HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 17 Temmuz Pazartesi Japon piyasaları Okyanus Günü nedeniyle kapalı. Türkiye Nisan ayı İşsizlik Rakamları ve TCMB Beklenti Anketi 18 Temmuz Salı Euro Bölgesi Haziran ayı TÜFE 20 Temmuz Perşembe Japonya Merkez Bankası Faiz Kararı Türkiye Temmuz ayı Tüketici Güven Endeksi ECB Faiz Kararı ve Draghi Basın Toplantısı 21 Temmuz Cuma Fitch Türkiye Kredi Notu Değerlendirmesi Endeksler Kapanış Hafta İçi En Yüksek En Düşük Haftalık % Değ. BIST100 Endeksi 105.176 105.200 100.589 5,09% DOW IND 21.638 76.636 21.279 1,0% S&P 500 2.459 2.464 2.413 1,4% NASDAQ Comp. 6.312 6.322 6.142 2,6% XETRA DAX 12.632 12.677 12.406 2,0% FTSE 100 7.378 7.439 7.305 0,4% FTSEMIB-İtalya 21.492 21.561 21.078 2,3% BOVESPA 65.436 65.624 62.322 5,0% VIX Endeksi 9,51 16,3 10,2-15,0% TR, Gösterge Faiz 11,37 11,63 11,32-0,6% Yellen ın Kongre deki yarıyıl sunumunda zayıf enflasyon gelişmelerine vurgu yapmasının ardından gelişmekte olan piyasalarda başlayan ralli Cuma günü açıklanan ve %1,6 ya gerileyen ABD manşet enflasyonuyla devam etti. TL geçen hafta dolar karşısında %2,3 değer kazanırken, TL deki değer kazancının yanı sıra bankacılık sektörüne ilişkin haber akışlarıyla BIST100 endeksinde ise rekor üzerine rekor kırıldı. Hafta içinde 105.200 ile tüm zamanların en yüksek seviyesi görülürken, haftalık bazda %5,09 primle 105.176 puandan rekor kapanış gerçekleşti. Yeni haftaya küresel piyasalar karışık bir seyirle başlıyor. Bu sabah Çin den 2Ç17 büyüme ve sanayi üretimi verilerini aldık. Çin ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde piyasa beklentilerinin hafif üzerinde %6,9 büyüme gösterirken, Haziran ayında sanayi üretimi %6,5 artış beklentisinin üzerinde %7,6 arttı. Japon piyasalarının kapalı olduğu günde Shanghai endeksi %0,42 kayıpla işlem görüyor. ABD vadelileri ise Cuma günü yaşanan güçlü yükselişin ardından %0,02 primli. Gelişen ülke kurları genelinde ise yeni haftada görünüm pozitif. An itibariyle USDTRY de işlemler hafif düşüşle 3,5370 den geçmekte. Bu hafta yurtiçinde bugün açıklanacak Nisan ayı işsizlik rakamları ile TCMB Beklenti Anketi, Perşembe günü tüketici güven endeksi ve Cuma günü Fitch Türkiye kredi notu değerlendirmesi takip edilecek. Dışarıda ise ECB faiz kararı ve karar sonrasında Draghi nin gerçekleştireceği basın toplantısı ajandada öne çıkıyor. Bu hafta endekste 105 bin üzerinde yerleşmede 106.500 direncini izleyeceğiz. Güçlü yükselişlerin ardından gelebilecek kar satışlarında ise aşağıda 103 bin desteğini takip ediyoruz. USDTRY de ise bu hafta 3,5250-3,58 bandında hareket ön görmekteyiz. Emtialar Brent Petrol ($) 49,02 54,1 46,1 4,7% Ons Altın ($) 1.228,7 1.232,7 1.204,0 1,3% Pariteler USD/TL 3,5370 3,6385 3,5325-2,3% EUR/TL 4,0592 4,1455 4,0435-1,6% Sepet 3,7981 3,8920 3,7880-1,9% EUR/USD 1,1468 1,1489 1,1371 0,6% USD/JPY 112,53 114,50 112,27-1,2% Libor Faizleri (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl EUR -0,40-0,38-0,18 USD 1,23 1,30 1,74 TL 12,97 13,06 13,17 MB Faizleri Faiz Toplantı ECB Fed TCMB 0,00% 20 Temmuz 1,00-1,25% 26 Temmuz 8,00% 27 Temmuz Global Tahvil 2 Yıl 10 Yıl Faizi ABD 1,36 2,33 Almanya -0,61 0,59 İspanya -0,27 1,64 İtalya 0,08 2,28
ABD de enflasyon hayal kırıklığı yaratıyor. Geçen hafta Fed Başkanı Yellen ABD Kongresi nde yarıyıl sunumlarını gerçekleştirdi. Yellen ın yarı yıl sunumunda bilanço küçülmesine bu yıl başlanacağı söylemi yinelenirken, tam olarak zamana ilişkin bir detay verilmedi ve ana politika aracının politika faizi olmaya devam edeceği belirtildi. Beklendiğimiz gibi sunumda bir süredir zayıf seyrederek endişe yaratan enflasyon gelişmelerine de yer verildi. Yellen enflasyon hedefine ulaşmaya odaklandıklarını belirtirken, enflasyonu dikkatle takip edeceklerinin de altını çizdi. Yellen ın güvercin açıklamaları sonrasında dolar güç kaybederken, gelişen ülke kurlarında ralli yaşandı. Daha önce de üzerine vurgu yaptığımız gibi ABD de enflasyon verileri zayıf gelmeye devam ediyor. Bu süreçte Fed in kademeli de faiz artışlarına devam etmesi bir süredir Fed politikasıyla tahvil piyasası arasındaki ayrışmayı öne çıkartıyor. Piyasaların Fed in enflasyon hedefine ulaşma konusundaki endişeleri ABD tahvil faizlerinde net bir şekilde görülmekte. Keza Cuma günü açıklanan ve beklentilerin altında kalarak %1,6 ya gerileyen yıllık manşet enflasyonla birlikte ABD 10 yıllıkları tekrar 2,30 un altına geriledi. Bu noktada Fed in faiz artırım ve bilanço azaltımı sürecinde yol haritasının belirlenmesinde başta tüketici enflasyonu olmak üzere enflasyon verileri baş rolü oynayacak. ABD de Yıllık Enflasyon (%) Kaynak: www.tradingeconomics.com
Perşembe günü ECB den faiz kararını alacağız. Fed in ardından ECB nin de genişlemeci para politikasını terkedeceği piyasalarda uzun süredir fiyatlamalarda etkili oluyor. Fed in enflasyon hedefine ulaşması konusundaki endişelerle güç kaybeden dolara ek olarak ECB nin varlık alımlarını yakın zamanda sonladıracağı beklentileri EURUSD paritesinde yukarı yönlü hareketi tetikliyor. Bu Perşembe günü ECB den faiz kararını alacağız. Bu toplantıda ECB den politika değişikliği beklemiyoruz. Fakat Başkan Draghi nin 15:30 da gerçekleştireceği basın toplantısı oldukça önemli olacak. Draghi nin en son yaptığı açıklamasında parasal teşviklerin işlevini yerine getirdiğini belirtmesinin yanı sıra deflasyonel unsurların yerini enflasyonel unsurların aldığını ifade etmesi Eurodaki değerlenmenin startını vermişti. Bu noktada Draghi nin basın toplantısında bu tutumunu sürdürmesi euronun güçlenmesine yol açabilir. Diğer yandan ECB nin varlık alım porgramını geri çekme planlarını (normal şartlarda aylık 60 milyar euroluk varlık alım programı yılsonuna kadar devam edecek) 7 Eylül de gerçekleştireceği toplantısında görüşmesi bekleniyor. Onun öncesinde Draghi nin her yılın Ağustos ayında düzenlenen gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin merkez bankacılarının katıldığı Jackson Hole toplantısında bir konuşma gerçekleştirmesi bekleniyor.
Sanayi üretimi Mayıs ayında beklentileri karşılamadı. Mayıs ayında Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi %0,2 artış beklentisinin aksine aylık bazda %1,5 azalırken, takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimindeki artış %3,5 olarak gerçekleşti. Piyasa medyan tahmini ise sanayi üretiminde %4,3 artış olması yönündeydi. Arındırılmamış verilerde ise artış yıllık bazda %4,1 oldu. Sektörel detaylara baktığımızda aylık bazda sanayi üretimindeki daralmada imalat sanayinde yaşanan %2 lik azalışın etkili olduğunu görüyoruz. Mayıs ayında imalat PMI verisinin 53,5 e yükselerek 2014 yılından bu yana görülen en güçlü iyileşmeyi göstermesi daha güçlü bir imalat sanayi büyüme beklentisi oluşturmuştu. Genel olarak değerlendirdiğimizde Mayıs ayı sanayi üretimi verileri bir önceki aya göre ivme kaybına işaret etse de şimdilik yılsonu büyüme beklentilerimizi değiştirecek bir veri olmadığı görüşündeyiz. Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretimi Endeksi, Mayıs 2017 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım 2015 2016 2017 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi, Mayıs 2017 135 130 125 120 115 110 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2015 2016 2017 Kaynak: TÜİK
Perşembe günü tüketici güven endeksini alacağız. Tüketici güven endeksi Haziran ayında 2,8 puanlık azalışla 70 seviyesine gerileyerek, Şubat ayından bu yana ilk kez düşüş kaydetmişti. Alt detaylarda baktığımızda hanehalkının maddi durum beklentisi %2,2 azalışla 90 a, genel ekonomik durum beklentisi %3,3 azalışla 97,3 e, tasarruf etme ihtimali %5,5 azalışla 22,1 e ve işsiz sayısı beklentisi%6,1 azalışla 70,7 ye gerileme görmüştük. Temmuz ayı verisi 3. Çeyreğin ilk öncü verisi olacak. Tüketici Güven Endeksi, Mayıs 2017 80,0 75,0 70,0 65,0 71,6 66,9 65,7 67,8 66,6 67,0 71,3 72,8 68,5 68,8 70 69,4 67,0 74,4 74,3 74,0 68,9 60,0 63,4 55,0 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2016 2017 Tüketici Güven Endeksi, alt kalemleri ve değişim oranları, Haziran 2017 Endeks Bir önceki aya göre değişim oranı (%) Mayıs Haziran Mayıs Haziran Tüketici Güven Endeksi 72,8 70 2,1-3,8 Hanenin maddi durum beklentisi 92 90 1,4-2,2 Genel ekonomik durum beklentisi 100,6 97,3 4,5-3,3 İşsiz sayısı beklentisi* 75,3 70,7 3,0-6,1 Tasarruf etme ihtimali 23,3 22,1-6,9-5,5 Sorgulamalar gelecek 12 aylık dönem için yapılmaktadır. * İşsiz sayısı beklentisi endeksinin artması işsiz sayısı beklentisinde azalışı, azalması ise işsiz sayısı beklentisinde artış göstermektedir. Kaynak: TÜİK
21 Temmuz da Fitch Türkiye Kredi Notu Değerlendirmesini açıklayacak. Fitch, Türkiye nin uzun vadeli kredi notunu 27 Ocak ta yatırım yapılabilir seviyenin bir basamak altı olan 'BBB-'den 'BB+' seviyesine düşürmüş, not görünümünü ise durağanda bırakmıştı. 21 Temmuz da Fitch ten Türkiye değerlendirmesini alacağız. Fitch, not indirimine gerekçe olarak, siyaset ve güvenlik konusunda yaşanan gelişmelerin Türkiye'de ekonomik performansı olumsuz etkilediğini ve siyasi ortamın dengeye kavuşabilmesi durumunda bile güvenlikle ilgili zorlukların devam edebileceğini göstermişti. Cuma günü seans kapanışı ardından Fitch in kredi notu değerlendirmesini alacağız. Fitch in kredi notu görünümünü durağan dan pozitif e çekmesi TL varlıklarda olumlu fiyatlamalara yol açabilir.
HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Beklenti Önceki 17 Temmuz 2017, Pazartesi 05:00 Çin GSYIH (çeyreklik) (2. Çeyrek) 1,70% 1,30% 05:00 Çin GSYIH (Yıllık) (2. Çeyrek) 6,80% 6,90% 05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Haziran) 6,50% 6,50% 05:00 Çin Perakende Satışlar (Yıllık) (Haziran) 10,60% 10,70% 10:00 Türkiye Çeyreklik İşsizlik Ortalaması (Nisan) -- 11,70% 14:30 Türkiye TCMB Beklenti anketi -- -- 15:30 ABD New York Empire State İmalat Endeksi (Temmuz) 15 19,8 Japonya Okyanus Günü nedeniyle kapalı olacak. 18 Temmuz 2017, Salı 04:30 Çin Konut Fiyatları (Yıllık) (Haziran) -- 10,40% 11:30 İngiltere Çıktı ÜFE (Yıllık) (Haziran) -- 3,60% 11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Haziran) -- 2,90% 12:00 Almanya ZEW Ekonomik Hissiyatı (Temmuz) -- 18,6 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) (Haziran) 1,40% 1,40% 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Aylık) (Haziran) -0,10% -0,10% 19 Temmuz 2017, Çarşamba 15:30 ABD İnşaat İzinleri (Aylık) (Haz) 3,20% -4,90% 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Haz) 9% -5,50% 20 Temmuz 2017, Perşembe Belirsiz Japonya BoJ Faiz Kararı -0,10% -0,10% 02:50 Japonya İhracat (Yıllık) (Haziran) -- 14,90% 02:50 Japonya İthalat (Yıllık) (Haziran) -- 17,80% 02:50 Japonya Ticaret Dengesi (Haziran) -- -203B 09:00 Almanya ÜFE (Yıllık) (Haziran) -- 2,80% 09:00 Almanya ÜFE (Aylık) (Haziran) -- -0,20% 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Temmuz) -- 70 14:45 Euro Bölgesi ECB Faiz Kararı- Refinansman Faizi 0,00% 0,0% 15:30 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Temmuz) 22,9 27,6 15:30 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi'nin Basın Toplantısı 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları -- 247 bin 17:00 Euro Bölgesi Tüketici Güveni (Temmuz) -1,1-1,3 21 Temmuz 2017, Cuma Fitch Türkiye kredi notu değerlendirmesini açıklayacak.
HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ İç Borç Ödemeleri (1) Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ) Piyasa Kamu (2) Toplam Ödeme 2017 Yılı Temmuz Ayı 12.07.2017 1.546 560 2.106 19.07.2017 6.932 1.492 8.425 26.07.2017 532 124 657 TOPLAM 9.010 2.177 11.187 2017 Yılı Ağustos Ayı 02.08.2017 465 105 570 09.08.2017 531 146 676 16.08.2017 2.224 61 2.284 23.08.2017 1.823 438 2.261 30.08.2017 184 44 227 TOPLAM 5.227 793 6.020 2017 Yılı Eylül Ayı 06.09.2017 1.013 324 1.337 13.09.2017 969 408 1.377 20.09.2017 1.931 684 2.615 27.09.2017 1.365 315 1.680 TOPLAM 5.278 1.731 7.009 (1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir. (2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir. Temmuz ayında toplam 11,2 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 15,1 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Ağustos ayında toplam 6,0 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 7,9 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Eylül ayında toplam 7,0 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 9,1 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.
HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ 2017 Yılı Temmuz Ayı İhraç Takvimi İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi 11.07.2017 12.07.2017 15.05.2019 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 672 Gün İhale / Yeniden ihraç 17.07.2017 19.07.2017 08.08.2018 Kuponsuz Devlet Tahvili 13 Ay / 385 Gün İhale / Yeniden ihraç 17.07.2017 19.07.2017 05.06.2024 Değişken Faizli Devlet Tahvili 7 Yıl / 2513 Gün İhale / Yeniden ihraç 18.07.2017 19.07.2017 02.03.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1687 Gün İhale / Yeniden ihraç 18.07.2017 19.07.2017 24.02.2027 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3507 Gün İhale / Yeniden ihraç 18.07.2017 19.07.2017 07.07.2027 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 10 Yıl / 3640 Gün İhale / İlk İhraç 2017 Yılı Ağustos Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi 15.08.2017 16.08.2017 10.08.2022 Kira Sertifikası 5 Yıl / 1820 Gün Doğrudan Satış 15.08.2017 16.08.2017 05.06.2024 Değişken Faizli Devlet Tahvili 7 Yıl / 2485 Gün İhale / Yeniden ihraç 22.08.2017 23.08.2017 17.08.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1820 Gün İhale / İlk İhraç 22.08.2017 23.08.2017 24.02.2027 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3472 Gün İhale / Yeniden ihraç 2017 Yılı Eylül Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi 12.09.2017 13.09.2017 17.08.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1799 Gün İhale / Yeniden ihraç 12.09.2017 13.09.2017 07.07.2027 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 10 Yıl / 3584 Gün İhale / Yeniden ihraç 19.09.2017 20.09.2017 08.08.2018 Hazine Bonosu 11 Ay / 322 Gün İhale / Yeniden ihraç 19.09.2017 20.09.2017 08.09.2027 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3640 Gün İhale / İlk İhraç 26.09.2017 27.09.2017 15.05.2019 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 595 Gün İhale / Yeniden ihraç (¹)2017 yılı Ağustos ve Eylül aylarına ilişkin ihraç takvimi geçici olup piyasa koşullarına göre güncellenebilecektir.
Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.