EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş YILI FAALİYET RAPORU. Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. 43.YIL

EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. 2011 YILI FAALİYET RAPORU Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. 43.YIL

İÇİNDEKİLER Gündem 3 Şirket Profili 4 Şirketin Fiili Faaliyet Konusu 5 Üretim ve Satışlar 5-6 Tesis Kapasitesi 7 Finansal Yapıya İlişkin Bilgiler 8-9 Ana Sözleşme Değişiklikleri 9 Hesap Döneminin Kapanmasından Sonra Ortaya Çıkan Hususlar 9 Vizyon Misyon 10 Ortaklık Yapısı 11 Yönetim Kurulu Başkanın Mesajı 12-13 Yönetim Kurulu ve Denetim 14-19 Yatırımlar ve Ar-Ge 20-21 İnsan Kaynakları 22 Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu 23-32 Bağımsız Denetim Raporu 33-90 Türk Ticaret Kanuna Göre Düzenlenmiş Gelir Tablosu ve Bilanço 91-94 Denetçi Raporu 95 Sonuç 96 İletişim 97 2

GÜNDEM 1. Açılış, 2. Divan Başkanlığı Seçimi, 3. Divan Başkanlığına Genel Kurul evraklarını imzalamak için yetki verilmesinin karara bağlanması, 4. 2011 yılına ait Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu ile Denetçi Raporunun ve Bağımsız Denetim Raporunun Özetinin Okunması ve Müzakeresi, 5. 2011 yılına ait Bilânço, Kar ve Zarar hesaplarının ayrı ayrı okunması, görüşülmesi ve Genel Kurul a sunularak karara bağlanması, 6. 2011 yılında yapılan Bağış ve Yardımlar hakkında Genel Kurul a bilgi verilmesi, 7. 2011 yılı içinde 3.Kişiler lehine verilmiş olan teminat, rehin, ipotekler ve elde edilmiş olan gelir veya menfaatler hakkında Genel Kurul a bilgi verilmesi, 8. Yönetim Kurulu nun 2011 yılı Karının Dağıtımıyla ilgili teklifinin görüşülerek karara bağlanması, 9. Yönetim Kurulu ve Denetçilerin ayrı ayrı ibra edilmeleri, 10. Yönetim Kurulu Üyelerinin seçimi, Bağımsız Yönetim Kurulu Üyelerinin belirlenmesi ve görev sürelerinin tespiti, 11. Denetim kurulu üyelerinin seçimi ve görev sürelerinin belirlenmesi, 12. Yönetim Kurulu ve Denetim Kurulu Üyelerine verilecek ücretin tespit edilmesi, 13. Yönetim Kurulu na kendi üyeleri arasından Murahhas Üye ve dışarıdan Murahhas Müdür ataması konusunda yetki verilmesi hususunun karara bağlanması, 14. 2012 yılı Bütçe taslağının karara bağlanması için Yönetim Kurulu na yetki verilmesi, 15. Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca Şirketimizin 2012 yılı hesaplarının denetimi için Yönetim Kurulu tarafından bir yıllığına seçilmiş bulunan Bağımsız Dış Denetleme Kuruluşu nun onaylanması ve 2013 yılında Bağımsız Dış Denetleme Kuruluşu nun seçimi için Yönetim Kurulu na yetki verilmesi, 16. Sermaye Piyasası Kurulu ve T.C.Gümrük ve Ticaret Bakanlığı ndan alınan izine istinaden; Şirket Esas Sözleşmesinin 3., 4., 5., 6., 8., 13., 16., 17., 18., 19., 20., 21., 22., 23., 24., 25., 26., 27., 28., 29., 31., 32., 33., 34., 35., 36., 37.,38., 39., 40., 41., 42., 43., 44., 45., 46., 47., 48., 49., 50., 51., 52., 53., 54., 55., 56., 57., 58., 59., 60., 61., 62., 63., 64., 65., 66., 67., 68., 69., 70., maddelerinin değiştirilmesi ve 71. maddenin ilave edilmesinin onaylanması, 17. Kurumsal Yönetim İlkeleri gereğince Yönetim Kurulu Üyeleri ile Üst Düzey Yöneticilere ait ücretlendirme politikası hakkında Genel Kurul a bilgi verilmesi, 18. Şirket Bilgilendirme Politikası ve İş Etiği Kurallarının Genel Kurul onayına sunulması, 19. Yönetim Kurulu Üyelerine T.T.K. nun 334. ve 335. Maddelerinde yazılı muameleleri yapabilmeleri için izin verilmesi, 20. Dilek ve temenniler, 21. Kapanış. Toplantı Tarihi: 05.06.2012 Toplantı Saati: 14:00 Toplantı Yeri : Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevleri No:574 Akyurt / ANKARA 3

ŞİRKET PROFİLİ EMEK Elektrik Endüstrisi A.Ş. 31 Ocak 1969 Tarihinde Ankara-Siteler de küçük bir atölyede üretime başladı. İlk sertifikalı imalatını EMKOL-İzmir firmasına Temmuz 1969 tarihinde teslim etti.1982-1988 Yılları arasında EMEK HOLDİNG A.Ş bünyesinde hizmet veren EMEK Elektrik Endüstrisi A.Ş., 1988 yılında Grubun yeniden yapılanması ile BARMEK HOLDİNG'in çatısı altında faaliyet göstermeye başladı. 1971 yılında, yurtdışındaki ekonomik ve güncel teknolojiyi ülkemize kazandırmak için Balteau (Belçika) firması ile 170 kv'a kadar yağlı akım ve endüktif gerilim transformatörü ve kuru tip epoksi transformatör üretimini kapsayan teknoloji transferi anlaşmasını yaptı. 1972 yılında, EMEK, Ankara şehir merkezine 23 km. uzaklıkta bulunan yeni tesislerine taşındı. Bugün, fabrika 10.835,68 m² kapalı, 20.182,32 m² açık alana sahiptir. 1975 yılında, EMEK, ICAR (İtalya) firması ile kapasitif gerilim transformatörü ve AG güç kondansatörleri üretimi için bir başka teknoloji transferi anlaşması imzaladı. 1978 yılında, EMEK, ölçü transformatörlerinin tüm rutin ve tip testlerinin (akım transformatörleri için kısa devre dayanım testi hariç) yapılabileceği kendi araştırma ve test laboratuvarını kurdu. Bu laboratuara yakın geçmişte 5 metre tavan yüksekliği olan -45 C'a kadar inebilen bir soğuk oda eklenmiştir. 1982 yılında, EMEK, ölçü transformatörlerini ihraç etmeye başlamıştır. İhraç edilen ilk parti ürün WAPDA/Pakistan'a satılan 145 kv akım ve gerilim transformatörlerdir. 1994 yılında, EMEK Türk Standartları Enstitü sün den ilk ISO 9001 belgesini aldı. Bunun yanında EMEK 1997 yılında Uluslararası Bağımsız Denetleme Kurumlarından da ISO 9001 almıştır. EMEK in halıhazırda ABS Quality Evaluations INC bağımsız denetleme şirketinden 2010 yılına kadar geçerli ISO9001:2000 sertifikası vardır. EMEK Elektrik, yılda 7,500 adet yağlı ölçü transformatörü, 35,000 adet epoksi reçine ölçü transformatörü, 2000 adet ayırıcı ve 1500 MVAr güç kondansatörü üretecek kapasiteye sahiptir. Ürün Grubu: Ölçü Transformatörleri: 420 kv'a kadar yağlı akım transformatörleri 420 kv'a kadar yağlı endüktif gerilim transformatörleri, 420 kv'a kadar yağlı kapasitif gerilim transformatörleri, 72.5 kv'a kadar harici ve dahili tip epoksi reçine akım ve gerilim transformatörleri, Güç Kondansatörleri Alçak Gerilim Al+Zn MPP Güç Kondansatörleri Ayırıcılar 245 kv'a kadar ortadan ayırmalı, motorlu veya el kumandalı, topraksız veya toprak bıçaklı, 2,000'Ampere kadar ayırıcılar Bugün, EMEK Elektrik ürünleri 96 ülkede hizmet vermektedir. Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin Merkezi Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevler No:574 Akyurt ANKARA adresinde olup merkez dışı örgütlenmesi yoktur. 4

ŞİRKETİN FİİLİ FAALİYET KONUSU Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin faaliyet konusu, Transformatör, Kondansatör, Ayırıcı, Epoksi Reçine İzolatör ve Elektromekanik teçhizatı pazarlama üretim ve satışı ile yeni üretim alanları yaratmak için araştırma ve geliştirme faaliyetleridir. ÜRETİM VE SATIŞLAR Üretim: Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin 2010 yılı ve 2011 yılına ait üretim miktarları ve yüzde değişimleri; Mamul Cinsi Üretim Miktarı (Adet) 2010 Üretim Miktarı (Adet) 2011 Değişim (%) Yağlı Tİp Transformatör ÇYG,YG,OG 2.562 3.459 35,01 OG Epoksi Transformatör 2.923 2.004-31,44 Güç Kondansatörü (Mvar) 6,875-100,00 Trifaze - - - Ayırıcı 115 233 102,61 2010-2011 ÜRETİM DEĞİŞİMLERİ 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 2010 2011 500 - Yağlı Kuru Ayırıcılar Güç Tüp 5

Satış: Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin 2010 yılı ve 2011 yılına ait satış miktarları ve yüzde değişimleri; Mamul Cinsi Satış Miktarı (Adet) 2010 Satış Miktarı (Adet) 2011 Değişim (%) Yağlı Tİp Transformatör ÇYG,YG,OG 2.884 3.351 16,19 YG-OG Epoksi Transformatör 2.887 1.941-32,77 Güç Kondansatörü (Mvar) 7,47-100,00 Trifaze - - - Ayırıcı 125 219 75,20 2011 yılı satışlarımız 40.621.324.- TL (16.925.376.- ) olarak gerçekleşmiştir. Bu satışların 31.525.658.- TL lık ( 13.426.134.- ) kısmı yurt içi, 8.965.997.- TL lık ( 3.499.242.- ) kısmı ise yurt dışı satışlardır. 129.669.-TL diğer gelirden oluşmaktadır. 2011 yılında firmamız satışlarının % 22,07 i ihracat olarak gerçekleştirmiştir. Yıllar Yurtiçi Satışlar (TL) Yurtdışı Satışlar (TL) Toplam Satışlar (TL) 2007 7.102.778 12.127.486 19.230.264 2008 11.611.740 16.580.808 28.192.548 2009 24.615.362 21.116.970 45.732.332 2010 18.580.812 12.823.306 31.404.118 2011 31.665.327 8.965.997 40.621.324 2007-2011 DÖNEMİ SATIŞLAR (TL) 50.000.000 45.000.000 40.000.000 35.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 0 YURT İÇİ SATIŞLAR YURT DIŞI SATIŞLAR TOPLAM SATIŞLAR 2007 2008 2009 2010 2011 6

TESİS KAPASİTESİ Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevleri No: 574 Akyurt / ANKARA adresinde bulanan tesisimiz 31.018 m2 toplam alan üzerinde 10.835,68 m2 lik kapalı alanda faaliyet göstermektedir. Ayrıca Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevleri No:574/A Akyurt / ANKARA adresinde bulunan 2011 yılında almış olduğumuz 13.450m2 alan üzerinde 3.740 m2 lik kapalı alana sahip olan fabrika binamızda 2012 yılında faaliyetlerimizin genişletilerek sürdürülmesi öngörülmektedir. Ürün Tiplerine Göre Fabrika Yıllık Üretim Kapasitesi Cins-Özellik Ticari ve Teknik Adı Miktar Birim Y.G.Akım Transformatörü 2.500 Adet Ç.Y.G. Akım Transformatörü 750 Adet Y.G. Endüktif Gerilim Transformatörü 750 Adet Y.G. Kapasitif Gerilim Transformatörü 1.750 Adet Ç.Y.G. Kapasitif Gerilim Transformatörü 750 Adet O.G. Ölçü Transformatörü 12.500 Adet Tüp Kondansatörü 250.000 Adet Güç Kondansatörü 120.000 Adet Y.G. Ayırıcı 1.000 Adet Epoksi Reçine İzolatörü (12.500 Adet) 43.750 Kilogram 2011 YILI KAPASİTE KULLANIMI 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 - Yağlı Kuru Ayırıcılar Kapasite Üretim 2011 Yılı Yağlı Tİp Transformatör ÇYG,YG,OG üretim kapasite oranı %53,22, YG-OG Epoksi Transformatör üretim kapasite oranı %16,03, Ayırıcı üretim kapasite oranı %23,30 dur. 7

FİNANSAL YAPIYA İLİŞKİN BİLGİLER SPK Seri :XI No:29 a göre düzenlenen bilançoda oluşan değişimler ile bu tablolar çerçevesinde önemli görülen finansal oranlara aşağıda yer verilmiştir. 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 Dönen Varlıklar 23.020.089.-TL 11.293.658.-TL Duran Varlıklar 47.528.563.-TL 39.257.726.-TL K.V. Yabancı Kaynaklar 27.745.425.-TL 21.273.267.-TL U.V. Yabancı Kaynaklar 13.931.326.-TL 12.208.840.-TL Öz sermaye 28.871.900.-TL 17.069.277.-TL Grup içi şirketler ve diğer ilişkili kişi ve kurumlarla yapılan önemli tutardaki işlemlerin dökümü 01.01.2011-31.12.2011 tarihli Bağımsız denetimden geçmiş mali tablo dipnotlarında yer almaktadır. Finansal Oranlar 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 Cari Oran (Dönen Var. / K.V.Borçlar) 0,83 0,53 Likidite Oranı (Dönen Var.-Stoklar / K.V Borçlar) 0,41 0,25 Dönen Varlıklar /Aktif Toplamı 0,33 0,22 Duran Varlıklar / Aktif Toplamı 0,67 0,78 Net İşletme Sermayesi (TL) (Dön.Var. -K.V. Borç) -4.725.336.-TL -9.979.609.-TL 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 Brüt Kâr 10.189.631.-TL 7.712.664.-TL Net Kâr 533.588.-TL -1.755.853.-TL Esas Faaliyet Kâr 3.520.436.-TL -1.563.010.-TL Net Satışlar 40.621.323.-TL 31.414.805.-TL Öz sermaye 28.871.900.-TL 17.069.277.-TL Kârlılık Oranları 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 Brüt Kâr Marjı (Brüt Kâr /Net Satışlar) 25,08 24,55 Net Kâr Marjı (Net Kâr /Net Satışlar) 1,31-5,59 Esas Faaliyet Kârlılığı (Esas Faaliyet Kârı / Net Satışlar) 0,09-0,05 Öz Sermaye Kârlılığı ( Net Kar/ Ort.Öz Sermaye) 0,02-0,10 Finansman Kaynaklarının Gelişimi ve İşletmenin Bu Gelişim Çerçevesinde Uyguladığı Politikalar : Şirketimiz banka ve finans kuruluşları ile ilişkilerinin her dönemde uzun soluklu sorunsuz ve sürekli olmasına çaba sarf etmektedir. Alternatif finansman yöntemleri ile ilgili sürekli olarak çalışmalar sürdürülmekte ve öneriler değerlendirilmektedir. Şirketimiz borçlanma politikasını özsermaye yapısına dayandırarak daha çok gayri nakdi riskler çerçevesinde geliştirmektedir. Global kriz ortamında maruz kalınan finansal riskler karşısında kullanılacak korunma yöntemleri geliştirilmektedir. Likitide riski karşısında satış koşullarında iyileştirmeler yapılmış, yeni siparişlerin alınması amacıyla uluslararası piyasalarda satışları artırıcı yönde uygulamalar geliştirilmiştir. 8

Risk Yönetim Politikası : Şirketin kaynak ve gelirlerini, potansiyel risklerden kaynaklanabilecek kayıplara karşı korunmaya yönelik gelişmeleri izlemek ve risk yönetim politikalarını geliştirmek amacıyla şirket üst yönetim tarafından gerekli çalışmalar yürütülmektedir. Bu kapsamda ilk olarak; gelecek dönemlerde gerçekleştirilecek risk yönetimi faaliyetleri ile gelir arttırıcı önlemler ve uygulamaların ana prensipleri belirlenmiştir. Gelecek dönemde piyasa risklerinden biri olan likidite riskine karşı korunmak için şirketin nakit akımları, günlük olarak takip edilerek finansal varlık ve yükümlülüklerin vadelerinin eşleştirilmesi yoluyla yeterli fonların ve borçlanma rezervinin devamı sağlanması hedeflenmiştir. Ayrıca, faaliyetlerin yürütülmesine yeterli olacak asgari oranda nakit tutulmasına ve kredi temin edenlere erişimin sürekliliğinin sağlanmasına çalışılmaktadır. ANA SÖZLEŞME DEĞİŞİKLİKLERİ Dönem içerisinde ana sözleşmenin 3. Maddesi Maksat ve Mevzu, Şirketin İdaresi, İdare Meclisinin Kuruluşu ve Görevi kapsamında 22. Madde Hissedarların İdare Meclisinde Temsili ve 24. Maddesi olan Görev ve Yetkilerinde değişiklik yapılmış olup 06.05.2011 tarihinde tescil edilerek 11.05.2011 tarih ve 7813 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiştir. Yine dönem içerisinde ana sözleşmenin 6. Maddesinde Sermaye yapılan değişiklik 13.05.2011 tarihinde tescil edilerek 18.05.2011 tarih ve 7818 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiştir. HESAP DÖNEMİNİN KAPANMASINDAN SONRA ORTAYA ÇIKAN HUSUSLAR Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 25.11.2011 tarih ve 39/1047 sayılı toplantısında alınan kurul kararı ile Şirketin çıkarılmış sermayesinin 33.000.000.-TL den 9.900.000.-TL ye azaltılması ve eş zamanlı olarak çıkarılmış sermayenin 9.900.000.-TL nakden karşılanmak suretiyle 19.800.000.- TL na artırılması uygun görülmüştür. Artırılan sermayeyi temsil eden paylar Sermaye Piyasası Kurulu nca 17.02.2012 tarih ve 7/1047 sayı ile kayda alınmıştır. Ortaklık ve halka arz edilecek paylar ile ilgili ayrıntılı bilgileri içeren izahname 20.02.2012 tarihinde Ankara Ticaret Siciline tescil edilmiş olup ortaklığın www.emek.com.tr adresli internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) nda (kap.gov.tr) yayımlanmıştır. Yeni pay alma hakları 22.02.2012 ile 13.03.2012 tarihleri arasında, 21 gün süreyle kullandırılmıştır. Kurul kaydına alındığı bildirilen kaydi bakiye (TL/Nominal Değer) 9.900.000 TL tutardan şirkete Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından ödenen kaydi bakiye (TL/Nominal Değer) 9.738.684,922 TL tutardan sonra kalan Merkezi Kayıt Sistemi (MKS) İhraç Hesap Bakiyesi (Sermaye Artırımından Sonra Kalan Paylar) (TL/Nominal Değer) 161.315,078TL dir. Rüçhan haklarının kullanılmasından sonra kalan ve halka arz edilecek olan 161.315,078 TL'lik paylar 19/03./2012 ile 02/04/2012 tarihleri arasında 15 gün süreyle İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) Birincil Piyasasında satışa sunulmuş ve 233.661,14 TL ye satılmıştır. 9

VİZYON - MİSYON Şirketin Vizyonu; Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. Türkiye de transformatör üretim ve satış sektörünün önemli firmaları içerisinde üretim faaliyetini devam ettirmek, kalitesi ile dünya piyasasında tercih edilen firma olarak ülkemizin yurt dışında tanınmasını amaçlamaktadır. Müşteri odaklı çalışmalarıyla, kalitesinden ve güvenilirliğinden ödün vermeden rekabet ederek, rakiplerini geçmeyi ve aranan marka olmayı, sektörün ihtiyaçlarına göre yatırımlarına yön vererek, rekabet edebilirliğimizi artırmak için ürün geliştirmede öncülük etmeyi, lider firma olmayı hedefler. Ticari işlemlerinde karşılıklı güveni öncelik olarak alan EMEK, gerek müşterileri, gerekse tedarikçileri tarafından tercih edilen firma olmayı, sınırsız müşteri memnuniyeti ve ödün vermediği kalitesiyle, tüm ilişkilerinde dürüstlüğü ilke edinir. Çalışanlarıyla bir bütün olan Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., geçmişteki başarılı çalışmalarını geleceğe taşımadaki azmi ile verimlilik ve performansını sürekli geliştirerek hedefine ilerlemektedir. Şirketin Misyonu; Ödünsüz kalite, müşteri odaklı çalışma, sınırsız müşteri memnuniyeti ve güvenilirliği ile EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. markasını, geçmiş 43 yılda oluşturan Emek, yurt içinde ve yurt dışında doksanı aşkın ülkede aranılan, tercih edilen ve en önemlisi güvenilen firma olarak, yurt ve dünya ekonomisinde saygınlığını sürdürmektedir. 10

ORTAKLIK YAPISI Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, kayıtlı sermaye tavanı 33.000.000.-TL dir. Şirket Sermaye Piyasası Kurulu ndan almış olduğu 10.02.2011 tarih 10/95 sayılı izin belgesi ile tamamı nakit karşılanmak üzere 11.032.792 TL bedelli sermaye artırımına giderek sermayesini 21.969.208.-TL den 33.000.000.-TL ye çıkarmıştır. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 04.02.2011 tarih ve 4/95 sayılı Kurul kararı ile Şirketin 33.000.000.TL olan kayıtlı sermaye tavanı 60.000.000.-TL ye yükseltilmiştir. 31.12.2011 tarihi itibariyle sermayenin % 10 dan fazlasına sahip ortaklar ile pay miktarları ve bunların sermayemiz içindeki oranları aşağıda gösterildiği şekildedir. ÜNVANI PAY ORANI (%) PAY TUTARI (TL) Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. 21,12 6.968.013,75 Halka Arz 78,88 26.031.734,05 Diğer Ortaklar 0,00 252,20 TOPLAM 100,00 33.000.000,00 ORTAKLIK YAPISI BARIŞ ELEKTRİK END.A.Ş. HALKA ARZ DİĞER 11

YÖNETİM KURULU BAŞKANI NIN MESAJI Sayın Ortaklarımız, Şirketimiz Elektrik Enerjisi sektöründe yurtiçi ve yurtdışı pazarlarına ölçü transformatörleri temin etmektedir. Son dönemlerde hızlanan serbestleşme süreci ile Türkiye elektrik enerji sektörü önemli ölçüde değişmekte, rekabet artmakta ve her geçen gün yeni oyuncular piyasaya dahil olmaktadır. Sektördeki kamu payının düşmesi ve ortak yatırımlar ile şiddetlenen rekabet; ürünlerimizi satın alan müşteri portföyümüzün çeşitlenmesine yol açmıştır. Alıcıların maliyet odaklı yaklaşımlarıyla satış fiyatları her geçen gün baskılanmaktadır. Dünya pazarında ise birleşmeler ve devralmalar söz konusudur. Dev enerji firmaları yatay ve dikey entegrasyonlar ve özel ticari anlaşmalar ile anahtar teslim projelere girmeyen üretici firmaların pazardan pay almasını zorlaştırmaktadır. Elektrik Enerjisi tüketiminde Türkiye gelişmekte olan ülkelerin ortalamasının üzerindedir. Geçmiş değerlendirmeler Türkiye nin gelişmesi hakkında net bilgi vermektedir. TEİAŞ ın hesapladığı ve EPDK nın web sitesinde yayınladığı Elektrik Enerji Tüketim projeksiyonlarına göre 2019 yılında tüketim 389.980 MWh olacak başka bir deyişle bugünkü tüketimin iki katına ulaşacaktır. Enerji sektöründeki yatırımlar finansal dalgalanmalara ne kadar duyarlı olsalar da kaçınılmaz olarak gerçekleştireceklerinden yalnızca ertelenebilirler. 2008-2009 yıllarındaki finansal dalgalanması da 2010 yılını etkilemiş ancak 2011 yılına siparişler açısından telafi edilerek girilmiştir. Uzun vadeli projeler 2012 yılında tamamlanacaktır. Çevreye karşı duyarlılığın artması enerji sektöründe de kanuni düzenlemeler ve yatırımları artırmaktadır. Dünya pazarı her geçen gün daha çevreye duyarlı malzemelerin ve teknolojilerin kullanılmasını şart koşmakta yeni tasarımlar ve kalite belgeleri talep edilmektedir. 2011 yılında Şirketimiz tarafından 3.459 adet Yağlı Tip Transformatör, 2.004 adet Kuru Tip Transformatör, 233 adet Ayırıcı üretimi gerçekleştirilmiştir. Toplam satış gelirleri bir önceki yıla göre % 29,31 artarak 40.621.324.-TL sı olmuştur. Şirketin 2011 yılı için hedef olarak belirlediği 17.000.000. satış tutarını 16.925.376. tamamlamıştır. 31.12.2011 tarihi itibariyle yurtiçi ve yurtdışı toplam 13.234.882 luk sipariş portföyü bulunmaktadır. 2012 yılı satışı hedefi olarak 20.000.000 tutarına ulaşılacağı planlanmaktadır. 12

Şirketimize gerek yurtiçi gerekse yurtdışı pazarlarda üst düzeyde rekabet gücü sağlayan kalite, hizmet ve müşteri memnuniyeti prensipleri; 2004 yılından bu yana önce ISO 9001 Kalite Belgesi ve, 2006 yılından bu yana da ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemi Belgesi alınmış olup standardına uygun olarak yürütülmektedir. Şirketimiz 2011 yılı içerisinde kalite denetiminden başarı ile geçerek belgelerini yenilenmiştir. 2011 yılı içerisinde ortalama 184 kişiye istihdam sağlanarak ülke ekonomisine katkıda bulunulmuştur. 2012 yılında hedefimiz, entegrasyonu bozmadan yeni ürün çeşitleri ile EMEK te yapılacak yeni yatırımlarla karlılığı artırmak ve istihdamı katkıda bulunmaktır. Bu hedef doğrultusunda, şirket bünyesi içerisinde yürüttüğümüz teknolojik çalışmalar ve bununla ilgili yapılacak yatırımlar sayesinde maliyetlerimizi azaltacak, üretim süreçlerinde verimlilik ve kapasite artacaktır. Bu süreçte pazarlama ve eğitim çalışmalarımız yeni pazarlara açılımlarımızda ve pazar payımızı geliştirmemizde etkin olacaktır. Faaliyet gösterdiği alanda bulunduğu haklı konumu daha da üst seviyelere çıkarmak ve gerek ülkemiz gerekse pay sahiplerimiz için en yüksek faydayı sağlamaya yönelik vizyon ile çalışmalarını sürdürmeye devam edecektir. Şirketimizin 2011 yılı kırk üçüncü çalışma dönemine ait faaliyetleri içeren Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu, Denetçi Raporu, Bağımsız Denetim Raporu ve bilânço, kar ve zarar hesaplarını Sayın Genel Kurul un tetkik, müzakere ve kararlarına sunar, bütün ortaklarımızı saygı ile selamlarız. Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı Hüseyin ARABUL 13

YÖNETİM KURULU Hüseyin ARABUL Yönetim Kurulu Başkanı Barmek Holding A.S. (Barmek) nin kurucusu ve Yönetim Kurulu Başkanı Sn.Hüseyin ARABUL, 1940 yılında Kuşadası nda doğdu. Orta Doğu Teknik Üniversitesi (ODTÜ) Elektrik Mühendisliği bölümünden 1963 yılında Yüksek Elektrik Mühendisliği lisans derecesi ile mezun olan Arabul bir yıl serbest ve 2 yıl devlette çalıştıktan sonra 1966-1968 yılları arasında mecburi Askerlik hizmeti yapmıştır. Askerlik süresinde İngilizce olarak Türk Kolejlerine cebir ve hendese kitapları yazan Arabul, bu kitapların entelektüel hakkını devlete 150.000$ a satmış kazancı Emek Kuruluş sermayesi olmuştur. Askerlik hizmetinden hemen sonra Ekim 1968 yılında 11 arkadaş bir araya gelerek EMEK adlı şirketi kurmuştur. Bu şirket Hüseyin Arabul un yarattığı 170.000 Volt ceryan transformatörünü istihsal ederek evvela Türkiye ye daha sonra hali hazırda dünyada 96 devlete satmaktadır. Hüseyin Arabul un rehberliğinde, imalat, taahhüt, ticaret ve enerji şirketleri kurmuştur. Zaman zaman Azerbaycan teşkilatı hariç 2.000 kişinin çalıştığı Şirketler Grubunun iş hacmi 200 milyon dolar civarına ulaşmıştır. Hüseyin Arabul, 09.11.2001 tarihinden 13.10.2009 tarihine kadar fiilen Barmek Azerbaycan Elektrik Şebekesi MMC nin başkanlığını yapmıştır. Hüseyin Arabul yurt dışı münasebetlerine, ilk defa 1960 yılında İngiltere Loughbrouh Üniversitesinde başlayarak 1968 yılından sonra, Avrupa, Amerika, Ortadoğu, Uzakdoğu ve Orta Asya ve Afrika da da gerçekleştirilen birçok iş toplantılarına ve konferanslara, ilmi ve tetkikat ziyaretlerinde bulunarak tebliğler takdim etmiştir. 1971 yılında Belçika da uzun süreli olarak Muasır Teknolojilerin Transformatör istihsal atında tatbikatı konusunda çalışmalar yapmış ve Türkiye de tatbike sokulan layihalar hazırlamıştır. Türkiye-Pakistan Çalışma Komisyonu Başkan Yardımcısı ve Ankara Sanayi Odası adına çalışmalar yapmıştır. Yurt içi ve yurt dışında 75 e yakın Enerji Konseyi toplantıları ve seminer, panel ve konferanslar tertip etmiştir. Lisans ve know-how anlaşmaları için Belçika, İtalya, İngiltere, Fransa ve Almanya da gerçekleşen çalışmalar ve toplantılar yapmıştır. Entelektüel hak satın almış ve aynı zamanda satmıştır. 1993 yılında ilk defa Karadeniz, Orta Asya ve Kafkas ülkeleri Enerji Şurasını Ankara da toplamıştır. Bu şura Hüseyin Arabul u Başkan olarak seçmiştir. Bu Şura ya, Azerbaycan dan Asya Manifova, Prof. Kerim Ramazanoğlu ve o günkü Azerenerji rehberi Müslüm İmanov iştirak etmiştir. Hüseyin Arabul, Azerbaycanla 1994 yılında Bakü de tertip edilen REWG enerji kongresiyle tanışmıştır. 14

Yönetim Kurulu Başkanımız Hüseyin ARABUL 15 Ekim 2009 tarihi itibariyle atandığı Murahhas Aza görevinden 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle ayrılmıştır. Halen Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barmek Holding A.Ş., Akeda Ankara Kırıkkale Elektrik Dağıtım A.Ş., Güneş Elektrik Montaj ve Tesisat A.Ş., ETL Dış Ticaret ve Elektrik Sanayi A.Ş., V.A.E.S.T.Silikon Kompozit Uygulamaları İmalat.ve Ticaret A.Ş. firmalarının Yönetim Kurulu Başkanı dır. Özcan KANBUROĞLU Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı 1940 yılında Gerede de doğmuştur. ODTÜ Elektrik Mühendisliği bölümünden 1965 yılında Yüksek Elektrik Mühendisliği lisans derecesi ile mezun olmuştur. Lisans Üstü Çalışma; Üniversite Endüstri İşbirliği ile hazırlanan, Optimum Design and Manufacturing of 170 kv Cascade Current Transformer adlı yüksek lisans tezi, Elektrik Mühendisliği Dergisi ve Kaynak Dergisinde değişik zamanlarda makaleler yayımlanmıştır. 1963-1964 TUSEG - Karamürsel Kontrol Mühendisi, 1964-1965 ETİBANK-Akköprü Mühendisi, 1965-1966 ETİBANK - Akköprü Mühendisi, 1966-1968 Deniz Kuvvetleri Komutanlığı Yedek Subayı, 1968-1971 Karadeniz Bakır İşletmeleri A.Ş. Satınalma Mdr. Yrd., 1971 Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. Fabrika Müdürü Kurucu Ortak, 1972 Semek Sanayi Turizm ve Tic. A.Ş. Yönetim Kurulu Üyesi Kurucu Ortak, 1979 Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş.Şirket Müdürü Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Kurucu Ortak, 1982-1988 Emek Holding A.Ş. Yönetim Kurulu Üyesi Kurucu Ortak,1982 Barmek Elektrik Endüstrisi A.Ş.Yönetim Kurulu Üyesi Kurucu Ortak, 1983 Güneş Elektrik Endüstrisi A.Ş.Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Kurucu Ortak, 1989 Barmek Holding A.Ş. Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Kurucu Ortak 1990 1997 Galmek GEC ALSTHOM-BARMEK Yönetim Kurulu Üyesi Elektrik Endüstrisi A.Ş. Kurucu Ortak,1994 Barmek Dış Tic.ve Elektrik San.A.Ş. Yönetim Kurulu Üyesi Kurucu Ortak, 1986 Turmek Emek Turizm Seyahat Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Acentası ve Turizm İşletmeleri A.Ş. Kurucu Ortak 1987 Kitaş Kuşadası İnşaat ve Tic. A.Ş. Yönetim Kurulu Bşk.Yrd. Kurucu Ortak, 1992 Gazmek Doğalgaz Müh.ve San.A.Ş.Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Kurucu Ortak, 1994 Ketko J.V., Bishkek, Kyrgyzistan Yönetim Kurulu Üyesi Kurucu Ortak, 1995 Barmek İnşaat San. ve Tic. A.Ş.Yönetim Kurulu Bşk. Yrd.Kurucu Ortak, 1995 Barmek Elektrik Test ve Bakım A.Ş.Yönetim Kurulu Bşk. Yrd.Kurucu Ortak,1996 Barmek Elektronik San. Ve Tic. A.Ş. Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Kurucu Ortak, 1997 ABB-Barmek Elektrik San.A.Ş.Yönetim Kurulu Bşk. Yrd.Kurucu Ortak, 1998 AKEDA, Ankara- Kırıkkale Elektrik Dağıtım A.Ş. Yönetim Kurulu Üyesi, 1998 Barmek Tekstil Tic. Ve San. A.Ş. Yönetim Kurulu Bşk. Yrd. Kurucu Ortak. 15

Halen Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barmek Holding A.Ş., Akeda Ankara Kırıkkale Elektrik Dağıtım A.Ş., Güneş Elektrik Montaj ve Tesisat A.Ş., ETL Dış Ticaret ve Elektrik Sanayi A.Ş., V.A.E.S.T.Silikon Kompozit Uygulamaları İmalat.ve Ticaret A.Ş. firmalarının Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısıdır. 1969-1970 Maki Corporation şirketinde mühendis olarak görev yapmıştır. 1972 yılında Belçika BALTEAU Şirketi ile yapılan lisans anlaşması çerçevesinde bir ay süreli eğitim 1982 yılından itibaren, ihracatı artırmak amacıyla, Avrupa, ABD, Orta Doğu, Uzak Doğu ve Orta Asya Cumhuriyetleri nde yapılan çalışmalar, Belçika, İtalya, İngiltere, Fransa ve Almanya daki Şirketlerden değişik üretim konularında 1993 yılından itibaren başta Kırgızistan olmak üzere, Orta Asya Cumhuriyetleri nde yapılan çalışmalar, Başta Kırgızistan olmak üzere çeşitli Orta Asya Ülkelerinde çalışmalar. Zafer ARABUL Yönetim Kurulu Üyesi Genel Müdür 1964 yılında Samsun da doğdu.1990 yılında ODTÜ Endüstri Mühendisliğinden mezun oldu, 1990 1992 GEC ALSTHOM (Lyon, Fransa) Endüstri ve Satış Mühendisi, 1992 1994 GALMEK Elektrik End. A.Ş. Satış Pazarlama Müdürü, 1994-1997 Barmek Dış Ticaret Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür, 1997 2000 ABB BARMEK Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür, 2000 2003 Barmek İnşaat Yönetim Kurulu Üyesi, 2003-2004 Barmek Azerbaycan Yönetim Kurulu Üyesi, 2004 2005 Emek Elektrik Yönetim Kurulu Üyesi ve Satış Pazarlama Direktörü ve 2005 yılından itibaren Emek Elektrik Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür görevini yürütmektedir. Halen Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barmek Holding A.Ş., Akeda Ankara Kırıkkale Elektrik Dağıtım A.Ş., Güneş Elektrik Montaj ve Tesisat A.Ş., ETL Dış Ticaret ve Elektrik Sanayi A.Ş., V.A.E.S.T.Silikon Kompozit Uygulamaları İmalat.ve Ticaret A.Ş. firmalarının Yönetim Kurulu Üyesi dir. 16

Zeynep Ece ARABUL GÜNEL Yönetim Kurulu Üyesi İdari ve Mali İşler Müdürü 1969 yılında Ankara da doğmuştur. ODTÜ Mimarlık Fakültesi Mimarlık bölümünden 1990 yılında mezun olmuştur. 1990-1994 ODTÜ İşletme Fakültesi MBA (Master of Business Administration) Master yapmıştır.1998-1999 University of California Los Angeles Finance Departmentda sertifika eğitim almıştır. 1991-1992 Barmek Holding A.Ş. Planlama Uzmanı, 1992-1994 Emek Elektrik Üretim Planlama Mühendisi, 1994-1995 Emek Elektrik İhracat Sorumlusu, 1996-1998 Barmek Dış Ticaret Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür Yardımcısı, 1998-2001 Barmek Holding Office (ABD), 2001-2002 Barmek Holding Ticari Koordinatör, 2002-2006 Barmek İnşaat İdari ve Mali İşler Grup Başkanı, 2004-2010 Emek Elektrik Yönetim Kurulu Üyesi, 2009 yılından itibaren Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. İç Denetim, İdari ve Mali İşler Müdürü ve Yatırımcı İlişkileri Birimi sorumlusu görevlerini yürütmektedir. Halen Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., Barmek Holding A.Ş., ETL Dış Ticaret ve Elektrik Sanayi A.Ş., firmalarının Yönetim Kurulu Üyesi dir. Lisans ve Sertifikaları 1994 ODTÜ İşletme Fakültesi MBA Sertifikası 24/06/1999 UCLA General Business Concentration in Finance 12/07/2010 No: 204608 Sermaye Piyasası İleri Düzey Lisansı 04/08/2010 No: 700487 Kurumsal Yönetim Derecelendirme Uzmanlığı Lisansı 17

