1 Yıllık Değ. ($) YBB Değ. ($)

Direkt Hat: (+90) 212-318-2738 e-mail: arastırma@garanti.com.tr GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ PİYASA EKRANI İMKB 14.06.2010 Aylık Değ. YBB Değ. 1 Yıllık Değ. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapanış (TL/$) Gün. Değ. (TL) ($) ($) Değ. ($) 2009 2010T IMKB YTP* İMKB-100 55689 / 35673 1.0% -2.6% 0.4% 56.6% F/K 11.2 9.8 65.48% Mali 86739 / 55563 1.1% -1.5% 3.6% 65.7% FD/FVAÖK 6.8 6.6 Sanayi 40906 / 26203 0.9% -4.8% 2.8% 47.6% *Yabancı Takas Payı Para Piyasası Döviz Kur. (MB Alış) 14.06.2010 Gün. Değ. Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($) 1 Yıllık Değ. ($) Piyasa Değeri (mn) Toplam Hlk. Açık Hacim (mn) ABD$/TL 1.56-0.7% 2.5% 5.0% 2.2% İMKB (TL) 382,711 124,158 1,117 /TL 1.91 0.1% 0.3% -10.9% -11.0% İMKB (ABD$ 245,155 79,532 716 BORSA EKRANI (İMKB-100) En Yük. Hacim % Değişim Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankası 0.0% 121.0 28,560.0 İş Bankası (C) 1.6% 115.7 22,589.8 T. Vakıflar Bankası 1.8% 82.6 8,600.0 Yapı Ve Kredi Bankası 1.4% 64.3 18,344.6 Türk Hava Yolları 4.6% 63.5 4,080.0 En Yük. % Kazanç % Değişim Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Arçelik 4.7% 26.0 4,561.2 Türk Hava Yolları 4.6% 63.5 4,080.0 Türk Traktör 4.3% 2.9 651.1 Doğuş Otomotiv 2.9% 3.1 781.0 Halk Bankası 2.8% 32.8 13,750.0 En Yük. % Kayıp % Değişim Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Sinpaş G.M.Y.O. -2.2% 2.7 876.0 Pera G.M.Y.O. -1.5% 1.6 61.4 Net Holding -1.0% 3.6 341.8 Turcas Petrol -1.0% 3.0 709.8 Gsd Holding -0.9% 12.5 262.5 GARANTİ YATIRIM TAVSİYE LİSTESİ Şirket Güçlü Yön Potansiyeli Aygaz Cazip marjlar 33% Çelebi Yurtdışında genişleme 45% Fortis Önemli ölçüde iskontolu 32% İş Bankası Cazip değerleme 30% Reysaş Reysaş GYO halka arzı 44% Tekfen Holding Cazip değerleme 36% Tofaş Yüksek satış ve karlılık 29% Trakya Cam Artan karlılık 31% Tüpraş Yüksek karlılık 29% THY Güçlü büyüme 29% Vakıfbank Cazip değerleme 31% YKB Güçlü kar büyümesi 22% İMKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000 01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 09.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 05.08 08.08 11.08 03.09 06.09 09.09 01.10 04.10 PİYASAYA BAKIŞ POLİTİKA & EKONOMİ HABERLERİ 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 IMKB-100 endeksi güne kısmi realizasyonlarla başlayabilir, gün içinde ise dalgalı bir seyir izleyebilir. Piyasalar ABD de açıklanacak NY FED imalat endeksini (beklenti 19.95) takip edecek. Moody s den geç not indirimi... Moody s Yunanistan ın kredi notunu 4 basamak birden düşürerek A3 den Ba1 e indirdi, görünümü ise durağan olarak belirledi. Yunanistan bu not indirimiyle birlikte yatırım statüsünden çıkarken, Türkiye nin kredi notunun da bir basamak altına gerilemiş oldu. Moody s in not indirimi oldukça geç ve piyasalar için sürpriz değil, bu nedenle piyasalardaki etkisinin de sınırlı kalması muhtemel. 0 İşlem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2010 sonu) Yükseliş potansiye 18% DÜNYA PİYASALARI Ülke Endeks %Değişim YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 55,689 1.0% 0.4% Polonya (WIG) 40,636 0.8% -12.1% Rusya (IRTS) 1,357 0.0% -10.1% Mısır (CMA) 1,377 0.5% -6.8% Brezilya (BVSP) 63,533-0.1% -10.9% İngiltere(FTSE100) 5,202 0.7% 5.4% Japonya (N225) 9,896 0.2% -5.7% ABD (DJI) 10,191-0.2% -2.3% TAHVİL-BONO PİYASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat Değ. % 03.Aug.11 8.7% 91.0 0.44% 16.Nov.11 8.8% 88.6 0.15% 25.Jan.12 8.9% 87.2 0.29% Eurobond Faiz Fiyat Spread 14.Feb.34 6.64% 116.06 244.40 15.Jan.30 6.37% 161.06 310.00 FAİZ ORANLARI Kısa Dönem Faiz Oranı Gecelik Faiz O/N 6.50% -Otomotiv -Vakıfbank 15.06.2010 Sektör & Şirket Haberleri GÜNDEM TUİK, Mart ayı işsizlik oranı verilerini 10:00'da açıklayacak. KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgile ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz 1

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ YORUM IMKB-100 endeksi güne kısmi realizasyonlarla başlayabilir, gün içinde ise dalgalı bir seyir izleyebilir. Piyasalar ABD de açıklanacak NY FED imalat endeksini (beklenti 19.95) takip edecek. Moody s den geç not indirimi... Moody s Yunanistan ın kredi notunu 4 basamak birden düşürerek A3 den Ba1 e indirdi, görünümü ise durağan olarak belirledi. Yunanistan bu not indirimiyle birlikte yatırım statüsünden çıkarken, Türkiye nin kredi notunun da bir basamak altına gerilemiş oldu. Moody s in not indirimi oldukça geç ve piyasalar için sürpriz değil, bu nedenle piyasalardaki etkisinin de sınırlı kalması muhtemel. TEKNİK ANALİZ 55,750 DİRENÇ SEVİYESİ... Momentum (102.185) 110 105 100 95 90 (D) BILESIK (END (55,667.58, 55,962.45, 55,160.23, 55,688.81, +557.180) 61000 60000 59000 58000 57000 56000 55000 54000 53000 52000 51000 50000 49000 48000 47000 46000 45000 44000 43000 42000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 19 26 2 9 November 16 23 1 7 14 21 28 4 11 18 25 1 8 December 2010 February Grafik, endeksin günlük verileri ile hazırlanmıştır. 15 22 1 8 March 15 22 29 5 April 12 19 26 3 May 10 17 24 31 7 June 14 x100000 Güne alıcılı bir seyirle başlayan ve 55,750 yi test eden endekste gün boyunca gelen kar satışları karşılanmaya çalışıldı ve dalgalı seyir devam etti. Endeks günü 557 puanlık artışla 55,688 den tamamladı. Yükselişle birlikte piyasaya para girişinin devam etmesi olumlu. Endeksin seans içi grafiğinde şu ana kadar önemli bir dönüş sinyali oluşmadı ve gerilemeler düzeltme niteliğinde görünüyor. 55,750-56,100 ve 56,500 dirençler, 55,100 ve 54,500 ise destek seviyeleridir. Endeks güne kısmi realizasyonlarla başlayabilir, gün içinde ise dalgalı bir seyir izleyebilir. Yatırımcılara 54,500 stop loss seviyesi olmak üzere trade amaçlı alım-satım fırsatlarını değerlendirmelerini öneriyoruz. 2

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ SEKTÖR HABERLERİ Otomotiv Mayıs 2010 Data Otomotiv üretimi ocak-mayıs döneminde %47 arttı. Otomotiv sanayi firmaları bu yıl ocak-mayıs döneminde 456 bin 992 adet araç üretimi gerçekleştirdi. Beş aylık toplam araç üretimi bir onceki yılın aynı dönemine göre %47 artarken, ihracat aynı dönemde %51 artış gösterdi. Otomotiv sanayi derneği (osd) verilerine göre, mayıs ayında toplam 100 bin 987 adet araç üretildi. Otomotiv sanayi firmaları bu yıl Ocak-Mayıs döneminde 456 bin 992 adet araç üretimi gerçekleştirdi. Beş aylık toplam araç üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %47 artarken, ihracat aynı dönemde %51 artış gösterdi. Otomotiv Sanayi Derneği (OSD) verilerine göre, Mayıs ayında toplam 100 bin 987 adet araç üretildi. Bu yıl Ocak-Mayıs döneminde 456 bin 992 adet araç üretimi gerçekleştiren otomotiv sanayi firmaları, aynı dönemde 257 bin 822 otomobil, 173 bin 640 kamyonet, 5 bin 111 minibüs, 5 bin 104 büyük kamyon, 2 bin 51 otobüs ve 941 midibüs üretimi yaptı. Traktör üretimi de 11 bin 364 adet olarak gerçekleşti. Geçen yıl Ocak-Mayıs aylarında ekonomik kriz nedeniyle 310 bin 506 araç üreten otomotiv firmaları, bu yıl aynı dönemde üretimi %47 artırdı. Mayıs ayı üretimi de bir önceki yılın aynı dönemine göre %15 yükseldi. Otomotiv sanayi firmalarının geçen ayki toplam kapasite kullanımı %78 oldu. Bu yılın 5 ayındaki toplam kapasite kullanımı ise %70 olarak gerçekleşti. Bu yıl Ocak-Mayıs döneminde kapasite kullanımı hafif araçlarda %73, otobüste %58, traktörde %60, midibüste %18 ve kamyonda %28 olarak gerçekleşti. Otomobilde; bu yılın ilk beş ayında 139 bin 636 araç üreten Oyak Renault %54'lük payıyla üretimde ilk sırayı aldı. İkinci sırada 51 bin 57 araç üreten Tofaş, üçüncü sırada ise 33 bin 177 araç üreten Toyota Türkiye yer aldı. Bu yıl Ocak-Mayıs döneminde 456 bin 992 adet araç üretimi gerçekleştiren otomotiv sanayi firmaları, aynı dönemde 335 bin 951 adet araç ihracatı gerçekleştirdi. Geçen yıl aynı dönemde 222 bin 121 adet olan toplam araç ihracatı, bu yıl %51 arttı. Bu yıl Ocak- Mayıs döneminin üretim lideri olan Oyak Renault, 117 bin 116 adet araç ihracatıyla ilk sırada yer aldı. 92 bin 107 araç ihracatıyla Tofaş ikinci sırayı, 65 bin 904 araçla Ford Otosan ise üçüncü sırayı aldı. Toyota Türkiye de aynı dönemde 30 bin 984 araç ihracatıyla dördüncü sırada yerini aldı. (Cihan Haber Ajansı) 14.06.2010 19:27 [2103722] ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank (VAKBN.IS) 8,600mn TL AL Hürriyet Gazetesi ndeki habere göre Vakıfbank Genel Müdürü Süleyman Kalkan, bankanın 550 dolayında olan şube sayısını bu yıl sonuna kadar 620 ye çıkarmayı planladıklarını ve bu kapsamda 900 yeni personeli işe alacaklarını belirtti. Ayrıca, finans dışı varlıklarını satışa çıkaracaklarını bildiren Kalkan, 1 milyar liralık gayrımenkulün 300 milyon liralık bölümünün bu kapsamda satılacağını söyledi. Kalkan, Taksim Otelcilik in de satılacak varlıklar arasında olduğunu belirtti. PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Yorum: Vakıfbank ın esas faaliyet alanı dışında kalan varlıklarını elden çıkarmasını olumlu karşılıyoruz. Bu kapsamda bankanın kaynaklarını daha etkin kullanarak aktif getirisini artırabileceğini düşünüyoruz. 3

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ Kapanış Fiyatı (TL) 14.06.2010 11.06.2010 Değişim Aygaz 5.70 5.70 0.00% Çelebi 14.50 14.30 1.40% Fortıs Bank 1.78 1.78 0.00% İş Bankası (C) 5.02 4.94 1.62% Reysaş Taşımacılık 4.04 3.96 2.02% Tekfen Holding 4.88 4.86 0.41% Türk Hava Yolları 4.08 3.90 4.62% Tofaş Otomobil Fab. 5.45 5.35 1.87% Trakya Cam 2.14 2.14 0.00% Tüpraş 31.50 31.75-0.79% T. Vakıflar Bankası 3.44 3.38 1.78% Yapı Ve Kredi Bankası 4.22 4.16 1.44% Portföyümüzün Getirisi 1.20% İMKB-100 55,689 55,132 1.01% Relatif Performans 0.18% Portföyümüz; ASELS, CLEBI, FORTS, ISCTR, RYSAS, TOASO, TRKCM, TUPRS, VAKBN, YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 2010 2009 10% 8% 8% 250% 200% 203% 6% 4% 2% 4% 4% 150% 100% 50% 97% 54% 0% Portföy Endeks Relatif 0% Portföy Endeks Relatif *: Portföy performansı 11 Haziran 2010 tarihinde hesaplanmıştır. 4

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ TAVSİYE LİSTESİ Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri YP ile Düzelt. Özkaynak Düzelt. Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marjı Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2010T 2010T 2010T 2010T AKBNK TUT 8.05 9.50 18% 32,200 10.3 4.8% 21% 2.0 FORTS AL 1.78 2.35 32% 1,869 12.9 6.3% 7% 0.9 GARAN* - 6.80 - - 28,560 8.0 4.8% 24% 1.7 HALKB TUT 11.00 13.00 18% 13,750 8.4 5.0% 25% 1.9 ISCTR AL 5.02 6.50 30% 22,590 8.0 4.5% 19% 1.4 TEBNK TUT 2.01 2.25 12% 2,211 13.1 5.6% 10% 1.2 VAKBN AL 3.44 4.50 31% 8,600 7.0 4.6% 16% 1.0 YKBNK AL 4.22 5.30 26% 18,345 10.4 5.4% 20% 1.9 Ortalama BANKALAR 8.8 5.1% 17.7% 1.5 Hedef Hedef Fiyata Düzeltilmiş Düzelt. NAD'ne Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif Değ. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2010T (mn TL) İskonto(-) 2009/12 DOHOL TUT 1.04 1.22 17% 2,548 20.9 4,487-43.2% 0.6 KCHOL TUT 5.70 5.80 2% 13,766 8.8 14,420-4.5% 0.8 SAHOL TUT 6.45 6.76 5% 13,161 11.7 24,661-46.6% 0.7 SISE TUT 1.75 2.16 23% 2,002 8.0 2,579-22.4% 0.5 TKFEN AL 4.88 6.65 36% 1,806 15.9 N/A N/A 1.3 OLDİNGLERHOLDİNGLER Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Satışlar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2010T 2010T 2010T 2009/12 AEFES SAT 18.30 19.00 4% 8,235 20.6 2.3 10.0 3.1 AKCNS TUT 6.40 7.90 24% 1,225 13.2 1.8 7.0 1.5 AKENR TUT 3.22 - - 1,210 33.0 4.5 24.0 2.5 ANACM TUT 2.11 2.45 16% 731 13.2 1.3 5.4 1.0 ARCLK Not Yok 6.75 - - 4,561 12.2 0.8 7.0 1.8 AYGAZ AL 5.70 7.59 33% 1,710 6.9 0.4 4.7 1.0 BIMAS SAT 43.25 43.00-1% 6,565 26.6 0.9 16.8 17.8 CCOLA TUT 14.10 17.00 21% 3,587 19.0 1.6 11.0 2.9 CIMSA TUT 8.25 9.50 15% 1,114 9.8 1.9 6.6 1.3 CLEBI AL 14.50 21.00 45% 352 7.8 1.2 4.7 2.7 DOAS* - 7.10 - - 781 10.7 0.5 10.1 1.5 EREGL TUT 4.14 4.82 17% 6,624 16.4 1.3 11.3 1.1 FROTO TUT 9.85 11.48 17% 3,456 10.7 0.6 5.9 1.9 ISGYO TUT 1.62 2.00 24% 729 13.5 6.6 9.5 N/A KRDMD TUT 0.60 0.69 14% 361 N/A 0.7 9.5 0.7 OTKAR TUT 16.00 18.76 17% 384 10.2 1.0 8.1 2.4 PETKM - 10.30 - - 2,109 21.8 1.0 10.0 1.5 RYSAS AL 4.04 5.80 44% 238 9.3 1.8 7.0 1.9 SNGYO TUT 2.19 2.80 28% 876 5.5 2.0 5.2 N/A TATKS TUT 3.10 4.00 29% 422 10.3 0.8 7.4 2.2 TAVHL TUT 5.85 7.00 20% 2,125 32.5 2.8 10.3 2.6 TCELL TUT 8.50 10.51 24% 18,700 9.7 1.8 5.4 2.2 THYAO AL 4.08 5.25 29% 4,080 9.7 0.7 6.5 1.2 TOASO AL 5.45 7.02 29% 2,725 8.7 0.6 5.7 2.1 TRKCM AL 2.14 2.80 31% 1,291 12.6 1.3 4.9 1.0 TTKOM TUT 5.20 5.86 13% 18,200 9.0 2.0 5.2 3.6 TTRAK Not Yok 12.20 - - 651 14.4 1.2 12.1 2.3 TUPRS AL 31.50 40.60 29% 7,888 10.9 0.2 5.1 2.2 VESBE Not Yok 3.26 - - 619 8.1 0.4 3.3 1.1 VESTL Not Yok 2.22 - - 745 9.8 0.2 2.2 0.7 ZOREN TUT 2.66 - - 749 28.3 3.6 15.4 3.3 XUSIN 40,906 - - - 11.4 0.9 6.6 2.2 IMKB100 55,689 65,748 18% 321,223 9.8 0.9 6.6 2.1 *Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 5

GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ TÜRKİYE'DE VE DÜNYADA EKONOMİK / POLİTİK GÜNDEM TARİH GÜNDEM YORUM TUİK, Mart ayı işsizlik oranı verilerini 10:00'da Şubat ayında işsizlik oranı %14.40 olarak açıklayacak. İngiltere'de Mayıs ayı tüketici fiyat endeksi TSI 11:30'da Nisan ayında endeks %0.6 olarak İngiltere'de Nisan ayı konut fiyat değişimi verisi TSI Mart ayında konut fiyatları değişimi %9.7 olarak 11:30'da Almanya'da Haziran ZEW ekonomik beklenti endeksi Mayıs ayında endeks 45.8 olarak TSI 12:00'de AB'de Haziran ZEW ekonomik beklenti endeksi TSI Mayıs ayında endeks 37.6 olarak 12:00'de AB'de Nisan ayı dış ticaret dengesi TSI 12:00'de Mart ayında dış ticaret fazlası 4.5 milyar olarak ABD'de Haziran New York FED imalat endeksi TSI Mayıs ayında endeks 19.11 olarak 15:30'da Japonya'da Mayıs ayı makine teçhizat siparişleri verisi TSI 09:00'de TUİK, Mayıs ayı tüketici güven endeksini saat 10:00'da Nisan ayında endeks 85.8 olarak açıklayacak. AB'de Mayıs ayı tüketici fiyat endeksi verisi TSI Nisan ayında TÜFE %0.5 olarak 12:00'de ABD'de Mayıs üretici fiyat endeksi TSI 15:30'da Nisan ayında ÜFE -%0.1 olarak açıklanmıştı. ABD'de Mayıs üretici fiyat endeksi-çekirdek veri TSI Nisan ayında ÜFE-çekirdek veri %0.2 olarak açıklanmıştı. 15:30'da ABD'de Mayıs ayı konut başlangıçları verisi TSI Nisan ayında konut başlangıçları 672 bin adet olarak 15:30'da ABD'de Mayıs ayı sanayi üretimi verisi TSI 15:30'da Nisan ayında sanayi üretimi %0.8 olarak ABD'de Mayıs ayı kapasite kullanım oranı verisi TSI Nisan ayında kapasite kullanım oranı %73.7 olarak 15:30'da İngiltere'de Mayıs ayı perakende satışlar verisi TSI Nisan ayında perakende satışlar % 0.1 oalrak 11:30'da ABD'de Mayıs tüketici fiyat endeksi TSI 15:30'da Nisan ayında TÜFE -%0.1 olarak açıklanmıştı. ABD'de Mayıs tüketici fiyat endeksi-çekirdek veri TSI Nisan ayında TÜFE-çekirdek veri %0.0 olarak açıklanmıştı. 15:30'da ABD'de Haziran ayı FED imalat endeksi TSI 17:00'de Mayıs ayında endeks 21.4 olarak TCMB faiz kararını saat 19:00'da Piyasa beklentisi TCMB'nin %7.0 olan faizlerin değiştirilmeyeceği yönündedir. 18 Haziran 2010 Almanya'da Mayıs ayı üretici fiyat endeksi TSI 09:00'da Nisan ayında ÜFE %0.8 olarak açıklanmıştı. 6

HAFTALIK HİSSE SENEDİ STRATEJİSİ & PORTFÖYÜ 05/11/2007 Garanti Yatırım Garanti Binası Nispetiye Mah. Aytar Cad. No.2/8 34340 Levent, İstanbul Telefon: +90 212 318 27 38 Faks: +90 212 217 84 70 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların 11 sonuçlarından Şirketimiz hiçbir