05.01.2016 30.01.2016 24.02.2016 20.03.2016 14.04.2016 09.05.2016 03.06.2016 28.06.2016 23.07.2016 17.08.2016 11.09.2016 06.10.2016 31.10.2016 25.11.2016 20.12.2016 14.01.2017 08.02.2017 05.03.2017 30.03.2017 24.04.2017 19.05.2017 13.06.2017 08.07.2017 02.08.2017 27.08.2017 21.09.2017 16.10.2017 10.11.2017 05.12.2017 30.12.2017 24.01.2018 18.02.2018 15.03.2018 09.04.2018 04.05.2018 29.05.2018 23.06.2018 18.07.2018 12.08.2018 06.09.2018 01.10.2018 26.10.2018 20.11.2018 15.12.2018 09.01.2019 03.02.2019 28.02.2019 Enflasyon beklentilerinde ki toparlanmaya paralel ABD tahvil getirilerinde son bir haftada görülen yukarı yönlü hareket Türk Eurobondları için uzun tarafta bir miktar satışa sebep olmuştur. Merkez Bankalarının kısa vadede aksiyona geçmesi beklenmediğinden dolayı global tahvil piyasalarında olumlu hava henüz bozulmamıştır. Özellikle 5 yıl vadeye kalan kamu eurobondlarında %5,00 üzeri getiri düşük CDS ortamında cazip gözükmektedir. Geçen hafta Türk Telekom 2025 vadeli %6,875 kupon getirisi ile 500 milyon USD ihraç gerçekleştirmiştir. Toplam talep 2,5 Milyar USD civarıda olmuştur. 10 JP EM Bond Spread vs Turkey USD 10 yr 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 JP EM BOND SPREAD Turkey USD 10 yr
Turkey 2020 Turkey 2021 Turkey 2022 SECAM Turkey 2022 Turkey 2023 YAPIKREDİ Turkey 2024 Turkey 2025 Turkey 2026 Turkey 2026 Turkey 2027 FIBA PETKIM ARCELIK Turkey 2029 Turkey 2030 Turkey 2034 Turkey 2036 T.TELEKOM Turkey 2038 TUPRAS TURKCELL Turkey 2040 Turkey 2041 THY GARAN Turkey 2043 Turkey 2045 TURKCELL Turkey 2047 Türkiye Hazine ve Şirket Eurotahvilleri Getiri Eğrisi(USD) 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 10.00 8.00 6.00 4.00 700 600 500 Türkiye 5Y CDS Pirimi Brezilya 5Y CDS Primi Rusya 5Y CDS Primi Güney Afrika 5Y CDS Primi 400 300 200 100 0 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19
Eurotahvil Türkiye Hazine ve Şirket Eurotahvilleri Tanım Kupon(%) Vade Türkiye Hazine Eurotahvil İhraçları Fiyat Para Birimi: USD Vadeye K. Kredi Notu 1 Yıl Miktar(M) Fitch En Düşük En Yüksek Turkey 2019 7.000 11.03.2019 100.095 0.15 BB 1,500 98.878 103.585 100,000 Turkey 2019 7.500 07.11.2019 102.295 3.98 BB 1,500 97.920 106.203 100,000 Turkey 2020 7.000 05.06.2020 102.885 4.59 BB 2,000 95.938 107.915 2,000 Turkey 2021 5.625 30.03.2021 101.029 5.09 BB 2,000 91.020 104.117 100,000 Turkey 2022 5.125 25.03.2022 98.809 5.55 BB 1,000 86.607 102.522 200,000 Turkey 2022 6.250 26.09.2022 101.558 5.76 BB 2,500 87.051 106.757 200,000 Turkey 2023 3.250 23.03.2023 91.210 5.71 BB 1,500 78.225 93.393 200,000 Turkey 2024 5.750 22.03.2024 98.004 6.22 BB 2,500 83.689 103.652 200,000 + Turkey 2025 7.375 05.02.2025 104.320 6.48 BB 3,250 90.045 114.670 2,000 Turkey 2026 4.250 14.04.2026 87.762 6.42 BB 1,500 73.141 92.445 200,000 Turkey 2026 4.875 09.10.2026 90.025 6.56 BB 3,000 75.153 95.512 200,000 Turkey 2027 6.000 25.03.2027 95.462 6.74 BB 3,250 80.236 102.563 200,000 Turkey 2029 7.625 26.04.2029 103.836 7.08 BB 2,000 99.316 105.431 200,000 + Turkey 2030 11.875 15.01.2030 136.435 7.02 BB 1,500 111.415 151.125 1,000 + Turkey 2034 8.000 14.02.2034 106.545 7.27 BB 1,500 89.178 117.193 2,000 Turkey 2036 6.875 17.03.2036 95.515 7.34 BB 2,750 78.602 105.643 2,000 Turkey 2038 7.250 05.03.2038 99.040 7.34 BB 1,000 81.510 110.148 2,000 Turkey 2040 6.750 30.05.2040 93.425 7.37 BB 2,000 75.924 104.075 100,000 Turkey 2041 6.000 14.01.2041 85.886 7.30 BB 3,000 70.272 95.344 200,000 Turkey 2043 4.875 16.04.2043 75.275 7.01 BB 3,000 63.253 82.240 200,000 Turkey 2045 6.625 17.02.2045 91.350 7.38 BB 3,000 73.660 101.403 200,000 Turkey 2047 5.750 11.05.2047 82.325 7.23 BB 3,500 67.028 90.690 200,000 Para Birimi: EUR Minumum Turkey 2019 5.875 02.04.2019 100.480-0.58 BB 1,250 99.495 105.600 50,000 Turkey 2020 5.125 18.05.2020 104.140 1.61 BB 2,000 97.145 108.603 50,000 Turkey 2021 4.350 12.11.2021 104.250 2.69 BB 1,250 93.575 109.078 100,000 Turkey 2023 4.125 11.04.2023 102.712 3.40 BB 1,000 90.120 107.868 100,000 Turkey 2025 4.625 31.03.2025 101.152 4.41 BB 1,250 99.362 101.450 100,000 Turkey 2025 3.250 14.06.2025 94.225 4.32 BB 1,000 79.381 100.470 100,000
Eurotahvil Türkiye Hazine ve Şirket Eurotahvilleri Şirket Adı Sektör Kupon(%) Vade Fiyat Şirket Eurotahvilleri Para Birimi: USD Vadeye K. Kredi Notu BANK BANKA 5.500 21.04.2019 100.231 3.57 B+ 500 90.399 101.624 200,000 - EXIMBANK BANKA 5.875 24.04.2019 100.473 2.27-750 92.331 102.438 200,000 - FINANSBANK BANKA 6.250 30.04.2019 100.490 2.91 BB- 500 96.597 102.606 200,000 - BANK BANKA 4.750 04.06.2019 99.573 6.45 B+ 500 67.350 99.524 200,000 - TURK TELEKOM REEL SEKTOR 3.750 19.06.2019 100.035 3.60 BB+ 500 92.182 101.255 200,000 - BANKA 4.250 03.07.2019 99.826 4.76 B+ 750 89.136 387.500 200,000 - BANKA 4.750 17.10.2019 99.971 4.79 BB- 750 90.074 102.913 200,000 - YAPI KREDI BANKA 5.125 22.10.2019 99.972 5.16 BB- 550 88.406 103.462 200,000 - TSKB BANKA 5.375 30.10.2019 99.788 5.70 B+ 350 86.592 101.555 200,000 - YAPI KREDI BANKA 4.000 22.01.2020 98.978 5.20 BB- 500 83.466 102.112 200,000 - BANKA 4.000 24.01.2020 99.051 5.11 B+ 500 89.862 99.590 200,000 - BANK BANKA 3.875 05.02.2020 95.689 8.88 B+ 750 64.714 96.522 200,000 - TSKB BANKA 5.125 22.04.2020 99.078 5.98 B+ 350 83.589 100.644 200,000 - KOC HOLDING REEL SEKTOR 3.500 24.04.2020 98.971 4.44-750 88.079 99.564 200,000 - BANK BANKA 5.000 30.04.2020 99.190 5.73 B+ 750 76.670 104.239 200,000 - YASAR HOLDING(CALL 2017) REEL SEKTOR 8.875 06.05.2020 64.032 54.22 B- 250 56.064 102.086 200,000 54.22 SECAM REEL SEKTOR 4.250 09.05.2020 99.764 4.45 BB+ 500 93.047 100.496 200,000 - MERSIN LIMAN(CALL 2018) REEL SEKTOR 5.875 12.08.2020 100.868 5.24 BB+ 450 96.511 102.586 200,000 3.82 EXIMBANK BANKA 5.375 08.02.2021 99.380 5.72 BB- 500 85.639 102.076 200,000 - BANK BANKA 4.750 11.02.2021 91.586 9.63 B+ 500 55.225 96.308 200,000 - BANKA 6.250 20.04.2021 101.265 5.61 BB- 500 86.298 109.476 200,000 - BANKA 4.750 29.04.2021 96.728 6.40 B+ 500 73.290 105.320 200,000 - TSKB BANKA 4.875 18.05.2021 96.763 6.47 B+ 300 68.176 99.130 200,000 - BANK BANKA 5.000 25.06.2021 96.534 6.64 B+ 750 65.467 106.297 200,000 - EXIMBANK BANKA 5.000 23.09.2021 97.731 5.97 BB- 500 81.209 100.516 200,000 - BANK BANKA 5.000 13.07.2021 91.809 8.93 B+ 500 55.265 97.069 200,000 - BANK BANKA 5.375 06.10.2021 96.429 6.91 B+ 750 66.759 107.999 200,000 - BANK BANKA 5.500 27.10.2021 97.626 6.49 B+ 500 77.436 100.258 200,000 - GLOBAL LIMAN(CALL 2018) REEL SEKTOR 8.125 14.11.2021 98.244 8.86 BB- 250 91.172 102.518 200,000 8.86 YAPIKREDİ BANKA 5.750 24.02.2022 98.075 6.47 BB- 600 73.619 110.115 200,000 - BANK BANKA 5.500 21.04.2022 95.321 7.20 B+ 600 67.054 1170.960 200,000 - BANKA 5.125 03.05.2022 95.786 6.62 B+ 600 73.393 108.256 200,000 - FINANSBANK BANKA 4.875 19.05.2022 97.600 5.70 BB- 750 79.355 97.755 200,000 - BANK BANKA 5.625 30.05.2022 96.435 6.87 B+ 500 73.971 99.634 200,000 - BANKA 5.250 13.09.2022 97.464 6.06 BB- 750 77.792 100.939 200,000 - BANK BANKA 6.000 24.10.2022 93.395 8.13 B 1,000 50.647 112.750 200,000 - BANKA 5.000 24.10.2022 95.478 6.41 B+ 500 76.487 108.604 150,000 - ANADOLU EFES REEL SEKTOR 3.375 01.11.2022 95.043 4.87-500 78.875 96.726 200,000 - BANK BANKA 6.000 01.11.2022 94.418 7.78 B 900 59.045 99.196 200,000 - YAPI KREDI BANKA 5.500 06.12.2022 93.354 7.56 B+ 1,000 57.615 110.922 200,000 - FIBABANK BANKA 6.000 25.01.2023 88.680 9.55 B+ 300 88.325 88.500 200,000 - PETKIM REEL SEKTOR 5.875 26.01.2023 95.344 7.27 B 500 74.658 100.747 200,000 - BANK BANKA 5.750 30.01.2023 94.055 7.54 B+ 650 72.003 98.591 200,000 - KOC HOLDING(CALL 2022) REEL SEKTOR 5.250 15.03.2023 97.741 5.89-750 80.334 103.289 200,000 5.89 YAPI KREDI BANKA 6.100 16.03.2023 95.844 7.31 BB- 500 71.509 114.209 200,000 - BANKA 5.875 16.03.2023 97.843 6.49 BB- 500 77.668 113.200 200,000 - ARCELIK REEL SEKTOR 5.000 03.04.2023 96.403 6.01 BB+ 500 83.402 100.279 200,000 - RONESANS GYO REEL SEKTOR 7.250 26.04.2023 83.395 12.50 BB 300 79.977 85.651 200,000 - BANKA 5.125 29.09.2023 93.242 6.87 B+ 500 69.335 98.349 200,000 - BANK BANKA 7.850 10.12.2023 96.908 8.65 B 400 52.618 125.057 200,000 - BANK BANKA 6.125 25.04.2024 91.822 8.10 B+ 1,250 63.971 99.811 200,000 - TURK TELEKOM REEL SEKTOR 4.875 19.06.2024 93.583 6.32 BB+ 500 78.368 100.038 200,000 - YAPI KREDI BANKA 5.850 21.06.2024 92.800 7.52 BB- 500 69.207 116.082 200,000 - CCOLA REEL SEKTOR 4.215 19.09.2024 96.163 5.02 BBB- 500 80.672 99.827 200,000 - TUPRAS(CALL 2024) REEL SEKTOR 4.500 18.10.2024 91.799 6.25 BB+ 700 65.082 97.177 200,000 6.25 BANK(CALL 2020) BANKA 6.875 03.02.2025 96.210 8.65 B 500 57.615 104.749 200,000 11.37 BANKA 5.125 31.03.2025 91.054 6.96 B+ 500 68.493 113.364 200,000 - TURKCELL REEL SEKTOR 5.750 15.10.2025 96.199 6.46 BB+ 500 82.230 106.001 200,000 - YAPI KREDI(CALL 2021) BANKA 8.500 09.03.2026 98.839 9.70 B+ 500 59.859 105.400 200,000 9.15 TURK HAVAYOLLARI REEL SEKTOR 4.200 15.03.2027 87.756 6.16-328 86.497 97.299 2,000 - (CALL 2022) BANKA 7.200 16.03.2027 93.605 8.55 B 500 58.861 115.530 200,000 9.69 TSKB(CALL 2022) BANKA 7.625 29.03.2027 89.559 9.80 B 300 59.019 99.497 200,000 11.78 GARAN(CALL 2022) BANKA 6.125 