EMEL BİLLUR Yönetim Kurulu Üyesi 1964 yılında Lefkoşa-Kıbrıs ta doğan Emel BİLLUR, ODTÜ Makina Mühendisliği Bölümünden Şubat 1989 da mezun olmuştur. Çalışma hayatına, aynı yıl Konfigürasyon Mühendisi olarak BARIŞ Elektrik Endüstrisi A.Ş. de başlamıştır. BARIŞ ta sırasıyla 1992 yılında Üretim Mühendisi, 1996 yılında İş Geliştirme ve Satış Sorumlusu, 1998 yılında ise Kalite Müdürü olarak ulusal ve uluslararası savunma sanayiinde ileri kompozit konusunda hem araştırma-geliştirme hem de seri üretim aşamalarında önemli projelerin yönetiminde görev yapmıştır. Kalite Müdürü olarak görev yaptığı dönemden beri, kalitenin bir yaşam felsefesi olarak benimsenmesine yönelik, hem kuruluşunda hem de ulusal etkinliklerde görev alarak aktif destek vermektedir. Bu bağlamda, KALDER Ulusal Kalite Ödülü sürecinde değerlendirici olarak 5 yılı aşkın sürede vermiş olduğu destek için Teşekkür Plaketi almıştır. Yönetim konusundaki deneyimlerinin yanı sıra İleri Kompozit Eklemeli Zırh ve Yüksek Basınca Dayanıklı İleri Kompozit Tanklar konularındaki araştırma-geliştirme projelerinde Proje Yürütücülüğü görevlerini yürütmüştür ve bu konularda yayınları bulunmaktadır. 2004 yılında Genel Müdür Yardımcılığı na atanan Emel BİLLUR, aynı yıl Yönetim Kurulu Üyesi olarak seçilmiştir. 2005 yılından beri BARIŞ ta Genel Müdür ve Yönetim Kurulu Üyeliği görevlerini yürütmektedir. Halen Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş nin Yönetim Kurulu Üyesi dir. 18

DENETÇİ Arzu ALTUN Denetim Kurulu Üyesi 1972 Balıkesir-Ayvalık doğmuştur. 1994 yılında Gazi Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi İşletme Bölümünden mezun oldu. 1996 yılında özel bir şirkette muhasebe sorumlusu olarak başladığı iş hayatına 1997 yılında denetim firmasında denetçi yardımcısı olarak devam etti, 2004 yılında Kıdemli Denetçi unvanını aldı. 2009 yılından bugüne Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. de Mali ve İdari İşler Müdürü olarak görev yapmaktadır. Ankara SMMM odası üyesi olan Arzu ALTUN, 1998 yılında Serbest Muhasebeci Mali Müşavir unvanını alarak meslek üyesi olarak çalışma hayatına devam etmektedir. 19

YATIRIMLAR VE AR-GE EMEK, teknolojisini sürekli geliştirmek durumundadır. Oysa son 7 yılda yeterince Ar-Ge ve yenileme yatırımı yapamamıştır. 2011 in ilk yarısında hızla yatırımlara başlanmıştır. Bu yatırımların sürdürülmesi için, modern teknolojilerin uygulanması ve yeni tasarımların üretimine geçilmesi gerekmektedir. 10.02.2011 tarihli sermaye artırımdan elde edilen kaynağın büyük kısmı yatırımda kullanılmıştır. Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. 2011 yılı içinde yapmış olduğu yatırımların tutarı 10.449.709.-TL dir Tesis, Makine Ve Cihazlar : 847.039,81.-TL Taşıtlar : 335.212,00.-TL Demirbaşlar : 24.681,04.-TL Özel Maliyetler : 61.507,00.-TL Binalar : 8.600.000,00.-TL İş Leasing (Vakum Pompası) : 417.327,91.-TL İş Leasing (Reaktör Cihazı) : 163.940.96.-TL Şirketimizin imalatını tamamladığı yeni ürünü ATK-420 adlı transformatörün 07.06.2011 tarihinden itibaren fiili müşteriye teslimatları başlamıştır. Bu ürünlerin ilk ihracatı İran a gerçekleştirilmiştir. Aynı ürün tipleri için Alstom Grıd Hellas A.E. firmasından 1.8 milyon Euro sipariş alınmıştır. Bunun dışında imalat sürecini kısaltmak için söz konusu sermaye artırımından elde edilen fonlarla Kâğıt İzolasyon Makinesi 2011 yılının ikinci yarısında üretim hattına katılmış, bu şekilde insan gücünden ve zamandan ciddi tasarruf elde edilmeye başlanmış ve üretim hızlanmıştır. Diğer önemli yatırım alanımız laboratuardır. Yapılan yatırımlar ve yoğun çalışmalar neticesinde laboratuarlarımızda gerçekleştirilen testlerin sonuçları 09/08/2011 tarihinden itibaren, TÜRKAK'ın imzalamış olduğu karşılıklı tanıma anlaşmaları kapsamında Uluslararası Laboratuarlar Birliği (ILAC) ve IAF (Uluslararası Akreditasyon Forumu) nezdinde bağımsız ve akredite olmuştur. Laboratuarlarımızın yenilenme ve kapasitesini artırma çalışmaları sürdürülmektedir. 2012 yılının ikinci yarısında faaliyete geçecek yeni yatırımımız Reaktör ün 1.000kV a kadar test yapabilmesi için laboratuar fabrikamız farklı bir faaliyet alanına taşınacak, çatı sistemi yükseltilecek, enerji hattının ayrı beslediği özel güvenlikli steril bir alan oluşturulacaktır. Bütün bunların neticesinde Şirketimiz 20

imalat gamını 420kV'dan 1.000kV'a kadar artırabilecektir. Bu kapasitenin EMEK'i uzun yıllar taşıması beklenmektedir. Şirketimiz 21.02.2011 tarihinde ortağımız Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. den, Silikon Kompozit İzolatör ve 525kV'a kadar Parafudur üretimine ilişkin yatırımları gerçekleştirebilmek üzere maliki olduğu Akyurt Saracalar mahallesindeki 26.826 m2 arsanın üzerinde yer alan iki fabrika binasından birini 13.450 m2 arsası ile beraber satın almıştır. Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin teknik kapasitesi ve EMEK in teknolojik olanakları ile EMEK in yeni binasında yapılacak Silikon Kompozit İzolatör imalatı sayesinde EMEK in ihtiyacı olan izolatörler ve yeni teknik uygulamalar hayata geçecektir. Bu arada EMEK te 525kV a kadar parafudur imalatlarına 2012 yılında geçilebilmesi planlanmaktadır. Silikon izolatör ve parafudur imalatıyla 2012 yılına yansıyacak cironun yaklaşık 200.000 Euro olacağı öngörülmektedir. Ciro Pazar gelişimine bağlı olarak ileriki yıllarda artacaktır. Bu kapsamda şirket yetkilileri teknoloji seçimi için ve AR-GE çalışmaları kapsamında Çin Halk Cumhuriyeti ne gönderilmiştir. 2011 yılının son çeyreğinde TÜBİTAK a TEYDEB kapsamında AR-GE desteği için proje sunulmuştur. SİLİKOMİZ 550 başlıklı projesi 10.02.2012 tarihi itibariyle TÜBİTAK- Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı tarafınca kabul edilmiş olup, söz konusu projenin sözleşmesi TÜBİTAK- Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığınca 30.03.2012 tarihinde imzalanmıştır.silikomiz 550 Ar-Ge projesi için TÜBİTAK tarafından desteklenecek tutar ve iş süresi projenin toplam destek tutarı 3.078.198,60 TL olarak belirlenmiştir. Bu destek tutarı içinde şirketimizin payı 2.820.425,55 TL ve 250 adam-ay (İş Süresi 24) aydır. Destekleme oranı ise dönemsel olarak TÜBİTAK- Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığına verilecek olan AGY300 formunda her dönem için ayrı belirlenecektir. Mevcut imalatın kapasite ve kalitesini artıracak Makine ve Teçhizat Yatırımı 2011 yılı içinde başlatılmış olup Kurutma Fırınları ve Vakum Pompaları yenilenmesi kalitenin yükselerek imalat kapasitesinin en az %40 artırmıştır. Ayrıca 500kV üretimi için hazırlanan toz, sıcaklık ve nem kontrollü odası yapılan imalatın ve kalitenin iyileşmesini sağlamıştır. 21

İNSAN KAYNAKLARI Şirketimizde insan kaynakları departmanı oluşturulmamıştır. Ancak insan kaynakları bölümünün işlemleri ile ilgili Muhasebe ve Finansman Müdürlüğü ne bağlı olarak personel bölümü görevlendirilmiştir. İnsan kaynakları ile ilgili tüm sorulara eşitlik ilkesi gözetilerek bu birimce cevap verilmektedir. Personel ile ilişkiler Barmek Çalışanlar Dayanışma Platformu çerçevesinde yürütülmüştür. 31.03.2011 tarihinde sona eren Takım Sözleşmesi 20.03.2012 tarihinde yenilenmiştir. 01.01.2011-31.12.2011 tarihleri içinde ve öncesinde çalışanlardan ayrımcılık konusunda gelen bir şikâyet olmamıştır. Şirketimizin 31.12.2011 tarihi itibariyle kıdem tazminatı yükümlülüğü 2.947.330.-TL kullanılmayan yıllık ücretli izin yükümlülüğü 439.841.-TL olup tamamı için karşılık ayrılmıştır. Personelimize yasal mevzuat kapsamında sosyal hakları düzenli ve periyodik olarak sağlanmaktadır. Şirket in 31.12.2011 tarihi itibariyle şirkette toplam 182 kişi çalışmaktadır. Çalışanların bölümlerine ait detay aşağıdaki gibidir: Bölümler 31.12.2010 Kişi Sayısı 31.12.2011 Kişi Sayısı Direkt İşçilik 90 96 Endirekt İşçilik 23 24 Ar-Ge 8 12 Satış Pazarlama 6 5 Genel Yönetim 36 45 TOPLAM 163 182 22

EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. SERİ: XI NO: 29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ UYUM RAPORU (Tutarlar Aksi Belirtilmedikçe TL Olarak Gösterilmiştir.) 23

1-KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNE UYUM BEYANI Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin Kurumsal Yönetim Uygulamaları; Şirketimiz 01.01.2011-31.12.2011 faaliyet döneminde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri nde yer alan kriterleri esas almaktadır. Kurumsal Yönetim Uyum Raporu bu ilkeler çerçevesinde değerlendirilerek Şirketimizin 2011 Faaliyet Raporu na ve internet sitesine ilkelere uyum konusunda yeni bilgiler eklenmiştir. İlkelere tam olarak uyum sağlayamadığımız hususlar konusundaki çalışmalara devam edilmektedir. Rekabetin ve değişimin artan ivmeyle hızlandığı bu dönemde, Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. olarak belirlediğimiz hedeflere ulaşmak ve geleneksel üstünlüğümüzü sürekli kılabilmek için, Şirketimizin yönetimi, ortakları, çalışanları ve üçüncü şahıslar arasındaki ilişkileri düzenleyen söz konusu temel yönetim ilkelerimiz aşağıda yer almaktadır. Dürüstlük Çalışma ve faaliyetlerimizde, müşteriler, çalışanlar, hissedarlar ve diğer, kurum ve kuruluşlar ile olan ilişkilerimizde dürüstlük ilkesine bağlı kalırız. Güvenilirlik Ticaret in temelinde güvenin yattığının bilinciyle müşterilere, hissedarlara ve çalışanlara açık, anlaşılır ve doğru bilgiler verir, zamanında, eksiksiz ve verilen sözler doğrultusunda hizmet sunarız. Tarafsızlık Müşterilere, tedarikçilere, çalışanlara ve hissedarlara cinsiyet, davranış, görüş ve etnik köken nedeniyle önyargılı yaklaşmaz, hiçbir koşul ve şartta ayrımcılık yapmayız. Uygunluk Tüm yasalara, düzenlemelere ve standartlara uyarız. Gizlilik İş ve ortaklarımız ile ilgili her türlü bilgi ve işlem detayını, yasaların izin verdiği merciler dışında hiçbir kişi ve kuruluşla paylaşmayız. Şeffaflık Ticari sır niteliğindeki ve henüz kamuya açıklanmamış bilgiler hariç olmak üzere, faaliyet bilgilerimizi zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, yorumlanabilir ve kolay erişilebilir bir şekilde kamuya duyururuz. Sosyal Sorumluluk Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. tüm çalışma, uygulama ve yatırımlarında enerji piyasası imajı, faydası ve kârlılığı ile birlikte toplumsal fayda, enerji sektörünün geliştirilmesi ve sektöre olan güvenin sürdürülmesi hususlarını gözetir, çevre, tüketici ve kamu sağlığına ilişkin düzenlemelere uyarız. 24

BÖLÜM I PAY SAHİPLERİ 2.Pay Sahipleri İle İlişkiler Bölümü Şirketimizde pay sahipleri ile ilişkiler Muhasebe ve Finans Müdürlüğü Bölümü bünyesindeki Yatırımcı İlişkileri birimi tarafından yürütülmektedir. Bölüm sorumlusu ve ilgili personelin isimleri ve iletişim bilgileri aşağıdaki gibidir: Servisin Yetkilisi Zeynep Ece ARABUL GÜNEL Yönetim Kurulu Üyesi / İdari ve Mali İşler Müdürü ODTÜ Mimarlık Lisans ODTÜ İşletme Lisans -Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Tarih: 12.07.2010 Belge No:204608 -Kurumsal Yönetim Derecelendirme Uzmanlığı Lisansı Tarih: 04.08.2010 Belge No:700487 Yardımcısı Erol SOYAL Muhasebe Müdür Yardımcısı Lise Sermaye Piyasası Lisansı yoktur. EMEK Elektrik Endüstrisi A.Ş. Yatırımcı İlişkileri Birimi Balıkhisar Mah.Köy İçi Kümeevleri No: 574 06750 AKYURT / ANKARA TEL: + 90 312 398 01 81 FAX: + 90 312 398 04 74 E-MAIL : yatirimci.emek@emek.com.tr Birim tarafından yürütülen başlıca faaliyetler şunlardır: Pay sahiplerine ilişkin kayıtların sağlıklı, güvenli ve güncel olarak tutulmasını sağlamak, Kamuya açıklanmamış, gizli ve ticari sır niteliğindeki bilgiler hariç olmak üzere, pay sahiplerinin Şirket ile ilgili yazılı bilgi taleplerini karşılamak, Genel Kurul toplantısının yürürlükteki mevzuata, Esas Sözleşme ye ve diğer Şirket içi düzenlemelere uygun olarak yapılmasını sağlamak, Genel Kurul toplantısında, pay sahiplerinin yararlanabileceği dökümanları hazırlamak, Mevzuat ve şirketin bilgilendirme politikası dâhil, kamuyu aydınlatma ile ilgili her türlü hususu gözetmek ve izlemek, Şirket hakkında değerlendirme yapan yurtiçi ve yurtdışı kaynaklı kurumların bilgi taleplerini karşılamak, Şirketin Kurumsal internet sitesi (www.emek.com.tr) içerisinde yer alan Yatırımcı İlişkileri bölümünün içeriğini Türkçe ve İngilizce olarak hazırlamak, güncellenen verileri hızlı bir şekilde siteye eklemek ve pay sahiplerinin Şirket ile ilgili bilgilere internet vasıtasıyla hızlı ve kolay bir biçimde ulaşmasını sağlamak, 25

SPK nun Seri VIII, No: 39 (6 Şubat 2009 tarihi itibarıyla Seri VIII, No: 54) sayılı Tebliği dikkate alınarak gerekli Özel Durum Açıklamaları nı İMKB ye ve SPK ya bildirmek, Sermaye Piyasası Kanunu ile ilgili mevzuatta meydana gelen değişiklikleri takip etmek ve Şirket içinde ilgili birimlerin dikkatine sunmak, Sermaye Piyasası Kurulu, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ve Merkezi Kayıt Kuruluşu nezdinde Şirket i temsil etmek. Faaliyet dönemi içerisinde bir olağan genel kurul toplantısı düzenlenmiş; gündem ve kar dağıtımına ilişkin kararların kamuya duyurulması, mali tabloların ilanı, faaliyet raporlarının hazırlanması, özel durum açıklamalarının zamanında Borsa ya bildirimi vb. işlemlerle beraber yurt içi ve yurt dışından bireysel ve kurumsal yatırımcılardan gelen görüşme istekleri doğrultusunda şirket tanıtımına ve faaliyetlerine yönelik bilgilendirmeler yapılmıştır. 3.Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme Haklarının Kullanımı Şirketimizde, bilgi alma ve inceleme hakkının kullanımında, pay sahipleri arasında ayrım yapılmamaktadır. Pay sahiplerinin bilgi edinme haklarının genişletilmesi ve haklarının sağlıklı olarak kullanılabilmesi amacıyla, mali tabloların yanı sıra gerekli bilgi ve belgeler güncel olarak elektronik ortamda Türkçe ve İngilizce olarak pay sahiplerinin kullanımına sunulmaktadır. Dönem içinde pay sahiplerinden gelen yazılı ve sözlü bilgi talepleri, Sermaye Piyasası Mevzuatı dahilinde ortaklar arasında hiçbir ayrım gözetmeksizin, sözlü veya yazılı olarak yanıtlanmıştır. Sermaye Piyasası Kurulu nun gözetim ve denetiminde, KAP (Kamuyu Aydınlatma Platformu) na, SPK ya ve İMKB ye göndermekle yükümlü olduğumuz mali tablolar ve özel durum açıklamaları internet sitemiz vasıtasıyla pay sahiplerinin bilgisine sunulmaktadır. Şirketimiz, Sermaye Piyasası araçlarının kayden izlenmesi amacıyla kurulan Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. ye üye olmuş ve İMKB de işlem gören Şirketimiz hisse senetleri kaydileştirilmiştir. Böylece, hisse senetlerinin bastırılması ihtiyacı ortadan kalkmıştır. Şirket faaliyetleri, Genel Kurulda tespit edilen Bağımsız Dış Denetçi ve Genel Kurulda seçilen Denetçiler tarafından periyodik olarak denetlenmektedir. Şirket ana sözleşmesi nde özel denetçi atanmasına ilişkin düzenleme bulunmamaktadır. Dönem içinde özel denetçi tayini hakkında Şirketimiz e herhangi bir talep yapılmamıştır. 4.Genel Kurul Bilgileri 01.01.2010 31.12.2010 dönemine ait Ortaklar Olağan Genel Kurulu 25 Nisan 2011 Tarihinde %25 lik toplantı nisabı ile şirket merkezinde yapılmıştır. Genel Kurula davet Yönetim Kurulumuz tarafından TTK, Sanayi ve Ticaret Bakanlığı nın Genel Kurul Toplantılarına İlişkin Yönetmeliği, SPK ve ana sözleşme hükümleri kapsamında yapılmış, Genel Kurul gündemi ve vekaletname örneği Genel Kurul tarihinden 21 gün önce Türkiye Ticaret Sicil Gazetesinin 05 Nisan 2011 tarih 7787 sayılı nüshasında, Hürses Gazetesinin 05 Nisan 2011 Tarih 11742 sayılı nüshasında ilan edilmiş ayrıca söz konusu ilan şirket internet sayfasında da yer almıştır. Genel Kurul a ilişkin alınan tüm yönetim kurulu kararları ile Genel Kurul kararları ve tutanağı aynı gün içerisinde özel durum açıklaması olarak Borsa ya bildirilmiştir. Son beş yıla ilişkin genel kurul tutanakları ve özel durum açıklamalarına şirket internet sayfasından ulaşılabilir. Genel Kurul da pay sahipleri soru sorma haklarını kullanmışlardır. Sorulan sorulara Yönetim Kurulu tarafından cevap verilmiştir. Genel Kurul da Yönetim Kuruluna, Türk Ticaret Kanunu nun 334-335. maddelerinde yazılı şirketle iş yapma ve diğer muamelelerin ifası hususunda yetki verilmiştir. Genel Kurul tutanakları şirket merkezinde pay sahiplerinin incelemesine açık tutulmaktadır. 26

5. Oy Hakları Ve Azınlık Hakları Şirket esas sözleşmesine göre oy hakkında imtiyaz yoktur. Pay sahiplerinin her hissesi için bir oy hakkı vardır. 6. Kar Dağıtım Politikası Ve Kar Dağıtım Zamanı Şirketimiz kar dağıtım politikası yürürlükteki Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Mevzuatı uyarınca yürütülen, Yatırım Payı, İşletme Sermayesi, Çalışanların Payı ve Risk Payı değişkenlerine dayalı bir optimizasyon fonksiyonudur. Pazar stratejisi, yatırım ihtiyacı, çalışanların ve işletmenin verimliliğinin artırılması ile ulusal / küresel ekonomik koşullar dikkate alınarak değerlendirilen kar payı, nakit ve/veya bedelsiz hisse senedi şeklinde ortaklarına dağıtılır. Şirket esas sözleşmesi hükümleri gereği, kar dağıtımının şekli esas sözleşmenin 57.maddesinde yer almaktadır. Genel Kurul ca Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde kâr dağıtım zamanı belirlenir. Kar dağıtımında imtiyazlı ortağımız yoktur. 7. Payların Devri Şirket ana sözleşmesinde payların devrini kısıtlayan hiçbir hüküm yoktur. T.T.K. ve Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine göre devir işlemleri gerçekleştirilir. BÖLÜM II- KAMUYU AYDINLATMA VE ŞEFFAFLIK 8.Şirket Bilgilendirme Politikası Şirketimizde kamuyu bilgilendirmekle sorumlu birim, Muhasebe ve Finans Müdürlüğü Bölümü bünyesindeki Yatırımcı İlişkileri dir. Mevzuat gereği açıklanması zorunlu olanların yanı sıra gerekli görülen tüm bilgiler kamuya duyurulmaktadır. 9.Özel Durum Açıklamaları 01.01.2011 31.12.2011 döneminde 55 adet özel durum açıklaması yapılmış olup, ek açıklama istenmemiştir. Şirketimiz tarafından zamanında yapılmamış özel durum açıklaması bulunmamaktadır. Hisse senetlerimiz yurt dışı borsalarda işlem görmemektedir. 10. Şirket İnternet Sitesi ve İçeriği Şirketimizin internet sitesi www.emek.com.tr adresi dir. Şirketin İnternet sitesinde yatırımcı ilişkileri sayfasına yer verilmiş olup, ilgili sayfada SPK tarafından öngörülen hususları da içeren birçok bilgiye, şirketin faaliyet raporlarına, mali tablolarına ulaşmak mümkündür. 11. Gerçek Kişi Nihai Hakim Pay Sahibi/ Sahiplerinin Açıklanması Şirket ödenmiş sermayesinin %51 ve fazlasına sahip gerçek ve tüzel kişi bulunmamaktadır. 27

12. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olanların Kamuya Duyurulması Şirketimizin sermaye piyasası araçlarının değerini etkileyebilecek nitelikteki bilgilerine ulaşabilecek konumdaki yöneticilerin listeleri oluşturulmakta ve bunlar saklanmaktadır. Söz konusu listeler kamuya duyurulmamıştır. Ayrıca, saydamlık ve şirket çıkarlarının korunması ilkeleri gözetilerek şirket çalışanlarının içeriden öğrenilen bilgilerin kullanımıyla ilgili kurallara dikkat etmelerine özen gösterilmektedir. BÖLÜM III- MENFAAT SAHİPLERİ 13. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi Şirket ile ilgili menfaat sahipleri, kendilerini ilgilendiren konularda bilgilendirilmektedir. Bilgilendirme aracı olarak e-mail, şirket internet sitesi ve posta kullanılmakta, daha dar kapsamlı gelişmelerle ilgili olarak ilgili menfaat sahibi grubu ile toplantılar gerçekleştirilmektedir. 14.Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı Şirket içinde yapılan periyodik toplantılar (İletişim Toplantıları, Yönetim Toplantıları, Fonksiyonel Toplantılar, Genel Müdür ile Sohbet toplantıları vb.), yıllık hedef belirleme, performans değerlendirme, gelişim planlaması toplantıları ve öneri sistemi ile çalışanların yönetime katılımı sağlanmaktadır. Çalışanların memnuniyetini ölçmek ve geribildirim almak amacıyla düzenli aralıklarla görüşmeler yapılmaktadır. Ayrıca bayi ve müşterilerin memnuniyet seviyeleri belirli aralıklarla ölçülmektedir. Menfaat sahipleri ile sürekli iletişim kurulup, kendileri tarafından Şirketimize iletilen talepler değerlendirilmekte ve çözüm önerileri geliştirilmektedir. Ana sözleşmede, menfaat sahiplerinin şirket yönetimine katılımını öngören bir düzenleme yer almamaktadır. 15. İnsan Kaynakları Politikası Şirketimizde insan kaynakları departmanı oluşturulmamıştır. Ancak insan kaynakları bölümünün işlemleri ile ilgili Muhasebe ve Finansman Müdürlüğü ne bağlı olarak personel bölümü görevlendirilmiştir. İnsan kaynakları ile ilgili tüm sorulara eşitlik ilkesi gözetilerek bu birimce cevap verilmektedir. İnsan kaynakları politikamızın temel ilkeleri: Nitelikli iş gücü temini esastır. 18 yaşın altında işçi çalıştırılamaz. Personel haftalık 45 saatten fazla çalıştırılamaz ve gönüllü fazla çalışmalar için kanunun belirlediği ücret ödenir. Personel alımlarında eşit koşullardaki kişilere, eşit fırsat sağlanır. İstihdama ilişkin kriterler yazılı olarak belirlenir ve uygulanır. Eğitim, terfi, hususlarında eşit davranılır, çalışanlara verilen ücret ve diğer menfaatlerin belirlenmesinde verimliliğe ve diğer faktörlere dikkat edilir. Ücretler en azından ülkenin "asgari ücret" seviyesinde, personelin temel ihtiyaçlarını karşılamaya yetecek kadar olmalıdır. Çalışanlar için sağlıklı, güvenli çalışma ortamı ve koşulları sağlanır. Tüm personel çalışma ortamları ve yaptıkları iş açısından değerlendirilerek, kanunlara ve firma kararına göre 28

gerekli görülen personelin, konusunda uzman hastanelerde belirli periyotlarla sağlık kontrolleri yaptırılır. Şirket tarafından belirlenen personele ilkyardım eğitimi aldırılır. Şirkette sağlık odası ve işyeri hekimi bulundurulur. Çalışanlar arasında ırk, din, dil ve cinsiyet ayrımı yapılmaması, insan haklarına saygı gösterilmesi ve kötü muamelelere karşı korunması için önlemler alınır. Şirket zorla personel çalıştırmaz veya personelin kimliklerini ya da belli bir "depozit"i işletmeye bırakmalarını istemez. Şirket bedensel cezalandırma, zihinsel ya da fiziksel baskı ve ahlakdışı davranışlar içine girmez ve girilmesine de destek vermez. Çalışanlar arasında ayrımcılık yapılmaz, tamamen eğitim, deneyim, pozisyon ve başarıya dayalı iş ve ücret politikaları yürütülür. Şirket bünyesinde İşçi Platformu bulunur. Platform gerek işçilerin problemlerinin çözümünde gerekse hak arayışlarında yönetimle gerekli görüşmeleri yapma hakkına sahiptir. 01.01.2011-31.12.2011 tarihleri içinde ve öncesinde çalışanlardan ayrımcılık konusunda gelen bir şikâyet olmamıştır. 16. Müşteri Ve Tedarikçilerle İlişkiler Hakkında Bilgiler Ürün pazarlama ve müşteri memnuniyetinin sağlanmasına yönelik çalışmalarımız ISO 9001:2008 standardına uygun olarak yürütülmektedir. Şirket kalite politikası kapsamında müşteri ve tedarikçilerinin karşılıklı memnuniyet prensibini benimsemektedir. Müşteri yükümlülüklerine ve konuyla ilgili harici taleplere uyar. Kalite Kontrol Yönetim Sistemi ni sürekli ve düzenli olarak gözden geçirerek denetler. Ürünlerinin kalitesinin geliştirilmesini teşvik eder. Faaliyetleri, kaliteyi etkileyebilecek olan müteahhit ve tedarikçilerin kalite taahhütlerine uymalarını sağlar. Müteahhitlerin ve tedarikçilerin kalite bilincini geliştirmesi amacıyla bilgilendirme toplantıları düzenlenerek katılımların sorunlarının giderilmesi için ortak çalışma grupları oluşturulur, taraflar arasında etkin iletişim ortamının yaratılmasına azami gayret gösterilir. Ürün, hizmet ve kaliteye verilen önem çerçevesinde, Şirket müşteri memnuniyetini geliştirmeye yönelik faaliyetlerini aralıksız sürdürür. Müşteri memnuniyeti düzenli olarak yapılan görüşmelerle ölçümlenir. Şirket içi ticari sır kapsamında, müşteri ve tedarikçiler ile ilgili bilgilerin gizliliğini sağlayıcı tedbirler alınır. 17. Sosyal Sorumluluk Şirket, daha temiz bir çevre için oluşturulan uluslararası standartlar uyum sağlamak amacıyla her türlü çabayı göstermektedir. Ayrıca şirketimiz 2006 yılında ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemi Belgesi alınmıştır. ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemi standartları çerçevesinde amacımız; atık yönetimi uygulamak; bunun için, atıkları sınıflandırarak ayırmak, geriye dönüştürülebilecek olanların geri dönüşümünü sağlamak, yok edilmesi gerekenleri lisanslı bertaraf tesislerinde yok etmek, bu şekilde atık miktarını azaltmak, atıkların havaya, suya ve toprağa olan zararlarını değerlendirerek gerekli tedbirleri almak ve bu şekilde bu zararları minimize etmek, yasal gerekliliklere uymak ve bunun için gerekli alt yapıyı ve kaynakları sağlamaktır. Ayrıca birlikte çalıştığımız tedarikçi ve müşterilerimizi bilgilendirmektedir. Çevre bilinci ve çevre ile uyum içerisinde kalkınmanın sürdürülebilmesi Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş.' nin temel hedeflerinden biridir. 29

BÖLÜM IV- YÖNETİM KURULU 18.Yönetim Kurulunun Yapısı, Oluşumu ve Bağımsız Üyeler Yönetim Kurulu iki icracı olmayan, üç icracı üyeden oluşmakta olup isimleri aşağıdaki gibidir. Yönetim Kurulu Hüseyin ARABUL Özcan KANBUROĞLU Zafer ARABUL Zeynep Ece ARABUL GÜNEL Emel BİLLUR Unvan Başkan Başkan Yardımcısı Üye/Genel Müdür Üye/İdari ve Mali İşler Müdürü Üye/Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. ni temsilen Yönetim Kurulu üyelerimiz arasında bağımsız üye bulunmamaktadır. Yönetim Kurulu Üyeleri her yıl Genel Kurul tarafından belirlenmektedir. Üyelerin görev süresi bir yıldır. Süresi biten üyeler yeniden görevlendirilebilmektedir. Yönetim Kurulu Üyelerinin şirket dışında başka görev veya görevler alabilirler. Belli kurallara bağlanmamış ve sınırlandırılmamıştır. Yönetim Kurulu Üyelerimize Genel Kurul kararı ile Türk Ticaret Kanunu'nun 334. ve 335. maddeleri doğrultusunda işlem yapma hakkı tanınmıştır 19.Yönetim Kurulu Üyelerinin Nitelikleri Yönetim Kurulu üyeleri enerji sektörü konusunda deneyimli kişiler olup, kendi çalışma alanları da sektörle ilgilidir. Çeşitli meslek birliklerinde görev yapmışlar ve yapmaya devam etmektedirler. Yönetim Kurulu Üyelerinin nitelikleri Kurumsal Yönetim İlkelerin de yer alan niteliklerle örtüşmektedir. 20.Şirketin Misyon ve Vizyonu İle Stratejik Hedefleri Şirketin Vizyonu; Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. Türkiye de transformatör üretim ve satış sektörünün önemli firmaları içerisinde üretim faaliyetini devam ettirmek, kalitesi ile dünya piyasasında tercih edilen firma olarak ülkemizin yurt dışında tanınmasını amaçlamaktadır. Müşteri odaklı çalışmalarıyla, kalitesinden ve güvenilirliğinden ödün vermeden rekabet ederek, rakiplerini geçmeyi ve aranan marka olmayı, sektörün ihtiyaçlarına göre yatırımlarına yön vererek, rekabet edebilirliğimizi artırmak için ürün geliştirmede öncülük etmeyi, lider firma olmayı hedefler. Ticari işlemlerinde karşılıklı güveni öncelik olarak alan EMEK, gerek müşterileri, gerekse tedarikçileri tarafından tercih edilen firma olmayı, sınırsız müşteri memnuniyeti ve ödün vermediği kalitesiyle, tüm ilişkilerinde dürüstlüğü ilke edinir. Çalışanlarıyla bir bütün olan Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş., geçmişteki başarılı çalışmalarını geleceğe taşımadaki azmi ile verimlilik ve performansını sürekli geliştirerek hedefine ilerlemektedir. Şirketin Misyonu; Ödünsüz kalite, müşteri odaklı çalışma, sınırsız müşteri memnuniyeti ve güvenilirliği ile EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. markasını, geçmiş 43 yılda oluşturan Emek, yurt içinde ve yurt dışında doksanı aşkın ülkede aranılan, tercih edilen ve en önemlisi güvenilen firma olarak, yurt ve dünya ekonomisinde saygınlığını sürdürmektedir. 30

21.Risk Yönetimi ve İç Kontrol Mekanizması Şirketin Risk Yönetimi ve İç Kontrol Mekanizmasının yönetim kurulu üyelerinden oluşturulmuş iki üyeli denetim komitesi tarafından yapılması öngörülmüştür. Komitenin görevi; Sermaye Piyasası Mevzuatına ve bu düzenlemede yer alan esaslara uygun olarak Şirketin muhasebe sisteminin, finansal bilgilerin kamuya açıklanmasının, bağımsız denetimin ve iç kontrol sisteminin işleyişinin ve etkinliğinin gözetiminde Yönetim Kuruluna yardımcı olarak yaptığı değerlendirmeler çerçevesinde tespit ettiği hususları değerlendirerek Yönetim Kuruluna raporlamaktır. Ayrıca yönetime, ilgili birimlerce, günlük, haftalık ve aylık düzenli raporlar sunulmakta olup risk yönetimi konusunda ilgili birimlere gerekli talimatlar verilmektedir. 22.Yönetim Kurulu Üyeleri İle Yöneticilerin Yetki ve Sorumlulukları Şirketimizin yönetim kurulu üyelerinin yetki ve sorumlulukları şirketin ana sözleşmesinde açıkça belirlenmiştir. Ayrıca, şirketimiz imza sirkülerinde yetkiler detaylı olarak belirtilmiştir. 23.Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları Yönetim Kurulu şirket iş ve işlemleri gerektirdikçe toplanır. Ancak en az ayda bir kere toplanması zorunludur. 2011 yılı içinde 27 toplantı düzenlenmiştir. Toplantılara ilişkin Yönetim Kurulu üyelerinin bilgilendirilmesi ve iletişimi Muhasebe ve Finansman Bölümü ile Üst Yönetim Sekreterliği tarafından sağlanmaktadır.yönetim Kurulunu toplantıya, başkan veya üyelerinin yarısından fazlası davet eder. Yönetim Kurulu toplantıları esas olarak şirket merkezinde veya toplantıya davete yetkili olanın belirleyeceği diğer bir yerde yapılır. Yönetim Kurulu en az üyelerinden bir fazlasının katılımıyla toplanır. Toplantıyı başkan veya bulunmadığı zaman başkan yardımcısı, daha önceden üyelere bildirilmiş bir gündeme göre idare eder. Kararlar toplantıda hazır bulunan üyelerin oylarının çoğunluğu ile alınır. Üyeler birbirini temsilen oy veremezler. Yönetim Kurulu üyeleri kişisel çıkarlarına ve Türk Ticaret Kanununun 349 uncu maddesinde sayılan yakınlarının çıkarlarına ilişkin konuların görüşülmesine katılamazlar. Üyelerden biri görüşme isteğinde bulunmadıkça Yönetim Kurulu kararları, kurul üyelerinden birinin belli bir konuya ilişkin yaptığı öneriye diğerlerinin yazılı onayı alınmak koşuluyla da verilebilir. Dönem içerisinde yapılan toplantılarda farklı görüş açıklanan konulara ilişkin kabul edilebilir ve ayrıntılı karşı oy gerekçelerinin karar tutanağına geçirilmesini, yazılı olarak şirket denetçilerine iletilmesini ve/veya kamuya açıklanmasını gerektirecek bir durum olmamıştır. 24.Şirketle İşlem Yapma ve Rekabet Yasağı Şirket Yönetim Kurulu üyelerinin, Şirketle rekabet etmeleri yasak olup Şirketle işlem yapmaları ve rekabet etmeleri sonucu çıkar çatışmasına yol açabilecek durumlarda yasal düzenlemelere bağlı tedbirler uygulanır. 25.İş Etiği Kuralları İlkelerimizde yer alan ve genel kabul görmüş etik kurallardan ayrı olarak Yönetim Kurulumuz tarafından Şirketimiz ve menfaat sahiplerini kapsayan yeni düzenlemeler yapıldıkça bilgilendirme politikası çerçevesinde kamuya açıklanacaktır. 31

26.Yönetim Kurulunda Oluşturulan Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı Yönetim Kurulu'na bağlı olarak Denetim Komitesi mevcuttur. Şirket Yönetim Kurulu Kurumsal Yönetim İlkeleri ve bunlara uyum konusu ile bizzat ilgilendiğinden ayrı bir komite kurulmasına gerek görülmemiştir. Denetim Komitesi nde gelmemiştir. 01.01.2011-31.12.2011 tarihleri içinde hiçbir çıkar çatışması meydana Muhasebe ve Finansman Bölümü Kurumsal Yönetim İlkeleri konuları ile ilgili raporlarını Denetim Komitesi üyelerine sunmaktadır. Ana sözleşmemizde bağımsız üyelik düzenlenmediğinden komitelerde bağımsız üye bulunmamaktadır. 27.Yönetim Kuruluna Sağlanan Mali Haklar Yönetim Kurulu üyelerine Genel Kurulca kararlaştırılan ücret haricinde Şirket işlerinde fiilen görevde olmaları durumunda aylık ücret ödemesi de yapılmaktadır. Mali dönem içerisinde Şirketimizin, herhangi bir Yönetim Kurulu üyesine veya Yöneticisine doğrudan ya da dolaylı borç verilmemiş, kredi kullandırılmamış veya lehlerine kefalet vb. teminatlar verilmemiştir. 32

EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. 31 ARALIK 2011 TARİHLİ KONSOLİDE OLMAYAN FİNANSAL TABLOLAR VE BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU 33

Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanlığı na Finansal Tablolarla İlgili Bağımsız Denetim Raporu Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. ( İşletme ) nin 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait gelir tablosunu, öz sermaye değişim tablosunu ve nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu İşletme yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz. Şartlı Görüşün Dayanağı 1-Barmek Holding A.Ş, Barmek İnşaat ve Tesisat A.Ş nin, şirkete olan borçlarını üstlenmiş ve Barmek-Azerbaycan MMC ye olan ortaklığından dolayı elde edeceği gelirleri şirkete temlik etmiştir. Barmek Azerbaycan MMC nin bankalardaki mevcut nakit varlığının değerlendirilmesi konusunda Azerbaycan hükümeti ile müzakereler devam etmektedir. 34

Barmek Holding A.Ş ile yapılan 9.447.640 TL tutarındaki 08.06.2009 tarihli alacak ve 6.016.567 TL tutarındaki 27.05.2010 tarihli alacaklara ilişkin birleştirilmiş 16.04.2011 vadeli alacak temlikinin vadesi bir yıl daha uzatılarak 16.04.2012 olarak belirlenmiştir. Alacağın nedenleri üzerinde çalışılarak ve tasfiyenin ödeme planına bağlanarak teminatlandırılması üzerine çalışmalar devam etmektedir. Barmek Holding Anonim Şirketinden 27.05.2010 tarihli Alacağın Temlik Sözleşmesi kapsamında olan 6.016.567.-TL tutarındaki alacağın 2.583.283.TL kısmına ve temlik kapsamı dışında kalan 724.276.-TL diğer alacaklar ile birlikte toplam 3.307.559.-TL kısmının tahsili için; 28.09.2010 tarihinde ilamsız icra takibi başlatılmıştır. Şüpheli hale gelen alacak için aynı tarih itibariyle şüpheli alacaklar karşılığı ayrılarak kayıtlara alınmıştır. Rapor tarihi itibariyle 16 Nisan 2011 vadeli birleştirilmiş temlik toplamının vadesi bir yıl daha uzatılarak 16.04.2012 olarak belirlenmiştir. 16.04.2012 birleştirilmiş temlik toplamı 12.063.539 TL sı için cari dönemde karşılık ayrılmamıştır. Alacağın tahsili konusunda, firma önünde belirsizlik yaratmaktadır. (Dpn.-26) Şartlı Görüş Denetim sonucunda; yukarıda belirtilen ve denetim raporumuzda şart oluşturan hususların etkileri dışında, finansal tabloların, Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayınlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. Diğer Husus Şirketin 31.12.2010 tarihinde sona eren finansal tablolarının denetimi başka bir bağımsız denetim firması tarafından yapılmış söz konusu bağımsız denetim firması tarafından hazırlanan 10 Mart 2011 tarihli bağımsız denetim raporunda şartlı görüş verilmiştir. Ankara, 14.03.2012 SER & BERKER Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Member Firm of DFK International M.Ertuğrul AKKOYUNLU, YMM Sorumlu Ortak Baş Denetçi 35

BİLANÇO (TL) (XI-29 KONSİLDE OLMAYAN) VARLIKLAR Bağımsız Denetim den Geçmiş Geçmiş Dipnot 01.01.2011 01.01.2010 Referansları 31.12.2011 31.12.2010 Dönen Varlıklar 23.020.088 11.293.658 Nakit ve Nakit Benzerleri 4 1.609.621 85.059 Finansal Yatırımlar 0 0 Ticari Alacaklar 6 7.836.537 3.309.258 Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar 0 0 Diğer Alacaklar 7 567.026 673.942 Stoklar 8 11.579.618 6.069.837 Canlı Varlıklar 0 0 Diğer Dönen Varlıklar 9 1.427.286 1.155.562 Ara Toplam 23.020.088 11.293.658 Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar 0 0 Duran Varlıklar 47.528.563 39.257.726 Ticari Alacaklar 0 0 Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar 0 0 Diğer Alacaklar 7 12.474.084 13.093.896 Finansal Yatırımlar 0 0 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 0 0 Canlı Varlıklar 0 0 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 0 0 Maddi Duran Varlıklar 10 33.664.354 25.123.716 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 11 19.843 21.577 Şerefiye 0 0 Ertelenmiş Vergi Varlığı 24 1.343.196 1.018.537 Diğer Duran Varlıklar 9 27.086 0 TOPLAM VARLIKLAR 70.548.651 50.551.384 36

BİLANÇO (TL) (XI-29 KONSOLİDE OLMAYAN) Bağımsız Denetim den Geçmiş Geçmiş KAYNAKLAR Dipnot Referansları 01.01.2011 31.12.2011 01.01.2010 31.12.2010 Kısa Vadeli Yükümlülükler 27.745.425 21.273.267 Finansal Borçlar 5 1.703.482 1.188.855 Diğer Finansal Yükümlülükler 0 0 Ticari Borçlar 6 15.375.343 13.283.258 Diğer Borçlar 7 4.176.057 1.081.411 Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar 0 0 Devlet Teşvik ve Yardımları 0 0 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 16 455.749 0 Borç Karşılıkları 0 0 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 9 6.034.794 5.719.743 Ara Toplam 27.745.425 21.273.267 Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler 0 0 Uzun Vadeli Yükümlülükler 13.931.326 12.208.840 Finansal Borçlar 5 3.647.880 4.061.384 Diğer Finansal Yükümlülükler 0 0 Ticari Borçlar 0 0 Diğer Borçlar 7 3.407.003 1.847.777 Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar 0 0 Devlet Teşvik ve Yardımları 0 0 Borç Karşılıkları 0 0 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 15 2.947.330 2.370.566 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 24 3.929.113 3.929.113 Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler 0 0 Özkaynaklar 28.871.900 17.069.277 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 28.871.900 17.069.277 Ödenmiş Sermaye 17 33.000.000 21.969.208 Özsermaye Enflasyon Düzeltme Farkları 17 0 11.680.878 Hisse Senedi İhraç Primleri 17 296.782 58.538 Değer Artış Fonları 17 19.645.564 19.645.564 Ertelenmiş Vergi Etkisi 17-3.929.113-3.929.113 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 17 2.776.164 2.776.164 Geçmiş Yıllar Kar / Zararları 17-23.451.085-33.376.109 Net Dönem Karı / Zararı 17 533.588-1.755.853 Azınlık Payları 0 0 TOPLAM KAYNAKLAR 70.548.651 50.551.384 37

GELİR TABLOSU (TL) (XI-29 KONSOLİDE OLMAYAN) Bağımsız Denetim'den Geçmiş Geçmiş Dipnot 01.01.2011 01.01.2010 Referansları 31.12.2011 31.12.2010 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Satış Gelirleri 18 40.621.323 31.414.805 Satışların Maliyeti (-) 19-30.431.692-23.702.141 Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar) 10.189.631 7.712.664 Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler 0 0 Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-) 0 0 Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar) 0 0 BRÜT KAR (ZARAR) 10.189.631 7.712.664 Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri (-) 19-2.135.846-2.052.650 Genel Yönetim Giderleri (-) 19-4.001.209-3.349.711 Araştırma ve Geliştirme Giderleri(-) 19-677.709-489.087 Diğer Faaliyet Gelirleri 21 608.275 1.201.620 Diğer Faaliyet Giderleri 21-462.706-4.585.846 FAALİYET KARI (ZARARI) 3.520.436-1.563.010 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/ Zararlarındaki Paylar 0 0 Esas Faaliyet Dışı Finansal Gelirler 22 2.848.934 3.462.470 Esas Faaliyet Dışı Finansal Giderler (-) 23-5.439.017-3.191.274 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI) 930.353-1.291.814 Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir (Gideri) -396.765-464.039 Dönemin Vergi Gideri 24-721.424-244.654 Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri) 24 324.659-219.385 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI (ZARARI) 533.588-1.755.853 DURDURULAN FAALİYETLER Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı) 0 0 DÖNEM KARI (ZARARI) 533.588-1.755.853 Dönem Kar / Zararının Dağılımı 0 0 Azınlık Payları 0 0 Ana Ortaklık Payları 533.588-1.755.853 Hisse Başına Kazanç (Düzeltilmemiş) 25 0,016-0,080 Hisse Başına Kazanç (Düzeltilmiş) 25 0,017-0,080 Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç 0,00 0,00 Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç 25 0,017-0,080 Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç 0 0 38

KAPSAMLI GELİR TABLOSU (TL) (XI-29 KONSOLİDE OLMAYAN) Geçmiş Bağımsız Denetim'den Geçmiş Dipnot 01.01.2011 31.12.2011 01.01.2010 31.12.2010 Dönem Kar/ Zararı 533.588-1.755.853 Diğer Kapsamlı Gelir(Yayınlanmış) 0 0 Düzeltmeler 6.734.398 Duran Varlıklar Değer Artış Fonundaki Değişim 0 8.417.998 Diğer Kapsamlı Gelir Kalemlerine İlişkin Vergi Gelir-Gideri 17d 0-1.683.600 Diğer Kapsamlı Gelir(Düzeltilmiş) 0 6.734.398 Toplam Kapsamlı Gelir Vergi Sonrası 533.588 4.978.545 39

RAPORLAMAYA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NE GÖRE HAZIRLANMIŞ FİNANSAL TABLOLARA ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOSU (TL) Bağımsız Denetimden Geçmiştir. Not Ödenmiş Sermaye Emisyon Primi Değer Artış Fonu Yasal Yedekler Olağanüstü Yedekler Öz Sermaye Enflasyon Düzeltme Farkları Net Dönem Karı Geçmiş Yıl Kar- Zararları 01.01.2010(Yayınlanmış) 21.969.208 58.538 11.227.566 2.756.058 20.106 11.680.878 4.653.144-39.760.431 12.605.068 Değer Artış Fonların Ertelenen Vergi Etkisi Düzeltmesi 17d -2.245.513-2.245.513 Kredi Faizlerinin Düzeltilmesi 17f 1.725.823 1.725.823 01.01.2010(Düzeltilmiş) 21.969.208 58.538 8.982.053 2.756.058 20.106 11.680.878 6.378.967-39.760.431 12.085.378 Geçmiş Yıl Kar-Zarar Mahsubu 17-6.378.967 6.378.967 0 Kurumlar Vergisi Düzeltme Kaydı 17 5.354 5.354 Değerleme Artış Fonu 17d 8.417.998 8.417.998 Net Dönem Kar/Zararı 17-1.100.357-1.100.357 31.12.2010(Yayınlanmış) 21.969.208 58.538 17.400.051 2.756.058 20.106 11.680.878-1.100.357-33.376.110 19.408.373 Değer Artış Fonların Ertelenen Vergi Etkisi Düzeltmesi 17d -1.683.600-1.683.600 Kredi Faizlerinin Düzeltilmesi 17f -655.496-655.496 31.12.2010(Düzeltilmiş) 21.969.208 58.538 15.716.451 2.756.058 20.106 11.680.878-1.755.853-33.376.110 17.069.277 Toplam Sermaye 01.01.2011 21.969.208 58.538 15.716.451 2.756.058 20.106 11.680.878-1.755.853-33.376.110 17.069.277 Geçmiş Yıl Kar-Zarar Mahsubu 17 1.755.853-1.755.853 0 Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları 17-11.680.878 11.680.878 0 Sermaye Artışı 17 11.030.792 11.030.792 Hisse Senedi İhraç Primi 17 238.244 238.243 Net Dönem Kar/Zararı 17 533.588 533.588 31.12.2011 33.000.000 296.782 15.716.451 2.756.058 20.106 0 533.588-23.451.085 28.871.900 40

