MEKSA YATIRIM MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ A TİPİ DEĞİŞKEN FONU 01.01.2009/31.12.2009 HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

MEKSA YATIRIM MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ A TİPİ DEĞİŞKEN FONU 01.01.2009/31.12.2009 HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

MEKSA YATIRIM MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ A TİPİ DEĞİŞKEN FON 01.01.2009 31.12.2009 HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU Meksa Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Değişken Fn un ( Fn ) 31.12.2009 tarihi itibariyle düzenlenmiş Bilanç, Gelir Tablsu, Fn Tplam Değer Tablsu ve Fn Prtföy Değer Tablsunu, önemli muhasebe plitikalarının özetini ve dipntlarını incelemiş bulunuyruz. Kurucu, finansal tablların Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan yatırım fnları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemelerine göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan srumludur. Bu srumluluk, finansal tablların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kntrl sisteminin tasarlanmasını ve devam ettirilmesini, kşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe plitikalarının seçilmesini içermektedir. Srumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetimlere dayanarak bu finansal tabllar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayınlanan bağımsız denetim standartlarına uygun bir şekilde gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tablların gerçeği dğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı knusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tabllardaki tutarlar ve dipntlar ile bağımsız denetim kanıtı tplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tablların hata ve /veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil lmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde fnun iç kntrl sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kntrl sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini kşullara uygun larak tasarlamak amacıyla, fn yetkilileri tarafından hazırlanan finansal tabllar ile iç kntrl sistemi arasındaki ilişkiyi rtaya kymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca fn yetkilileri tarafından benimsenen muhasebe plitikaları ile yapılan muhasebe tahminlerinin ve finansal tablların bir bütün larak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün luşturulmasına yeterli bir dayanak luşturduğuna inanıyruz. Görüşümüze göre, fn prtföyünün değerlenmesi, fn tplam değeri ve birim pay değerinin hesaplanması işlemleri, Sermaye Piyasası Kurulu nun yatırım fnlarına ilişkin düzenlemeleri ve Fn un iç tüzük hükümlerine uygunluk arz etmekte; ilişikteki finansal tabllar, Fn un 31.12.2009 tarihi itibariyle finansal durumunu ve aynı tarihte snra eren döneme ait finansal perfrmansını, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayınlanan yatırım fnları hakkındaki muhasebe ve değerleme düzenlemeleri çerçevesinde dğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. Ankara, 27/Ocak/2010 SER&BERKER Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Member Firm f DFK Internatinal Engin Berker Srumlu Ortak Baş Denetçi

AKTİF (VARLIKLAR) Cari Dönem Önceki Dönem 31.12.2009 31.12.2008 I-HAZIR DEĞERLER 567 414 A-Kasa B-Bankalar 567 414 C-Diğer Hazır değerler II-MENKUL KIYMETLER 28.601 11.160 A-Hisse Senetleri 20.599 3.157 B-Özel Kesim Brçlanma Senetleri C-Kamu Kesim Brçlanma Senetleri 8.001 8.003 D-Diğer Menkul Kıymetler III-ALACAKLAR IV-DİĞER VARLIKLAR VARLIKLAR TOPLAMI 29.167 11.574 Cari Dönem Önceki Dönem PASİF (KAYNAKLAR) 31.12.2009 31.12.2008 V-BORÇLAR 2.654 2.110 A-Banka Avansları B-Banka Kredileri C-Diğer Brçlar 2.654 2.110 VI-FON TOPLAM DEĞERİ 26.513 9.464 A-Katılma Belgeleri -872.383-882.454 B-Katılma Belgeleri Değer Artış/Azalış 4.956 9.265 C-Fn Gelir Gider Farkı 893.940 882.653 -Cari Yıl 11.287-143.697 -Geçmiş Yıllar 882.653 1.026.350 KAYNAKLAR TOPLAMI 29.167 11.574

Cari Dönem Önceki Dönem 31.12.2009 31.12.2008 I-FON GELİRLERİ 23.926 29.414 A-MENKUL KIYMETLER PORTYFÖYÜNDEN 1.047 4.703 ALINAN FAİZ ve KAR PAYLARI 1-Özel Kesim Menkul Kıymetleri Faiz ve Kar Payları 182 3.041 -Hisse Senedi Kar Payları 182 3.041 -Brçlanma Senedi Faizleri 2-Kamu Kesim Menkul Kıymetleri Faiz ve Kar Payları 865 1.166 3-Diğer Menkul Kıymetleri Faiz ve Kar Payları 496 B-MENKUL KIYMET SATIŞ KARLARI 2.258 18.700 1-Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Karları 2.215 18.700 -Hisse Senedi Satış Karları 2.215 18.700 -Brçlanma Senetleri Satış Karları 2-Kamu Kesimi Menkul Kıymet Satış Karları 3-Diğer Menkul Kıymet Satış Karları 43 C-GERÇEKLEŞEN DEĞER ARTIŞLARI 20.621 6.011 D-DİĞER GELİRLER II-FON GİDERLERİ 12.639 173.111 A-MENKUL KIYMET SATIŞ ZARARLARI 1.215 10.182 1-Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Zararları 1.215 7.532 -Hisse Senedi Satış Zararları 1.215 7.532 -Brçlanma Senetleri Satış Zararları 2-Kamu Kesimi Menkul Kıymet Satış Zararları 3-Diğer Menkul Kıymet Satış Zararları 2.650 B-GERÇEKLEŞEN DEĞER AZALIŞI 4.215 147.658 C-FAİZ GİDERLERİ 1-Banka Avans Faizleri 2-Banka Kredi Faizleri D-DİĞER GİDERLER 7.209 15.271 1-İlan Giderleri 625 836 2-Saklama Giderleri 84 3-Aracılık Kmisyn Giderleri 373 3.281 4-Nter Harç ve Tasdik Ücretleri 493 523 5-Fn Yönetim Ücretleri 1.129 6.588 6-Denetim Ücretleri 4.308 3.772 7-Vergi, Resim, Harç ve Giderleri 237 187 8-Katılma Giderleri ve Basım Giderleri 9-Diğer Giderler 40 10-Stpaj Gideri 11-İhraç İzni Giderleri 4 III-FON GELİR-GİDER FARKI 11.287-143.697

Cari Dönem Önceki Dönem 31.12.2009 31.12.2008 Tutar Grup % Tplam % Tutar Grup % Tplam % A-FON PORTFÖY DEĞERİ 28.601 107,87 11.160 117,92 B-HAZIR DEĞERLER(+) 567 2,14 414 4,37 a)kasa b)bankalar 567 100 414 100 c)diğer Hazır Değerler d)vob Teminatları C-ALACAKLAR(+) 0,00 0,00 a)takastan Alacaklar b)diğer Alacaklar D-DİĞER VARLIKLAR (+) 0,00 0,00 E-BORÇLAR(-) 2.654 10,01 2.110 22,30 a)takasa Brçlar b)yönetim Ücreti 113 4 41 2 c)ödenecek Vergi d)ihtiyatlar e)krediler f)diğer Brçlar 2.542 96 2.069 98 g)ters Rep Stpajları h)denetim Ücreti ı)ihraç İzni FON TOPLAM DEĞERİ 26.513 100,00 9.464 100,00

Cari Dönem Önceki Dönem 31.12.2009 31.12.2008 Nminal Değer Rayiç Değer Prtföy % Nminal Değer Rayiç Değer Prtföy % A-HİSSE SENETLERİ 4.287 20.599 72 3.350 3.157 28 1.AKGRT.E 300 1.551 5 2.ALBRK.E 1.000 2.220 8 3.CCOLA.E 150 2.198 8 4.EREGL.E 557 2.479 9 5.GARAN.E 400 2.544 9 6.TATKS.E 500 1.530 5 7.TAVHL.E 400 1.900 7 8.THYAO.E 400 2.256 8 9.TUPRS.E 80 2.357 8 10.TAHVL.E 500 1.565 5 11.TUPRS.E 12.ZOREN.E 13.ECILC.E 900 801 7 14.KIPA.E 150 627 6 15.KRDMD.E 1.000 490 4 16.SELEC.E 500 670 6 17.YATAS.E 800 568 5 18.YKBNK.E 1 B-BORÇLANMA SENETLERİ 8.006 8.001 28 8.007 8.003 72 1.Devlet Tahvili - Hazine Bnsu 2.Ters Rep 8.006 8.001 28 8.007 8.003 72 C-DİĞER VARLIKLAR FON PORTFÖY DEĞERİ 12.293 28.601 100 11.357 11.160 100

FON BİLANÇO DİPNOTLARI 1-KATILMA BELGESİNİN TARİHİ VE BİRİM PAY DEĞERİ Katılma belgelerinin tescil tarihi 08.08.2000, halka arz tarihi ise 04.09.2000 dir. 31.12.2009 31.12.2008 Fn Tplam Değeri 26.513 9.464 Dlaşımdaki Pay Sayısı 567.640 271.760 Birim Pay Değeri 0,046708 0,034825 2-ÇIKARILMIŞ KATILMA BELGESİ İLE DÖNEM İÇİNDE SATILAN VE GERİ ALINAN KATILMA BELGESİ SAYISI Çıkarılmış katılma belgesi sayısı 200 milyn (31.12.2008 200 milyn) adet lup, dönem içindeki değişiklikler aşağıdaki gibidir. 31.12.2009 31.12.2008 Adet Adet Dönem Başı Dlaşımdaki Belge Sayısı 271.760 7.769.090 Dönem İçinde Satılan Belge Sayısı 295.980 - Dönem İçinde Geri Alınan Belge Sayısı (100) (7.497.330) Dönem Snu Dlaşımdaki Belge Sayısı 567.640 271.760 3-FON SÜRESİ VE KAÇINCI YILINDA OLDUĞUNA DAİR BİLGİ Fn süresiz kurulmuş lup, kuruluşunun 11. yılındadır. (31.12.2008 Fn süresiz kurulmuş lup, kuruluşunun 10. yılındadır.) 4-MENKUL KIYMETLERİN TOPLAM SİGORTA TUTARI Fna ait menkul kıymetler İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdinde saklamada bulunmaktadır. Saklamadaki bu menkul kıymetler, Meksa Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'ne ait diğer menkul kıymetlerle birlikte Takasbank'ın yaptırdığı sigrta pliçesi kapsamındadır. (31.12.2008 Fna ait menkul kıymetler İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdinde saklamada bulunmaktadır. Saklamadaki bu menkul kıymetler, Meksa Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'ne ait diğer menkul kıymetlerle birlikte Takasbank'ın yaptırdığı sigrta pliçesi kapsamındadır.) 5-BİLANÇO TARİHİNDEN SONRA ORTAYA ÇIKAN HUSUSLAR Bilanç tarihinden snra rtaya çıkan ve açıklanmayı gerektiren husus yktur. (31.12.2008 Bilanç tarihinden snra rtaya çıkan ve açıklanmayı gerektiren hususlar yktur.) 6-DEĞERLEMEDE UYGULANAN DÖVİZ KURLARI Prtföyde yer alan menkul kıymetlerin içinde dövizli menkul kıymet bulunmamaktadır. (31.12.2008 Bilanç tarihi itibariyle prtföyde döviz cinsinden menkul kıymet mevcut değildir.)

7-DEĞERLEMEDE ESAS ALINAN GELİR ORTAKLIĞI SENETLERİ FİYATLARI Prtföyde yer alan menkul kıymetlerin içinde gelir rtaklığı senedi bulunmamaktadır. (31.12.2008 Bilanç tarihi itibariyle prtföyde gelir rtaklığı senedi mevcut değildir.) 8-AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR a)fn'un Vergi Mevzuatı Karşısındaki Durumu Türkiye de faaliyet gösteren Yatırım ve Yatırım Ortaklıklarının tabii lduğu vergileme rejimi 21.06.2006 tarih 26205 sayılı Resmi Gazete de yayınlanan 5520 sayılı Yeni Kurumlar Vergisi Yasası ile değişikliğe uğramış, Yatırım Ortaklıkları ve Yatırım Fnlarının prtföy işletmeciliğinden dğan kazançları Kanun un 5. maddesi uyarınca Kurumlar Vergisi nden istisna tutulmuştur. Ancak Kurumlar Vergisi nden istisna lma durumu, Gelir Vergisi Kanunu na göre tevkifat (kesinti) yapılmasına engel lmamaktadır. Gelir Vergisi Kanunu nun Geçici 67/8 maddesine göre; Sermaye Piyasası Kanuna göre kurulan menkul kıymetler yatırım fnları (brsa yatırım fnları hariç) yatırım rtaklıklarının Kurumlar Vergisi nden istisna edilmiş lan prtföy kazançları, dağıtılsın veya dağıtılmasın tevkifata tabi tutulur. Bu tevkifat ranını Bakanlar Kurulu belirlemeye yetkili kılınmış lup, üst sınırı %15 dir. Kurumlar Vergisi Kanunu na göre, yatırım fnları ve rtaklıkları, 31.12.2005 tarihi itibariyle prtföylerini bir ayırıma tabi tutmuşlar, bu tarihte mevcut prtföylerindeki menkul kıymetlerinin değer artışlarından ve satımından luşan karlar üzerinden %10 vergi ödemişlerdir. Bu tarihten snra iktisap edilen menkul kıymetlerin elde tutulmasından ve satımından elde edilen kazançlardan 23 Temmuz 2006 ya kadar lan döneme isabet edenler için % 15 tevkifat uygulanmıştır. 2006/10731 BKK ile 23 Temmuz 1 Ekim 2006 tarihleri arasında ise tevkifat ranı % 10 larak belirlenmiştir. Bu tarihten yıl snuna kadar lan dönemde ise, söz knusu kesintinin fn bünyesinde uygulanmasından vazgeçilmiştir. Diğer taraftan yatırım fnlarının prtföylerine aldıkları devlet tahvili, hazine bnsu faiz ve alım satım kazançlarından, rep- ters rep gibi menkul kıymet satış kazançlarından ve faiz gelirlerinden, ödemeyi yapanlar tarafından tevkifat yapılmakta lup, bu fnun bir alacağı larak kayda alınmakta, tevkif edilip ödenecek Gelir Vergisi nden mahsup edilmektedir. Hisse senedi temettü gelirlerinden, hazine tarafından yurt dışında ihraç edilen menkul kıymetlerin alım-satımı, itfası sırasında elde edilen dönemsel getirilerinden ise tevkifat yapılmamaktadır. b)cari Dönemde Prtföy Değerleme Esaslarındaki Değişikliğe Yönelik Bilgi Cari dönemde prtföy değerleme esaslarında herhangi bir değişik yapılmamıştır. c)önemli Muhasebe Kurallarının Özeti Fnun Kuruluşu ve Faaliyet Knusu Hakkında Genel Bilgi Meksa Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Değişken Fnu, SPK'nun 24.06.1998 tarih ve KYD / 477 sayılı izniyle kurulmuş lup, kuruluşa ilişkin içtüzük metni 18.09.1998 tarihinde Ticaret Siciline tescil edilmiş ve 23.09.1998 tarih ve 4633 sayılı Ticaret Sicil Gazetesi nde ilan lmuştur. Fn içtüzüğünde fn tutarı 500.000 TL, fn pay sayısı ise 50.000.000 adet larak belirlenmiştir. Katılma belgeleri SPK nun 04.09.1998 tarih ve KB211/971 sayılı yazısı ile kayda alınmış ve 28.09.1998 tarihinde halka arz edilmiştir.

