20 Nisan 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Yeni başkanla ilk PPK Kuveyt te petrol sektöründeki grevin bitirileceğinin açıklanması Doha da petrol üreticisi ülkelerin petrol üretimini sınırlandırma konusunda çözüm bulamamasını petrol fiyatları açısından yeniden ön plana çıkarabilir. Dün Türkiye hisse senedi piyasası EM ortalamasından negatif ayrıştı. MSCI EM %1.1 yükselirken MSCI TR sadece %0.3 arttı. TCMB Para Politikası Kurulu Murat Çetinkaya Başkanlığındaki ilk faiz kararını bugün açıklayacak. Gelişmekte olan piyasalara yönelik ilginin sürdüğü mevcut ortamda 50 baz puanlık bir indirim liraya önemli bir negatif etkide bulunmayabilir. Fakat 50 baz puan üzerindeki faiz indiriminin liraya olumsuz etkisinin bir kademe daha fazla olması beklenebilir. Makro Ekonomik Gelişmeler Kuveyt te petrol sektöründeki grevin bitirileceğinin açıklanması Doha da petrol üreticisi ülkelerin petrol üretimini sınırlandırma konusunda çözüm bulamamasını petrol fiyatları açısından yeniden ön plana çıkarabilir. Almanya da ZEW beklenti endeksi Nisan da 2016 yılının en yüksek değerini alarak Almanya ekonomisine dair gelecek altı aylık beklentilerde düzelmeye işaret etti. Mart ta 4.3 değerini alan endeks Nisan da 11.2 ye yükselirken, endeksin 8.0 seviyesindeki piyasa beklentisini de aştığını belirtelim. 10 Mart ta Avrupa Merkez Bankası tarafından açıklanan parasal genişleme paketi ve Çin ekonomisine dair kaygıların yatışması Alman ekonomisine dair beklentileri güçlendirmiş görünüyor. Euro Bölgesi ZEW beklenti endeksi de Mart taki 10.6 dan 21.5 e yükselerek Euro Bölgesi ekonomik aktivitesine dair beklentilerin iyileştiğine işaret etti. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney İngiltere Parlamentosu Ekonomik İlişkiler Komitesi nde yaptığı konuşmada 23 Haziran da yapılacak referandumda İngiltere nin AB den çıkması durumunda Londra nın finansal merkez olma özelliğinin Euro Bölgesi ne erişiminin zorlaşmasından dolayı azalabileceğini ifade etti. Carney İngiltere nin AB den ayrılması durumunda uzun bir belirsizlik ve ekonomik durgunluk süreci yaşayabileceği konusunda uyarıda bulundu. Carney AB den ayrılma tartışmalarına merkez bankasının katılmasını AB den ayrılmanın riskleri konusunda sessiz kalmanın politik bir hareket olacağı argümanıyla savundu. Merkez Bankası nın hükümet gibi İngiltere nin birlikten ayrılmasının risklerine vurgu yaptığı görülüyor. 23 Haziran da yapılacak referanduma kadar yapılacak kamuoyu yoklamaları Sterlin üzerinde etkili olmaya devam edecek. Euro Bölgesi nde bugün açıklanacak birinci derece önemde bir veri bulunmazken, İngiltere de bugün açıklanacak verilere göre işsizlik oranının Şubat ta %2.1 seviyesinde kalması bekleniyor. Piyasa, haftalık ücretlerin yıllık artış hızının ise Ocak dönemindeki %2.1 den Şubat ta %.2.3 e yükseldiğini öngörüyor. ABD de bugün açıklanacak tek veri Mart ayı mevcut konut satışları olacak. Konut piyasası toparlanmaya devam ederken, bu piyasaya ait veriler önemini yitirmiş görünüyor. TCMB Para Politikası Kurulu Murat Çetinkaya Başkanlığındaki ilk faiz kararını bugün açıklayacak. Swap piyasasının gecelik borç verme faizinde 50 baz puan civarında indirim fiyatladığı görülüyor. Aslında Reuters anketine göre de analistlerin ortalama beklentisi gecelik borç verme faizinde 50 baz puan indirim yapılması yönünde. HSBC Portföy Yönetimi olarak biz de PPK nın gecelik borç verme faizinde 50 baz puan indirim yapabileceğini tahmin ediyoruz. Gelişmekte olan piyasalara yönelik ilginin sürdüğü mevcut ortamda 50 baz puanlık bir indirim liraya önemli bir negatif etkide bulunmayabilir. Fakat 50 baz puan üzerindeki faiz indiriminin liraya olumsuz etkisinin bir kademe daha fazla olması beklenebilir. Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki 20 Nisan Çarşamba 11:30 İngiltere İşsizlik oranı /ortalama haftalık ücretler (y.d.) Şub %5.1 / %2.3 %5.1 / %2.1 14:00 Türkiye TCMB faiz kararı 17:00 ABD Mevcut konut satışları Mar 5.26 milyon 5.08 milyon 21 Nisan Perşembe 10:00 Türkiye Tüketici güven endeksi Nis 67.0 14:45 Euro Bölgesi Avrupa Merkez Bankası faiz kararı 15:30 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi'nin basın toplantısı 15:30 ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi Mar -0.1-0.3 22 Nisan Cuma 11:00 Euro Bölgesi Markit imalat PMI Nis G 51.9 51.6 16:45 ABD İmalat PMI Nis G 52.0 51.5 G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış
Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Risk iştahında artış ve Euro Bölgesi ekonomisine dair beklentilerin iyileşmesiyle Almanya DAX endeksi dün %2.3 yükseldi. Bilançoların karışık sinyaller verdiği S&P 500 endeksi günü %0.3 artışla 2101 puanda bitirdi. Petrol fiyatlarında düşüş ve Çin Merkez Bankası nın ekonomik aktiviteye daha az destek olacağı beklentileri ile Asya borsalarında değer kayıpları ağırlıkta. Shangai bileşik endeksi %3.52 ekside. S&P 500 vadeli endeks kontratı dünkü yükseliş sonrası bu sabah %0.3 düşüyor. EurUsd paritesi Euro Bölgesi ne dair iyileşen beklentilerle dün %0.4 yükselerek günü 1.1358 seviyesinde tamamladı. Parite bu sabah yatay seyrediyor. 10-yıllık tahvil faizi bu sabah risk iştahında düşüşle 2 baz puan gerileyerek %1.76 seviyesinde. Brent petrolü dün %2.6 yükseldikten sonra Kuveyt petrol sektöründe grevin sona ereceğinin açıklanmasıyla %2.1 düşerek 42.9 dolara gerilemiş durumda. Paritede yukarı yönlü hareketle dün %1.4 yükselerek günü 1250 dolarda tamamlayan altın bu sabah 1247 dolarda. Yurtiçi Piyasalar Dün Türkiye hisse senedi piyasası EM ortalamasından negatif ayrıştı. MSCI EM %1.1 yükselirken MSCI TR sadece %0.3 arttı. BİST 100 endeksi %0.11 düşerek günü 86251 puan seviyesinde yatay tamamladı. Endeksin bugün için risk iştahında düşüşle güne negatif bir başlangıç yapması beklenebilir. PPK kararı öncesinde 2-yıllık tahvil faizi dün 9 baz puan yükselerek günü %9.22 de tamamlarken, 10-yıllık faizi 4 baz puan düşerek günü %9.30 seviyesinde bitirdi. Gelişmekte olan piyasa para birimleri dün ortalamada dolar karşısında %0.6 değer kazanırken, UsdTry %0.3 düşerek günü 2.8308 seviyesinde bitirdi. Dün 0.5 dolar ve 0.5 Euro dan oluşan döviz kuru sepeti ise %0.1 düştü. UsdTry de 2.82 ve 2.80 destek, 2.85 ve 2.87 ise direnç seviyeleri. Kuveyt petrol sektöründeki grevin sona ermesinin Pazar günkü toplantı sonrası petrol fiyatı konusundaki aşağı yönlü riskleri artırması ve Merkez Bankası nın bugün olmasa da önümüzdeki aylarda piyasa beklentisinden hızlı faiz indirimleri yapabilecek olması nedeniyle dolar kurunda 2.80 seviyelerinin taban oluşturabileceğine dair görüşümüzü koruyoruz. 