18 Ocak Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)
|
|
- Basak Karadag
- 7 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 (% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 18 Ocak 2016 ABD den son dönemde istihdam piyasası verileri hariç genel olarak ekonomik aktiviteye dair olumlu sinyaller gelmiyor. Geçen hafta açıklanan TCMB Beklenti Anketi sonuçları enflasyon beklentilerinin yükselmeye devam ettiğini gösteriyor. İran a yaptırımların kalkması ile petrol ihracatının artacak olması da petrol fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskıyı artırıyor. Piyasa beklentisi ve tahminimiz yarın Para Politikası Kurulu nun faiz oranlarında değişikliğe gitmeyerek, gecelik borçlanma, haftalık repo ve gecelik borç verme faizlerini sırasıyla %7.25, %7.50 ve %10.75 te koruması yönünde. Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta Küresel hisse senedi piyasaları petrol fiyatlarında düşüş ve Çin kaygılarıyla geriledi Hisse Senedi Emtia Piy asasi Bono Piy asasi Global EM ABD 10Y Gum us Altin Petrol Sha ngha i Com p MSCI EM Nikkei 225 Euro Stoxx S&P 500 Asian IG Borsa İstanbul da Geçtiğimiz Hafta Bono Piyasasında Geçtiğimiz Hafta BIST-100 BIST-Banka BIST alt endekslerindeki haftalik degisim BIST-Sinai BIST-Hizmetler BIST-GYO Y 3A Getiri egrisindeki haftalik degisim 2Y 5Y 10Y Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı) Dolar geçen hafta EM para birimlerine karşı değer kazandı. 2.0 Gelişmiş Piyasalar Asya Gelişmekte Olan Piyasalar GBP EUR JPY CAD AUD CHN INR IDR KRW BRL MXN RUB ZAR TRY Yukarıdaki grafiklerin tamamı Ocak haftasını kapsamaktadır.
2 Makroekonomik Gelişmeler Geçtigimiz Haftaya Bakış (11-15 Ocak) Tarih Ülke Veri Dönem Bekl. Gerç. Önceki 11 Ocak Pazartesi Türkiye Cari açık Kas 2.0 m. Usd 2.1 m. Usd 5.8 m. Usd ABD İstihdam piyasası koşulları endeksi Ara Ocak Salı İngiltere Sanayi üretimi (y.d.) Kas %1.7 %0.9 % Ocak Çarşamba Çin Dış ticaret dengesi Ara 51.3 m. Usd 60.1 m. Usd 54.1 m. Usd Euro Bölgesi Sanayi üretimi (işgünü etk. arındırılmış y.d.) Kas %1.3 %1.1 % Ocak Perşembe İngiltere Merkez Bankası faiz kararı Euro Bölgesi Avrupa Merkez Bankası toplantı tutanakları Türkiye Beklenti Anketi Ara 15 Ocak Cuma Türkiye İşsizlik oranı (m.a.) Eki %10.6 %10.4 Türkiye Merkezi yönetim bütçe dengesi Ara m Try m. Try ABD Perakende satışlar (a.d.) Ara %-0.1 %-0.1 %0.4 ABD Sanayi üretimi (a.d.) Ara %-0.2 %-0.4 %-0.9 ABD Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi Oca G G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış ABD den son dönemde istihdam piyasası verileri hariç genel olarak ekonomik aktiviteye dair olumlu sinyaller gelmiyor. Aralık ayı perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri de beklentilerden zayıf açıklandı. Gıda, otomobil, inşaat malzemeleri ve akaryakıtı dışarıda bırakan ve büyüme verisinde direkt girdi olarak kullanılan kontrol grubunda perakende satışlar bir önceki aya göre %0.3 artış beklentisinin aksine %0.3 daraldı. Kasım verisi ise %0.6 dan %0.5 e revize edildi. Aralık ta sanayi üretimi %0.4 daralırken (beklenti: %-0.2) Kasım daki %0.6 daralma %0.9 daralmaya revize edildi. Diğer yandan istihdam piyasası koşulları endeksinin Aralık ta %0.4 aylık artış seviyesindeki piyasa beklentisinin oldukça üzerinde %2.9 arttığı açıklandı. Kasım ayı verisinde de önemli bir revizyon bulunuyor (0.5 ten 2.7 ye). Endeks istihdam piyasasına dair 19 aylık göstergenin ağırlıklandırılmış ortalaması olarak hesaplanıyor. Mayıs 2015 ten beri kesintisiz artan endeks hemen hemen tüm aylık verileri içinde yansıtarak istihdam piyasasındaki hızlı toparlanmayı yansıtıyor. İngiltere de Kasım sanayi üretimi rakamları açıklandı. Sanayi üretimi Kasım da %1.7 seviyesindeki beklentinin oldukça altında %0.9 büyüdü. Diğer yandan, mevsimsellikten arındırılmış verilere yatay açıklanması beklenen sanayi üretimi bir önceki aya göre %0.7 daraldı. Sanayi üretimi Ekim de yatay kalmıştı. Bir süredir İngiltere nin referandum sonrasında Euro Bölgesi nde kalıp kalmayacağı kaygıları, zayıf gelen reel ekonomik veriler ile düşen petrol fiyatlarının faiz artışı beklentilerini ötelemesiyle dolar karşısında değer kaybeden sterlin veri sonrasında Haziran 2010 sonrası en düşük seviyeye geriledi. Çin de geçen hafta açıklanan Aralık ayı dış ticaret verilerine göre aylık dış ticaret fazlası 51 milyar dolarlık piyasa beklentisinin oldukça üzerinde 60 milyar dolar olarak duyuruldu. Dolar bazında bir yıl öncesine göre %8.0 daralması beklenen ihracat %1.4 daralarak Çin ekonomisine dair olumlu bir sinyal verirken, aylık ithalat %11.0 daralma beklentisinden daha az (%-7.6) daraldı. Dolar cinsi ihracat Temmuz ayından bu yana en düşük hızla daralmış oldu. Yuan cinsi ihracatın Aralık ta %2.3 arttığını belirtelim. Dış ticaret verilerinden karar vermek için çok erken olsa da Aralık verileri Ağustos tan bu yana zayıflayan yenin Çin in ihracatına olumlu etkilerinin başlamış olabileceğini göstermesi açısından 2016 için olumlu sinyaller veriyor. Hong Kong da yuanın biriminin şimdilik kontrol altına alınması ve olumlu Aralık ihracat verileri şimdilik Çin e dair kaygıların durulma ihtimalinin oldukça yüksek olduğunu gösteriyor. Türkiye de geçen hafta açıklanan TCMB Beklenti Anketi sonuçları enflasyon beklentilerinin yükselmeye devam ettiğini gösteriyor. 12-ay sonrası için enflasyon beklentisi %7.56 dan %7.92 ye yükselerek 2008 sonrası en yüksek seviyeye gelmiş oldu. 24-ay sonrası için beklenti ise %7.12 ye çıktı (+26 bps). Enflasyon beklentilerinde bozulma diğer faktörlere ek olarak tahvil faizlerinde düşüşü engelliyor. Bu sene için büyüme beklentisi %3.4 civarında seyrederken, petrol fiyatlarında düşüşün sürmesi ile cari açık beklentisi 39 milyar Usd den 34.3 milyar Usd ye geriledi. Ankete göre yıl sonu dolar kuru beklentisi 3.17 de bulunuyor. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı Eylül ayına göre 0.2 puan artarak Ekim döneminde %10.6 ya yükseldi. İşsizlik oranı böylece Kasım 2014 sonrası en yüksek seviyeye gelmiş oldu. Diğer yandan, mevsimsellikten arındırılmamış işsizlik oranı geçen yılın aynı dönemine göre 0.1 puan artarak %10.5 oldu. Sanayi sektöründe istihdam sadece 9 bin kişi artarken, inşaat ve hizmetlerde sırasıyla 44 bin ve 595 bin kişilik istihdam artışları kaydedildi. Aralık ta Merkezi Yönetim bütçe açığı 5.9 milyar lira artışla 17.2 milyar liraya yükseldi. Diğer yandan, faiz-dışı açık ise 5.7 milyar lira artarak 15.4 milyar lira oldu. Sermaye harcamaları ve transferlerinde toplamda Aralık 2014 e göre 6.4 milyar lira bozulma olurken, bütçe rakamlarındaki kötüleşmenin ana kaynağı bu faktör olarak görünüyor. Vergi gelirlerinin Aralık ta yıllık bazda %12.8 artarak Kasım dakine benzer bir performans gösterdiğini belirtelim. Yılın tamamına bakıldığında bütçe açığının 2014 yılındaki gibi 22.6 milyar lira olarak gerçekleştiği görülüyor. Diğer yandan, 2015 te faiz-dışı fazla 3.2 milyar lira artışla 30.4 milyar liraya yükseldi. Hafta sonu ekmek satış fiyatına İstanbul da %25, Ankara da %33 zam yapılırken, Türkiye genelinde ortalamada %25 artış yapılması durumunda bunun TÜFE enflasyonuna 65 baz puan artış etkisi olmasını hesaplıyoruz. Yeni açıklamalar 2016 sonu enflasyonuna dair riskleri artırıyor. 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 2
3 Gelecek Hafta (18-22 Ocak) Tarih Saat Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki 19 Ocak Salı 04:00 Çin Sanayi üretimi (y.d.) Ara %6.0 %6.2 04:00 Çin Büyüme (y.d.) 4Ç %6.9 %6.9 11:30 İngiltere TÜFE enflasyonu (y.d.) Ara %0.2 %0.1 12:00 Euro Bölgesi TÜFE enflasyonu (y.d.) Ara F %0.2 %0.2 Türkiye Hazine ihalesi (11 ay vadeli kuponsuz tahvil) 12:00 Almanya ZEW beklenti endeksi Oca :00 Türkiye TCMB kararı 20 Ocak Çarşamba 11:30 İngiltere İşsizlik oranı Kas %5.2 %5.2 15:30 ABD Konut başlangıçları Ara 1.2 milyon 1.2 milyon 15:30 ABD TÜFE enflasyonu (y.d.) Ara %0.8 % Ocak Perşembe 10:00 Türkiye Tüketici güven endeksi Oca :45 Euro Bölgesi Avrupa Merkez Bankası faiz kararı 22 Ocak Cuma 11:00 Euro Bölgesi Markit imalat PMI Oca G :30 ABD Chicago Fed ulusal aktivite endeksi Ara :45 ABD Markit imalat PMI Oca G :00 ABD Mevcut konut satışları Ara 5.2 milyon 4.8 milyon G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. Bankanın %0.05 seviyesindeki ana finansman faizi, %-0.3 seviyesindeki mevduat faizi ve tahvil alım programının büyüklüğünde değişiklik yapması beklenmiyor. ECB Başkanı Draghi nin toplantı sonrası 15:30 da yapacağı konuşmada vereceği mesajlar bir süredir bandında seyreden paritenin seyri açısından izlenmeli. ABD de bu hafta çok sayıda veri açıklanacak. Çarşamba günü açıklanacak TÜFE enflasyonu verilerine göre yıllık enflasyonun Aralık ta Kasım daki %0.5 ten %0.8 e yükselmesi bekleniyor. Gıda ve enerjiyi dışarda bırakan çekirdek enflasyonda ise %2.0 dan %2.1 e yükseliş bekleniyor. Çin de Salı sabahı Türkiye piyasaları açılmadan 4. çeyrek büyüme verileri açıklanacak. 3. çeyrekte yıllık bazda %6.9 büyüyen Çin ekonomisinin yılın son çeyreğinde de aynı hızda büyüdüğü tahmin ediliyor. Son haftalarda zayıf büyüme görünümü ve zayıflayan yuan nedeniyle küresel piyasalarda volatiliteye neden olan Çin ekonomisine dair veri büyüklüğüne göre piyasalarda iki yönlü oynaklığa neden olabilir. Türkiye de Salı günü 14:00 te PPK kararı açıklanacak. Piyasa beklentisi Para Politikası Kurulu nun faiz oranlarında değişikliğe gitmeyerek, gecelik borçlanma, haftalık repo ve gecelik borç verme faizlerini sırasıyla %7.25, %7.50 ve %10.75 te koruması yönünde. Kurul, beklentimize paralel olarak faiz oranlarını sabit tuttuğu 22 Aralık taki açıklamasında küresel para politikalarındaki normalleşmenin başlaması ile birlikte oynaklıklarda gözlenen düşüşün kalıcı olması halinde önümüzdeki toplantıdan itibaren para politikasındaki sadeleşme adımlarına başlanabileceğini ifade etmişti. Döviz kuru sepetinin lira karşısında bir önceki toplantıdan bu yana %3.5 değer kazanması ve küresel piyasalarda Çin kaynaklı oynaklık Merkez Bankası nın bu toplantıda da beklemede kalacağına işaret ediyor. Kurun seyri lira için önemli bir gösterge olarak görülen gecelik borç verme faizinde indirime izin vermeyeceği için Merkez Bankası nın bu toplantıda da faizleri değiştirmeyeceği görüşündeyiz. Merkez Bankası nın para politikasında sadeleştirme olarak aynı anda hem haftalık repo ihale faizinde artış hem gecelik borç verme faizinde indirim hedeflediğine dair görüşümüzü koruyoruz. Global Piyasalarda Öne Çıkanlar Küresel hisse piyasaları Çin kaygıları ve petrol fiyatlarında düşüşle geriledi Çin in büyümesine dair kaygılar ve petrol fiyatlarında düşüşün sürmesi küresel hisse senedi piyasalarında satışların yavaşlayarak da olsa sürmesine neden oldu. MSCI World endeksine göre gelişmiş hisse senedi piyasalarında geçen hafta ortalamada %2.6 düşüş görüldü. S&P 500 endeksi %2.2 düşerek haftayı 1880 puanda tamamlarken, EuroSTOXX 50 endeksi %2.7 geriledi. S&P 500 vadeli endeks kontratı bu sabah %0.54 artıda. MSCI EM endeksi gelişmekte olan hisse senedi piyasalarında ortalamada %4.2 düşüşe işaret etti. Petrol fiyatlarındaki düşüşle Rusya MICEX endeksi %8.0 düşüşle en fazla düşen borsalar arasında yer aldı. Shangai bileşik endeksi geçen hafta %9.0 düşerken, Çin borsasının sene başından beri değer kaybı %18.0 e yükselmiş oldu. ABD tahvil faizleri güvenli liman talebi ve Fed beklentilerinin ötelenmesi ile düştü Çin e dair kaygıların hisse senedi piyasalarına getirdiği satışlar ABD tahvillerinin güvenli liman özelliğini ön plana çıkarttı. Çin büyümesinin küresel büyümeyi olumsuz etkileyebileceği kaygıları ve ABD de beklentinin altında açıklanan veriler tahvil faizlerinin düşmesini sağladı. ABD 10-yıllık tahvil faizi 8 baz puan düşerek haftayı %2.03 te bitirdi. 2-yıllık tahvil faizi de 8 baz puan düşerek haftayı %0.85 te tamamladı. 10-yıllık tahvil faizi bu sabah yatay seyrediyor. Almanya 10-yıllık faizi 3 baz puan artarak haftayı %0.54 te bitirirken, Çevre Avrupa ülkeleri tahvil faizleri de genel olarak yükseldi. 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 3
