Direkt Hat: (+90) 212-384-1010 e-mail: arast rma@garanti.com.tr GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 29/06/2012 Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) IMKB Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) 2012T 2013T YTP* MKB-100 62543 / 34621 2.8% 15.0% 27.6% -11.6% F/K 10.3 9.4 62,54% Mali 89459 / 49520 2.7% 18.6% 31.8% -13.8% FD/FVAÖK 6.7 6.0 Sanayi 53428 / 29576 1.7% 7.7% 15.8% -13.4% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k Piyasa De eri (mn) Döviz Kur. (MB Al ) 29/06/2012 Gün. De. ($) ($) De. ($) Toplam Hacim (mn) ABD$/TL 1.81-0.5% -1.3% -4.4% 11.8% MKB (TL) 123,457 2,212 /TL 2.27 0.7% -0.2% -6.9% -2.8% MKB (ABD$) 68,340 1,224 BORSA EKRANI ( MKB-100) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 3.2% 296.5 29,820.0 Bankas (C) 3.4% 161.4 21,599.9 Akbank 3.4% 145.7 26,480.0 Yap Ve Kredi Bankas 2.8% 138.7 16,127.6 T. Vak flar Bankas 4.4% 121.0 9,400.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Ak Enerji 13.5% 31.9 823.0 Bim Birle ik Ma azalar 6.4% 46.3 11,309.1 Tekfen Holding 6.1% 7.1 2,449.4 Türk Telekom 5.4% 27.2 25,830.0 Do u Otomotiv 4.9% 3.8 1,223.2 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Gsd Holding Türk Hava Yollar i e Cam Neta Telekom. zmir Demir Çelik -1.3% 2.3 185.0-0.6% 89.9 3,816.0-0.3% 13.3 4,005.5-0.3% 38.0 1,290.8 0.0% 8.3 1,590.0 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i art 16% Bimeks Büyüme hikayesi 37% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 10% Emlak Konut Ba ar l i modeli 26% Halkbank Yüksek kar potansiyeli -10% Bankas Yüksek skonto -5% Koza Anadolu Metal Maden Projeleri 13% Migros Büyüme hikayesi 21% TAV Havalimanlar Güçlü büyüme ve artan marjlar 18% Türk Telekom Defansif yap ve yüksek temettü 14% Türk Hava Yollar yile en operasyonel marjlar 8% IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye 3% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 62,543 2.8% 27.6% Polonya (WIG) 40,165 1.6% 12.0% Rusya (IRTS) 1,351 0.0% -3.6% Brezilya (BVSP) 54,355 3.2% -11.2% ngiltere(ftse100) 5,571 0.0% -0.8% Japonya (N225) 9,040 0.4% 3.3% ABD (DJI) 12,880 2.2% 5.4% MKB-100 Endeksi (ABD$) P YASALARA BAKI EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER 2 Temmuz 2012 - Endekslerdeki De i iklikler TAHV L-BONO P YASASI - Ford Otosan - Tav Havalimanlar TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % - Türk Telekom 7 Kas 2012 9.17% 96.90 0.02% 17 Tem 2013 9.06% 91.30-0.02% 20 ub 2013 9.18% 94.48 0.01% Eurobond Faiz Fiyat Spread GÜNDEM 14 Oca 2041 5.59% 105.80 293.0 2 Temmuz Türkiye PMI malat Endeksi Önceki Veri: 50.2 15 Oca 2030 5.16% 177.60 306.0 2 Temmuz Türkiye GSY H (1Ç12) (Y ll k) Beklenti: %2.8 FA Z ORANLARI 2 Temmuz Almanya PMI malat Endeksi (Haziran) (Nihai) Beklenti: 44.7 2 Temmuz AB PMI malat Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 44.8 / Beklenti: K sa Dönem Faiz Oran 2 Temmuz AB sizlik Oran (May s) Önceki Veri: %11.00 / Beklenti: %11.10 Gecelik Faiz O/N 5.75% 2 Temmuz 2 Temmuz ABD ISM malat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 53.5 / Beklenti: 52 ABD Yap Harcamalar (May s) (Ayl k) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000 12.07 04.08 07.08 10.08 02.09 05.09 09.09 12.09 03.10 07.10 10.10 02.11 05.11 08.11 12.11 03.12 06.12 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 MKB de güne k smi al c l ba lang ç öngörüyoruz. Avrupa Birli i Liderler Zirvesi nden gelen aç klamalar Cuma günü hisse ve emtia piyasalar nda tek günlük ralli olu turdu. Cuma günü etkili olan güçlü görünüm sonras nda haftan n ilk i lemlerinde iyimserli in ivme kaybetmesini bekliyoruz. Avrupa da aç l ta s n rl olumlu hava hakim olabilir. Yeni günde Avrupa da PMI malat, ABD de ise ISM malat rakamlar takip edilecek. Haftal k bazda ise Per embe günü ECB toplant s, Cuma günü ise ABD istihdam verileri öne ç k yor. Yurtiçi gündemde 1.çeyrek büyüme rakamlar günün en önemli verisi konumunda. Vade sonu olmas nedeniyle Cuma günü oldukça hareketli bir gün geçiren MKB de k smi al c l aç l bekliyoruz. Türk Liras nda ise Cuma gününe göre kayda de er bir de i im bulunuyor. Endekste k sa vadeli direnç seviyelerde kar sat lar beklenebilir. 61900 deste inin korunmas güçlü bir düzeltme sürecinin ötelenmesini sa layacakt r. Büyüme Beklentisi, 1Ç 2012: 1. Çeyrek büyüme verileri bugün aç klan yor. 1Ç de ekonominin %1.8 büyüdü ünü hesapl yoruz. 2Ç ye ili kin gerçekle meler de tatmin edici bir toparlanmaya i aret etmiyor. Global ekonomide de riskler a a yönlü. Türkiye nin bu resmin d nda kalma ihtimalini olas görmüyoruz. Avrupa taraf nda s k nt lar yo unla arak devam ediyor. K sa vadeli rahatlat c geli meler olsa dahi, ana makro görünümde riskler a a yönlü. D Ticaret, May s 2012: D ticaret aç beklentilerden bir miktar yüksek 8.6 milyar dolar oldu. Beklenti ise 8.2 milyar dolard. Y ll k aç m z ise 98 milyar dolara geriledi. Beklentimiz cari aç n 6.5 milyar dolara yak n gerçekle ece i yönünde. Bu da y ll k rakam 68 milyar dolar n alt na çekiyor. 0 lem Hacmi (ABD$mn) KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir
P YASALARA BAKI MKB de güne k smi al c l ba lang ç öngörüyoruz. Avrupa Birli i Liderler Zirvesi nden gelen aç klamalar Cuma günü hisse ve emtia piyasalar nda tek günlük ralli olu turdu. Cuma günü etkili olan güçlü görünüm sonras nda haftan n ilk i lemlerinde iyimserli in ivme kaybetmesini bekliyoruz. Avrupa da aç l ta s n rl olumlu hava hakim olabilir. Yeni günde Avrupa da PMI malat, ABD de ise ISM malat rakamlar takip edilecek. Haftal k bazda ise Per embe günü ECB toplant s, Cuma günü ise ABD istihdam verileri öne ç k yor. Yurtiçi gündemde 1.çeyrek büyüme rakamlar günün en önemli verisi konumunda. Vade sonu olmas nedeniyle Cuma günü oldukça hareketli bir gün geçiren MKB de k smi al c l aç l bekliyoruz. Türk Liras nda ise Cuma gününe göre kayda de er bir de i im bulunuyor. Endekste k sa vadeli direnç seviyelerde kar sat lar beklenebilir. 