04 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Lira yurtiçi risklerle en zayıf para birimi ABD başkanlık seçimleri küresel piyasaların ana gündemi olmaya devam ediyor. ABD de açıklanan iki anket Salı günü yapılacak başkanlık seçiminde Clinton ın çok hafif farkla Trump ın önünde olduğuna işaret etti. HDP Eş Genel Başkanları Selahattin Demirtaş ve Figen Yüksekdağ dahil 11 HDP li milletvekili gece saatlerinde gözaltına alındı. Günün tek önemli verisi olan ABD tarım-dışı istihdam bugün 15:30 da açıklanacak. Eylül ayında tarım-dışı istihdamda görülen 156 bin kişilik artış sonrası Ekim de tarım-dışı istihdamın 175 bin kişi arttığı, işsizlik oranının ise %5.0 ten %4.9 a düştüğü öngörülüyor. Sabah saatlerinde Diyarbakır da Emniyet Müdürlüğü ek hizmet binasına bombalı saldırı düzenlenirken son gelişmeler Türkiye piyasalarına dair risk algısının yüksek seyretmeye devam edebileceğine işaret ediyor. Makro Ekonomik Gelişmeler ABD başkanlık seçimleri küresel piyasaların ana gündemi olmaya devam ediyor. ABD de açıklanan iki anket Salı günü yapılacak başkanlık seçiminde Clinton ın çok hafif farkla Trump ın önünde olduğuna işaret etti. New York Times/CBS anketi oy oranlarını %45 ve %42, Washington Post/ABC News anketi %47 ve %45 olarak verdi. Farklar oldukça düşük ve anket hata payları nedeniyle belirsizlik bitti demek imkansız. Geçen hafta FBI soruşturması öncesinde Clinton anketlerde Trump ın 9 puan önündeydi. İngiltere Merkez Bankası dün beklentilere paralel olarak faiz oranı ve varlık alım programının büyüklüğünde değişikliğe gitmedi. Dün Bankanın bu senenin kalanın artık faiz indirimi yapılmasını beklemediğini açıklaması ve yüksek mahkemenin Brexit görüşmelerinin başlaması için Parlemento da oylama yapılması gerektiğine karar vermesi sterlinde hızlı bir değer kazancına neden oldu. Türkiye de HDP Eş Genel Başkanları Selahattin Demirtaş ve Figen Yüksekdağ dahil 11 HDP li milletvekili gece saatlerinde gözaltına alındı. İçişleri Bakanlığı ndan yapılan açıklamada milletvekillerinin mevcut davalarda ifade vermeye gitmediği için gözaltına alındığı ifade edildi. Sabah saatlerinde Diyarbakır da Emniyet Müdürlüğü ek hizmet binasına bombalı saldırı düzenlenirken son gelişmeler Türkiye piyasalarına dair risk algısının yüksek seyretmeye devam edebileceğine işaret ediyor. Makro veriler tarafında enflasyon verileri liranın görünümü izin verirse Merkez Bankası nı faiz indirimleri konusunda cesaretlendirebilir. Ekim ayında tüketici fiyatları önceki aya göre %1.44 yükseldi. Piyasa beklentisi ve HSBC Portföy olarak tahminimiz aylık TÜFE enflasyonunun %1.7 olarak açıklanması yönündeydi. Aylık enflasyonun geçen yıl Ekim ayındaki %1.55 in altında kalmasıyla yıllık enflasyon %7.3 ten %7.2 ye düştü. Bir önceki aya göre %1.8 artan gıda grubu fiyatları aylık enflasyona 39 baz puan etkide bulunurken yeni ürünlerin vitrinlerde yerini almasıyla %10.4 artan giyim grubu fiyatları enflasyona 73 baz puan katkıda bulundu. Yıllık gıda grubu enflasyonunun %4.2 den %5.2 ye yükseldiğini belirtelim. Akaryakıt ve otomobil fiyatlarında artışların etkisiyle %2.0 artan ulaştırma grubu fiyatları, aylık enflasyona 27 baz puan etki yaptı. Çekirdek enflasyon tarafında da gelişmeler olumlu görünüyor. Lirada değer kaybına rağmen yıllık çekirdek enflasyon (I endeksi: enerji, gıda, tütün ürünleri, alkollü içecekler ve altın hariç TÜFE) geçen yılın Ekim ayındaki yüksek bazın da etkisiyle %7.7 den %7.0 a geriledi. Diğer yandan, çekirdek enflasyon trendi Ekim de yavaş da olsa düşmeye devam etti. Trend çekirdek enflasyon Ekim de %6.0 dan %5.9 a geriledi. Çekirdek enflasyon tarafında gelişmeler olumlu görünse de Ekim ayında lirada görülen değer kaybının devam etmesi bu cephede görünümü bozabilecek bir unsur olarak görünüyor. Hizmet enflasyonu tarafında yıllık kira enflasyonu %9.0 dan %9.1 e çıkarak yüksek seyretmeye devam etti. Fakat diğer alt gruplarda Ekim için ılımlı seyirle yıllık hizmet grubu enflasyonunun %8.2 den %7.8 e gerilediğini hesaplıyoruz. TÜFE içinde %6.7 gibi önemli bir paya sahip restoran fiyat enflasyonu %9.7 den %9.3 e geriledi. Yine %4.1 payla önemli bir ağırlığa sahip olan ulaştırma hizmetleri yıllık enflasyonu ise %8.3 ten %7.4 e geriledi. Tahminlerimiz yıllık TÜFE enflasyonunun %7.2 den yükselerek seneyi %7.5 civarında bitirebileceğine işaret ediyor. Hem yıllık TÜFE enflasyonunda düşüş, hem de çekirdek enflasyonda düşüş Merkez Bankası nı 24 Kasım daki PPK toplantısında gecelik borç verme faizinde indirim konusunda cesaretlendirebilecek türden. Fakat Merkez Bankası nın Ekim toplantısında yaptığı gibi toplantı tarihi civarında lira konusundaki gelişmelere bakarak faiz adımı konusundaki kararını ona göre alacağı görüşündeyiz. Kurda zayıflığını bugünlerde olduğu gibi olması durumunda Merkez Bankası nın bir kez daha beklemede kalması oldukça yüksek olasılık. Günün tek önemli verisi olan ABD tarım-dışı istihdam bugün 15:30 da açıklanacak. Eylül ayında tarım-dışı istihdamda görülen 156 bin kişilik artış sonrası Ekim de tarım-dışı istihdamın 175 bin kişi arttığı, işsizlik oranının ise %5.0 ten %4.9 a düştüğü öngörülüyor. Ortalama saatlik ücretlerin ise Eylül ayında olduğu gibi bir sene öncesine göre %2.6 artış
gösterdiği tahmin ediliyor. Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 3 Kasım Perşembe 10:00 Türkiye TÜFE enflasyonu (aylık değişim) Eki %1.68 %1.44 %1.55 13:00 Euro Bölgesi İşsizlik oranı Eyl %10.0 %10.0 %10.0 15:00 İngiltere Merkez Bankası faiz kararı 15:30 ABD Birim işgücü maliyetleri (yıllıklandırılmış ç.d.) 3Ç G %1.3 %0.3 %3.9 17:00 ABD ISM hizmet endeksi Eki 56.0 54.8 57.1 17:00 ABD Fabrika siparişleri (a.d.) Eyl %0.2 %0.3 %0.4 4 Kasım Cuma 15:30 ABD Tarım-dışı istihdam / işsizlik oranı Eki 175 bin / %4.9 156 bin / %5.0 15:30 ABD Ortalama saatlik ücret (y.d.) Eki %2.6 %2.6 23:00 ABD Fed Başkan Yardımcısı Fisher konuşacak Türkiye S&P ülke kredi notu açıklaması G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Salı günü ABD de yapılacak seçimlerde Clinton ve Trump ın oy oranlarının anketlere göre oldukça yakın olması ve bunun yarattığı belirsizlik küresel hisse senetleri piyasası üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Petrol fiyatlarında arz fazlası ve petrol üreticilerinin üretim kesintileri konusunda anlaşamayabileceğine dair kaygılarla petrol fiyatlarında son