Dersin Adı Gayrimenkul Finansı İTÜ LİSANSÜSTÜ DERS KATALOG FORMU (GRADUATE COURSE CATALOGUE FORM) Course Name Real Estate Finance Kodu (Code) GGP505E Yarıyılı (Semester) Güz Fall Bölüm / Program (Department/Program) Dersin Türü (Course Type) Dersin Önkoşulları (Course Prerequisites) Dersin İçeriği (Course Description) Kredisi (Local Credits) AKTS Kredisi (ECTS Credits) Ders Türü (Course Type) 3.0 7.5 Yüksek Lisans M.Sc. Fen Bilimleri Enstitüsü / Gayrimenkul Geliştirme Programı Science Institute / Real Estate Development Program Zorunlu Compulsory Yok. Dersin Dili (Course Language) İngilizce English Gayrimenkul yatırımları için finansal analiz yöntemlerinin tanıtılması; Değerleme yöntemleri, Net akış analizi; Bilgisayar modelleme; Kaldıraç etkisi ve satınalma anlaşmalarının yapısı; Fizibilite çalışması; Proje finansmanı, Farklı şehirler ve alan kullanımları için sayısal analizler 30-60 kelime arası Introduction to methods of financial analysis for real estate investments; Methods of valuation; Cash-flow analysis; Computer modelling; Leverage and deal structures; Feasibility study; Financing of individual projects and numerical analysis with computers in different cities and land use patterns. Dersin Amacı (Course Objectives) Maddeler halinde 2-5 adet 1. Gayrimenkul finansının tanıtılması, değerleme, fizibilite ve en iyi ve en verimli kullanım çalışmalarının tanıtılması 2. Kent ekonomisi ve gayrimenkul piyasaları ile ilişkisinin anlatılması 3. Kaldıraç etkisi ve banka kredisi sisteminin tanıtılması, kredi hesaplamalarının öğretilmesi 4. Gayrimenkul projelerinin finansmanı ve karar verme kriterlerinin öğretilmesi 1. To introduce real estate finance, valuation, feasibility and highest and best use (HBU) studies 2. To introduce urban economics and relationship with real estate markets 3. To introduce leverage and mortgage system, mortgage calculations 4. To introduce financing real estate project and decision making criteria Dersin Öğrenme Çıktıları (Course Learning Outcomes) Maddeler halinde 4-9 adet Bu dersi başarıyla tamamlayan yüksek lisans öğrencileri aşağıdaki bilgi, beceri ve yetkinliklerini kazanırlar 1. Gayrimenkul pazarını, sermaye piyasaları ile alan pazarları arasındaki ilişkiyi anlama 2. Kent ekonomisi ve gayrimenkul geliştirme arasındaki ilişkiyi kavrama 3. Finans matematiğini kullanarak bir yatırımın performansını ölçme 4. Bir gayrimenkul yatırımını indirgenmiş net akış analizini kullanarak değerlendirme 5. Gayrimenkul geliştirme için basit kredi hesaplamalarını kullanma Graduate students who successfully pass this course gain the following knowledge, skills and proficiencies 1. To understand real estate markets, relationship with asset and space market 2. To understand urban economics and relationship with real estate development 3. To be able to use basic financial calculation to measure investment performance 4. To be able to use discounted cash-flow analysis (DCF) in real estate investment 5. To be able to use basic mortgage calculations in real estate developments
Ders Kitabı (Textbook) Diğer Kaynaklar (Other References) Maddeler halinde en çok 5 adet Ödevler ve Projeler (Homework & Projects) Laboratuar Uygulamaları Geltner, D.M. and Miller, N.G. (2007). Commercial Real Estate Analysis and Investments, 2nd edition 1. Peiser, R. and Frej, A. (2003) Professional Real Estate Development: the ULI Guide to the Business, Washington, D.C.: The Urban Land Institute. 2. Fanning, S. (2005) Market Analysis for Real Estate: Concepts and Applications in Valuation and Highest and Best Use, Appraisal Institute. 3. DiPasquale, D. and Wheaton W.C., (1996) Urban Economics and Real Estate Markets, Prentice-Hall. - İlgili finansal hesaplamalara ilişkin ev ödevi hazırlanması Prepare homework for related financial calculations (Laboratory Work) - Bilgisayar Kullanımı (Computer Use) Diğer Uygulamalar Ödev hazırlama ve kaynak tarama Assignments / scanning the resources - (Other Activities) - Başarı Değerlendirme Sistemi Faaliyetler (Activities) Adedi* (Quantity) Değerlendirmedeki Katkısı, % (Effects on Grading, %) Yıl İçi Sınavları 1 30 (Assessment Criteria) (Midterm Exams) Kısa Sınavlar (Quizzes) Ödevler 2 20 (Homework) Projeler (Projects) Dönem Ödevi/Projesi (Term Paper/Project) Laboratuar Uygulaması (Laboratory Work) Diğer Uygulamalar (Other Activities) Final Sınavı 1 50 (Final Exam) *Yukarıda Belirtilen Sayılar Minimum Olup Yerine Getirilmesi Zorunludur
DERS PLANI Hafta Konular Dersin Çıktıları 1 Gayrimenkul ekonomisine giriş: Gayrimenkul sistemi, Sermaye ve alan pazarları 1 2 Kent ekonomisi ve gayrimenkul analizi: Merkezi yerler teorisi ve Şehir sistemleri 1,2 3 Kent ekonomisi ve gayrimenkul analizi: Kent ekonomisi 1,2 4 Kent ekonomisi ve gayrimenkul analizi: Kent ekonomisi 1,2 5 Finans ekonomisi kavramı ve araçlar: Bir yatırım aracı olarak gayrimenkul 3 6 Finans ekonomisi kavramı ve araçlar: Gayrimenkulde bugünkü değer kavramı ve hesabı 3,4 7 Finans ekonomisi kavramı ve araçlar: Yatırım performansının ölçülmesi, getiri kavramı 3,4 8 Mikro ölçekte gayrimenkul değerleme ve yatırım analizi: Net akım analizi ve net bugünkü değer 3,4 9 Mikro ölçekte gayrimenkul değerleme ve yatırım analizi: Akım analizi tabloları, iskonto oranları, 3,4 10 Mikro ölçekte gayrimenkul değerleme ve yatırım analizi: Mikro ölçekte ileri seviye değerleme 3,4 11 Basit yatırım analizi : Kaldıraç kavramı 5 12 Basit yatırım analizi :Gelir vergisi, sermaye yapısı 5 13 Krediler: Temel analiz I: Genel tanıtım 5 14 Krediler: Temel analiz II: Ödemeler, getiri ve değer 5 COURSE PLAN Weeks Topics Course Outcomes 1 Introduction to Real Estate Economics: Real Estate Space and Asset Markets, Real Estate 1 System 2 Urban Economics and Real Estate Analysis: Central Place Theory and the System of Cities 1,2 3 Urban Economics and Real Estate Analysis: Inside the City I: Some Basic Urban Economics 1,2 4 Urban Economics and Real Estate Analysis: Inside the City I: Some Basic Urban Economics 1,2 Inside the City II: A Closer Look 5 Basic Financial Economic Concepts and Tools: Real Estate as an Investment: Some 3 Background Information 6 Basic Financial Economic Concepts and Tools : Present Value Mathematics for Real Estate 3,4 7 Basic Financial Economic Concepts and Tools: Measuring Investment Performance: The 3,4 Concept of Returns 8 Real Estate Valuation and Investment Analysis at the Micro Level: The Basic Idea: DCF and 3,4 NPV 9 Real Estate Valuation and Investment Analysis at the Micro Level: Cash Flow Proformas and 3,4 the Discount Rates, 10 Real Estate Valuation and Investment Analysis at the Micro Level: Advanced Microlevel 3,4 Valuation 11 Basic Investment Analysis : Leverage 5 12 Basic Investment Analysis : Income Tax Consideration, Capital Structure 5 13 Mortgage Basic : Mortgage Basics I: An Introduction of Overview 5 14 Mortgage Basic : Mortgage Basic II: Payments, Yields and Values 5
Dersin Gayrimenkul Geliştirme Yüksek Lisans Programıyla İlişkisi Programın mezuna kazandıracağı bilgi, beceri ve yetkinlikler (programa ait çıktılar) 1: Az, 2. Kısmi, 3. Tam Katkı Seviyesi 1 2 3 i. Lisans düzeyi yeterliliklerine dayalı olarak, ilgili program alanında bilgilerini uzmanlık düzeyinde geliştirebilme ve derinleştirebilme (yeterli bilgi birikimi) (bilgi). ii. Alanının ilişkili olduğu disiplinler arası etkileşimi kavrayabilme (bilgi). iii. Alanında edindiği uzmanlık düzeyindeki kuramsal ve uygulamalı bilgileri kullanabilme (beceri). iv. Alanında edindiği bilgileri farklı disiplin alanlarından gelen bilgilerle bütünleştirerek yorumlayabilme ve yeni bilgiler oluşturabilme (beceri). v. Alanını ile ilgili karşılaşılan sorunları araştırma yöntemlerini kullanarak çözümleyebilme (beceri). vi. Alanını ile ilgili uzmanlık gerektiren bir çalışmayı bağımsız olarak yürütebilme (Bağımsız vii. Alanı ile ilgili uygulamalarda karşılaşılan ve öngörülemeyen karmaşık sorunların çözümü için yeni stratejik yaklaşımlar geliştirebilme ve sorumluluk alarak çözüm üretebilme (Bağımsız viii. Alanı ile ilgili sorunların çözümlenmesini gerektiren ortamlarda liderlik yapabilme (Bağımsız ix. Alanında edindiği uzmanlık düzeyindeki bilgi ve becerileri eleştirel bir yaklaşımla değerlendirebilme ve öğrenmesini yönlendirebilme (Öğrenme Yetkinliği). x. Alanındaki güncel gelişmeleri ve kendi çalışmalarını, nicel ve nitel veriler ile destekleyerek, alanındaki ve alan dışındaki gruplara, yazılı, sözlü ve görsel olarak sistemli biçimde aktarabilme (İletişim ve Sosyal Yetkinlik). xi. Sosyal ilişkileri ve bu ilişkileri yönlendiren normları eleştirel bir bakış açısı ile inceleyebilme, geliştirebilme