61900 deste inin korunmas güçlü bir düzeltme sürecinin ötelenmesini sa layacakt r. Tahvil-Bono Piyasas : 05.03.2014 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %8.58 bile ik ile i lem görürken, valörlü i lemlerdeki ortalamas da %8.53 oldu. Bu sabah bankalararas piyasada güne %8.53 bile ik seviyesinden ba layan gösterge tahvilin gün içinde %8.50-%8.65 bile ik aral nda i lem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasas : Türkiye nin 5 y ll k CDS fiyat Cuma günü 240-260 baz puan aral nda i lem görürken, bu sabah 241 bps seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $177.3 seviyesinden aç ld. Döviz Piyasas : /$ paritesi bu sabah 1.2630, $/Yen paritesi 79.8, /Yen paritesi 100.7 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.8080 seviyesinden ba larken, gün içinde 1.8000-1.8150 aral nda i lem görmesini bekliyoruz. 1.8020 ve 1.7950 destek, 1.8110 ve 1.8160 ise direnç seviyesidir. Uluslararas Piyasalar: Euro bölgesi ülkelerinin siyasi liderleri Cuma günü sona eren zirvede, ortak para birli inin ülke kurtarma fonu taraf ndan bankalara do rudan sermaye yard m yap lmas na izin verdikleri gibi fonun zor durumdaki ülkelerin borçlanma piyasalar na müdahale etmesi konusunda da anla t lar. Bu kararlar n etkisiyle Cuma günü global piyasalarda oldukça iyimser bir hava hakim oldu. K sa pozisyonlar n da h zla kapat ld piyasalarda, spanya ve talya'n n borçlanma maliyetleri de dü tü. Gün sonunda Dow Jones %2.20, S&P 500 endeksi ise %2.49 de er yitirdi. ABD 10 y ll k tahvil faizi %1.64, Brent petrol varil fiyat ise $96.3 seviyesinden i lem gördü. Çin de bu sabah aç klanan PMI verisindeki dü ü ün sürmesine ra men, Asya borsalar bu sabah yükselirken, Dow Jones vadeli i lem sözle meleri ise %0.2 kay p ile i lem görüyor. De erli Madenler: Alt n bu sabah $1,592, gümü ise $27.3 seviyelerinden i lem görüyor. Platin fiyatlar $1,435, paladyum ise $582 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bak r sözle meleri ise $346 seviyesinden i lem görüyor. 2
EKONOM HABERLER Büyüme Beklentisi, 1Ç 2012: 1. Çeyrek büyüme verileri bugün aç klan yor. 1Ç de ekonominin %1.8 büyüdü ünü hesapl yoruz. 2Ç ye ili kin gerçekle meler de tatmin edici bir toparlanmaya i aret etmiyor. Global ekonomide de riskler a a yönlü. Türkiye nin bu resmin d nda kalma ihtimalini olas görmüyoruz. Avrupa taraf nda s k nt lar yo unla arak devam ediyor. K sa vadeli rahatlat c geli meler olsa dahi, ana makro görünümde riskler a a yönlü. Dolay s yla 2012 y l ba nda yapt m z %1.5 luk büyüme tahminimizi u a amada korumay tercih ediyoruz. Piyasa beklentisi ise %2.5-3 ler seviyesinde. D Ticaret, May s 2012: D ticaret aç beklentilerden bir miktar yüksek 8.6 milyar dolar oldu. Beklenti ise 8.2 milyar dolard. Y ll k aç m z ise 98 milyar dolara geriledi. Beklentimiz cari aç n 6.5 milyar dolara yak n gerçekle ece i yönünde. Bu da y ll k rakam 68 milyar dolar n alt na çekiyor. 3
