125kgyaahatag4bha13 Sançmala PANL GÜNLÜK BÜLTEN 18.09.2014 İç Piyasalar 17.09.2014 Kapanış Değişim % BIST-100 78.968 0,42 BIST-30 96.807 0,37 DVZSP 2.5334 0,14 EUR/USD 1,2964 0,03 ALTIN 1.235-0,01 PETROL (BRENT) 99,00 0,09 18.09.2014 Piyasa Verileri USD/TL 2,2070 2,2280 EUR/USD 1,2952 1,2855 Tahvil (13.07.2016) %9,08 %9,05 BRENT 98,90 98,33 Dış Piyasalar 17.09.2014 Kapanış Değişim % NASDAQ 4.562 0,21 DAX 9.661 0,30 DOW JONES 17.156 0,15 FTSE 6.780-0,17 NIKKEI 16.089 1,26 S&P 500 2.001 0,13 Vadeli Piyasalar 18.09.2014 Değişim % FDOW 0,08 FSPX 0,05 U.S.10-Y 2,62 Bizi takip etmek için Bakış Açısı BÜYÜK İKRAMİYE 1.1M 1.026 beklenen ABD Haziran konut başlangıçları -9.3% ile 893 bin olarak gerçekleşmişti. 965 bin beklenen ABD Temmuz Konut Başlangıçları ise %15.7 artarak 1.093 mn olarak gerçekleşti. Bu rakam 8 aydaki en yüksek, 2013 Kasım dan bu yana en yüksekti. ABD Aug konut başlangıçları bekl 1.038 bin, önc 1.093 bin 15:30. En yüksek beklenti 1.100M seviyesindedir. LABOR DAY SONRASI ARTIŞ? 300 bin beklenen ABD haftalık işsizlik başvuruları 304 bin, (293,500 Şubat 2006 dan beri en düşüktü), 299,750 e gerileyen 4 haftalık ortalama ise 303.250 olmuştu. En son 300 bin beklenen veri 315 bin, 4 haftalık ortalaması ise 303.250 den 304.000 olarak gerçekleşti. ENFLA(S)Y(TO)N(P) Değişim göstermesi beklenmeyen ABD Ağustos TÜFE rakamı 0.2% olarak gerçekleşirken, %0.2 artması beklenen çekirdek veri değişmedi.yıllık %1.7 (bek 1.9, önc %2). Önceki ay %0.3 artan,%0,1 artması beklenen ABD Temmuz TÜFE rakamı beklenti dahilinde gerçekleşmişti (5 aydaki en yavaş gidiş). Yıllık rakam %2.0 (önc %2.1).Enerji fiyatlarındaki düşüş etkili olmuştu. FED(UP) Yellen, istihdamda istenilen düzeye yaklaşıldığını kaydederken, 'kayda değer süre' tanımının ekonomik koşullara göre değişebileceğini belirtti. %2 HEDEF & AŞAĞI BÜYÜME %2.0-2.2 Enflasyonun aşamalı olarak Fed'in hedefi olan yüzde 2'ye yaklaştığını kaydeden Yellen, enflasyonda yıl başından bu yana toparlanma olduğunu sözlerine ekledi. Büyüme tahmini 2014 %2.0-2.2 bekleniyor (önc %2.1-2.3).İşsizlik tahmini %5.9-6 a çekildi. %1.375 FAİZ Fed yetkilileri Federal fonlama oranı için 2015 tahminlerini Haziran'daki %1.125'ten %1.375'e çıkardı. 2015 2.çeyrekte %55 olasılıkla FED den 25 bp artırım bekleniyor (RTS). 16-17 Haziran 2015 toplantısı ön plana çıkıyor. Veri Gündemi ABD Konut Başlangıçları (Yavaşlayan Ev Fiyat Kazançları,Düşen Mortgage Oranları, Ocak %4.53, Eylül %4.12) ECB TLTRO tahsis açıklaması bekl 250 mlyr 12.15 ABD haftalık işsizlik başvuruları 15:30 bek 305k önc 315k ABD Aug konut başlangıçları bekl 1.038 bin önc 1.093 bin 15:30 ABD Eylül Philadelphia FED İş Dünyası görünüm endeksi bekl 23,0 önc 28,0 17:00 Şirketlere vergi teşviki masada $/TL 2,22 TL nin üzerinde.
18 Eylül Küresel Piyasalar İskoçya bağımsızlık referandumu yapılacak olup, Birleşik Krallıkta kalma tarafı oranı %52 seviyesindedir.sgbp de haftalık bazda 3.4750-3.4720 destekler bu seviyelerde tepki alımları görülebilir, 3.6670-3.6780-3.6850 satışların görülebileceği seviyeler. GBP/EUR paritesinde kısa vadeli ortalamaların bulunduğu 1.2557-1.2553 bandı altında kısa vadeli satış baskısı artabilir. 1.2485 önceki dip ön plana çıkabilir. Tepkinin devamında ise aylık bazda 1.2642-1.2671 direnç seviyeleri olup bu seviyeyi geçemeyen hareket satış yönünde izlenebilir. Olası bu seviyenin üzerinde 1.2699 sonraki direnç seviyesidir.satış fırsatı yaratabilir. Draghi, varlık alım planına yönelik eleştirilere cevap vererek " Tahvil alımı 'büyük' olacak demişti. Norveç Norges faiz kararı önc %1,5 11:00,Malezya BNM faiz kararı önc %3,25 12:00. G.Afrika SARB faiz kararı önc %5,75. Fisher in konuşması izlenecek. Fisher, güçlü ekonomik veriler ve enflasyon göstergelerinin Fed i ilk faiz artırımına belirgin derecede yakınlaştırdığını söylemişti. İran ve BM (5+1) grubu nükleer görüşmelerine NY da devam edilecek. 53 beklenen ABD Ağustos Konut piyasası endeksi 55 ile son 7 ayın yükseğiydi. 56 beklenen ABD Eylül Konut piyasası endeksi 59 (bek 56) olarak gerçekleşti.bu 9 yılın yükseği. Ocak ayı başında %4.53 olan mortgage oranı 11 Eylül haftasında %4.12 de. Şirket Haberleri 01.10.2014 Bist 30 giren Dohol, çıkan Asels, yedek Ccola BLOOMBERG tahmin veren analist tavsiyelerine göre ASELS ve TTKOM ortalama hedef fiyatlarında %14 ve %4 artış görülüyor. ULKER ve ENKAI ortalama hedef fiyatlarında %14 ve %8 azalış görülüyor. ASELS 2Ç 2014 03 aylık dönemde 57 mln TL kar açıklayan şirket, 2014 06 aylık dönemde 162 mln TL piyasa beklentisinin üzerinde 198 mln TL kar, geçen sene 99 mln TL kar açıklamıştı. Net kar marjı %17.71 ile 2012 den sonraki en yüksek rakam.dönem net karı geçen yılın aynı dönemine göre %99 artış gösterdi. Hedef fiyatımızı 12.35 TL e yükseltirken AL önerimizi koruyoruz. Bakiye siparişleri 4,0 milyar USD seviyesindedir. 2013 3,7 mlr$.bakiye sipariş seviyesinin toplam satışların en az üç katı olması hedeflenmektedir. Siparişlerin payında %54,1 ile SSM ilk sırada.para birimi dağılımında %60 USD, %25 gelmektedir. Grup un 2014 yılı konsolide finansal sonuçlarına ilişkin olarak beklentileri konsolide gelirlerdeki artış (TL bazında) %15-17, konsolide kur farkından arındırılmış FAVÖK marjı %18-20, konsolide yatırım harcamaları yaklaşık 175 milyon TL seviyesindedir. Konsolide özkaynaklardan yapılan Ar-Ge harcamalarının konsolide satışlara oranı: %6 seviyesindedir.ilk çeyrekte %97 olan kapasite kullanım oranı ikinci çeyrekte de %97 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2013 döneminde %97 (2012 %95) seviyesindeydi. Üretimin büyük bir bölümü siparişe dayalı olarak gerçekleştirilmektedir. Konsolide net satış tutarının 933 milyon TL si yurt içi satış, 188 milyon TL si (%16.7) ise yurt dışı satış olarak gerçekleşmiştir.en büyük 10 projenin kalan bakiye sipariş tutarı 2.351 mln$.1.4 milyar TL açık pozisyonu olup, tutarın %80 i ABD Doları, %20 si Avro dan oluşmaktadır.ilk uçuşlu testi olan Balistik Test Füzesi atışı, 23 Temmuz 2014 tarihinde, Aksaray da başarıyla gerçekleştirilmiştir. 2011 yılında Savunma Sanayii Müsteşarlığınca başlatılan proje kapsamında radar, komuta kontrol ve atış kontrol sistemleri Aselsan, füze sistemleri Roketsan firmaları tarafından geliştirilmektedir (www.aselsan.com.tr).bakiye taahhütlerinin %82,5 i döviz cinsindendir (Yalnızca yurtdışı projelerde değil, yurtiçi projelerin bazılarında da döviz veya TL-döviz bazlı sözleşmeler imzalandığı için bu oran yüksektir).tusaş ile ANKA-S Projesi/Faydalı Yük Alt Sözleşmesi kapsamında 22 Ocak 2014 tarihinde, 33,6 mln ABD Doları bedelli sözleşme imzalanarak yürürlüğe girmişti. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2015-2018 yıllarında yapılacaktır.söz konusu sözleşme değişikliği kapsamında ek ASELSAN iş payı 140.866.835,- EURO olup, teslimatlar 2019-2020 yıllarında gerçekleştirilecektir. Ekonomi Sektör Haberleri Referandumdan evet çıkması halinde Londra ve Edinburgh, başta Kuzey Denizi petrolleri olmak üzere gelirleri ve borçları nasıl paylaşacaklarına dair çetin müzakerelere başlayacak. İskoçya nın hangi para birimini kullanacağı, AB üyesi olup olamayacağı ve İskoçya daki İngiliz donanma üssünün akıbeti de tartışılacak Referandumda 16 yaş üzerindeki 4,3 milyon seçmene İskoçya bağımsız bir ülke olmalı mı? diye sorulacak. İngiliz liderler, Birleşik Krallık içinde kalması durumunda İskoçya ya daha geniş bir otonomi sağlanacağı sözünü veriyor. Fakat bağımsızlık yanlılar artık kendi kararlarını almak istediklerini belirtiyor (Foreks). Fitch'ten deflasyon uyarısı. Fitch raporunda, "Euro Bölgesi'nde enflasyonun eylül 2012'deki yüzde 2,6'dan ağustos 2014'de yüzde 0,3'e gerilemesi durumu, deflasyon görünümü üzerinde anlamlı ve artan bir risk" denildi. TUPRS ''Resid Upgrading'' Projesi Kasım 2014 & FAVÖK KATKISI Hatırlayacak olursak Kasım 2014 de üretime başlaması beklenen son yıllarda artan motorin gibi beyaz ürünlerin ithalatını azaltmak ve ilave katma değer yaratmak için 2,7 milyar dolar ABD Doları tutarındaki Resid Upgrading projesinin (Fuel Oil Dönüşüm) 2007 yılı Kasım ayında yatırım kararı alınmıştı. Proje yüksek kükürtlü fuel oil i işleyerek Euro V standardında motorin ve benzin gibi beyaz ürünlere dönüştürecektir. Beyaz Ürünler: Benzin, Jet, Gazyağı, Motorin, LPG. Proje Türkiye nin motorin/jet yakıtı açığının kapatılmasına ve fuel oil gibi devlete vergi geliri sağlamayan ürünlerin üretim miktarının azaltılarak (üretilen fuel oil in önemli bir kısmı yeterli iç pazar olmadığı için ihraç edilmekte ve ihraç edilen ürünlerden devlet ÖTV almamaktadır) vergi geliri artışına katkı sağlayacaktı.tüpraş ın yaklaşık 2,45 dolar/varil olan yıllık net rafineri marjına 2,1 dolar/varil ilave net marj sağlaması beklenmektedir. %70 ler düzeyinde olan beyaz ürün oranının proje sonrası %80 lerin üzerine çıkması beklenmektedir. Böylece katma değeri daha yüksek ürün elde edilecektir. Yılda 550 milyon dolardan fazla FAVÖK sağlayacak olan bu yatırımın Tüpraş'ın kârlılığını %50 oranında artırması beklenmekteydi. Kaynak:Tüpraş Yıllık Raporları.Residium Upgrading uygulamaları tüm dünyada kapasite ve karlılık artırıcı bir çözüm olmuştur (Tekstil Yatırım Araştırma). AMB ilk ucuz kredi imkanını bugün kullandıracak.analistler AMB den Eylül ayındaki ihalede ortalama olarak 174 milyar euro ve Aralık taki ikinci ihalede 167 milyar euro kredi teklifinde bulunmasını bekliyor.
Teknik Bakış BIST-100 günü %0,42 artış ve 78968 (+334) puan ile tamamladı. İşlem hacmi 2,8 milyar TL oldu. 22 günlük ortalama 79873-80100 öncelikli direnç bandı, satışlar görülebilir. Dolar bazında önceki tepe 36474, TL bazında 80600.Satış fırsatı yaratabilir. 82700, 83000 satış yönünde izlenebilir (05.08.2014 Bülten). Aylık bazda 77443* stop-loss olabilir(salı 77436), 76539, 76056 destekler. 200 günlük ortalama 76014. 200 günlük ortalama üzerine çıkanlar ECILC (haftalık 2.22-2.24 direnç), FONFK, HURGZ, TRGYO, XSGRT BIST-100 & FED FAİZ ARTTIRDIĞINDA 11% 0.7 Bilgi Notu Hisse Kapanış Destek Direnç Not PETKM 3.51 3.49-3.46 3.60-3.66 PETLİM %30'U, 250 MİLYON AMERİKAN DOLARI GS A SATIŞ THYAO 6.87 6.85-6.83 6.93-7.01 59.5 Milyon Yolcu & 11,4 milyar USD, SunExpress- Lufthansa ASELS 9.58 9.48-9.46 9.65-9.67 %15-17 BÜYÜME, %18-20 FAVÖK, %97 KKO TUPRS 49.45 49.10-49 49.80 50.35-50.50 RUP Kasım 2014 FAVÖK KATKISI
SGMK & FAİZ Gösterge Tahvil 13 Temmuz 2016 vadeli tahvil %9.13-9.05 bandında li hareket etti. 25 Eylül Perşembe günü TCMB, faiz kararı açıklanacak.önceki toplantıda marjinal fonlama oranı yüzde 12 den yüzde 11,25 e (üst band), piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faiz oranı yüzde 11,5 ten yüzde 10,75 e indirilmişti. JBIC garantili üçüncü Samuray tahvil fiyatlanmış olup, 10 yıl vadeli ihracın tutarı 100 milyar Yen (yaklaşık 930 milyon ABD Doları), kupon oranı %1,05 (10 yıl vadeli Yen swap oranı + 29 bp) ve fiyatı 100 olarak gerçekleşmiştir. İhraca ilişkin tutar 25 Eylül 2014 tarihinde hesaplara girecektir. Bu ihraç ile 6,5 milyar dolar tutarındaki 2014 yılı dış borçlanma programı tamamlanmış olup, ihracın yaklaşık 450 milyon dolarlık kısmı 2015 yılı dış borçlanma programı için ön finansman niteliğindedir. Vadeli İşlemler ViOP ENDEKS KONTRATI Kapanış %0,41 artışla 3052 (3656). 97350 Ack.Poz.Değ. Ack. Poz 203,428 (200,376). 10 günlük ortalama 97900 e yönelen endekste 97750 sonrası satışlar görüldü. 22 günlük ortalama 98642 dedir. Olası 98700-99000 satış fırsatı yaratabilir. Geri çekilmelerde 96300-96000 ara destek olabilir. Olası 95025 altında 94175-93800 sonraki destekler. Bu seviyelere yaklaştıkça tepki alımları görülebilir. 200 günlük ortalama 93750 lerdedir.
+90 (212) 276 27 27 Timuçin Alp Araştırma Müdür Yardımcısı timucin.alp@tekstilbank.com.tr 1570 Tülin Tekin Araştırma Müdür Yardımcısı tulin.tekin@tekstilbank.com.tr 1571 Öneri, eleştiri ve sorularınız için yatirimarastirma@tekstilbank.com.tr adresine göndereceğiniz e-posta ile bize ulaşabilirsiniz. Bizi takip edin; Facebook Adresi : Tekstil Yatırım Twitter Adresi : TekstilYatrm UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.