Günlük Bülten 9 Eylül 2016 Piyasa Yorumu Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi nin açıklamalarının ardından dün Euro nun sert bir şekilde yükseldiğine şahit olduk. Ancak daha sonra yükselişini koruyamayan Euro geri çekilerek kazançlarının tamamını sildi ve Dolar endeksinin akşam saatlerinde güçlenmesine neden oldu. Dün sabahki USD/TRY analizlerimizde de öngördüğümüz üzere dolar endeksindeki yükseliş ile birlikte 2,95 seviyesinin üzerine çıkan kur, yurt içi piyasalarda baskı yaratabilir. Bugün sabah saatlerinde yurt içi piyasalarda açıklanacak olan 2Ç16 GSYİH ve Temmuz ayı Ödemeler Dengesi verileri takip ediliyor olacak. Bu noktada 2Ç16 GSYİH büyüme tahminimizin %3,8 olduğunu belirtelim. Söz konusu tahminimiz piyasadaki tahminler arasında üst banda yakın yer alıyor. Temmuz ayına ilişkin cari işlemler açığı tahminiz ise 2,7 milyar dolar. Yurtdışı tarafında gün içi takvime bakıldığında haftanın son gününün daha sakin bir yeri işaret ettiği görülüyor. BIST 100 endeksinin bugüne satıcılı bir başlangıç yapması beklenebilir. Gün içinde BİST-100 endeksinde 78.210, 78.576 ve 78.956 dirençlerini ve 77.463, 77.082 ve 76.716 desteklerini takip ediyor olacağız. Ekonomi ve Politika Haberleri 2Ç16 GSYİH büyüme rakamları bugün 10:00 da açıklanacak. Temmuz ayı Sanayi Üretimi nde ciddi düşüş yaşandı. 26 Ağustos 2 Eylül haftasında yabancı yatırımcılar hisse tarafında alımdaydı. Şirket ve Sektör Haberleri Akiş GYO / Saf GYO Akiş GYO nun, Saf GYO yu bütün aktif ve pasifleriyle birlikte devralması konusunda karar alındı. Ereğli Demir Çelik Şirketi temsil eden Türkiye Metal Sanayicileri Sendikası (MESS) ile Türk Metal Sendikası arasında "uyuşmazlık tutanağı" imzalandı. Piyasa gündemi ve veri takvimi 9 Eylül - 2Ç16 GSYİH verileri Temmuz Ödemeler Dengesi İstatistikleri Temmuz Dış Ticaret Endeksleri 16 Eylül - Haftalık yabancı portföy hareketleri TCMB haftalık para ve banka istatistikleri 19 Eylül - Haziran dönemi işgücü istatistikleri 22 Eylül - Para Politikası Kurulu toplantısı % değişim Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası BIST-100 77,843 %0.3 %2.6 BIST-30 95,675 %0.3 %2.8 Banka 133,901 %1.0 %4.7 Sanayi 80,551 -%0.6 %1.3 Hizmet 50,354 %0.3 %1.4 Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları Interbank gecelik faizi 8.50 8.50 8.75 AOFM 7.90 7.84 7.89 2 yıllık bono faizi 8.88 8.88 9.00 10 yıllık bono faizi 9.57 9.53 9.87 Kur USD/TL 2.93 -%0.7 -%1.7 EUR/TL 3.31 %0.4 %0.0 Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 3.12 -%0.1 -%0.8 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri Piyasa değeri * 195 190 193 Ortalama işlem hacmi * 1.01 1.01 1.10 * milyar ABD doları BIST-100 2015 2016T 2017T F/K 9.7x 9.5x 7.8x PD/DD 1.1x 1.1x 0.8x PD/DD (Banka) 0.8x 0.8x 0.7x FD/FAVÖK 7.2x 7.7x 6.8x Kar büyümesi -%3.9 %11.1 %20.6 Özsermaye karlılığı %12.7 %12.3 %12.7 Temettü verimi %3.5 %3.2 %3.6 İletişim: Müşteri Memnuniyeti Merkezi destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646 Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Ekonomi ve Politika Haberleri 2Ç16 GSYİH büyüme rakamları bugün 10:00 da açıklanacak 2Ç16 GSYİH büyüme tahminimiz %3,8 tahminimiz piyasadaki tahmin bandının üstüne daha yakın bir yerde duruyor. 2Ç16 GSYİH büyüme tahminimiz %3,8 tahminimiz piyasadaki tahmin bandının üstüne daha yakın bir yerde duruyor. Reuters ın gerçekleştirdiği ankete göre piyasa tahmin aralığı %2,8-4,3 olarak görülüyor. 22 katılımcı arasında medyan tahmin ise %3,4.Gerçekleşmenin beklentilerimiz doğrultusunda gelmesi durumunda 1Y16 GSYİH büyüme oranı %4,3 olarak gerçekleşecek. (Konsensus beklentiler doğrultusunda gerçekleşmesi durumunda 1Y16 büyüme oranı %4,1 olacak) Ekonominin ilk yarıda %4 seviyelerinde bir büyüme kaydetmesinin oldukça güçlü ve dayanıklı bir görünümü işaret edeceğini düşünüyoruz. Ancak ikinci yarı itibariyle büyüme oranının %2,5-3 bandında gerilemesini bekliyoruz. Daha önce Başbakan Yardımcısı Şimşek in de belirttiği gibi 15 Temmuz sonrasında özellikle 3Ç16 GSYİH büyümesinin daha zayıf gelmesini bekliyoruz. 2Ç büyüme rakamları tarafında en büyük katkının yine özel tüketim harcamalarından gelmesini bekliyoruz. Ancak 1Ç16 ya göre daha düşük bir noktada olmasını bekliyoruz. Kamu tüketimi tarafında, 2Ç16 katkısının bir miktar daha fazla olmasını bekliyoruz. Yatırımlar tarafında özel sektördeki zayıf gidişatın devamını beklerken, kamu sektörü yatırım harcamalarının pozitif katkısının olacağını tahmin ediyoruz. Net ihracat katkısının ise negatif olmaya devam etmesini bekliyoruz. 2016 ve 2017 GSYİH büyüme tahminlerimizi sırasıyla %3,6 ve %3,8 olarak koruyoruz. Temmuz ayı Sanayi Üretimi nde ciddi düşüş yaşandı Ağustos itibariyle üretim verilerinde bir düzeltme görebiliriz. Bunun ilk sinyallerini öncü ihracat verilerinde aldık. Temmuz Sanayi üretimi endeksi düzeltilmemiş veri bir önceki yıla göre %8,4 oranında bir düşüş gösterdi. Medyan tahminler ise %3 oranında bir düşüşü işaret ediyordu. Takvim etkilerinden arındırılmış veri bir miktar daha sınırlı bir daralmayı işaret ediyor: %4,9. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi endeksindeki düşüş ise endeksin oluşumundan beri en düşük yeri işaret etti: -%7. Temmuz sanayi üretimi endeksi, 3Ç16 GSYİH verisi anlamından ilk olumsuz sinyali verdi. Söz konusu verinin Temmuz 15 da yaşanan darbe girişiminin etkilerini yansıttığı söylenebilir. Ancak Ağustos itibariyle üretim verilerinde bir düzeltme görebiliriz. Bunun ilk sinyallerini öncü ihracat verilerinde aldık. İlk olarak daha fazla çalışma günü sayısı olmasının yanı sıra, Temmuz ve Eylül deki tatil dönemleri dolayısıyla siparişlerin önemli bir bölümünün Ağustos a kaydırıldığı belirtiliyor. Günlük Bülten 2
26 Ağustos 2 Eylül haftasında yabancı yatırımcılar hisse tarafında alımdaydı Yabancı yatırımcıların tahvil stoku içerisindeki payı %21,7. 26 Ağustos 2 Eylül tarihleri arasında hisse senedi piyasasında toplam 37,7 milyon dolarlık bir giriş yaşandı. Söz konusu giriş yılbaşından beri yabancı yatırımcı tarafında toplam net hisse senedi alımlarını 510 milyon dolara taşıdı. Ancak 15 Temmuz sonrasında toplamda 584 milyon dolar kadar bir çıkış yaşanmış durumda. Tahvil cephesinde (repo işlemleri hariç) ise 26 Ağustos 3 Eylül haftası içerisinde 119 milyon dolarlık bir çıkış yaşandı. Böylece, yılbaşından bu yana tahvil cephesinde gözlemlenen giriş (repo işlemleri hariç) 5,6 milyar dolar oldu. 15 Temmuz dan itibaren ise yabancı yatırımcıların tahvil tarafında alımda oldukları ve 3 Eylül e kadar toplam 646 milyon dolarlık bir giriş yaşandığı görüldü. Yabancı yatırımcıların tahvil stoku içerisindeki payı ise söz konusu haftada gerileme kaydederek %21,8 den %21,7 ye düştü. Şirket ve Sektör Haberleri Akiş GYO / Saf GYO Akiş GYO nun, Saf GYO yu bütün aktif ve pasifleriyle birlikte devralması konusunda karar alındı. Birleşme işlemi sonucu ulaşılacak sermaye 200 milyon TL dir. Ereğli Demir Çelik - Şirketi temsil eden Türkiye Metal Sanayicileri Sendikası (MESS) ile Türk Metal Sendikası arasında 18.07.2016 tarihinde başlayan 26. Dönem Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerinde, 07.09.2016 tarihinde taraflar arasında "uyuşmazlık tutanağı"nın imzalanmasıyla arabuluculuk sürecine girildi. Günlük Bülten 3
Teknik Analiz BIST-100 Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi nin açıklamalarının ardından dün Euro nun sert bir şekilde yükseldiğine şahit olduk. Ancak daha sonra yükselişini koruyamayan Euro geri çekilerek kazançlarının tamamını sildi ve Dolar endeksinin akşam saatlerinde güçlenmesine neden oldu. Dün sabahki USD/TRY analizlerimizde de öngördüğümüz üzere dolar endeksindeki yükseliş ile birlikte 2,95 seviyesinin üzerine çıkan kur, yurt içi piyasalarda baskı yaratabilir. Bugün sabah saatlerinde yurt içi piyasalarda açıklanacak olan 2Ç16 GSYİH ve Temmuz ayı Ödemeler Dengesi verileri takip ediliyor olacak. Bu noktada 2Ç16 GSYİH büyüme tahminimizin %3,8 olduğunu belirtelim. Söz konusu tahminimiz piyasadaki tahminler arasında üst banda yakın yer alıyor. Temmuz ayına ilişkin cari işlemler açığı tahminiz ise 2,7 milyar dolar. Yurtdışı tarafında gün içi takvime bakıldığında haftanın son gününün daha sakin bir yeri işaret ettiği görülüyor. BIST 100 endeksinin bugüne satıcılı bir başlangıç yapması beklenebilir. Gün içinde BİST- 100 endeksinde 78.210, 78.576 ve 78.956 dirençlerini ve 77.463, 77.082 ve 76.716 desteklerini takip ediyor olacağız. BIST-100 (Günlük, TL) Günlük Bülten 4
USD/TL Dün sabahki bültenimizde 2,93 lü seviyelerde işlem görmekte olan kurda gün içerisinde yükseliş çabasının devam edebileceğini ve 2,95 seviyesine doğru bir yükseliş hareketinin oluşabileceğini düşündüğümüzü belirtmiştik. Euro nun, Draghi ile birlikte edindiği kazançları uzun süre koruyamayarak sert bir şekilde geri çekilmesi dolar endeksini desteledi ve USD/TL paritesi 2,9595 seviyesine kadar yükselerek öngördüğümüz hareketi gerçekleştirdi. Kurdaki bugünkü gidişat açısından sabah saatlerinde açıklanacak olan 2Ç16 GSYİH ve Temmuz ayı Ödemeler Dengesi verileri önemli olacak. Bu noktada 2Ç16 GSYİH büyüme tahminimizin %3,8 olduğunu belirtelim. Söz konusu tahminimiz piyasadaki tahminler arasında üst bölgelerde yer alıyor, zira Reuters ın gerçekleştirdiği ankete göre piyasa tahmin aralığı %2,8-4,3 olarak görülüyor. 22 katılımcı arasında medyan tahmin ise %3,4. Temmuz ayına ilişkin cari işlemler açığı tahminiz ise %2,7. 9 günlük uzun bayram tatili öncesinde kurun görece yüksek seyrini koruması beklenebilir. Güncel teknik seviyelere bakacak olursak: An itibariyle 2,9541 seviyesinden işlem gören USD/TL paritesinde 2,9510 seviyesi destek, 2,9653 seviyesi ise direnç konumunda. 2,9510 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde bir sonraki destek seviyemiz 2,9450, 2,9653 direncinin yukarı yönlü kırılması halinde ise bir sonraki direnç seviyemiz 2,9731. USD/TL (Günlük, TL) Günlük Bülten 5
EUR/TL Hafta boyunca, Pazartesi günkü bültenlerimizde öngördüğümüz yükseliş eğilimini sürdüren ve 3,30 seviyesi üzerinde tutunmayı başaran EUR/TL paritesi, Draghi nin açıklamalarının ardından yükselişini daha da hızlandırdı. Bu sabah saatlerinde 3,33 seviyesinin üzerinden işlem gören kurda, bugün sabah saatlerinde yurt içi piyasalarda açıklanacak olan Büyüme ve Ödemeler Dengesi verileri kısa vadeli gidişat açısından önemli olabilir. Bayram tatili öncesinde TL üzerinde oluşabilecek satış baskılarını da göz önünde bulundurduğumuzda, kurun bugün içerisinde yüksek seviyelerdeki seyrini koruyabileceğini ve yükseliş eğilimini sürdürebileceğini düşünüyoruz. Yurt dışı piyasalarda veri akışının sığ olması nedeniyle kurlarda bugün TL hareketi yol gösterici olacaktır. Bu sabah saatlerinde 3,3335 seviyesinden işlem görmekte olan EUR/TL paritesinde 3,3318 seviyesinin destek, 3,3385 seviyesinin ise direnç olarak karşımıza çıktığını görüyoruz. 3,3385 direncinin yukarı yönlü kırılması sonrasında alım baskılarının ikinci direnç seviyemiz olan 3,3519 seviyesine kadar sürmesi beklenebilir. 3,3318 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde ise ikinci destek seviyemiz 3,3242 seviyesi. EUR/TL (Günlük, USD) Günlük Bülten 6
EUR/USD Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi nin açıklamalarının ardından dün euronun sert bir şekilde yükseldiğine şahit olduk. Ancak daha sonra kazançlarını koruyamayan euro sert bir şekilde geri çekilerek kazançlarının tamamını sildi ve dolar endeksinin akşam saatlerinde güçlenmesine neden oldu. Bununla birlikte dünü oldukça volatil geçiren EUR/USD paritesi, 1,1330 direncine kadar yükseldikten sonra eurodaki geri çekilme ve dolar endeksindeki yükseliş ile birlikte tekrardan 1,1250 seviyesinin altına indi. Bu sabah saatleri itibariyle 1,1285 seviyesinin altında hareket etmekte olan paritede gün içerisinde satıcılı seyrin sürmesi ve yükseliş çabalarının satış fırsatları vermesi beklenebilir. Veri akışının sığ olduğunu haftanın bu son işlem gününde paritede oluşabilecek satış fırsatlarının değerlendirilmesini öneriyoruz. EUR/USD grafiğine baktığımızda paritenin an itibariyle 1,1281 seviyesinden işlem gördüğünü ve 1,1239 1,1285 seviyeleri arasında hareket etmekte olduğunu görüyoruz. 1,1285 direncinin yukarı yönlü kırılması halinde bir sonraki direnç seviyemiz 1,1330, 1,1239 desteğinin aşağı yönlü kırılması halinde ise bir sonraki destek seviyemiz 1,1207. EUR/USD (Günlük) Günlük Bülten 7
Piyasalara Genel Bakış Günlük Bülten 8
Yatırım Merkezlerimiz Günlük Bülten 9
Uyarı Notu Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez. Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar. Günlük Bülten 10