TEKN K ANAL Z KISA VADEL D RENÇLERDE KAR SATI LARI GÖRÜLEB L R MKB100 Günlük (TL) MKB100 Haftal kk (ABD$) Haftan n son i lem günü olumlu bir e ilimde hareket eden MKB100 endeksi, kapan n günün en yüksek seviyesi olan 625432ten gerçekle tirdi. %1.16 yükselen endekste 82 hisse de er kazan rken, 8 hisse ise de er kaybetti.. lem hacmi önceki güne göre %2 artarak 2.212 milyontl olarak gerçekle ti. MKB de en fazla i lem hacminin gerçekle ti i ilk 5 hisse GARAN, ISCTR, AKBNK, YKBNK, VAKBN olurken, söz konusu hisselerdeki hacim endeksteki toplam hacmin %39 unu olu turdu. MKB de güne k smi al c l ba lang ç öngörüyoruz. 62800 ve 63100 seviyeleri gün içi dirençler konumunda. Olumlu aç l sonras nda kar sat lar beklenebilir. Olas kar sat lar aç s ndan 62400 ve 61900 seviyeleri destek konumunda. Özellikle 61900 deste inin korunmas mevcut iyimserli in günlük vadede devam etmesi aç s ndan önem ta yor. Aksi takdirde yeniden yükselen trend deste ine yönelik kar sat bask s etkili olacakt r. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler AEFES 23.00 22.70 23.50 23.90 BIZIM 25.00 24.80 25.50 25.80 ECILC 1.87 1.84 1.92 1.96 4
ENDEKSLERDEK DE KL KLER 01.07.2012 TAR HL DE KL KLER 01.07.2012-30.09.2012 DÖNEM YEDEK H SSE SENETLER MKB ULUSAL 100 ENDEKS NE ALINACAK H SSE SENETLER MKB ULUSAL 100 ENDEKS NDEN ÇIKARILACAK H SSE SENETLER MKB ULUSAL 100 ENDEKS YEDEK H SSE SENETLER 1. ULKER B SKÜV 1. AKFEN HOLD NG 1. EGE ENDÜSTR 2. YE L GMYO 3. ALARKO CARR ER 4. ALARKO GMYO 5. REYSA LOJ ST K MKB ULUSAL 50 ENDEKS NE ALINACAK H SSE SENETLER MKB ULUSAL 50 ENDEKS NDEN ÇIKARILACAK H SSE SENETLER MKB ULUSAL 50 ENDEKS YEDEK H SSE SENETLER 1. BR SA 1. SASA POLYESTER 1. GOOD-YEAR 2. GÜBRE FABR K. 2. B Z M MA AZALARI 2. GÖLTA Ç MENTO 3. KARTONSAN 3. GOOD-YEAR 3. ECZACIBA I YATIRIM MKB ULUSAL 30 ENDEKS NE ALINACAK H SSE SENETLER MKB ULUSAL 30 ENDEKS NDEN ÇIKARILACAK H SSE SENETLER 1. NETA TELEKOM. 1. TEKFEN HOLD NG 1. BA FA 2. PEK DO AL ENERJ 2. S NPA GMYO 2. BR SA MKB ULUSAL 30 ENDEKS YEDEK H SSE SENETLER MKB endekslerindeki de i iklikler: Duyurulan MKB endekslerindeki de i iklikler, 1 Temmuz 2012 tarihi itibariyle geçerli olacakt r. MKB-100 endeksine dahil olacak hisseler: ÜLKER B SKÜV (ULKER) MKB-100 endeksinden ç kart lacak hisseler: AKFEN HOLD NG (AKFEN) MKB-50 endeksine dahil olacak hisseler: BR SA (BRISA), GUBRE FABR KALARI (GUBRF), KARTONSAN (KARTN) MKB-50 endeksinden ç kart lacak hisseler: SASA POLYESTER (SASA), BIZIM MA AZALARI (BIZIM), GOOD-YEAR (GOODY) MKB-30 endeksine dahil olacak hisseler: NETA TELEKOMMÜN KASYON (NETAS), PEK DO AL ENERJ (IPEKE) MKB-30 endeksinden ç kart lacak hisseler: TEKFEN HOLD NG (TKFEN), S NPA GMYO (SNGYO) 5