ve gerektiğinde değiştirmek üzere harekete geçebilme (İletişim ve Sosyal Yetkinlik). xii. Bir yabancı dili en az Avrupa Dil Portföyü B2 genel düzeyinde kullanarak sözlü ve yazılı iletişim kurabilmek (İletişim ve Sosyal Yetkinlik). xiii. Alanının gerektirdiği düzeyde bilgisayar yazılımı ile birlikte bilişim ve iletişim teknolojilerini ileri düzeyde kullanabilme (İletişim ve Sosyal Yetkinlik). xiv. Alanı ile ilgili verilerin toplanması, yorumlanması, uygulanması ve duyurulması aşamalarında toplumsal, bilimsel, kültürel ve etik değerleri gözeterek denetleyebilme ve bu değerleri öğretebilme (Alana Özgü Yetkinlik). xv. Alanı ile ilgili konularda strateji, politika ve uygulama planları geliştirebilme ve elde edilen sonuçları, kalite süreçleri çerçevesinde değerlendirebilme (Alana Özgü Yetkinlik). xvi. Alanında özümsedikleri bilgiyi, problem çözme ve/veya uygulama becerilerini, disiplinlerarası çalışmalarda kullanabilme (Alana Özgü Yetkinlik). xvii. Tezli programlarda, kendi çalışmalarını, alanındaki uluslararası platformlarda, yazılı, sözlü ve/veya görsel olarak aktarabilme (Alana özgü yetkinlik).
Relationship between the Course and Real Estate Development Master Program Program Outcomes Level of Contribution 1 2 3 i. Developing and intensifying in urban planning, based upon the competency in the undergraduate level (sufficient knowledge) (knowledge) ii. Grasping the inter-disciplinary interaction related to urban planning (knowledge) iii. The ability to use the expert-level theoretical and practical knowledge acquired in the area (skill) iv. Interpreting and forming new types of knowledge by combining the knowledge from the area and knowledge from various other disciplines (skill) v. Solving the problems faced in the area by making use of the research methods (skill) vi. The ability to carry out a specialistic study related to urban planning independently (Competence to work indepently and take responsibility) vii. Developing new strategic approaches to solve the unforeseen and complex problems arising in the practical processes of urban planning and coming up with solutions while taking responsibility (Competence to work independently and take responsibility) viii. Fulfilling the leader role in the environments where solutions are sought for the problems related to urban planning (Competence to work independently and take responsibility) ix. Assessing the specialistic knowledge and skill gained through the study with a critical view and directing one s own learning process (Learning competence) x. Systematically transferring the current developments in the field of urban planning and one s own work to other groups in and out the area; in written, oral and visual forms (Communication and social competency) xi. Ability to see and develop social relationships and the norms directing these relationships with a critical look and the ability to take action to change these when necessary (Communication and social competency) xii. Proficiency in a foreign language at least European Language Portfolio B2 Level and establishing written and oral communication with that language (Communication and social competency) xiii. Using the computer software together with the information and communication technologies efficiently and according to the needs of urban planning (Communication and social competency) xiv. Paying regard to social, scientific, cultural and ethical values during the collecting, interpreting, practicing and announcing processes of urban planning related data and the ability to teach these values to others (Area specific competency) xv. Developing strategy, policy and application plans concerning the subjects related to urban planning and the ability to evaluate the end results of these plans within the frame of quality processes (Area specific competency) xvi. Using the knowledge and the skills for problem solving and/or application (which are processed within urban planning) in inter-disciplinary studies (Area specific competency) xvii. The ability to present one s own work within the international environments orally, visually and in written forms (Area specific competency) 1: Little, 2. Partial, 3. Full Düzenleyen (Prepared by) Dilek Pekdemir Tarih (Date) 14.03.2011 İmza (Signature)