Tüketici Güven Endeksi 1 EUR Tüketici Güven Endeksi GBP Perakende Satışlar 2 Perakende Satışlar 1/5
Enflasyon 3 EUR Enflasyon GBP Faiz Oranı 4 Faiz Oranı 2/5
Teknik Analiz Son çeyrekte küçülen İngiltere ekonomisinde tüketici güveni Euro Bölgesine nazaran daha düşük seviyelerde. Ancak son dönemde her iki ekonomide de tüketici güveninde artış yaşandı. Perakende satışlarda ise İngiltere nin çok daha iyi konumda olduğunu görüyoruz. Euro Bölgesinde yıllık bazda perakende satışların peş peşe 8 dönem negatif bölgede kalması oldukça karamsar bir hava yaratıyor. Enflasyon karşılaştırmasında ise İngiltere nin daha yüksek enflasyon yaşadığını ancak enflasyon artış hızının hızla gerilediğini görüyoruz. Bu hafta Perşembe günü her iki ülke para politikası kurulları toplanacak ve faiz kararlarını açıklayacaklar. Toplantılardan faiz değişimi kararı beklenmezken İngiltere de resesyondan kaçamak adına mevcut 275 milyar poundluk tahvil alım programının 325 milyar pounda çıkarılması muhtemel. Euro Bölgesi nin içinde bulunduğu borç krizi, İngiltere nin düşük faiz ve parasal genişleme operasyonuna rağmen poundun euro karşısında değer kazanmasına yol açıyor. Henüz Yunanistan sorununu dahi çözemeyen Euro Bölgesi para biriminin değer kaybının orta vadede de sürmesi muhtemel. 3/5
1 Tüketici Güven Endeksi adından da anlaşılacağı gibi, tüketicilerin ülke ekonomisine duydukları güveni ölçer. Tüketicilerin kendilerini güvende hissettikleri dönemlerde harcamalarını artırıp enflasyonu ve faiz artırımını tetiklemeleri, ekonomiye güven duymadıkları dönemlerde ise tasarrufa giderek harcamalarını kısmaları nedeniyle piyasa oyuncuları tarafından yakından takip edilen verinin genelde beklenenden yüksek gelmesi para birimine olumlu, düşük gelmesi ise olumsuz yansır. 2 Perakende mağazalarında nihai tüketiciye yapılan satış miktarındaki değişimi gösteren veri, hem tüketici güvenini hem de tüketici harcamalarını kapsaması bakımından önemlidir. Perakende satışların artması, tüketicinin ekonomiye duyduğu güvenin arttığının ve dolayısı ile daha çok harcama yaptığının bir göstergesidir. Tüketimin (talebin) beklenenden çok artması ise enflasyona yol açar ve fiyat istikrarını korumakla görevli merkez bankalarını faiz artırımına zorlar. Tüketimin beklenenden az olması ise ekonomik durgunluğa işaret ederek faiz indirimi beklentisi yaratır. Bu nedenle genelde perakende satışlar verisinin beklenenden yüksek gelmesi para birimine olumlu, düşük gelmesi ise olumsuz yansır. 3 Tipik bir tüketicinin satın aldığı mal ve hizmet fiyatlarındaki değişimi gösteren TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) bir enflasyon göstergesidir. Enflasyonist ortamda verinin beklenenden yüksek gelmesi enflasyonun aşırı arttığını gösterir ve fiyat istikrarını korumakla görevli merkez bankalarını faiz artırımına zorlayarak genelde ülke para birimine olumlu yansır. Verinin beklenenden düşük gelmesi ise ekonomik durgunluğa işaret ederek faiz indirimi beklentisi yaratır ve genelde para birimine olumsuz yansır. 4 Faiz oranı, merkez bankaları tarafından ülke ekonomisinin gelişimini ve fiyat istikrarını kontrol altında tutmak için kullanılan silahlardan biridir. Basit mekanizmada düşük faiz oranlarının kredi kullanmanın maliyetini düşürerek ekonomideki aktörleri daha çok yatırım yapmaya itmesi ve büyümeyi desteklemesi beklenir. Buna karşılık artan tüketimin fiyat istikrarını bozma riski artar. Yüksek faiz oranları ise enflasyonu kontrol altına almak için etkili olabilirken ekonomik büyümenin yavaşlamasına, durmasına ve hatta ekonominin küçülmesine neden olabilmektedir. Pariteler açısından faiz oranlarına bakacak olursa; paranın fiyatı olan faizin yükselmesi paranın getirisini artırarak bu para birimine olan talebi artırır. Faizin düşmesi ise getiriyi azaltır. Bu durumda yatırımcılar bu para birimini satarak, göreceli getirisi daha iyi olan veya aynı düzeyde getiriye sahip fakat daha az riskli olan para birimine yönelecektir. Bu nedenle genelde faiz artırımı para birimine olumlu yansırken faiz indirimi olumsuz yansır. 4/5
Diğer XTB Analizlerine ve www.facebook.com.tr/xtbtr adreslerinden ulaşabilirsiniz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüş ve tahminlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yazıda yer alan bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilmemektedir. Bu bilgilerin kullanılması nedeni ile doğabilecek sonuçlardan X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5/5