ARAŞTIRMA. Piyasaları

Transkript

1 G4 USD, ABD de Salı günü yayımlanan ve piyasadaki beklentinin aksine tüketici güveninin kayda değer ölçüde arttığını gösteren tüketici güven endeksinin ve Fed Başkan yardımcısı Fischer in yaptığı açıklamalarda nispeten şahin tonunu korumasının etkisiyle güçlü seyretmeye devam ediyor. USD de geçen hafta Cuma akşamından itibaren görülen güçlü seyir korunuyor. Ancak USD nin gelişmiş ülke para birimleri geneli karşısında haftanın ilk gününden bu yana elde ettiği kazanımlar sınırlı. Dün seviyesine kadar gerileyen EUR/USD paritesinin bu sabah seviyesine yakın seyrettiği görülüyor. EUR/USD paritesinin bugün ABD de yayımlanacak ADP özel sektör istihdam raporundan önemli bir sürpriz çıkmadığı takdirde Cuma günkü resmi istihdam raporu öncesinde aralığında hareket edebileceği beklentisindeyiz. USD de ana para birimleri karşısında Jackson Hole u takiben gözlenen değerlenme eğilimi güç kaybetse de, USD/JPY paritesindeki yükseliş eğilimi korunuyor (yanda görülebilir). Bu sabah 103 seviyesinin üzerinde işlem gören USD/JPY deki harekette JPY deki yüklü uzun pozisyonların kapatılmasının etkili olduğu düşüncesindeyiz 1

2 TL Jackson Hole toplantısı sonrasında gelişmekte olan ülke para birimleri genelindeki zayıf seyre karşın USD/TL kurunda sınırlı yükseliş gözleniyor. Bugün yurt içinde yayımlanacak dış ticaret dengesi verilerinin TL üzerindeki etkisinin sınırlı olması ve TL nin ABD de yayımlanacak ADP istihdam verisine bağlı olarak yön bulması beklenebilir. Yetkililerden gelen son açıklamalar Fed in veriye bağlı politika yaklaşımını ve özellikle istihdam görünümünün önemini vurgularken bugünkü ADP verisi Cuma günü yayımlanacak resmi istihdam raporu açısından öncü kabul edilecektir. ADP verisi çok güçlü gelmediği takdirde USD/TL kurunun 2.97 de dirençle karşılaşacağını düşünüyoruz. USD/TL kurunun bugün aralığında hareket edeceği beklentisindeyiz. 12

3 Tahvil Piyasası Londra nın kapalı olması sebebiyle yurtiçi piyasalarda görülen sakinlik, tahvil piyasasını da etkiledi. Düşük hacimli işlemler ile genel olarak faizlerin yükseldiği Pazartesi günü gösterge tahvil bileşik faizi ortalama %9.08, 10 yıllık tahvil bileşik faizi ise ortalama %9.80 seviyesinden işlem gördü. Fonlama maliyetindeki düşüş eğilimi sebebiyle gösterge tahvil faizinde düşüş beklentimizi koruyoruz. Daha uzun vadelerde ise TL deki dalgalanma nedeniyle bir süre daha kalıcı bir düşüş beklemiyoruz. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %9.0- %9.15 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Türkiye nin 5 yıllık CDS primi bu sabaha 243 baz puan seviyesinden başlarken, 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah $170.6 fiyat ile işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.58 seviyesinde, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise - %0.09 ile işlem görüyor. Bir süre daha Eurobond fiyatlarındaki yatay seyrin devamını bekliyoruz. 3

4 Emtia Piyasası USD deki güçlü seyrin etkisiyle dün US$ 1,310/ons seviyesini test eden altın fiyatı bu seviyenin üzerinde tutunmayı başardı. ABD den haftanın kalanında gelecek veri akışının, ya altın fiyatında Temmuz-Ağustos boyunca görülen hareket bandının korunmasına ya da altının yeniden US$ 1,300/ons seviyesinin altına gerilemesine yol açacağı beklentisindeyiz. Altının önemli teknik destek seviyelerine yakın seyretmesi ve yatırımcıların altındaki uzun pozisyonlarını büyük ölçüde koruyor olması önümüzdeki günlerde görülebilecek aşağı yönlü bir hareketin güç kazanmasına yol açabilecek etkenler. Altında mevcut seviyelerde yeni pozisyon alınmasını önermiyoruz. 4

5 Portföy Önerilerimiz Tufan CÖMERT Direktör 5

6 USDJPY Veriler Saygılarımızla, Garanti Yatırım Araştırma UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 6