GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 07/12/16 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Perşembe günü gerçekleşecek ECB toplantısı öncesinde yurtdışı piyasalarda yükseliş eğilimi devam ediyor. MSCI Dünya endeksi Kasım diplerinden bu yana %4 civarı artıda 95.000 90.000 işlem görüyor. Bu hafta yurtiçinde Perşembe günü açıklanacak ekonomi koordinasyon kurulu kararlarının (bankacılık, reel sektör ve iş piyasasına yönelik tedbirler) ön planda olabileceğini belirtelim. Bu hafta yurtiçinde 85.000 80.000 75.000 70.000 65.000 11.15 01.16 02.16 03.16 05.16 06.16 08.16 09.16 10.16 12.16 Perşembe günü açıklanacak ekonomi koordinasyon kurulu CDS (5 Yıllık) kararlarının (bankacılık, reel sektör ve iş piyasasına yönelik tedbirler) ön planda olabileceğini belirtelim. Aylardır bahsettiğimiz konuların konsensus görüş haline gelmesi ile birlikte son iki haftadır bazı potansiyel olumlu gelişmelerin yaşanabileceğini ifade ediyoruz ve daha kısa vade için 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 11.15 01.16 02.16 03.16 05.16 06.16 08.16 09.16 10.16 12.16 nispeten daha olumlu görüşlerimiz devam ediyor. Ekonomik Takvim 17:00 ABD - JOLTS İstihdam (beklenti:5445, önceki:5486) 17:30 TR - Hazine Nakit Dengesi Kasım (önceki:-1,900b) Sektör ve Şirket Haberleri.. DHMİ Kasım 2016 Hava Trafik SonuçlarI Migros Kasım 2016 yeni mağaza açılışları Piyasa Özeti BIST-100 En Çok Artan Günlük Değişim BIST-100 2,49% BIST-30 2,56% Dolar/TL -2,19% Euro/TL -2,64% Euro/Dolar -0,42% Altın ($/ons) -0,05% Brent ($/varil) 0,00% Yabancı Borsalar ABD (S&P500) 0,34% Almanya (DAX) 0,85% İngiltere (FTSE100) 0,49% Japonya (Nikkei225) 0,47% Getiri BJKAS.IS Besiktas Futbol Yat. 1,7% KOZAA Koza Anadolu Metal -0,4% IPEKE Ipek Dogal Enerji Kaynaklari 0,0% TKNSA.IS Teknosa 0,3% YAZIC Yazicilar Holding -1,8% BIST-100 En Çok Azalan IHLAS.IS Ihlas Holding 7,7% METRO.IS Metro Holding 2,2% DOAS.IS Dogus Otomotiv 2,0% AEFES.IS Anadolu Efes Biracilik 2,3% THYAO.IS Turk Hava Yollari 2,5%
Günlük Yatırım Bülteni - 07/12/16 PİYASA YORUMU Perşembe günü gerçekleşecek ECB toplantısı öncesinde yurtdışı piyasalarda yükseliş eğilimi devam ediyor. MSCI Dünya endeksi Kasım diplerinden bu yana %4 civarı artıda işlem görüyor. Dün güne Asya piyasalarındaki yükselişlerle başlayan piyasalarda Stoxx 600 %1 artıda (banka hisseleri öncülüğünde italya %+4), S&P 500 endeksi ise %0.34 artıda kapanış yaptı. Yükseliş eğilimindeki ABD tahvil faizleri dengelenirken, dün gelişmekte olan ülke para birimlerinin değer kazandığını gördük. MSCI EM endeksi 14 Kasımdan bu yana %2 civarı toparladı. (ABD seçimlerinden bu yana %4 civarı ekside) Yurtiçi piyasalarda ise TL deki toparlanma ön plandaydı. TL döviz sepeti %2.3 geriledi. (geçen hafta %+2.3) 3.50 desteğini kıran USD/TL 3.45 altında kapanış yaptı. (geçen hafta 3.40-3.60 bandında işlem gördü) BIST-100 endeksi %2.5 yükselişle 74.500 kısa vadeli trend direncinin üzerinde kapanış yaptı. Son bir yılın zirvesini test eden 5 yıllık Türkiye CDS spread i 306 dan 290 a geri çekildi.. %11.50 zirvesini test eden 10 yıllık gösterge tahvil faizi %11.15 de kapanış yaptı (önceki: %11.40) Bu sabah: - Asya piyasaları artıda. - S&P 500 vadeli yatay. - Aşırı alım bölgesinden kar satışları ile geri çekilen dolar endeksi yatay eğilimde. - Avustralya doları beklenenin altında kalan GSYİH verisi ile birlikte baskı altında kaldı. (3Ç GSYİH -0.5% (beklenti: -0.1%)) - TL ve benzer gelişmekte olan ülke döviz kurları yatay - TL döviz sepeti yatay. - USD/TL 3.45 civarında işlem görüyor. - Satış baskısı ile geri çekilen Altın yatay. - Üretim kısıntı kararı ile birlikte yükseliş eğilimdeki Brent petrolde kar satışları. 74.500 trend direncini aşan BIST-100 endeksinde yükseliş potansiyeli devam edebilir. 74.500 desteği üzerindeki hareketlerde 76.250 direnci test edilebilir. Bu seviye üzerinde ise 77.500 seviyesi test edilebilir. 74.000 stop-loss seviyemiz. Bu hafta yurtiçinde Perşembe günü açıklanacak ekonomi koordinasyon kurulu kararlarının (bankacılık, reel sektör ve iş piyasasına yönelik tedbirler) ön planda olabileceğini belirtelim. Önümüzdeki hafta 13-14 Aralıkta gerçekleşecek FED FOMC toplantısı (FED fund kontratlarına göre Aralık ayı faiz artış olasılığı %90 üzerinde fiyatlanıyor, toplantıda 2017 faiz artış hızına yönelik sinyaller önemli olacak.) öncesinde bu hafta piyasalarda ECB toplantısı ön planda. Piyasa beklentisi Mart ayında sona erecek 80 milyar euro tutarındaki varlık alım porgramında süre uzatımına (6 ay) gidilmesi yönünde şekilleniyor. Altı aydan daha kısa bir süre uzatımı ve/veya programda sona yaklaşıldığına dair herhangi bir mesajın şahince algılanma olasılığını not edelim. Makro tarafta ise hafta genelinde Çin dış ticaret ve TÜFE verisi yuritçinde ise sanayi üretimi verisi açıklanıyor. Büyük resimde ise Avrupa da yükselen siyasi riskler (İtalya erken seçim olasılığı, 2017 Almanya ve Fransa seçimleri), Avrupa bankacılık sistemi, Hard Brexit endişesi, içerde ise başkanlık sistemi/referandum (Nisan-Mayıs) konusu önemli konu başlıkları arasında yer alıyor. Aylardır bahsettiğimiz konuların konsensus görüş haline gelmesi ile birlikte son iki haftadır bazı potansiyel olumlu gelişmelerin yaşanabileceğini ifade ediyoruz ve daha kısa vade için nispeten daha olumlu görüşlerimiz devam ediyor. 2
Şirket ve Sektör Haberleri DHMİ Kasım 2016 Hava Trafik Sonuçları: Günlük Yatırım Bülteni - 07/12/16 Devlet Hava Meydanları nın açıkladığı sonuçlara göre Türkiye deki toplam yolcu trafiği ay bazında yıllık yatay kalırken, Ocak-Kasım döneminde %4 geriledi. Yurtdışı hatlarda gözlemlenen zayıf talep sonucunda hem Türk Hava Yolları ve Pegasus büyümelerinde yavaşlamaya gitmişler hem de bazı yabancı havayolları (Alitalia gibi) Türkiye ye olan operasyonlarını durdurmuşlardı. Şirketlerin 2016/17 kış sezonu kapasitelerine yönelik attıkları bu adımların sonuçları Kasım ayıyla beraber daha net görülmeye başlandı. İstanbul Atatürk ve Sabiha Gökçen havalimanlarındaki dış hat uçak trafiğinde sırasıyla gözlemlenen %10 ve %8 lik daralmaları söz konusu kapasite çalışmalarına bağlıyoruz. Öte yandan, dış hat Yolcu trafiğinde, uçak trafiğine nazaran daha az gözlemlenen yıllık düşüşler, havayolu şirketlerin Yolcu doluluk faktörlerinde iyileşmenin öncü