Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 7 Şubat 2018
Piyasalarda Son Durum ABD borsalarında geçtiğimiz hafta başlayan düzeltme hareketi tüm yılın kazançlarının geri verilmesi ile sonuçlanırken Dow Endeksi dün itibariyle %2,3 yukarı yönde düzeltme yaptı. %2,80 seviyesini geçen ABD 10Y tahvil faizi, endekslerin hızını kesmiş gibi görünüyor. VIX endeksi borsalarda ki satışlar ile birlikte 2015 yılından bu yana en yüksek değerine ulaşmıştır. ABD borsalarındaki satışın gelişmekte olan ülke piyasalarını sınırlı etkilediği görülmektedir. Enflasyon endişeleri olarak adlandırılan bu satış hareketinin devamının gelip gelmeyeceği konusunda gelecek hafta açıklanacak olan ABD TÜFE verisi belirleyici olacaktır. DXY Dolar endeksinde aşağı yönde hareketin risk algısının bozulmasıyla şimdilik sınırlandığını görmekteyiz. Riskten kaçış ortamında JPY, Altın, Swiss Frank gibi güvenli limanlarda henüz bir alım dalgası oluşmamıştır. FED, yeni başkanı Powell ın liderliğinde Mart ayında ilk toplantısını yapmak üzere toplanacaktır. Global satıştan önce %90 seviyelerinde bulunan faiz artış beklentisi %70 seviyelerine geri çekilmiştir. Piyasanın merak ettiği bir diğer konuda FED yetkileri tarafından piyasadaki satış ile ilgili verilecek olan mesajlar olacaktır. 07.02.2018 2
Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2018 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi 5,25% 5,56% 0,11% -3,22% -3,41% -3,49% -1,01% -4,23% -1,12% Haftalık: 30.01.2018 06.02.2018, aylık: 05.01.2018 06.02.2018 BIST100 Endeksi: 115.457 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 130.134 Yükseliş Potansiyeli: 12.7% Haftalık Beklentilerimiz Yıla iyi bir başlangıç yapan BIST100 Endeksi geçen hafta kritik 120.000 seviyesinin üzerinde günlük kapanış yapmasına ragmen, gelen satışlarla birlikte tekrar bu seviyenin altına inmiştir. Bu hafta başında küresel bazda volatilitenin ciddi bir şekilde artması sonucu endeks 115.000 seviyelerine yaklaşmıştır ve bu durum 121.000 direncini daha önemli hale getirmiştir. Veri anlamında sakin geçen bir hafta olmasına ragmen küresel bazda volatilitenin son yılların en yüksek seviyesine çıkması endeksteki dalgalanmanın artacagını göstermektedir. Endeks teki pozitif ivmenin devam edebilmesi için yurtdışındaki risk iştahına bağlı olarak 121.000 seviyesinin hacimli bir şekilde kırılması gerekmektedir. 130.134 olan BIST100 Endeksi nin 12 aylık Bloomberg hedef seviyesi mevcut seviyeden yaklaşık %12.7 yükseliş potansiyeli sunmaktadır. Kısa Vadeli Görüş 112.000 121.000 Orta Vadeli Görüş 100.000 124.000 Uzun Vadeli Görüş 94.000 134.000 07.02.2018 3
Hisse Son Fiyat Hedef Fiyat Degisimi Son Hedef Fiyat * Bloomberg analist tahminlerine göre Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % AKBNK 10,49 11,68 11,3% 1,2% ARCLK 19,07 23,36 22,5% -3,7% ASELS 31,70 30,65-3,3% -0,5% BIMAS 72,35 77,46 7,1% 0,1% DOHOL 0,81 0,86 6,2% 0,0% ECILC 4,30 0,0% EKGYO 2,55 3,17 24,2% 0,0% ENKAI 5,48 6,25 14,1% 0,3% EREGL 9,86 10,87 10,2% 1,5% GARAN 11,77 12,89 9,5% 2,4% HALKB 9,63 13,72 42,4% 0,0% ISCTR 7,45 8,53 14,6% 1,1% KCHOL 17,42 20,51 17,7% 0,0% KOZAA 5,76 0,0% KOZAL 37,18 0,0% KRDMD 3,25 3,44 5,9% 0,2% OTKAR 115,30 113,75-1,3% 0,0% PETKM 7,66 7,96 3,9% 0,5% PGSUS 35,88 36,96 3,0% 2,3% SAHOL 10,67 12,86 20,5% 0,0% SISE 4,80 5,26 9,5% 0,5% TAVHL 21,20 25,35 19,6% 2,0% TCELL 15,21 16,89 11,0% 0,7% THYAO 17,13 16,87-1,5% 0,9% TKFEN 16,34 16,58 1,5% 3,1% TOASO 29,80 35,86 20,3% -1,2% TTKOM 6,17 7,53 22,0% -0,7% TUPRS 112,10 140,10 25,0% -0,5% VAKBN 7,15 7,84 9,6% 0,0% YKBNK 4,50 4,87 8,2% -1,4% BIST 030 141.443 159.166 12,5% 0,5% BIST 100 115.457 130.134 12,7% 0,6% BIST BANK 180.915 205.121 13,4% 1,3% BIST SANAYI 127.957 145.829 14,0% 0,4% 07.02.2018 4
01.01.17 16.01.17 31.01.17 15.02.17 02.03.17 17.03.17 01.04.17 16.04.17 01.05.17 16.05.17 31.05.17 15.06.17 30.06.17 15.07.17 30.07.17 14.08.17 29.08.17 13.09.17 28.09.17 13.10.17 28.10.17 12.11.17 27.11.17 12.12.17 27.12.17 11.01.18 26.01.18 01.01.17 16.01.17 31.01.17 15.02.17 02.03.17 17.03.17 01.04.17 16.04.17 01.05.17 16.05.17 31.05.17 15.06.17 30.06.17 15.07.17 30.07.17 14.08.17 29.08.17 13.09.17 28.09.17 13.10.17 28.10.17 12.11.17 27.11.17 12.12.17 27.12.17 11.01.18 26.01.18 Rusya Turkiye G.Afrika Endonezya Polonya Hindistan Macaristan Cin Meksika Brezilya Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme Global risk iştahında gerileme para piyasalarında oynaklığa neden oluyor. Hafta başında %2,85 seviyesinin üzerine yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizi, borsalarda yaşanan sert düzeltme hareketi ile %2,65 seviyesine kadar gerileme kaydetti. Aynı oynaklık Euro/Dolar paritesinde de gözlendi. Haftaya zayıf başlayan Dolar Endeksi yeniden 90 seviyesine yaklaştı. İçeride ise Pazartesi günü açıklanan ve beklentilerin altında bir gerçekleşmeye işaret eden yurtiçi enflasyon verisi, bono piyasasında özellikle kısa vadeli tahvil faizlerinde düşüşe imkan verdi. Böylece 10 ve 2 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark -100 baz puan oldu. Haftanın geri kalanında global risk iştahının belirleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Teknik olarak 10 yıllık TL cinsi tahvil faizinde %11,60-%12,20 bandında %11,90 pivot noktası olmak üzere bant hareketinin devam etmesi beklenmektedir. 13,5 14,00 13 13,50 13,00 12,5 12,50 12 12,00 11,50 11,5 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 11,00 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi 07/02/18 Bono Verim Eğrisi 31/01/18 Swap Verim Eğrisi 07/02/18 Swap Verim Eğrisi 31/01/18 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00-3,57-0,36 0,48 1,11 3,08 3,62 3,85 4,53 5,25 8,16 6,5 6 5,5 5 4,5 4 3,5 3 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 07/02/18 Eurobond Verim Eğrisi 31/01/18 EM CDS Haftalık Değişim (%) 14,50 13,50 12,50 11,50 10,50 9,50 8,50 7,50 13,5 13 12,5 12 11,5 11 10,5 10 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 07.02.2018 2
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri ABD endekslerinde son yılların en sert düşüşün yaşandığı ve oynaklık göstergelerinin hızlı yükseldiği görüldü. Risk iştahında ki bu azalışın, döviz piyasalarına etkisi sınırlı olmuştur. DXY dolar endeksinde son günlerde 88.00 destek seviyesinin çalıştığını görmekteyiz. CFTC spekülatif EURO uzun pozisyonlanması rekor seviyesinde devam etmektedir. EURUSD paritesinin 1,2400 ün altına gerilemesi ile 1,2335 ardından 1,2160 teknik destek seviyeleri takip edilecektir. Risk algısının bozulmaya devam ettiği bir ortamda, geniş tabanlı bir USD değerlenmesinin başlaması halinde yılbaşından beri USD ye karşı değerlenen gelişmekte olan ülke para birimleri kazançlarının bir kısmını geri verebilir. Küresel koşullardaki bozulmaya rağmen dirençli bir seyir gösteren USDTL 3,74-3,80 bandında hareketine devam etmektedir.. 22.11.2017 1
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 06/02/2018 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.