TAV Havalimanları Holding A.Ş. Şirket Sunumu

TAV Havalimanları Holding A.Ş. Şirket Sunumu Ağustos 2010 0

Sayfa TAV Havalimanları Genel Bakış 1 Finansal Bakış 19 Operasyonlar 27 1

TAV Havalimanları Holding Yapısı TAV Havalimanları Holding A.Ş. Proje ġirketleri Hizmet ġirketleri TAV Ġstanbul (100%) ATÜ (50%) TAV Esenboga (100%) BTA (67%) TAV Ġzmir (100%) HAVAŞ (65%) TAV GazipaĢa (%100) TAV Gürcistan (66%) TAV İ&H (100%) TGS (50%) North Hub Services %50) TAV Tunus (67%) TAV BT (97%) TAV Makedonya (100%) TAV Güvenlik (67%) 2

Ciro 1Y10/12A09 (5) TAV Havalimanları Genel Bakış Havalimanları Duty Free Yiyecek / İçecek Yer Hizmetleri Diğer Türkiye Istanbul Ataturk Havalimanı (100%), Ankara Esenboğa Havalimanı (100%), Izmir Adnan Menderes Havalimanı (DıĢ Hat.Terminali) (100%), Gazipasa Havalimanı (1) (100%) Gürcistan Tiflis Ulus. Havalimanı (66%) ve Batum Havalimanı Tunus Monastir ve Enfidha Havalimanları (2) (85%) Makedonya Üsküp, Ohrid Havalimanları (3) (100%) ATÜ (50%) Türkiye nin en büyük gümrüksüz satıģ mağazaları Önde gelen seyahat perakendecisi Alman Heinemann ın iģtiraki olan Unifree ile ortaklık BTA (67%) Türkiye, Tunus, Gürcistan ve Makedonya da faaliyet gösteriyor 131 oda kapasiteli Ġstanbul Havalimanı Oteli nin iģletilmesi Türkiye de çeģitli zincirlere pastane ürünleri konusunda hizmet Havas (65%) Trafik, ramp ve kargo hizmetleri %57 (4) pazar payı ile Türkiye de 20 havalimanında faaliyet gösteriyor. TGS* (%50) Istanbul, Ankara, Izmir, Antalya ve Adana da faaliyet gösteriyor. North Hub Services in %50 ortağı İşletme Hizmetleri, BT ve Güvenlik TAV İşletme Hizmetleri (100%): Ticari alan tahsisi, HavaĢ Turizm CIP / VIP TAV BT (97%): Havalimanları BT hizmeti TAV Güvenlik (67%): Ġstanbul, Ankara ve Ġzmir ve Gazipasa da güvenlik hizmetleri 212m/377m 76m/145m 33m/59m 72m/126m 28m/66m Not: (1) GazipaĢa Havalimanı ile ilgili sözleģme 7 Ocak 2008 tarihinde imzalanmıģ olup 13 Temmuz 2009 itibariyle uçuģlar baģlamıģtır. (2) 1 Ocak 2008 tarihinde Monastir Havalimanının iģletmesi üstlenilmiģtir Enfidha Aralık 2009 itibariyle iģletmeye baģlamıģtır. (3) Havalimanları ile ilgili sözleģme 24 Eylül 2008 tarihinde imzalanmıģ ve 1 Mart 2010 itibariyle faaliyet baģlamıģtır. (4) 2009 döneminde hizmet verilen uçak sayısına göre (5) SatıĢ gelirlerinin ve esas faaliyetlerden diğer gelirlerin konsolidasyon eliminasyonu öncesi toplamıdır. Oransal konsolide edilen Ģirketlerdeki ortaklık payı ile orantılı olarak ifade edilmiģtir. (ATÜ nün cirosunun %50 si, * TGS 1 Ocak 2010 itibariyle faaliyete baģlamıģtır. 3

Ortaklık Yapısı (31 Temmuz 2010 itibariyle) Ortaklık Yapısı Kurucu Hissedarlar 1. Tepe İnşaat Sanayi A.Ş. (5) 39,84% (4) 3,52% (3) 4,46% (1) 26,06% (2) 26,12% 1969 yılından beri faaliyet gösteren Tepe InĢaat, sektörün lider Ģirketlerinden biridir. 2. Akfen Holding A.Ş. BaĢta altyapı yatırımı olmak üzere, turizm, sigorta ve enerji sektöründe faaliyet göstermektedir. 3. Sera Yapı Endüstrisi ve Tic.Ltd.Şti. Ġcra Kurulu BaĢkanı Dr. Sani ġener in aile Ģirketidir. Diğer Hissedarlar 4.Diğer Halka Açık Olmayan Kısım 5.Diğer Halka Açık Akfen Holding A.ġ. nin 14.466.267 (3,98%), Sera Yapı Endüstrisi nin ise 1.964.103 (0,54%) adet hissesi halka açıktır. Morgan Stanley 18,429,937 (5,07%) adet halka açık hisseye sahiptir. 4

Neden TAV? Çeşitlendirilmiş Havalimanı Portföyü ile Pazar Lideri Çeşitlendirilmiş Portföy Türkiye, Tunus, Gürcistan ve Makedonya da 10 Havalimanı işletmecisi Kendine özgü iş modeli ve entegre yapı Büyüyen Türk Ekonomisi & Genç Nüfus Hızlı Yolcu Büyümesi Anlaşılır Yasal Çerçeve ve Gelirlerin Öngürülebilir Olması Üzerinde anlaşılan net bir yasal çerçeve sayesinde gelirlerin öngörülebilir olması Uzun süreli işletim hakkı (Istanbul: 2021, Gürcistan: 2027, Makedonya: 2030, Tunus: 2047) Sabit maliyetlerin toplam giderlerin içinde payının yüksek olması Büyüme için uygun konumlanma Organik ve İnorganik büyüme imkanı Uluslararası ihale katılabilmek için yeterli deneyim ve kapasite Servis şirketlerinin gelişimi ( ATÜ, BTA, Havaş vb.) 5

