Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 27 Haziran 2018
Piyasalarda Son Durum Ticaret savaşları geriliminin giderek arttığı haftada, ABD Başkanı Donald Trump AB'den ithal edilen araçlara %20 gümrük vergisi uygulanabileceğini açıkladı. AB bu karara misilleme olarak ABD'nin yüzlerce farklı ürüne yönelik toplam 2,8 milyar avroluk bir ilave gümrük vergisi getirdi. Ayrıca, 3,6 milyar avroluk ilave dengeleyici tedbirlere de gelecekte başlanacağı bildirildi. Yurtiçinde ise, Türkiye İstatistik Kurumu ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası işbirliği ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan Tüketici Güven Endeksi, Haziran ayında bir önceki aya göre %0,6 oranında arttı; Mayıs ayında 69,9 olan endeks Haziran ayında 70,3 oldu. Diğer yandan, ABD Başkanı Donald Trump, Çin'e daha önce açıkladığı tarifelere misillemeyle karşılık vermesi nedeniyle 200 milyar dolarlık daha gümrük vergisi uygulanması talimatını verdi. Buna karşın, Çin Ticaret Bakanlığı ise, ABD'nin yeni gümrük tarifesi için liste açıklaması durumunda kapsamlı önlemler alınacağını açıkladı. Öte yandan içinde bulunduğu kriz döneminin ardından toparlanmaya başlayan Arjantin in 10 yıldan fazla bir süredir ilk kez MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi'ndeki pozisyonu yükseltildi. 27.06.2018 2
Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2018 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi -0,03% -2,01% -0,28% -8,52% -13,19% -4,52% -18,14% -8,09% -25,07% Haftalık: 19.06.2018 26.06.2018, aylık: 25.05.2018 26.06.2018 BIST100 Endeksi: 94.408 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 126.730 Yükseliş Potansiyeli: 34% Haftalık Beklentilerimiz Geçtiğimiz haftaya kayıpla başlayan endeks haftanın kalanında 4 gün üst üste hafif pozitif performans göstererek haftayı %1 artış ile kapadı. BİST 100 Endeksi haftayı 93.000 96.000 bandı içinde hareketlerle geride bırakırken bu hafta volatilitenin artması ile bandın genişlemesi söz konusu olabilir. 95.000 seviyesinin üzerinde haftalık kapanışın gerçekleşmesi olumlu bir sinyal olarak izlenebilecekken 98.000 seviyesi önemli bir direnç olarak gözükmektedir. Aşağı tarafta 92.700 seviyesi ilk destek olarak görülmekte. 89.500 ise orta vadeli destek olarak görülebilir. Bankacılık Endeksi nde ise 140.000 seviyesi ilk direnç olarak öne çıkarken, 128.000 seviyesi destek olarak seyredilecek. BIST 100 endeksi F/K bazında MSCI EM endeksine göre %46 gibi oldukça cazip seviyede bir iskontoya sahip. 100.000 seviyesi ana direnç konumundadır. Kısa Vadeli Görüş 92.700 98.000 Orta Vadeli Görüş 89.500 105.000 Uzun Vadeli Görüş 84.500 126.000 27.06.2018 3
Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18 Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18 Hisse Son Fiyat Son Hedef Fiyat Hedef Fiyat Degisimi Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % Gecen Aya Gore Fark % 3 Ay Oncesine Gore Fark % AKBNK 7,25 10,42 43,7% -1,0% -10,3% ARCLK 15,21 20,99 38,0% -0,1% -1,8% -8,4% ASELS 22,20 28,09 26,5% -0,2% -0,8% -6,7% BIMAS 66,10 76,86 16,3% -0,1% -1,4% -2,2% EKGYO 2,00 3,03 51,5% 0,0% -2,8% -5,0% ENJSA 6,10 8,98 47,2% -0,9% 0,7% 0,7% EREGL 10,44 12,39 18,7% 0,0% 1,8% 12,1% GARAN 8,15 11,41 40,0% -0,8% -4,1% -10,9% HALKB 7,17 11,09 54,7% -2,8% -7,4% -16,7% ISCTR 5,57 7,79 39,8% -0,9% -3,5% -8,5% KCHOL 13,54 19,05 40,7% 0,0% 0,0% -4,9% KRDMD 4,16 4,99 20,0% 0,0% 6,3% 29,5% OTKAR 74,60 83,63 12,1% -5,8% -24,8% -32,1% PETKM 4,80 6,42 33,8% 0,0% -10,8% -25,5% PGSUS 23,88 37,89 58,7% -0,1% -1,7% -4,7% SAHOL 8,61 12,69 47,4% -1,1% -1,7% -4,1% SISE 4,13 5,14 24,4% 0,0% -1,1% -3,2% SODA 6,06 6,78 11,9% 0,0% 7,0% 10,0% TAVHL 22,20 27,38 23,3% 0,0% 1,7% 5,2% TCELL 11,70 16,95 44,9% 0,0% -2,3% -3,1% THYAO 12,98 19,95 53,7% 0,9% -0,8% 2,7% TKFEN 16,45 18,32 11,3% 2,9% 3,2% 4,6% TOASO 24,02 33,69 40,2% -0,5% -3,1% -5,8% TTKOM 4,93 7,28 47,6% 0,0% -1,9% -6,5% TUPRS 113,90 127,71 12,1% 0,0% 1,9% -5,1% VAKBN 4,81 6,96 44,7% -0,9% -3,4% -11,8% YKBNK 2,31 3,03 31,3% -0,8% -0,3% -6,2% BIST 030 115.807 155.674 34,4% -0,3% -1,6% -4,3% BIST 100 94.408 126.730 34,2% -0,3% -1,3% -4,7% BIST BANK 128.421 182.070 41,8% -1,0% -4,0% -10,9% BIST SANAYI 118.948 147.372 23,9% 0,2% 0,8% -0,2% 140.000 BIST 100 Endeksi Hedef Seviye 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 55% Hedef-Cari Seviye % Fark 45% Ortalama Yukarı Potansiyel 35% 25% 15% 5% -5% * Bloomberg analist tahminlerine göre 27.06.2018 4
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri Emtia endeksli CAD, AUD, NZD gibi para birimlerinde ticaret savaşları fiyatlaması nedeniyle oluşan değer kayıpları bu hafta da devam etmektedir. 1,1600 seviyesinde konsolidasyon sürecine giren Euro/Dolar paritesinde önümüzdeki dönem Avrupa ekonomisi datalarındaki olası bir iyileşme ile yukarı yönlü bir eğilim olabilir. 1,1720 direnç seviyesi olarak görülmektedir. Çarşamba günü ABD de Dayanıklı Mal Siparişleri açıklanacak. Bu veri kısa vadede fiyatlara yön verici olabilir. USDTL kurunda seçimlerin ardından piyasa ana temasına dönmüş durumda. ECB ve FED politikaları sonucu fonlama maliyeti baskısı gelişmekte olan ülke kurları için önümüzdeki dönem ana problem olarak gözükmekye devam ederken, TL de diğer GOÜ kurlarına paralel hareketler beklenebilinir. 4,5300 kritik ana destek seviyesi olarak görülürken 4,7300 direnç seviyesi olmaya devam etmektedir.. 5
01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18 01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18 Rusya Meksika Turkiye G.Afrika Brezilya Endonezya Hindistan Polonya Macaristan Cin Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme Haftasonu gerçekleştirilen seçimlerin ardından ülke risk primi (CDS) geriledi. TL cinsi varlıklarda ise pozitif fiyatlama henüz belirginleşmedi. Buna neden olarak global piyasalardaki risk iştahındaki düşüşü gösterebiliriz. FED in para politikası ve Başkan Trump ın Çin özelinde uyguladığı yaptırım politikaları global endeksleri düşürürken, gelişmiş ülke tahvilleri gibi güvenli limanlara giriş oluyor. Bu durum gelişmekte olan ülke para birimlerine olumsuz yansıyor. Bu hafta veri takvimi dış tarafta geçtiğimiz haftaya oranla daha kalabalık gözüküyor. ABD de dayanaklı tüketim malları siparişleri, konut verileri, büyüme, kişisel tüketim gibi önemli veriler açıklanacak. İçeride ise haftaya açıklanacak olan enflasyon verileri beklenecek. Teknik olarak 2 yıllık tahvil faizinde %19,50 bileşik destek; %18,85 direnç seviyesi olarak takip edilecek. 10 yıllık tarafta ise bandımız %17,20-%16,20 olarak gözüküyor. Dolar/TL kurunda ise aylık opsiyon volatilitesindeki gerileme daha dar bir banda teorik olarak işaret etse de global piyasalardaki oynaklık nedeniyle 4,73-4,53 bandında dalgalanma olası gözüküyor. 19,5 20,50 19 19,50 18,5 18,50 18 17,50 17,5 16,50 17 15,50 16,5 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 14,50 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi27/06/18 Bono Verim Eğrisi20/06/18 Swap Verim Eğrisi 27/06/18 Swap Verim Eğrisi 20/06/18 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00-8,00-6,82-6,16-5,29-4,98-3,12-1,85-0,13 4,21 4,43 4,88 8,5 8 7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 27/06/18 Eurobond Verim Eğrisi 20/06/18 20,50 19,50 18,50 17,50 16,50 15,50 14,50 13,50 12,50 11,50 10,50 9,50 8,50 7,50 EM CDS Haftalık Değişim (%) 17,5 16,5 17 15,5 16 14,5 15 13,5 14 12,5 13 11,5 12 10,5 11 10 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 27.06.2018 6
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 26/06/2018 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.