I. FON HAKKINDA BİLGİLER:

BU İZAHNAME KATILMA PAYLARININ SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE FON İÇTÜZÜĞÜ VE HER AY İTİBARİYLE HAZIRLANAN, FONA İLİŞKİN MALİ BİLGİLERİN YER ALDIĞI AYLIK RAPORLARLA BİRLİKTE TASARRUF SAHİPLERİNİN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. BU İZAHNAME YENİ BİR TUTAR ARTIRIMINA KADAR GEÇERLİ OLUP, İZAHNAME KAPSAMINDAKİ BİLGİLERDEKİ DEĞİŞİKLİKLER TİCARET SİCİLİNE TESCİL VE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NDE İLANINI MÜTEAKİP BU İZAHNAMENİN EKİ HALİNE GETİRİLİR. HER YILIN OCAK AYI İTİBARİYLE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ TEKRAR TESCİL ETTİRİLMEKSİZİN TEK BİR METİN HALİNE GETİRİLEREK TASARRUF SAHİPLERİNE SUNULMAK ÜZERE TEKRAR BASTIRILIR. KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. KÜRESEL FIRSATLAR SERBEST YATIRIM FONU NUN 5.000.000.000 ADET 1. TERTİP KATILMA PAYLARININ NİTELİKLİ YATIRIMCILARA SATIŞINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR. Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 37 ve 38'nci maddelerine dayanılarak, 22/08/2011 tarihinde İstanbul ili Ticaret Sicili Memurluğuna 371558 sicil numarası altında kaydedilerek 25/08/2011 tarih ve 7888 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilen fon içtüzüğü hükümlerine göre yönetilmek üzere, Tebliğde belirtilen nitelikli yatırımcılar hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre sermaye piyasası araçlarından oluşan portföyü işletmek amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'nun 10/08/2011 tarih ve B.02.6.SPK.0.15.00-794 sayılı izni ile kurulmuş Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Küresel Fırsatlar Serbest Yatırım Fonu katılma paylarının nitelikli yatırımcılara satışına ilişkin izahnamedir. Fona iştirak sağlayan ve fon varlığına katılım oranını gösteren 1 tertip 5.000.000.000 adet katılma payları, Sermaye Piyasası Kurulu'nca 13/02/2012 tarih ve B.02.6.SPK.0.15.00-124 sayı ile kayda alınmıştır. Ancak bu kayda alınma, Fon'un ve katılma paylarının, Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. I. FON HAKKINDA BİLGİLER: 1. Fonun Türü : Katılma payları sadece nitelikli yatırımcılara satılmak üzere kurulmuş olan Serbest Fon (Hedge Fund) dur. 2. Fonun Adı : Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Küresel Fırsatlar Serbest Yatırım Fonu 3. Fon Tutarı : 50.000.000 TL 4. Pay Sayısı : 5.000.000.000 Adet 5. Süresi Süresiz 6. Nitelikli Yatırımcı : Yerli ve yabancı yatırım fonları, emeklilik fonları, yatırım ortaklıkları, aracı kurumlar, bankalar, sigorta şirketleri, portföy yönetim şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları, emekli ve yardım sandıkları, vakıflar, 506 sayılı Sosyal Sigortalar Kanununun geçici 20 nci maddesi uyarınca kurulmuş olan sandıklar, kamuya yararlı dernekler ile nitelikleri itibariyle bu kurumlara benzer olduğu Kurulca belirlenecek diğer yatırımcılar ve fon katılma paylarının satış tarihi itibariyle en az 1 milyon TL tutarında Türk ve/veya yabancı para ve sermaye piyasası aracına sahip olan gerçek ve tüzel kişileri ifade eder. II. FON UN YATIRIM AMACI VE PORTFÖY STRATEJİSİ: Fon yönetiminde aşağıda açıklanan yönetim stratejileri uygulanır: Fon un temel yatırım stratejisi, Fon un kuruluş amacında açıklandığı gibi, dünya sermaye piyasalarında risk ölçütleri önceden belirlenmiş her türlü likit sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak ve makul bir risk seviyesinde USD bazında en iyi getiriyi sağlayacak bir yatırım stratejisi izlemektir. Bu hedefe erişebilmek için yöneticinin izleyeceği temel yöntem, öngörülen piyasa doğrultusunda geliştirilecek olan yönlü (market directional) ve/veya mutlak getirili (non-directional, arbitrage) stratejilerdir. Fon, sadece likit menkul kıymetler ve türev ürünlere yatırım yapacaktır. Halka açık olmayan hisseler ve çıkış süresi üç aydan uzun fonlara yatırım yapılmayacaktır. Fon, uzun vadede yatırımcılara her türlü piyasa koşullarında minimum kayıplara karşılık maksimum kar hedefi ile pozitif getiri sağlamayı hedeflemekle birlikte bunun garantisini vermez. Piyasalarda yaşanan dalgalanmalar nedeniyle 1

Fon katılma paylarının değeri düşebilir, Fon portföyündeki varlıkların değeri olumlu veya olumsuz yönde değişim gösterebilir. Fon Kurulu nda karar alınmak suretiyle tezgahüstü piyasalarda işlem gören opsiyon sözleşmeleri ve forward kontratlarına da yatırım yapılabilecektir. Bu amaçla yapılacak işlemlerde karşı taraf seçimi, Türkiyede faaliyet gösteren banka veya aracı kurumlar ile OECD ülkelerinde faaliyet gösteren ve ilgili ülkenin yetkili makamlarınca denetlenen ve regüle edilen finansal kuruluşlar ile sınırlı olacaktır. Fon portföyünün yönetilmesinde temel ve teknik analize dayalı metodlar kullanılarak stratejiler belirlenebilecektir. Yatırım stratejisi içerisinde kaldıraç kullanılabilecektir. Kurucu tarafından fon