24.05.2027 90.951 8.02 B+ 750 60.082 112.160 200,000 9.45 ODEA (CALL 2022) BANKA 7.625 01.08.2027 83.940 10.92 B- 300 48.858 96.338 200,000 13.68 BANK(CALL 2022) BANKA 8.000 01.11.2027 93.554 9.31 B 228 57.374 101.493 200,000 10.15 FIBABANK(CALL 2022) BANKA 7.750 24.11.2027 85.352 10.36 B- 300 52.837 102.259 200,000 12.46 (CALL 2028) BANKA 6.797 27.04.2028 90.290 8.25 B 400 54.020 98.947 200,000 9.69 BANK(CALL 2023) BANKA 7.000 29.06.2028 88.058 9.25 B 500 42.898 119.237 200,000 10.51 TURKCELL REEL SEKTOR 5.800 11.04.2028 92.462 6.93 BB+ 500 75.766 95.384 200,000 - FINANSBANK BANKA 6.875 07.09.2024 100.346 6.80 BB- 500 100.073 100.200 200,000 - TURK TELEKOM REEL SEKTOR 6.875 28.02.2025 100.104 6.85 BB+e 500 99.791 100.310 200,000 - Para Birimi: EUR BANK BANKA 3.500 17.06.2019 100.772 0.74 B+ 500 90.221 102.668 100,000 - BANKA 3.375 08.07.2019 100.758 1.11 BB- 500 90.766 103.470 100,000 - Fitch Miktar(M) CALL'a 1 Yıl Minumum Kadar En Düşük En Yüksek
Künye Yatırım Danışmanlığı ve Bireysel Portföy Yönetimi Gökçe ARSLAN Müdür garslan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 79 Serhan YENİGÜN syenigun@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 29 Mehmet Gökhan DELİOĞLU gdelioglu@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 32 Haldun NİGİZ hnigiz@halkyatirim.com.tr +90 212 314 82 53 Gülin Yılmaz gulin.yilmaz@halkyatirim.com.tr +90 212 314 82 95 Kübra ŞAHİNKAYASI Nida ARMAĞAN Uzman Yardımcısı Uzman Yardımcısı ksahinkayasi@halkyatirim.com.tr narmagan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 44 +90 212 314 82 84 ÇEKİNCE Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri, kişilerin yerindelik testi ile belirlediği risk seviyeleri dikkate alınarak, Halk Yatırım Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma birimi nezdinde güvenilir olduğuna inanılan bilgi kaynaklarından yararlanarak hazırlanmakta ve kişiye özel sunulmaktadır. Verilen bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, risk yapınıza uygun olmayan şekilde sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Size özel olarak tahsis edilen Yatırım Danışmanınız ile irtibata geçmeniz ve mali durumunuz ve risk seviyelerinize uygun kararları birlikte almanız tavsiye edilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız güvenilir kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Yatırım Danışmanlığı nın beklentilerini yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Halk Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Uyarı Notu: Bu e-posta nın içerdiği bilgiler (ekleri dahil olmak üzere) gizlidir. Onayımız olmaksızın üçüncü kişilere açıklanamaz. Bu mesajın gönderilmek istendiği kişi değilseniz, lütfen mesajı sisteminizden derhal siliniz. Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Bu nedenle bilgilerin ne şekilde olursa olsun, içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından, saklanmasından sorumlu değildir. Bu mesajın içeriği yazarına ait olup, Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin görüşlerini içermeyebilir.