RKET HABERLER Ford Otosan (FROTO.IS) 5,755mn TL TUT 2012 y l n da Pazar lideri olarak kapatmak isteyen Ford Otosan Temmuz ay nda Focus un 1.0 litre Ecoboost motorunu piyasaya sunacak. Temmuz ay nda yeni Ranger da yola ç kacak. Yeni B Max ise Eylül ay nda sat a sunulacak. Ekim ay itibariyle de Gölcük te üretilecek Tourneo Custom n sat na ba lanacak. Bunlar n haricinde 1 milyar dolar n üzerindeki yeni yat r mla Amerikan Ford Motor Company içinde güçlü bir konuma ula an Ford Otosan, Türkiye den mühendislik ihraç etmeye ba lad. irket, 3.5 milyar dolarl k ihracat hedefinin yan nda bu y l 100 milyon dolarl k mühendislik satacak. TAV (TAVHL.IS) 3,531mn TL AL TAV Havalimanlar Holding A.., Al Rajhi Holding Group ve Saudi Oger Ltd. ile e it oranda (%33) paya sahip oldu u ve halihaz rda faaliyette olan Medine Uluslararas Havaliman n n i letmesini 30 Haziran 2012 tarihi itibariyle devralm t r. Beklentiler dahilinde, hisse etkisi nötr. Havaliman n n i letme süresi 25 y l olup (Haziran 2037'e kadar), i letme tüm havaliman faaliyetlerini kapsamaktad r. Yeni terminal binas, apron ve h zl ç k yollar için yat r m tutar n n yakla k 1 milyar ABD Dolar seviyesinde olmas öngörülmektedir. Medine Uluslararas Havaliman yolcu ba na hizmet bedeli hem giden hem de gelen d hat yolcular için 80 SAR (yakla k 21 ABD Dolar ) olarak belirlenmi olup, 3 y ll k dönemde yolcu hizmet bedeli Suudi Arabistan'daki kümüle enflasyon oran nda ayarlanacakt r. Medine Havaliman 'n n y ll k cirosunun %54,5'i yerel idareye imtiyaz kira bedeli olarak ödenecek olup, yeni terminal in aat n n tamamlanmas n müteakip iki sene için bu oran %27,25 olarak uygulanacakt r. Medine Havaliman 2011 y l nda yakla k 3,8 milyon yolcuya hizmet vermi tir. Türk Telekom (TTKOM.IS) 25.830 mn TL AL Türk Telekom Yat r m harcamalar n n finansman kapsam nda, EBRD (European Bank for Reconstruction and Development) ile 29/06/2012 tarihinde 100 milyon Avro tutar nda, ilk iki y l geri ödemesiz toplam sekiz y l vadeli Kredi Sözle mesi imzalanm t r. Söz konusu kredinin y ll k faiz oran Euribor + %3.25'dir. 6
KURUMSAL LEMLER Nakit Temettü Da t m Hisse Ba na Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Art r m Mevcut Sermaye (mn TL) irket MKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapan (TL) Gersan Elektrik GEREL 02/07/2012 25 0 24.0 1.43 1.34 Do & Co Restaurants & CDOCO 09/07/2012 4.4 0.4500 1% 68.00 Mart G.M.Y.O. MRGYO 29/08/2012 0.5 0.0047 1% 0.55 P nar Entegre Et Ve Un PETUN 25/09/2012 13.4 0.3100 6% 5.40 P nar Süt PNSUT 25/09/2012 32.6 0.7250 5% 15.10 Bossa BOSSA 28.9 0.2680 13% 2.10 Plastik Ak ll Kart PKART 1.9 0.0833 4% 2.24 Alt nya ALYAG 117 0 27.6 1.97 Anadolu Cam ANACM 0 15 346.2 2.64 Aselsan ASELS 0 113 235.2 11.20 Asya Y.O. ASYO 100 0 10.0 0.95 Ataç n aat ATAC 0 25 100.0 1.66 Ata Y.O. ATAYO 0 21 7.9 1.66 Aviva Sigorta AVIVA 100 0 75.0 8.74 Avod G da AVOD 0 37 21.2 1.20 Bagfa BAGFS 200 0 3.0 173.00 Bisa Tekstil BISAS 83 0 12.0 1.06 Brisa BRISA 0 4000 7.4 351.00 Berkosan Yal t m Ve TecBRKSN 0 40 12.0 19.00 Birlik Mensucat BRMEN 229 0 24.8 0.50 Borova Yap BROVA 50 0 16.1 1.12 Bat Çimento BTCIM 0 6 70.8 6.64 Ege Gübre EGGUB 398 0 2.0 105.50 Escort Computer ESCOM 50 176 15.3 10.70 Feni Alüminyum FENIS 0 11 41.0 1.46 Finansbank FINBN 0 5 2440.0 3.85 Haznedar Refrakter HZNDR 37 13 10.5 4.80 I klar Enerji Ve Yap Hol IEYHO 111 0 112.0 0.50 Yat r m ISMEN 0 10 286.0 1.57 Y.O. ISYAT 0 0 134.7 0.89 zmir Demir Çelik IZMDC 0 25 300.0 5.30 Kapital Yat r m Holding KPHOL 1076 0 4.3 1.16 Kron Telekomünikasyon KRONT 0 75 8.2 3.11 Mango MANGO 65 0 22.0 1.44 Mata Matbaac l k MATAS 0 63 8.0 3.49 Menderes Tekstil MNDRS 0 11 225.0 0.80 Neta Telekom. NETAS 0 900 6.5 199.00 Selçuk G da SELGD 200 0 21.3 0.60 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 0 123 224.0 5.54 Trakya Cam TRKCM 0 15 603.2 2.43 Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 12.00 Yap Kred S gorta YKSGR 0 27 80.0 17.65 Referans Fiyat (TL) 7
AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 29/06/2012 28/06/2012 De i im Anel Elektrik 2.20 2.19 0.46% Bimeks 1.33 1.30 2.31% Bizim Toptan 25.25 24.30 3.91% Emlak G.M.Y.O. 2.22 2.18 1.83% Halk Bankas 14.15 13.90 1.80% Bankas (C) 4.80 4.64 3.45% Koza Anadolu Metal 3.87 3.69 4.88% Migros 17.90 17.40 2.87% Tav Havalimanlar 9.72 9.72 0.00% Türk Telekom 7.38 7.00 5.43% Türk Hava Yollar 3.18 3.20-0.62% Portföyümüzün Getirisi 2.39% MKB-100 62,543 60,823 2.83% Relatif Performans -0.43% AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, HALKB, ISCTR, MGROS, TAVHL, TTKOM, THYAO hisselerinden olu maktad r. 30% 29% 2012 20% 2011 16% 25% 20% 22% 10% 15% 0% 10% 6% -10% 5% -20% 0% -5% -30% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif * AL listemizin performans 29 Haziran tarihinde hesaplanm t r. -10% -22% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif 8
TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T AKBNK TUT 6.62 6.57-1% 26,480 11.6 3.1% 11.8% 1.3 GARAN - 7.10 - - 29,820 - - - - HALKB AL 14.15 12.75-10% 17,688 8.2 4.1% 21.7% 1.6 ISCTR AL 4.80 4.55-5% 21,600 9.7 3.1% 11.9% 1.1 VAKBN TUT 3.76 2.91-22% 9,400 7.3 3.5% 12.4% 0.9 YKBNK TUT 3.71 2.96-20% 16,128 8.8 3.4% 14.0% 1.1 Ortalama 9.3 3.3% 14.0% Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T (mn TL) skonto(-) 2012/03 DOHOL TUT 0.80 0.64-20% 1,470 41.7 1,055 39.4% 0.5 KCHOL TUT 6.90 7.30 6% 17,498 8.3 15,386 13.7% 0.7 SAHOL TUT 7.60 8.37 10% 15,507 8.0 27,731-44.1% 0.6 SISE TUT 2.96 3.37 14% 4,005 6.7 4,631-13.5% 0.8 TKFEN TUT 6.62 6.96 5% 2,449 11.1 - - 1.2 OLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel Piyasa De eri (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012/03 AEFES TUT 23.15 26.55 15% 13,707 21.4 2.8 11.9 2.1 AKCNS TUT 7.22 7.23 0% 1,382 10.6 1.4 6.6 1.5 AKENR TUT 2.19 2.60 19% 823 14.4 3.5 18.6 1.4 AKSEN TUT 3.56 4.30 21% 2,056 11.7 2.0 11.1 2.4 ANACM TUT 2.64 3.27 24% 914 6.5 1.4 5.1 0.8 ANELE AL 2.20 2.55 16% 242 7.1 0.8 7.0 1.0 ARCLK TUT 9.14 