4 Farklı Ülkede TAV Geniş Coğrafyaya Dağılmış Operasyonlar Türkiye deki 4 Büyük Havalimanı nın 3 ünün işletmecisi Makedonya Türkiye Gürcistan 29,8 18,4 (Yolcu, Milyon) 48% Pazar Payı Tunus 6,2 6,1 İstanbul Antalya İzmir** Ankara Türkiye TAV %48 Pazar payı ile lider konumda TAV 2009 yılında iģletmesini üstlendiği havalimanlarında 42mn yolcu ve 375bin uçak seferine hizmet sundu Istanbul bölgenin ticari merkezi konumunda Tunus 1 Ocak 2008 de faaliyete baģlayan Monastır Havalimanı 2009 da 3,8milyon yolcuya hizmet verdi. Enfidha Havalimanı Aralık 2009 da operasyona baģladı. Gürcistan TAV Gürcistan da Tiflis ve Batum Havalimanlarını iģletiyor. Makedonya TAV Üsküp ve Ohrid Havalimanlarının iģletmesini 20 yıl için üstlendi. Kaynak: DHMI, 2009 yılı rakamlarıdır **TAV yalnızca DıĢ Hatları iģletiyor olup, 2009 yılında 1,7mn yolcuya hizmet vermiģtir. (Yolcu, milyon) 3,8 0,8 0,6 Tunus Gürcistan Makedonya Source: TAV Tunus, Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi, TAV Makedonya 2009 yılı rakamlarıdır. 6

Niteliklerine göre Havalimanları Ana Limanlar > 25m Yolcu Trafiği Bayrak TaĢıyıcısı Yüksek Transfer yolcu payı Az miktarda DüĢük Maliyetli Yolcu TaĢımacıığı Ġstikrarlı Büyüme Ġkincil Limanlar 10-25m Yolcu Trafiği GeliĢmiĢ Havayolu Portföyü Artan Transfer yolcu Dinamik Büyüme Bölgesel Limanlar 5-10m Yolcu Trafiği GeliĢmiĢ Havayolu Portföyü DüĢük Transfer Yolcu Sürdürülebilir Büyüme DüĢük Kapasiteli Bölgesel Limanlar < 5m Yolcu Trafiği DüĢük Maliyetli Yolcu TaĢımacılığına dayalı DüĢük Transfer yolcu Agresif Büyüme Kaynak: ACI 7

Türk Havacılık Sektörü Ġç ve DıĢ Hat Yolcu (Mn.) 50,0 Turist Sayısı Dış Hat Yolcu Sayısı İç Hat Yolcu Sayısı Ort. Büyüme %8 Ort. Büyüme %23 Ort. Büyüme %11 Turist Sayısı (Mn.) 40,0 45,0 35,0 40,0 35,0 26,3 27,1 30,0 30,0 25,0 17,5 21,1 19,8 23,3 25,0 20,0 20,0 13,3 14,0 15,0 15,0 10,0 10,0 5,0 5,0 0,0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0,0 2003 yılında iç hatlarda liberalizasyon 72,5m nufus ile Avrupa nın 3. büyük ülkesi Ziyaretçi sayısı 2009 da 27m a ulaştı 2009 İç Hatlar yolcu sayısındaki artış %11 Kaynak: DHMI, Turizm ve Kultur Bakanlığı,TUIK 8

Türk Havacılık Sektörü ve TAV Havalimanları Yıllar itibariyle DHMI Yolcu Rakamları (mn) 2002-2009 Ort. Büyüme 13% 34 34 45 56 62 70 75 79 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Yıllar itibariyle TAV Havalimanları Yolcu Rakamları (mn) 2002-2009 Ort. Büyüme 26% 19 32 35 41 42 9 9 10 Kaynak : DHMI 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 9

Belirli Havalimanlarının Yolcu Büyümesi Verileri 2009 TAV Fraport Dünya Geneli Aeroports de Paris BAA Avrupa Geneli AENA Schiphol 3 TAV 3% -3-3 -5-5 -6-8 -8 1H10 TAV Fraport Dünya Geneli AENA Avrupa Geneli Schiphol Aeroports de Paris BAA 13 TAV 13% 7 6 3 1 1-2 -6 10

Istanbul Ataturk Havalimanı Trafik Performansı Dış Hatlar Yolcu Büyümesi (%) 1Y10 / 1Y08 20 2008/09 2009/10 Istanbul Ataturk 10% -7% Frankfurt(FRA) 13-7% Londra Heatrow(LHR) 7 9 10 8-8% -8% Viyana (VIE) Madrid(MAD) 1-10% -8% Paris (CDG) Amsterdam(AMS) 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç 12A Kaynak: DHMI -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Kaynak: ACI 11

Istanbul Ataturk: Transit Uçuş Merkezi 33 23 16 13 13 3 1 İstanbul AHL Frankfurt Kahire Londra Dubai Paris Madrid Boğaziçi Üniversitesi nin AraĢtırması göre; Istanbul Ataturk Havalimanı; Avrupa, Ortadoğu ve Kuzey Afrika bölgesinde en etkin transit merkezi olarak belirlendi. Yapılan araģtırma Arzedilen Koltuk Kilometre(AKK) baz alınarak 4.080 ayrı güzergaha göre hesaplanmıģtır. Kaynak: Determining Hub Efficiency in Europe, MIiddle East and North Afirca a comparative study, E. Nur Günay, ġükrü Nenem 12

Istanbul Ataturk Trafik Performansı 2009 2008 Havalimanı Kod Yolcu Sayısı Değişim 1 1 Atlanta ATL 88,4-1,8% 2 3 Londra LHR 66,0-1,5% 4 2 Pekin PEK 65,3 16,8% 5 4 Chicago ORD 64,4-8,8% 6 5 Tokyo HND 61,9-7,2% 7 6 Paris CDG 57,9-4,9% 8 7 Los Angeles LAX 56,5-5,5% 9 9 Dallas-FortWorth DFW 56,1-1,8% 10... 10... Frankfurt FRA 50,9-4,7% 35 24 Detroit DTW 31,6 13,1% 36 35 Seattle SEA 31,2-3,0% 37 37 Philedelphia PHL 30,7-3,7% 38 34 Toronto YYZ 30,4-6,1% 39 40 Istanbul (AHL) IST 29,8 4,2% 40 42 Kuala Lumpur KUL 29,7 7,8% 41 39 Seul ICN 28,6-4,8% 42 38 Barselona BCN 27,3-9,7% 43 45 Boston BOS 25,5-2,3% 44 50 Delhi DEL 25,3-2,3% 45 44 Paris ORY 25,1-4,2% Kaynak: ACI 13

Trafik Performansı Yolcu Trafiği 13% 2009 (Ocak Temmuz Dönemi) TAV Toplam Yolcu 26.38 Milyon (%13 Büyüme) Istanbul Ataturk Dış Hat Yolcu Sayısı 11.29 Milyon (%13 Büyüme) TAV Toplam Ticari Uçuş Trafiği 229.8 Bin (%9 Büyüme) Uçuş Trafiği 9% TAV Yolcu Rakamları (milyon) TAV Ticari Uçuş Trafiği ( 000) Havalimanları 2008 2009 08/09 (%) Oca-Tem09 Oca-Tem10 % Istanbul Ataturk 28.6 29.8 4% 16,61 18,13 9% Dış Hat 17.1 18.4 8% 10,04 11,29 13% İç Hat 11.5 11.4-1% 6,57 6,84 4% Ankara Esenboga 5.7 6.1 7% 3,41 4,27 25% Dış Hat 1.2 1.1-12% 0,60 0,70 17% İç Hat 4.4 5.0 12% 2,81 3,57 27% Izmir A.Mend. (DıĢ) 1.7 1.7-2% 0,88 1,10 26% Monastir Airport(Enfidha Dahil) 4.2 3.8-10% 2,03 2,01-1% Gürcistan (Batum dahil) 0.8 0.8-3% 0,40 0,46 16% Makedonya(Üsküp&Ohriid) 0,70 0,64-9% 0,35 0,40 13% TAV Toplam 40.9 42.1 3% 23,33 26,38 13% Dış Hat 25.0 25.7 3% 13,93 15,94 14% İç.Hat 15.9 16.4 3% 9,40 10,44 11% Not:DHMİ 2008 yılından itibaren yolcu rakamlarını transfer yolcu dahil açıklamaya başlamış olup 2008 yılı rakamları önceki dönemler ile karşılaştırılabilir değildir. Havalimanları 2008 2009 08/09(%) Oca-Tem09 Oca-Tem10 % Istanbul Ataturk 254.5 264.5 4% 150,2 152,7 2% Dış Hat 155.4 169.1 9% 95,3 99,4 4% İç Hat 99.1 95.4-4% 54,9 53,3-3% Ankara Esenboga 51.1 51.3 0% 28,5 34,3 20% Dış Hat 12.2 10.1-17% 5,4 6,3 17% İç Hat 38.9 41.1 6% 23,1 28,0 21% Izmir A.Mend. (DıĢ) 13.2 13,1 0% 6,8 8,7 28% Monastir Airport 33.6 30.4-9% 16,6 16,9 2% Gürcistan (Batum dahil) 16.4 15.6-5% 8,5 9,8 15% Makedonya(Üsküp&Ohrid) 14,3 12,8-10% 7,2 7,3 1% TAV Toplam 368.8 374.9 2% 210,7 229,8 9% Dış Hat 229.2 236.6 3% 131,6 147,5 12% İç.Hat 139.6 138.4-1% 79,2 82,3 4% Kaynak: (DHMI), Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi, TAV Tunus,TAV Makedonya 14

Duty Free Performansı TAV Havalimanları Duty Free Gelirleri Milyon 149 33 39 142-4% 74 11% 40 40 41 36 37 36 33 29 2008 2009 2010 1Ç 2Ç 3Ç 4Ç Duty Free Yolcu Başına Harcama ( ) 2006 2007 2008 2009 08/09 % 1Y09 1Y10 % ATU Ortalama 15,7 14,8 15,8 14,7-7% 15,5 14,6-6% Istanbul Ataturk 15,8 16,0 17,1 15,7-8% 16,5 16,0-3% Ankara Esenboga 9,9 11,6 13,4 13,7 2% 14,7 14,2-3% Izmir Adnan Menderes 15,5 11,6 11,5 10,7-7% 10,8 10,9 0% 15

Öngürelebilir Gelirler Havacılık Gelirleri Havacılık Dışı Gelirler Yolcu Ücretleri Havalimanı bazında belirlenen yolcu baģına ücret Ankara ve Izmir Havalimanları Garanti Yolcu Gelirine sahip Yolcu Büyümesi belirleyici etken Duty Free DıĢhatlarda gelen - giden tüm yolculara Duty Free hizmeti Mağaza sayısında yaģanan artıģ ürün seçeneğini ve kalitesini arttırıyor Hava Tarafı Gelirleri Köprü, check-in, park, apron, taksi vb. Ticari UçuĢ Sayısı belirleyici etken Ramp, yolcu ve uçak hizmeti Diğer Yiyecek&Ġçecek,Otopark, Reklam ve Lounge Hizmeti Yer Hizmetleri Ticari Uçus Sayısı ve Uçak tipleri belirleyici etken Not: Yolcu baģına ücret giden yolcular için geçerlidir. 16

Operasyon Haritası & Potansiyel Projeler Riga Uluslararası Havalimanı (Air Baltic ile) Suudi Arabistan (Al-Rajhi, Oger ve CCC ile) *Kırmızı renkli olan noktalar potansiyel projelerdir. Önemli ölçüde trafik artıģı bekleniyor Bu yüzden, hedef bölge olarak belirlediğimiz Ortadoğu, Afrika, Avrupa, Hindistan ve Rusya yı da içeren Bağımsız Devletler Topluluğu nda önemli sayıda havalimanı geliģtirme projesi bekleniyor. Bu havalimanlarının altyapı geliģimlerinin tamamlanması bakımından deneyimli Uluslararası Havalimanı operatörlerine ihtiyaç duyulacaktır. 17

Sayfa TAV Havalimanları Genel Bakış 1 Finansal Genel Bakış 19 Operasyonlar 27 18

Finansal Performans ( milyon )* 2008 2009 değişim 1Y10 1Y09 değişim Gelirler 627 640 2% 351 280 25% FAVÖK 141 167 19% 85 56 52% FAVÖK Marjı 22% 26% 4 puan 24.3% 20.1% 4.2 puan Net Kar (Zarar) 5 51 10 6.9 (2.5) a.d. Faaliyetlerden elde edilen nakit 214 210 a.d. 64.5 6.5 887% Yatırımlar 215 312 45% 59.6 200.1-70% Serbest Nakit Akımı -1-102 a.d. 4.9 (193.6) a.d. Özsermaye 294,0 372,4 27% 418.5 324.6 29% Net Borç 785,0 940,8 20% 932.3 972.0-4% Ortalama ÇalıĢan Sayısı 11.289 12.194 8% 16,011 11,775 36% (*) İnşaat yapım gelirleri ve giderleri tablodaki hesaplamalarda hariç tutulmuştur. (**) Ankara ve İzmir de işletilen Havalimanlarından elde edilen garanti yolcu geliri dahil edilmiştir Konsolide Ciro( m) FVAOK ( m) Net Kar(Zarar) ( m) 280 %25 351 56 %52 85-3 7 1Y09 1Y10 1Y09 1Y10 1Y09 1Y10 * Garanti Yolcu gelirlerini içermektedir. 19

Gelir & FAVÖK Gelir Kırılımı (2009) Gelir Kırılımı (1Y10) Diğer 19% HavacılıK 22% Diğer; 20% Duty Free; 31% Y&Ġ 6% Y&I; 6% Yer Hiz.19% Duty Free 35% Yer Hizmetleri; 19% Havacılık; 25% Diğer H.Limanları 24% FAVOK Kırılımı (2009) Havas 14% BTA 4% ATU 8% Diğer Servisler 14% TAV Istanbul 38% Diğer 13% FAVOK Kırılımı (1Y10) Havas 8% BTA ATU 2% 1% 4% TAV Istanbul; %53 HavaĢ; %12 TAV Diğer Istanbul Havalim; 72% %24 BTA; 3 ATU %7 20

Faaliyet Giderleri m 521 242 294 509 FY08 FY09 1Y09 1Y10 Faaliyet Giderlerinin Dağılımı (2009) Faaliyet Giderlerinin Dağılımı (1Y10) Y&Ġ 3% Diğer 14% Imtiyaz Kira Ödemeleri 28% Diğer ; 17% Ġmtiyaz Kira Gideri; 21% Amortisman 7% Y&Ġ; 3% dıģarıdan sağlanan hiz. 7% Duty Free; 10% Amortisman; 9% duty free 11% Personel 30% DıĢarıdan Sağlanan Hizmet; 6% Personel; 34% 21

Ülkelere göre Gelirler 1Y10:3% 1Y10: 2% 1Y10:90% 1Y10: 6% 22

1Y10 Finansal Özet TAV Havalimanları Konsolide 1Y10 ( million) Gelirler FAVÖK FAVÖK (*) Marjı Net Borç Havalimanları 212 70 33% 805 Istanbul 152 105 69% 264 Ankara 17 8 46% 112 Izmir 12 5 44% 40 Tunus 16 7 44% 341 Gazipasa 0 (1) a.d. 16 Tiflis & Batum 10 4 44% 30 Makedonya 5 1 12% 3 Servis Şirketleri 208 16 8% 127 ATU (50%) 76 6 7% 22 BTA 33 3 10% (4) HAVAġ 72 11 15% 70 Diğer 28 (4) a.d. 39 Toplam 420 86 20% 932 Eliminasyon (68) (0) Konsolide 351 85 24% 932 Not: AĢağıda yer alan tablodaki hesaplamalarda Ankara ve Ġzmir de iģletilen havalimanlarında elde edilen garanti yolcu gelirleri dahil edilmiģtir. (*) FAVKÖK rakamları sadece Ġstanbul ve Tunus için kullanılmıģtır. 23

Yatırım Harcamaları Enfidha Havalimanı Yatırımı (milyon ) 113 88 18 15 20 67 39 62 68 45 56 56 15 35 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 Maddi Duran Varlıklar Havalimanı ĠĢletim Hakkı Maddi Olmayan Duran Varlıklar 24

Borç Yapısı NET BORÇ ( milyon) 31 Mart 2010 31 Aralık 2009 30 Haziran 2010 Havalimanları 851 778 805 Istanbul 309 241 264 Ankara 114 119 112 Izmir 44 46 40 Tunisia 342 335 341 Gazipasa 12 9 16 Tiflis 30 30 30 Batum 0 0 (0) Makedonya 0 0 3 Servis Şirketleri 146 163 127 ATU (50%) 22 17 22 BTA 2 2 (4) Havas 54 9 70 Diğer 67 152 39 Toplam 997 941 932 2008 yılı itibariyle 200mn Avro olan Holding borcu, 30 Haziran 2010 itibariyle 44mn Avro seviyesine gerilemiģtir. 25

Borç geri ödemeleri Bedelli Sermaye Arttırmı( 57m, Ocak 09) TAV Tunus un %15 inin IFC ye satılması( 28m, Ağustos 09) Milyon, 30 Haziran 2010 itibariyle HavaĢ ın %35 inin HSBC ve ĠĢ GiriĢim e satılması( 102m, Mart 10) TAV Tunus un %18 inin PAIDF ye satılması( 39,7m, Haziran 10) 569 Havaş Holding ATU TAV Holding in Solo Borcu (30 Haziran 2010) TAV Tbilisi TAV Izmir TAV Esenboğa TAV Tunisie TAV Istanbul 39 milyon 93 116 122 115 117 14 1- yıl 2-yıl 3- yıl 4- yıl 5- yıl 5+ yıl 1- yıl 2-yıl 26

Türkiye 2006-09 yılları arasında ortalama %10 yolcu büyümesi Nufusun %10 unun pasaport sahibi olması, hızlı büyümenin önümüzdeki dönemde de devam edeceğine iģaret ediyor. Demograifk veriler, büyüme potansiyelini destekliyor: 72.6 mn nüfusla Avrupa'nın en kalabalık ikinci ülkesi Avrupa'nın hem en genç ve en hızlı büyüyen nüfusuna sahip Nüfusun %67'si 15-64, %26'sı 0-14 yaģları arasında UlaĢtırma Bakanlığı, yolcu sayısının 2023'te 350 mn'a çıkmasını bekliyor, bu yolcu hedefi önümüzdeki dönemde %11 yolcu büyümesine tekabül ediyor. THY'nin Star Alliance üyeliği, Türkiye'yi önemli bir havacılık hub'ı olarak geliģtiriyor. Avrupa'da yaģayan 3.9 mn Türk sürekli trafik akıģına iģaret ediyor. Avrupa Birliği'ne aday ülke, reformların uygulanması konusunda istikrarli bir politia izleniyor. 27

Turizm Turist sayısı İlk 6 ayda 9% artış gösterdi Ülkelere göre Turist Rakamları 9% Türkiye 7. sırada Countries 1Y10 1Y09 10/09 1Y08 09/08 Almanya 1,68 1,68 0% 1,83-8% Rusya 1,26 1,00 25% 1,18-15% İngiltere 1,00 0,85 18% 0,77 12% Iran 0,93 0,53 76% 0,49 7% Bulgaristan 0,62 0,64-2% 0,55 16% Gürcistan 0,45 0,56-19% 0,34 63% Hollanda 0,42 0,41 0% 0,46-10% Suriye 0,38 0,18 109% 0,18 2% Fransa 0,37 0,37 0% 0,35 5% Yunanistan 0,29 0,27 8% 0,25 7% Diğer 4,18 4,10 2% 4,29-4% TOPLAM 11,57 10,59 9% 10,69-1% 2000 2005 2006 2007 2008 2009 08/07 09/08 1-Fransa 77,2 75 77,9 80,9 79,2 74,2-2 -6,3 2-ABD 51,2 49,2 51 56 57,9 54,9 3,5-5,3 3- İspanya 46,4 55,9 58 58,7 57,2 52,2-2,5-8,7 4-Çin 31,2 46,8 49,9 54,7 53 50,9-3,1-4,1 5-Italya 41,2 36,5 41,1 43,7 42,7 43,2-2,1 1,2 6- Ingiltere 23,2 28 30,7 30,9 30,1 28-2,4-7 7-Türkiye 9,6 20,3 18,9 22,2 25,0 25,5 12,3 2,0 8- Almanya 19 21,5 23,6 24,4 24,9 24,2 1,9-2,7 9-Malezya 10,2 16,4 17,5 21 22,1 23,6 5,1 7,2 10-Meksika 20,6 21,9 21,4 21,4 22,6 21,5 5,9-5,2 Dünya 682 801 846 900 919 880 2,1-4,3 Kaynak : Kültür ve Turizm Bakanlığı Kaynak :UNWTO 28

İstanbul Atatürk Havalimanı (100%) Bölgedeki en büyük havalimanı Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) THY nin merkezi konumunda 28.6 29.8 Avrupa da en hızlı büyüyen havalimanlarından biri 2009 de 260 milyon Avro gelir 12.1 15.6 19.3 21.3 23.2 2009 de 193milyon Avro FVAKÖK, %74 FVAKÖK marjı 2010 itibariyle 5 Avro Transfer ücreti (DıĢ Hat) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ġç Hat DıĢ Hat Kaynak: DHMĠ, Transit yolcu rakamlarını içermemektedir Havayolu bazında yolcu sayısı dağılımı (2009) İç Hat Dış Hat THY(%76) Atlas Jet(%7) Onur Air(%14) Pegasus(%3) THY(%64) Lufthansa(%3) Atlas Jet(%1) Air France(%1) Alitalia(%1) Diğeleri(%30) 29

Ankara Esenboğa Havalimanı (100%) Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) 16 Ekim 2006 da faaliyete baģladı Bölgenin en yeni havalimanı THY için ikinci merkez THY nin Ankara merkezli markası Anadolu Jet 2008 Mayıs ayında uçuģlarına baģladı 2.8 3.3 3.8 4.5 5.0 5.7 6.1 Kaynak: DHMI 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ġç Hat DıĢ Hat Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) İç Hat Dış Hat THY(%25) Lufthansa(%15) THY(%83) Pegasus(%16) Diğerleri(%1) Pegasus(%11) Cyprus Turkish(%9) Diğerleri(%40) 30

İzmir Adnan Menderes Havalimanı (100%) Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) (*) 13 Eylül 2006 da faaliyete baģladı Türkiye nin 3. büyük kenti Ġzmir de Önemli bir turizm destinasyonu 1.4 1.5 1.7 1.5 1.6 1.7 1.7 Yolcu çeģitliliği 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Kaynak: DHMI (*) Yalnızca DıĢ Hatlar Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) Dış Hat Sun Express(%35) Onur Air(%6) Diğerleri(%39) Kaynak: DHMI Pegasus(%13) Cyprus Turkish(%6) 31

LODOCS1 - #172131v14 /32 Gürcistan Doğu Karadeniz'de bulunan ülke, Kafkas Dağları'ndan geçen ticaret yolunun kontrolünü elinde tutuyor. Bölgede yapımı tamamlanan petrol ve boru hatları, ülkenin stratejik konumunu destekliyor. Rusya'ya yaģanan siyasi gerilime kadar Eski Sovyet ülkeleri arasında en hızlı büyüyen oldu. 32

Tiflis Uluslararası Havalimanı (66%) Yolcu Trafiği 2003-2009 ( 000) 7 ġubat 2007 de yeni terminal faaliyete baģladı Gürcistan hava trafiğinin %98 ine hizmet vermekte Gürcistanın baģkenti Tiflis büyük fırsatlar sunuyor Yıllık 2.8 milyon yolcu kapasiteli terminal 0.2 0.4 0.5 0.5 0.6 0.7 0.7 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi Havayolları bazında yolcu dağılımı (2009) GEORGIAN A/W (%24) TURKISH AIRLINES(%18) LUFTHANSA(%8) DĠĞELERĠ(%50) Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi 33

Batum Uluslararası Havalimanı (60%) Yolcu Trafiği 2007-2009 ( 000) 26 Mayıs 2007 de faaliyete baģladı Gürcistan ın ikinci büyük kenti Batum stratejik öneme sahip 40 81 70 2007 2008 2009 DıĢ Hat Ġç Hat Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi Havayolu bazında yolcu dağılımı (2009) TURKISH AIRLINES(%76) GEORGIAN AIRWAYS(%9) DĠĞERLERĠ(%15) Kaynak: Gürcistan Sivil Havacılık Ġdaresi 34

Tunus Hükümetin özelleģtirmeleri desteklenmesiyle, ekonomi geçtiğimiz on yılda büyük bir ivme kazandı. 10.5 mn luk nüfusun %23 0-14 yaģ, %70'I ise 15-64 yaģları arasında. Yılda yaklaģık 9.5 mn yolcu ağırlayan ülke önemli bir turist destinasyonu olma yolunda ilerliyor. 35

Monastır Uluslararası Havalimanı (67%) (*) 1 Ocak 2008 de TAV Tunus iģletmeyi devraldı Tunus yakın zamanda Afrika nın uçuģ merkezi olma yolunda Daha çok tarifesiz turistik uçuģlara hitap eden Monastır Havalimanı, Tunus hava trafiğinin %39 una hizmet veriyor Tunus a gelen ziyaretçilerin %90 ı havayolunu tercih ediyor Enfidha Havalimanı Aralık 2009 itibariyle faaliyete baģlamıģtır. * TAV, TAV Tunisie SA nın %15 hissesini IFC ye 2009, %18 ini ise 2010 yılında PAIDF ye satmıģtır. Kaynak: TAV Tunus Yolcu Trafiği 2003-2009 (m) 4.1 4.2 4.2 4.2 3.7 3.8 2.8 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Havayolu şirketi bazında Ticari uçuş Dağılımı (2009) TUNIS AIR(%22) NOUVELAIR TUNISIA(%21) AIR BERLIN GMBH(%6) KARTHAGO AIRLINES(%5) DĠĞERLERĠ(%46) Kaynak: TAV Tunus 36

Makedonya Balkanlarda önemli bir ticari kavģak Aralık 2009'da getirilen viza serbestisi sonrası, 500 mn yolcuya sahip Avrupa Birliği ülkelerine giçiģ özgürlüğü geldi Avrupa müģterek hava sahasına girmek için görüģmelerde bulunan ülkenin, kazanacagı yetkıyle hava trafıgınde hızlı bır artıs beklıyor. 37

Üsküp ve Ohrid Uluslararası Havalimanı (100%) 2 Eylül 2008 de ihale kazanıldı. Yolcu Trafiği 2005-2009 (m) TAV Makedonya 1 Mart 2010 itibariyle iģletmeyi devraldı. 575 593 672 697 636 Avrupa Parlamentosu 19 Aralık 2009 itibariyle Makedonya ya vize uygulamasını kaldırarak, yaklaģık 500m nufusa sahip Avrupa Birliğine üye ülkere Makedonya nın kapılarını açtı. 2005 2006 2007 2008 2009 Üsküp Ohrid Kaynak: TAV Makedonya Havayolu bazında Ticari uçuş Dağılımı (Üsküp-2009) Austrian Airlines (%8) Turkish Airlines (%5) Adria Airways (%11) Malev Airways (%9) Croatia Airlines (%6) Diğerleri (%61) Kaynak: TAV Makedonya 38

ATÜ Duty Free (50%) Ġstanbul Atatürk, Ankara, Ġzmir, Tiflis,Batum ve Enfidha havalimanlarının tek duty free iģletmecisi ATÜ nün Atatürk Havalimanı nda iģlettiği mağazalar için imtiyaz bedeli TAV a ödenmektedir ATÜ, TAV ın iģlettiği havalimanları dıģında da ihaleleri takip etmektedir Finansal Veriler (milyon Avro) 2006* 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 217.2 277.0 302.8 290.3-4% FAVÖK 7.6 17.6 27.6 27,7 0% FAVÖK Marjı 3.5% 6.4% 9.1% 9,5% - Yolcu başına harcama (Avro) 15,7 14,8 15,8 14,7-7% Not: ATU NUN %100 ü yansıtılmıģtır. * 2006 yılı duty-free harcaması sadece Ġstanbul u içermektedir Gelirler ( m) Yolcu Başına Harcama ( m) 277 303 290 15,7 15,8 142 166 188 217 14,8 14,8 14,8 14,7 14,3 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 39

BTA Yiyecek İçecek Hiz. (67%) Ġstanbul dıģ hatlar, Ankara, Ġzmir dıģ hatlar, Tiflis ve Batum da yiyecek-içecek faaliyetlerini yürütmekte ve Ġstanbul da Havalimanı Oteli ni iģletmektedir. 2009 da gelirler %2 arttı. BTA gelirlerinin yaklaģık %40 ını imtiyaz bedeli olarak TAV a ödemektedir Not: BTA nın %100 ü yansıtılmıģtır Finansal Veriler (milyon Avro) 2006* 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 35.0 50.3 58.1 59,1 2% FAVÖK 3.0-0.2 3.5 6.5 a.d. FAVÖK Marjı 8.6% a.d. 6.0% 11% - Yolcu başına harcama (Avro) 2.4 1.8 2.1 2.0-6% * 2006 yılı yiyecek-içecek harcaması sadece Ġstanbul u içermektedir Gelirler ( m) Yolcu Başına Harcama ( m) 14,9 21,1 29,4 35 50,3 58,1 59,1 1,3 1,5 1,9 2,4 1,8 2,1 2 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 40

Havaş Yer Hizmetleri (65%) (*) Toplam gelirler 2009 de %4 arttı. Türkiye de 19 havalimanında faaliyet Kıbrıs Türk Havayolları ( KTHY ) ile KKTC Ercan Havalimanı nda yer hizmetleri faaliyetlerinde bulunmak amacıyla stratejik bir ortaklık kurulmuģtur HavaĢ, THY tarafından düzenlenen ihale sonrasında TGS Yer Hizmetleri A.ġ. ne %50 oranında ortak olarak seçildi. Letonya Riga Uluslararası Havalimanında yer hizmetleri faaliyeti gösteren North Hub Services ( NHS ) in %50 oranında hisssini satın aldı. *TAV Havalimanları Kasım 2007 de HavaĢ taki payını %60 dan %100 e yükseltti. 2010 yılında TAV ile HSBC Investment Bank Holdings Plc ve ĠĢ GiriĢim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.ġ. ile bir Pay Alım ve Pay Sahipleri SözleĢmesi imzalanmıģ ve sermayesine ġirketimiz in %65 oranında iģtirak edeceği yeni bir Ģirket kurulmuģtur.. Finansal Veriler (milyon Avro) 2006 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 99.5 108.1 120.6 125.9 4% FAVÖK 11.1 20.3 28.1 24.2-1% FAVÖK Marjı 11.2% 18.7% 23.3% 19.2% - Hizmet verilen uçak sayısı ( 000) Not: HavaĢ ın %100 ü yansıtılmıģtır 122.7 139.3 158.6 182.7 15% Gelirler ( m) Hizmet Verilen Uçak Sayısı ( 000) 84,1 99,5 108,1 120,6 125,9 Havaş 38,8 %21 46,8 TGS 40,7 %55 63,2 Havaş+TGS %38 79,5 110,0 2005 2006 2007 2008 2009 1Y09 1Y10 1Y09 1Y10 1Y09 1Y10 41

Havaş & TGS Operasyon Haritası Ġstanbul (AHL,ISG) Zonguldak Ankara Trabzon Sivas Ġzmir NevĢehir Kayseri Elazığ MuĢ Bodrum Antalya Konya Adıyaman Urfa Batman GazipaĢa Adana Gaziantep Dalaman 42

North Hub Services Riga 1 Ocak 2010 Helsinki 1 Temmuz 2010 Talinn 31 Ekim 2010 Stockholm 27 Mart 2011 Vilnius Sonbahar 2011 Kopenhag Yaz 2012 Kaynak: Best People,skills, service 43

Diğer Hizmetler Diğer hizmetler gelirleri salon hizmet gerlirleri, yazılım ve donanım satıģ gelirleri, güvenlik hizmet gelirlerinden oluģmaktadır. TAV İşletme Hizmetleri (%100), 2004 te kuruldu Ticari alan tahsisi Salon hizmetleri (CIP / VIP) TAV Bilişim (%97), 2005 te kuruldu Havalimanı BT hizmetleri, yazılım ve donanım satıģları (FIDS,FMS vb.) TAV Güvenlik (%67), 2006 da kuruldu Ġstanbul, Ankara ve Ġzmir de havalimanı güvenlik hizmeti Finansal Veriler ( m) 2006 2007 2008 2009 Değişim Toplam Gelirler 38.8 50.3 54.5 66.1 21% FAVÖK 6.7-6.6-1.7 19.6 a.d. FAVÖK Marjı 17.3% a.d. a.d. 30% - Gelirler ( m) Gelir Dağılımı (2009) 38,8 50,3 54,5 66,1 Holding 39% TAV Ġ&H 39% 2006 2007 2008 2009 TAV Güvenlik 11% TAV BT 11% 44

Havalimanları Istanbul Ataturk Ankara Esenboga Izmir A.Menderes Tür / İşletim Süresi İmtiyaz Kira (Ocak 2021) Yap-İşlet-Devret (Mayıs 2003) Yap-İşlet-Devret (Ocak 2015) TAV Payı Faaliyet Alanı Yolcu Sayısı(Mn.) 100% Dış+İç 29,8 Ücret/Dış Hat Yolcu US$15, 5 (Transfer) Ücret/İç Hat Yolcu 100% Dış+İç 6,1 15 3 100% Dış 1,7 15 - Garanti Yolcu Geliri 3-0,6 M. İç Hat, 0,75 Dış Hat (2007)+%5 artış 1.0m Dış Hat (2006) + %3 artış İmtiyaz Kira Bedeli $140m/yr + KDV Net Borç * 264m - 112m - 40m GazipaĢa İmtiyaz Kira (Temmuz 2034) 100% Dış+İç - 5 TL4 - $50.000+KDV*** 16m Tiflis Yap-İşlet-Devret (Şubat 2027) 66% Dış+İç 0,7 US$22 US$6 - - 30m Batum Yap-İşlet-Devret Ağus. 2027) 60% Dış+İç 0,07 US$12 US$7 - - - Monastır & Enfidha Y.İ.D+İmtiyaz (Mayıs 2047) 67% Dış+İç 3,8 9 9-2010-2047 yılları arasında yıllık cironun %11- %26 sı 341m Üsküp & Ohrid Y.İ.D+İmtiyaz (Mart 2030) 100% Dış+İç 0,6 17.5 Üsküp, 16.2 Ohrid - - Yıllık Brüt Cironun %15 i** 3m (*) 30 Haziran 2010 itibariyle, ** Ġmtiyaz kira bedeli, her iki havalimanını kullanan yolcu sayısı 1 milyona ulaģıncaya kadar yıllık brüt cironun %15 i olup, yolcu sayısı 1 milyonu aģtığı zaman, bu oran yolcu sayısına bağlı olarak %4 ile %2 arasında değiģecektir ***TAV GazipaĢa Yatırım Yapım ve ĠĢletme A.ġ. iģletme süresinin sonuna kadar yıllık 50.000 ABD$+KDV sabit ödeme yapacak olup her iģletme yılının sonunda da net dönem karının % 65 ini DHMĠ ye kar payı olarak ödeyecektir. 45

29-03-07 22-06-07 17-09-07 12-12-07 10-03-08 04-06-08 27-08-08 25-11-08 24-02-09 22-05-09 14-08-09 11-11-09 09-02-10 13-05-10 06-08-10 Hisse Performansı (6 Ağustos 2010 itibariyle) Kapanış Fiyatı Piyasa Değeri Günlük Ort. Hacim Halka Açık lık Oranı Yabancı Payı TL6,65 (US$4,44) US$ 1,613mn US$ 10m (last 3 months) 44% 79% 1,4 Relative Fiyat($) 8 1,3 1,2 1,1 7 6 1,0 0,9 0,8 0,7 5 4 3 0,6 0,5 0,4 2 1 0,3 0 TAVHL IMKB ye göre TAVHL Haftalık 1A 3A Yılbaşından beri Halka Arzdan beri TL %4 %14 %0 %40 -%21 USD %5 %18 %3 %40 -%27 IMKB ye Göre %4 %8 -%6 %23 -%43 46

Yatırımcı İlişkileri Daha fazla bilgi için, yatirimciiliskileri@tav.aero adresine yada 0-212-465-55-55 (x2120) dan bize ulaşabilirsiniz. TAV Havalimanları Holding A.Ş. Istanbul Ataturk Havalimanı Dış Hatlar Terminali A Kapısı-VIP Yanı) 34149 Yesilkoy, Istanbul Nursel İLGEN, CFA Yatırımcı ĠliĢkileri Koordinatörü nursel.ilgen@tav.aero Tel :+90 212 465 5555 / 2122 Fax : +90 212 465 3100 Burcu GÜNHAR Yatırımcı ĠliĢkileri Uzmanı Burcu.Gunhar@tav.aero Tel :+90 212 465 5555 / 2124 Fax : +90 212 465 3100 Besim MERİÇ Yatırımcı ĠliĢkileri Uzmanı Besim.Meric@tav.aero Tel :+90 212 465 5555 / 2123 Fax : +90 212 465 3100 47

UYARI Bu sunumda yer alan bilgiler TAV Havalimanları A.ġ. tarafından hazırlanmıģţır. Burada sunulan fikirler yazım esnasında bir araya getirilen genel bilgiye dayanır ve bildirisiz değiģikliğe tabidir. ġirket güvenilir olduğuna inandığı kaynaklardan topladığı bilgiye dayanır ancak bu bilginin gerçeklik ve eksiksizliğini garanti etmez. Bu materyal gelecekteki sonuçlara ve beklentilere dair ifadeler içerebilir. Bu materyalde yer alan ve geçmiģte dayanağı olmayan tüm ifadeler, bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve bizim gerçek sonuçlarımız, performansımız ve baģarılarımızın geleceğe yönelik ifadelerle belirtilen ve ima edilen sonuçlar, performans ve baģarılardan farklı olmasına neden olabilecek diğer faktörleri içerir. Burada gerçek sonuçları yansıtmak için yer alan geleceğe yönelik ifadeleri, bu ifadeleri etkileyen varsayımlardaki ve faktörlerdeki değiģiklikleri güncellemek için kanuni zorunluluklar dıģında hiçbir yükümlülük üstlenmemekteyiz. Bu sunum satıģ için bir teklif veya davet teģkil etmez, ya da hiçbir menkul kıymeti önceden talep etmek ya da almak için teklif teģviki içermez ve burada yer alan hiçbir bilgi herhangi bir kontrat ya da taahhüdün temelini oluģturmaz. Bu sunumda yer alan bilgiler ya da bu bilgilerin eksiksizliği, gerçekliği ve doğruluğu herhangi bir amaç için güven vermeyebilir. Bu sunumdaki bilgiler doğrulanmaya, tamamlanmaya ve değiģikliğe tabidir. Dolayısıyla, bilgilerin gerçekliği, eksiksizliği ve doğruluğuna bağlı olarak Ģirket veya Ģirket ortakları, yöneticileri, çalıģanları ve diğer gerçek kiģiler adına belirtilen veya ima edilen hiçbir beyan veya teminat yapılmamıģtır veya verilmemiģtir. Ne Ģirket, ne Ģirket ortakları, yöneticileri, çalıģanları, ne de diğer kiģiler her nasıl olursa olsun bu sunumun kullanımından ya da içeriğinden kaynaklanan hiçbir zarar için herhangi bir yükümlülük kabul etmez. Bu sunumda yer alan bilgiler 6 Ağustos 2010 itibariyle hazırlanmıģtır. 48