Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 01 Ağustos 2018
Piyasalarda Son Durum ABD nin AB ile ticaret bariyerlerini sıfırlamak için anlaşma zemini oluşturması geride kalan hafta için havayı bir nebze yumuşatmış olsa da global piyasalarda Ticaret Savaşı endişeleri uzun bir süre hakim olmaya devam edecek gibi görünüyor. ABD nin Çin den yapılan tüm ithalata ek gümrük vergisi getirme tehditinin ardından, Çin Dışişleri Bakanlığı, tehditler ve göz korkutmaları işe yaramayacağı uyarısında bulunurken, Çin in ihracatını desteklemek için para birimini devalüe etmeye gerek olmadığını söyledi. Gelişmiş Ülke piyasalarında bankacılık endekslerinin başı çektiği haftada, Avrupa Banka Endeksi %4 ün; S&P Banka Endeksi ise %3 ün üzerinde değer artışı gerçekleşti. Bankacılık endekselirinin yanı sıra, Almanya ve Fransa EM lerde öne çıkan piyasalar oldu. Global bankacılık endekslerinde yükselişin devam etmesi halinde BIST Bankacılık Endeksi de pozitif seyirden olumlu etkilenebilir. Piyasalarda yukarı yönlü hareketlerin görüldüğü haftada hem EM lerde hem de DM lerde önemli artışlar kaydedildi. Gelişmekte Olan Ülke Endekslerinde, ay başından beri yükselişinin sürdüren Arjantin yaklaşık %6 lık bir kazançla bu hafta da öne çıkarken; Polonya ve Rusya %3 ün üzerinde kazançla Arjantin i takip etti. Geride kalan haftada EM lerde yalnızca Şili de %1 civarında kayıp görüldü. Asya piyasalarında ise sınırlı değer artışları yaşandı. 01.08.2018 2
Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2018 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi 5,23% 7,72% 3,28% 0,45% 0,56% -10,11% -15,94% -7,27% -30,37% Haftalık: 24.07.2018 01.08.2018, aylık: 29.06.2018 31.07.2018 BIST100 Endeksi: 96.952 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 124.258 Yükseliş Potansiyeli: %29,2 Haftalık Beklentilerimiz Geçtiğimiz haftaya yükselişle başlayan BIST-100 Endeki Salı günü yaşanan satışın hemen ardından Çarşamba günü kayıplarını geri alırken; Perşembe ve Cuma da genelde pozitif seyrini koruyarak haftayı %1,6 lık kazanç ile kapadı. Endeks böylece haftalık bazda önemli bir eşik olan 95.000 seviyesinin üzerinde haftalık kapanış yapmış oldu. Hafta boyu bankacılık hisselereinde volatilite daha fazla olurken; sanayi hisseleri nispeten daha sakin bir seyir izledi. Havayolu hiseleri ise güçlü momentumunu korudu. Bu hafta ise 95.000 seviyesini önemli destek noktası olarak izlenecek. Bu seviyenin altına çekilme olmadan gerçekleşebilecek yukarı hareketlerde ise 97.500 kritik direnç noktası olacak. Bu eşiğin hacimli şekilde aşılması teknik olarak yeniden 100.000 li seviyeleri gündeme getirebilir. Analist tahminlerindeki aşağı revizyonların devam ettiğini gördüğümüz haftada mevcut fiyatlarla BIST-100 endeksi Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi halen %29 un üzerinde bir yukarı potansiyele işaret ediyor. Bunun yanı sıra endeks F/K bazında MSCI Gelişen Ülke Piyasaları Endeksi ne göre halen %50 civarında iskontolu oluşuyla oldukça cazip konumda olmayı sürdürmektedir. Dolayısıyla endeksin temel olarak pozitif görünümünü koruduğu görüşündeyiz. Kısa Vadeli Görüş 95.000 98.000 Orta Vadeli Görüş 92.000 100.000 Uzun Vadeli Görüş 85.000 115.000 01.08.2018 3
Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18 Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18 Hisse Son Fiyat Son Hedef Fiyat Hedef Fiyat Degisimi Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % Gecen Aya Gore Fark % 3 Ay Oncesine Gore Fark % AKBNK 7,17 9,36 30,5% -5,5% -9,2% -16,4% ARCLK 12,61 18,57 47,2% -10,3% -11,5% -17,7% ASELS 27,46 28,73 4,6% 0,9% 2,3% -4,0% BIMAS 70,05 77,23 10,2% 1,0% 0,3% -2,8% EKGYO 1,73 2,94 69,7% -2,8% -3,1% -6,7% ENJSA 5,96 8,41 41,0% 0,0% -1,4% -5,8% EREGL 11,00 12,46 13,2% 1,3% 2,0% 4,7% GARAN 7,06 10,14 43,6% -6,9% -10,6% -18,3% HALKB 6,89 9,65 40,0% -3,7% -11,9% -25,1% ISCTR 4,95 7,20 45,5% -3,9% -7,4% -13,8% KCHOL 13,51 19,00 40,6% -0,2% -0,2% -2,6% KRDMD 4,33 5,02 15,9% 0,0% 0,3% 18,4% OTKAR 73,45 82,29 12,0% 0,0% -1,6% -28,7% PETKM 4,53 5,73 26,4% -1,2% -2,1% -26,3% PGSUS 28,70 36,12 25,8% -2,7% -4,7% -10,1% SAHOL 8,43 12,47 48,0% -0,8% -1,7% -4,1% SISE 5,08 5,30 4,3% 1,9% 3,2% 2,1% SODA 6,33 6,63 4,7% 4,9% 6,5% 16,1% TAVHL 30,10 30,40 1,0% 10,6% 10,9% 14,0% TCELL 12,58 15,95 26,8% -3,1% -5,9% -9,5% THYAO 16,79 20,18 20,2% 1,0% 0,9% 1,4% TKFEN 18,64 19,12 2,6% 4,3% 4,7% 7,9% TOASO 22,78 32,96 44,7% -0,4% -1,7% -6,6% TTKOM 4,78 6,87 43,8% -0,9% -5,6% -11,1% TUPRS 106,10 127,90 20,5% -0,2% 0,1% -1,5% VAKBN 4,02 6,25 55,5% -5,0% -8,5% -18,6% YKBNK 2,10 2,82 34,2% -1,7% -6,3% -13,2% BIST 030 118.166 150.795 27,6% -1,2% -2,9% -6,7% BIST 100 96.158 124.258 29,2% -1,2% -1,8% -5,8% BIST BANK 118.019 164.102 39,0% -5,1% -9,1% -17,5% BIST SANAYI 119.638 150.627 25,9% -0,3% 1,9% 0,6% 140.000 BIST 100 Endeksi Hedef Seviye 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 55% Hedef-Cari Seviye % Fark 45% Ortalama Yukarı Potansiyel 35% 25% 15% 5% -5% * Bloomberg analist tahminlerine göre 01.08.2018 4
01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18 01.07.18 01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18 01.07.18 Hindistan Cin Brezilya Rusya Endonezya Turkiye Macaristan Meksika G.Afrika Polonya Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme Global para piyasalarında merkez bankalarının yönü belirleyeceği yeni haftada ilk toplantı Japonya Merkez Bankası tarafından Salı günü düzenlendi. Bu toplantıda BOJ un verim eğrisinin uzun tarafına olan ilgisi devam ederken enflasyon görünümünün düşürülmesi dikkat çekti. ABD Merkez Bankası ise Çarşamba akşamı faiz kararını açıklayacak. Toplantıda faizlerin sabit tutulması bekleniyor. Diğer taraftan içeride TCMB nin enflasyon raporunda 2018 ve 2019 enflasyonunun yukarı yönlü revize edilmesi Banka nın sıkı para politikası ile uyumlu olarak algılandı. Haftanın en önemli verisi ise Cuma günü açıklanacak olan Temmuz enflasyonu olacaktır. Teknik olarak 10 yıl vadeli TL tahvilde %19,00 bileşik destek; %17 ise direnç görevi görmeye devam ediyor. %18,50 bileşiğin altında teknik bandın alt tarafı tekrar gündeme gelebilecektir. 21,50 21,00 20,50 20,00 19,50 19,00 18,50 21,50 20,50 19,50 18,50 17,50 16,50 18,00 15,50 17,50 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 14,50 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi 01/08/18 Bono Verim Eğrisi 25/07/18 Swap Verim Eğrisi 01/08/18 Swap Verim Eğrisi 25/07/18 4,00 3,06 8 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00-8,00-10,00-7,99-6,36-4,79-2,99-2,62-1,15-0,49-0,46 0,86 7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 25/07/18 Eurobond Verim Eğrisi 01/08/18 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 EM CDS Haftalık Değişim (%) 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 01.08.2018 5
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri Japonya Merkez Bankası faiz kararını açıkladı BOJ piyasa operasyonlarında esnekliğe gitti ve alımlarını tahvil piyasasından hisse tarafına kaydırdı. Piyasa 10 yıllık tahvil tarafında BOJ u test ederken. DXY Dolar endeksi 94,500 desteğini kıramıyor. Henüz yüksek volatilite bitmemiş olsada TL de önümüzdeki dönemde diğer GOÜ kurlarına paralel hareketler beklenebilinir. 4,7300 kritik ana destek seviyesi olarak görülürken bu seviyenin altında kapanışlar TL açısından pozitif trende işaret edebilir. 4.9500 güçlü direnç seviyesi olmaya devam etmektedir.. 6
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 31/07/2018 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.