07 Nisan 2015 Avrupa piyasaları bugün açılıyor Zayıf tarım-dışı istihdam verisinin Fed in faiz artışı zamanı için piyasadaki beklentiyi ötelemesi dün açılan ABD hisse senedi piyasalarını destekledi. Dün GOP para birimleri zayıf ABD tarım-dışı istihdam verisi sonrası dolar karşısında genel olarak değer kazanırken, UsdTry 2.5565 e kadar geriledi. ABD de bugün açıklanması beklenen birinci derece önemde bir veri bulunmuyor. Son açıklanan ABD tarım-dışı istihdam verisinin UsdTry de 2.55 desteğinin denenmesine neden olabileceği görüşündeyiz. Makro Ekonomik Gelişmeler ABD de Markit hizmet PMI Mart ayı nihai değeri daha önce açıklanan ve aynı zamanda piyasa beklentisi olan 58.6 seviyesindeki beklentiden daha kuvvetli (59.2) olarak açıklandı. Hizmet PMI böylece Ağustos ayı sonrasında en yüksek değerini almış oldu. Diğer yandan, ISM bileşik hizmet endeksi Şubat taki 56.9 dan Mart ta 56.5 e geriledi. Endeks böylece piyasa beklentisine paralel bir hizmet sektörü aktivite hızına işaret etti. ABD de 19 istihdam piyasası göstergesinin derlenmesi ile oluşturulan işgücü piyasası koşulları endeksi Mart ta -0.3 değerini alarak zayıf tarım-dışı istihdam verisinin de etkisini yansıtmış oldu. Şubat verisi ise 4.0 dan 2.0 a revize edildi. Endeks Mart ayında Haziran 2012 den bu yana ilk defa negatif değer alırken Mart ayı verisine bakarak istihdam piyasasının zayıf seyrettiğini söylemek için zamanlama erken görünüyor. Bu sene faiz artışlarının zamanlamasını tartışmaktan ziyade son FOMC toplantısı ve Yellen ın basın açıklamalarında verilen sinyallere göre faiz artış hızının daha önce beklenenden yavaş olacağı tezine daha fazla önem verilmesi görüşümüzü koruyoruz. New York Fed Başkanı Dudley dün yaptığı konuşmada faiz artışları başladığında faiz artışı hızının sığ olmasını beklediğini ifade etti. TCMB nin yeni metodolojiye göre hazırladığı reel efektif döviz kuru endeksi Şubat taki 105.4 ten Mart ta 104.1 e gerileyerek liranın reel olarak değer kaybettiğine işaret etti. Reel kurdaki değer kaybı liranın Mart ta yaşadığı nominal değer kaybından kaynaklandı. Reel kur Ekim 2014 sonrası en zayıf seviyede bulunurken euronun değer kaybetmesi ile AB ye yapılan ihracatın dolar cinsinden daralması, Rusya ve Orta Doğu ülkelerine yapılan ihracatın rublenin değer kaybı ve jeopolitik problemlerle zayıflaması ile yılın ilk çeyreğinde olumsuz bir performans gösterdi. ABD de bugün açıklanması beklenen birinci derece önemde bir veri bulunmuyor. Euro Bölgesi nde bugün Mart ayı Markit bileşik PMI endeksinin nihai değeri açıklanacak. İlk olarak 54.1 olarak açıklanan endeksin aynı seviyede açıklanması bekleniyor. Aynı gün açıklanacak üretici fiyatlarının Şubat ta yıllık bazda %2.9 düştüğü tahmin ediliyor. ÜFE enflasyonu Ocak ta % -3.4 olarak gerçekleşmişti. Hazine bu ayki ihalelerine bugün ilk defa ihraç edeceği 14 ay vadeli kuponsuz tahvil ihracı ile başlayacak fakat bu hafta başka bir ihraç bulunmuyor. Hazine nin yarın 1 milyar Try si piyasaya olmak üzere 1.2 milyar Try iç borç itfası bulunuyor. Günün veri açıklamaları: Saat Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki Türkiye Hazine ihalesi (14 ay vadeli kuponsuz tahvil) 11:00 Euro Bölgesi Markit bileşik PMI Mar F 54.1 54.1 12:00 Euro Bölgesi ÜFE enflasyonu (y.d.) Şub %-2.9 %-3.4 17:30 Türkiye Hazine nakit bütçe gerçekleşmeleri Mar P - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Cuma günü ABD borsaları tatil nedeniyle kapalıydı. Zayıf tarım-dışı istihdam verisinin Fed in faiz artışı zamanı için piyasadaki beklentiyi ötelemesi dün açılan ABD hisse senedi piyasalarını destekledi. DJ ve S&P 500 endeksleri dün %0.7 yükselirken, iki endeksin de vadeli kontratları bu sabah yatay seyrediyor. Asya borsaları yükselişte. Nikkei 225 endeksi %1.2 artmış durumda. Dolar endeksi dün %0.2 yükselirken, 1.1036 seviyesine kadar yükselen EurUsd paritesi günü %0.4 düşerek 1.0922 den tamamladı. ABD 10-yıllık tahvili dün 6 baz puan artarak günü %1.90 seviyesinde tamamladı. Diğer yandan, 2-yıllık tahvil faizi 2 baz puan yükselişle günü %0.50 seviyesinde bitirdi.
Suudi Arabistan ın Pazar günü Asya ya satacağı petrolün fiyatını artıracağını açıklaması dün Brent petrolün %4.9 artarak günü 57.8 Usd den tamamlamasına neden olan önemli bir faktördü. Brent sabah saatlerinde ABD de ham petrol stoklarının artış olabileceği beklentisi ile dünkü yükseliş sonrası 56.5 Usd civarında işlem görüyor. Dün 1204-1224 Usd bandında işlem gören altının ons fiyatı %1 düşerek günü 1215 Usd den tamamladı. Altın fiyatı sabah saatlerinde aynı seviyelerde alınıp satılıyor. Altın fiyatları konusundaki uzun vadeli negatif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Fed kararı ve ABD tarımdışı istihdam verisi sonrası altın fiyatındaki yukarı yönlü hareketin kısa vadede devam edebileceği fakat jeopolitik riskler aşırı tedirginlik yaratacak boyutlara gelmedikçe, yükselişlerin kısa süreli olabileceğini düşünüyoruz. Yurtiçi Piyasalar BİST 100 endeksi dün temettü dağıtımlarının hisse fiyatlarına etkisinin endeksi aşağı yönlü baskılaması nedeniyle günü sadece %0.16 artışla 82,994 puanda tamamladı. Bankacılık endeksi dün %1.84 artarken, sanayi endeksi %0.63 yükseldi. Seçim sürecine yaklaşılmasıyla birlikte politik belirsizliklerin artması, seçim sonrasında ise ihtiyaç duyulan ekonomik reformlardan ziyade başkanlık sistemi tartışmalarının gündemi işgal etme ihtimalinin yüksekliği, ekonomik aktivitenin yavaş seyretmesi, Fed in faiz artırım süreci yaklaşılırken TL nin hem Merkez Bankasının izlediği politikalar hem de artan politik riskler nedeniyle kırılgan kalabilecek olması nedeniyle son günlerdeki yükseliş sonrası hisse senedi piyasası için POZİTİF olan piyasa görüşümüzü NÖTR e çektiğimizi dünkü haftalık yatırım bültenimizde paylaşmıştık. 2-yıllık gösterge tahvil faizi dün değişim göstermeden günü %8.67 de tamamlarken, 10-yıllık tahvil faizi 2 baz puan düşerek %8.12 ye geriledi. Tahvil piyasası için pozitif değerlendirdiğimiz PPK ve FOMC kararları ile Cuma günü açıklanan zayıf istihdam verisi sonrası tahvil faizlerinde aşağı yönlü hareketin devam edebileceği görüşümüzü koruyoruz. %1.90 civarındaki ABD 10-yıllık tahvil faizlerinin Try cinsi tahvil faizlerinde düşüşü destekleyebileceğini düşünüyoruz. Dün GOP para birimleri zayıf ABD tarım-dışı istihdam verisi sonrası dolar karşısında genel olarak değer kazanırken, UsdTry 2.5565 e kadar geriledi. Dolar kuru günü değişim göstermeden 2.5714 seviyesinde tamamlarken bu sabah 2.5680 civarında işlem görüyor. Liranın dün 0.5 Usd ve 0.5 Eur dan oluşan döviz sepeti karşısında değer kazancı ise %0.3 olarak gerçekleşti. Son açıklanan ABD tarım-dışı istihdam verisinin UsdTry de 2.55 desteğinin denenmesine neden olabileceği görüşündeyiz. UsdTry de 2.51 ikinci önemli destek seviyesi. 2.60 ise direnç durumunda. Kurda 7 Haziran daki genel seçimler öncesi dalgalı bir seyir olası olsa da alımlar için daha uygun seviyelerin beklenebileceği görüşündeyiz. 07/04/2015 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 431 0.8 1.5 6.8 4.7 5.6 434 387 16.2 ABD US Dow Jones Industrial Average 17,881 0.7 0.1 2.9 8.9 7.9 18,289 15,855 15.7 US S&P 500 Index 2,081 0.7 0.5 3.9 11.6-88.3 2,120 1,814 16.9 US NASDAQ Composite Index 4,917 0.6-0.2 7.1 19.1 138.8 5,042 3,946 20.3 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 461 1.2 2.5 10.7-6.3-4.5 507 410 15.9 Euro STOXX 50 Index 3,715 0.0 2.7 23.5 15.0 752.3 3,749 2,790 15.5 UK FTSE 100 Index 6,833 0.0-1.1 7.3 2.1 117.2 7,065 6,073 15.4 Germany DAX Index 11,967 0.0 3.6 26.4 23.4 82.3 12,219 8,355 14.9 France CAC-40 Index 5,074 0.0 2.2 24.3 13.1-48.3 5,111 3,789 16.0 Spain IBEX 35 Index 11,634 0.0 4.9 17.9 9.0 172.3 11,663 9,371 16.0 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 19,634 1.2 3.5 16.3 30.3 4,102.3 19,779 13,885 18.6 Shanghai Stock Exchange Composite Index 4,123 1.8 21.4 17.4 91.3-65.6 4,123 2,084 15.0 Korea KOSPI Index 2,045-0.1 1.6 8.6 2.9-78.0 2,093 1,876 10.0 India SENSEX 30 Index 28,547 0.1-3.1 5.8 27.7 1,390.2 30,025 22,198 15.9 Latin Amerika Argentina Merval Index 11,439 3.3 15.2 42.0 79.1 112.2 12,599 6,234 10.8 Brazil Bovespa Index 53,737 1.2 7.5 12.0 5.2 526.4 62,305 45,853 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,701 1.1-1.6 14.9 23.0 13.1 1,848 1,260 6.0 South Africa JSE Index 52,229 0.0-2.1 7.5 8.0 3,639.7 53,615 46,068 16.2 Turkey ISE 100 Index 83,130 0.2 3.5-4.3 14.5 67.0 91,806 71,167 10.0 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce 2013 Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.093 1.099 1.084 1.192 1.371 1.379 1.399 1.046 GBP 1.489 1.494 1.504 1.517 1.658 1.210 1.719 1.464 CHF 0.957 0.954 0.986 1.008 0.892 1.558 1.024 0.741 CAD 1.25 1.25 1.26 1.18 1.10 0.99 1.28 1.06 JPY 119.56 119.15 120.83 118.48 103.29 105.26 122.03 100.82 Asya CNY 6.19 6.19 6.26 6.21 6.21 7.75 6.28 6.11 INR 62.31 62.19 62.17 63.57 60.09 6.21 63.89 58.34 KRW 1,088.93 1,085.03 1,098.81 1,098.65 1,053.65 3.50 1,137.46 1,008.37 Latina Amerika BRL 3.13 3.13 3.06 2.70 2.24 2.36 3.31 2.18 COP 2,534.54 2,534.54 2,584.69 2,450.17 1,950.86 2.66 2,699.75 1,839.30 MXN 14.88 14.85 15.50 14.88 13.00 13.10 15.67 12.82 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 55.21 55.21 60.22 63.22 35.27 32.87 79.17 33.55 ZAR 11.81 11.76 12.04 11.70 10.56 60.74 12.53 10.27 TRY 2.571 2.560 2.624 2.322 2.113 11.553 2.649 2.062 07/04/2015 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce 2013 Turkiye bono piyasasi (%) 6-Ay 9.01 8.84 8.92 5.43 10.43 8.03 2-Yil 8.52 8.54 8.57 7.62 10.30 8.72 3-Yil 8.16 8.17 8.14 7.58 10.07 7.86 4-Yil 8.13 8.18 8.08 7.63 9.98 9.99 10-Yil 8.02 8.04 8.22 7.56 10.16 7.97 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.90 1.84 2.24 1.94 2.72 3.03 Japonya 0.36 0.36 0.39 0.29 0.64 0.74 Büyük Britanya 1.59 1.59 1.95 1.56 2.69 0.32 Almanya 0.19 0.19 0.39 0.45 1.55 1.76 Fransa 0.48 0.48 0.69 0.73 2.03 0.54 Italya 1.30 1.30 1.31 1.86 3.17 0.82 İspanya 1.22 1.22 1.29 1.64 3.15 1.88 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,214-0.1 4.0-0.4-6.9 0.7 1,345 1,131 Gümüş 16.93-1.3 6.5 2.2-15.2-98.6 21.6 14.4 Brent Petrol 57-1.1-3.8 12.5-46.1-48.1 116 45 ABD Tipi Ham Petrol 51.71-0.8 4.2 7.9-48.9-9.8 107.73 42.03 R/J CRB Endeksi 220 0.0-0.1-2.4-27.8 313.0 313 207 LME Bakır 5,980 0.0 4.1-2.7-9.7 2,500.5 7,212 5,340 07/04/2015 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 07/04/2015 Günlük Yatırım Bülteni 5