7.90-14% 6,176 9.9 0.9 7.5 1.8 AYGAZ TUT 7.58 9.92 31% 2,274 10.0 0.4 7.0 1.0 BIMAS TUT 74.50 65.55-12% 11,309 31.0 1.1 21.2 15.9 BMEKS AL 1.33 1.83 37% 160 11.4 0.3 4.6 1.9 BIZIM AL 25.25 27.80 10% 1,010 24.6 0.5 13.3 9.5 CCOLA TUT 28.00 25.65-8% 7,122 28.7 2.0 13.3 4.3 CIMSA TUT 8.36 9.00 8% 1,129 9.3 1.6 6.8 1.2 DOAS - 5.56 - - 1,223 - - - - EKGYO AL 2.22 2.80 26% 5,550 9.9 4.2 10.1 1.4 ENKAI TUT 4.85 5.13 6% 13,580 15.0 1.2 8.6 1.5 EREGL TUT 2.01 2.37 18% 6,211 7.0 1.1 6.0 0.9 FROTO TUT 16.40 18.54 13% 5,755 10.4 0.7 6.6 3.4 IPEKE TUT 3.87 4.27 10% 1,005 7.9 0.0-0.1 0.6 ISGYO TUT 1.14 1.40 22% 684 10.9 4.6 6.4 0.7 KOZAA AL 3.87 4.38 13% 1,502 6.9 0.4 0.7 0.9 KOZAL TUT 35.00 40.20 15% 5,338 8.5 4.4 5.7 5.6 KRDMD TUT 1.00 0.84-16% 601 5.9 0.7 4.7 0.8 MGROS AL 17.90 21.70 21% 3,187 28.0 0.7 11.1 2.5 SNGYO TUT 1.24 1.30 5% 744 7.9 1.9 10.4 0.7 TATKS TUT 2.12 2.72 28% 288 12.0 0.7 8.7 1.2 TAVHL AL 9.72 11.50 18% 3,531 13.8 2.1 7.1 2.7 TCELL TUT 9.16 10.04 10% 20,152 11.7 1.7 5.6 1.8 THYAO AL 3.18 3.43 8% 3,816 10.9 0.7 7.0 0.9 TOASO TUT 7.74 9.25 20% 3,870 8.7 0.7 6.5 2.3 TRGYO TUT 5.54 5.75 4% 1,241 4.0 12.3 25.0 0.5 TRKCM TUT 2.43 3.00 23% 1,466 7.0 1.2 4.0 0.8 TTKOM AL 7.38 8.42 14% 25,830 9.6 2.4 5.6 4.0 TTRAK TUT 30.50 34.46 13% 1,628 7.8 1.2 6.5 2.5 TUPRS TUT 38.70 43.34 12% 9,691 8.1 0.3 6.6 2.1 ZOREN TUT 1.08 1.50 39% 540 16.3 3.4 20.0 a.d. XUSIN - - - - 11.1 0.97 6.7 XU100 62,543 64,350 3% 358,438 10.3 0.97 6.7 *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 9
VER AKI I 2 Temmuz Pazartesi G. K br s Rum Yönetimi AB Dönem Ba kanl n devralacak 10:00 Türkiye PMI malat Endeksi Önceki Veri: 50.2 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye GSY H (1Ç12) (Y ll k) Önceki Veri: %5.20 / Beklenti: %2.8 10:45 talya PMI malat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 44.8 / Beklenti: 44.6 10.50 Fransa PMI malat Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 45.3 / Beklenti: 45.3 10.55 Almanya PMI malat Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 44.7 / Beklenti: 44.7 11.00 talya sizlik Oran (May s) Önceki Veri: %10.20 / Beklenti: %10.3 11.00 AB PMI malat Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 44.8 / Beklenti: 44.8 11.30 ngiltere PMI malat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 45.9 / Beklenti: 46.5 12.00 AB sizlik Oran (May s) Önceki Veri: %11.00 / Beklenti: %11.10 13:30 G. K br s Rum Yönetimi AB Dönem Ba kanl n devralacak 17.00 ABD ISM malat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 53.5 / Beklenti: 52 17.00 ABD Yap Harcamalar (May s) (Ayl k) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20 3 Temmuz Sal 10:00 Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %-0.21 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Üretici Fiyat Endeksi (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %0.53 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Üretici Fiyat Endeksi (May s) (Ayl k) Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: %-0.30 17:00 IMF Ba kan Lagarde ABD Ekonomik Raporu hakk nda konu acak 17:00 ABD Fabrika Sipari leri (May s) Önceki Veri: %-0.60 / Beklenti: %-0.10 4 Temmuz Çar amba 10:45 talya PMI Hizmet Sektörü Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 42.8 / Beklenti: m.d. 10:50 Fransa PMI Hizmet Sektörü Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 47.3 / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya PMI Hizmet Sektörü Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 50.3 / Beklenti: 50.3 11:00 AB PMI Hizmet Sektörü Endeksi (Haziran) (Nihai) Önceki Veri: 46 / Beklenti: m.d. 11:30 ngiltere PMI Hizmet Sektörü Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 53.3 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Perakende Sat lar (May s) Önceki Veri: %-1.00 / Beklenti: %0.30 5 Temmuz Per embe AB Avrupa Birli i Merkez Bankas Almanya da Toplanacak 13:00 Almanya Fabrika Sipari leri (May s) Önceki Veri: %-1.90 / Beklenti: %0.30 14:00 ngiltere Bankas Faizleri Aç klayacak Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 14.45 Avrupa Merkez Bankas Faizleri Aç klayacak Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: %0.75 15:15 ABD ADP stihdam (Haziran) Önceki Veri: 133 bin ki i / Beklenti: 95 bin ki i 15:30 ABD Haftal k sizlik Ba vurular Önceki Veri: 387 bin ki i / Beklenti: m.d. 17:00 ABD ISM malat D Kompozit Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: 52.9 6 Temmuz Cuma 13:00 Almanya Sanayi Üretim (May s) (Ayl k) Önceki Veri: %-2.20 / Beklenti: %0.50 15:30 ABD Tar m D stihdam (Haziran) Önceki Veri: 69 bin ki i / Beklenti: 93 bin li i 15:30 ABD sizlik Oran (Haziran) Önceki Veri: %8.20 / Beklenti: %8.20 9 Temmuz Pazartesi 02:50 Japonya Makine Sipari i (May s) (Ayl k) Önceki Veri: %5.70 / Beklenti: m.d. 04:30 Çin Tüketici Fiyat Endeksi (Haziran) (Y ll k) Önceki Veri: %3.00 / Beklenti: %2.30 04:30 Çin Üretici Fiyat Endeksi (Haziran) (Y ll k) Önceki Veri: %-1.40 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Endüstriyel Üretim (May s) (May s) Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: m.d. 18:00 AB Euro Bölgesi Ekonomi Bakanlar Brüksel de Toplanacak 10
Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Be ikta, stanbul Telefon: +90 212 384 11 21 Faks: +90 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlemi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir Ayr ca, Garanti Yat r m Menkul K ymetler A..'nin yaz l izni olmad kça bu raporlar n içeri i k smen ya da tamamen üçüncü ki ilerce hiç bir ekil ve ortamda yay nlanamaz, iktisab edilemez, al nt yap lamaz, kullan lamaz. Rapor gönderilen ki iye özel ve münhas rd r. 3 lave olarak, bu raporun gönderildi i ve yukar daki aç klamalar m z do rultusunda kullan ld ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynakl tüm talep ve dava haklar m z sakl d r.