4 İtalya ve İspanya 10-yıllık faizleri geçen hafta 4 er baz puan arttı. Gelişmekte olan piyasa para birimleri yılın ikinci haftasında da değer yitirdi Doların altı gelişmiş piyasa para birimi karşısında değerini ölçen dolar endeksi (DXY) geçen hafta %0.4 yükselirken, EurUsd paritesi haftayı seviyesinde yatay tamamladı. Parite bu sabah civarında. 10 gelişmekte olan piyasa para biriminin dolar karşısında değerini ölçen dolar endeksi bu para birimlerinde geçen hafta ortalamada %1.2 değer kaybına işaret ederken, ruble %3.7 değer kaybı ile en fazla değer kaybeden EM para birimi oldu. Petrol fiyatı İran a yaptırımların kalkmasıyla düşmeye devam ediyor Arz fazlası kaygılarıyla petrol fiyatları geçen hafta sert düşüş gösterdi. İran a yaptırımların kalkması ile petrol ihracatının artacak olması da petrol fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskıyı artırıyor. Günlük 1 milyon varil civarında petrol ihracatı yapan İran ın petrol ihracatının 2 milyon varile kadar çıkabileceği ifade ediliyor. Brent petrolün varil fiyatı %14.7 düşerek haftayı 28.9 Usd de tamamlarken, petrol bu sabah 28.5 Usd civarında. Altının ons fiyatı beklentilerimize paralel olarak 1110 Usd direncinin üzerinde kalıcı olamadı. Altın geçen hafta %1.4 düşerek haftayı 1089 dolarda tamamlarken bu sabah yatay. Altın fiyatındaki zayıf seyrin bu hafta da devam etmesi beklenebilir. Yurtiçi Piyasalarda Öne Çıkanlar Türkiye hisse senedi piyasaları gelişmekte olan piyasalardan daha iyi bir performans gösterdi MSCI Türkiye endeksi geçen hafta %0.4 düşerken, %4.2 düşen MSCI EM endeksine göre oldukça iyi bir performans gösterdi. BİST 100 endeksi geçen hafta %0.64 yükselerek haftayı 71,062 puanda tamamladı. Bankacılık endeksi (%+1.91), %0.78 düşen sanayi endeksine göre daha iyi bir performans gösterdi. Borsa İstanbul fiyat/kar oranı ve endekslerin görece performansı açısından EM ortalamasına göre ucuz görünüyor. Fakat uluslararası piyasalardaki satış ve Merkez Bankası nın para politikası nedeniyle lira için duyulan kaygılar endeksin değer kazanmasını engelliyor. Endeks tutunurken gelişmekte olan piyasalardaki satışın durulması durumunda BİST 100 endeksinde 75 bin seviyesine doğru bir hareket olabileceği görüşümüzü koruyoruz. Tahvil faizlerinde sınırlı gevşeme ABD tahvil faizlerinde düşüşe paralel olarak devlet tahvili faizlerinde düşüş görüldü. 10-yıllık tahvil faizi geçen hafta 6 baz puan düşerek haftayı %11.13 te tamamlarken, tahvil faizi bu sabah %11.19 seviyesinde. Liranın baskı altında olmasıyla tahvil faizlerinde yukarı yönlü basıncın devam etmesi beklenebilir. Fakat tahvil faizlerinde, son aylarda bankalar arası gecelik faiz oranı olan %10.75 in bileşik eşleniği civarında (%11.35) olunması yukarı yönlü riskleri sınırlıyor. Bununla birlikte, lira stabilize olmadan 10-yıllık faizde %11 in altına doğru hareket zor görünüyor. Lira geçen hafta EM para birimlerine paralel bir hareket sergiledi EM para birimleri geçen hafta genel olarak değer kaybederken, UsdTry %0.9 artarak haftayı seviyesinde tamamladı. Döviz kuru sepeti (0.5 Usd Eur) geçen hafta %1.0 yükseldi. EM para birimleri bugün karışık bir seyir izlerken UsdTry civarında. EM para birimlerinde satışın sürmesi lirada daha zayıf seviyelerin görülmesine neden olabilir. Bununla birlikte, lira cinsi varlıkların bulunduğu görece ucuz seviyeler ve dövizin bulunduğu yüksek seviyeler bu seviyelerden döviz pozisyonu açılmasını bize göre oldukça riskli kılıyor. EM para birimlerinde satışın durulması durumunda kurda 2.95 e doğru kısa vadeli bir hareket oldukça yüksek olasılık ve dolar kurunda direnç seviyeleri ise ilk destek. 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 4
5 Riskli Varlıklara İlişkin Beklentiler Buradaki görüşler HSBC Global Varlık Yönetimi ile HSBC Portföy Yönetimi nin uzun vadeli görüşlerine dayanmaktadır. Varlık Sınıfı Görüş Özet Hisse Senedi ABD İngiltere ABD ekonomisinde devam eden toparlanma ve Fed in toparlanmanın devamını önemsemesi hisse senetlerini destekliyor. Bununla birlikte son yıllardaki güçlü seyirle değerlemelerin geldiği seviyeler getiri potansiyelini sınırlandırıyor. Bu yüzden görüşümüzü nötr olarak koruyoruz. İngiltere hisse senedi değerlemeleri de artık daha az cazip görünüyor. Ülkede AB üyeliği için yapılacak referandum volatiliteyi artırabilecek gibi görünüyor. Euro Bölgesi Japonya Gelişmekte Olan Ülkeler Türkiye Tahvil / Bono ABD İngiltere Euro Bölgesi Gelişmekte Olan Piyasalar Türkiye Özel Sektör Tahvili Global (yatırım yapılabilir seviye) Türkiye Döviz Usd Try Altın Diğer Emtialar Negatif Negatif Negatif Negatif Euro Bölgesi hisse senetleri devam eden parasal genişlemeden ve bu genişlemenin ekonomik aktiviteye yansımasından faydalanmaya devam edecek gibi görünüyor. Buna rağmen hisse endekslerinde son yıllardaki yükselişin potansiyel getiriyi sınırladığı görüşündeyiz. Agresif genişleyici para ve maliye politikaları hisse senedi piyasalarını destekleyecektir. Zayıf bir yen ekonomik büyüme ve şirket karlarına olumlu etkide bulunacaktır. Fakat son yıllarda hisse senedi endekslerinde yaşanan ralli nedeniyle uzun vadeli getiri beklentimiz nötr bir piyasa görüşüne daha uygun. GOP hisse senetlerinin Usd, Gbp ve Eur cinsinden para birimlerine dayanarak yatırım yapan batılı yatırımcılar için cazip olduğu görüşündeyiz. Uzun vadede gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomiler arasındaki büyüme makasının gelişmekte olan ülkeler lehine kalacağını düşünüyoruz. Çoğu gelişmekte olan ekonominin Fed in yaklaşan faiz artışlarından ve Çin deki gelişmelerden olumsuz etkilenme potansiyeline sahip olduğunu belirtelim. GOP içinde para birimlerinin değer kazanma potansiyeli nedeniyle Asya favori bölgemiz durumunda. Genel seçim belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla önümüzdeki dönemde Rusya ile ilişkilerin görece normalleşmesinin Türkiye hisse senedi piyasalarını yeniden ön plana çıkarabileceği görüşündeyiz. Bu nedenlerle hisse senedi görüşümüzü pozitifte koruyoruz. ABD tahvil faizleri uzun vadeli ortalamalarının belirgin altında hareket ederken, ekonomide süren toparlanmayı büyük oranda göz ardı ediyor. Fed in faiz artışlarının yaklaştığı ve zamanla bilançosundaki ABD tahvillerini satmak zorunda kalacağı dikkate alındığında tahvil faizleri önümüzdeki yıllarda yükseliş potansiyeli barındırıyor. İngiltere tahvil faizleri uzun vadeli ortalamalarının belirgin altında hareket ederken, İngiltere ekonomisi için aşırı karamsar bir ekonomik görünümü fiyatlıyor. Tüm bunlara bağlı olarak görece bir bakış açısıyla hisse senetlerini güvenli liman olarak görülen tahvillere tercih ediyoruz. Merkez Avrupa ülkeleri tahvillerinin aşırı fiyatlandığını