Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik AŞ 6 Şubat 2009 Bu rapor 12 sayfadır.
İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu Ayrıntılı Bilanço Ayrıntılı Gelir Tablosu Fon Portföy Değeri Tablosu Fon Toplam Değeri Tablosu Finansal Tablolar Dipnotları İç Kontrol Sisteminin Durumuna İlişkin Rapor Varlıkların Saklanmasına İlişkin Rapor Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan Bilgilere İlişkin Rapor
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotları (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) Fon Hakkında Genel Bilgiler Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu ( Fon ) emeklilik yatırım fonudur. Fon, 20 Haziran 2005 tarihinde kurulmuştur. 1 Fon bilançosu dipnotları 1.1 Katılma belgesi, 31 Aralık 2008 tarihli birim pay değeri, fon toplam değeri ve dolaşımdaki pay sayısı Fon toplam değeri : 1,182,693 YTL İhraç edilen pay sayısı : 10.000.000.000 Pay Dolaşımdaki pay sayısı : 93.912.488 Pay Katılma belgesi birim pay değeri : 0.012594 YTL 1.2 Çıkarılmış katılma belgesi sayısı ve dönem içinde satılan ve geri alınan katılma belgesi sayısı Dönem başındaki dolaşımdaki pay sayısı : 52.556.307 Pay Dönem içinde; Satılan pay sayısı : 62.350.991 Pay Geri dönen pay sayısı : (20.994.810) Pay Dönem sonundaki dolaşımdaki pay sayısı : 93.912.488 Pay 1.3 Fon süresi ve tutarı Fon'un tutarı 100,000,000 YTL dir. Fon 10.000.000.000 (on milyar) paya bölünmüştür. Pay sayısının artırılması ve artırılan tutarı temsil eden fon paylarının kayda alınmasına ilişkin karar yönetim kurulu tarafından alınır. Fon süresiz olarak kurulmuştur. 6
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotlar (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) 1.4 Fon portföyünün yönetimi Fon un, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre belge sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetim, temsil ve varlıkların saklanmasından Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi ( Kurucu ) sorumludur. Fon portföyü, Garanti Portföy Yönetimi Anonim Şirketi ( Yönetici ) tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK ) düzenlemesine uygun olarak yapılacak bir portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde bu içtüzük ve SPK nın 28 Şubat 1990 tarihli 20447 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan XI/6 numaralı tebliğ ( Tebliğ ) hükümleri dahilinde yönetilir. 1.5 Menkul kıymetlerin sigorta tutarı Fon'un menkul kıymetleri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ( İMKB ) Takas ve Saklama Bankası Anonim Şirketi ( Takasbank ) tarafından muhafaza edilmekte olup, geçmiş dönemlerde tatbik edilen ve İMKB, Takasbank ve Borsa üyelerini kapsamakta olan şemsiye sigorta uygulaması sona erdirilmiş; bu uygulamanın yerine İMKB ve Takasbank ın sigortalandığı dolayısıyla da Fon un bu kuruluşlar nezdinde saklanan tüm menkullerinin de sigorta kapsamında olduğu bir sigorta sistemine geçilmiştir. Sigorta poliçesi İMKB ve Takasbank ı kapsamakta olup 31 Mart 2008 ve 31 Mart 2009 dönemi için geçerli olacaktır. Söz konusu dönem içerisinde Takasbank ve İMKB de meydana gelebilecek olan emniyeti suistimal, sahtecilik, hırsızlık, taşıma riskleri, her türlü maddi hasar, kaybolma ve saklama riskleri sigorta kapsamında olup, muafiyet 100,000 Amerikan Doları dır. 1.6 Değerlemede uygulanan döviz kurları Portföyde yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler değerleme tarihi itibariyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ( TCMB ) Amerikan Doları satış kuru olan 1.5291 YTL ile değerlenmiştir. 1.7 Değerlemede esas alınan gelir ortaklığı senetleri fiyatları Yoktur. 1.8 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar 1.8.1 Uygulanan belli başlı muhasebe prensipleri Genel: SPK, 28 Şubat 2002 tarihli 24681 sayılı Resmi Gazete de yayınlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında yönetmelik hükümleri ile emeklilik yatırım fonları tarafından mali tablo ve raporların hazırlanıp sunulmasına ilişkin ilke ve kuralları belirlemiştir. Bunun yanı sıra mali tablolar, Tebliğ de açıklanan Menkul Kıymetler Yatırım Fonları tarafından düzenlenecek mali tablo ve raporların hazırlanıp sunulmasına ilişkin ilke ve kurallara (bundan sonra "menkul kıymet yatırım fonları için SPK tarafından yayımlanan genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri" olarak anılacaktır) göre hazırlanmıştır. 7
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotlar (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) 1.8 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar (devamı) Gerçekleşen Değer Artışları ve Azalışları: Fon menkul kıymetlerinin her gün itibariyle fon iç tüzüğü hükümlerine göre değerlemesi sonucunda ortaya çıkan değerleme farkları, bilançodaki fon toplam değerinin içinde yer alan katılma belgeleri değer artış/azalış hesabında muhasebeleştirilmektedir. Bu suretle, değerleme farkları, ancak ilgili menkul kıymetin elden çıkarılarak gerçekleşmesi halinde gelir veya gider hesaplarına intikal ettirilmektedir. Katılma Belgeleri: Katılma paylarının alım satımında, beher pay için, fon toplam değerinin dolaşımdaki pay sayısına bölünmesiyle bulunan değer esas alınmaktadır. Katılma payını içeren katılma belgelerinin satışından elde edilen kaynaklar satış tutarı esas alınarak katılma belgeleri hesabında yansıtılmakta, geri alınan belgeler ise alış tutarları esas alınarak bu hesaptan düşülmektedir. Yatırım fonu katılma belgeleri, değerleme günü itibariyle en son açıklanan fiyatlar esas alınarak değerlenir. Menkul Kıymetlerin Değerlemesi: Fon un iç tüzüğü menkul kıymetlerin değerlemesine ilişkin olarak aşağıdaki hükümleri içermektedir: -Değerleme her iş günü itibariyle yapılır. - Fon Portföy Değeri, portföydeki varlıkların değerlerinin toplamıdır. -Portföydeki varlıkların değeri aşağıdaki esaslara göre tespit edilir: Portföye alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin TCMB döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur. Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı fiyat ve oranlarla değerlenir. İki seans uygulayan borsalarda değerleme fiyatı ikinci seans ağırlıklı fiyatı ve oranıdır. İMKB küçük işlemler pazarında oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz. Borsada işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan hisse senetleri son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini nakit çıkışlarına eşitleyen iskonto oranı) ile değerlenir. Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen borçlanma senetleri ve repolar ise son iş günündeki portföy değerine, sermaye piyasası aracının iç verim oranı üzerinden günlük bileşik faiz esasına göre hesaplanan faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir. Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada değerleme günü itibariyle oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın TCMB döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir. Portföydeki vadeli mevduat, bileşik faiz oranı kullanılarak tahakkuk eden faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir. 8
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotlar (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) 1.8 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar (devamı) Gelir ortaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir ortaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin değerlemesi Tebliğin 45. maddesi çerçevesinde yapılır. Fon Toplam Değeri, Fon portföy değerine varsa diğer varlıkların eklenmesi ve borçların (kurucu tarafından kuruluş işlemleri için verilen avans hariç) düşülmesi suretiyle bulunur. Fon un devamı süresince alınan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b. alındıkları gün Fon un toplam değerine dahil edilir. Bir payın değeri, fon toplam değerinin tedavüldeki katılma belgelerinin kapsadığı pay sayısına bölünmesiyle elde edilir. İhraç edilen katılma belgelerinin tümü satılıncaya kadar, her payın değeri, Fon toplam değerinin toplam pay sayısına bölünmesi ile bulunur. Bu dönem içinde geri satın alma yoluyla fona geri dönmüş katılma belgelerinden halen fon bünyesinde bulunanların sayısı toplam pay sayısından düşülür. Katılma belgelerinin satış ve geri alış fiyatı, belgedeki pay sayısı ile pay değerinin çarpımı suretiyle bulunan tutardır. Yukarıda bahsedilenler dışında kalan para ve sermaye piyasası araçları tebliğde yer alan esaslar çerçevesinde düzenlenir. 1.8.2 Vergi Fon, 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle emeklilik yatırım fonu olarak sınıflandırılmaktadır. Bu nedenle fonun portföy işletmeciliğinden doğan kazançları ve ters repo işlemlerinden elde edilen gelirler dahil her türlü vergiden muaftır. 1.9 Menkul Kıymetlerin Muhafazası Fon portföyündeki varlıklar yapılacak bir sözleşme çerçevesinde Takasbank ve Clearstream Banking Luxembourg nezdinde saklanır. Yabancı menkul kıymetlerin alım satım ve saklama işlemlerinde iletişim SWİFT, faks, teleks aracılığı ile yürütülecektir. Saklama ile ilgili masraflar ve ücretler ülkelerin değişik enstrümanlarına göre farklılık göstermektedir. Saklayıcılar aylık olarak doküman göndermektedir. Fon portföyündeki altın ve kıymetli madenler İstanbul Altın Borsası nezdinde saklanır. 2 Fon gelir tablosu dipnotları 2.1 Tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü tutarları Yoktur. 2.2 Yönetici bankadan alınan avans ve kredi faiz oranları Yoktur. 9
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotlar (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) 2.3 Gelir ve gider hesaplarında bir önceki döneme göre %25 in üzerinde ortaya çıkan artış ve azalışın nedenleri. Fon, 20 Haziran 2005 tarihinde kurulmuştur. Fon, ağırlıklı olarak Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen Eurobondları (%56) ve kamu kesimi menkul kıymetlerini (%44) portföyünde bulundurmaktadır. Fon a olan talebin artmasına bağlı olarak fon portföyü 2008 yılında 2007 yılına oranla %129 büyümüştür. Fon portföyünün artmasına bağlı olarak gerçekleşen değer artışlarında, menkul kıymet portföyünden sağlanan faiz ve kar paylarında ve fon yönetim ücretlerinde cari dönemde artış gerçekleşmiştir. 2.4 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar 2.4.1 Fon yönetim ücretleri Kurucu Fon'un yönetim ve temsili ile Fon'a tahsis ettiği donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri karşılığı olarak her gün için net varlık değeri üzerinden hesaplanan günlük % 0.0027 (milyonda yirmiyedi) oranında fon işletim gideri kesintisi tahakkuk ettirilir ve bu ücret her ay sonunu izleyen bir hafta içinde Kurucu ya ödenir. Söz konusu ücret Kurucu ve Yönetici arasında paylaştırılabilir. 3 Fon portföy değeri tablosu dipnotları 3.1 İmtiyazlı hisse senetleri Yoktur. 3.2 Bedelsiz hisse senetleri Yoktur. 3.3 İhraç edilen menkul kıymetin toplam tutarının %10 unu aşan kısmı Yoktur. 3.4 Menkul kıymetler borsalarına kote edilmemiş hisse senetleri Yoktur. 10
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotlar (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) 3.5 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar 3.5.1 Yatırım Politikası -Fon un yatırım politikası aşağıdaki esasları içermektedir: Fon un amacı portföyünde ağırlıklı döviz cinsinden olmak üzere Devlet İç Borçlanma Senetleri, Türkiye Cumhhuriyeti Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı nın uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlar ve bunlara dayalı repolara yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmektir. Fonun yönetiminde öncelikle yatırım yapılacak döviz cinslerinin dağılımına karar verilir. Bundan sonra portföy otalama vadesi belirlenir. Menkul kıymet bazında vadeye göre risk-getiri analizleri yapılarak menkul seçiminden gerçekleştirilir. Fon yönetiminde, portföye alınan menkul kıymetlerin getirilerinin yanında likidite vade riskleri göz önünde bulundurulur. Fon, SPK nın 17 Şubat 2006 tarih ve 8/172 sayılı kararına istinaden portföyünde Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası ( VOB ) bünyesinde veya diğer borsalar ve teşkilatlanmış piyasalarda işlem gören Döviz Vadeli İşlem sözleşmelerine yer verebilir. VOB bünyesinde işlem gören ürünlere dayalı olarak borsa dışında vadeli işlem sözleşmelerine taraf olunması mümkün değildir. Riskten korunma ilkesi çerçevesinde vadeli işlem sözleşmelerine ilişkin işlemlerde yalnızca kısa pozisyon sahibi olunacaktır. Uzun pozisyon sahibi olmak, yalnızca daha önce alınmış bir kısa pozisyonun kapatılması amacıyla mümkündür. Riskten korunmak istenen araçlarla kısa pozisyon alınan varlık arasında menkul türü açısından uyum olmalı ve aralarında yeterli bir korelasyon bulunmalıdır. Vadeli işlem sözleşmelerine taraf olunması nedeniyle maruz kalınan toplam açık pozisyon miktarı fon net varlık değerini aşmayacak şekilde ayrıca fon kurulu kararı ile belirlenebilir. Fon un karşılaştırma ölçütü [%60*KYD USD Eurobond Endeksi +%30*KYD FX-DIBS USD Endeksi + %10*KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi] dir. Fon portföyüne aşağıda belirtilen para ve sermaye piyasası araçları alınabilir ve fon yönetiminde Yönetmeliğin 21. maddesi hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. 11
Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 31 Aralık 2008 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar Dipnotlar (Para Birimi : Aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası) 3.5 Açıklanması gerekli görülen diğer hususlar (devamı) VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Kamu Borçlanma Senetleri 0 100 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 0 20 Ters Repo 0 100 Repo 0 10 Vadeli Mevduat (YTL) 0 10 Vadesiz Mevduat (YTL) 0 10 Vadeli Mevduat (Döviz) 0 10 Vadesiz Mevduat (Döviz) 0 10 Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye 0 20 Piyasası Araçları Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20 Yatırım Fonu Katılma Belgeleri 0 0 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 10 Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri 0 20 Türkiye Cumhuriyeti Tarafından İhraç Edilen Eurobondlar 0 100 4 Fon toplam değeri tablosu dipnotları 4.1 Şüpheli alacakların tutarı Yoktur. 4.2 Fon net varlık değerinin %5 in fazla tutardaki diğer varlıkların ayrıntısı Yoktur. 4.3 Açıklanması gerekli görülen diğer bilgiler Yoktur. 12
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT ANONİM ŞİRKETİ GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN 31 ARALIK 2008 TARİHİ İTİBARİYLE İÇ KONTROL SİSTEMİNİN DURUMUNA İLİŞKİN RAPOR
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT ANONİM ŞİRKETİ GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN 31 ARALIK 2008 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT VARLIKLARIN SAKLANMASINA İLİŞKİN RAPOR
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT ANONİM ŞİRKETİ GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN 31 ARALIK 2008 TARİHİNDE SONA EREN HESAP DÖNEMİNE AİT YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR
GARANTİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU EMEKLİLİK YATIRIM FONUNA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi:06/10/2005 31/12/2008 Tarihi itibariyle Fonun Yatırım Amacı Garanti Emeklilik ve Hayat Anonim Şirketi Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu nun ( Fon ) amacı Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı ( Hazine ) tarafından ihraç edilen Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri 1,182,693 Erkan BİLGÜN Selçuk SEREN Birim Pay Değeri 0.012594 Hakan Gündüz GÖKÇE Yatırımcı Sayısı 890 Yatırım Stratejisi Fonun amacı portföyünde ağırlıklı döviz cinsinden olmak üzere Devlet İç Borçlanma Senetleri, Hazine nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlar ve bunlara dayalı repolara yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmektir. Tedavül Oranı % % 0.94 Fonun yönetiminde öncelikle yatırım yapılacak döviz cinslerinin dağılımına karar verilir. Bundan sonra Portföy ortalama vadesi belirlenir. Menkul kıymet bazında vadeye göre risk-getiri analizleri yapılarak menkul seçiminden gerçekleştirilir. Fon yönetiminde, portföye alınan menkul kıymetlerin getirilerinin yanında likidite - vade riskleri göz önünde bulundurulur. Portföy Dağlımı - Hisse Senetleri Devlet Tahvili/ Hazine Bonosu Eurobond Ters Repo Borsa Para Piyasası İşlemleri Hisse Senetlerinin Sektörel Dağılımı - - Fon yönetiminde, portföye alınan menkul kıymetlerin getirilerinin yanında likidite - vade riskleri göz önünde bulundurulur. % 25.28 Yatırım Riskleri Fon, portföyünde Hazine tarafından ihraç edilen döviz cinsinden iç borçlanma senetlerine en az %80 oranında yer verir. % 56.42 Portföyde bulunan menkul kıymetler ağırlıklı döviz cinsi olduğundan dövizin Yeni Türk Lirası ( YTL ) karşısında değer kazanması ya da kaybetmesi YTL olarak ilan edilen fon değerini doğrudan etkilemektedir. % 12.60 Döviz kurlarında hızlı yükseliş yaşanan dönemlerde fon getirisi daha iyi olabildiği gibi kur değerlenmesinin yavaşladığı ya da YTL nin değer kazandığı dönemlerde fonda değer azalışı görülebilir. - Fon portföyündeki menkul kıymetler portföye faiz kazancı da sağlamaktadırlar. Dolayısı ile fon değerini belirleyen kurdaki gelişmeler ve faiz kazancının bir kombinasyonundan oluşmaktadır. Piyasadaki faiz dalgalanmalarına göre de portföyde taşınan menkul kıymetlerin değeri etkilenmektedir. Faizlerin dalgalanmasından uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetler kısa vadelilerden daha fazla etkilenmektedir. Fon yönetiminde piyasa faiz beklentilerine göre uzun vadeli menkul kıymetler ile kısa vadeli menkul kıymetler arasında doğru zamanlama ile değişiklik yapılarak ve risklerin arttığı dönemde portföydeki ters repo oranı arttırılarak risklerin minimize edilmesi hedeflenmektedir. Enerji - Parite beklentilerine göre yatırım yapılan para biriminin değişimi stratejisi kur riskini azaltmak için kullanılacaktır. Fon Portföyüne menkul kıymet alımlarında her zaman likit olan menkul kıymetler tercih edilecek ve belli menkul kıymetlerde yoğunlaşmak yerine riskin dağıtılması esasına göre mümkün olduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır. Mali Kuruluşlar - Selim KOCAOĞLU En Az Alınabilir Pay Adeti: 0.001Adet
B. PERFORMANS BİLGİSİ PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Karşılaştırma Enflasyon Portföy Portföyün Karşılaştırma Sunuma Dahil Dönem Sunuma Yönetilen Tüm Getiri Ölçütünün Oranı Sayısı veya Ölçütünün Sonu Portföy veya Dahil Portföyler Tutarı Getirisi (TÜFE) Portföy Standart Portföy Grubunun Net Portföy (%) Grubunun Sapması Varlık Değeri veya (%) Zaman Portföy İçinde Grubunun Standart Yönetilen Sapması Portföyler (%) İçindeki Oranı % 1. yıl / 12 1 (0.70) 0.28 7.72 1 0.35 0.34 51,559 0.04 117,701,840 2.yıl / 12 2 2.66 (10.55)* 9.65 1 0.81 0.87 52,938 0.02 299,855,798 3.yıl / 12 3 (8.89) (9.78)* 8.4 1 0.70 0.89 507,013 0.09 572,530,474 4.yıl / 12 4 30.54 31.23 10.06 1 1.05 1.05 1,182,693 0.13 897.779.515 GRAFİK (2008 12 AYLIK) 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00-30.54 31.23 10.06 FON GETİRİ KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ GETİRİ TÜFE GETİRİ GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ. C. DIPNOTLAR 1. Nispi Getiri = [ Gerçekleşen Getiri - Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi] + [Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi] 01/01/2008-31/12/2008 dönemine ait; Nispi Getiri = [30.54-30.09] + [30.09-31.23] = -0.69 2. Garanti Portföy Yönetim Anonim Şirketi kurumsal portföy yönetimi, yatırım fonları ve emeklilik yatırım fonları alanında uzmanlaşmıştır. 3. Fon portföyünde ağırlıklı olarak Türkiye Cumhuriyeti nin dolar cinsinden dış borçlanma araçlarına ve döviz cinsi devlet iç borçlanma senetlerine yer verdiğinden getirisi, Türkiye tahvillerinin fiyatları ve USD/YTL paritesindeki gelişmelerden 1 2005 yılı 30 Eylül-31 Aralık 2005 dönemine aittir. 2 2006 yılı 1 Ocak-31 Aralık 2006 dönemine aittir. 3 2007 yılı 1 Ocak-31 Aralık 2007 dönemine aittir. 4 2008 yılı 1 Ocak-31 Aralık 2008 dönemine aittir.
etkilenmektedir. Amerika Birleişk Devletleri ( ABD ) tahvil faizlerinde yaşanan hızlı düşüş eurobond faizleri üzerinde sınırlı bir etki göstermiştir. Türkiye kıymetleri son çeyreği 155.5 157.5 fiyat seviyesinde dalgalanarak geçirmiştir. Bu dönem içerisinde belirli bantlar içerisinde piyasalarda yaşanan hareketleri takip ederek dengeli bir pozisyon izlenmiştir. Bundan sonraki dönemde yine ABD verileri önemini korurken, Türkiye AB ilişkileri, makroekonomik veriler, gelişen piyasalara fon akışı Türkiye tahvillerinin fiyatları üzerinde belirleyici olacaktır. 4. Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı (%) Fon İşletim Ücreti 0.0100 Aracılık Komisyonları 0.0000 Diğer Fon Giderleri 0.0116 Toplam Harcamalar 0.0216 5. Getiri hesaplamalarında 19 Temmuz 2006 tarihinden itibaren brüt repo endeksi kullanılmıştır. *Karşılaştırma Ölçütü nün Getirisi ile İlgili Açıklama: Karşılaştırma Ölçütü hesaplamalarında gelir vergisi stopajı sonrası getiri üzerinden KYD O/N Repo (Net) Endeksi ( net repo endeksi ) Fon izahnamesine uygun olarak kullanılmıştır. Bununla birlikte, yeni Gelir Vergisi Kanunu uyarınca 1 Ocak 2006 tarihinden itibaren Fon un repo işlemleri üzerinden gelir vergisi stopajı ödeme yükümlülüğü kalkmıştır. Ayrıca net repo endeksi SPK nın izni doğrultusunda 19 Temmuz 2006 tarihinden geçerli olmak üzere KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi olarak değiştirilmiştir. C. İLAVE BİLGİ VE AÇIKLAMALAR VARLIK TÜRLERİ İTİBARİ İLE GETİRİ ORANLARININ AYRI AYRI SUNULMASINA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01/01/2008-31/12/2008 Portföy Portföy Dağılımı (%) İlgili dönem başı Portföy Değeri (YTL) Portföy Dağılımı (%) İlgili dönem sonu Portföy Değeri (YTL) Hisse Senetleri - - - - Devlet Tahvili/Hazine Bonosu 25.27 128,013 25.27 366,322 Eurobond 63.47 321,449 56.43 667,310 Ters Repo 11.26 57,026 12.60 149,057 100.00 506,488 100.00 1,182,689 Hazır Değerler 1,203 1,225 Alacaklar - - Diğer Varlıklar - - 1,203 1,225 Borçlar 678 1,221 TOPLAM 507,013 1,182,693