19 Ekim 2016 Fed beklentisinde sakinleşme görülüyor Fed fonları vadeli kontratlarına göre Aralık ayına kadar 25 baz puanlık Fed faiz artışı ihtimali dün ABD de çekirdek İbrahim Aksoy enflasyon gerçekleşmesinin beklentinin altında kalmasıyla hafta başındaki %66 dan %63 e gerilemiş durumda. HSBC Portföy Y. A.Ş. Musul konusunda ve başkanlık sistemi konusundaki haber akışı Türkiye piyasalarını etkilemeye devam ediyor. Günün kalanında İngiltere de Ağustos istihdam verileri, ABD de Eylül ayı konut başlangıcı verileri açıklanacak. Fed FOMC toplantısı öncesinde Fed Bej Kitap ekonominin sağlığı konusunda sözlü değerlendirmeleri yansıtacak. Lirada son haftalarda yaşanan değer kaybı sonrası UsdTry de kazanç potansiyelinin oldukça sınırlı olduğu görüşündeyiz. Fakat Irak ta tek taraflı bir kara operasyonunun liraya dair tedirginliği artırabileceğini not edelim. Makro Ekonomik Gelişmeler Musul konusunda ve başkanlık sistemi konusundaki haber akışı Türkiye piyasalarını etkilemeye devam ediyor. Dün Başbakan Binali Yıldırım başkanlık sistemini içeren Anayasa değişliğine dair tasarılarının en kısa zamanda Meclis e geleceğini söyledi. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ın dün Musul la ilgili diplomatik görüşmelerin yapıldığını fakat diğer taraftan araziye yönelik hazırlıkların sürdüğünü açıklaması sonrası lira değer kaybederken lira cinsi tahvil faizleri yükseldi. Yarın Musul un geleceği ile ilgili düzenlenecek toplantıya katılacak 20 ülke arasında Türkiye de yer alıyor ve Hürriyet ten Deniz Zeyrek in haberine göre Türkiye koalisyonla beraber Musul daki hava operasyonlarına katılacak. Türk jetleri operasyon kapsamında Kuveyt teki hava üslerini kullanacak. Koalisyon uçakları ise İncirlik ve Diyarbakır üslerini kullanabilecek. Habertürk te yer alan habere göre ise Türkiye bazı koşulların gerçekleşmesi durumunda Suriye de olduğu gibi Dicle Kalkanı adı verilecek bir kara harekâtını tek başına gerçekleştirmeyi seçenek olarak tutuyor. Böyle bir ihtimal başta ABD olmak üzere koalisyon ülkeleri ile ilişkileri olumsuz etkileme potansiyeli taşıması açısından takip edilecek. Bu yönde haberlere piyasaların negatif tepki vermesi beklenmeli. ABD de yıllık tüketici fiyatları enflasyonu Eylül de piyasa beklentisine paralel olarak %1.1 den %1.5 e yükseldi. Diğer yandan, gıda ve enerjiyi dışarda tutan yıllık çekirdek enflasyon ise %2.3 ten %2.2 ye geriledi. Çekirdek enflasyonun Eylül de %2.3 seviyesinde kalması bekleniyordu. ABD de son haftalardaki yükseliş sonrası 10-yıllık tahvil faizinin dün de gerilediğini belirtelim. Fed fonları vadeli kontratlarına göre Aralık ayına kadar 25 baz puanlık Fed faiz artışı ihtimali dün çekirdek enflasyon gerçekleşmesinin beklentinin altında kalmasıyla hafta başındaki %66 dan %63 e gerilemiş durumda. Çin ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde beklentilere paralel şekilde yıllık bazda %6.7 büyüdü. Kamu yatırımları ve tüketici harcamaları büyümenin itici gücü olarak büyüme rakamının resmi hedef olan %6.5-7.0 arasında oluşmasını sağladı. Net dış talep ve özel yatırımlar ise zayıf kaldı. Yine bu sabah açıklanan veriler Ocak-Eylül döneminde sabit yatırımların yıllık bazda %8.2 arttığını gösterdi. Kamu yatırımları %21.1, özel yatırımlar ise sadece %2.5 arttı. Perakende satışların Eylül de beklentilere paralel olarak yıllık bazda %10.7 artması, sanayi üretiminin beklentinin (%+6.4) altında %6.1 büyümesi aslında üçüncü çeyrek büyümesinin ana karakterini yansıtıyor. Konut sektörünün Çin in büyümesi içinde payının artması ve bu durumun borçluluk oranlarını artırması, bazı şehirlerde konut alımları ve krediler konusunda getirilen sınırlamalara rağmen önümüzdeki dönemde Çin le ilgili negatif sürpriz yaratmaya aday. Günün kalanında İngiltere de Ağustos istihdam verileri, ABD de Eylül ayı konut başlangıcı verileri açıklanacak. ABD de gelecek hafta yapılacak Fed FOMC toplantısı öncesinde bu akşam 21:00 de Fed Bej Kitap ekonominin sağlığı konusunda sözlü değerlendirmeleri yansıtacak.
Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 17 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye İşsizlik oranı (mevsimsellikten arındırılmış) Tem %12.0 %11.0 11:00 Türkiye Merkezi yönetim bütçe dengesi Eyl -16.9 m. Try -14.1 milyar Try 12:00 Euro Bölgesi TÜFE enflasyonu (yıllık; çekirdek) Eyl F %0.8 %0.8 %0.8 14:30 Türkiye TCMB beklenti anketi 16:15 ABD Sanayi üretimi (a.d.) Eyl %0.1 %0.1 %-0.5 18 Eylül Salı 11:30 İngiltere TÜFE enflasyonu (yıllık) Eyl %0.9 %1.0 %0.6 15:30 ABD TÜFE enflasyonu (gıda ve enerji hariç; a.d.) Eyl %0.2 %0.1 %0.3 19 Eylül Çarşamba 05:00 Çin Büyüme (yıllık) 3Ç %6.7 %6.7 %6.7 11:30 İngiltere İşsizlik oranı Ağu %4.9 %4.9 15:30 ABD Konut başlangıçları (a.d.) Eyl %0.9 %0.7 21:00 ABD Fed Bej Kitap 20 Eylül Perşembe 14:00 Türkiye PPK faiz kararı 14:45 Euro Bölgesi Avrupa Merkez Bankası faiz kararı 17:00 ABD Mevcut konut satışları (a.d.) Eyl %0.3 %-0.9 21 Eylül Cuma 10:00 Türkiye Tüketici güven endeksi Eki 74.3 G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar ABD de üçüncü çeyrek şirket karlarının genel olarak beklentilerin üzerinde açıklanması hisse senedi piyasalarını destekliyor. S&P 500 endeksi dün %0.62 yükselerek günü 2140 puanda tamamladı. Fed faiz artışı ihtimali fiyatlaması dün düşüş gösterirken, ABD 10-yıllık tahvil faizi 3 baz puan düşerek günü %1.74 seviyesinde tamamladı. 10-yıllık faizi bu sabah %1.75 seviyesinde. Dolar endeksi (DXY) dün günü 97.9 da yatay tamamlarken, bu sabah aynı seviyede. İngiltere de enflasyon Eylül de son iki yılın en yüksek seviyesine çıkarken, İngiltere nin AB den çıkması konusunda Parlemento nun da onay vermesi gerekebileceği konusundaki beklentilerle dün sterlin dolar karşısında %1.0 değer kazandı. Fed faiz artışı beklentilerinin sınırlı olsa da düşmesiyle altının ons fiyatı günü %0.5 yükselerek 1262 dolarda tamamlarken, altın bu sabah yatay seyrediyor. Brent petrolü bu sabah 52.1 dolar civarında. Asya borsaları bu sabah karışık bir seyir izlerken, S&P 500 vadeli endeks kontratı %0.1 civarında artıda. Yurtiçi Piyasalar Dün lira başkanlık sistemi ve Musul a dair açıklamalara kadar pozitif bir seyir izlerken, lira ve tahvil faizlerinde seyir gün içinde açıklamalar sonrası tersine döndü. Dün 3.0880 e kadar gerileyen dolar kuru günü önemli bir değişim göstermeden 3.0950 seviyesinde bitirdi. Diğer yandan, lira, yarım dolar ve yarım Euro dan oluşan sepet karşısında %0.1 değer kazandı. Lira cinsi 10-yıllık tahvil faizi 1 baz puan yükselerek günü %10.06 seviyesinde bitirdi. Tahvil faizi gün içinde %10.00 a kadar gerilemişti. Küresel hisse senedi piyasasındaki olumlu seyir Borsa İstanbul a da yansırken, yükseliş bankacılık hisseleri öncülüğünde gerçekleşti. Bankacılık ve sanayi endeksleri dün sırasıyla %2.52 ve %0.29 yükseldi. BİST 100 endeksi ise günü %1.17 artışla 78340 seviyesine tamamladı. Fed faiz artışına dair küresel piyasalardaki panik son günlerde yatışıyor görünüyor. Bu açıdan bakıldığında lirada son haftalarda yaşanan değer kaybı sonrası UsdTry de kazanç potansiyelinin oldukça sınırlı olduğu görüşündeyiz. Fakat Irak ta tek taraflı bir kara operasyonunun liraya dair tedirginliği artırabileceğini not edelim. Türkiye de yarın Para Politikası Kurulu faiz kararının açıklanacağını hatırlatalım. Piyasa beklentisi, geçen yedi ayda gecelik borç verme faizini toplamda 250 baz puan düşürerek %8.25 e çeken Merkez Bankası nın bu toplantıda 25 baz puan ek indirimle yoluna devam etmesi yönünde. Dolar kuru bu sabah itibariyle 3.0920 civarında bulunurken, Merkez Bankası nın lirada volatilitenin azalması ve kurun toplantı öncesinde 3.0700 civarına doğru geri çekilmesi durumunda faizi 25 baz puan indirebileceği, lirada volatilitenin yüksek kalması durumunda ise bu ay beklemeyi tercih edebileceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz. BİST 100 endeksinin güne yataya yakın pozitif bir başlangıç yapmasını öngörüyoruz. Lirada bu sabah görülen sakin seyir tahvil piyasasının da olumsuz haber akışı olmadıktan sonra sakin bir seyir izleyebileceğine işaret ediyor. 