düşünmekle birlikte Avrupa Merkez Bankası nın tahvil alımları ek bir hızlı düzeltme gelme ihtimalini zayıflatıyor. Yine de değerlemeler açısından sınırlı getiri potansiyeli tahvillerde negatif düşünmemize neden oluyor. GOP tahvil faizi spreadleri daha sıkı ABD para politikası nedeniyle kısa vadede daha fazla genişleme riski barındırıyor. Fakat son dönemde Usd cinsinden GOP tahvil faizlerinde görülen artış bu tahvillerin cazibesini artırıyor. Dolardaki değerlenme ile değer kaybeden yerel para birimi cinsinden tahvillerin ise para birimlerinde beklediğimiz değerlenme ile getiri potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Genel seçimlerin geride kalmasıyla tahvil yatırımcılarının daha düşük bir reel faiz seviyesini kabul edebileceği görüşündeyiz. Tahvil faizlerinde 2 Kasım la beraber başlayan yükselişin alım fırsatı sağladığı görüşündeyiz. Tahvil piyasası konusundaki görüşümüzü pozitif olarak koruyoruz. Şirket bilançolarının güçlü olmaya devam ettiği ve iflas oranlarının çok düşük olduğu görülse de daha sıkı ABD para politikası ihtimali kısa vadede bu varlık sınıfı için risk oluşturuyor. Şirket bilançoları, yavaşlayan ekonomik aktiviteye rağmen güçlü kalmaya devam ediyor. Borçluluk oranları ılımlı seviyelerde bulunuyor. Bunların dışında devlet tahvillerine göre ek getiri potansiyeli de özel sektör tahvillerini destekliyor. ABD Merkez Bankası Fed in para politikasındaki normalleşme sürecini başlatacak olması Usd nin gerek gelişmiş gerekse gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında güçlü kalmasına neden oluyor. Diğer yandan, ABD de faiz artışlarının başlayacak olmasının hem euro hem GOP para birimlerinde önemli oranda fiyatlandığı görüşündeyiz. Fed in para politikasını normalleştirmesi süreci zaman zaman lirayı olumsuz etkileyebilecek olsa da reel efektif döviz kurunun gelmiş olduğu düşük seviyeler nedeniyle lira konusunda uzun vade için nötr bir görüşe sahibiz. Altın fiyatları düşük enflasyon ve kuvvetli Usd ortamında aşağı yönlü risk barındırıyor. Bu nedenle altında görüşümüzü negatif olarak koruyoruz. Endüstriyel emtialarda arz fazlası, Çin ekonomisindeki yavaşlama eğilimi ve güçlü dolar temasının sürmesi fiyatlarda artış potansiyelini sınırlandırıyor. 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 5
6 Piyasa Göstergeleri 1-Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) MSCI EM (USD) , ABD US Dow Jones Industrial Average 15, ,351 15, US S&P 500 Index 1, ,135 1, US NASDAQ Composite Index 4, ,232 4, Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) Euro STOXX 50 Index 2, ,836 2, UK FTSE 100 Index 5, ,123 5, Germany DAX Index 9, ,391 9, France CAC-40 Index 4, ,284 4, Spain IBEX 35 Index 8, ,885 8, Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 17, ,953 16, Shanghai Stock Exchange Composite Index 3, ,423 2, Korea KOSPI Index 1, ,190 1, India SENSEX 30 Index 24, ,025 24, Latin Amerika Argentina Merval Index 10, ,597 8, Brazil Bovespa Index 38, ,575 37, Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1, ,874 1, South Africa JSE Index 46, ,355 46, Turkey ISE 100 Index 71, ,806 69, Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce Sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR GBP CHF CAD JPY AUD NZD Asya CNY INR KRW 1, , , , , , , , Latina Amerika BRL COP 3, , , , , , , , MXN Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB ZAR TRY /01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 6
7 Piyasa Göstergeleri (2) 1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce Sonu Turkiye bono piyasasi (%) #N/A 6-Ay N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Yıl Yıl Yıl Yıl Yıl Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD Japonya Büyük Britanya Almanya Fransa Italya İspanya Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1, ,308 1,046 Gümüş Brent Petrol ABD Tipi Ham Petrol R/J CRB Endeksi LME Bakır 4, ,481 4,318 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 7
8 Piyasalara Bakış Bono Piyasası (%) Y vadeli tahvil (sol) 10Y vadeli tahvil (sağ) Borsa İstanbul ve MSCI-EM Borsa I stanbul-100 MSCI-EM Döviz Piyasası (GP a karşı) EURTRY (sol) USDTRY (sağ) Döviz Piyasası (GOP ye karşı) TRY ZAR RUB BRL Global Bono Faizleri yil vadeli tahvil getirileri İspanya (sol) İt alya (sol) Almanya (sağ) Global Borsalar US Dow Jones Index (sol) Nikkei (sol) Euro Stoxx 50 Index (sağ) Döviz Piyasaları (USD ye karsi) Emtia Piyasası (USD) USD'ye karsi EUR (sol) GBP (sol) JPY (sağ) Altı n (sol) Brent Oil (sağ) 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 8
9 Bu rapor HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Stratejisti İbrahim Aksoy tarafından hazırlanmıştır. Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 18/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 9
Dolar zayıf büyüme verisiyle geriledi
29 Nisan 2016 Dolar zayıf büyüme verisiyle geriledi ABD ekonomisi yılın ilk çeyreğinde piyasa beklentisinin üzerinde yavaşladı. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Türkiye nin 5-yıllık CDS i dün günü önemli
DetaylıÇin de ihracat düşmeye devam ediyor
08 Haziran 2016 Çin de ihracat düşmeye devam ediyor Yellen ın Pazartesi akşamı yaptığı açıklamalar Avrupa borsalarına olumlu yansıdı. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Türkiye hisse senedi piyasası dün
DetaylıÇin den iyi haberler var
13 Ocak 2016 Çin den iyi haberler var Hong Kong da para biriminin şimdilik kontrol altına alınması ve olumlu Aralık ihracat verileri şimdilik Çin e dair kaygıların durulma ihtimalinin oldukça yüksek olduğunu
DetaylıÇin PMI küresel büyüme açısından olumlu
01 Eylül 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Çin PMI küresel büyüme açısından olumlu Çin de imalat sanayi PMI endeksi piyasa beklentisine göre sürpriz yaparak imalat sanayinde genişlemeye işaret eden
DetaylıTarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 19 Eylül Pazartesi 10:00 Türkiye İşsizlik oranı (m.a.) Haz %10.9 %10.3
20 Eylül 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed i beklerken Haftanın ilk gününde Fed in Çarşamba akşamı faiz artırmayacağına dair beklentiler gelişmekte olan piyasalar ve Avrupa hisse senedi piyasalarında
DetaylıOcak enflasyonu sürpriz yapar mı?
03 Şubat 2016 Ocak enflasyonu sürpriz yapar mı? Petrol fiyatlarında düşüşün sürmesi küresel risk iştahında gerilemeye neden oluyor. Lira dün EM ortalamasına göre iyi bir performans gösterdi. Euro Bölgesi
DetaylıPiyasalar TCMB nin açıklamalarını izleyecek
26 Temmuz 2016 Piyasalar TCMB nin açıklamalarını izleyecek Türkiye piyasalarında sert satışlar sonrasında haftanın ilk gününde tepki alımları görüldü. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. ABD tipi ham petrolün
DetaylıFed FOMC kararında Aralık için bir faiz artışı sinyali verilse de Fed yetkililerinin önümüzdeki yıllar için faiz
23 Eylül 2016 Fed rallisi Fed FOMC kararında Aralık için bir faiz artışı sinyali verilse de Fed yetkililerinin önümüzdeki yıllar için faiz İbrahim Aksoy projeksiyonlarını aşağı yönlü revize etmesi karar
DetaylıRiskli varlıklara ilgi sürüyor
15 Temmuz 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Riskli varlıklara ilgi sürüyor Brexit in ekonomi üzerindeki olası olumsuz etkilerine karşı faiz indirmesi beklenen İngiltere Merkez Bankası nın beklemede
DetaylıFed etkisi sürüyor. 18 Mart Makro Ekonomik Gelişmeler. Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar. Günün veri açıklamaları: Global Piyasalar
18 Mart 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed etkisi sürüyor Faiz tahminlerinde aşağı yönlü revizyon ve küresel risklere yapılan vurguyla piyasalar tarafından güvercin bir açıklama olarak okunan
DetaylıECB den artan beklentiler piyasalar için riskleri de artırdı
10 Mart 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. ECB den artan beklentiler piyasalar için riskleri de artırdı Avrupa ve ABD borsaları bugünkü Avrupa Merkez Bankası toplantısına dair olumlu beklentiler ve
DetaylıPetrol yeniden 30 doların altında
26 Ocak 2016 Petrol yeniden 30 doların altında Petrol fiyatlarındaki düşüşün dün geri dönmesi küresel piyasalara olumsuz yansıdı. Dün Hazine ihalelerine gelen güçlü talebe rağmen liradaki değer kaybı nedeniyle
DetaylıKüresel piyasalarda ekonomiye destek coşkusu
12 Temmuz 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Küresel piyasalarda ekonomiye destek coşkusu İngiltere de Theresa May in Başbakan David Cameruon ın yerine tek aday olması ve Muhafazakar Parti de lider
DetaylıÇin piyasalarında sert ama geçici hareket
31 Mayıs 2016 Çin piyasalarında sert ama geçici hareket İngiltere ve ABD de piyasaların kapalı olduğu haftanın ilk gününde Almanya DAX endeksi %0.5 yükseldi. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Türkiye
DetaylıTürkiye de enflasyon ABD de ADP
03 Ağustos 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Türkiye de enflasyon ABD de ADP ABD ve Almanya kısa vadeli tahvil faizleri arasındaki farkın dolar aleyhine azalması EurUsd paritesinde yukarı yönlü harekete
DetaylıDraghi den hayal kırıklığı
09 Eylül 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Draghi den hayal kırıklığı Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi ekonomide şu an için yeni teşvike ihtiyaç duyulmadığı yönünde açıklamalarda bulundu. Geçen
DetaylıFed den ne şahinim ne güvercinim mesajı
17 Aralık 2015 Fed den ne şahinim ne güvercinim mesajı Fed FOMC piyasa beklentisine paralel olarak Fed funds faizi için hedef aralığını 25 baz puan artışla %0-0.25 bandından %0.25-50 aralığına yükseltti.
DetaylıSıra tarım-dışı istihdamda
06 Mayıs 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Sıra tarım-dışı istihdamda ABD ve Euro Bölgesi hisse senedi piyasaları bugün açıklanacak tarım-dışı istihdam verileri öncesinde dün yatay denilebilecek
DetaylıEM ler için şimdilik iyi haberler geliyor
29 Ocak 2016 EM ler için şimdilik iyi haberler geliyor Japonya Merkez Bankası piyasaya sürpriz şekilde bankaların kendisinde park ettiği fazla mevduattan %0.1 kesinti yapmaya başlayacak. Dün lira beklentilerimize
DetaylıDolar küresel olarak güçleniyor
10 Mayıs 2016 Dolar küresel olarak güçleniyor Japonya Maliye Bakanı Aso yende hızlı ve spekülatif hareketleri arzu etmediklerini ve gerekirse döviz piyasasına İbrahim Aksoy müdahale edebileceklerini yineledi.
DetaylıFed yetkililerinin iki faiz artışı tahmini korunacak mı?
15 Haziran 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed yetkililerinin iki faiz artışı tahmini korunacak mı? Çin deki yurtiçi hisse senetlerinin (A share market) MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksine
DetaylıFed tutanakları bu akşam
17 Ağustos 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed tutanakları bu akşam Fed yetkilileri Dudley ve Lochart piyasaları bu yıl içinde en az bir faiz artışı yapılabileceği konusunda uyarırken Fed funds
DetaylıAvrupa piyasaları bugün açılıyor
07 Nisan 2015 Avrupa piyasaları bugün açılıyor Zayıf tarım-dışı istihdam verisinin Fed in faiz artışı zamanı için piyasadaki beklentiyi ötelemesi dün açılan ABD hisse senedi piyasalarını destekledi. Dün
DetaylıSınır ihlali haberinin liraya etkisi geçici oldu
02 Şubat 2016 Sınır ihlali haberinin liraya etkisi geçici oldu Fed Başkan Yardımcısı Fisher Fisher piyasalardaki türbülansın ABD ye etkilerini karar alma sürecinde hesaba katılabileceklerini söyledi. Türk-iş
DetaylıTarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 28 Eylül Çarşamba 15:30 ABD Dayanıklı mal sip. (ulaştırma hariç;a.d.) Ağu G % %1.
29 Eylül 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. OPEC anlaştı OPEC üyeleri dün petrol arzının kısılması konusunda başlangıç niteliğinde bir anlaşmaya vardı. OPEC Ağustos itibariyle 33.7 milyon varil olan
DetaylıBugün veri gündemi sakin
02 Ağustos 2016 Bugün veri gündemi sakin Avrupa borsaları dün bankalara uygulanan stres testi sonuçlarından olumsuz etkilenirken, Eurostoxx 50 endeksi günü İbrahim Aksoy %0.78 düşerek tamamladı. HSBC Portföy
DetaylıFed toplantısı yarın. 01 Kasım Makro Ekonomik Gelişmeler. İbrahim Aksoy
01 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed toplantısı yarın Fed fonları vadeli kontratlarına göre yılsonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı ihtimali dün %69 dan %71 e yükseldi. Yarınki Fed
DetaylıTCMB küresel gelişmeleri faiz indirmek için değerlendirdi
25 Mart 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. TCMB küresel gelişmeleri faiz indirmek için değerlendirdi Brent petrolü dün 39.2 dolara kadar gerilerken Avrupa borsaları risk göstergesi olarak takip edilen
DetaylıKüresel piyasalarda beklenenin tersi hareketler
10 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Küresel piyasalarda beklenenin tersi hareketler ABD de Donald Trump ın başkanlık yarışını kazanacağına dair ilk işaretlerle riskten kaçınma eğilimi dün
DetaylıEM para birimleri bugün satıcılı
17 Şubat 2016 EM para birimleri bugün satıcılı Rusya ve Suudi Arabistan görüşmesinin beklentileri karşılamaması ile Brent petrolün varil fiyatı %3.6 düşerek günü 32.2 dolarda tamamladı. Birleşmiş Milletler
DetaylıLira da tedirginlik sürüyor
17 Mayıs 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Lira da tedirginlik sürüyor Emtia fiyatlarında artışlar ve Warren Buffet ın şirketi Berkshire Hathaway in Apple da pay aldığının açıklanması ABD hisse senetlerini
DetaylıRisk iştahı halen yüksek
13 Temmuz 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Risk iştahı halen yüksek Brexit sonrasında 2017 için Fed faiz artışı ihtimali Fed funds vadeli kontratları tarafından %50 nin altında fiyatlanırken, dün
DetaylıRisk iştahı artarken Türkiye piyasaları negatif ayrışıyor
16 Şubat 2016 Risk iştahı artarken Türkiye piyasaları negatif ayrışıyor Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi küresel piyasalarda bozulmanın son dönemde hız kazandığını, bu durumun fiyat istikrarını zayıflatması
DetaylıAsya da yükseliş sürüyor fakat
29 Haziran 2016 Asya da yükseliş sürüyor fakat İngiltere referandumu sonrasında yaşanan sert satışların fiyatlarda yarattığı düşüş ve politika yapıcıların yeni parasal İbrahim Aksoy ve mali teşviklerle
DetaylıSiyasi gelişmeler lirayı olumsuz etkiledi
26 Mart 2015 Siyasi gelişmeler lirayı olumsuz etkiledi ABD de Şubat ayı dayanıklı mal siparişleri oldukça zayıf açıklandı. Yurtiçindeki siyasi tartışmalar, ordu ile PPK arasında çatışma haberleri liraya
DetaylıFed kararı piyasada dolar-negatif okundu
28 Temmuz 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed kararı piyasada dolar-negatif okundu Fed beklentilere paralel olarak faiz değişikliği yapmazken ekonomik görünüme dair yakın dönem risklerin azaldığı
DetaylıPetrol toparlandı ama Çin e dikkat
25 Şubat 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Petrol toparlandı ama Çin e dikkat ABD Markit hizmet PMI 53.2'den Şubat ta 49.8'e geriledi. ABD'de hizmet sektörüne dair kaygılar önümüzdeki dönemde artacak
DetaylıDolar ve ABD uzun vadeli tahvillerinde sakinleşme işaretleri
29 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Dolar ve ABD uzun vadeli tahvillerinde sakinleşme işaretleri Donald Trump ın başkan seçilmesi sonrasında küresel piyasalarda politika açıdan tedirginlik
DetaylıSiyaset yeniden birinci planda
05 Mayıs 2016 Siyaset yeniden birinci planda AK Parti nin yeni bir genel başkan seçmek üzere Mayıs ayı sonlarına doğru kongreye gitmesi bekleniyor. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. ADP verilerine göre
DetaylıYeni başkanla ilk PPK
20 Nisan 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Yeni başkanla ilk PPK Kuveyt te petrol sektöründeki grevin bitirileceğinin açıklanması Doha da petrol üreticisi ülkelerin petrol üretimini sınırlandırma
DetaylıDolar üç günlük kazanç sonrası bugün sakin
31 Ağustos 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Dolar üç günlük kazanç sonrası bugün sakin Fed in faiz artışlarının yaklaştığına dair beklentiler ve Apple a kesilen vergi cezası dün ABD endekslerinde
DetaylıEnflasyon %7 nin altına düşebilir
03 Mayıs 2016 Enflasyon %7 nin altına düşebilir ABD de ISM imalat endeksi Mart taki 51.8 den Nisan da 50.8 e gerilerken, 51.4 seviyesindeki piyasa beklentisinin İbrahim Aksoy altında açıklandı. HSBC Portföy
DetaylıTürkiye tatildeyken küresel piyasalarda yeni kaygılar
08 Temmuz 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Türkiye tatildeyken küresel piyasalarda yeni kaygılar Türkiye piyasaları tatildeyken küresel piyasaların ana gündem maddeleri İngiltere de bazı emlak fonlarından
DetaylıKüresel piyasalar toparlanmaya çalışıyor
17 Haziran 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Küresel piyasalar toparlanmaya çalışıyor Bahis sitelerinde İngiltere nin AB de çıkma ihtimali dün İngiltere de yaşanan üzücü olay sonrasında %44 ten %38
DetaylıFed den beklenenden ılımlı da olsa Aralık mesajı
03 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed den beklenenden ılımlı da olsa Aralık mesajı Fed piyasaların beklediğinden daha hafif bir Aralık faiz artışı mesajı verse de dün küresel piyasalarda
DetaylıBu akşam Yellen konuşuyor
14 Ekim 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Bu akşam Yellen konuşuyor TCMB verileri yurtiçi yerleşiklerin Moody s not indirimi sonrası geçen hafta döviz mevduatlarını azaltmaya devam ettiğini gösterdi.
DetaylıDolarda küresel sakinleşme
18 Ekim 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Dolarda küresel sakinleşme ABD de dünkü veriler karışık bir resim sunarken, Fed Başkan Yardımcısı Stanley Fisher dünkü konuşmasında Cuma akşamı Fed Başkanı
DetaylıUykusuz. 22 Nisan Makro Ekonomik Gelişmeler. Günün veri açıklamaları:
22 Nisan 2014 Uykusuz Global piyasaların büyük çoğunluğunda Paskalya tatili devam ederken, açık olan piyasalarda pozitif eğilimli bir seyir yaşandı. ABD de Mart ayı öncü göstergeler bir önceki aya oranla
DetaylıFed piyasalarda modu değiştirmeye aday
16 Mart 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed piyasalarda modu değiştirmeye aday ABD de Şubat perakende satışlar verileri kontrol grubunda beklentinin altında açıklanırken Ocak verilerinde önemli
DetaylıLirada negatif ayrışma
04 Ekim 2016 Lirada negatif ayrışma ABD de ISM imalat endeksi Eylül de yukarı yönlü sürpriz yaparak 50 seviyesinin üzerine çıktı. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Lira cinsi 10-yıllık tahvil faizi Eylül
DetaylıSessizliğin Gürültüsü
20 Haziran 2014 Sessizliğin Gürültüsü Fed in Çarşamba günkü Fomc toplantısı sonrasında risk algılamalarında yaşanan toparlanma global piyasaları olumlu etkiledi. Açıklanan veriler genel itibariyle beklentilere
DetaylıABD 10-yıllıkta sakin seyir sürüyor
16 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. ABD 10-yıllıkta sakin seyir sürüyor ABD de Ekim ayı perakende satışlar verisi Aralık ta Fed faiz artışı beklentisinin güçlü seyretmesini sağlayacak türden
DetaylıDeutsche Bank yeniden gündem
30 Eylül 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Deutsche Bank yeniden gündem Deutsche Bank ile iş yapan bazı hedge fonların türev ürünlerini başka yatırım bankalarına kaydırdığına dair haberler bankaya
DetaylıFed beklentisinde sakinleşme görülüyor
19 Ekim 2016 Fed beklentisinde sakinleşme görülüyor Fed fonları vadeli kontratlarına göre Aralık ayına kadar 25 baz puanlık Fed faiz artışı ihtimali dün ABD de çekirdek İbrahim Aksoy enflasyon gerçekleşmesinin
DetaylıBrexit ile güvenli liman harici piyasalarda sert satış
24 Haziran 2016 Brexit ile güvenli liman harici piyasalarda sert satış BBC nin Türkiye saatiyle 7:11 de açıkladığı ilk tahminlerine göre İngiltere nin AB den çıkmasını isteyenlerin oranı %52, İbrahim Aksoy
DetaylıTarım-dışı istihdam Eylül de ana belirleyici olabilir
02 Eylül 2016 Tarım-dışı istihdam Eylül de ana belirleyici olabilir ABD de zayıf ISM imalat endeksi doların değer kazancını geri vermesine neden olurken ABD tahvil faizlerinin İbrahim Aksoy düşmesini sağladı.
DetaylıKüresel piyasalarda olumlu hava sürüyor
01 Temmuz 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Küresel piyasalarda olumlu hava sürüyor Dolar dün küresel olarak değer kaybetse de, sterlin İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney in para politikasının
DetaylıBugün Yellen konuşuyor
03 Aralık 2015 Bugün Yellen konuşuyor Yellen ın dünkü açıklamaları kademeli faiz artışı söylemini daha da güçlendiriyor. Türkiye ve Rusya Federasyonu Dışişleri Bakanları 3-4 Aralık ta gerçekleştirilecek
DetaylıBeklenti satın alındı gerçekleşme satılabilir
07 Ekim 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Beklenti satın alındı gerçekleşme satılabilir Avrupa Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Vitor Constancio parasal genişlemeye son verilmeden önce tahvil alım
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 02 Kasım İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 02 Kasım 2018 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Çin-ABD görüşmeleri konusundaki olumlu beklentiler risk alma iştahını artırırken bu durum dolara küresel değer kaybı yönünde yansıdı.
DetaylıFed kararı bu akşam. 15 Mart Küresel gündem ve piyasalar. Yurtiçi gündem ve piyasalar. İbrahim Aksoy
15 Mart 2017 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed kararı bu akşam Fed toplantısı öncesinde petrol fiyatlarındaki hareket dün küresel piyasalarda ana belirleyici oldu. Dün ABD 10-yıllık tahvil faizi de
DetaylıFitch açıklaması bu akşam
26 Şubat 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fitch açıklaması bu akşam Çin Merkez Bankası Başkanı Zhou G-20 toplantılarında yaptığı konuşmada halen kullanabilecekleri para politikası araçları olduğunu
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 27 Aralık İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 27 Aralık 2018 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı Hassett in Jerome Powell ın Fed başkanlığı koltuğunda yüzde 100 güvende olduğunu ve ABD bankalarının
DetaylıPetrol hareketine rağmen lirada negatif ayrışma yavaşladı
01 Aralık 2016 Petrol hareketine rağmen lirada negatif ayrışma yavaşladı ABD de ekonomik veriler güçlü gelmeye devam ederken, OPEC in petrol üretiminde kesintiye gitme konusunda İbrahim Aksoy anlaşmaya
DetaylıReferanduma geri sayım
22 Haziran 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Referanduma geri sayım Yellen ın dünkü açıklamaları piyasada, bu yılın kalanında tek faiz artışı bekleyen altı FOMC katılımcısı arasında olabileceği yorumlarına
DetaylıMerkez bankalarına dair beklenti küresel piyasaları destekliyor
02 Mart 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Merkez bankalarına dair beklenti küresel piyasaları destekliyor ABD de Şubat ayı ISM imalat endeksi yukarı yönlü sürpriz yaparken veri sonrası ABD 10-yıllık
DetaylıLira yurtiçi risklerle en zayıf para birimi
04 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Lira yurtiçi risklerle en zayıf para birimi ABD başkanlık seçimleri küresel piyasaların ana gündemi olmaya devam ediyor. ABD de açıklanan iki anket Salı
DetaylıMoody s ten değişiklik beklemiyoruz
10 Nisan 2015 Moody s ten değişiklik beklemiyoruz ABD de 4-haftalık ortalama işsizlik başvurusu rakamı Haziran 2000 den bu yana en düşük seviyeye geriledi ve henüz enflasyon yaratmasa da istihdam piyasasının
DetaylıFed tutanakları dolar-negatif algılandı
05 Ocak 2017 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed tutanakları dolar-negatif algılandı Piyasanın, tutanaklarda Trump ın mali harcama taahhüdünün güçlü dolar tarafından etki açısından sınırlandırılabileceği
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 22 Ocak İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 22 Ocak 2019 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. ABD de hükümet kurumlarının açılması konusunda henüz bir anlaşma sağlanamaması ve IMF nin de küresel büyüme tahminini aşağı yönlü
DetaylıKollektif. 06 Mayıs Makro Ekonomik Gelişmeler
06 Mayıs 2014 Kollektif Güne zayıf Çin imalat rakamlarıyla başlayan global piyasalarda negatif eğilimli karışık bir seyir yaşandı. Ukrayna tarafındaki gelişmeler de risk algılamalarını olumsuz etkiledi.
DetaylıTL de ZAR etkisi. 31 Mart Küresel Gündem ve piyasalar. Yurtiçi gündem ve piyasalar. İbrahim Aksoy
31 Mart 2017 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. TL de ZAR etkisi Fed yetkililerinden şahince açıklamalar gelmeye devam etti. Güney Afrika da Devlet Başkanı Zuma nın Maliye Bakanı Gordon ı görevden alıp
DetaylıBugünkü toplantı kilit önemde
12 Ekim 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Bugünkü toplantı kilit önemde Rusya nın en büyük petrol üreticisi devlet şirketi Rosneft CEO su Rusya Devlet Başkanı Putin in açıklamalarının aksine petrol
DetaylıFed faiz artışı beklentileri erkene alınıyor
27 Temmuz 2016 Fed faiz artışı beklentileri erkene alınıyor ABD de ekonomik veriler genel olarak beklentilerden iyi açıklanmaya devam ediyor. Bu akşamki Fed toplantısı İbrahim Aksoy öncesinde Eylül ve
Detaylı18 Eylül Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)
(% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 18 Eylül 2017 Bu haftaki Fed kararı ABD 10-yıllık tahvil faizinde yukarı yönlü baskının sürme olasılığının düşük olmadığına işaret ediyor. Bu
DetaylıFOMC tutanakları ve ABD verileri GOP lar için iyi haber
19 Şubat 2015 FOMC tutanakları ve ABD verileri GOP lar için iyi haber Fed FOMC toplantı tutanaklarından Türkiye dahil, dış finansman ihtiyacı olan GOP lar için kısa vadede iyi haber var. Lira dün FOMC
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 18 Aralık İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 18 Aralık 2018 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Dolar haftaya küresel değer kaybıyla başlarken ABD Başkanı Trump ın yarın açıklanacak Fed kararı öncesinde para politikası konusundaki
DetaylıYellen in Çıkmazı. 18 Haziran Makro Ekonomik Gelişmeler
18 Haziran 2014 Yellen in Çıkmazı Global piyasalardaki Irak baskısı dün bir kademe azalırken, buna bağlı olarak pozitif eğilimli bir seyir izlendi. ABD de Tüfe enflasyonu beklentilerin üzerinde geldi.
DetaylıJeopolitik. 18 Temmuz Makro Ekonomik Gelişmeler. Günün veri açıklamaları:
18 Temmuz 2014 Jeopolitik ABD nin Rusya ya yeni yaptırımlar açıklaması sonrasında güne negatif eğilimli bir başlangıç yapan global piyasalar, bölgeden gelen haber akışının çok da destekleyici olmamasıyla
DetaylıGünlük Bülten 17 Mart 2014
Bülten 7 Mart PİYASALAR Döviz Piyasası Kırım daki gerilim sebebiyle güne, seviyesinden başlayan USD/TL kuru, gelişmekte olan ülkelere yaşanan giriş ve paritedeki yükselişe paralel gün boyu aşağı bir seyir
Detaylı18 Temmuz Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)
(% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 18 Temmuz 2016 Cuma gecesi gerçekleşen başarısız darbe girişimi sonrasında bugün itibariyle Türkiye piyasalarına etkinin sınırlı olduğu görülüyor.
Detaylı31 Ekim Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)
(% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 31 Ekim 2016 ABD 3. çeyrek büyüme verisi Aralık ayındaki Fed toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artışı olma ihtimalini destekleyecek nitelikte.
DetaylıEnflasyon verisi Türkiye piyasalarını vurdu
04 Ocak 2017 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Enflasyon verisi Türkiye piyasalarını vurdu ABD de ISM imalat endeksi Kasım daki 53.2 den Aralık ta 54.7 ye yükselerek imalat sanayinde koşulların 2014 sonundan
DetaylıYasa tasarısı etkisi azalıyor
28 Mart 2017 Yasa tasarısı etkisi azalıyor ABD de yasa tasarısının çekilmesi sonrası Fed fonları vadeli kontratlarına göre piyasa Haziran toplantısında bir faiz İbrahim Aksoy artışı ihtimalini %50.2 seviyesinde
Detaylı19 Eylül Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)
(% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 19 Eylül 2016 ABD de Brainard ın açıklamaları ve zayıf reel kesim verileri sonrasında Fed fonları vadeli kontratlarına göre bu hafta Fed in 25
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 16 Ocak İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 16 Ocak 2019 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Sterlin/dolar paritesi Brexit anlaşmasının İngiltere Parlamentosu nda reddedilmesi sonrasında 1.2670 civarına kadar gerilerken bu
Detaylı14 Aralık Küresel Gündem ve piyasalar. Yurtiçi gündem ve piyasalar. İbrahim Aksoy
14 Aralık 2017 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed beklendiği gibi faiz artırırken 2018 ve 2019 için medyan faiz artışı tahminleri değiştirilmedi. Büyüme tahminleri yukarı yönlü revize edilirken enflasyon
DetaylıYurtiçinde bugün Merkez Bankası takip edilecek
09 Aralık 2014 Yurtiçinde bugün Merkez Bankası takip edilecek Avrupa ve ABD tarafında dün önemli bir veri açıklaması bulunmazken global piyasalarda ECB Başkanı Draghi nin Perşembe günü faiz sonrası basın
DetaylıHüsnüzan. 01 Nisan Makro Ekonomik Gelişmeler
01 Nisan 2014 Hüsnüzan Global piyasalar haftaya karışık bir başlangıç yaparken, her iki yöne olan hareketler de sınırlıydı. ABD de Fed Başkanı Yellen in yapıcı para politikalarının uzunca bir süre devam
DetaylıTCMB Başkanı bugün mesaj verir mi?
06 Aralık 2016 TCMB Başkanı bugün mesaj verir mi? İtalya da referandumda hayır oyu çıkmasının piyasaya önemli bir etkisi olmadı. İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Piyasa beklentisine göre olumlu sürpriz
Detaylı02 Ocak Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)
(% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 02 Ocak 2017 ABD de tüketici güven endeksi Aralık ta 2001 sonrası en yüksek değerini aldı. Türkiye de bireyler Aralık ayının ilk üç haftasında
DetaylıOPEC te anlaşmazlık lira için en olumlu senaryo
30 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. OPEC te anlaşmazlık lira için en olumlu senaryo ABD de veriler beklentilerin üzerinde açıklansa ve Fed yetkililerinden şahin açıklamalar gelmeye devam etse
DetaylıAsya borsaları bu sabah geriliyor
18 Aralık 2015 Asya borsaları bu sabah geriliyor Avrupa borsaları Fed kararı sonrası yükselirken (EuroSTOXX 50: %+1.8), petrol ve diğer emtia fiyatları üzerindeki baskının devam etmesiyle S&P 500 endeksi
DetaylıPiyasalar güçlü tarım-dışı istihdam fiyatlıyor
05 Ekim 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Piyasalar güçlü tarım-dışı istihdam fiyatlıyor Dün Fed yetkililerinden gelen açıklamalar doların Cuma günü açıklanacak tarım-dışı istihdam verisi öncesinde
DetaylıFed geçti, ruble sakin, alım ilgisi yüksek
19 Aralık 2014 Fed geçti, ruble sakin, alım ilgisi yüksek Global hisse senedi piyasaları Fed in faiz artışının zamanlaması konusunda sabırlı olacağını ifade etmesi ile coşkulu. Try cinsi varlıklar dün
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 14 Aralık İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 14 Aralık 2018 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Avrupa Merkez Bankası piyasa beklentisine paralel olarak faiz oranlarında değişikliğe gitmedi ve daha önce Aralık ta sona ereceği
DetaylıGünlük. Yatırım Bülteni. 20 Temmuz Küresel Gündem ve piyasalar. Yurtiçi gündem ve piyasalar. İbrahim Aksoy
Günlük Yatırım Bülteni 20 Temmuz 2018 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Trump Fed in faiz artışları konusunda mutlu olmadığını fakat bankaya bildiğinin en iyisini yapması için izin verdiğini söyledi.
DetaylıTrump ın sınavı. 22 Mart Küresel Gündem ve piyasalar. Yurtiçi gündem ve piyasalar. İbrahim Aksoy
22 Mart 2017 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Trump ın sınavı Obamacare de değişiklik amaçlayan tasarının Temsilciler Meclisi nde geçmeyebileceği endişeleri dün küresel piyasalarda risk iştahında görülen
DetaylıEM kurlarından %2.60 yaklaşan ABD 10-yıllıklarına tepki
09 Mart 2017 EM kurlarından %2.60 yaklaşan ABD 10-yıllıklarına tepki ABD 10-yıllık faizi dün yükselirken, dolar Fed toplantısı yaklaşırken bu defa sadece gelişmiş piyasa para birimlerine İbrahim Aksoy
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 44 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı