19 Aralık 2014 Fed geçti, ruble sakin, alım ilgisi yüksek Global hisse senedi piyasaları Fed in faiz artışının zamanlaması konusunda sabırlı olacağını ifade etmesi ile coşkulu. Try cinsi varlıklar dün lirada beklediğimiz değer kazancından oldukça olumlu etkilendi. Yurtdışında bugün veri gündemi sakin. Fed bölge başkanları konuşuyor olacak. Türkiye de rublenin seyri izlenmeye devam edecek. Günün verisi TCMB beklenti anketi. Makro Ekonomik Gelişmeler Japonya Merkez Bankası faiz kararı sabah saatlerinde açıklandı. Banka, beklentiler dahilinde faiz oranlarında değişikliğe gitmezken para tabanını yıllık 80 trilyon Jpy (671 milyar Usd) genişleteceğine dair taahhüdünü korudu. Avrupa tarafında Almanya da dün IFO iş ortamı endeksi açıklandı. Endeks Aralık ayı için 105.5 seviyesindeki beklentiye paralel olarak açıklandı. IFO endeksi Kasım daki 104.7 ye göre yükseliş gösterdi. IFO verisi yükselse de Euro Bölgesi nde enflasyon Kasım itibariyle %0.3 gibi deflasyona yakın bir seviyede. ECB nin devlet tahvilleri de alacak şekilde bilançosunu genişletmeye devam etmesi en yüksek olasılık. İsviçre Merkez Bankası dün sürpriz bir kararla mevduat faizini % -0.25 seviyesine indirdi. Yani Banka kendisine park edilen Chf ten yıllık %0.25 kesinti gerçekleştirecek. İsviçre Merkez Bankası nın dünkü aksiyonu EurChf paritesi 1.20 seviyesini aşağıya doğru zorlarken, yani İsviçre Merkez Bankası nın frankın değerlenmesi konusundaki sınırını zorlarken geldi. Karar 22 Ocak tan itibaren(bir sonraki Avrupa Merkez Bankası toplantısı tarihi) uygulanmaya başlayacak. İsviçre Merkez Bankası büyüyen Avrupa Merkez Bankası bilançosu nedeniyle frankın daha fazla değerlenmesine engel olmaya çalışıyor gibi görünüyor. Karar, Fed gelecek yıl faiz artışlarına başlaması beklenirken küresel anlamda faizlerin görece düşük kalmasına katkı açısından piyasalar için pozitif. Avrupa tarafında bugün açıklanacak önemli bir veri bulunmuyor. ABD de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 13 Aralık ile biten haftada beklentinin hafif altında 289 bin kişi arttı. Beklenti 295 bin kişilik artış olması yönündeydi. Diğer yandan, bir önceki haftanın verisinde önemli bir revizyon yapılmadı. Devam eden başvurular da 2 milyon 436 binlik beklentinin altında 2 milyon 373 bin kişi olarak açıklandı. Fed in bu sene ABD ekonomisi için tam istihdam düzeyini ifade eden %5.2.-5.3 işsizlik oranı tahmin etmesi güçlü işgücü istatistikleri tarafından destekleniyor. Diğer yandan Philadelphia Fed iş dünyası görünüm endeksi Aralık ta Kasım daki 40.8 değerinden 24.5 e geriledi. Beklenti 26 seviyesinde bir veriydi. Endeks Kasım a göre düşüş gösterse de Mart ayından bu yana halen yükseliş trendinde olduğunu kaydetmek istiyoruz. ABD de bugün veri gündemi sakin. 18:00 da Kansas City Fed imalat aktivitesi endeksi açıklanacak. Beklenti geçen ay 7 seviyesinde olan endeksin Aralık ta değişmeden aynı seviyede kalması. Diğer yandan bugün üç bölge Fed başkanı ABD de konuşuyor olacak. Bölge başkanlarının üçününde bu sene faiz konusunda karar kurulu FOMC de asıl üye olarak yer almadığını not edelim. Türkiye de dün Başbakan Ahmet Davutoğlu öncelikli dönüşüm eylem programlarının ikinci grubunu açıkladı. İlk plan 6 Kasım da açıklanmıştı ve 25 öncelikli dönüşüm programından dokuzunu