İçtüzükte yapılan değişiklikle fn tutarı 2.000.000 TL ye, fn payı da 200 milyn adede çıkartılmıştır. SPK'nın 11.05.2000 tarih ve 54 / 794 sayılı yazısına istinaden artırılan pay miktarı 31.05.2000 tarih ve KB211-2/794 sayılı yazısı ile kurul kaydına alınmış lup, bu husus da 08.06.2000 tarihinde Ticaret Sicili ne tescil edilerek 13.06.2000 tarih ve 5065 sayılı Ticaret Sicil Gazetesi nde ilan edilmiştir. Fn içtüzüğüne göre, katılma belgeleri, içindeki serilere göre 10, 50, 100, 200, 500, 1.000, 5.000, 10.000 ve 50.000 payı içeren kupürler halinde ihraç edilebilecektir. Kurucu tarafından SPK hükümleri uyarınca özel ve kamu sektörü brçlanma senetleri, hisse senetleri, rep, ters rep sözleşmeleri ve brsa para piyasası gibi Sermaye Piyasası araçlarına iç tüzük sınırlamaları dahilinde yatırım yapılarak fn prtföyü yönetilmektedir. Muhasebe Kayıtları Fnun muhasebe kayıtları Sermaye Piyasası Kanunu'nun Seri: VII / 10 numaralı Yatırım Fnlarına İlişkin Esaslar Tebliği ile Seri: XI / 6 numaralı Menkul Kıymet Yatırım Fnları Mali Tablları ve Raprlarına İlişkin İlke ve Kurallar Hakkında Tebliğ hükümleri uyarınca tutulmaktadır. Ayrıca muhasebe kayıtları fn iç tüzüğünde belirlenen değerleme ilke ve esasları ile yatırım plitikalarına da uygundur. Bu kapsamda uygulamaya yönelik fn kayıtlarına ilişkin özellikli hususlar fn iç tüzüğü de dikkate alınarak aşağıda belirtilmiştir. Menkul Kıymet Alım/Satımları Fna satın alınan menkul kıymetler ayrı ayrı alış bedeli ile menkul kıymetler hesabına kaydedilmektedir. Menkul kıymetlerin her gün itibariyle fn iç tüzüğü hükümlerine göre değerlendirilmesi snucunda rtaya çıkan değerleme farkları, bilançdaki fn tplam değerinin içinde yer alan katılma belgeleri değer artış/azalış hesabında muhasebeleştirilmektedir. Fndan satılan menkul kıymetler alış bedeli ile güne kadar luşan değer artış/azalışları tplamını ifade eden satış günü değeri üzerinden kayıtlara alınmakta, satış tutarı ile bu değer arasındaki fark ise menkul kıymet satış karı veya zararı hesabına kaydedilmektedir. Satılan menkul kıymete ilişkin katılma belgeleri değer artış/azalış hesabının bakiyesi de gerçekleşen değer artış/azalış hesabına aktarılmaktadır. Prtföy Değerleme Esasları Fn içtüzüğüne uygun larak, prtföy değerlemeleri aşağıdaki esaslara göre yapılmıştır. (Ters repların değerlemesinde SPK uygulama kararı dikkate alınmaktadır.) Prtföye alınan varlıklar, alım fiyatları ile kayda geçirilmektedir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı, satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur. Değerleme her iş günü itibariyle yapılır. İMKB küçük işlemler pazarında luşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz. Brsada işlem gören varlıklar, değerleme gününde brsada luşan ağırlıklı rtalama fiyat ve ranlarla değerlenir. Ancak, fn prtföyünde yer alan ters rep ve Takasbank brsa para piyasası işlemlerinin değerlemesinde gecelik işlemlerde bir snraki günkü dönüş değerleri, Cuma günkü işlemlerde ise Pazartesi günkü dönüş değerleri kullanılır. Değerlemesi bu içtüzükte yer alan hükümlere göre yapılan vadeli rep ve Takasbank brsa para piyasası işlemleri ile tahvil ve bnlarda ise, vadeye kalan gün sayısında değerleme tarihi yerine uygulama tarihi (Katılma belgesinin alım satımının yapılacağı gün) esas alınır.

Brsada işlem görmekle birlikte değerleme gününde brsada alım satıma knu lmayan hisse senetleri sn işlem tarihindeki brsa fiyatıyla, brçlanma senetleri ve ters rep ve replar sn işlem günündeki iç verim ranı (günlük nakit girişleri nakit çıkışlarına eşitleyen isknt ranı) ile değerlenmektedir. Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen brçlanma senetleri ve replar ise, sn iş günündeki prtföy değerlerine, sermaye piyasası aracının iç verim ranı üzerinden günlük bileşik faiz esasına göre hesaplanan faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir. Prtföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları brsa değerleme günü itibariyle luşan fiyatlarının ilgili ldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası döviz satış kuruyla çarpılması suretiyle değerlenir. Gelir rtaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir rtaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin değerlemesi tebliğin 45. maddesi çerçevesinde yapılır. SPK nın 28.02.2001 tarih ve KYD/153 2493 sayılı uygulama kararı ile fn prtföyünde yer alan sabit getirili menkul kıymetlerin değerleme esası aşağıda belirtildiği şekilde yeniden düzenlenmiş ve 14.03.2001 tarihinden itibaren fnda uygulanmaya başlanmıştır. Ters replar ve Takasbank Brsa Para Piyasası işlemlerinin değerlemesinde gecelik işlemlerde bir snraki günün dönüş değerinin, Cuma günkü işlemlerde ise Pazartesi günkü dönüş değerlerinin kullanılması, Vadeli ters rep ve Takasbank Brsa Para Piyasası ile tahvil ve bnların değerlenmesinde ise mevcut değerleme ilkelerinin uygulanmasına devam edilmesi ancak vadeye kalan gün sayısında değerleme tarihi yerine uygulama tarihinin (katılma belgesinin alım-satımının yapılacağı gün) esas alınması gerekmektedir. Katılma Belgelerinin Alım/Satımı Yukarıda açıklanan değerleme ilkelerine uygun larak her gün itibariyle fn prtföy değeri hesaplanmakta, fn prtföy değeri tutarına hazır değerler ve alacakların ilavesi, brçların düşülmesi snucunda fn tplam değeri tutarına ulaşılmaktadır. Fn tplam değeri tedavüldeki tplam pay sayısına bölünerek günkü birim pay değeri bulunmaktadır. Her iş günü itibariyle tespit edilen bu pay değeri, takip eden iş gününde katılma belgesinin alım satım fiyatını luşturmaktadır. Fn Yönetim Ücreti İçtüzük hükümlerine göre fn, aracı kuruma fnun yönetimi ve temsili ile fna tahsis ettiği dnanım, persnel ve muhasebe hizmetleri karşılığı larak hergün için fn tplam değerinin % 0,014 ünden (yüzbindendört) luşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirmekte ve bu ücret ay snunu izleyen bir hafta içinde kurucuya ödenmektedir. Yatırım Plitikası Fn içtüzüğünde, fnun yatırım yapacağı menkul kıymetlerin seçimi ve riskin dağıtılmasına ilişkin esaslar belirlenmiştir. Günlük alım satım kararlarının yer aldığı fn kurulu karar defterinden yatırımların fn iç tüzüğünde belirlenen bu sınırlamalara uygun lup lmadığı araştırılmış, prtföye alım ve satım fiyatlarının rayiç bedele uygunluğu İ.M.K.B.'nda luşan fiyatlardan test edilmiş, iç tüzük hükümlerine aykırı bir hususa rastlanmamıştır.