19/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 413 0.87 0.5 0.1 1.7 3.5 425 351 15.4 ABD US Dow Jones Industrial Average 18,162 0.42 0.2-2.3 5.4 4.2 18,668 15,451 15.4 US S&P 500 Index 2,140 0.62 0.0-1.5 5.2 4.7 2,194 1,810 16.6 US NASDAQ Composite Index 5,244 0.85 0.0 3.0 6.9 4.7 5,343 4,210 19.8 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 393 1.30 0.0 0.2-8.6-4.5 437 354 14.3 Euro STOXX 50 Index 3,047 1.27 3.8 2.7-6.9-6.7 3,524 2,673 13.4 UK FTSE 100 Index 7,000 0.76 4.3 4.0 10.2 12.1 7,130 5,500 15.2 Germany DAX Index 10,632 1.22 3.5 4.8 4.6-1.0 11,431 8,699 12.6 France CAC-40 Index 4,509 1.32 4.1 2.9-4.1-2.8 5,012 3,892 13.8 Spain IBEX 35 Index 8,865 1.43 2.7 3.4-13.1-7.1 10,632 7,580 13.4 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16,981 0.10 2.8 1.8-6.3-10.8 20,012 14,864 16.3 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,233 0.12 2.8 2.0-8.9-12.7 3,857 2,761 13.1 Korea KOSPI Index 2,045 0.20 2.3 1.4 0.7 4.2 2,074 1,818 10.0 India SENSEX 30 Index 28,018-0.12-2.0 0.4 2.4 7.3 29,077 22,495 16.4 Latin Amerika Argentina Merval Index 17,848 1.04 12.8 12.0 61.3 52.9 17,871 9,200 12.4 Brazil Bovespa Index 63,782 1.73 11.7 12.7 34.4 47.1 63,937 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,969 0.62-0.6 2.8 14.7 11.8 2,063 1,583 6.2 South Africa JSE Index 51,127 0.70-1.4-3.2-3.9 0.9 54,761 45,976 14.6 Turkey ISE 100 Index 78,340 1.17 3.1 4.6-1.7 9.2 86,931 68,230 8.1 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.098 1.098 1.116 1.101 1.133 1.086 1.162 1.052 GBP 1.228 1.230 1.300 1.321 1.547 1.474 1.551 1.175 CHF 0.990 0.990 0.980 0.987 0.956 1.002 1.035 0.942 CAD 1.31 1.31 1.32 1.31 1.30 1.38 1.47 1.25 JPY 103.82 103.87 102.27 106.88 119.50 120.06 123.77 98.92 Asya CNY 6.74 6.73 6.67 6.68 6.36 6.49 6.74 6.31 INR 66.70 66.74 67.08 67.17 64.92 66.22 68.97 64.65 KRW 1,123.35 1,125.14 1,126.45 1,143.25 1,132.03 1,176.39 1,245.85 1,086.41 Latina Amerika BRL 3.19 3.19 3.26 3.26 3.89 3.96 4.17 3.07 COP 2,906.00 2,905.59 2,958.72 2,927.58 2,919.50 3,174.50 3,453.55 2,784.46 MXN 18.63 18.61 19.61 18.68 16.48 17.20 19.94 16.36 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 62.85 62.51 64.96 63.82 62.48 71.90 85.98 56.86 ZAR 13.88 13.90 14.18 14.35 13.29 15.48 17.94 13.20 TRY 3.094 3.095 2.981 3.090 2.905 2.918 3.114 2.758 19/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 10.79 11.57 2-Yil 9.00 9.00 8.92 9.36 10.51 10.86 3-Yil 9.22 9.22 9.04 9.80 10.24 10.93 5-Yil 9.60 9.61 9.48 9.94 10.26 0.00 10-Yil 10.06 10.05 9.78 10.07 10.08 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.74 1.77 1.69 1.58 2.02 2.27 Japonya -0.06-0.06-0.04-0.24 0.33 0.26 Büyük Britanya 1.08 1.12 0.87 0.83 1.82 0.00 Almanya 0.03 0.05 0.01-0.01 0.56 0.63 Fransa 0.32 0.34 0.31 0.22 0.93 0.00 Italya 1.38 1.40 1.34 1.24 1.59 1.59 İspanya 1.10 1.11 1.08 1.15 1.76 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,262-0.1-3.7-4.1 7.8 18.9 1,375 1,046 Gümüş 17.64 0.1-6.1-9.1 11.3 27.3 21.1 13.6 Brent Petrol 52.2 0.9 13.9 10.6 7.3 39.9 54 27 ABD Tipi Ham Petrol 50.77 1.0 18.0 13.0 10.6 37.1 51.67 26.05 R/J CRB Endeksi 190 0.0 5.0 2.5-3.5 7.7 198 155 LME Bakır 4,681 0.0-2.2-5.7-10.1-0.5 5,320 4,318 19/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 19/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5