23 Eylül 2016 Fed rallisi Fed FOMC kararında Aralık için bir faiz artışı sinyali verilse de Fed yetkililerinin önümüzdeki yıllar için faiz İbrahim Aksoy projeksiyonlarını aşağı yönlü revize etmesi karar sonrası küresel piyasalarda görülen olumlu havanın dün de HSBC Portföy Y. A.Ş. sürmesini sağladı. Finansal koşulların sıkı olduğunu değerlendiren Merkez Bankası ekonomik aktiviteye destek olmak için gecelik borç verme faizinde indirimlere devam edecek görünüyor. Euro Bölgesi ve ABD için Eylül ayı geçici Markit imalat PMI bugün izlenecek veriler olacak. Fed sonrası önümüzdeki günlerde UsdTry de 2.90-2.93 bandının gündeme gelebileceği fakat bu seviyelerde yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatlarını artırabileceği görüşündeyiz. Makro Ekonomik Gelişmeler Türkiye de Merkez Bankası beklentilere paralel olarak gecelik borç verme faizini 25 baz puan indirimle %8.25 seviyesine düşürdü. Gecelik borçlanma ve haftalık repo ihale faizleri sırasıyla %7.25 ve %7.50 seviyelerinde korundu. Dünkü açıklamada bir önceki açıklamaya göre önemli farklılıklar bulunuyor. Daha önceki açıklamalarda ılımlı ve istikrarlı büyüme eğilimi ifadesini kullanan TCMB üçüncü çeyreğe dair göstergelerin ekonomik aktivitede ivme kaybına işaret ettiğini belirtti. Bu açıklamada yeni olan başka bir ifade ise mevcut finansal koşulların sıkı olduğu. Diğer yandan, para politikasındaki sıkı duruş sürdürülecektir ifadesi para politikasında temkinli duruş sürdürülecektir şeklinde değiştirildi. Özetle finansal koşulların sıkı olduğunu değerlendiren Merkez Bankası ekonomik aktiviteye destek olmak için gecelik borç verme faizinde indirimlere devam edecek görünüyor. Merkez Bankası nın gecelik borç verme faizini %7.75 e kadar indirerek %7.25-7.50-7.75 lik dar ve simetrik faiz koridoruna ulaşmayı, daha sonra tüm faizleri birden aynı miktarda düşürmeyi hedeflediğine dair görüşümüzü koruyoruz. Dünkü açıklama ilk etapta Merkez Bankası nın Ekim toplantısında 25 baz puan indirim yapabileceğine işaret ediyor. Merkez Bankası nın gıda fiyatlarında aşağı yönlü seyrin etkisiyle kısa vadede enflasyonda düşüş öngördüğünü belirtelim. Bu öngörüsü, TÜİK kadar detaylı olmasa da piyasadan fiyat toplayan Merkez Bankası nın Eylül enflasyon tahminini yansıtıyor olabilir. Euro Bölgesi ve ABD için Eylül ayı geçici Markit imalat PMI bugün izlenecek veriler olacak. Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 19 Eylül Pazartesi 10:00 Türkiye İşsizlik oranı (m.a.) Haz %10.9 %10.3 11:00 Türkiye Merkezi yönetim bütçe dengesi Ağu +3.6 milyar Try +5.2 milyar Try 20 Eylül Salı Türkiye Hazine ihalesi (12-ay vadeli kuponsuz) 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD Konut başlangıçları (a.d.) Ağu %-1.7 %2.1 21 Eylül Çarşamba Japonya Merkez Bankası faiz kararı 21:00 ABD Fed faiz kararı 22 Eylül Perşembe 10:00 Türkiye Tüketici güven endeksi Eyl 74.3 74.4 14:00 Türkiye TCMB faiz kararı 15:30 ABD Chicago Fed ulusal aktivite endeksi Ağu 0.15-0.55 0.24 17:00 ABD Mevcut konut satışları (a.d.) Ağu %1.1 %-0.9 %-3.4 23 Eylül Cuma 11:00 Euro Bölgesi Markit imalat PMI Eyl G 51.5 51.7 16:45 ABD Markit imalat PMI Eyl G 52.0 52.0 G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Fed FOMC kararında Aralık için bir faiz artışı sinyali verilse de Fed yetkililerinin önümüzdeki yıllar için faiz projeksiyonlarını aşağı yönlü revize etmesi karar sonrası küresel piyasalarda görülen olumlu havanın dün de sürmesini sağladı. Eurostoxx50 endeksi dün %2.33 yükselirken, S&P 500 günü %0.65 artışla günü 2177 puanda tamamladı. Dolar dün küresel olarak zayıf bir seyir izlerken, 1.1257 ye kadar yükselen EurUsd paritesi günü %0.2 artışla 1.1208 seviyesinde tamamladı. Parite bu sabah 1.1200 civarında. Altın fiyatı Fed kararından hemen sonraki yükseliş sonrası günü %0.1 lik hafif bir artışla 1337 dolarda tamamladı. ABD 10-yıllık tahvil faizi dün de gerilerken, günü 3 baz puan düşerek %1.62 de tamamladı. Tahvil faizi bu sabah yatay seyrediyor. Asya borsaları dünkü hızlı artış sonrası bu sabah genel olarak hafif değer kayıpları gösteriyor. Gelişmekte olan piyasa para birimlerinin de bugün Asya hisse senetlerine
benzer bir hareket gösterdiğini ve hafif değer kayıpları yaşadığını belirtelim. Hızlı değer kazancı sonrası soluklanma denilebilir. Yurtiçi Piyasalar Önceki günkü Moody s açıklaması, Merkez Bankası nın piyasa beklentisine uygun bir adım atması Fed kararının açıklanması sonrası Türkiye piyasalarının dün gelişmekte olan piyasalar arasında en iyi performans gösteren piyasalardan olmasını sağladı. BİST 100 endeksi günü %2.41 artışla 79796 puanda tamamlarken, bankacılık ve sanayi endeksleri sırasıyla %2.80 ve %1.55 yükseldi. 10-yıllık tahvil faizi dün 31 baz puan düşerek günü %9.44 seviyesinde tamamladı. UsdTry %0.4 gerileyerek günü 2.9425 seviyesinde tamamlarken, lira döviz kuru sepeti karşısında %0.3 değer kazandı. Dolar kuru bu sabah 2.9470 civarında. Gelişmekte olan piyasalardaki sakin seyirle Türkiye piyasalarında dünkü hareket sonrası bugün daha sakin bir seyir görülmesini bekliyoruz. Önümüzdeki günlerde UsdTry de 2.90-2.93 bandının gündeme gelebileceği fakat bu seviyelerde yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatlarını artırabileceği görüşündeyiz. 23/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 423 1.16 0.3 8.8 9.8 5.8 425 351 15.8 ABD US Dow Jones Industrial Average 18,392 0.54-0.8 5.7 13.0 5.6 18,668 15,451 15.7 US S&P 500 Index 2,177 0.65-0.4 6.9 12.3 6.5 2,194 1,810 17.0 US NASDAQ Composite Index 5,340 0.84 1.5 13.4 12.3 6.6 5,343 4,210 20.4 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 407 2.53 0.6 9.1 1.4-0.9 437 354 14.7 Euro STOXX 50 Index 3,052 2.33 1.9 9.9-0.9-6.6 3,524 2,673 13.6 UK FTSE 100 Index 6,911 1.12 0.6 12.6 14.6 10.7 6,955 5,500 15.8 Germany DAX Index 10,674 2.28 0.8 11.7 11.0-0.6 11,431 8,699 12.7 France CAC-40 Index 4,510 2.27 2.0 9.8 1.7-2.7 5,012 3,892 13.9 Spain IBEX 35 Index 8,935 2.01 4.1 14.7-5.7-6.4 10,632 7,580 13.6 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16,766-0.24 1.6 12.1-7.2-11.9 20,012 14,864 16.1 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,182-0.09-1.6 6.5-2.5-14.1 3,857 2,761 13.0 Korea KOSPI Index 2,052 0.11 0.1 6.6 5.5 4.6 2,074 1,818 10.0 India SENSEX 30 Index 28,750-0.08 2.7 8.9 11.3 10.1 29,077 22,495 16.5 Latin Amerika Argentina Merval Index 16,643 2.15 5.1 19.5 74.8 42.6 16,643 8,660 11.9 Brazil Bovespa Index 58,994 1.03 1.7 17.7 30.1 36.1 60,310 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 2,025 1.38 1.8 7.5 23.4 15.0 2,063 1,583 6.4 South Africa JSE Index 51,895 2.24-2.0 0.4 3.0 2.4 54,761 45,976 15.8 Turkey ISE 100 Index 79,796 2.41 3.2 5.9 7.0 11.2 86,931 68,230 8.5 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.120 1.121 1.131 1.112 1.119 1.086 1.162 1.052 GBP 1.304 1.308 1.320 1.368 1.525 1.474 1.551 1.280 CHF 0.971 0.969 0.963 0.972 0.980 1.002 1.033 0.944 CAD 1.31 1.30 1.29 1.30 1.33 1.38 1.47 1.25 JPY 101.09 100.76 100.24 102.22 120.28 120.22 123.76 99.02 Asya CNY 6.67 6.66 6.64 6.62 6.38 6.49 6.70 6.32 INR 66.67 66.67 67.06 67.97 65.99 66.15 68.79 64.70 KRW 1,103.61 1,103.10 1,115.50 1,179.12 1,191.15 1,175.06 1,245.13 1,089.72 Latina Amerika BRL 3.22 3.22 3.24 3.37 4.18 3.96 4.17 3.11 COP 2,883.08 2,883.08 2,922.50 2,972.01 3,117.17 3,174.50 3,452.55 2,784.69 MXN 19.68 19.61 18.57 18.93 17.12 17.21 19.91 16.33 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 63.83 63.64 64.61 65.12 66.72 72.52 85.96 60.59 ZAR 13.66 13.65 14.00 15.08 13.86 15.47 17.92 13.01 TRY 2.948 2.943 2.953 2.928 3.038 2.917 3.097 2.758 23/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 10.90 11.57 2-Yil 8.77 8.98 9.17 9.20 11.39 10.86 3-Yil 8.80 9.01 9.38 9.16 11.24 10.93 5-Yil 9.14 9.39 9.59 9.51 11.19 0.00 10-Yil 9.44 9.75 9.79 9.73 10.79 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.62 1.65 1.55 1.56 2.15 2.27 Japonya -0.05-0.03-0.10-0.18 0.31 0.26 Büyük Britanya 0.71 0.80 0.54 1.08 1.80 0.00 Almanya -0.10 0.00-0.10-0.05 0.60 0.63 Fransa 0.20 0.30 0.13 0.38 0.98 0.00 Italya 1.19 1.28 1.12 1.55 1.74 1.59 İspanya 0.92 1.00 0.93 1.63 1.97 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,335-0.2-0.2 1.5 18.1 25.8 1,375 1,046 Gümüş 19.81-0.3 5.3 11.6 33.9 43.0 21.1 13.6 Brent Petrol 47.3-0.8-5.4-2.4-1.0 26.7 54 27 ABD Tipi Ham Petrol 45.82-1.1-4.7-3.8 3.0 23.7 51.67 26.05 R/J CRB Endeksi 186 0.0-1.1-1.3-3.1 5.8 204 155 LME Bakır 4,853 0.0 3.0 3.3-4.0 3.1 5,356 4,318 23/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 23/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5