Günlük Yatırım Bülteni 02 Kasım 2018 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Çin-ABD görüşmeleri konusundaki olumlu beklentiler risk alma iştahını artırırken bu durum dolara küresel değer kaybı yönünde yansıdı. Vergi indirimlerinin artabilecek tüketim ve ithalatla Türkiye de cari açığın daralmasını yavaşlatacağı beklentileri Çarşamba günü ve dün sabah TL ye olumsuz yansımıştı. Fakat dün doların küresel olarak değer kazanması TL ye de olumlu etkide bulundu. İmalat PMI endeksi Ekim ayında, Mart 2009 sonrası gördüğü en düşük seviyeden toparlanma gösterirken dış ticaret verileri cari açıktaki daralmanın tüm hızıyla dürdüğüne işaret ediyor. ABD de TSİ 15:30 da açıklanacak Ekim tarım-dışı istihdam ve saatlik ücret verisi günü en önemli verisi konumunda. Son günlerdeki haber akışıyla ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşında uzlaşma sağlanabileceği beklentileri küresel hisse senedi piyasalarını Ekim ayındaki sert satışlar sonrasında destekliyor. ABD Başkanı Trump ın Çin ile görüşmelerde ilerleme ima eden tweet i ve bu sabah Trump ın Çin ile olası bir anlaşmanın taslağının hazırlanması için Kabine ye talimat verdiği haberi gelişmekte olan piyasa kurlarını da destekliyor. Dün MSCI tüm ülkeler dünya hisse senedi endeksinin %1.0 yükseldiğini, bu sabah Asya hisse senedi piyasalarının %2 ve üzerinde artışlar gösterdiğini belirtelim. Çin-ABD görüşmeleri konusundaki olumlu beklentiler risk alma iştahını artırırken bu durum dolara küresel değer kaybı yönünde yansıdı. Tabi dün ABD de açıklanan ISM imalat endeksinin beklentinin üzerinde düşüş göstermesi de dolardaki değer kaybını destekledi. 10 önemli küresel para biriminden oluşan Bloomberg dolar endeksi dün %0.8 geriledi. İngiltere Merkez Bankası dün faiz oranlarında beklendiği gibi değişiklik yapmadı. Fakat Sterlin dün Brexit görüşmelerinin anlaşmayla sonuçlanabileceği beklentileri ve İngiltere Merkez Bankası Başkanının faiz artışlarının hızlanabileceği sinyali vermesiyle birlikte dolar karşısında %1.9 değer kazandı ve günü 1.3010 civarında bitirdi. Bu sabah Trump ın Çin ile anlaşma konusunda taslak hazırlanmasını istediği haberleriyle gelişmekte olan piyasa para birimleri bu sabah da dolara karşı değer kazanıyor. Vergi indirimlerinin artabilecek tüketim ve ithalatla Türkiye de cari açığın daralmasını yavaşlatacağı beklentileri Çarşamba günü ve dün sabah TL ye olumsuz yansımıştı. Fakat dün doların küresel olarak değer kazanması TL ye de olumlu etkide bulundu. Dolar/TL dün sabah saatlerinde 5.65 seviyesine kadar yükselse de dolarda küresel değer kaybıyla bu yükseliş kalıcı olamadı. Dolar/TL günü %1.3 düşerek 5.51 civarında tamamladı. 10-yıllık tahvil faizi günü 13 baz puan yükselerek %18.59 da bitirdi. Diğer yandan, BİST 100 endeksi bankacılık endeksindeki %5.93 yükselişin etkisiyle günü %2.42 artarak tamamladı. Markit ve İstanbul Sanayi Odası tarafından hazırlanan imalat PMI endeksi Ekim ayında, Mart 2009 sonrası gördüğü en düşük seviyeden toparlanma gösterirken dış ticaret verileri cari açıktaki daralmanın tüm hızıyla dürdüğüne işaret ediyor. PMI endeksi Eylül deki 42.7 den Ekim de 44.3 e yükseldi. Endeks halen imalat sanayinde genişleme ve daralma bölgelerini ayıran 50 seviyesinin altında yer alıyor. Fakat üretim, yeni siparişler ve istihdamdaki olumsuz seyir Eylül e göre bir miktar azalmış görünüyor. Diğer yandan, Ekim de TL de görülen toparlanmanın girdi maliyetleri ve nihai ürün fiyatları enflasyonunda düşüş görülmesine neden olduğunu belirtelim. Ticaret bakanlığı tarafından açıklanan öncü dış ticaret verilerine göre dış ticaret açığında görülen sert daralma Ekim de de devam etti. Ekim 2017 de 7.3 milyar dolar olan aylık dış ticaret açığı geçen ay 0.5 milyar dolara geriledi. İhracat bir önceki yıla göre %13.1 yükselerek 15.7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Diğer yandan, tüketim ve ithalatta görülen daralmaya bağlı olarak ithalat %23.4 düşerek 16.3 milyar dolar seviyesinde açıklandı. Yaptığımız hesaplamalar cari açığın Eylül ve Ekim de aylık olarak 6.5 milyar dolar, toplamda 13 milyar dolar civarında daralma göstermiş olabileceğine işaret ediyor. Türkiye nin dış borç ödemelerinin yüksek olduğu bir dönemde cari açıkta görülen daralma önümüzdeki aylarda TL üzerinde olası değer kaybı baskısını zayıflatabilecek bir gelişme olarak görünüyor. Dün İTO tarafından açıklanan verilere göre İstanbul da perakende fiyatlar Ekim de bir önceki aya göre %3.5 arttı. Gıda fiyatları ise %3.1 yükseldi. Türkiş ve İTO verileri sonrasında, aylık TÜFE enflasyonunu %2.5 seviyesinde tahmin ediyoruz. 12-aylık TÜFE enflasyonu geçen ay %24.5 ten %25.0 e yükselmiş olabilir görünüyor. TÜİK Ekim enflasyon verilerini Pazartesi günü 10:00 da açıklayacak. Türk Silahlı Kuvvetleri, ABD askerleri ile Suriye Menbiç te ortak devriye görevine dün başlarken Fırat ın doğusunda YPG nin kontrolündeki bölgelere yapılan topçu ateşi devam etti.
Dolar/TL bu sabah 5.50 civarında seyrederken Türkiye de açıklanacak birinci derece önemde bir veri bulunmuyor. ABD de TSİ 15:30 da açıklanacak Ekim tarım-dışı istihdam ve saatlik ücret verisi günü en önemli verisi konumunda. Eylül de 134 bin kişi artan tarım-dışı istihdamın Ekim de 200 bin kişi arttığı öngörülüyor. Diğer yandan ortalama saatlik ücretlerin bir önceki aya göre %0.2 artması bekleniyor. Beklentinin üzerinde verilerin normal koşullarda küresel olarak dolar-pozitif olabileceğini belirtelim. Tersi de yine normal koşullarda dolar-negatif algılanacaktır. Günün veri açıklamaları: Tarih Ülke Saat Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 1 Kasım Perşembe Çin 04:45 Caixin imalat PMI Eki 50.0 50.1 50.0 Türkiye 10:00 Markit imalat PMI Eki 44.3 42.7 Türkiye 12:00 İTO ücretliler geçinme endeksi Eki İngiltere 12:30 Markit imalat PMI Eki 53.0 51.1 53.6 İngiltere 15:00 Merkez Bankası faiz kararı ABD 17:00 ISM imalat endeksi Eki 59.0 57.7 59.8 2 Kasım Cuma ABD 15:30 Tarım-dışı istihdam değişimi Eki 200 bin 134 bin ABD 15:30 Ortalama saatlik ücretler (a.d.) Eki %0.2 %0.3 ABD 17:00 Fabrika siparişleri (a.d.) Eyl %0.5 %2.3 ABD 17:00 Dayanıklı mal siparişleri (a.d.) Eyl F %0.8 G - Geçici, F - Final, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış 02/11/2018 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 489 1.01-6.5-5.8-1.7-4.6 551 470 13.9 ABD US Dow Jones Industrial Average 25,381 1.06-5.2-0.3 8.3 2.7 26,952 23,243 15.0 US S&P 500 Index 2,740 1.06-6.3-3.5 6.2 2.5 2,941 2,533 15.7 US NASDAQ Composite Index 7,434 1.75-7.1-4.8 10.7 7.7 8,133 6,631 19.9 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 432 0.95-6.0-7.9-10.1-11.5 524 414 12.2 Euro STOXX 50 Index 3,204 0.21-5.5-8.0-13.3-8.6 3,699 3,091 12.2 UK FTSE 100 Index 7,115-0.19-4.8-7.1-5.0-7.5 7,904 6,852 11.9 Germany DAX Index 11,469 0.18-6.7-9.1-14.8-11.2 13,597 11,051 11.3 France CAC-40 Index 5,086-0.15-7.0-7.2-7.8-4.3 5,657 4,897 12.6 Spain IBEX 35 Index 8,955 0.69-3.8-8.1-14.8-10.8 10,643 8,628 11.1 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 22,244 2.56-8.4-1.2-0.8-2.3 24,448 20,347 14.7 Shanghai Stock Exchange Composite Index 2,789 2.19-5.6-2.8-21.6-19.5 3,757 2,565 9.8 Korea KOSPI Index 2,095 3.49-9.3-8.4-18.0-15.1 2,607 1,986 10.0 India SENSEX 30 Index 35,006 1.67-4.2-6.8 4.2 2.8 38,990 32,484 17.1 Latin Amerika Argentina Merval Index 31,309 6.16-4.3 7.2 11.9 4.1 35,462 24,618 7.4 Brazil Bovespa Index 88,419 1.14 8.3 8.6 19.8 15.7 89,017 69,069 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MOEX index 2,359 0.28-3.7 2.7 13.3 11.8 2,502 2,065 5.3 South Africa JSE Index 53,579 2.27-3.4-6.2-10.0-10.0 61,777 50,033 11.9 Turkey ISE 100 Index 92,387 2.42-5.9-3.4-18.3-19.9 121,532 84,655 6.2 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.142 1.141 1.155 1.157 1.162 1.201 1.256 1.130 GBP 1.301 1.301 1.298 1.300 1.324 1.352 1.438 1.266 CHF 1.002 1.002 0.984 0.994 1.003 0.974 1.010 0.919 CAD 1.31 1.31 1.28 1.30 1.29 1.26 