göstergesi olarak Kabul edilebilir. Yurtiçi hatlarda, uçuş sayısıyla paralel bir seyirde %6 civarındaki büyümenin Kasım ayında da devam ettiği görülmektedir. Her ne kadar havayolu şirketlerinin yolcu doluluk faktörlerinde iyileşme sağlayacak da olsa, düşen kapasitenin uçakların yerde kaldıkları süreyi de arttıracağı ve bunun da bir maliyeti olduğu gözden kaçmamalıdır. Bununla birlikte, talepteki zayıf seyrin, zaten rekabetçi bir piyasa olan havayolunda birim gelirleri daha da baskılayacak fiyatlamalara yol açacağı ve toplam dış hat trafiği içinde artan transfer payının da etkisiyle, bunların havayolu şirketlerinin hem ciro hem de marjlarını baskılayacağı da unutulmamalıdır. ÖZetle, dış hat trafiğindeki düşük talebin devam etmesinden dolayı açıklanan sonuçları olumsuz olarak karşılıyoruz. 3
Migros Kasım 2016 yeni mağaza açılışları Günlük Yatırım Bülteni - 07/12/16 Migros, Kasım ayı içerisinde, Türkiye de 15 yeni mağaza açtı ve yurtiçi mağaza ağını 1,551 e ulaştırdı. Yıl başından bu yana brüt 216 yeni mağaza açılışı işaret eden bu performans, şirket yönetiminin 3Ç16 sonuçları sonrası yenilediği asgari 220 yeni mağaza açılışı hedefiyle uyumludur. Beklentilerimiz paralelinde devam eden Migros un fiziksel büyümesini olumlu karşılıyor, açıklanan sonuçların hisse fiyatına etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. 4
ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Söz konusu rapor belli bir kişiye veya mali durumları, risk ve getiri tercihleri benzer nitelikteki bir gruba yönelik olarak hazırlanmamıştır. Belirli bir getirinin sağlanacağına dair herhangi bir vaat veya taahhütte bulunulmamaktadır. Tüm yorum ve tavsiyeler öngörü, tahmin ve fiyat hedeflerinden oluşmaktadır. Zaman içinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle söz konusu yorum ve tavsiyelerde değişikliğe gidilebilir. Size uygun olan yatırım araçlarının ve işlemlerin kapsam ve içeriği uygunluk testi neticesinde belirlenir. Uygunluk testi, yatırım kuruluşu tarafından pazarlanan ya da müşteri tarafından talep edilen ürün ya da hizmetin müşteriye uygun olup olmadığının değerlendirilmesi amacıyla, müşterilerin söz konusu ürün veya hizmetin taşıdığı riskleri anlayabilecek bilgi ve tecrübeye sahip olup olmadıklarının tespit edilmesidir. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Bu nedenle, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmaması nedeniyle doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ortaklarının ve iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan istihdam ilişkisi doğuracak bir sözleşme çerçevesinde veya herhangi bir sözleşme olmaksızın çalışan ve tavsiyenin hazırlanmasına katılan tüm gerçek veya tüzel kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması ve objektifliği etkilemesi muhtemel nitelikte ilişkiler doğabilir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., ortakları veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin, ortaklarını, iştiraklerinin ve işbu kapsamdaki yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgi ve ilişkileri bulunabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz.