FON BÜLTENİ. Kasım2012

Transkript

1 FON BÜLTENİ Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Kasım2012 Merhaba, Fon bültenimizin Kasım 2012 sayısını sizlerle paylaşmaktan mutluluk duyuyoruz. Birikimlerinizin yatırım alternatiflerini değerlendirirken ihtiyaç duyabileceğiniz; piyasa gelişmeleri ve beklentiler, temel ekonomik göstergeler, yatırım fon performansları ve diğer bilgileri size ulaştırma amacı ile hazırladığımız bültenimizi sunarız. Değişen piyasa koşullarına göre birikimlerinizi yönlendirdiğiniz fonlarımızı kendiniz belirleyebilirsiniz.her türlü sorunuz için dilediğiniz zaman Müşeri İletişim Merkezi'mizi (0216) ( ) no'lu telefondan arayabilir, veya adresimizden yatırım fonlarımız hakkında detaylı bilgiye ulaşabilirsiniz. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No.29 Kat: Yakacık-Kartal / İstanbul Tel:(0216) Faks : (0216)

2 Yatırım Fonları Bülteni Kasım 2012 İçindekiler Ekim ayı piyasalar ve fonlar Yatırım Fonları Hedefleri ve Stratejileri Yatırım Fonlarımızın Getirileri 2012 Yılı Getirileri Fonlarının İMKB ile Karşılaştırması Gedik Yatırım A.Ş. Yeni Fon Mali Uçurumdan Önce Sandy Kasırgası Neden Portföy Yönetimi? Neden Gedik Portföy Yönetimi A.Ş?

3 Ekim ayında bankalar öncülüğünde ralli! Ekim ayına seviyesinden başlayan İMKB-100 Endeksi, ayı %9,2 kazançla seviyesinden kapattı. Bankalarda aylık ortalama kazanç %13,6 olurken, Sanayi hisselerinde aylık ortalama kazanç %3,6 olarak gerçekleşti. Bankalar öncülüğündeki ralliye sanayi hisseleri yanı sıra orta ve küçük ölçekli hisseler de eşlik etmedi. Geçen ay orta ölçekli hisseleri temsil eden İMKB Endeks yüzde 1,6 artarken, küçük ölçekli hisseleri temsil eden Endeks XTUMY ise % 1,7 değer kazanabildi. Ekim ayında dolar yerinde sayarken Euro/TL % 0,63 değer kazandı, ON net getirisi % 0,36 olarak gerçekleşti. Eylül ayında en iyi kazandıran yatırım aracı olan altın ise % 3,57 değer kaybetti. Geçen ay A Tipi Fonumuz % 2,26 değer kazanırken, A Tipi Karma Fonu % 0.57 arttı. Uluslararası Piyasalardaki olumlu hava ile G-20 Uluslararası hisse fonumuz ise % 2,12 değer kazandı. Likit Fonun getirisi ise % 0,38 olarak gerçekleşti. Bu ay yeni kurduğumuz A Tipi Küçük ve Orta Ölçekli Şirketler Fonu satışa çıktı. Bununla birlikte A Tipi Fonumuz da hisse senedine yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için seçenek oluşturacak. Her iki fon da hisse yoğun olduğu için stopaj oranları sıfır olarak uygulanmaktadır fon fiyat grafiği Karma fon fiyat grafiği