içeriyordu. Dün açıklanan grupta ise sekiz dönüşüm programı bulunuyor. Açıklanan programlardan üretimde verimliliğin artırılması ile yurtiçi tasarrufların azaltılması ve israfın önlenmesi programları özellikle Türkiye nin cari açığının azaltılması açısından önemli. Programların uygulanmasının Türkiye nin ekonomik kırılganlıklarından cari açığı azaltmak anlamında olumlu olacağı görüşündeyiz. Üretimde verimliliğin artırılması programı kobilere destek vurgusu yaparken, tasarrufların artırılması programı bireysel emeklilik sisteminde kesinti oranlarının uluslararası düzeylere yaklaştırılmasını, özel amaçlı tasarruf mekanizmaları kurulmasını, lüks ve/veya ithalat yoğunluğu yüksek ürünlere caydırıcı vergi getirilmesini, gayrimenkullerin satışı sırasında değer artışından edinilecek kazançların vergilendirilmesine yönelik uygulamaların gözden geçirilecek olmasını da kapsıyor. Dün kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye bankacılık sektörü görünümü raporunu açıkladı. Rapora göre Fitch bankacılık sektörü için 2015 te zor bir yıl bekliyor. Fitch e göre gelecek sene bankacılık sektörünün görünümü durağan olarak görünüyor. Fitch ayrıca bankacılık sektörünün kısa vadeli dış fonlamaya bağımlılığının sektör için risk oluşturduğunu ifade ederken, ele aldığı olası senaryolarda döviz likiditesinin yeterli olacağı değerlendirmesinde bulundu. Fitch 2008 sonundan bu yana bankacılık sisteminin dış borcunun üç kat arttığına ve vadenin daha da kısaldığına vurgu yaptı. Fitch sınırlı büyüme oranları, mevduatlar için yoğun rekabet ve varlık kalitesindeki bozulmayı bankalar için önemli zorluklar olarak sıraladı. Türkiye de bugün 14:30 da TCMB beklenti anketi sonuçları açıklanacak. 12 ve 24 aylık orta vadeli enflasyon beklentileri Kasım itibariyle sırasıyla %7.50 ve %6.87 seviyelerinde bulunuyordu. Enflasyon beklentilerinin seyri faiz patikasının seyrini etkileyebilecek bir faktör. Fakat Try de son haftalarda gözlenen zayıflık beklentilerimize paralel olarak önümüzdeki dönem için faiz indirimi beklentilerini iyice azaltmış durumda. Para Politikası Kurulu nun (PPK) 24 Aralık Çarşamba günü toplanacağını belirtelim.
Günün veri açıklamaları: 15:30 Türkiye, TCMB Beklenti Anketi, Aralık 17:00 Chicago Fed Başkanı Evans konuşuyor 18:00 ABD, Kansas City Fed imalat aktivitesi endeksi, Aralık (Beklenti: 7) 19:00 San Francisco Fed Başkanı Williams para politikası üzerine konuşacak 19:30 Richmond Fed başkanı Lacker ekonomi üzerine konuşacak Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Avrupa Bölgesi nde hisse senetleri Fed açıklamasında kullanılan dengeli tonun desteği, petrol ve rubledeki serbest düşüşün bir miktar durulması ile birlikte önemli yükselişler gösterdi. Dün Euro STOXX 50 endeksi %3.3 arttı. ABD borsaları ise Fed in ilk faiz artışının zamanlaması konusunda sabırlı olunacağı ifadesi ile önceki günkü sert yükselişini devam ettirdi. S&P 500 endeksi %2.4 artışla günü 2,061 puandan bitirdi. Borsalardaki olumlu hava Asya borsalarında da sürüyor. Nikkei 225 sabah saatlerinde %2.4 yükselişte. S&P 500 vadeli endeks kontratı ise sabah saatlerinde %0.5 artıda. BİST 100 endeksinin güne yükselişle başlaması beklenebilir. ABD de tahvil faizleri faiz artışlarını Fed toplantısı sonrası beklentilerimiz dahilinde biraz daha fazla fiyatlamaya başlarken, ABD 10-yıllık tahvil faizi dün yükselişini sürdürdü. 7 baz puan artan faiz %2.21 seviyesine yükseldi. Alman 10-yıllık tahvil faizi ise 3 baz puan yükselerek günü %0.62 den tamamladı. Avrupa Merkez Bankası nın devlet tahvilleri alacağı beklentisi çevre Avrupa ülkeleri tahvil faizlerinin düşük seviyelerde kalmasını sağlamaya devam ediyor. İtalya 10-yıllık tahvil faizi dün değişim göstermeyerek %1.96 seviyesinde günü bitirirken, İspanya 10-yıllık tahvili 3 baz puan düşüşle %1.74 seviyesine geriledi. Eur Fed in gelecek sene faizi artıracağı ve ECB nin bilançosunun artmaya devam edeceği beklentileri ile Usd karşısında değer yitirmeye devam ediyor. EurUsd dün en düşük 1.2266 seviyesini görürken sabah saatlerinde 1.2280 civarında işlem görüyor. Birleşik Arap Emirlikleri Petrol Bakanı dün petrol fiyatlarında yaşanan düşüşün kimsenin hoşuna gitmediğini ifade ederken, petrol fiyatlarının denge seviyelerine döneceğini ekledi. Bakan ayrıca herkesin piyasaları dengelemek için gereken sorumluluğu üstlenmesi gerektiğini söyledi. Bakan geçtiğimiz günlerde bugünkü açıklamalarının aksine petrol 40 Usd ye düşse de müdahale edilmeyeceğini, olağanüstü bir toplantının değerlendirilmesi için en az üç ay bekleneceğini ifade etmişti. Petrol dün 63.6 Usd ye kadar yükselirken günü 59.9 Usd seviyesinden tamamladı. Brent sabah saatlerinde 59.5 Usd civarında işlem görüyor. Dün 1,188-1,214 Usd bandında işlem gören altın sabah saatlerinde günü tamamladığı 1198 Usd civarında işlem görüyor. ABD de gelecek sene başlaması beklenen faiz artışına dair beklentilerin güçlü dolara işaret ederek altın fiyatlarını olumsuz etkileyebileceği konusundaki görüşümüzü koruyoruz. Yurtiçi Piyasalar Rublenin şimdilik durulması ile beklentilerimiz dahilinde değer kazanan Try ve düşen tahvil faizleri Borsa İstanbul daki alım tepkisinin devamını sağladı. BİST 100 endeksi dün %3.1 yükselişle günü 83,226 puandan tamamlarken, bankacılık endeksi %4.5 değer kazandı. Hisse senetleri bugün de kur ve faizin seyrine odaklanacak. 2-yıllık tahvil faizi 35 baz puan düşerek günü %8.47 den, 10-yıllık tahvil faizi 40 baz puan düşerek günü %8.12 den tamamladı. Try de istikrarın ve düşüşün devam etmesi durumunda 10-yıllık tahvil faizlerinde aşağı yönlü hareketin sınırlı da olsa devam edebileceği görüşündeyiz. Try değer kazanırsa gelecek sene düşmesi beklenen enflasyon tahvil tarafında yeniden akıllara gelebilir. Rublenin durulması ve Fed toplantısından beklediğimiz gibi gelişmekte olan piyasalara dair panik yaratacak ifadeler çıkmaması dün Try nin değer kazanmasını sağladı. UsdTry dün en düşük 2.3123 seviyesini görürken günü %0.7 kazançla 2.3229 dan tamamladı. Try dün yarım Usd ve yarım Eur dan oluşan sepet bazında ise %1.4 değer kazandı. Dolar kuru sabah saatlerinde 2.3240 civarında işlem görüyor. Türkiye tarafında rublede düşüşün en azından şimdilik durmuş olmasını Try için olumlu bulmaya devam ediyoruz. Brent petrolünün bulunduğu seviyelerin Türkiye nin dış açığına faydası açısından Try ye olan ilgiyi - kısa vadeli de olsa - artırabileceği görüşündeyiz. 19/12/2014 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 415 2.0-1.7-3.0 4.5 1.7 434 383 14.8 ABD US Dow Jones Industrial Average 17,778 2.4 0.5 2.9 10.0 7.2 17,991 15,341 15.3 US S&P 500 Index 2,061 2.4 0.5 2.5 13.8 11.5 2,079 1,738 16.3 US NASDAQ Composite Index 4,748 2.2 1.0 3.7 16.7 13.7 4,811 3,946 20.4 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 438 2.0-2.7-7.9-5.2-9.2 507 411 13.4 Euro STOXX 50 Index 3,154 3.3 1.1-3.7 6.0 1.4 3,326 2,790 13.2 UK FTSE 100 Index 6,466 2.0-3.6-5.4-0.4-4.2 6,905 6,073 13.5 Germany DAX Index 9,811 2.8 3.7 0.1 6.9 2.7 10,093 8,355 12.7 France CAC-40 Index 4,249 3.3-0.3-4.7 3.4-1.1 4,599 3,789 13.5 Spain IBEX 35 Index 10,391 3.4-0.4-5.5 10.0 4.8 11,249 9,371 14.4 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 17,605 2.3 1.5 7.9 12.9 8.1 18,031 13,885 17.6 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,237 1.1 25.9 32.8 44.0 46.2 3,241 2,067 11.6 Korea KOSPI Index 1,930 1.7-1.9-6.0-2.3-4.0 2,093 1,882 10.0 India SENSEX 30 Index 27,380 0.9-2.8 1.1 31.3 29.3 28,822 19,963 15.1 Latin Amerika Argentina Merval Index 7,889-1.1-19.5-31.9 45.8 46.3 12,599 5,245 8.2 Brazil Bovespa Index 48,496-0.4-6.8-16.1-4.1-5.8 62,305 44,905 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,477 4.5-2.8 3.2-0.6-1.8 1,623 1,183 4.7 South Africa JSE Index 49,291 4.2-2.1-4.2 12.2 6.6 52,324 43,925 14.4 Turkey ISE 100 Index 83,226 3.0 2.3 8.2 16.5 22.7 87,048 60,754 10.1 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce 2013 Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.229 1.228 1.253 1.283 1.376 1.379 1.399 1.225 GBP 1.565 1.566 1.565 1.629 1.638 1.657 1.719 1.554 CHF 0.980 0.980 0.959 0.941 0.889 0.889 0.985 0.870 CAD 1.16 1.16 1.13 1.10 1.06 1.06 1.17 1.06 JPY 119.36 119.03 116.79 109.04 103.16 105.26 121.85 100.76 Asya CNY 6.22 6.22 6.12 6.14 6.07 6.05 6.27 6.04 INR 63.07 63.11 61.75 60.83 62.11 61.80 63.89 58.34 KRW 1,101.97 1,102.25 1,099.28 1,044.70 1,051.25 1,049.80 1,122.20 1,008.37 Latina Amerika BRL 2.66 2.66 2.58 2.37 2.33 2.36 2.76 2.18 COP 2,323.48 2,323.48 2,149.85 1,971.80 1,942.85 1,929.51 2,469.50 1,839.30 MXN 14.57 14.57 13.55 13.21 13.00 13.10 14.94 12.82 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 60.43 62.16 46.85 38.43 32.87 32.87 79.17 32.48 ZAR 11.55 11.58 11.03 11.08 10.35 10.52 11.82 10.27 TRY 2.325 2.322 2.223 2.235 2.051 2.150 2.415 2.062 19/12/2014 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce 2013 Turkiye bono piyasasi (%) 6-Ay 9.06 9.34 8.15 5.43 7.71 8.03 2-Yil 8.21 8.54 7.96 8.98 9.08 9.94 3-Yil 8.00 8.41 7.97 8.98 9.12 10.00 4-Yil 8.14 8.56 8.08 8.99 9.13 9.99 10-Yil 7.96 8.34 8.32 9.20 9.54 10.15 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 2.21 2.14 2.32 2.57 2.89 3.03 Japonya 0.35 0.36 0.51 0.56 0.66 0.74 Büyük Britanya 1.87 1.77 2.12 2.54 2.92 3.02 Almanya 0.62 0.59 0.80 1.04 1.85 1.93 Fransa 0.89 0.87 1.15 1.39 2.45 2.55 Italya 1.96 1.96 2.32 2.37 4.07 4.08 İspanya 1.74 1.77 2.12 2.20 4.14 4.13 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,199 0.1 0.2-1.3-1.6-0.5 1,392 1,131 Gümüş 15.93 0.0-1.5-10.6-20.4-18.1 22.2 14.4 Brent Petrol 60 0.6-24.0-39.4-45.6-46.2 116 59 ABD Tipi Ham Petrol 54.84 1.3-26.5-40.7-43.9-44.3 107.73 53.60 R/J CRB Endeksi 238 0.0-10.5-14.9-15.1-15.1 313 237 LME Bakır 6,315 0.0-4.8-7.6-13.1-14.2 7,460 6,231 19/12/2014 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 19/12/2014 Günlük Yatırım Bülteni 5