20/04/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 409 1.1 2.9 14.4-6.2 2.4 444 351 15.7 ABD US Dow Jones Industrial Average 18,054 0.3 2.6 14.5 0.1 3.6 18,351 15,370 16.0 US S&P 500 Index 2,101 0.3 ö 13.0 0.0 2.8 2,135 1,810 17.0 US NASDAQ Composite Index 4,940-0.4 3.0 10.5-1.1-1.3 5,232 4,210 19.6 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 414 1.9 3.1 14.1-10.1 0.7 479 356 15.0 Euro STOXX 50 Index 3,113 1.6 1.7 8.0-16.3-4.7 3,782 2,673 13.6 UK FTSE 100 Index 6,405 0.8 3.5 12.9-9.2 2.6 7,123 5,500 16.3 Germany DAX Index 10,350 2.3 4.0 10.2-13.0-3.7 12,079 8,699 12.7 France CAC-40 Index 4,566 1.3 2.3 10.7-12.0-1.5 5,284 3,892 14.6 Spain IBEX 35 Index 8,971 1.0-0.9 8.3-21.2-6.0 11,685 7,746 13.4 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16,939 0.4 1.3 3.2-13.7-11.0 20,953 14,866 15.6 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,103-2.6 0.3-0.4-29.8-16.2 5,423 2,761 12.4 Korea KOSPI Index 2,013 0.1 1.0 9.1-6.3 2.6 2,190 1,801 10.0 India SENSEX 30 Index 25,847 0.1 3.6 7.4-7.3-1.0 28,696 22,495 15.9 Latin Amerika Argentina Merval Index 13,864 4.9 7.4 47.5 18.9 18.8 14,597 8,660 12.8 Brazil Bovespa Index 53,710 1.5 5.7 42.7-0.1 23.9 58,575 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,930 2.0 0.8 18.4 14.7 9.6 1,949 1,570 6.9 South Africa JSE Index 53,381 0.4-0.8 15.2-0.9 5.3 55,355 45,976 16.7 Turkey ISE 100 Index 86,251-0.1 4.0 23.9 4.8 20.2 88,652 68,230 9.3 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.136 1.136 1.127 1.089 1.074 1.086 1.171 1.052 GBP 1.436 1.440 1.448 1.419 1.491 1.474 1.593 1.384 CHF 0.962 0.962 0.970 1.004 0.956 1.002 1.033 0.907 CAD 1.27 1.27 1.30 1.45 1.22 1.38 1.47 1.19 JPY 108.94 109.21 111.55 116.94 119.18 120.22 125.86 107.63 Asya CNY 6.47 6.46 6.47 6.58 6.20 6.49 6.60 6.19 INR 66.28 66.55 66.51 67.96 62.92 66.15 68.79 62.72 KRW 1,133.88 1,136.28 1,162.44 1,213.82 1,079.21 1,175.06 1,245.13 1,065.21 Latina Amerika BRL 3.53 3.53 3.62 4.10 3.03 3.96 4.25 2.88 COP 2,899.02 2,899.02 3,073.00 3,395.00 2,486.09 3,174.50 3,452.55 2,351.76 MXN 17.36 17.31 17.39 18.53 15.46 17.21 19.44 14.99 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 66.78 65.88 68.24 81.43 53.39 72.52 85.96 48.14 ZAR 14.36 14.28 15.26 16.76 12.14 15.47 17.92 11.71 TRY 2.835 2.831 2.868 3.042 2.699 2.917 3.075 2.561 20/04/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 11.50 9.93 11.57 2-Yil 9.22 9.13 10.17 11.26 9.66 10.86 3-Yil 9.25 9.20 10.05 11.19 9.47 10.93 5-Yil 9.17 9.22 9.97 11.24 9.32 0.00 10-Yil 9.30 9.34 10.07 11.18 8.92 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.79 1.77 1.87 1.98 1.89 2.27 Japonya -0.13-0.12-0.10 0.21 0.31 0.26 Büyük Britanya 1.51 1.48 1.45 1.62 1.57 0.00 Almanya 0.17 0.16 0.21 0.48 0.07 0.63 Fransa 0.51 0.50 0.55 0.82 0.36 0.00 Italya 1.40 1.35 1.26 1.65 1.48 1.59 İspanya 1.54 1.49 1.43 1.78 1.46 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,251 0.0-0.4 13.6 4.6 17.8 1,285 1,046 Gümüş 17.13 1.2 8.4 21.1 7.2 23.7 17.8 13.6 Brent Petrol 43.0-2.2 4.5 54.4-32.2 15.5 70 27 ABD Tipi Ham Petrol 39.97-2.7 1.3 50.5-29.1 7.9 62.58 26.05 R/J CRB Endeksi 178 0.0 0.9 13.8-20.1 1.0 234 155 LME Bakır 4,936 0.0-2.1 13.2-17.5 4.9 6,481 4,318 20/04/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 20/04/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5