FON GELİR TABLOSU DİPNOTLARI 1-TAHSİL EDİLEMEYEN ANAPARA, FAİZ VE TEMETTÜ TUTARLARI: 01.01.2009 31.12.2009 tarihleri arasında faiz ve temettü geliri elde edilmemiştir. (31.12.2008 Bilanç tarihi itibariyle tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü tutarı yktur.) 2-YÖNETİCİ BANKA (ARACI KURUM)'DAN ALINAN AVANS VE KREDİ FAİZ ORANLARI: Cari dönemde Kurucu'dan alınan herhangi bir avans bulunmamaktadır. (31.12.2008 Cari dönemde Kurucu'dan alınan herhangi bir avans bulunmamaktadır.) 3-GELİR VE GİDER HESAPLARINDA BİR ÖNCEKİ YILA GÖRE % 25'İN ÜZERİNDE ORTAYA ÇIKAN ARTIŞ VE AZALIŞIN NEDENİ 31.12.2009 31.12.2008 Fark (%) Men.Kıy. Faiz ve Kar Payı 1.047 4.703-3.656-78% Men.Kıy. Satış Karı 2.258 18.700-16.442-88% Gerçekleşen Değer Artışı 20.621 6.011 14.610 243% Diğer Gelirler Men.Kıy. Satış Zararı -1.215-10.182 8.967-88% Gerçekleşen Değer Azalışı -4.215-147.658 143.443-98% Diğer Giderler -7.209-15.271 8.062-53% Fn Gelir Gider Farkı 11.287-143.697 154.984 108% Fn gelirleri önceki aynı döneme ranla %19 ranında azalış göstermiştir. Bu azalışın nedeni hisse senedi ve menkul kıymet satış karlarının düşmesinden kaynaklanmaktadır. Şirket prtföyünün büyümesine bağlı larak gerçekleşen değer artışlarında da yaklaşık %243 ranında artış bulunmaktadır. Fn giderleri önceki aynı döneme ranla %88 ranında azalış göstermiştir. Bunun en önemli nedeni gerçekleşen değer azalışlarının %98 ranında azalması ve hisse senedi satış zararının %84 ranında azalmasından kaynaklanmaktadır. (31.12.2008-Fn gelirleri önceki aynı döneme ranla %49 ranında azalış göstermiştir. Bu azalışın nedeni şirketin hisse senedi satışlarından elde ettiği karların düşmesinden ve değer artışlarındaki düşüşten kaynaklamaktadır. Şirket prtföyünün küçülmesine bağlı larak gerçekleşen değer artışlarında da yaklaşık %79 ranında azalış meydana gelmiştir. Fn giderleri önceki aynı döneme ranla %254 ranında artış göstermiştir. Giderlerde meydana gelen bu artış, İMKB de meydana gelen düşüşe bağlı larak hisse senetlerinde meydana gelen azalışlardan kaynaklanmaktadır.) 4-AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR Açıklamayı gerektiren başka bir husus bulunmamaktadır. (31.12.2008 Açıklamayı gerektiren başka bir husus bulunmamaktadır.)

FON PORTFÖY DEĞER TABLOSU DİPNOTLARI 1-İMTİYAZLI HİSSE SENETLERİ HAKKINDA BİLGİ Prtföyde 31.12.2009 tarihi itibariyle hisse senedi bulunmamaktadır. (31.12.2008 Bilanç tarihi itibariyle prtföyde imtiyazlı hisse senedi mevcut değildir.) 2-ALINAN BEDELSİZ HİSSE SENETLERİ HAKKINDA BİLGİ İhraççı Kurum 31.12.2009 31.12.2008 Ereğli Demir Çelik 133 İzmir Demir Çelik 157 Yapı Kredi Bankası 400 Eczacıbaşı İlaç 600 Tplam 290 1.000 3-İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLERİN TOPLAM TUTARININ % 10'UNU AŞAN KISMI Prtföyden söz knusu ranı aşan miktarda menkul kıymet satışı yapılmamıştır. (31.12.2008-Prtföye söz knusu ranı aşan miktarda menkul kıymet alışı yapılmamıştır.) 4-MENKUL KIYMETLER BORSALARINA KOTE EDİLMEMİŞ MENKUL KIYMETLER Prtföy yatırımlarının tamamı menkul kıymetler brsalarına kte edilmiştir. (31.12.2008 Prtföy yatırımlarının tamamı menkul kıymetler brsalarına kte edilmiştir.) 5-AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR Açıklanması gereken herhangi bir husus bulunmamaktadır. (31.12.2008 Açıklanması gereken herhangi bir husus bulunmamaktadır.)

1-ŞÜPHELİ ALACAK TUTARI FON TOPLAM DEĞER TABLOSU DİPNOTLARI 31.12.2009 tarihi itibariyle şüpheli alacak bulunmamaktadır. (31.12.2008 Bilanç tarihi itibariyle şüpheli alacak bulunmamaktadır.) 2-FON TOPLAM DEĞERİNİN % 5'İNDEN FAZLA TUTARDAKİ DİĞER VARLIKLARIN AYRINTISI 31.12.2009 tarihi itibariyle bilançda Diğer varlıklar kalemi mevcut değildir. (31.12.2008 Fn prtföy değeri tablsunda açıklananlar dışında fn tplam değerinin % 5'inden fazla tutarda diğer varlık yktur.) 3-AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR Yktur. (31.12.2008:Yktur. )