un nitelikli yatırımcılara arzı öncesinde fon portföyünün oluşturulabilmesini teminen fona içtüzükle belirlenen 1.000.000 TL tutarında avans tahsis etmiştir. İçtüzük uyarınca Kurucu, Fon a tahsis edilen avansa karşılık gelen payları nitelikli yatırımcılara arz tarihinden itibaren 2 nci yıl sonuna kadar Fon a iade eder. III. TEMEL YATIRIM RİSKLERİ: Yatırımcılar fona yatırım yapmadan önce fonla ilgili temel yatırım risklerini değerlendirmelidirler. Yatırımcıların fonun maruz kaldığı temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda fon fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına düşebileceğini ve/veya yatırdıkları paranın tamamını kaybedebileceklerini göz önünde bulundurmaları gerekmektedir. Fon portföyünde yer alacak olan çeşitli finanasal enstrümanlar özellikle de türev araçlar nedeniyle maruz kalınan riskler ana hatlarıyla aşağıda yer almaktadır. Tüm menkul kıymet ve türev araç yatırımları sermaye kaybı riski taşır. Fon tarafından öngörülen çeşitli menkul kıymetlere ve diğer sermaye piyasası araçlarına yatırım yapılması önemli ekonomik riskler içerir. Fon yatırım stratejisinin söz konusu yatırımı elinde bulundurmanın taşıdığı zarar riskine karşı koruma sağlaması beklense de bu stratejilerin bu risklere karşı tam koruma sağlayacağı ya da Fon un hedeflenen kazanca ulaşacağı konusunda hiçbir güvence söz konusu değildir. Menkul kıymet ve türevlerinin değeri, piyasadaki ciddi dalgalanmalara maruz kalır. Fiyatlar değişken olup yatırımcının Fon daki yatırımının tümünü kaybetmesine neden olabilecek önemli riskler taşıyabilir. Sabit ve değişken getirili borçlanma araçlarına yapılan yatırımın değeri, hakim piyasa faiz oranlarındaki dalgalanmaların sonucunda zarara maruz kalabilir. Özellikle faiz oranları yükseldiğinde sabit getirili araçların fiyatı ya da tutarı üzerinde olumsuz etki yapar. Dolayısıyla söz konusu araçlara yatırım yapıldığında Fon zarar edebilir. Bazı durumlarda piyasalar likiditesini kısmen veya tamamen kaybedebilir. Bu durumda Fon portföyündeki bazı yatırım araçlarının işlem gördükleri piyasalarda makul bir şekilde fiyatlanması mümkün olmayabilir. Böylece alım ve satımlarda yaşanabilecek zorluklardan dolayı Fon un zarar etmesi mümkün olabilir. İhraç edenin, ilgili menkul kıymete yönelik ödeme yükümlülüklerini vadesinde yerine getirememe riski sabit getirili menkul kıymete sahip olmanın getirdiği bir risktir. Sabit ve değişken getirili menkul kıymetin ihraççısının temerrüde düşmesi, Fon un zarar etmesi ile sonuçlanabilir. Fon un maruz kaldığı risklerin ölçümü, risk limitlerinin takibi ve gerekli raporlamaların yapılmasından kurucu nezdindeki Risk Yönetimi Sorumlusu sorumlu olacaktır. Piyasa riski : Fon un risk takibinde Riske Maruz Değer (RMD) yöntemi kullanılır. RMD yönetimi, Fon portföyünde yer alması planlanan tüm enstrümanların ve bunlara dayalı türev araçların tek başlarına ve birbirleriyle etkileşimli olarak portföy genelinde uğrayabilecekleri muhtemel kaybı istatistik metotlarla ölçen bir yaklaşımdır. Ayrıca, Brüt Pozisyon dikkate alınarak hesaplandığından, kaldıraç etkisinden kaynaklanan ilave kayıp riskleri de sonuca yansımaktadır. Fona, yatırım stratejisi çerçevesinde gerçekleştirilecek işlemler Fon Kurulu tarafından karara bağlanacak riske maruz değer limitleri dahilinde sonuçlandırılır. RMD, Tarihsel Simülasyon, Parametrik Analiz veya Monte Carlo Simülasyonu yöntemleriyle hesaplanabilir. Bu metotlar kullanılarak hesaplanan RMD %99 güven aralığında 1 günlük hesaplanır. Fon un günlük RMD si % 10 un üzerinde olamaz. 2

İlgili limit günlük olarak kurucu nezdinde Risk Yönetimi Sorumlusu tarafından izlenerek, aşımı halinde uyarı verilecektir. İlgili limit aşıldığında Fon yöneticisi, piyasa şartlarının elvermesi ve Fon kurulunun aksi yönde bir kararının olmaması halinde 5 işgünü içerisinde portföy dağılımını RMD limitleri içine dönecek şekilde değiştirmek zorundadır. Piyasa koşullarında yaşanabilecek ani gelişmelerle ya da diğer nedenlerle bu oranın aşılması durumunda Risk Yönetimi Sorumlusu tarafından gerekli risk azaltıcı tedbirlerin alınması talep edilecektir. Fonun RMD hesaplamaları, Fon Kurulu nca belirlenen ve Fon muhasebe sistemine entegre çalışacak bir yazılım kullanılarak gerçekleştirilecektir. Karşı Taraf Riski; Karşi taraf riski, Fon Portföyüne alınacak borsa dışı türev araçlar için hesaplanır. Söz konusu araçların karşı tarafı OECD ye üye ülkelerin regüle edilen mali kuruluşlarından olmalıdır. Borsa dışından fon portföyüne alınan turev araçlar için alınan teminat söz konusu türev aracın karşı taraf riskinin hesaplanmasında dikkate alınır. Bu kapsamda nakit ya da likit olan varlıklar (kamu borçlanma senetleri, şekli ve içeriği 12.11.1998 tarih ve 101/1259 sayılı SPK kararı ile belirlenen teminat mektubu, yatırım fonu katılma payları vb.) teminat olarak kabul edilebilir. Karşı Taraf Riski Limitleri : Fon portföyüne alınan türev araçlar nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski, Fonun teminatlar ve netleştirmeler dikkate alındıktan sonra her kurum için işlem tarihi itibariyle fon toplam değerinin %100'ünü aşamaz. Bu sınırlamaya uyumun yalnızca söz konusu varlıkların portföye dahil edilmeleri aşamasında sağlanması yeterlidir. Likidite Riski Aynı ay içerisinde gelen Fon satım talimatlarının toplamının Fon toplam değerini %30 una ulaşması durumunda Kurucu tarafından zaman önceliğine göre sıralanan talimatlardan Fon toplam değerinin %30 unu geçen kısmı bir sonraki ay gerçekleşmek üzere ertelenebilir. Likidite riski, Fon portföyüne alınacak Türk ve yabancı hisse senetleri ile borçlanma senetleri için hesaplanır ve yatırım aracı bazında takip edilir. Devlet iç borçlanma senetleri kapsam dışındadır. Likidite Riski Limitleri : Fon un herhangi bir zamandaki likit varlıklarının toplam yükümlülüklerine oranı 1 (bir) ve üstünde olması gerekmektedir. Aşağıdaki formülasyonla hesaplanır ; Hazır Değerler + Takas Alacakları + Borsada İşlem Gören Menkul Değerler Toplam Yükümlülükler Bu sınırlamalara uyum günlük olarak (fon işlem yapılan her gün, ay sonları ve piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu günlerde) Risk Yönetimi Sorumlusu tarafından izlenir. İlgili limitler aşıldığında piyasa şartlarının elvermesi ve Fon Kurulu nun aksi yönde bir kararının olmaması halinde pozisyonlar 5 işgünü içinde ilgili limitlerin altına çekilmesi istenir. Yoğunlaşma Riski Yatırım aracı grupları bazında bir yoğunlaşma limiti yoktur. Ancak ihraççı bazında bu içtüzükte belirlenen sınırlamalar dahilinde işlem yapılacaktır. Yukarıda tanımlanan risk sınırlamalarına uyum günlük olarak (fona işlem yapılan her gün, ay ve dönem sonları ile piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu günlerde) Risk Yönetimi Sorumlusu tarafından izlenir. İlgili limit aşıldığında, piyasa şartlarının elvermesi ve Fon Kurulu nun aksi yönde bir kararının olmaması halınde 5 işgünü içinde ilgili limitin altına çekilmesi istenir. Maruz kalınan risk tutarı ve riskler karşısında alınması gereken önlemler aylık olarak Fon Kurulu na raporlanır. Risk kontrol süreci çerçevesinde üretilen raporlar Kurul üyeleri tarafından incelenir ve yazılı karara bağlanır. 3

Limit aşımı söz konusu olduğunda bu konuda alınan tedbirler Fon Kurulu tarafından onaylanır. IV. FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ VE SAKLANMASI: 1. Kurucu: Fon kurucusu olarak Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre, fonun pay sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetim ve temsilinden sorumludur. 2. Yönetici: Fon portföyü Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından kurucu ile yapılan bir portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde Sermaye Piyasası Kanunu, ilgili Tebliğler ve fon içtüzüğü hükümlerine uygun olarak yönetilir. 3. Saklama Kuruluşu: Kurucunun fon varlığının korunması ve saklanmasına ilişkin sorumluluğu devam etmek üzere, fon portföyündeki varlıklar İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş., Euroclearbank SA ve Maxis Securities Limited (ve onun yetkilendirdiği diğer saklamacı kuruluşlar Clearstream ve Saxo Bank ) nezdinde muhafaza edilecektir. 1 V. FON YÖNETİMİ HAKKINDA BİLGİLER: 2 Fon da görev alan kişilere ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır; Adı Soyadı Ümit Ertuğ KUMCUOĞLU Deniz AKKUŞ Ahmet KARAAHMETOĞLU Görev Fon Kurulu Başkanı Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi- Portföy Yöneticisi Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Mevki) Nisan 2008 -... Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Genel Müdür-Yönetim Kurulu Üyesi Mayıs 2002-... Kıraça Otomotiv A.Ş. Finansman Direktörü, Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Yönetim Kurulu Üyesi Ağustos 2008 -... Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Hazine ve Satış Yetkili Tecrübesi (Yıl) 20 24 10 Atanmasına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı Tarihi ve Sayısı 2014/06 2014/06 2014/06 Cevdet ELMA Fon Denetçisi Mart 2008 -... Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş - Müfettiş- (İç Kontrol-Teftiş) 19 2014/06 Haluk LAP Fon Hizmet Birimi Müdürü Ocak 2008 -... Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş Operasyon Müdürü 18 2014/06 Ayşe ÇATAKLI ÖZANT Fon Muhasebecisi Mart 2008 -... Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Mali İşler-Müdür 20 2014/05 Tansel YARLIGAN Takas ve Operasyon Sorumlusu & Risk İzleme ve Raporlama Ekim 2012 -... Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Takas ve Operasyon Sorumlusu Risk İzleme ve Raporlama 9 2014/06 1 Sermaye Piyasası Kurulu nun 12.07.2012 tarih ve B.02.6.SPK.0.15.00-305.01.01-627 sayılı izni doğrultusunda değiştirilmiştir. 2 Sermaye Piyasası Kurulu nun 05.06.2014 tarih ve 12233903-466 sayılı izni doğrultusunda değiştirilmiştir. 4

VI. FON PORTFÖY SINIRLAMALARI HAKKINDA BİLGİLER: Fon, portföy sınırlamalarına ilişkin Tebliğin 42 ve 43. maddesindeki sınırlamalara tabi değildir. Bu konu ile ilgili detaylı bilgiler, katılma payı alım satımının yapılacağı adreslerden temin edilecek Fon İçtüzüğü nden sağlanabilir. Fona ilişkin içtüzük ile belirlenen diğer temel sınırlamalar aşağıda sunulmaktadır. Açık pozisyon limiti Fon, ulusal ve uluslararası piyasalarda yapacağı işlemler dolayısıyla ortaya çıkacak açık pozisyon tutarı Fon un net aktif değerinin 5 katını geçemez. Açık pozisyon, Fon un taraf olacağı vadeli işlemler, opsiyon sözleşmeleri ya da benzer yapıda belirli bir teminat karşılığı nisbi işlem yapılmasını sağlayan finansal araçlardaki uzun ve kısa pozisyonları ile Fon un kullandığı repo, kredi ya da diğer borçlanma araçlarının ve açığa satışların toplamının gerekli netleştirmeler yapıldıktan sonra ortaya çıkan değeridir. Brüt Pozisyon Limiti Fonun kaldıraç seviyasinin belirlenmesinde Fon brüt pozisyonu / Fon Toplam Değeri oranı kullanılır. Bu oranın üst sınırı %700 dür. Fonun brüt pozisyonuna, portföyünde bulunan her bir menkul kıymet türü veya dayanak varlıktaki kısa ve uzun pozisyonların ayrı ayrı mutlak değerleri alınarak ulaşılır. Aynı tür menkul kıymet veya dayanak varlıklardaki ters yönlü pozisyonlarda netleştirme yapılmaz. Bu oran, Risk Yönetimi Sorumlusu tarafından günlük olarak (fon işlem yapılan her gün, ay ve dönem sonları ile piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu günlerde) izlenir ve % 700 sınırı aşıldığında, piyasa şartlarının elvermesi ve fon kurulunun aksi yönde bir kararının olmaması halinde 5 işgünü içinde %700 ün altına çekilmesi istenir. Fonun net pozisyonu ile ilgili bir limit sözkonusu değildir. % 700 lük brüt pozisyon limitine uyan tüm net pozisyon senaryoları olasılık dahilindedir. Fon %700 lük brüt pozisyona, kredili menkul kıymet açığa satış ödünç alma ve kaldıraçlı türev işlemlerinden herhangi biri ya da birkaçını kullanarak ulaşabilir. Bu nedenle her bir yöntem için ayrı limit oluşturulmamıştır. Yatırımcıları Bilgilendirme Açık pozisyonu, brüt pozisyon ve RMD (Riske maruz değer) limitlerinin aşılması durumunda fon yatırımcılarına bildirimler esas olarak iadeli taahhütlü olarak posta ile bildirimde bulunulur. Ayrıca mail ve/veya kayıtlı telefon yolu ile yapılır, ayrıca Kurucu web sayfasının anasayfası altında yer alacak fonun sürekli bilgilendirme sayfasında her bir nitelikli yatırımcı için verilecek kişiye özel Bildirim Şifresi ile elektronik ortamda da yapılacaktır. VII. KATILMA PAYLARININ DEĞERİNİN TESPİTİ: Fon içtüzüğü ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri:VII, No:10 Tebliği nin 45. maddesi çerçevesinde portföyün değerlemesi her ayın son işgünü itibariyle yapılır. İzleyen ayın ilk işgünü içinde ilan edilir. "Fon Portföy Değeri", portföydeki varlıkların değerlerinin toplamıdır. Portföydeki varlıkların değeri aşağıdaki esaslara göre tespit edilir. Portföye alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur. Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı fiyat ve oranlarla değerlenir. İki seans uygulayan borsalarda değerleme fiyatı ikinci seans ağırlıklı fiyatı ve oranıdır. İMKB küçük işlemler pazarında oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz. 5

Borsada işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan paylar son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini nakit çıkışlarına eşitleyen iskonto oranı) ile değerlenir. Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen borçlanma senetleri ve repolar ise, piyasa fiyatını en iyi yansıtacak şekilde Fon Kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenir. Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada değerleme günü itibariyle oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir. Gelir ortaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir ortaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin değerlemesi Tebliğ in 45. md. çerçevesinde yapılır. Fon portföyüne yapılacak borsa dışı ters repolar, varsa piyasa fiyatı ile, piyasa fiyatı yok ise yine piyasada, işleme konu vadeye en yakın vadedeki ters repo işleminin fiyatı ile değerlenir.. Bunların dışında kalan sermaye piyasası araçları, güncel piyasa fiyatını en iyi yansıtacak şekilde Fon Kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenir. Fon Kurulu, türev ürünlerin hesaplama yöntemlerinin de sürekli güncellendiğini gözönüne alarak Fon dahilindeki swap, opsiyon, forward, futures vb. tüm türev ürünlerin rayiç değerlemesinin uluslararası kabul görmüş, bağımsız üçüncü bir kuruluşça yapılan hesaplamaların baz alınması ve/veya onun yayınladığı fiyatlar ve veriler referans alınarak Yönetici tarafından hesaplanması benimsenir. Buna göre tezgahüstü piyasalarda yapılacak işlemlerde eğer varsa Bloomberg veya Reuters gibi bağımsız ve güvenilir üçüncü bir kuruluşça yapılan ve uluslararası muhasebe standartlarına uygun piyasa rayici değerleme kullanılacaktır. Söz konusu kuruluşlarca yapılan değerlemenin belgeleri, ilgili kuruluşların değerleme ekranları veya ilgili borsaların yayınladığı veriler olacaktır. Ürün bazında bu değerleme fiyatlarının verilmediği durumlarda ilgili borsalardan alınacak veriler baz alınmak suretiyle Çok benzer bir ürünün borsa fiyatı var ise gerekli düzeltmelerle o fiyat kullanılır (örneğin aynı vadeli forward için borsada işlem gören futures), Önde gelen uluslararası bankalardan ürün için güncel fiyat kotasyonu alınmaya çalışılır, Veri sağlayıcılar Reuters ve Bloomberg'den fiyat kotasyonu alınabilir, Döviz, hisse senedi ve emtia forward işlemleri spot fiyatlar ve LIBOR faiz oranları kullanılarak değerlenir, Tek değişkenli opsiyonlar Black-Scholes metodu ile değerlenir, Daha karmaşık opsiyonlar için Fon Kurulu onayı ile model hazırlanır, model her gün yeni verilerle güncellenerek fiyat çıkartılır Farklı ve daha kompleks yapıda opsiyonların kullanılması ya da değerleme için oluşabilecek diğer unsurlar olması durumunda ise, değerleme için kullanılacak uygun yöntem Fon Kurulu karar defterinde belirtilecektir. Tezgahüstü piyasalarda yapılacak işlemlerin değerlemesi, Yönetici nezdinde portföy yöneticileri dışında risk yönetimi birimi tarafından gerçekleştirilir ve Fon Kurulu tarafından onaylanır. "Fon Toplam Değeri", Fon portföy değerine varsa diğer varlıkların ve alacakların eklenmesi ve borçların (Kurucu tarafından kuruluş işlemleri için verilen avans hariç) düşülmesi suretiyle bulunur. Fon'un devamı süresince alınan bedelsiz pay senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b. alındıkları gün Fon'un toplam değerine dahil edilir. "Bir payın değeri", Fon toplam değerinin tedavüldeki katılma paylarının kapsadığı pay sayısına bölünmesiyle elde edilir. İhraç edilen katılma paylarının tümü satılıncaya kadar, her payın değeri, Fon toplam değerinin tedavüldeki pay sayısına bölünmesi ile bulunur. Bu dönem içinde geri satın alma yoluyla Fon a geri dönmüş katılma paylarından halen Fon bünyesinde bulunanların sayısı toplam pay sayısından düşülür. Fon'un bu maddeye göre hesaplanan pay değeri, katılma paylarının alım satımının yapıldığı yerlerde takip eden işgünü itibariyle açıkça görülebilecek şekilde asılan ilanlarla duyurulur ve pay sahiplerine önceden belirlenen şekilde (iadeli taahütlü veya elektronik ortamlarda) duyurulur. 6

Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nca uygun görülmesi halinde, katılma paylarının birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve alım satımlar durdurulabilir. VIII. FONDAN TAHSİL EDİLECEK HARCAMALAR: 1. Kurucuya Ödenecek Yönetim Ücretinin Tespit Esası ve Oranı: Kurucuya, Fon'un yönetim ve temsili ile Fon'a tahsis ettiği donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri karşılığı olarak her gün için Fon toplam değerinin % 0.003 inden (yüzbindeüç) ünden (yıllık %1.095 inden) oluşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirilir ve bu ücret her ay sonunu izleyen bir hafta içinde Kurucuya ödenir. 2. Kurtaj oranları: İşlem yapılacak olan kurumların uygulayacağı oranlar geçerlidir. Yabancı para cinsinden tahsil edilen komisyonlar işlem günündeki T.C. Merkez Bankası döviz satış kurundan Türk Lirasına çevrilerek fona yansıtılır. 3. Karşılık Ayrılan Giderler ve Tutarları: Saklama komisyonu olarak Takasbank tarifesi uygulanacaktır. Bağımsız denetim ücretinin yıllık yaklaşık 5.000 TL olması beklenmektedir. 4. Kurul kayıt ücreti: Takvim yılı esas alınarak üçer aylık dönemlerin son iş gününde Fon un net varlık değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında hesaplanacak ücret olup Fon varlığından karşılanır. IX. KURUCUNUN KARŞILADIĞI GİDERLER: Aşağıda tahmini tutarları gösterilen giderler kurucu tarafından karşılanacaktır. GİDER TÜRÜ TUTARI (TL) Tescil ve İlan Giderleri 35.000 Gazete İlan Giderleri 2.000 Diğer Giderler 3.000 TOPLAM 40.000 X. YATIRIM FONUNUN VERGİLENDİRİLMESİ: 1. Fon Portföy İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5'inci maddesinin 1 no lu bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıymet yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, A ve B Tipi ayrımı olmaksızın % 0 3 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. 2. Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonlarının katılma belgelerinin ilgili olduğu fona iadesi %10 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. Ancak anonim, eshamlı komandit ve limited şirketlerce elde edilenler ile anonim, eshamlı komandit ve limited şirket niteliğindeki yabancı kurumlar ile Sermaye Piyasası Kanunu göre kurulan yatırım fonu ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Maliye Bakanlığınca belirlenen yabancı kurumlarca elde edilenler % 0 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. 4 Dar mükellef gerçek kişiler için bu oran %10 olarak uygulanır. Sürekli olarak portföyünün en az % 51 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören hisse senetlerinden oluşan yatırım fonlarının bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma belgelerinin elden çıkarılmasında Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi kapsamında tevkifat yapılmaz. 3 2006/10371 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı. 4 Ayrıntılı bilgi için bkz. www.gib.gov.tr 7

Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca fon katılma paylarının fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarî işletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır. Kurumlar Vergisi Kanunu Geçici Madde 1 uyarınca dar mükellef kurumların Türkiye'deki iş yerlerine atfedilmeyen veya daimî temsilcilerinin aracılığı olmaksızın elde edilen ve Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsamında kesinti yapılmış kazançları ile bu kurumların tam mükellef kurumlara ait olup İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde tutulan hisse senetlerinin elden çıkarılmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1) numaralı fıkrasının altıncı paragrafı kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmayan kazançları ve bu kurumların daimî temsilcileri aracılığıyla elde ettikleri tamamı geçici 67 nci madde kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazançları için yıllık veya özel beyanname verilmez. XI- KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI: 1. Fon'da oluşan kar, katılma paylarının fon içtüzüğünde belirtilen esaslara ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine göre tespit edilen günlük fiyatlarına yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını herhangi bir işgünü Fon'a geri sattıklarında, ellerinde tuttukları süre için Fon'da oluşan kardan paylarını almış olurlar. 2. Kurucu her hesap döneminin bitimini takip eden 3 ay içinde bir önceki yılla karşılaştırmalı olarak hazırlanmış ve bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları ile fon portföy ve toplam değeri tablolarını bağımsız denetim raporu sonucu ile beraber Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde ilan ettirir, katılma paylarının alınıp satıldığı yerlerde müşterilerine açıklar ve ilanı takiben 6 işgünü içinde Kurul a gönderilir. Bağımsız denetim raporu hazırlanmasını müteakip 15 işgünü içerisinde iadeli taahhütlü olarak posta ile yatırımcılara gönderilir. 3. İzahnamede Ticaret Siciline tescil olunarak TTSG de ilan olunan hususlardan yatırımcının yatırım kararlarını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olmayı gerektirecek nitelikte olanlar kurucu tarafından nitelikli yatırımcılara uygun yöntemlerle duyurulur. 4. İzahnamede tescil edilen hususlarda bir değişiklik yapılacak olursa bunlar ticaret siciline tescil ettirilerek izahname eki haline getirilir. Yeni bir tutar artırımına kadar bu izahname geçerli olup, ekleri ile beraber her yılın Ocak ayında birleştirilerek tek bir metin haline getirilir. Ancak bu birleştirmeden dolayı yeni bir tescil yapılmaz. İzahname, içtüzük ve en son aylık rapor, katılma payı alım satımı yapılan yerlerden ücretsiz olarak temin edilir. 5. Her ayın 15 inden itibaren biten aya ilişkin fon portföy ve fon toplam değeri tabloları ile fonun mali bilgilerini içeren aylık rapor hazırlanır ve bunlar katılma payı alım satımı yapılan yerlerde tasarruf sahiplerinin incelemesine açık tutulur. Her gün itibariyle alım satıma esas fiyatlar buralarda ilan olunur. 6. Yatırımcılar piyasa riski ve karşı taraf riskinin hesaplanmasında kullanılacak yöntemler konusunda ve fon içtüzüğünde belirlenen risk limitlerinin aşılması halinde takip eden ilk 5 işgününde iadeli taahhütlü olarak posta ile ve varsa- bilgilendirilir. 7. Katılma payları müşteri bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri kurucudan veya alım satıma aracılık eden kuruluşlardan hesap durumları hakkında her zaman bilgi talep edebilirler. 8. Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde tasarruf sahiplerine bilgi verilmesi suretiyle katılma payı alım satımları durdurulabilir. 9. Katılma belgelerinin alım-satım esasları aşağıdaki gibidir. Katılma payı satın alınması veya Fon a iadesinde, Kurucunun izahnamede ilan edeceği katılma payı alım satımının yapılacağı yerlere başvurularak alım satım talimatı verilir. Kurucu nun kendi adına yapacağı işlemler de dahil alınan tüm katılma payı alım satım talimatlarına alım ve satım talimatları için ayrı ayrı olmak üzere müteselsil sıra numarası verilir ve işlemler bu öncelik sırasına göre gerçekleştirilir. Fon'a katılmak veya ayrılmak için ön koşul, yatırımcıların Tebliğde yer alan nitelikli yatırımcı sıfatına uygun portföy büyüklüğüne sahip olması şarttır. Fon a katılım, katılma payları toplam sayısı ile sınırlıdır. 8

