Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 29 Kasım 2017
Piyasalarda Son Durum Kısmen Asya piyasaları, ve ABD piyasalarının geçen hafta tatil olması sebebiyle küresel piyasalarda oldukça düşük işlem hacimlerinin hakim olduğu bir haftayı geride bırakmıştık. Yerel hisse senetlerinin de kısmen negatif ayrıştığı bir hafta olmuştur. %30 olan BIST100 Endeksi nin TL bazlı yıllık getirisi uzun süredir üstün performans gösterdiği MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi nin altına inmiştir (MSCI EM Endeksi 2017 getirisi: %33). Yurtdışı piyasalarda bankacılık hisselerinin daha iyi bir performe ettiği bir hafta olmuştur. S&P Bankacılık Endeks i haftalık bazda %2,50, Eurostoxx Bankacılık Endeksi de %1,00 değer kazanarak ana endekslerin üzerinde performans gerçekleştirmiştir. FOMC 31 Ekim - 1 Kasım'da gerçekleştirdiği toplantının tutanakları açıklandı. Fed yetkilileri, bu ayın başında gerçekleştirdikleri politika toplantısında, durgun enflasyon ortamında, gelecekte izlenecek politika yoluna ilişkin bölünmelere karşın, kısa vadede faiz artırımı öngörüyor. Yurtiçine baktığımızda, kapasite kullanım oranı bu ay %79,9 ile son 10 yılın en iyi Kasım ayı verisi olarak kayıtlara geçti. Bir önceki aya göre 0,2 ve geçen yılın aynı ayına kıyasla 1,9 puan artan Kasım ayı kapasite kullanım oranı %79,9 ile Ağustos 2008'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Haftanın veri akışına baktığımızda; IHS Markit verilerine göre ABD'li şirketler 4 ayın en yavaş büyümesini kaydetti. Ülkede imalat PMI Kasım'da 54,6'den 53.8'e geriledi. Beklenti de 54.6'ydı. Euro Bölgesi nde Kasım ayında bileşik PMI bir önceki ayda kaydettiği 56,0'dan 57,5 seviyesine çıktı. Böylece Euro Bölgesi nde bileşik PMI kasım ayında 2011 yılının Nisan ayından bu yana en yüksek düzeyine ulaşmış oldu. 2
Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2017 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi 40,07% 30,62% 14,10% -3,04% -4,06% -2,78% -5,39% -10,89% -4,67% Haftalık: 21.11.2017 28.11.2017, aylık: 27.10.2017 28.11.2017 BIST100 Endeksi: 102.068 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 121.159 Yükseliş Potansiyeli: %15 Haftalık Beklentilerimiz Yerel hisse senetlerinin kısmen negatif ayrıştığı bir hafta olmuştur. %30 olan BIST100 Endeksi nin TL bazlı yıllık getirisi uzun süredir üstün performans gösterdiği MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi nin altına inmiştir (MSCI EM Endeksi 2017 getirisi: %33). Kısa vadeli görüşümüz olan 107.500 aşağı yönlü kırılması sebebiyle kısa vadeli görüşümüzü 100.000 110.000 olarak revize ediyoruz. 121.159 olan BIST100 Endeksi nin 12 aylık Bloomberg hedef seviyesi mevcut seviyeden %15 yükseliş potansiyeli sunmaktadır. Son bir haftada revizyon gerçekleşmemiştir. Kısa Vadeli Görüş 100.000 110.000 Orta Vadeli Görüş 94.000 120.000 Uzun Vadeli Görüş 86.000 120.000 3
Hisse Son Fiyat Son Hedef Fiyat * Bloomberg analist tahminlerine göre Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % AKBNK 9,06 11,15 23,0% 0,9% ARCLK 19,64 25,40 29,3% 0,0% ASELS 33,28 28,97-13,0% 0,0% BIMAS 75,50 77,03 2,0% 1,0% DOHOL 0,83 0,86 3,6% 0,0% ECILC 4,35 0,0% EKGYO 2,53 3,52 39,1% 0,0% DOHOL 5,90 6,13 4,0% 0,4% EREGL 8,97 8,98 0,1% 2,4% GARAN 9,66 12,14 25,7% 1,2% HALKB 9,50 15,41 62,2% 0,7% ISCTR 6,18 8,17 32,2% 2,0% KCHOL 16,74 19,52 16,6% 0,7% KOZAA 4,94 0,0% KOZAL 29,74 0,0% KRDMD 2,17 2,75 26,6% 0,0% OTKAR 117,50 119,68 1,9% -0,7% PETKM 6,48 7,43 14,7% -0,1% PGSUS 26,16 30,59 16,9% -0,9% SAHOL 10,75 12,72 18,3% 0,0% SISE 4,44 4,75 7,0% 0,6% TAVHL 18,40 22,85 24,2% 0,6% TCELL 14,40 15,16 5,3% -0,2% THYAO 10,80 11,84 9,6% 0,2% TKFEN 14,92 13,24-11,3% 0,0% TOASO 32,88 34,31 4,4% 0,0% TTKOM 5,67 7,80 37,5% 0,5% TUPRS 127,10 139,22 9,5% 0,4% VAKBN 5,62 7,47 32,9% 0,0% YKBNK 4,12 4,98 20,8% 0,6% BIST 030 129.239 149.268 15,5% 0,2% BIST 100 105.268 121.159 15,1% 0,0% BIST BANK 154.074 199.195 29,3% 0,9% BIST SANAYI 120.427 132.694 10,2% -0,3% 4
01.01.17 16.01.17 31.01.17 15.02.17 02.03.17 17.03.17 01.04.17 16.04.17 01.05.17 16.05.17 31.05.17 15.06.17 30.06.17 15.07.17 30.07.17 14.08.17 29.08.17 13.09.17 28.09.17 13.10.17 28.10.17 12.11.17 27.11.17 01.01.17 16.01.17 31.01.17 15.02.17 02.03.17 17.03.17 01.04.17 16.04.17 01.05.17 16.05.17 31.05.17 15.06.17 30.06.17 15.07.17 30.07.17 14.08.17 29.08.17 13.09.17 28.09.17 13.10.17 28.10.17 12.11.17 27.11.17 Polonya Macaristan Cin Endonezya Hindistan Rusya Brezilya Meksika G.Afrika Turkiye Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme ABD tahvil faizlerindeki gerileme gelişmekte olan ülke bonolarına pozitif yansıdı. Türkiye nin 10 yıllık TL cinsi tahvil faizi geçtiğimiz hafta %13,20 lere kadar yükseldikten sonra gelen tepki alımları ile %12,50 nin altını denedi. Hafta ortasına baktığımızda ise bir miktar dengelenme arayışı sözkonusu. Bu hafta dışarıda veri takvimi geçtiğimiz haftaya göre daha yoğun gözüküyor. ABD de Çarşamba ve Perşembe günü büyüme, kişisel tüketim ve kişisel harcamalar takip edilecek. Diğer taraftan vergi reformu oylaması bu hafta piyasaların dikkatle takip edeceği bir diğer gündem maddesi. İçeride ise Perşembe günü dış ticaret verisi takip edilecek. Teknik olarak 10 yıllık tahvil faizinde %12.25 bileşik seviyesi direnç 12.75 ise destek olarak gözükmektedir. 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15,00 14,50 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi 29/11/17 Bono Verim Eğrisi 22/11/17 Swap Verim Eğrisi 29/11/17 Swap Verim Eğrisi 22/11/17 0,00 6,50-2,00-4,00-6,00-8,00-10,00-0,81-0,82-2,25-2,35-2,96-3,06-3,97-5,44-6,04-8,80 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 29/11/17 Eurobond Verim Eğrisi 22/11/17 14,50 13,50 12,50 11,50 10,50 9,50 8,50 7,50 EM CDS Haftalık Değişim (%) 13,5 13 12,5 12 11,5 11 10,5 10 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 5
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri ABD senatosunun vergi reformunu oylayacağı haftada, DXY Dolar Endeksi nin 92,75 seviyelerinde destek bulduğu görülmektedir. Almanya cephesinde Merkel in yeni bir seçime gerek kalmadan koalisyon kurabileceği beklentisi ile 1,1960 seviyelerini test eden EURUSD paritesinde kar satışlarıyla tekrar 1,1870 seviyesine kadar düzeltme görülmüştür. Henüz şahin tarafta yer almayan ECB ve Euro da görülen son yılların en yüksek long pozisyonlanmaları nedeniyle 1,20 seviyesi aşılmakta zorlanabilinir. Teknik olarak 1,1760 destek 1,2030 direnç seviyesi olarak izlenmektedir. USDTL de yüksek oynaklık devam etmektedir. 3,98-4,00 psikolojik destek seviyesi olmaya devam ederken, alt tarafta 3,88-3,90 direnç seviyesidir. Önümüzdeki dönemde bu bant aralığı içinde hareketine devam etmesi beklenmektedir.. 6
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 28/11/2017 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.