1.34 1.22 JPY 113.02 112.71 113.64 111.26 114.18 112.69 114.74 104.63 Asya CNY 6.91 6.92 6.87 6.83 6.61 6.51 6.98 6.24 INR 72.87 73.09 73.30 68.52 64.53 63.84 75.01 63.05 KRW 1,122.69 1,124.31 1,118.50 1,123.37 1,111.54 1,067.16 1,147.25 1,052.95 Latina Amerika BRL 3.70 3.70 3.94 3.71 3.27 3.31 4.23 2.98 COP 3,194.31 3,195.01 3,017.66 2,892.33 3,065.66 2,983.70 3,228.80 2,685.39 MXN 20.10 20.16 18.80 18.56 19.07 19.65 20.96 17.94 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 65.58 65.67 65.49 63.93 57.89 57.68 70.75 55.55 ZAR 14.31 14.41 14.36 13.33 14.07 12.38 15.77 11.45 TRY 5.498 5.511 5.985 5.084 3.812 3.792 7.158 3.716 02/11/2018 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 1-Yıl 23.88 23.93 26.84 20.36 12.98 13.82 2-Yıl 24.24 24.42 26.06 21.68 12.82 13.40 3-Yıl 21.52 21.57 26.45 22.03 12.47 0.00 5-Yıl 20.40 20.36 21.88 21.33 12.29 12.50 10-Yıl 18.59 18.46 18.30 19.19 11.84 12.36 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 3.13 3.14 3.06 2.95 2.37 2.41 Japonya 0.13 0.12 0.13 0.10 0.06 0.04 Büyük Britanya 1.45 1.44 1.53 1.33 1.34 0.00 Almanya 0.40 0.38 0.42 0.41 0.37 1.19 Fransa 0.76 0.75 0.78 0.74 0.76 0.42 Italya 3.38 3.43 3.45 2.92 1.80 0.78 İspanya 1.57 1.55 1.54 1.42 1.47 2.01 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,232-0.1 2.4 1.5-3.3-5.4 1,366 1,160 Gümüş 14.71-0.2 0.1-4.5-14.2-13.1 17.7 13.9 Brent Petrol 73.3 0.6-13.5 0.2 21.2 9.7 87 60 ABD Tipi Ham Petrol 63.82 0.2-15.2-6.8 17.5 5.6 76.90 53.99 R/J CRB Endeksi 192 0.0-4.2-0.8 2.0-1.1 207 183 LME Bakır 6,090 0.0-3.0-1.9-12.1-16.0 7,348 5,773 02/11/2018 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşikleri bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. ye ait olup HSBC Global Research (HSBC Global Araştırma) birimi tarafından derlenmemiştir, HSBC Global Research de dahil olmak üzere HSBC nin ve HSBC nin diğer birimlerinin görüşlerinden farklı olabilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Bu dokümanda yer alan ileriye dönük bazı ifadeler geleceğe yönelik performansın veya olayların garantisi olmayıp, şu anki beklentileri göstermekte, risk ve belirsizlik içermektedir. Gerçek neticeler çeşitli faktörler nedeniyle buradaki görüşlerden farklı sonuçlanabilir. HSBC Portföy burada yer alan geleceğe yönelik görüşlerini güncel tutmaktan sorumlu değildir. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Bu dokümandaki geçmiş performansa ilişkin ifadeler, gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Bu nedenle burada yer alan ileriye dönük ifade ve görüşlerin, henüz sonuçlanmamış olayların göstergesi olarak değerlendirilmemesi gerekmektedir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Yurtdışındaki varlıklara yatırım yapıldığı durumlarda, döviz kuru oranları bu yatırımların değerinin azalması veya yükselmesine neden olabilir. Gelişmekte olan piyasalardaki yatırımlar doğası gereği daha fazla risk içerirler ve potansiyel olarak daha fazla oynaktır. Gelişmekte olan piyasalarda ekonomiler ağırlıklı olarak uluslararası ticarete dayanır ve ticari sınırlamalar, kambiyo kontrolleri, ilgili kur değerindeki ayarlamalar ve ticaret yapılan diğer ülkeler tarafından konulan korumacı tedbirler nedeniyle olumsuz etkilenebilir. Bu ülkelerin ekonomileri aynı zamanda ticaret yaptıkları diğer ülkelerdeki ekonomik koşullardan da olumsuz etkilenebilir. Yatırım fonlarında piyasa riski mevcuttur, yatırımcıların fona ilişkin tüm dokümantasyonu dikkatle okuması önerilir. Bu doküman tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Onaysız çoğaltılması veya kullanılması, kullananın sorumluluğundadır ve yasal takibatla sonuçlanabilir. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olduğu herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır ve yasal olmayan hiç bir bölgede bir finansal enstrümanın alım satımına ilişkin tavsiye vermemektedir. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 02/11/2018 Günlük Yatırım Bülteni 5