Fona giriş ve katılma payı alım-satım talepleri takvim yılı içerisinde her ay sonu itibarı ile kabul edilecektir. Yatırımcılardan ilgili ay içerisinde alım talimatlarının asgari 5 işgünü, satım talimatlarının ise asgari 15 işgünü önceden katılma payı alım-satım talimatlarını iletmeleri istenir. Kurucu ve/veya yöneticinin fonun pozisyonlarını ve diğer yatırımcıların haklarını gözetmek suretiyle alım-satım talimatlarının asgari iletim zamanlarında esneklik tanıma hak ve yetkisi mevcuttur. Kurucunun veya Fon un katılma payı alım satım aracılık sözleşmesi imzaladığı/imzalayacağı Aracı Kuruluşların merkezlerine başvurarak da alım satım talimatı verebilirler. Fon a katılmak veya ayrılmak için başka herhangi bir şart aranmaz. Alım Talimatları Alım talimatlarını pay fiyatı hesaplama gününden (ay sonu) 5 işgünü öncesinden veren yatırımcıların katılma payı alım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Aksi halde alım talimatları bir sonraki hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir. Alım Bedellerinin Tahsil Esasları Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafından tahsil edilmesi esastır. Alım talimatları pay sayısı ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimatın pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygulanacak fiyatın kesin olarak bilinmemesi nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %20 ilave marj uygulayarak tahsil edebilir. Alım talimatının karşılığında tahsil edilen tutar o gün için yatırımcı adına nemalandırılmak suretiyle belirlenen esaslar çerçevesinde, katılma payı alımında kullanılır. Satım Talimatları Katılma payı sahiplerinden aylık dönem sonlarından en az 15 işgünü öncesinden alınan katılma payı satış ihbar formuna istinaden satım talepleri talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Aksi halde satım talimatları bir sonraki dönem sonunda gerçekleştirilir. Kurucu olağanüstü piyasa koşullarında satım talimatlarını kısmen karşılamakta serbesttir. Aynı ay içerisinde gelen Fon satım talimatlarının toplamının Fon toplam değerini %30 una ulaşması durumunda Kurucu tarafından zaman önceliğine göre sıralanan talimatlardan Fon toplam değerinin %30 unu geçen kısmı bir sonraki ay gerçekleşmek üzere ertelenebilir. Satım Bedellerinin Ödenme Esasları Katılma payı bedelleri, satım fiyatının belirlendiği pay fiyatı hesaplama gününden (ay sonu) sonraki 5 inci işgünü sonunda saat 17:00 ye kadar yatırımcılara ödenir. Yatırımcıların Fon katılma paylarını elde tutukları süre içerisinde Fon getirisinin pozitif olması durumunda yönetim ücretine ilave olarak performans ücreti tahsil edilir. Performans ücreti, aşağıda detayları verildiği şekilde hesaplanır ve tahsil edilir. Performans Ücreti: Performans ücreti yıl sonunda son değerleme gününde tüm yatırımcılardan ve performans ücreti hesaplama dönemleri dışında yılın herhangi bir değerleme gününde fondan çıkış yapan yatırımcılardan aşağıda belirtilen koşullara göre tahsil edilir. Performans kriteri olarak LIBOR ile nemalandırılmış ABD Doları cinsinden maliyet kullanır. Bu hesaplamada yatırımcının Fon a giriş yaptığı ya da en son performans ücreti ödediği tarihteki ABD Doları cinsinden pay değeri baz değer olarak alınıp bu değer her ay 1 ay vadeli ABD Doları (USD) LIBOR ile nemalandırılır. Performans ücretinin hesaplama şekline ilişkin detaylı örneğe işbu izahnamenin sonunda EK olarak yer verilmiştir. USD libor değeri, uluslararası veri sağlayıcıları olan Reuters ve Bloomberg benzeri kuruluşlardan alınacaktır. 9

Fonun performansı Amerikan Doları bazında hesaplanacaktır. Bu çerçevede fonun performansının hesaplanmasında Türk Lirası cinsinden gerçekleşen birim pay değeri yılsonunda son değerleme günündeki veya yıl içinde fondan çıkış yapılan herhangi bir değerleme günündeki TCMB döviz satış kuru ndan ABD Dolarına çevrilecek ve ABD Doları cinsinden birim fon payı maliyeti ile karşılaştırılacaktır. Bu şekilde Türk Lirası birim pay değerinden bağımsız olarak yapılan performans ücreti hesaplamasında, Fon un TL birim pay değeri düşse dahi USD birim pay değerinde artış olabileceği veya TL birim pay değeri arttığında USD birim pay değerinde düşüş olabileceği hususları dikkate alınmalıdır. Performans ücreti ancak bu maddede tanımlanan ve herbir yatırımcının herbir yatırımı için ayrı ayrı tespit edilen yüksek su izi nin ( high water mark ) oluştuğu değerleme günüyle performans ücreti tahsilatının yapılacağı değerleme günü arasındaki dönemde Fon dan elde edilen değer artış oranı, pozitif olduğu ve aynı dönemdeki performans ölçütünün getiri oranını aştığı taktirde, yine o dönemde Fon dan elde edilen değer artış oranının performans ölçütünün getiri oranını aşan kısmının %20 si Türk Lirası cinsinden, tahsil edilir. Her bir yatırımcının her bir yatırımı için yüksek su izi nin oluştuğu değerleme günü, yatırımcıdan performans ücretinin tahsilatının gerçekleşmiş olduğu son yıl sonu değerleme günü veya performans ücreti tahsilatı hiç yapılmadıysa yatırımcının fona giriş yaptığı gün olarak tanımlanır. Performans kriteri her bir müşteri için ve aynı müşterinin her bir farklı tarihteki katılma payı alımını gerçekleştirdiği günden itibaren ayrı ayrı takip edilmeye başlanır ve fonda kalış süresi boyunca hesaplanır. Tüm hesaplamalarda İlk Giren İlk Çıkar (FIFO) yöntemi uygulanır. Performans ücreti, yatırımcının her bir giriş işlemi için ayrı ayrı hesaplanır ve fondan çıkışta ve/veya yılsonu değerlemesinde farklı giriş tarihleri için hesaplanan kar/zarar tutarları mahsup edilmeden birbirinden bağımsız olarak değerlendirilir. Performans ücreti Fon un dışında fon katılımcısı tarafından karşılanır. Kurucu nun performans ücretine hak kazanması halinde müşterinin Fon dan çıkışı sırasında yukarıda anlatılan ve EK teki örnek hesaplamada gösterilen yönteme uygun olarak performans ücreti tahsil edildikten sonra müşteriye ödeme yapılacaktır. USD cinsinden hesaplanan performans ücreti, aynı günkü T.C. Merkez Bankası döviz satış kurundan Türk Lirasına çevrilerek müşteriden tahsil edilecektir. Fon'un, Tebliğ in 53'üncü maddesinde belirtilen nedenlerle sona ermesi durumunda, Fon portföyündeki varlıklar Kurucu tarafından ilgili borsalarda satılır. Bu şekilde satışı mümkün olmayan Fon mevcudu, açık artırma veya pazarlık veya her iki usulün uygulanması suretiyle satılarak paraya çevrilebilir. Bu yolla nakle dönüşen Fon varlığı, katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Fesih anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz. Tasfiyenin sona ermesi üzerine, Fon adının Ticaret Sicili'nden silinmesi için keyfiyet, kurucu tarafından Ticaret Sicili'ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Sermaye Piyasası Kurulu'na bildirilir. Fon'un Tebliğ'in 52'nci maddesinde belirlenen nedenlerle sona ermesi halinde, tasfiyesinde uygulanacak usul, kurucunun ve/veya saklayıcı kurumun iflasına veya tasfiyesine karar veren makam tarafından belirlenir. XII. TASFİYE SONUCUNA İŞTİRAK: Fon, aşağıda belirtilen nedenlerle sona erer ; 1. Fon içtüzüğünde bir süre öngörülmüş ise bunun sona ermesi, 2. Fon süresiz ise kurucunun Kurulun uygun görüşünü aldıktan sonra 6 ay öncesinden feshi ihbar etmesi, 3. Kurucunun fon kurma koşullarını kaybetmesi, 4. Kurucunun mali durumunun zayıflaması, fonun kendi maliyetlerini karşılayamaz durumda olması ve benzer nedenlerle fonun devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurulca tespit edilmiş olması. Fonun sona ermesi durumunda fon portföyündeki varlıklar kurucu tarafından borsada satılır. Bu şekilde satışı mümkün olmayan fon mevcudu, açık artırma veya pazarlık veya her iki usulün uygulanması suretiyle satılarak paraya çevrilebilir. Bu yolla nakde dönüşen Fon varlığı, katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Fesih anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz. 10

Kurucunun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun göreceği başka bir kuruluşa tasfiye amacıyla devreder. Saklayıcı kurumun iflası halinde kurucu, fon varlığını Kurul'ca uygun görülecek başka bir kuruluşa devreder. Fon un yukarıda açıklanan her türlü sona ermesi halinde dahi kurucu nun performans ücreti tahsiline ilişkin hakları saklıdır. XIII. NİTELİKLİ YATIRIMCILARA SATIŞ İLE İLGİLİ BİLGİLER: 1. Satış Başlangıç Tarihi: Katılma payları, 05/03/2012 tarihinden itibaren bedelleri tam ve nakden tahsil edilmek suretiyle satış günündeki değerleri üzerinden satılacaktır. 2. Fon İçtüzüğü ve İzahnamenin Temin Edilebileceği ve Pay Değerinin İlan Edileceği Yerler : UNVAN ADRES TELEFON NO Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kısıklı Cad No:4 Ak-Sarkuysan İş Merkezi S Blok Zemin Kat SZ/2 34662 Altunizade İstanbul 0216 559 60 00 3. Katılma Payı Alım Satımının Yapılacağı Yerler : UNVAN ADRES TELEFON NO Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kısıklı Cad No:4 Ak-Sarkuysan İş Merkezi S Blok Zemin Kat SZ/2 34662 Altunizade İstanbul 0216 559 60 00 4. Kurucunun ve Yöneticinin Merkezinin Adres ve Telefon Numaraları: KURUCUNUN UNVANI ADRES TELEFON NO Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kısıklı Cad No:4 Ak-Sarkuysan İş Merkezi S Blok Zemin Kat SZ/2 34662 Altunizade İstanbul 0216 559 60 00 YÖNETİCİNİN UNVANI ADRES TELEFON NO Kare Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Kısıklı Cad No:4 Ak-Sarkuysan İş Merkezi S Blok Zemin Kat SZ/2 34662 Altunizade İstanbul 0216 559 60 00 İzahname ve EK inde yer alan bilgilerin doğruluğunu kanuni yetki ve sorumluluklarımız çerçevesinde onaylarız. 18/06/2014 Ümit Ertuğ KUMCUOĞLU Fon Kurulu Başkanı Deniz AKKUŞ Fon Kurulu Üyesi 11

EK: performans ücretinin hesaplanmasına ilişkin örnekler tablosu 12