günlerde görülen düşüş de hisse senedi piyasalarının kötü performans göstermesine neden oluyor. Dün Almanya DAX endeksi %0.43 düşerken, S&P 500 endeksi günü %0.44 düşerek 2089 seviyesinde tamamladı. Düşüş Asya borsalarında hafifleyerek devam ederken, S&P 500 vadeli endeks kontratı yatay seyrediyor. Nikkei 225 endeksi bu sabah %1.68 ekside fakat bu düşüşün önemli bir kısmının dün Japonya hisse senedi piyasasının kapalı olmasından kaynaklandığını belirtelim. ABD 10-yıllık tahvil faizi dün 1 baz puan yükselerek günü %1.81 de tamamlarken tahvil faizi bu sabah yatay seyrediyor. Dolar ABD başkanlık seçimlerine dair belirsizlikle gelişmiş piyasa para birimleri karşısında genel olarak değer kaybederken, dolar endeksi (DXY) %0.2 düşerek günü 97.2 de tamamladı. Dolar endeksi bu sabah 97.3 civarında. İngiltere Merkez Bankası açıklaması ve mahkemenin Brexit kararıyla sterlin dolar karşısında dün %1.3 değer kazanırken GBPUSD bugün yatay seyrediyor. Doların gelişmiş piyasa para birimleri karşısında değer kaybı ve güvenli liman arayışı altın fiyatına destek olmaya devam ediyor. Altının ons fiyatı dün %0.4 yükselerek günü 1303 dolarda bitirirken altın fiyatı bu sabah 1298 dolar civarında. Diğer bir emtia Brent petrol fiyatı dün %1.1 düşerek günü 46.4 dolarda tamamlarken petrol bu sabah 46.5 dolar civarında. Yurtiçi Piyasalar Dün gelişmekte olan piyasa para birimleri dolar karşısında genel olarak olumlu bir seyir izlerken USDTRY %0.1 düşerek günü 3.1100 seviyesinde tamamladı. Liranın döviz kuru sepeti karşısında da %0.1 değer kazandığını belirtelim. Liranın sakin bir seyir izlemesi ve olumlu Ekim enflasyon verileriyle 10-yıllık tahvil faizi dün 5 baz puan düşerek günü %10.18 de bitirdi. 2-yıllık tahvil faizi ise 5 baz puan yükselerek günü %9.29 da tamamladı. BİST 100 endeksi küresel piyasalardaki satışın da etkisiyle dün %0.64 düşerek günü 76681 puanda bitirdi. Bankacılık endeksi (%-1.13) sanayi endeksine (%- 0.21) göre zayıf bir performans gösterdi. HDP li milletvekillerinin gözaltına alındığı ve Diyarbakır daki patlama haberleriyle lira bugün en zayıf performans gösteren gelişmekte olan piyasa para birimi. Yeni bir rekor olan 3.1380 e kadar yükselen dolar kuru şu sıralarda 3.1340 civarında. Gelişmelerin bu sabah hisse senedi ve tahvil piyasasına olumsuz yansıması beklenmeli. Gelişmekte olan piyasa para birimlerinin bugün dolar karşısında genel olarak değer kaybetmesi de liraya yardımcı olmayabilir. Merkez Bankası verilerine göre şirketler geçen hafta döviz mevduatlarını 456 milyon dolar azaltırken, bireylerin döviz mevduatları yatay seyretti. Bireyler 15 Temmuz sonrasında toplamda 10.6 milyar dolar döviz satarken, son iki haftada liraya döviz satarak verilen destek durmuş görünüyor. Bireyler bir önceki hafta döviz mevduatlarını 230 milyon dolar artırmıştı. Nisan 2015 ten bu yana bireylerin döviz mevduatlarının en düşük seviyelerde bulunması bundan sonrası için yurtiçi yerleşiklerden döviz satışları yoluyla liraya destek gelmeyebileceğine işaret ediyor. 04/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 405-0.37-3.0-2.6-2.2 1.4 425 351 15.0 ABD US Dow Jones Industrial Average 17,931-0.16-1.3-3.3 0.4 2.9 18,668 15,451 15.2 US S&P 500 Index 2,089-0.44-2.9-4.3-0.6 2.2 2,194 1,810 16.2 US NASDAQ Composite Index 5,058-0.92-4.4-3.1-1.6 1.0 5,343 4,210 19.1 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 385-0.26-4.6-2.3-10.7-6.4 436 354 13.8 Euro STOXX 50 Index 2,973-0.22-1.8 0.0-13.5-9.0 3,524 2,673 13.1 UK FTSE 100 Index 6,791-0.80-4.0 0.0 5.9 8.8 7,130 5,500 14.6 Germany DAX Index 10,326-0.43-2.8-0.4-4.8-3.9 11,431 8,699 12.1 France CAC-40 Index 4,412-0.07-2.0 0.0-10.8-4.9 5,012 3,892 13.4 Spain IBEX 35 Index 8,880 0.07 1.3 4.0-15.2-7.0 10,632 7,580 13.3 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16,829-1.78 0.6 3.5-11.1-11.6 20,012 14,864 16.1 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,276 0.01 4.2 5.1-9.6-11.6 3,857 2,761 13.2 Korea KOSPI Index 1,981-0.14-3.6-1.8-3.5 1.0 2,074 1,818 10.0 India SENSEX 30 Index 27,405-0.09-3.3-2.4 3.2 4.9 29,077 22,495 16.2 Latin Amerika Argentina Merval Index 16,706-0.60-1.0 8.5 30.5 43.1 18,432 9,200 12.2 Brazil Bovespa Index 61,750-2.49 4.1 7.1 29.4 42.4 65,291 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,963-0.31-1.1 0.9 11.3 11.4 2,063 1,583 6.1 South Africa JSE Index 50,239-0.29-3.5-4.0-8.0-0.9 54,761 45,976 14.5 Turkey ISE 100 Index 76,681-0.64-0.5 0.8-8.4 6.9 86,931 68,230 7.8 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.110 1.111 1.121 1.109 1.087 1.086 1.162 1.052 GBP 1.247 1.246 1.273 1.307 1.539 1.474 1.534 1.175 CHF 0.975 0.974 0.979 0.981 0.993 1.002 1.035 0.942 CAD 1.34 1.34 1.32 1.32 1.31 1.38 1.47 1.25 JPY 103.07 102.98 102.89 101.82 121.57 120.06 123.77 98.92 Asya CNY 6.76 6.75 6.69 6.65 6.34 6.49 6.79 6.34 INR 66.71 66.67 66.61 66.84 65.62 66.22 68.97 65.60 KRW 1,141.75 1,143.81 1,116.60 1,115.27 1,135.08 1,176.39 1,245.85 1,086.41 Latina Amerika BRL 3.26 3.24 3.26 3.17 3.80 3.96 4.17 3.07 COP 3,072.20 3,052.57 2,979.05 3,038.00 2,837.48 3,174.50 3,453.55 2,815.75 MXN 19.15 19.17 19.33 18.75 16.54 17.20 19.94 16.44 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 63.53 63.55 62.78 65.50 63.17 71.90 85.98 60.84 ZAR 13.45 13.46 13.83 13.72 13.96 15.48 17.94 13.20 TRY 3.127 3.110 3.060 2.999 2.863 2.918 3.131 2.784 04/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 10.65 11.57 2-Yil 9.29 9.24 8.62 9.25 9.95 10.86 3-Yil 9.55 9.51 8.83 9.30 9.92 10.93 5-Yil 9.96 10.04 9.18 9.81 9.76 0.00 10-Yil 10.18 10.23 9.65 9.90 9.61 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.81 1.80 1.69 1.59 2.23 2.27 Japonya -0.07-0.07-0.08-0.10 0.32 0.26 Büyük Britanya 1.20 1.17 0.78 0.67 1.99 0.00 Almanya 0.16 0.13-0.06-0.07 0.60 0.63 Fransa 0.47 0.45 0.26 0.15 0.95 0.00 Italya 1.69 1.66 1.31 1.14 1.67 1.59 İspanya 1.23 1.20 0.97 1.01 1.75 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,299-0.3 2.4-2.7 17.2 22.4 1,375 1,046 Gümüş 18.27-0.5 2.6-7.3 21.1 31.8 21.1 13.6 Brent Petrol 46.5 0.3-8.6 5.0-4.3 24.7 54 27 ABD Tipi Ham Petrol 44.77 0.2-8.1 7.1-3.3 20.9 51.93 26.05 R/J CRB Endeksi 183 0.0-2.1 0.9-5.5 4.1 198 155 LME Bakır 4,960 0.0 3.2 3.6-3.4 5.4 5,220 4,318 04/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 04/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5