ERGO EMEKLĠLĠK ve HAYAT A.ġ. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR Bu rapor ERGO EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2011-30.06.2011 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2011-30.06.2011 DÖNEMĠNĠN DEĞERLENDĠRĠLMESĠ Yönetmelik Emekliliğe Yönelik Taahhütte Bulunan Kuruluşların Aktüeryal Denetimi Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik Yayınlanma Tarihi Resimi Gazete No Yürürlük tarihi 02.04.2011 27893 02.04.2011 Genelgeler 2010 ve 2011 Yıllarında AZMM Sonuçlarının Aşamalı Olarak Uygulanması Hakkında Genelge (2011/10) Sigorta Şirketi ve Reasürans Şirketi ile Emeklilik Şirketlerinde Kurumsal Yönetim İlkelerine İlişkin Genelge (2011/8) Emekliliğe Yönelik Taahhütte Bulunan Kuruluşlar Tarafından Aktüeryal Denetim Kapsamında Gönderilecek Elektronik Veri Setlerine ve Aktüerya Raporuna İlişkin Genelge (2011/11) (Ekler) Sektör Duyuruları ve Özelgeler Sigortacılık ve Bireysel Emeklilik Mevzuatının Hazırlanması ve Görüş Paylaşımı Hususunda Uyulacak İlke ve Esaslara İlişkin Sektör Duyurusu 22.04.2011 27.04.2011 13.05.2011 30.05.2011 Dönem Değerlendirmesi: Yılın 2. çeyreğinde başta Yunanistan olmak üzere bazı Euro bölgesi ülkelerinde kamu borcunun sürdürülebilirliğine ilişkin artan endişeler ve ABD de istihdam piyasasındaki toparlanmanın beklenenden yavaş gerçekleşmesi, küresel büyümeye ilişkin aşağı yönlu risklerin artmasına neden olmuştur. Bunun yanısıra gelişmiş ülkelerde zayıf seyreden büyüme eğiliminin aksine, gelişmekte olan ülkelerde sermaye akımlarının desteklediği kredi genişlemesinin de etkisiyle iç talep kaynaklı hızlı büyüme eğilimi devam etmektedir. Tüm bu çalkantılı dönemde 1
global risk iştahında belirgin iniş çıkışlar yaşansa da gelişmekte olan ülkelere fon girişlerinin devam ettiği görülmektedir. Bu dönemde küresel emtia fiyatları, başta enerji ve tarım fiyatları kaynaklı olmak üzere düşüş eğilimi sergilemiştir. Buna rağmen emtia fiyatları önemli bir risk unsuru olmaya devam etmektedir. Petrol üreticisi ülkelerdeki siyasi karışıklıklar, kamu borç krizine ilişkin endişeler ve küresel ekonomik toparlanmanın hızına ilişkin kaygılar petrol fiyatlarındaki belirsizliğin devam etmesine neden olmaktadır. 2. çeyrekte enflasyon oranları gerek gelişmiş gerekse de gelişmekte olan ülkelerde yıllık bazda yükselmeye devam etmiştir. Öte yandan, gıda ve petrol ürünlerinin tüketim içindeki payının daha yüksek olduğu gelişmekte olan ülkelerde iç talep canlılığının yanı sıra emtia fiyatlarının oluşturduğu enflasyonist baskılar sürmüştür. Türkiye ekonomisine baktığımızda, Yunanistan daki borç krizinin yarattığı endişe ve artan cari işlemler açığına yönelik tedirginlik Haziran ayının özellikle ilk yarısında finansal piyasaları olumsuz etkilemiştir. Haziran ın sonlarına doğru Yunanistan da siyasi krizin aşılarak önlemler paketinin parlamentoda kabulüyle birlikte uluslararası piyasalarda kısmi bir düzelme gözlenirken, Türkiye de bu dönemde olumlu performans göstermiştir. 2011 in ilk üç aylık döneminde ekonomik büyüme tüm tahminleri aşarak %11 e ulaşmıştır. Bu gelişmede, 2010 yılında olduğu gibi özel sektörün tüketim ve yatırım harcamaları belirleyici olmıştur. Buna karşılık ihracat zayıf seyrini sürdürmüş ve ithalattaki hızlı büyümenin devam etmesiyle birlikte net dış talep, büyümeye olumsuz katkı yapmıştır. Yılın ikinci çeyreğine iliçkin veriler, iktisadi faaliyetin bir önceki döneme kıyasla zayıfladığına işaret etmektedir. Mevsimsellikten arındırılmış verilerle sanayi uretimi Şubat ayından başlayarak dört ay üst üste gerilerken, iç talebe dair göstergeler de yavaşlamaya işaret etmiştir. 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı Mayıs ta 92,4 milyar USD ile yeni bir rekor seviyede gerçekleşmiştir. Son dönemde en önemli risk unsuru olarak ortaya çıkan ve Merkez Bankası nın baz etkisi nedeniyle ancak yılın son çeyreğinde düzelmeye başlamasını beklediği cari dengenin en belirleyici unsuru olan dış ticaretin enerji hariç kısmında önümüzdeki dönemde görülmesi beklenen yavaşlama en önemli odak noktalarından biri olacaktır. Dalgalı ve yavaş seyreden ihracat performansının Mayıs ayında daha net görülmesi dış talebe dair belirsizlikleri teyit ederken, bu anlamda henüz tam bir iyileşme olmadığını da ortaya koymaktadır. Bütçe gerçekleşmelerine bakıldığında ise 2010 yılı Ocak-Haziran döneminde 15,4 milyar TL açık veren bütçe, 2011 yılı Ocak-Haziran döneminde 2,9 milyar TL fazla vermiştir. Faiz dışı fazla ise geçen yılın aynı dönemine göre 2,1 kat artarak 25,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Haziran ayında tüketici fiyatları % 1,43 oranında azalmış ve yıllık enflasyon % 6,24 düzeyine gerilemiştir. Merkez Bankası nın (MB) para politikası açısından net duruşu, enflasyon görünümüne dair olumlu bakışı ve BDDK nın son aldığı önlemlerin de etkisiyle önümüzdeki dönemde parasal koşullarda sıkılaştırmaya duyulan ihtiyacın azalması ile birlikte politika faizinde bu yıl bir artırım olma olasılığı azalmaktadır. Enflasyondaki artışın piyasalar üzerinde baskı yarattığı son aylarda Haziran rakamlarının Merkez Bankası nı haklı çıkarmasının kredibilitesine katkı sağlayacağını ve kısa vadede faiz üzerindeki baskının bir miktar hafifleyebileceğini düşünüyoruz. 2
BÖLÜM B: FON KURULU FAALĠYET RAPORU ĠLE ĠLGĠLĠ BĠLGĠLER 01.01.2011-30.06.2011 dönemi içerisinde Fon kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Bu toplantılarda genel piyasalar, fonun performansı ve fonla ilgili diğer konular incelenmiştir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETĠMDEN GEÇMĠġ MALĠ TABLOLAR ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30.06.2011-30.06.2010 DÖNEMİ BİLANÇO ÖZETİ 30.06.2011 TL 30.06.2010 TL VARLIKLAR (+) 16,079,826 5,128,514 BORÇLAR (-) 191,687 9,296 FON TOPLAM DEĞERİ 15,888,139 5,119,218 ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30.06.2011-30.06.2010 DÖNEMİ GELİR TABLOSU ÖZETİ 30.06.2011 TL 30.06.2010 TL FON GELİRLERİ (+) 985,659 436,406 FON GİDERLERİ (-) 504,451 155,552 FON GELİR GİDER FARKI 481,207 280,854 3
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERĠ-NET VARLIK DEĞERĠ TABLOLARI ERGO EMEKLĠLĠK VE HAYAT A.ġ. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 30.06.2011 VE 30.06.2010 TARĠHLĠ FON PORTFÖY DEĞERĠ TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (''TL'') olarak ifade edilmiģtir.) Ġncelemeden GeçmiĢ Ġncelemeden GeçmiĢ 30.06.2011 30.06.2010 Nominal Rayiç Nominal Rayiç Değer Değer % Değer Değer % TERS REPO 133,305 115,023 0.72 40,315 35,006 0.68 TRT 080812 T26 133,305 115,023 0.72 - - - TRT 161111 T14 - - - 40,315 35,006 0.68 DEVLET TAHVĠLĠ VE HAZĠNE BONOLARI 7,700,000 7,278,120 45.60 2,600,000 2,556,411 49.85 DEVLET TAHVİLİ TRT 190111 T13 - - - 1,200,000 1,313,013 25.61 TRT 161111 T14 - - - 1,100,000 980,456 19.12 TRT 250112 T14 - - - 300,000 262,941 5.13 TRT 250412 T11 700,000 652,735 4.09 - - - TRT 071112 T14 3,900,000 3,464,302 21.71 - - - TRT 200213 T25 200,000 173,208 1.09 - - - TRT 090113 T13 500,000 518,590 3.25 - - - TRT 091013 T12 1,000,000 995,239 6.24 - - - TRT 100413 T17 1,000,000 1,037,823 6.50 - - - TRT 110215 T16 200,000 238,668 1.50 - - - TRT 290114 T18 200,000 197,555 1.24 - - - HĠSSE SENETLERĠ 1,714,588 5,721,981 35.85 597,759 1,630,185 31.79 AKALT 5,000 10,700 0.07 - - - AKBNK 13,000 97,760 0.61 - - - AKENR 20,001 74,803 0.47 25,001 78,002 1.52 AKFGY 203,332 370,064 2.32 - - - AKSEN 36,000 152,640 0.96 - - - ALARK - - - 30,000 95,700 1.87 ANHYT - - - 15,000 61,350 1.20 ASYAB 80,000 201,600 1.26 35,000 128,450 2.51 DESPC 10,000 56,900 0.36 - - - DYHOLY 240,000 256,800 1.61 - - - ECILC - - - 40,000 91,200 1.78 EKGYO 35,000 95,900 0.60 - - - ENKA 40,001 197,604 1.24 18,500 101,195 1.97 EREGL 50,001 207,004 1.30 18,001 72,903 1.42 FORTS - - - 30,000 50,100 0.98 GARAN 67,500 499,500 3.13 5,000 33,650 0.66 GLYHO - - - 60,000 41,400 0.81 GSDHO - - - 40,000 39,600 0.77 GUBRF 17,500 255,500 1.60 9,000 89,820 1.75 HALKB 23,500 284,115 1.78 - - - IGMYO 150,000 184,500 1.16 5 8 0.00 ISCTR 82,501 408,378 2.56 1 3 0.00 KARSN - - - 40,000 58,000 1.13 KCHOL 20,000 140,400 0.88 - - - KOZAD - - - 25,000 94,500 1.84 KOZAL 11,000 239,690 1.50 - - - KRDMD 75,001 70,501 0.44 1 0 0.00 LOGO 20,000 43,400 0.27 - - - MGROS 18,000 339,840 2.13 - - - NETAS 500 72,310 0.45 - - - NTHOL 1 1 0.00 - - - NTTUR 120,000 138,000 0.86 50,000 47,000 0.92 PETKM 35,000 85,750 0.54 - - - RYGYO 100,000 110,000 0.69 - - - RYSAS 60,000 95,400 0.60 - - - TATKS - - - 17,000 54,060 1.05 TEKST - - - 40,000 40,000 0.78 THYAO 70,000 298,201 1.87 25,000 98,251 1.92 TKFEN 1 4 0.00 1 3 0.00 TOASO - - - 20,000 108,200 2.11 TTRAK - - - 6,000 72,900 1.42 TRCAS 1 3 0.00 - - - TRGYO 21,750 134,415 0.84 - - - TUPRS 5,000 198,400 1.24 - - - ULKER 35,000 197,400 1.24 - - - VAKBN - - - 34,250 126,040 2.46 VESBE - - - 15,000 47,851 0.93 YKBNK 50,000 204,500 1.28 - - - VADELĠ MEVDUAT 2,871,235 2,844,021 17.82 914,765 906,118 17.67 FON PORTFÖY TOPLAMI 15,959,145 100.00 5,127,720 100.00 4
ERGO EMEKLĠLĠK VE HAYAT A.ġ. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 30.06.2011 VE 30.06.2010 TARĠHLĠ FON TOPLAM DEĞERĠ TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası (''TL'') olarak ifade edilmiģtir.) Ġncelemeden Ġncelemeden GeçmiĢ GeçmiĢ 30.06.2011 30.06.2010 Tutar % Tutar % A. FON PORTFÖY DEĞERİ 15,959,145 100.45 5,127,720 100.00 B. HAZIR DEĞERLER 55,182 0.35 794 - C. ALACAKLAR 65,500 0.41 - - D. DİĞER VARLIKLAR - - - - E. BORÇLAR (191,687) (1.21) (9,296) - 15,888,140 100.00 5,119,218 100.00 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA ĠLĠġKĠN BĠLGĠLER Fonun Dönem Getirisi (01 Ocak-30 Haziran) Karşılaştırma Ölçütünün Dönem Getirisi (01 Ocak-30 Haziran) Ergo Emeklilik ve Hayat A.Ş Büyüme Amaçlı Esnek EYF (%0,43) %1,32 Fonun Dönemsel performansına ilişkin ayrıntılı bilgiye, raporun eki olarak SPK nın performans sunuş standartlarına göre hazırlanmış Performans Sunuş Raporu ndan ulaşılabilir. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI ĠLE ĠLGĠLĠ BĠLGĠLER Portföye alınan varlıkların alım satım tutarları üzerinden aracı kuruluşlara aşağıdaki oranlarda komisyon ödenir. i. Hisse Senetleri: Hisse Senedi Alım Satım İşlemleri : Binde 1,43, binde 1,30, binde 1 ii. Borçlanma Senetleri: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı: Onbinde 1, yüzbinde 4 iii. Ters Repo ĠĢlemleri: İMKB Repo ve Ters Repo Pazarı O/N : Yüzbinde 2 5
İMKB Repo ve Ters Repo Pazarı O/N dışındaki vadelerde: Yüzbinde 6 iv. Yabancı Menkul Kıymetler: 0 v. Borsa Para Piyasası ĠĢlemleri: Yüzbinde 3 vi. Saklamacı Kuruma Ödenecek Ücretin Tespit Esası ve Oranı: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nin tarifesi uygulanır. Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon Giderlerinin Ortalama Fon Toplam Gider Türü Tutar Değerine Oranı % Aracılık Komisyonu 38,509.29 0.3678 Fon İşletim Gideri 189,494.19 1.8098 Bağımsız Denetim Ücreti 7,391.10 0.0706 Diğer Fon Giderleri 6,359.47 0.0607 Toplam Fon Giderleri 241,754.05 2.3089 Ortalama Fon Toplam Değeri 10,470,664.05 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek: Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1,000 TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1,076 1,157 1,441 2,076 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Dipnotları: Rapor döneminde fondan yapılan toplam giderlerin fon ortalama portföy büyüküğüne oranı bulunmuştur. Dönemdeki gün sayısından hareketle bu oranın yıllığı tahmin edilmiştir. Dönem başında fona 1,000 TL yatırım yapılmıştır. Fonun yatırım yaptığı yatırım araçlarının yıllık ortalama getirisinin %10 olduğu varsayılarak, bulunan yıllık harcama oranı bu tutardan düşülmüştür. Bulunan net getiri oranından hareketle izleyen yıllara ilişkin portföy değeri tahmini yapılmıştır. Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. 6
EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bilanço tarihi itibariyle bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bilanço tarihi itibariyle bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU Murat Vanlı İ.Sabri Erdem Saadet Gürçay Fon Kurulu Başkanı Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi 7
ERGO EMEKLĠLĠK VE HAYAT A.ġ BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 01.01.2011-30.06.2011 DÖNEMĠ FAALĠYET RAPORU Kuruluş Tarihi : 06.10.2008 İhraç Tarihi : 07.11.2008 Fon Tutarı : 250.000.000,00 TL Pay Adedi : 25.000.000.000 Fon Toplam Değeri : 15.888.139,59 TL Cari Yıl Gelir Gider Farkı : 481.207 TL İhraç Değeri : 0,010141-TL 03.01.2011 Pay Değeri : 0,018816 TL 01.07.2011 Pay Değeri : 0,018733 TL İhraç Tarihine Göre Verim : % 84,73 01.01.2011-01.07.2011 Verim : % -0,44 Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 04.01.2010-01.07.2010 getirisi % -0,44, karşılaştırma ölçütünün getirisi % 1,32 olarak gerçekleşirken, 31.03.2010 itibariyle tüm katılma belgelerinin % 3,39 u dolaşımda kalmıştır. Fon portföyünün % 35,86 sı hisse senedi, % 45,62 si kamu borçlanma senetleri, %17,80 i mevduat, % 0,72 si ters repo işlemlerinden oluşmuştur. 30.06.2011 itibariyle Fon Gelir-Gider farkı 481.207 TL olarak tahakkuk etmiştir. Ergo Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun Sermaye Piyasası Kurulu nun 28.02.2002 tarih, 24681 no.lu Resmi Gazete de yayınlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik ile ek ve değişikliklerine uygun olarak düzenlenen 30.06.2011tarihli Bilançosu ile Kar ve Zarar Tablolarını ilgili Yönetmeliğin 32. maddesi gereğince onaylarınıza sunarız. Saygılarımızla, ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU Fon Kurulu Murat Vanlı İ.Sabri Erdem Saadet Gürçay Başkan Üye Üye 8