GHF - Garanti Emeklilik ve Hayat Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Performans Sunuş Raporu A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 27/09/2005 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Fon Toplam Değeri 30.06.2015 tarihi itibarıyla Fon'un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri 412.377.066 Selçuk Seren Birim Pay Değeri (TRL) 0,029498 Fonun amacı, T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen devlet Yeşim Dilek Çıkrıkçı Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) 35.395 13,98 tahvili ve hazine bonosu ile bunlara dayalı ters repolara portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Seniha Berk Buğra Bilgi Bahadır Tonguç Bono Portföy Dağılımı 88,80% En Az Alınabilir Pay Adedi : 0.001000 Adet Yatırım Stratejisi Ters Repo Vadeli Mevduat Nakit 7,58% Fonun amacı, T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen devlet tahvili ve hazine bonosu ile bunlara dayalı ters repolara portföyünde yer vererek 3,70% ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri de dahil olmak üzere devlet tahvili, hazine bonosu ile bunlara dayalı ters repolara -0,09% fon portföyünün en az %80 i oranında yer verilir. Bunların dışında, Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlar ile Türk özel sektör borçlanma araçlarına, T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı ve özel sektör tarafından ihraç edilen kira sertifikalarına, varlığa dayalı menkul kıymetlere, gelire endeksli senetlere, menkul kıymet yatırım fonu ve borsa yatırım fonu katılma payları, mevduata, katılım hesaplarına ve İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nezdindeki borsa para piyasası işlemlerine fon portföyünün %10 una kadar yatırım yapılabilir.fon portföyüne riskten korunma ve/veya yatırım amacıyla fonun yatırım stratejisine uygun olacak şekilde türev araçlar dâhil edilebilir. Portföye alınan türev araçlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz.fon portföyüne varlık alımlarında genellikle likit varlıklar tercih edilecek olup, belli varlıklarda kıymetlerde yoğunlaşmak yerine riskin dağıtılması esasına göre mümkün olduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır. Yatırım Riskleri Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu portföyünde kamu borçlanma araçları ile bunlara dayalı ters repolara minimum %80 oranında yer verilir. Piyasadaki faiz dalgalanmalarına bağlı olarak portföydeki menkul kıymetlerin değeri etkilenebilmektedir. Faiz dalgalanmalarından uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetler kısa vadelilere oranla daha fazla etkilenebilmektedir. Fon yönetiminde piyasa faiz beklentilerine göre uzun vadeli menkul kıymetler ile kısa vadeli menkul kıymetler arasında doğru zamanlama ile değişiklik yapılarak ve risklerin arttığı dönemde portföydeki ters repo oranı arttırılarak risklerin minimize edilmesi hedeflenmektedir. Kurlarda oluşabilecek hızlı yükselişlere karşı portföye döviz cinsi enstrümanlar alınabilecek, böylece TL cinsi varlıkların değer düşüşünden korunulurken aynı zamanda döviz getirisinden de faydalanılmış olacaktır.fon portföyüne menkul kıymet alımlarında belli menkul kıymetlerde yoğunlaşmak yerine, riskin dağıtılması esasına göre mümkün olduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır.bununla birlikte muhtemel yatırım riskleri aşağıda sıralanmıştır: Genel Piyasa RiskiPiyasa fiyatlarındaki (faiz, kur, emtia, hisse senedi fiyatı vs.)
olağan veya beklenmeyen hareketlere bağlı olarak fon portföy değerinde ortaya çıkabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Fon, yatırım yaptığı piyasalardaki fiyat dalgalanmalarından doğabilecek risklere yatırım dönemi boyunca açıktır. Faiz Oranı Riski;Faiz oranı riski, fon portföyünde yer alan Türk Lirası ve yabancı para cinsi tanımlı faize duyarlı finansal varlıkların ilgili faiz oranlarındaki olası hareketler nedeniyle fonun net varlık değerinin olumsuz etkilenmesi sonucu maruz kalabileceği zarar ihtimalini ifade eder. Likidite Riski:Fon portföyünün nakit akışındaki dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve zamanında karşılayacak düzeyde ve nitelikte nakit girişine veya hazır değere sahip bulunmaması, hazır değerlerinin nakde dönüştürülememesi nedeniyle zarara uğraması ihtimalidir. Karşı Taraf Riski Karşı taraf riski, borçlanma araçlarına yapılan yatırımlarda yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere karşı tarafın borcunu ödeyememe riskidir. Karşı tarafın yükümlülüklerini yerine getirememesinin sebepleri ise, genelde iflas etmesi veya ödeme aczi içine girmesidir. Bu gibi durumlarda fonun işlem yaptığı tüzel kişilik temerrüde düşmektedir. İşlemleri kanıtlayan ve destekleyen bir işlem belgesi mevcut olsa ve bu belge her iki tarafça imzalanmış olsa dahi temerrüde düşüldüğünde karşı taraf, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir. Kur Riski Portföy yatırımları söz konusu olduğunda, akla gelen ilk risk kur riskidir. Hem geçmiş, hem de beklenen getiriler kur farklarına göre ayarlanmalıdır. Özellikle geleceğe yönelik yapılan tahminlerde, beklenen getiriler hem finansal varlık getirisini, hem de kur değişimini dikkate almalıdır. Kur riskine, 1994 ve 2001 yılında ülkemizde yaşanan yüksek oranlı devalüasyonları örnek gösterebiliriz. Kur riski, sadece yüksek enflasyonla yaşayan, belirsizliğin ortama hakim olduğu, gelişmekte olan ülke piyasalarına özgü bir sorun değildir. Gelişmiş ülke piyasalarına yapılan yatırımlarda da ciddi çapta kur riskleri söz konusu olabilmektedir. Korelasyon Riski Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı anda değer kazandıkları ya da değer kaybettiği gözlenmektedir. Bu bağlamda, korelasyon riski, en az iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan ilişkisi nedeniyle doğabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Operasyonel Risk Kredi ya da piyasa riski ile ilgili olmayan nedenlerden dolayı operasyonlar sonucunda zarar oluşması ihtimali operasyonel risk olarak adlandırılabilir. Operasyonel riskin kaynakları arasında, kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler de olabilir. Yoğunlaşma Riski Yoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadede yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. Yasal Risk Yasal risk, fonun halka arz edildiği dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelen değişiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi mevzuatında olabilecek değişiklikler fonun fiyatını etkileyebilecektir.
GHF - Garanti Emeklilik ve Hayat Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Performans Sunuş Raporu B. PERFORMANS BİLGİLERİ PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi/Eşik Değer (%) Enflasyon Oranı Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (%) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (*) Bilgi Rasyosu Sunuma Dahil Dönem Sonu Net Aktif Değeri 2011 4,49 4,66 10,45 0,10 0,13 153.830.263,00 2012 14,40 15,66 6,16 0,09 0,11 411.569.015,22 2013-0,28 0,18 7,40 0,31 0,30 393.151.177,17 2014 15,05 16,06 8,17 0,25 0,29-0,05 418.298.289,45 2015 1 0,99 0,48 4,76 0,32 0,36 0,06 412.377.066,32 B.D.[1] B.D.[2] 0,90 0,79 0,09-0,31 1 2015-01/Ocak-30/Haziran/2015 dönemine aittir. B.D.[1] 01/01-31/03/2015 %89 KYD TÜM Endeksi+%8 KYD brüt T. Repo Endeksi+%1 KYD 1 aylık Mevduat Endeksi (TL)+% 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 KYD OST Endeksi (değişken) B.D.[2] 01/04-30/06 2015 %89 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksleri Tüm+%5 KYD ON Repo Endeksleri Brüt+%1 KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi+%1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL+%1 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit+%1 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken+%1 KYD Eurobond Endeksleri USD+%1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi USD Portföyün geçmiş performansı gelecek dönem performansı için bir gösterge olamaz. Performans Grafiği 18 16 14 12 10 8 6 4 2 - (2) 2011 2012 2013 2014 2015 Fon Getirisi Karşılaştırma Ölçütü Getirisi
C. DİPNOTLAR 1. Şirketin Faaliyet Kapsamı Bireysel Emeklilik Sistemi; mevcut sosyal güvenlik sistemimizi tamamlayıcı nitelikte olmak üzere, bireylere emeklilik döneminde ilave bir gelir sağlayarak refah düzeylerinin yükseltilmesine yardımcı olmak amacıyla kurulmuş tamamen gönüllülük esasına dayalı bir sistemdir. Emeklilik yatırım fonu, emeklilik için ödenen katkı paylarının yatırıma yönlendirildiği bir yatırım fonudur. Emeklilik şirketleri tarafından kurulur. Portföy yönetim şirketlerince yönetilir. Bu fonlar Bireysel Emeklilik Sistemi'ne ödenen katkı paylarının değerlendirilmesi için ve işletilmesi amacıyla özel olarak kurulur. Sadece Bireysel Emeklilik Sistemi'ne giren kişiler tarafından satın alınabilir. Emeklilik yatırım fonlarının elde etmiş olduğu kazançlara stopaj uygulanmamaktadır. Daha uzun vadeli yatırım stratejileri ile yönetilmektedir. 2. Fon Portföyü'nün yatırım amacı, yatırımcı riskleri ve stratejisi "Tanıtıcı Bilgiler" bölümünde yer verilmiştir. 3. Fon 01.01.2015-30.06.2015 dönemine ait fon getirisine B. Performans Bilgileri bölümünde yer verilmiştir. 4. Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt portföy değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir. brokerage kurtaj VİOP TBPP İlan Giderleri Noter,Harç ve Tasdik Bağımsız Denetim Vergi Resim Harç Tahvil Borsa Saklama SPK Kayda alma Kur Farkı Diğer Fon İşletim Ücreti Aracılık Komisyonları 24.507,35 3.118,29 Diğer Fon Giderleri 1.817,62 501,13 5.238,76 385,40 33.933,70 25.787,70 25.700,19 5.275,23 Ortalama Net Portföy Ortalama Fon Net TUTAR Varlık Değerine Oranı (%) 2.121.490,14 0,49% 27.625,64 0,01% 98.639,73 0,02% 434.349.642,01 0,52%
5. Performans sunum döneminde Fon'a ilişkin yatırım stratejisi değişikliği yapılmıştır. ESKİ Fonun karşılaştırma ölçütü: %89 KYD TÜM Endeksi %8 KYD brüt T. Repo Endeksi %1 KYD 1 aylık Mevduat Endeksi (TL) % 1 KYD OST Endeksi (sabit) % 1 KYD OST Endeksi (değişken) Fonun yatırım stratejisi: Devlet Tahvili/Hazine Bonosu için %70-100, Ters repo için %0-10, Mevduat/katılma hesabı için %0-20, Özel sektör borçlanma araçları için %0-20 Kamu ve özel sektör kira sertifikaları için %0-20, Gelire endeksli senetler için %0-20, Varlığa dayalı menkul kıymetler için %0-20 Gelir ortaklığı senetleri için %0-20 aralığında olacaktır. Takasbank para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %10 u oranında yapılacaktır. YENİ Fonun karşılaştırma ölçütü: %89 KYD Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksleri Tüm %5 KYD ON Repo Endeksleri Brüt %1 KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL %1 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit %1 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken %1 KYD Eurobond Endeksleri USD %1 KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi USD Fonun yatırım stratejisi: Devlet Tahvili/Hazine Bonosu %70-100, Ters repo %0-10, Takasbank para piyasası %0-10, T.C. Eurobondları %0-20, Mevduat(TL/Döviz)/katılma hesabı (TL/Döviz) 0-20, Özel sektör borçlanma araçları %0-20, Kamu ve özel sektör kira sertifikaları %0-20, Gelire endeksli senetler %0-20, Varlığa dayalı menkul kıymetler %0-20, Gelir ortaklığı senetleri %0-20 aralığında olacaktır. 6. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır.