01 Kasım 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Fed toplantısı yarın Fed fonları vadeli kontratlarına göre yılsonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı ihtimali dün %69 dan %71 e yükseldi. Yarınki Fed toplantısında faizlerde değişiklik beklenmediğini hatırlatmak istiyoruz. Güney Afrika Maliye Bakanına yöneltilen suçlamaların geri çekildiğine dair haberler başta Güney Afrika para birimi rand olmak üzere gelişmekte olan piyasa para birimlerine destek olurken, USDTRY günü %0.4 düşerek 3.0940 civarında tamamladı. Günün kalanında ABD de Ekim ISM endeksi, Türkiye de ise Ekim Markit/İSO PMI verisi ile Perşembe günü açıklanacak enflasyon verisi için ipuçları sunacak olan İTO Ücretliler Geçinme Endeksi verileri açıklanacak. Mevcut seviyelerden dövize geçilmesini mevcut getiri potansiyeline göre riskli bulmaya devam ediyoruz. Makro Ekonomik Gelişmeler ABD de kişisel gelirler Eylül de bir önceki aya göre %0.3 artış beklentisinin üzerinde %0.4 arttı. Kişisel harcamalar ise Ağustos ta görülen %0.1 daralma sonrasında %0.4 artış yönündeki piyasa beklentisinin üzerinde %0.5 arttı. Kişisel harcamaların beklenti üzerinde gelmesi Ağustos verisinin %0.0 dan %-0.1 e revize edilmesinden kaynaklandı. Fakat bu durum harcamalarda toparlanma olduğu gerçeğini değiştirmiyor. Diğer yandan, Fed in favori enflasyon göstergelerinden çekirdek PCE endeksinin yıllık değişimi beklentiye paralel olarak %1.7 seviyesinde seyretti. Enflasyon Fed in %2 seviyesindeki hedefinin altında seyretmeye devam ederken Aralık ayında Fed in faiz artışı yapacağına dair beklenti kuvvetli. Fed fonları vadeli kontratlarına göre yılsonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı ihtimali dün %69 dan %71 e yükseldi. Yarınki Fed toplantısında faizlerde değişiklik beklenmediğini hatırlatmak istiyoruz. Çin de bu sabah açıklanan verilere göre imalat sanayi PMI imalat sanayi koşullarında iyileşmeye işaret etti. PMI endeksi 50.4 ten 51.2 ye yükselirken, 50.3 seviyesindeki piyasa beklentisinden olumlu açıklanmış oldu. Japonya Merkez Bankası beklentilere paralel olarak para politikası parametrelerinde değişiklik yapmazken gelecek mali yıl için enflasyon tahminini %1.7 den %1.5 e düşürdü. Japonya Merkez Bankası enflasyon tahminlerini aşağı yönlü revize etmesine rağmen para politikası teşvikini artırmadı. Banka %2 lik enflasyon hedefine 2019 yılbaşı civarında ulaşılacağını tahmin ediyor. Türkiye de, dış ticaret açığı Eylül de geçen yılın aynı ayına göre 0.6 milyar dolar artarak 4.4 milyar dolara yükseldi. 12- aylık birikimli dış ticaret açığı 56.2 milyar dolara çıkarken, enerji ve altın ticareti hariç tutarak hesapladığımız çekirdek dış ticaret açığı 1.1 milyar dolar yükselerek 35.2 milyar dolara çıktı. Eylül de ihracatın yıllık bazda %5.6 düştüğünü, ithalatın ise %0.7 lik daha sınırlı bir gerileme gösterdiğini belirtelim. Dış ticaret verisi sonrası tahminlerimiz Eylül 2015 te 0.2 milyar dolar fazla veren cari dengenin bu yıl Eylül ayında 2.1 milyar dolar açık vermiş olabileceğine işaret ediyor. Diğer bir ifadeyle cari açıktaki genişlemenin Eylül de sürdüğünü hesaplıyoruz. 12-aylık birikimli cari açık 2.2 milyar dolar artışla 33.3 milyar dolara genişlemiş olabilir. Enerji ve altın hariç cari açıkta da benzer bir genişleme hesaplıyoruz. 15 Temmuz sonrasında Türkiye ekonomisine dair dış finansman kaygılarının arttığı bir ortamda cari açıkta genişleme özellikle uzun vadeli yabancı fonların yatırım kararlarını alırken odaklanacağı bir konu olarak görünüyor. Günün kalanında ABD de Ekim ISM endeksi, Türkiye de ise Ekim Markit/İSO PMI verisi ile Perşembe günü açıklanacak enflasyon verisi için ipuçları sunacak olan İTO Ücretliler Geçinme Endeksi verileri açıklanacak.
Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 31 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye Dış ticaret açığı Eyl 4.4 milyar USD 4.4 milyar USD 3.8 milyar USD 13:00 Euro Bölgesi TÜFE enflasyonu (yıllık değişim) Eki %0.5 %0.5 %0.4 13:00 Euro Bölgesi Büyüme (m.a., yıllık değişim) 3Ç G %1.6 %1.6 %1.6 15:30 ABD Kişisel gelir ve harcamalar (a.d.) Eyl %0.4 / %0.4 %0.3 / %0.5 %0.2 / %-0.1 1 Kasım Salı Japonya Merkez Bankası faiz kararı 04:00 Çin İmalat PMI Eki 50.3 50.4 11:00 Türkiye Markit/İSO imalat PMI Eki 48.0 48.3 17:00 ABD ISM imalat endeksi Eki 51.7 51.5 2 Kasım Çarşamba 15:15 ABD ADP istihdam değişimi Eki 165 bin 154 bin 21:00 ABD Fed faiz kararı 3 Kasım Perşembe 10:00 Türkiye TÜFE enflasyonu (aylık değişim) Eki %1.68 %1.55 13:00 Euro Bölgesi İşsizlik oranı Eyl %10.0 %10.1 15:00 İngiltere Merkez Bankası faiz kararı 15:30 ABD Birim işgücü maliyetleri (yıllıklandırılmış ç.d.) 3Ç G %1.3 %4.3 17:00 ABD ISM hizmet endeksi Eki 56.0 57.1 17:00 ABD Fabrika siparişleri (a.d.) Eyl %0.2 %0.2 4 Kasım Cuma 15:30 ABD Tarım-dışı istihdam / işsizlik oranı Eki 175 bin / %4.9 156 bin / %5.0 15:30 ABD Ortalama saatlik ücret (y.d.) Eki %2.6 %2.6 23:00 ABD Fed Başkan Yardımcısı Fisher konuşacak Türkiye S&P ülke kredi notu açıklaması G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Haftasonu OPEC üyeleri ve OPEC üyesi olmayan petrol üreticilerinin hangi ülkenin üretimi ne kadar kısacağına dair anlaşmaya varamaması petrol fiyatlarının haftanın ilk gününde sert düşüş göstermesine neden oldu. Brent petrolün varili %4.1 düşerek günü 48.6 dolarda tamamlarken, petrol bu sabah 48.9 dolar civarında. Petrol fiyatındaki düşüşle enflasyon kaygılarının azalması ABD tahvillerine alım olarak yansıdı. ABD 10-yıllık tahvil faizi günü 2 baz puan düşerek %1.83 seviyesinde bitirdi. Tahvil faizi bu sabah itibariyle yeniden %1.85 e yükselmiş durumda. Doların altı gelişmiş piyasa para birimi karşısında değerini ölçen dolar endeksi (DXY) günü %0.1 artışla 98.4 seviyesinde bitirirken, bu sabah yatay seyrediyor. Hisse senetleri tarafında petrol fiyatındaki düşüş birleşme ve satın alma haberlerinin piyasa üzerindeki olumlu etkisini bertaraf ederken, S&P 500 endeksi günü 2126 puanda yatay tamamladı. Asya borsaları bu sabah karışık bir seyir izlerken Shangai bileşik endeksi %0.40 artıda. S&P 500 vadeli endeks kontratı %0.4 artış gösteriyor. Yurtiçi Piyasalar Dün Güney Afrika Maliye Bakanına yöneltilen suçlamaların geri çekildiğine dair haberler başta Güney Afrika para birimi rand olmak üzere gelişmekte olan piyasa para birimlerine destek olurken, USDTRY günü %0.4 düşerek 3.0940 civarında tamamladı. Lira, yarım dolar ve yarım Euro dan oluşan döviz sepeti karşısında da %0.4 değer kazandı. 10-yıllık tahvil faizi 4 baz puan düşerek günü %10.05 te tamamlarken, BİST 100 endeksi Merkez Bankası nın rezerv opsiyon mekanizması parametrelerinde yaptığı değişikliğinde etkisiyle Avrupa borsalarındaki negatif seyre rağmen günü artıda tamamladı. BİST 100 endeksi günü %0.26 artışla 78536 puanda tamamlarken, Merkez Bankası haberiyle bankacılık endeksi (%1.08) sanayi endeksine göre (%0.16) daha iyi bir performans gösterdi. BİST 100 endeksinin ABD vadeli endeks kontratlarındaki olumlu seyrin etkisiyle güne pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Anayasa değişikliği konusunda bir referandum ve sonrasında olası bir erken genel seçim beklentileri nedeniyle BİST 100 endeksinin önümüzdeki günlerde 80 bin seviyesi üzerinde kısa vadede kalıcı olmayabileceğine dair kısa vadeli görüşümüzü koruyoruz. Fed kararında kullanılacak dil, Türkiye de başkanlık sistemi, olası bir referandum ve erken seçime dair beklentiler liranın kısa vadeli seyrinde etkili olacak görünüyor. Fakat mevcut seviyelerden dövize geçilmesini mevcut getiri potansiyeline göre riskli bulmaya devam ediyoruz. 01/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 411 0.02-1.8-0.5-0.1 2.9 425 351 15.3 ABD US Dow Jones Industrial Average 18,142-0.10-0.9-0.9 2.7 4.1 18,668 15,451 15.4 US S&P 500 Index 2,126-0.01-1.9-1.4 2.3 4.0 2,194 1,810 16.5 US NASDAQ Composite Index 5,189-0.02-2.3 1.0 2.7 3.6 5,343 4,210 19.7 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 389-0.24-3.2-0.8-9.9-5.4 436 354 14.1 Euro STOXX 50 Index 3,055-0.78 1.8 5.1-10.6-6.5 3,524 2,673 13.4 UK FTSE 100 Index 6,954-0.60 0.8 4.6 9.3 11.4 7,130 5,500 14.8 Germany DAX Index 10,665-0.29 1.5 5.1-1.7-0.7 11,431 8,699 12.5 France CAC-40 Index 4,509-0.86 1.4 4.2-7.9-2.8 5,012 3,892 13.7 Spain IBEX 35 Index 9,143-0.63 4.1 10.5-11.8-4.2 10,632 7,580 13.7 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 17,419-0.03 5.9 6.3-8.7-8.5 20,012 14,864 16.7 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,257 0.33 3.6 4.7-8.1-12.1 3,857 2,761 13.2 Korea KOSPI Index 2,004-0.21-1.9-0.7-1.3 2.2 2,074 1,818 10.0 India SENSEX 30 Index 27,933 0.01 0.2-0.2 4.8 6.9 29,077 22,495 16.6 Latin Amerika Argentina Merval Index 17,610-1.45 5.6 16.9 41.3 50.8 18,432 9,200 12.3 Brazil Bovespa Index 64,925 0.96 11.2 15.6 41.5 49.8 65,054 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,990 0.40 0.6 4.0 16.2 13.0 2,063 1,583 6.2 South Africa JSE Index 50,590-0.41-2.6-3.7-6.0-0.2 54,761 45,976 14.5 Turkey ISE 100 Index 78,536 0.26 2.7 3.6-1.1 9.5 86,931 68,230 8.0 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.096 1.098 1.124 1.122 1.101 1.086 1.162 1.052 GBP 1.223 1.224 1.298 1.336 1.543 1.474 1.545 1.175 CHF 0.990 0.989 0.972 0.964 0.988 1.002 1.035 0.942 CAD 1.34 1.34 1.31 1.31 1.31 1.38 1.47 1.25 JPY 104.87 104.82 101.33 100.90 120.62 120.06 123.77 98.92 Asya CNY 6.78 6.77 6.66 6.63 6.32 6.49 6.79 6.33 INR 66.72 66.69 66.56 66.70 65.40 66.22 68.97 65.33 KRW 1,141.10 1,143.70 1,101.91 1,112.19 1,141.17 1,176.39 1,245.85 1,086.41 Latina Amerika BRL 3.20 3.19 3.26 3.26 3.86 3.96 4.17 3.07 COP 3,005.88 3,005.00 2,883.34 3,103.00 2,894.00 3,174.50 3,453.55 2,784.46 MXN 18.82 18.86 19.39 18.93 16.50 17.20 19.94 16.36 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 63.31 63.27 62.88 66.78 63.98 71.90 85.98 56.86 ZAR 13.48 13.47 13.73 14.00 13.82 15.48 17.94 13.20 TRY 3.097 3.094 2.999 2.991 2.915 2.918 3.127 2.784 01/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 10.51 11.57 2-Yil 9.24 9.28 8.71 9.18 10.18 10.86 3-Yil 9.43 9.47 8.87 9.38 10.08 10.93 5-Yil 9.88 9.89 9.30 9.64 10.03 0.00 10-Yil 10.05 10.09 9.72 9.75 9.77 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.83 1.85 1.59 1.56 2.14 2.27 Japonya -0.05-0.05-0.09-0.08 0.30 0.26 Büyük Britanya 1.24 1.26 0.75 0.81 1.92 0.00 Almanya 0.16 0.17-0.12-0.04 0.52 0.63 Fransa 0.46 0.46 0.18 0.19 0.86 0.00 Italya 1.66 1.58 1.19 1.21 1.48 1.59 İspanya 1.20 1.23 0.88 1.07 1.67 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,276-0.1-3.0-6.4 11.8 20.3 1,375 1,046 Gümüş 17.88-0.1-6.8-13.3 15.0 29.0 21.1 13.6 Brent Petrol 48.9 1.2-0.3 17.0-1.4 31.1 54 27 ABD Tipi Ham Petrol 46.95 0.2-2.7 18.8 0.8 26.8 51.93 26.05 R/J CRB Endeksi 186 0.0 0.0 5.1-4.8 5.8 198 155 LME Bakır 4,853 0.0-0.2-0.8-5.1 3.1 5,220 4,318 01/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 01/11/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5