Günlük Bülten 19 Ağustos 2016 Piyasa Yorumu Bugün Fitch in Türkiye ülke notu ve görünümü için yapması beklenen açıklamada, BBB- olan yatırım yapılabilir seviyeye ilişkin aşağı yönlü herhangi bir değişiklik beklemiyoruz ve piyasadaki genel beklentinin de bu çerçevede olduğu görüyoruz. Öte yandan, Moody s dün G-20 gelişmekle olan ülkelerine ilişkin büyüme revizyonlarını gerçekleştirirken, Türkiye ile ilgili büyüme tahminini aşağı yönlü revize ettiği görüldü. Buna göre 2016 yılı beklentisini %3,2 ye çekerken, 2017 büyüme beklentisini %2,9 a revize etti. Moody s daha önce 2016 ve 2017 yılları için %3,5 büyüme tahmin ediyordu. Bu durumun piyasada hafif olumsuz bir hava yaratabileceğini düşünüyoruz. Bu sabah itibariyle, Uzakdoğu hisse senetleri piyasasında hafif satıcılı bir seyir izlenirken, GOÜ para birimlerinin ABD dolarına karşı değer kaybettiğini gözlemliyoruz. Bugün hisse senedi piyasanın genel olarak hafif satıcılı seyir izlemesini bekliyoruz. Gün içinde BİST-100 endeksinde 78.681, 79.390 ve 79.900 dirençlerini ve 77.461, 76.952 ve 76.242 desteklerini takip ediyor olacağız. Ekonomi ve Politika Haberleri Fitch Türkiye nin not ve görünümüne ilişkin değerlendirmesini açıklayacak. 2016 enflasyon beklentilerinde bozulma yaşandı. 5-12 Ağustos ta yabancı yatırımcıların portföy alımları gözlendi. Şirket ve Sektör Haberleri Doğuş Otomotiv - 2. çeyrekte 66 milyon TL net kar açıkladı. Ege Endüstri - 2. çeyrekte 20 milyon TL net kar açıkladı. Migros 2. çeyrekte 25 milyon TL net zarar açıkladı. Tekfen Holding - 2. çeyrekte 73 milyon TL net kar açıkladı. Torunlar GYO - 2. çeyrekte 175 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa gündemi ve veri takvimi 19 Ağustos - Fitch Türkiye kredi notu değerlendirmesi 22 Ağustos - Temmuz Merkezi Yönetim Borç Stoku 23 Ağustos - PPK Toplantısı Ağustos Tüketici Güven Endeksi 25 Ağustos - Ağustos Reel Sektör Güven Endeksi & KKO TCMB haftalık para ve banka istatistikleri Haftalık yabancı portföy hereketleri % değişim Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası BIST-100 77,971 -%0.2 -%1.3 BIST-30 95,864 -%0.2 -%1.3 Banka 131,102 %0.5 -%0.3 Sanayi 81,622 -%0.3 -%1.6 Hizmet 50,645 -%1.0 -%4.3 Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları Interbank gecelik faizi 8.75 8.75 10.0 AOFM 7.99 7.97 7.98 2 yıllık bono faizi 8.86 8.86 9.08 10 yıllık bono faizi 9.84 9.74 9.61 Kur USD/TL 2.92 -%1.3 -%0.9 EUR/TL 3.31 %0.2 %1.5 Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 3.12 -%0.6 %0.3 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri Piyasa değeri * 197 197 192 Ortalama işlem hacmi * 1.03 1.16 1.29 * milyar ABD doları BIST-100 2015 2016T 2017T F/K 9.7x 9.1x 7.7x PD/DD 1.1x 1.1x 0.8x PD/DD (Banka) 0.8x 0.8x 0.7x FD/FAVÖK 7.2x 7.4x 6.6x Kar büyümesi -%4.0 %15.6 %18.0 Özsermaye karlılığı %12.7 %12.5 %12.8 Temettü verimi %3.5 %3.2 %3.6 İletişim: Müşteri Memnuniyeti Merkezi destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646 Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım Yataş - 2. çeyrekte 4 milyon TL net kar açıkladı. Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Ekonomi ve Politika Haberleri Fitch Türkiye nin not ve görünümüne ilişkin değerlendirmesini açıklayacak Bugün seans bitimi sonrasında açıklanması beklenen kararda, BBB- olan yatırım yapılabilir seviyeye ilişkin aşağı yönlü herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Piyasadaki genel beklentinin de bu çerçevede olduğu görülüyor. Fitch in Türkiye nin kredi notunu BBB- de korumasını bekliyoruz Fitch, Türkiye nin kredi notu görünümünü durağan da değerlendiriyor. Bugünkü kararı sorasında görünüm tarafında aşağı yönlü revizyon olam riksini göz ardı etmiyoruz. Bunun yanı sıra Moody s dün G-20 gelişmekle olan ülkelerine ilişkin büyüme revizyonlarını gerçekleştirirken, Türkiye ile ilgili büyüme tahminini aşağı yönlü revize ettiği görüldü. Buna göre 2016 yılı beklentisini %3,2 ye çekerken, 2017 büyüme beklentisini %2,9 a revize etti. Moody s daha önce 2016 ve 2017 yılları için %3,5 büyüme tahmin ediyordu. Moody s Türkiye kredi notu görünümünü 18 Temmuz da negatif izlemeye alırken, 90 gün içerisinde son kararını netleştireceğini belirtmişti. 2016 enflasyon beklentilerinde bozulma yaşandı. Beklenti anketi sonuçları 2016 yılsonu ve 24 ay ileriye yönelik TÜFE tahminlerinde bozulmayı işaret etti Beklentilerin üzerinde gerçekleşen Temmuz ayı enflasyon verisi sonrasında TCMB Beklenti anketinde katılımcılarının enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyon görüldü. Beklentilerin, gerçekleşmeler çerçevesinde önemli oranda oynaklık gösterebildiği dikkat çekiyor. 2016 yılına ilişkin ortalama TÜFE beklentileri %7,81 den %8,21 e çıkarak önemli bir yükseliş kaydetti. Kurum olarak 2016 yılı için enflasyon beklentimizi %8 de tutmaya devam ediyor ve yukarı yönlü revizyon riskinin altını çiziyoruz. Enflasyon tarafında özellikle orta vadeli bekleyişler yatırımcılar tarafından daha çok göz önünde bulunduruluyor. Bu çerçevede anket sonuçlarına bakıldığında, 12 aylık TÜFE beklentileri önemli bir değişme kaydetmeyerek %7,61 olarak gerçekleşirken, 24 aylık beklentiler %7,03 ten %7,16 ya yükseldi. 24 aylık enflasyon beklentilerinde gözlemlenen bu bozulma tahvil faizlerinde yukarı yönlü bir baskı nedeni olsa da, küresel risk iştahındaki artış ve buna paralel olarak gevşeyen CDS ler söz konusu baskıyı bir miktar dengeliyor. Anket sonuçları faiz koridorunun üst bandında 25-50 bps lık bir faiz indiriminin beklendiğini ortaya koyuyor. 23 Ağustos ta gerçekleşecek olan Para Politikası Kurulu toplantısında faiz koridorunun üst bandında 25 bps lık bir indirim yapılmasını ve %8,75 ten %8,5 e çekilmesini bekliyoruz. Günlük Bülten 2
5-12 Ağustos ta yabancı yatırımcıların portföy alımları gözlendi 5-12 Ağustos haftasında hisse ve tahvil tarafında toplam yabancı girişi 662 milyon dolar oldu.. 5 12 Ağustos tarihleri arasında hisse senedi piyasasında toplam 186,2 milyon dolarlık bir giriş yaşandı. Son üç hafta yaşanan çıkış sonrasında hisse senedi piyasasında risk iştahındaki artışın sonuçları görüldü. Böylece yılbaşından bu yana hisse senedinde yaşanan giriş 480 milyon dolardan 666 milyon dolara yükseldi. Tahvil cephesinde (repo işlemleri hariç) ise 476 milyon dolarlık bir giriş yaşandı. Yılbaşından bu yana tahvil cephesinde gözlemlenen giriş (repo işlemleri hariç) 4,72 milyar dolardan 5,20 milyar dolara yükseldi. Yabancı yatırımcıların tahvil stoku içerisindeki payı ise söz konusu hafta içerisinde önemli bir artış kaydederek %21,4 den %21,8 e çıktı. Şirket ve Sektör Haberleri Doğuş Otomotiv 2. çeyrekte 66 milyon TL net kar açıkladı. Rakam geçen yılın aynı dönemine göre %20 daralmayı işaret ediyor. Tacirler net kar beklentisi 80 milyon TL iken, piyasa net kar beklentisi 70 milyon TL seviyesindeydi. Ege Endüstri - 2. çeyrekte 20 milyon TL net kar açıkladı. Rakam geçen yılın aynı dönemine göre %16 daralmayı işaret ediyor. Migros - 2. çeyrekte 25 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 119 milyon TL net zarar açıklamıştı. Tacirler net kar beklentisi 3 milyon TL iken, piyasa net kar beklentisi 2 milyon TL seviyesindeydi. Tekfen Holding - 2. çeyrekte 73 milyon TL net kar açıkladı. Rakam geçen yılın aynı dönemine göre %150 büyümeyi işaret ediyor. Piyasa net kar beklentisi 78 milyon TL seviyesindeydi. Torunlar GYO - 2. çeyrekte 175 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 4 milyon TL net zarar açıklamıştı. Piyasa net kar beklentisi 75 milyon TL seviyesindeydi. Yataş - 2. çeyrekte 4 milyon TL net kar açıkladı. Rakam geçen yılın aynı dönemine göre %39 büyümeyi işaret ediyor. Günlük Bülten 3
Teknik Analiz BIST-100 Bugün Fitch in Türkiye ülke notu ve görünümü için yapması beklenen açıklamada, BBBolan yatırım yapılabilir seviyeye ilişkin aşağı yönlü herhangi bir değişiklik beklemiyoruz ve piyasadaki genel beklentinin de bu çerçevede olduğu görüyoruz. Öte yandan, Moody s dün G-20 gelişmekle olan ülkelerine ilişkin büyüme revizyonlarını gerçekleştirirken, Türkiye ile ilgili büyüme tahminini aşağı yönlü revize ettiği görüldü. Buna göre 2016 yılı beklentisini %3,2 ye çekerken, 2017 büyüme beklentisini %2,9 a revize etti. Moody s daha önce 2016 ve 2017 yılları için %3,5 büyüme tahmin ediyordu. Bu durumun piyasada hafif olumsuz bir hava yaratabileceğini düşünüyoruz. Bu sabah itibariyle, Uzakdoğu hisse senetleri piyasasında hafif satıcılı bir seyir izlenirken, GOÜ para birimlerinin ABD dolarına karşı değer kaybettiğini gözlemliyoruz. Bugün hisse senedi piyasanın genel olarak hafif satıcılı seyir izlemesini bekliyoruz. Gün içinde BİST-100 endeksinde 78.681, 79.390 ve 79.900 dirençlerini ve 77.461, 76.952 ve 76.242 desteklerini takip ediyor olacağız. BIST-100 (Günlük, TL) Günlük Bülten 4
USD/TL Bu sabah saatleri itibariyle gelişmekte olan ülke para birimlerinin büyük bir kısmında satıcılı bir seyrin hakim olduğunu gözlemliyoruz. Türk lirası %0,30 luk kayıpla orta sıralarda yer alırken, Güney Afrika randı, Malezya ringitti ve Meksika pezosu en fazla değer kaybeden para birimleri olarak görülüyor. Fed tutanaklarının ardından oluşan rahatlama havasının Fed başkanlarının konuşmaları ile birlikte silinmiş olması ve piyasalardaki risk iştahında gözlemlenen azama, gelişmekte olan ülke ara birimleri üzerinde baskı yaratıyor. Bu gelişmelerin eşliğinde, dün sabahki bültenimizde öngördüğümüz yükseliş hareketini gerçekleştirerek yeniden 2,93 seviyesi üzerine çıkmış olan USD/TL paritesi, bu sabah saatleri itibariyle görece güçlü seviyelerde seyrini sürdürüyor. Yaşadığı yükseliş sonrasında kısa vadeli düşüş kanalını yukarı yönlü kıran USD/TL paritesinin haftanın bu son işlem gününde yükseliş eğilimini koruyabileceğini düşünüyoruz. Yatırımcılarımıza olası alım fırsatlarını değerlendirmelerini öneriyoruz. An itibariyle 2,9347 seviyesinden işlem gören USD/TL paritesinde 2,9318 seviyesi destek, 2,9368 seviyesi ise direnç konumunda. 2,9318 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde bir sonraki destek seviyemiz 2,9252, 2,9368 direncinin yukarı yönlü kırılması halinde ise bir sonraki direnç seviyemiz 2,9450. USD/TL (Günlük, TL) Günlük Bülten 5
EUR/TL Global faiz hadlerindeki gerilemenin yarattığı risk iştahı yavaş yavaş etkisini kaybediyor. VIX endeksindeki gözlemlenen toparlanmanın sürüyor oluşu ve gelişmekte olan ülke piyasaları CDS lerindeki geri çekilmenin durulmuş olması, kurlar üzerinde bir yükseliş baskısı yaratmış durumda. TL de gözlemlenen gerileme ile birlikte 3,30 seviyesi üzerinde tutunmayı başaran EUR/TL paritesi, bu sabah saatleri itibariyle 3,32 li seviyelerde seyrediyor. 20 günlük hareketli ortalamasına denk gelen 3,3250 seviyesi üzerinde tutunmayı başaran kurda gün içerisinde yükseliş çabalarının devam ettiğini gözlemleyebiliriz. Sabah saatlerinde açıklanacak olan Almanya TÜFE verisi dışında açıklanacak önemli bir verimiz bulunmadığından dolayı, paritenin 3,3250 seviyesi üzerindeki seyrini izliyor olmamız gerekiyor. Bu sabah saatlerinde 3,3281 seviyesinden işlem görmekte olan EUR/TL paritesinde 3,3244 seviyesinin destek, 3,3400 seviyesinin ise direnç olarak karşımıza çıktığını görüyoruz. 3,3400 direncinin yukarı yönlü kırılması sonrasında alım baskılarının ikinci direnç seviyemiz olan 3,3571 seviyesine kadar sürmesi beklenebilir. 3,3244 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde ise ikinci destek seviyemiz 3,3087 seviyesi. EUR/TL (Günlük, USD) Günlük Bülten 6
EUR/USD Dolar endeksindeki geri çekilmeden beslenmeye devam eden EUR/USD paritesi, yaşadığı sert yükselişler sonucunda kısa vadeli yükseliş kanalını yukarı yönlü kırmış durumda. Veri açısından oldukça boş geçecek olan haftanın bu son işlem gününde EUR/USD paritesinin kısa vadeli yükseliş eğilimini koruyabileceğini düşünüyoruz. Ancak, zayıf dolardan beslenmekte olan EUR/USD paritesinde orta vadeli düşüş eğiliminin korunmakta olduğunu düşünüyoruz. Avrupa daki bankacılık sistemindeki sorunlar, yetersiz iç talep ve zayıf büyüme euro için tehdit oluşturuyor. Ayrıca, yılın son çeyreğinde Fed in tutumunu şahinleştirebilme ihtimali paritedeki mevcut güçlü seviyelerin kalıcı olmasını zorlaştırabilir. Yatırımcılarımıza mevcut seviyelerdeki seyri yakından izlemelerini öneriyoruz. EUR/USD grafiğine baktığımızda paritenin an itibariyle 1,1336 seviyesinden işlem gördüğünü ve 1,1330 1,1377 seviyeleri arasında hareket etmekte olduğunu görüyoruz. 1,1377 direncinin yukarı yönlü kırılması halinde bir sonraki direnç seviyemiz 1,1406, 1,1330 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde ise bir sonraki destek seviyemiz 1,1285. EUR/USD (Günlük) Günlük Bülten 7
Piyasalara Genel Bakış Hisse senedi endeksleri Son Fiyat / Değer Değişim 1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB Gelişmiş Piyasalar S&P 2,187 %0.2 %0.1 %1.1 %14.0 %7.0 DAX 10,603 %0.6 -%1.3 %6.2 %12.9 -%1.3 FTSE 6,869 %0.1 -%0.7 %2.6 %15.4 %10.0 Nikkei 16,486 %0.4 -%2.2 -%1.1 %3.6 -%13.1 Gelişmekte olan Piyasalar Türkiye 77,971 -%0.2 -%0.3 %2.4 %6.8 %8.7 Çin 3,104 %0.1 %1.8 %2.3 %8.6 -%12.2 Hindistan 28,123 %0.0 %0.9 %1.2 %18.6 %7.6 Endonezya 5,461 -%0.1 %0.7 %5.5 %16.1 %18.8 Rusya 1,970 %0.0 %0.1 %2.8 %9.9 %11.8 Brezilya 59,166 -%0.3 %1.5 %4.4 %42.4 %36.5 Meksika 48,437 %0.4 %0.2 %2.9 %11.7 %12.7 Güney Afrika 52,990 %1.3 %1.3 %0.2 %8.3 %4.5 Oynaklık Endeksleri VIX 11 -%6.2 -%2.1 -%8.1 -%47.2 -%37.2 EM VIX 19 -%5.4 %0.9 -%8.1 -%41.4 -%17.8 MOVE 64 %0.2 -%2.5 -%12.7 -%26.1 -%6.2 Döviz Kurları (ABD dolarına karşı) Türkiye 2.9272 %0.2 -%1.0 -%1.7 -%1.4 %0.4 Brezilya 3.2393 %1.1 %3.0 -%0.5 -%19.6 -%18.3 Güney Afrika 13.3749 -%0.1 -%0.2 -%6.1 -%13.2 -%13.5 Çin 6.6312 %0.0 %0.0 -%1.1 %1.7 %2.1 Hindistan 66.81 a.d. -%0.1 -%0.6 -%2.4 %1.0 Endonezya 13117 a.d. %0.0 %0.2 -%2.9 -%4.9 CDS * Türkiye 244.7 0.6 2.0-5.3-33.2-8.2 Brezilya 252.2-3.1-2.8-36.3-140.0-186.7 Güney Afrika 224.0-1.5 1.4-28.0-29.6-91.7 Endonezya 139.5-4.8-1.0-14.6-48.7-22.0 Rusya 227.0 2.6 3.8-8.1-83.9 73.5 10 yıllık bono faizleri Türkiye %9.8 0.1 0.2 0.1-1.0-0.9 Brezilya %11.9 0.1 0.0 0.0-4.2-4.6 Güney Afrika %8.4 0.0 0.0-0.4-0.7-1.4 Hindistan %7.1 0.0 0.1-0.2-0.6-0.6 Endonezya %6.8 0.0 0.0-0.3-1.2-1.9 10 yıllık Eurobond faizleri (USD) Türkiye %4.4 0.03 0.02 0.17-0.70-0.67 Brezilya %4.3-0.03-0.13-0.50-2.66-2.93 Güney Afrika %3.7 0.03-0.18-0.31-1.60-1.76 Endonezya %3.2 a.d. -0.03-0.33-1.23-1.59 Emtia Ham Petrol - Brent USD/varil 50.89 %2.1 %10.5 %8.4 %48.5 %36.5 Ham Petrol - WTI USD/varil 48.22 %3.1 %10.9 %6.6 %56.7 %30.2 Altın - USD / oz 1351.2 %0.6 %0.6 %1.6 %10.2 %27.4 Gümüş - USD / t oz. 19.74 %0.5 -%1.4 -%1.5 %27.9 %43.0 Commodity Bureau Index 413.99 %0.1 %0.8 -%0.2 %7.4 %10.5 * Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir. Kaynak: Bloomberg Günlük Bülten 8
Yatırım Merkezlerimiz Günlük Bülten 9
Uyarı Notu Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez. Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar. Günlük Bülten 10