01/01/2014 31/12/2014 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 12 AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. İLGİLİ DÖNEMİN BİTİMİNİ TAKİP EDEN 3 AY İÇİNDE KAMUYU AYDINLATMA PLATFORMUNDA İLAN EDİLİR. 1
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK RAPORU Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu nun 01/01/2014-31/12/2014 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş oniki aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin şekilde arttırmasıyla başlamıştır. İlk çeyrek sonunda yapılan yerel seçimlerle birlikte piyasalar toparlanmaya başlamış, oluşan olumlu tablo BIST 100 endeksine de yansımış ve seneye kötü başlayan endeks ikinci çeyrekle beraber yükseliş trendine girmiştir. BIST 100 performansı ve ilk çeyrekte %4,3 olarak açıklanan büyüme hızı olumlu olarak karşılanırken, bu durum enflasyon tarafında yükselişe engel olamamış ve enflasyon yılın en yüksek seviyesi olan %9,66 oranını görmüştür. Enflasyona ek olarak Ukrayna- Rusya gerilimi, Ortadoğu da kendini gösteren kriz ve ABD dolarının yükselişe geçmesiyle beraber oluşan tedirginlik ekonomik verilere yansımış ve büyüme hızı ikinci çeyrekte %2,1 olarak hesaplanmıştır. Üçüncü çeyrekte ABD doları yükselişini sürdürmüş ve güçlü görünümünü devam ettirmiştir. ABD tarafından gelen yüksek büyüme rakamları karşısında Avro Bölgesi ve Çin ekonomilerinde görülen yavaşlama, küresel büyüme konusunda endişeler yaratmaya başlamıştır. Petrolde arz-talep kaynaklı fiyat düşüşü Rusya ekonomisini yoğun şekilde etkilemiştir. Haziran ayında 115 dolar seviyesinde olan petrol fiyatı üçüncü çeyrekte hızlı bir şekilde düşerek 90 doların altına kadar gerilemiştir. Petroldeki bu düşüş Türkiye ekonomisi adına cari açığın azalışına yaptığı etkiden dolayı olumlu olarak karşılanmıştır. Dördüncü çeyrekte petrolün fiyatı düşmeye devam etmiş ve yıl sonunda 45 dolar seviyelerini görmüştür. Türkiye nin cari açığında devam eden azalış ve BIST 100 performansı enflasyonun yüksek seyrine etki ederek %8,17 seviyesine gelmesine destek olmuştur. ABD doları ve ekonomisi dördüncü çeyrekte de güçlü duruşunu korumuş ve USDTRY kuru tüm zamanların rekorunu kırarak 2,41 seviyelerine kadar yükselmiştir. 2
2014 yılında BIST 100 performansı yatırımcıları memnun etmiştir. Yıl içinde dalgalı bir seyir izlemesine rağmen yıl başındaki değerinin üzerine %30 koyan BIST 100 yılı 85.000 puan seviyelerinde kapatmıştır. Cari açık 2014 yılında Türkiye ekonomisinin olumlu yüzü olarak kalmıştır. Cari açığın en önemli kalemi olan petrolün fiyatının 45 dolar seviyelerine düşmesi, cari açığın beklentilerin çok üzerinde düşmesine neden olmuş ve önceki yıla oranla ciddi şekilde azaltmıştır. 2013 yılında 65 milyar ABD doları olan cari açık 2014 yılında 45,8 milyar ABD doları olarak hesaplanmış ve önceki yıla oranla %30 oranında azalmıştır. Diğer yandan küresel ekonomilerde yaşanan ekonomik daralmalar ve düşük büyüme hızları Türkiye ekonomisine de yansımış; 2013 yılında %4,1 olan GSYİH büyümesi 2014 yılının ilk çeyreğinde %4,7 olarak devam etmesine karşın yılın genelinde %2,9 olarak kalmıştır. 2013 yılının sonunda %4,5 olarak olan haftalık repo faizi, 2014 yıl başında %10 oranına kadar çıkmış daha sonra TCMB tarafından kademeli olarak %8,25 seviyesine indirilmiştir. Gecelik borçlanma ve borç verme faizleri de haftalık repo faizi gibi bir seyir izlemiştir. 2013 yılı sonunda sırasıyla %3,5 ve %7,75 seviyesinde olan borçlanma ve borç verme faizi, 2014 yılı başında %8 ve %12 ye kadar yükselmiş ve son dönemde %7,5 ve %11,25 olarak açıklanmıştır. 2013 yılını %10 seviyesinde kapatan işsizlik oranı, 2014 yılının Mayıs ayında GSYİH Büyümesi ilk çeyrek rakamlarının da etkisiyle %8,8 oranına düşmesine karşın, bu konumunu koruyamamış ve en son Kasım ayında %10,7 olarak hesaplanmıştır. Makroekonominin bir diğer önemli göstergesi olan enflasyon yıl içinde %9,66 seviyesine kadar yükselmiş olmasına rağmen Aralık ayı verilerine göre %8,17 olarak hesaplanmıştır. Üretici fiyatlarında ise 2013 yılını %6,97 seviyesinde kapatan yıllık ÜFE enflasyonu 2014 yılında %12,98 oranına yükselmesine karşın Aralık ayında %6,36 olarak hesaplanmıştır. Petrol fiyatlarındaki azalış nedeniyle cari açık rakamının azaldığı 2014 yılında Türkiye ekonomisi mütevazi bir büyüme göstermiş; yüksek enflasyon ve işsizlik sorunlarından kurtulamamıştır. 2015 yılı için Merkez Bankası nın enflasyon hedefi, Avrupa piyasalarındaki yaşanması beklenen rahatlama, özel tüketim ve yatırımların kademeli olarak artacağı beklentileri ile jeopolitik siyasi gerginliklerin azalması durumunda yabancı sermaye akışı ve ihracatın artması, 2015 yılında Türkiye ekonomisinin genişleyeceğine işaret olarak algılanabilir. 3
BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetim sonuçlarına göre Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonunun 01/01/2014-31/12/2014 döneminde varlıkları Kanun ve Yönetmelik hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır. Fon portföyünün değerlenmesi, fonun net varlık değerinin ve birim pay değerinin hesaplanması işlemleri, 13/03/2013 tarihli ve 28586 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik hükümleri ve Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonunun içtüzük hükümlerine uygunluk arzetmekte; sözkonusu mali tablolar, fonun 31/12/2014 tarihindeki gerçek mali durumunu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gerçek faaliyet sonucunu, mevzuata ve bir önceki hesap dönemi ile tutarlı bir şekilde uygulanan genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır. Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Özel Sektör Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonunun iç kontrol sistemi, Yönetmeliğin 14 üncü maddesinde belirtilen asgari esas ve usulleri içermektedir. 31/12/2014 tarihli Bilanço (TL) Varlıklar (+) 56,418,877.69 Borçlar (-) 95,142.22 Fon Toplam Değeri 56,323,735.47 31/12/2014 tarihli Gelir Tablosu (TL) Gelirler Toplamı 4,764,975 Giderler Toplamı - 763,968 Gelir Gider Farkı 4,001,007 31/12/2014 dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş bilanço ve gelir tablosu ekte bulunmaktadır. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI FON PORTFÖY DEĞER TABLOSU KIYMET TÜRÜ 31/12/2014 Nominal Değer Vade Tanımı Rayiç Değer (TL) Devlet Tahvili 40,000 TRT150120T16 46,127.75 1,000,000 TRT170615T16 1,009,949.26 4
Özel Sektör Tahvili 3,400,000 TRSAKFH31718 3,530,360.31 270,000 TRSAZEV71617 277,554.82 2,500,000 TRSCKKBA1518 2,565,164.87 721,154 TRSCLKM41513 730,512.18 1,740,000 TRSDEVA61615 1,757,652.90 2,000,000 TRSFIBAK1519 2,036,937.12 1,500,000 TRSFIBA31517 1,549,578.97 1,520,000 TRSGLMD11512 1,563,628.16 1,670,000 TRSGLMD41618 1,698,172.02 2,000,000 TRSGZDFA1611 2,002,494.83 2,000,000 TRSISGY41617 2,060,164.69 400,000 TRSISGY71614 411,286.32 423,730 TRSKCTY71617 444,567.28 2,500,000 TRSKFTFA1611 2,513,831.22 3,780,000 TRSKOTNA1610 3,812,967.82 1,500,000 TRSKPTL51519 1,517,754.52 1,000,000 TRSKPTL71616 1,019,732.73 2,000,000 TRSLBTVK1711 2,057,905.85 1,280,000 TRSLYEU21515 1,337,919.40 1,500,000 TRSORFN61610 1,511,320.95 1,500,000 TRSRGYO61615 1,503,932.80 3,470,000 TRSRNSHA1514 3,502,647.52 910,000 TRSRSGY21511 916,055.78 2,700,000 TRSSRTNA1619 2,717,749.15 674,930 TRSSRYH71514 692,170.96 833,750 TRSTBTFA1517 836,355.17 1,557,211 TRSYKBKK1510 1,585,766.17 2,000,000 TRSZFKL21510 2,023,555.29 1,740,000 TRQFNBK41535 1,691,123.04 1,100,000 TRFALFK91513 1,022,764.15 1,031,913 TRFGRFK31513 1,015,676.56 1,000,000 TRFSHOL11511 998,183.35 1,450,000 TRPAKYB11520 1,450,000.00 Ters-repo 1,087,040.00 TRT190815T12 1,000,551.23 TOPLAM 56,412,115.14 NET VARLIK DEĞERİ 31/12/2014 TABLOSU TUTARI (TL) 1.Fon Portföy Değeri 56,412,115.14 Hazır Değerler (+) 1,490.63 Alacaklar (+) 5,271.92 - Diğer Alacaklar 5,271.92 Borçlar (-) 95,142.22 5
- Yönetim Ücreti 90,970.69 - Diğer Borçlar* 4,171.53 2.Net Varlık Değeri 56,323,735.47 Dolaşımdaki Pay Sayısı 4,669,208,988.015 3.Birim Pay Değeri 0.012063 Diğer Borçlar*: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından oluşmaktadır. BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER 2014 yılının son çeyreğinde Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası, 2008 yılından beri sürdürdüğü varlık alım programını sonlandırmasına rağmen faizlerin belli bir süre daha düşük kalacağının altını çizmesi global likiditenin gelecekteki seyriyle ilgili piyasalar tarafından olumlu algılanmaya devam etti. Avrupa Merkez Bankası da genişlemeci adımlarına artırarak devam edeceği açıklamaları da piyasalar tarafından olumlu algılandı. Amerikan 10 yıllık hazine tahvilleri bu dönemde %2.5080 seviyesinden açtığı çeyreği %2,1740 seviyesinde kapattı. Tüm bu gelişmeler ABD hisse senetleri piyasasında ise, 17,042 seviyesinden açılan çeyrek, %4,58 yükselişle 17,823 seviyesinden kapandı. Aynı dönemde EURUSD paritesi de dalgalı bir seyir izleyerek 1.2091 seviyelerinde kapandı. Yurtiçi piyasalarda, düşen petrol fiyatları ile carı açığımızın enerji kısmını azaltacağını ve 2014 %8-%9 seviyelerine yükselen enflasyonu 2015 yılında %5,50-%6,50 seviyelerine düşmesine neden olacağı beklentisi ile 10 yıllık gösterge tahvil faizi %9,97 ile başladığı çeyreği %7,89 seviyesinde, 2 yıllık gösterge tahvil faizi ise %9,95 dan başladığı çeyreği %7,97 seviyesinde kapattı. Avrupa da büyüme ile ilgili endişelerin devam etmesi ABD de büyüme ve istihdam ile ilgili verilerin iyi gelmeye devam etmesi, Doların güçlü seyrini sonuncu çeyrekte de destekledi. Çeyreğe 1,2629 seviyesinden başlayan EURUSD paritesi çeyreği 1,2091 den kapattı. Global olarak güçlü Dolar yurtiçinde de Türk Lirası nın çeyrek başındaki 2.2775 seviyesinden %2,45 değer kaybederek çeyreği 2.3334 seviyesinde kapatmasına neden oldu. Bu dönem içerisinde tahvillerde vade uzatarak piyasalarda oluşan olumlu havadan maksimumda faydalanmayı ve fonumuzun getirisini artırmayı hedefledik. 6
31.12.2013-31.12.2014 tarihleri arasında fon getirisi %11.08 olarak gerçekleşirken, benchmark getirisi %12.50 olarak gerçekleşmiştir. Ayrıntılar için performans sunuş raporuna bakılmalıdır. 07/07/2014 e kadar; Fonun karşılaştırma ölçütü %45 KYD TL Bono Endeksleri tüm, %30 KYD ÖST endeksi (değişken), %15 KYD ÖST endeksi (sabit), %9 KYD ON Repo (brüt) Endeksi, %1 KYD 1 aylık gösterge mevduat endeksi (TL) olup, fon %30-60 aralığında devlet tahvili/hazine bonosuna, %10-40 aralığında sabit getirili Türk özel sektör borçlanma araçlarına, %20-50 aralığında değişken getirili Türk özel sektör borçlanma araçlarına, %0-20 aralığında ters repo/takasbank Para Piyasası İşlemlerine, %0-25 aralığında Mevduat/Katılma Hesabına, %0-20 aralığında Gelire Endeksli Senetlere, %0-20 aralığında Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlere ve %0-20 aralığında Gelir Ortaklığı Senetlerine yatırım yapar. 08/07/2014 sonrası; Fonun karşılaştırma ölçütü %60 KYD ÖST endeksi (değişken), %30 KYD ÖST endeksi (sabit), %1 KYD TL Bono Endeksleri tüm, %8 KYD ON Repo (brüt) Endeksi, %1 KYD 1 aylık gösterge mevduat endeksi (TL) olup, fon %80-100 aralığında Türk özel sektör borçlanma araçlarına, %0-20 aralığında kamu borçlanma senetlerine, %0-20 aralığında Mevduat/Katılma Hesabına, %0-10 aralığında ters repoya, %0-10 aralığında Takasbank Para Piyasası İşlemlerine, %0-20 aralığında Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlere, %0-20 aralığında Gelire Endeksli Senetlere, %0-20 aralığında Gelir Ortaklığı Senetlerine, %0-20 aralığında Türk pay senetlerine, %0-20 aralığında T.C. tarafından ihraç edilen eurobondlara, %0-20 aralığında menkul kıymet yatırım fonu ve borsa yatırım fonu katılma paylarına, %0-20 aralığında Girişim Sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen para ve sermaye piyasası araçları ile girişim sermayesi yatırım fonu katılma paylarına, %0-15 aralığında Aracı Kuruluş ortaklık varantlarına, %0-10 altın ve diğer kıymetli madenler ile buna dayalı sermaye piyasası araçlarına, %0-10 aralığında gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar. 7
BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER i. Hisse Senetleri Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. : 0.0004 (BSMV dahil) ii. Borçlanma Senetleri : 0.0000105 iii. Ters Repo İşlemleri O/N : 0.00000525 Vadeli : 0.00000525*repo süresi iv. Tahvil/bono aracılık işlemleri : 0.00001 v. Ters repo aracılık işlemleri : 0.000003 vi. Yabancı Menkul Kıymetler : Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların 12 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti 0.0187 Aracılık Komisyonları 0.0001 Diğer Fon Giderleri 0.0006 Toplam Harcamalar 0.0194 Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır. 8
Fonun 2014 12 aylık döneminde; içtüzük ve izahname değişikliği nedeniyle yapılan noter ve tescil masrafları fon mal varlığından karşılanmıştır. Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1.000 TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 19.40 TL 42.30 TL 137.10 TL 422.79 TL EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 9