4 YATIRIM FONLARI FON ADI YATIRIM STRATEJİSİ FON İŞLETİM GİDERİ (Yıllık) FON STRATEJİSİ / HEDEF VARLIK DAĞILIMI RİSK DÜZEYİ YATIRIMCI PROFİLİ Gedik A Tipi Fon ( senedi yoğun fonlar sınıfı / hisse senedi fonu) 87% 13% 3.65% Fon portföyünün en az %51 i hisse senedi portföyünden oluşur.yatırımcıları hisse senedi piyasasındaki fırsatlardan yararlandırmayı amaçlar. Karşılaştırma ölçütü: %75 İMKB100 Endeksi+%25 KYD Endeksi(Net) Yüksek risk- senedi Yüksek risk almaktan çekinmeyen, ve yatırımlarını hisse senedi portföylerinde uzun vadeli olarak değerlendirmek isteyen yatırımcılar. Uzun vadede daha düşük risk ile İMKB 100 getirisinden daha yüksek bir getiri sağlamayı amaçlar. Gedik B Tipi G-20 Ülkeleri Yabancı Menkul Kıymet Fonu (Uluslararası fonlar sınıfı/ uluslararası hisse fonlar ) YBMK 72% 5% 23% G-20 Ülkelerinde faaliyet gösteren şirketlerin ihraç ettiği hisse senetlerine yatırım yaparak, orta vadede varlıklarının değerini artırmayı 2.74% hedefler.portföyünün en az % 51 ini devamlı olarak yabancı menkul kıymetlere yatırır. Karşılaştırma ölçütü: %100 MSCI World Index Yüksek Yatırımlarını G-20 kapsamında dünyanın gelişmiş risk- ülkelerinin çok uluslu şirketlerinin hisse senetlerinde Yabancı değerlendirmek isteyen ve risk almaktan kaçınmayan menkulk yatırımcılar içindir. ıymet/d Portföy çeşitlendirmek amacıyla yabancı hisse senetlerine öviz döviz bazlı yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Gedik A Tipi Karma Fon (Karma fonlar sınıfı/ dengeli karma fon) Gedik A Tipi Kronos Alpha Değişken Fonu (Esnek fonlar) Gedik A Tipi Küçük ve Orta Ölçekli Şirketler Fonu ( senedi yoğun fonlar sınıfı/hisse senedi fonu) Gedik B Tipi Likit Fon (Para piyasası fonlar sınıfı/likit fonlar) Tahvil Bono 22% 43% 86% 90 % Tahvil Bono 2% Diğer 18% BBP 4% 14% Diğer 21% 14% 10% 76% Portföyün en az %20 si hisse senedi, en az %20 side kamu borçlanma araçlarında Çeşitli sermaye piyasası enstrümanlarına dengeli bir Orta riskdeğerlendirilerek fırsatlardan yararlandırmayı anlayışla yatırım yaparak orta uzun vadede istikrarlı ve 2.74% amaçlar. Karşılaştırma ölçütü: %30 İMKB100 yüksek gelir sağlamak isteyen yatırımcılara önerilir. senedi Endeksi+%10 KYD OST Endeksi+%40 KYD 182 Uzun vadeli birikim amaçlı yatırımlar için ideal bir fondur. Gün Bono Endeksi+%20 KYD Endeksi(Net) Fonun mutlak getiri hedefi olduğundan finansal Portföy değerleri ağırlıklı olarak hisse senetleri, piyasalarla beraber hareket etme amacı repo, tahvil ve vadeli işlemlerde değerlendirilir. Orta risk- bulunmamaktadır. Bu nedenle yatırım araçlarının Fonun amacı piyasalardaki dalgalanmalardan 2.92% getirileri ile korelasyonu düşük olması beklenir. Orta mümkün olduğunca az etkilenerek yatırımcılara senedi uzun vadede, düşük risk alarak sabit getirili mutlak getiri sağlamaktır. Karşılaştırma ölçütü: enstrümanlar üzerinde gelir hedefleyen yatırımcılara %100 KYD Endeksi(Brüt) göredir. Aktif yönetim tarzı olup, küçük ve orta ölçekli hisse senetlerine yatırım yaparak, yüksek getiri Yüksek risk almaktan çekinmeyen, ve yatırımlarını hisse sağlamaktır.yatırım yapılacak hisse senetleri, Orta risk- senedi portföylerinde uzun vadeli olarak değerlendirmek 1.83% temel olarak İMKB Endeks 30 dışındaki Sabit isteyen yatırımcılar. şirketlerin arasından seçilir.karşılaştırma ölçütü: Getirili Uzun vadede daha düşük risk ile İMKB 100 getirisinden %90 İMKB Endeksi(XYUZO)+%10 KYD daha yüksek bir getiri sağlamayı amaçlar. Endeksi(Brüt) Portföyünde devamlı olarak vadesine en fazla 180 gün kalmış likiditesi yüksek sermaye piyasası araçları yer alır ve ağırlıklı ortalama 1.10% vadesi en fazla 45 gün olabilir. Karşılaştırma ölçütü: %1 KYD OST Endeksi+%29 KYD 91 Gün Bono Endeksi+%70 KYD Endeksi(Brüt) Düşük risk- Sabit Getirili Birikimlerini istediği an nakde çevirmek ve kısa vadede istikrarlı gelir elde etmek isteyen yatırımcılar Vadesiz mevduat ve ON 'ya laternatif olarak düşünülebilir.

