20 Eylül 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed i beklerken Haftanın ilk gününde Fed in Çarşamba akşamı faiz artırmayacağına dair beklentiler gelişmekte olan piyasalar ve Avrupa hisse senedi piyasalarında önemli artışa neden oldu. Türkiye de ikinci çeyrek büyüme verisinin detaylarda ekonomik aktivitede zayıflığa işaret etmesi işsizlik rakamlarında da yansıma bulmuş görünüyor. Bugün Türkiye de Merkez Bankası Beklenti Anketi sonuçları, ABD de Ağustos konut başlangıçları verisi açıklanacak. Diğer bir ifadeyle piyasaları önemli ölçüde etkileyebilecek veri bulunmuyor. UsdTry dün %0.1 düşerek günü 2.9760 ta bitirirken, dolar kuru bu sabah yatay seyrediyor. Makro Ekonomik Gelişmeler Türkiye de ikinci çeyrek büyüme verisinin detaylarda ekonomik aktivitede zayıflığa işaret etmesi işsizlik rakamlarında da yansıma bulmuş görünüyor. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı Mayıs dönemine göre 0.6 puan yükselerek Haziran da %10.9 a çıktı. İşgücündeki düşüşe rağmen işsizlik oranındaki bu artış işsiz sayısındaki artıştan kaynaklandı. İşsizlik oranı böylece Ekim 2010 dan bu yana en yüksek seviyeye çıkmış oldu. Haziran dönemi işgücü istatistiklerinin Mayıs, Haziran ve Temmuz ayı ortalaması olduğunu belirtelim. Merkezi yönetim bütçesi ana rakamları kuvvetli seyretmeye devam ederken, detaylar kısa vadede piyasalarda tedirginlik yaratacak olmasa da bütçe gerçekleşmelerine dair risklerin arttığına işaret ediyor. Ağustos 2015 te 5.2 milyar lira fazla veren bütçe geçen ay 3.6 milyar lira fazla verdi. Diğer yandan, aylık 8.4 milyar lira olarak gerçekleşen bütçe fazlası geçen yılki 8.6 milyar liraya genel olarak paralel gerçekleşti. Vergi gelirleri yıllık bazda %19.3 artarken, faiz-dışı harcama hızı %25.9 ile daha yüksek seyretmeye devam etti. Şu an için ana rakamları bozacak bir gelişme olmasa da önümüzdeki dönemde faiz-dışı harcamalarda artış ihtimali ve olası bir yavaşlamayla vergi gelirlerinde oluşabilecek kayıp bütçe dengeleri açısından izlenmeli. Tek seferlik gelirler şimdilik bütçe dengelerinde bozulmayı engelliyor görünüyor. Bugün Türkiye de Merkez Bankası Beklenti Anketi sonuçları, ABD de Ağustos konut başlangıçları verisi açıklanacak. Diğer bir ifadeyle piyasaları önemli ölçüde etkileyebilecek veri bulunmuyor. Türkiye de Hazine 12-ay vadeli kuponsuz tahvil ihracı gerçekleştirecek. Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 19 Eylül Pazartesi 10:00 Türkiye İşsizlik oranı (m.a.) Haz %10.9 %10.3 Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar 11:00 Türkiye Merkezi yönetim bütçe dengesi Ağu +3.6 milyar Try +5.2 milyar Try 20 Eylül Salı Türkiye Hazine ihalesi (12-ay vadeli kuponsuz) 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi 15:30 ABD Konut başlangıçları (a.d.) Ağu %-1.7 %2.1 21 Eylül Çarşamba Japonya Merkez Bankası faiz kararı 21:00 ABD Fed faiz kararı 22 Eylül Perşembe 10:00 Türkiye Tüketici güven endeksi Eyl 74.4 14:00 Türkiye TCMB faiz kararı 15:30 ABD Chicago Fed ulusal aktivite endeksi Ağu 0.13 0.27 17:00 ABD Mevcut konut satışları (a.d.) Ağu %1.1 %-3.2 23 Eylül Cuma 11:00 Euro Bölgesi Markit imalat PMI Eyl G 51.5 51.7 16:45 ABD Markit imalat PMI Eyl G 52.0 52.0 G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Haftanın ilk gününde Fed in Çarşamba akşamı faiz artırmayacağına dair beklentiler gelişmekte olan piyasalar ve Avrupa hisse senedi piyasalarında önemli artışa neden oldu. MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksi dün %1.4 yükselirken, Eurostoxx 50 endeksi %1.1 artış kaydetti. Yükseliş ABD borsalarında dururken, S&P 500 endeksi günü değişim göstermeden 2139 puanda tamamladı. Dolar endeksi Cuma günkü yükseliş sonrası dün %0.3 düşerek günü 95.8 seviyesinde tamamlarken, gelişmekte olan piyasa para birimlerinin dolar karşısında değerini ölçen JP Morgan gelişmekte olan piyasalar kur endeksi dün %0.2 değer kazandı. Cuma günü dolarda görülen değerlenme sonrası normal bir hareket.
ABD 10-yıllık tahvil faizi dün 2 baz puan artarak günü %1.71 de bitirirken, tahvil faizi bu sabah %1.70 te. Geçtiğimiz günlerde 1306 dolara kadar gerileyen altının ons fiyatı dün %0.2 yükselerek günü 1313 dolarda bitirdi. Altın bu sabah 1316 dolara yükselmiş durumda. Asya borsaları dünkü yükseliş sonrasında bugün hafif düşüşler gösteriyor. Nikkei 225 endeksi bu sabah %0.32 ekside. S&P 500 vadeli endeks kontratı %0.2 civarında artıda. Bu sabah küresel piyasalara hafif temkinli bir seyir hakim. Gelişmekte olan piyasa para birimlerinin dolar karşısında bu sabah karışık bir seyir izlediğini belirtelim. Yurtiçi Piyasalar Türkiye hisse senedi piyasaları gelişmekte olan piyasalardaki olumlu seyirle dün önemli bir yükseliş kaydetti. Dün %2.4 yükselen MSCI Türkiye endeksi %1.9 artan MSCI EM endeksinden daha olumlu bir performans gösterdi. BİST 100 endeksi günü %2.17 artışla 77671 puanda tamamlarken, bankacılık ve sanayi endeksleri sırasıyla %2.53 ve %1.89 arttı. BİST 100 endeksinin güne yatay seviyelerde başlamasını bekliyoruz. %1.70 seviyesinde 10-yıllık ABD tahvil faizi yerel para birimi cinsi gelişmekte olan piyasa tahvil faizlerinin dün olumsuz bir performans göstermesine neden oldu. 10-yıllık lira cinsi tahvil faizi dün 4 baz puan yükselerek günü %9.82 seviyesinde tamamladı. UsdTry dün %0.1 düşerek günü 2.9760 ta bitirirken, dolar kuru bu sabah yatay seyrediyor. Kurun kısa vadede seyri TCMB ve Fed kararına bağlı olacak görünüyor. TCMB nin gecelik borç verme faizinde beklentilere paralel 25 baz puan indirim yapmasının lira üzerinde ek bir olumsuz etki yapması beklenmemeli. Tabi Fed etkisini ayrı değerlendirmeli. Perşembe günü PPK toplantısında baz senaryomuzdaki tahminimiz ve piyasa beklentisinin (gecelik borç verme faizinde 25 baz puan indirim) üzerinde, 50 baz puanlık bir indirim ise liranın değer kaybetmesine neden olabilir. 20/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 413 0.51-1.6 2.7 4.9 3.5 425 351 15.4 ABD US Dow Jones Industrial Average 18,120-0.02-2.3 1.6 10.6 4.0 18,668 15,451 15.5 US S&P 500 Index 2,139 0.00-2.0 2.4 9.2 4.7 2,194 1,810 16.7 US NASDAQ Composite Index 5,235-0.18-0.1 8.1 8.4 4.5 5,288 4,210 20.1 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 397 1.25-1.0-0.3-5.3-3.3 437 354 14.3 Euro STOXX 50 Index 2,968 1.13 0.0 0.0-6.0-9.2 3,524 2,673 13.2 UK FTSE 100 Index 6,814 1.54-0.7 9.4 11.6 9.2 6,955 5,500 15.6 Germany DAX Index 10,374 0.95-1.6 3.6 4.6-3.4 11,431 8,699 12.4 France CAC-40 Index 4,394 1.43-0.1 0.6-3.1-5.2 5,012 3,892 13.5 Spain IBEX 35 Index 8,716 0.95 3.1 0.6-11.5-8.7 10,632 7,580 13.3 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16,511-0.05-0.2 2.1-8.6-13.3 20,012 14,864 15.8 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,166-0.07-2.7 5.1-2.5-14.5 3,857 2,761 13.0 Korea KOSPI Index 2,021 0.28-1.7 1.9 1.3 3.1 2,074 1,818 10.0 India SENSEX 30 Index 28,567-0.24 1.7 6.5 9.0 9.4 29,077 22,495 16.4 Latin Amerika Argentina Merval Index 15,991 1.03 2.5 16.9 51.5 37.0 16,498 8,660 11.4 Brazil Bovespa Index 57,350 0.47-3.0 12.8 21.3 32.3 60,310 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,987 0.25 1.4 4.4 16.1 12.8 2,063 1,583 6.3 South Africa JSE Index 51,976 0.28-1.5-1.8 1.8 2.5 54,761 45,976 15.6 Turkey ISE 100 Index 77,671 2.17-0.6 0.2 3.4 8.3 86,931 68,230 8.3 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.117 1.118 1.133 1.124 1.130 1.086 1.162 1.052 GBP 1.304 1.303 1.308 1.465 1.554 1.474 1.553 1.280 CHF 0.980 0.980 0.961 0.962 0.969 1.002 1.033 0.944 CAD 1.32 1.32 1.29 1.28 1.32 1.38 1.47 1.25 JPY 101.83 101.93 100.22 104.75 119.98 120.22 123.76 99.02 Asya CNY 6.67 6.67 6.65 6.59 6.36 6.49 6.70 6.32 INR 67.02 66.97 67.06 67.49 65.67 66.15 68.79 64.70 KRW 1,119.89 1,118.13 1,117.51 1,157.02 1,162.80 1,175.06 1,245.13 1,089.72 Latina Amerika BRL 3.27 3.27 3.21 3.41 3.95 3.96 4.25 3.11 COP 2,920.02 2,920.02 2,857.79 2,975.69 2,984.50 3,174.50 3,452.55 2,784.69 MXN 19.67 19.69 18.22 18.62 16.65 17.21 19.78 16.33 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 64.84 64.64 63.90 63.91 66.50 72.52 85.96 60.59 ZAR 14.00 14.02 13.52 14.71 13.33 15.47 17.92 13.01 TRY 2.978 2.976 2.929 2.910 3.005 2.917 3.097 2.758 20/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 11.03 11.57 2-Yil 8.88 8.92 9.00 9.06 11.24 10.86 3-Yil 9.11 9.04 9.29 9.09 11.19 10.93 5-Yil 9.50 9.48 9.54 9.40 10.97 0.00 10-Yil 9.82 9.78 9.85 9.62 10.53 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.71 1.69 1.58 1.71 2.13 2.27 Japonya -0.06-0.04-0.08-0.15 0.31 0.26 Büyük Britanya 0.88 0.87 0.62 1.29 1.83 0.00 Almanya 0.02 0.01-0.03 0.05 0.66 0.63 Fransa 0.32 0.31 0.19 0.42 1.03 0.00 Italya 1.31 1.34 1.13 1.45 1.76 1.59 İspanya 1.03 1.08 0.95 1.50 1.94 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,316 0.2-1.9 3.8 15.6 24.0 1,375 1,046 Gümüş 19.26 0.5-0.2 11.4 26.9 39.1 21.1 13.6 Brent Petrol 45.8-0.3-10.0-9.5-3.5 22.9 54 27 ABD Tipi Ham Petrol 43.08-0.5-11.2-11.8-3.6 16.3 51.67 26.05 R/J CRB Endeksi 182 0.0-3.8-5.9-6.5 3.1 204 155 LME Bakır 4,776 0.0-0.5 2.3-9.1 1.5 5,356 4,318 20/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 20/09/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5