ABD Başkanı Donald Trump küresel piyasaların ana gündemini oluşturmaya devam ediyor.

Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 14 Mart 2018

Piyasalarda Son Durum ABD Başkanı Donald Trump küresel piyasaların ana gündemini oluşturmaya devam ediyor. Geçen haftalarda çelik ürünlerinin ithalatına %25 ve alüminyuma da %10 vergi getireceğini açıklayan Trump, daha sonra da Avrupa ülkelerinin bu yeni düzenlemelere karşılık vermesi durumunda Avrupa yapımı araçlara vergi uygulayacağını açıklaması ayrı bir endişe kaynağı olmuştu. Yeni haftaya girerken iki yeni haber ile satış baskısının arttığını gördük. Öncelikle Trump Çin'den ithal edilen teknoloji ve telekom ürünlerine gümrük vergisi getireceği iddia edildi. Bu vergi paketin 60 milyar Dolar ı bulabileceği tahmin ediliyor. Haber sonrası Asya daki teknoloji hisselerinde ciddi satışlar gözlemlenmiştir. Diğer önemli gelişme de ABD Dişişleri Bakanı Rex Tillerson ın görevden alınması ve bazı yayın kuruluşlarının Rexit olmuştur. Daha sert politikalarının izleneceği beklentisiyle haber sonrası parite ve altında yukarı ataklar gözlemlenmiştir. EURUSD 1,24 seviyesinin üzerine çıkarken altın fiyatları 1.330 Dolar a kadar yükselmiştir. Yurtiçinde ise Şubat'ta tüketici fiyatları aylık bazda %0,73; yıllık bazda ise %10,26 oranında artış göstermiştir. Beklenti aylık %0,5 ve yıllık %10 artış olması yönündeydi. Çekirdek TÜFE ise Şubat'ta %12,18'den %11,98'e gerilerken; Şubat ayı itibarıyla 12 aylık ortalamalar dikkate alındığında, tüketici fiyatları %11,23; yurt içi üretici fiyatları % 15,5 artmiştir. 2

Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2018 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi 5,97% 5,50% 1,33% 2,22% 3,29% 0,15% 2,54% 3,78% -0,13% Haftalık: 06.03.2018 13.03.2018, aylık: 13.02.2018 13.03.2018 BIST100 Endeksi: 118.267 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 131.181 Yükseliş Potansiyeli: 11% Haftalık Beklentilerimiz ABD cephesinde görevden alınan bakan ve danışmanlarına ek olarak vergi politikalarına dair üst üste gelen haberler hisse senedi piyasalarda oynaklık yaratmaya devam ediyor. Üstüne üstlük yurtiçinde son hafta açıklanan cari açık ve enflasyon verisinin yukarı yönlü eğilimi döviz piyasalarını da hareketlendirmiştir. Buna rağmen tüm zamanların zirvesine %2 uzaklıkta olan BIST100 Endeksi oldukça dirayetli durmaya devam ediyor. BIST100 Endeksi nin yıllık getirisi Rusya ve Brezilya dışında bir çok GOÜ endeks getirisinin üzerindedir. 112.000 121.000 bandını takip etmeye devam ediyoruz. Kısa Vadeli Görüş 112.000 121.000 Orta Vadeli Görüş 100.000 124.000 Uzun Vadeli Görüş 94.000 134.000 3

Hisse Son Fiyat Son Hedef Fiyat * Bloomberg analist tahminlerine göre Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % AKBNK 10,44 11,70 12,1% 0,6% ARCLK 18,95 22,95 21,1% 0,0% ASELS 31,42 30,11-4,2% -0,5% BIMAS 76,95 76,57-0,5% 0,3% DOHOL 0,75 0,86 14,7% 0,0% EKGYO 2,60 3,19 22,7% 0,0% ENJSA 6,98 0,0% ENKAI 5,37 6,20 15,4% 0,0% GARAN 11,62 12,78 10,0% 0,2% HALKB 9,40 13,58 44,5% 0,9% ISCTR 7,65 8,52 11,3% 0,3% KCHOL 17,12 20,09 17,3% -0,7% KOZAA 6,08 0,0% KOZAL 36,00 0,0% KRDMD 3,97 3,74-5,7% 4,6% MPARK 19,05 0,0% OTKAR 115,30 123,86 7,4% 6,0% PETKM 8,02 8,54 6,5% 4,2% PGSUS 36,58 39,32 7,5% 0,2% SAHOL 10,80 13,08 21,1% 0,1% SISE 5,20 5,23 0,5% 0,2% TAVHL 24,86 25,58 2,9% 0,4% TCELL 14,94 17,33 16,0% 0,9% THYAO 18,00 18,71 3,9% 3,7% TKFEN 17,75 17,38-2,1% 0,1% TOASO 28,86 36,06 25,0% 0,1% TTKOM 7,09 7,75 9,4% 0,5% TUPRS 115,30 137,01 18,8% -0,8% VAKBN 7,00 7,88 12,6% 0,2% YKBNK 4,78 5,03 5,2% 0,2% BIST 030 145.126 160.619 10,7% 0,4% BIST 100 118.267 131.181 10,9% 0,2% BIST BANK 180.806 204.585 13,2% 0,2% BIST SANAYI 134.302 146.984 9,4% 1,1% 4

01.01.17 16.01.17 31.01.17 15.02.17 02.03.17 17.03.17 01.04.17 16.04.17 01.05.17 16.05.17 31.05.17 15.06.17 30.06.17 15.07.17 30.07.17 14.08.17 29.08.17 13.09.17 28.09.17 13.10.17 28.10.17 12.11.17 27.11.17 12.12.17 27.12.17 11.01.18 26.01.18 10.02.18 25.02.18 12.03.18 01.01.17 16.01.17 31.01.17 15.02.17 02.03.17 17.03.17 01.04.17 16.04.17 01.05.17 16.05.17 31.05.17 15.06.17 30.06.17 15.07.17 30.07.17 14.08.17 29.08.17 13.09.17 28.09.17 13.10.17 28.10.17 12.11.17 27.11.17 12.12.17 27.12.17 11.01.18 26.01.18 10.02.18 25.02.18 12.03.18 Cin Brezilya Hindistan Meksika Endonezya G.Afrika Rusya Macaristan Polonya Turkiye Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme Para piyasalarında yeni hafta başında kur ve faiz bir süredir içerisinde bulunduğu teknik bant aralığını yukarı yönlü geçti. 10 yıl vadeli TL cinsi tahvil faizleri %11,80-12,20 bandında hareket ederken, bu bandın dışına çıkılması ile %12,75 seviyesine kadar yükseliş kaydetti. Aynı şekilde Dolar/TL kuru 3,84 seviyesini aşarak 3,87 ye ulaştı. Geçtiğimiz haftanın son günü açıklanan ABD istihdam datasında kuvvetli manşet veri, detaylardaki zayıflık ile dengelendi. Salı günü açıklanan enflasyon ise yıllık bazda %2,2 ile beklentilere paralel gerçekleşti. Bu verilerin global bono piyasalarına etkisi sınırlı oldu. ABD tahvil faizlerinde 10 yıllık vadede %2,95 seviyesi teknik destek görünümünü devam ettiriyor. Yerel piyasalarda global gelişmelere odaklı seyrin sürmesi muhtemel gözüküyor. 14 14,00 13,5 13,50 13 12,5 13,00 12,50 12,00 12 11,50 11,5 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 11,00 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi 14/03/18 Bono Verim Eğrisi 07/03/18 Swap Verim Eğrisi 14/03/18 Swap Verim Eğrisi 07/03/18 4,00 2,00 0,00 2,32 7 6,5 6 5,5-2,00-4,00-6,00-8,00-5,88-5,21-3,92-3,52-3,29-2,11-1,93-1,15-1,07 5 4,5 4 3,5 3 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 14/03/18 Eurobond Verim Eğrisi 07/03/18 14,50 13,50 12,50 11,50 10,50 9,50 8,50 7,50 EM CDS Haftalık Değişim (%) 13,5 13 12,5 12 11,5 11 10,5 10 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 5

Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri Beklenti dahilinde gelen ABD tüfe enflasyon verisi sonrası, Hafta başından itibaren Trump cephesinden gelen haber akışına bağlı olarak 90 seviyesinin üzerinde kalmakta zorlanan DXY Dolar endeksinde bir miktar satış görülmüştür. Dolar endeksinde 50 günlük ortalama olan 90.100 seviyesini üzerinde kalıcılık yaşanması durumunda yukarı yönde toparlanmadan bahsedebiliriz. USDTL de yukarı yönde hareketler için izlenen 3,8270 seviyesini kırılmasının ardından, bono piyasasındaki satışlarla birlikte yukarı yönde sert hareket yaşanmıştır. Yerli, döviz mevduat oranın son dönemin en yüksek seviyelerinde bulunması nedeni ile mevcuat seviyelerden satış görülebilir. 3,8250 3,8850 aralığı takip edilmektedir.. 6

Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015

Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015

YASAL UYARI : Bu raporda 13/03/2018 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.