5 YATIRIM FONLARIMIZIN GETİRİLERİ GETİRİLER DÖNEMSEL GETİRİLER EKİM Son 6 ay Son 12 ay IMKB % 41.47% % 24.94% 96.63% 20.86% 29.37% On/ (KYD Net Endeksi) 0.36% 5.99% 6.14% 5.54% 7.98% 3.10% 7.52% Bono (KYD 182 Günlük) 0.92% 10.15% 6.61% 8.43% 15.38% 5.73% 11.40% Dolar 0.02% -4.96% 22.40% 2.95% -2.18% 2.25% 1.47% Euro 0.63% -5.01% 18.36% -3.94% 0.18% -0.12% -5.31% Altın -3.57% 9.28% 10.06% 29.58% 24.38% 2.67% -0.29% Gedik B Tipi Likit Fon 0.38% 6.18% 3.67% 1.66% 1.64% 3.32% 7.46% Gedik A Tipi Küçük ve Orta Ölç. Şirk. Fonu *** 0.01% 2.84% 3.18% 5.38% 5.26% 1.33% 3.83% Gedik B Tipi G-20 YBMK Fonu 2.12% 6.13% -7.16% ** ** 2.91% 3.87% Gedik A Tipi Kronos Alpha Değ. Fon -6.43% -8.69% % 7.35% * -8.12% % Gedik A Tipi Karma Fon 0.57% 11.32% -2.72% 11.03% 41.25% 5.06% 6.10% Gedik A Tipi Fonu (HSYF) 2.26% 22.51% % 21.52% % 9.29% 7.91% En az alınabilecek paylar A Tipi Fonu 100 Pay : ( 4.24tl) A Tipi Karma Fon 10 Pay : (4.280 tl) B Tipi Tahvil Bono Fonu 100 Pay : (1.50 tl) B Tipi Likit Fon 100 Pay : ( tl) A Tipi Kronos Alpha Değ.Fon 100 Pay : (0.90 tl) Not:Belirtilen tl tutarları yaklaşık olarak verilmiştir. * : Kronos Alpha fonu 17 Haziran 2010 da satışa çıktı. ** :G-20 yabancı ülkeler fonu 25 Mart 2011 da satışa çıktı. ***: Tahvil bono fonumuz küçük ve orta ölçekli şirketler fonuna dönüştürülmüştür.

6 2012 Yılı Getirileri 50.00% 40.00% 41.47% 30.00% 22.51% 20.00% 10.00% 5.99% 10.15% 9.28% 6.18% 2.84% 6.13% 11.32% 0.00% % -4.96% -5.01% -8.69% % IMKB 100 On/ (KYD Net Endeksi) Bono (KYD 182 Günlük) Dolar Euro Altın Gedik B Tipi Likit Fon Gedik A Tipi Küçük ve Orta Ölç. Şirk. Fonu *** Gedik B Tipi G-20 YBMK Fonu Gedik A Tipi Kronos Alpha Değ. Fon Gedik A Tipi Karma Fon Gedik A Tipi Fonu (HSYF)

7 HİSSE FONLARMIZIN İMKB İLE KARŞILAŞTIRILMASI KARMA FON İMKB100 HİSSE FON

8 Gedik Yatırım A.Ş.den yatırımcılara yeni fon. A Tipi Küçük ve Orta Ölçekli Şirketler Fonu (hisse yoğun) Neden Küçük ve Orta Ölçekli ler Fonu? Küçük ve orta ölçekli şirketler genel olarak, Endeks üzerinde getiri arayan hisse yatırımcılarının tercih ettiği kategoridir. Ancak buna karşın bu hisseler başta aşırı volatilite, düşük likidasyon, döngüsellik ve endekse göre düşük korelasyon olmak üzere çeşitli risklere sahip olduklarından, bunlara yatırım yapan yatırımcılar yanlış seçim, düşük çeşitlendirme ya da zamanlama nedeniyle çoğu zaman tatmin edici getiri sağlayamazlar. Genel olarak yüksek risk yüksek getiri prensibi dünya piyasalarında da bu hisselerin uzun vadede genel endekslerden daha yüksek getiri sağladığı görülür. İyi bir hisse seçimi ve çeşitlendirmesi ile bu alanda seçenek arayan yatırımcılara Gedik Yatırım Küçük ve Orta Ölçekli ler Fonu nu bir seçenek olarak sunuyoruz. Geçmiş yılların sonuçlarına baktığımızda, özellikle Endeks son 3 yılda dönemsel olarak daha iyi performans göstermiştir. Söz konusu Endeksin 2012 nin ilk 10 ayında geri kalmasını da bir avantaj ve fırsat olarak değerlendiriyoruz. Fonun yatırım stratejisi, aktif yönetim tarzı olup, amaç küçük ve orta ölçekli işletmelerin hisse senetlerine yatırım yaparak, yüksek getiri sağlamaktır. Yatırım yapılacak hisse senetleri, temel olarak İMKB Endeks 30 dışındaki ve 1 milyar doların altında piyasa değeri olan şirketlerin arasından çeşitli yatırım analizleri kullanılarak belirlenir. KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ: % 90 İMKB Endeksi ( XYUZO) (*) + % 10 KYD ON repo brüt Endeksi (*) IMKB 100 Endeksine dahil olup, IMKB 30 Endeksinde yer almayan 70 paydan oluşur. Bu kapsamda, fonun hisse senedi yoğun fon olması nedeniyle, fon portföy değeri, aylık ortalama bazda en az % 75 oranında, menkul kıymet yatırım ortaklıkları hisse senetleri hariç olmak üzere İMKB de işlem gören hisse senetlerinden oluşacaktır. 18/05/2012 tarih 2012/341 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı Yoğun Fonların katılma belgelerinden elde edilen kazançlar için uygulanan stopaj oranı %0 dır.

9 Mali Uçurum dan önce Sandy kasırgası Bayram sonrasında piyasaların dikkatleri uzun süredir beklenmekte olan 8 Kasımdaki Fitch in düzenleyeceği Türkiye nin kredi görünümü toplantısına yoğunlaşırken, küresel piyasalardaki son gelişmeler de Kasım ayının hareketli geçeceğini gösteriyor. Küresel piyasalardaki hava değişimi ise Sandy Kasırgası kadar şiddetli olmayabilir, ancak yine de ihtiyatlı olmakta yarar var. Kuşkusuz Türkiye nin görünümünün iyileştirilmesi veya ratinginin yatırım yapılabilir düzeye yükseltilmesi orta ve uzun vade için sermaye maliyetlerinin aşağı çekilmesi, 2013 büyüme hedeflerinin yukarı revize edilmesi ve hisse senedi hedef değerlerinin yükseltilmesi yönünde olumlu etkileri olacaktır. Ancak bu yakınlarda yılın geri kalanı için yatırım kararı vereceklerin biri taktik diğeri temel iki soruya tatmin edici cevap aramaları gerekecek. Taktik soru, piyasalar not artırımını ne kadar fiyatladı? Fitch kararı sonrasında ne olur? Ayrıca bu sorunun ikinci türevi not artmaz da sadece görünüm iyileştirilirse piyasalar buna nasıl reaksiyon gösterir. Birincisi, uzun süredir dillendirildiği gibi piyasaların bu not artışını önemli oranda satın aldığını kabul etmek gerekir; zira Türk şirketlerinin dışardan borçlanma faizleri ve Türkiye nin CDS oranları bunu açıkça teyit ediyor. İMKB nin diğer gelişmekte olan ülke piyasaları ile karşılaştırıldığında değerlemelere ilişkin temel göstergeleri de aradaki farkın % 2-3e kadar kapandığını göstermekte. İkincisi, rating artışının hisse senetleri üzerinde sabit getirili yatırım araçlarına oranla ( bu yıl yabancı sermaye girişlerinde olduğu gibi) daha kısıtlı bir etki göstermesini bekleyebiliriz. Üçüncüsü de karar ne olursa olsun çok sayıda oyuncunun fiyatlardaki gelişmeyi bir süre izledikten sonra kar realizasyonu için zamanlama arayışı içinde olacağının unutulmaması. Özellikle, bunun yılı iyi bir kapanışla bitirme kaygısı ile Kasım ayı kararlarını alan yabancılar için çok önemli olduğu da bir kenara not edilmeli.. 29/10/2012 Halim Çun (GM) Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Yazının devamı için tıklayınız

10 NEDEN PORTFÖY YÖNETİMİ? NEDEN GEDİK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.? Varlık Yönetimi: Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye piyasası araçlarından oluşan portföylerin, her bir müşteri adına, müşterilerle yapılacak portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde maddi bir menfaat sağlamak üzere,yatırımcı risk profiline uygun olarak vekil sıfatıyla yönetir. Yatırım fonları yönetimi, Özel portföy yönetimi, Kurumsal portföy yönetimi, Özel fon kuruluş danışmanlığı ve yönetimi, Vizyonumuz: Şirketimiz, özel hizmet prensibiyle dinamik, etkin varlık yönetimi ve geniş ürün yelpazesiyle müşterilerimizin portföylerini kendi belirledikleri risk/getiri tercihleri doğrultusunda yönetmektedir. Amacımız müşterilerimizin portföylerini stratejileri doğrultusunda, belirledikleri kıstaslar dahilinde, kabul edilebilir risk seviyesi ile yönetmek ve karşılaştırma ölçütü üzerinde bir getiri elde etmektir. Yönetilecek portföyleri Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. nin uzman ve portföy yönetiminde bir çok başarıya imza atmış tecrübeli portföy yöneticileri ile getiriyi yükseltmeyi hedeflemiştir Risk ve getiri tercihleri: Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. bünyesinde oluşturulan "Strateji Komitesi" nde kısa ve uzun dönem yatırım stratejileri belirlenir. Söz konusu stratejiler ışığında zamanlama dikkate alınarak, yatırımcı seçimine uygun yatırım kararları alınır ve uygulamaya konulur. Uzman kadrolar: Piyasalar sizin adınıza uzmanlarımız tarafından sürekli izlenir. Gerekli aksiyonlar zamanında alınır. Ürün ve hizmet yelpazesi: Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Türkiye 'de ve dünya çapında yatırımcıların talep ettiği tüm yatırım ürünleri ile portföylere portföy yönetim hizmeti sunmaktadır. Disiplinli ve şeffaf yatırım prosesi: Portföy yönetimindeki amaç,yatırımcıların risk ve getiri tercihini yansıtacak en doğru portföyün gerektirdiği yatırım araçlarına yatırım yapmak, uluslararası standartlar çerçevesinde belirlenen risk ve yaklaşım disiplini ile mevcut piyasa şartları içerisinde mümkün olabilen en yüksek katma değere ulaşmaktır. İşlemlerin yatırımcı adına borsalarda gerçekleşmesi: Portföy yönetim sürecinde yapılan tüm sermaye piyasası işlemleri adına İMKB den alınan kod ile, doğrudan İMKB üzerinden yatırımcı adına gerçekleşir. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. portföy yönetiminde hesapları ayrı ayrı takip eder. Kurumsal&Bireysel portföy bilgilendirmeleri: Şirketimiz yatırımcılara rutin haftalık, aylık ve dönemsel portföy bildirimleri haricinde istedikleri anda portföy bilgilerini tüm detayları ile ulaştırmaktadır. Portföy bilgilendirmeleri temel olarak portföyün karşılaştırma ölçütü ve mevduat performansları, başlangıç dönem sonu ve anlık portföy bilgileri, vergiler, nakit akışları,portföy detay bilgileridir. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No.29 Kat: Yakacık-Kartal / İstanbul Tel:(0216) Faks : (0216)

11 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere davranılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No.29 Kat: Yakacık-Kartal / İstanbul Tel:(0216) Faks : (0216)