NAKİT AKIM TABLOSU Bağımsız Denetimden Geçmiştir. 01.01.2011 31.12.2011 01.01.2010 31.12.2010 A-İŞLETME FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Dipnot 928.771 3.563.832 Vergi Öncesi Net Kar 930.353-1.291.814 Düzeltmeler 0 0 Duran Varlık Satış Karı 0 0 Amortisman Giderleri 10-11 1.910.805 1.304.295 Kıdem Tazminatı Karşılıkları 15 576.764 544.275 İzin Karşılıkları 9 82.022 88.697 Diğer 0 5.353 İşletme Sermayesindeki Değişikliklerden Önceki Faaliyet Karı 3.499.944 650.807 Ticari Alacaklardaki Artış-Azalış 6-4.527.278-1.343.703 Diğer Alacaklardaki Artış-Azalış 7 672.572 639.825 Stoklardaki Artış Azalış 8-5.509.781 593.103 Ticari Borçlardaki Artış-Azalış 6 2.092.085 139.018 Diğer Borçlardaki Artış Azalış 7 5.097.996 3.348.822 Esas Faaliyetle İlgili Oluşan Nakit 1.325.537 4.027.871 Vergi Ödemeleri(-) 24-396.765-464.039 B-YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI -10.449.709-8.330.781 Mali Varlık Alımı 0 12.500 Maddi Varlık Satın Alımları 10-10.449.709-8.343.281 Maddi Olmayan Varlık Satın Alımları 11 0 0 Maddi Varlık Satımları 0 0 Maddi Olmayan Varlık Satımları 0 0 Diğer Yatırım Faaliyetlerindeki Gerçekleşen Değişim 0 0 0 0 C-FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI 11.045.499 4.558.262 Kısa Vadeli Banka Kredilerinden Nakit Girişleri 5 189.986-572.235 Uzun Vadeli Banka Kredilerinden Nakit Girişleri 5-413.504-1.603.902 Ödenen Temettüler 0 0 Değerleme Artışları net 17 0 6.734.399 Sermaye Artışı 17 11.269.035 0 D-NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDE MEYDANA GELEN ARTIŞ 1.524.561-208.687 E-DÖNEM BAŞINDAKİ NAKİT BENZERLERİ MEVCUDU 85.059 293.746 F-DÖNEM SONUNDAKİ NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ MEVCUDU 1.609.621 85.059 41

1-ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. 1969 yılında Ankara da kurulmuştur. Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin hisselerinin %21,12 si Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. ye ait olup, %78,88 ise İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) işlem görmektedir. Şirket, Ankara Ticaret Sicil Memurluğu nda 18987 (Akyurt-474) sicil numarası ile tescil edilmiştir. Şirket in ana faaliyet konusu Transformatör, Kondansatör, Ayırıcı, Epoksi Reçine İzolatör ve Elektromekanik teçhizatı pazarlama üretim, test ve satışı ile yeni üretim alanları yaratmak için araştırma ve geliştirme faaliyetleridir. Şirket in ticaret sicil adresi: Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevleri No:574 Akyurt- ANKARA Şirketin şubesi bulunmamaktadır. Ortaklık Yapısı ve Şirketin Sermaye Konusu Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, kayıtlı sermaye tavanı 33.000.000.-TL dir. Şirket Sermaye Piyasası Kurulu ndan almış olduğu 10.02.2011 tarih 10/95 sayılı izin belgeli ile tamamı nakit karşılanmak üzere 11.030.792 TL bedelli sermaye artırımına giderek sermayesini 21.969.208.-TL.den 33.000.000.-TL ye çıkarmıştır. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 04.02.2011 tarih ve 4/95 sayılı Kurul kararı ile Şirketin 33.000.000.TL olan kayıtlı sermaye tavanın 60.000.000.-TL yükseltilmesini uygun görülmüştür. 31.12.2011 tarihi itibariyle Şirket in yasal sermaye ve ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir: 31.12.2011 31.12.2010 Adı Pay Oranı Pay Tutarı Pay Oranı Pay Tutarı Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. %21,12 6.968.014 %22,27 4.893.356 Hüseyin ARABUL 106 106 Özcan KANBUROĞLU 126 126 Zeynep Ece ARABUL GÜNEL 10 10 Armağan ARABUL 0 10 Zafer ARABUL 10 0 Halka Arz %78,88 26.031.734 %77,73 17.075.600 TOPLAM % 100 33.000.000 % 100 21.969.208 42

Şirket in 31.12.2011 tarihi itibariyle şirkette toplam 182 kişi çalışmaktadır. Çalışanların bölümlerine ait detay aşağıdaki gibidir: BÖLÜMLER KİŞİ SAYISI Üretim 96 Transformatör ve Kondansatör 24 Ar-ge 12 Satış Pazarlama 5 Genel Yönetim 45 TOPLAM 182 2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR 2.1. Yasal Defter ve Finansal Tablolar Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin mali tabloları Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS) ile uyumlu olarak hazırlanmıştır. Türkiye de faaliyetlerini sürdürmekte olan şirket, muhasebe kayıtlarını ve yasal mali tablolarını yürürlükteki ticari ve mali mevzuata ve Maliye Bakanlığı nın yayınlamış olduğu Tek Düzen Hesap Planı (TDHP) çerçevesine göre tutmaktadır. Şirket in ilişikteki finansal tabloları Sermaye Piyasası Kurulu nun 9 Nisan 2008 tarih ve 26842 sayılı Resmi Gazete de yayınlanan Seri XI, 29 No lu Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği hükümlerine uygun olarak hazırlanmıştır. Bundan dolayı Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin yasal kayıtlarına dayandırılmış ve TL cinsinden ifade edilmiş olup SPK muhasebe standartlarına uygun olarak cari dönem mali tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılmıştır. 2.1.1. Para Ölçüm Birimi ve Raporlama Birimi Şirket faaliyetlerinde kullanılan fonksiyonel Para birimi Türk Lirası (TL) olup, raporlamada aynı para birimi kullanılmıştır. 2.2.Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tabloların Düzeltilmesi SPK'nın 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı kararı uyarınca, Türkiye'de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartları'na (UMS/UFRS uygulamasını benimseyenler dahil) uygun olarak mali tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasına son verilmiştir. Buna istinaden, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren UMSK tarafından yayımlanmış 29 No'lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardı ( UMS/TMS 29 ) uygulanmamıştır. 2.3. Önceki Dönem Mali Tablolarının Karşılaştırılması Muhasebe ilkeleri Şirket tarafından sürekli olarak uygulanmakta ve daha önceki dönemlerde uygulanan muhasebe ilkeleri ile tutarlılık göstermektedir. 43

2.4. MUHASEBE POLİTİKALARINDAKİ DEĞİŞİKLİKLER Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ile tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Eğer muhasebe tahminlerinde değişiklikler olursa bunlar içinde bulunulan yılda ileriye de yönelik olarak düzeltilir. Düzeltmeler; i-daha önceki dönemlerde kredilere ve finansal kiralama işlemlerine ilişkin dönemi gelmemiş faiz giderleri; kredinin ilk kullanıldığı dönemde kar/zararla ilişkilendirilmiş ve mali tablolar bu şekilde yayınlanmıştır. Oysa bunun aşağıdaki açıklanan ilgili standart maddelerine göre raporlanması gerekmektedir. Finansman giderleri, kalan borç tutarlarına sabit bir faiz oranı uygulanmasını sağlayacak şekilde kiralama süresi boyunca her bir döneme dağıtılır (UMS 17) İşletmelerce, bir özellikli varlığın elde edilmesi, inşası veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilebilen borçlanma maliyetleri, ilgili özellikli varlığın maliyetinin bir parçası olarak aktifleştirilir. İşletmeler, diğer borçlanma maliyetlerini oluştukları dönemde gider olarak muhasebeleştirirler. (UMS 23) Bu ilgili standart maddelerindeki açıklamalara göre kredi faizleri ve finansal kiralamalara ilişkin faizler oluştukları dönemlerde gider yazılarak cari ve geçmiş dönemlerdeki etkileri düzeltilmiştir. 2009 Düzeltme Öncesi Düzeltme Sonrası 660 Finansman Giderleri -1.594.982-147.321 656 Kambiyo Karları -2.245.816-2.255.290 692 Ums-Vergi Karşılığı -2.361.934-2.074.297 2010 Düzeltme Öncesi Düzeltme Sonrası 660 Finansman Giderleri -384.434-841.295 656 Kambiyo Karları -2.260.592-2.349.979 692 Ums-Vergi Karşılığı -354.790-464.039 580 Geçmiş Yıl Zararları -35.101.933-33.376.109 31.12.2011 Düzeltme Öncesi Düzeltme Sonrası 580 Geçmiş Yıl Zararları -36.202.289-35.131.963 ii- Önceki dönemde duran varlıkların değerlemesinden kaynaklanan ve öz kaynaklarda raporlanan değer artış fonlarının vergi etkisi hesaplanmamış ve bu mali tablolar bu şekilde yayınlanmıştır. 44

Ancak Uluslararası Muhasebe Standartlarından 12 Gelir Vergilerinin muhasebeleştirilmesi standardının 61 A ve 61 nci maddeleri, diğer kapsamlı gelirlerde veya öz kaynaklarda muhasebeleştirilen gelir ve giderlerin ertelenmiş vergi etkilerinin de öz kaynaklarda muhasebeleştirileceğini öngördüğü için geçmişe yönelik düzeltme yapılmış ve etkileri öz sermaye değişim tablosunda gösterilmiştir. Kurumun muhasebe politikalarının belirlenmesini Uluslararası Muhasebe Standartları/Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarındaki değişiklikler etkilemektedir. Bu standartlar bakımından Kurumun muhasebe politikalarında değişiklik yaratacak veya yaratmayacak değişiklikler bulunmaktadır. 2011 yılında yürürlüğe giren standartlar ve yorumlar Şirket, 31 Aralık 2011 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan TMSK tarafından çıkarılan tüm standartları ve TMSK nın Türkiye Finansal Raporlama Yorumlama Komitesi nin ( TFRYK ) tüm yorumlarını uygulamıştır. Kurumun muhasebe politikalarının belirlenmesini Uluslararası Muhasebe Standartları/Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarındaki değişiklikleri etkilemektedir. Bu standartlar bakımından Kurumun muhasebe politikalarında değişiklik yaratacak veya yaratmayacak değişiklikler bulunmamaktadır. Yeni ve Revize Edilmiş Uluslararası Finansal Raporlama Standartları 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemine ait finansal tabloların hazırlanmasına esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen yeni standartlar, UFRS ve UFRYK yorumları dışında 31 aralık 2010 tarihi itibariyle hazırlanan finansal raporlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır.bu standartların ve yorumların Şirket in mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri aşağıdaki paragraflarda açıklanmıştır. UMS 8 paragraf 28 gereği, 1 Ocak 2011 tarihinden itibaren geçerli standartlar, değişiklikler ve yorumlar: -UMS 32 (değişiklik), Finansal Araçlar: Sunum, 1 Şubat 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklik, ihraç edenin fonksiyonel para birimi dışında bir para biriminde ihraç edilen hisse senetlerinin muhasebeleştirilmesine açıklık getirmektedir. -UFRYK 19, Finansal Borçların Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlarla Ödenmesi, 1 Temmuz 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Yorum, borçlu ve alacaklının bir finansal borcun koşullarını yeniden belirledikleri ve sonucunda ilgili borcun kısmen veya tamamen, borçlunun alacaklıya ihraç edeceği özkaynağa dayalı finansal araçlarla ödenmesine karar verdikleri durumların nasıl muhasebeleştirileceğine açıklık getirmektedir. - UFRS 1 (değişiklik), UFRS nin İlk Defa Uygulanması, 1 Temmuz 2010 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklik, 45

-UFRS 7 de yapılan değişikliklerle ilgili hali hazırda UFRS kullananlara getirilen geçiş hükümleri ile ilgili benzer uygulamaları UFRS yi ilk defa uygulayanlara da sağlamıştır. - UMS 24 (revize), İlişkili Taraf Açıklamaları, 1 Ocak 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Revize standart ilişkili taraf tanımını basitleştirmiştir ve tanıma açıklık getirmiştir. Ayrıca revize standart kamu iktisadi teşebbüslerinin diğer kamu iktisadi teşebbüsleri ve devlet ile olan tüm işlemlerini açıklama zorunluluğunu ortadan kaldırmıştır. -UFRYK 14 (değişiklik), Asgari Fonlama Gerekliliğinin Peşin Ödenmesi, 1 Ocak 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklik, en eski karşılaştırmalı dönemden başlamak üzere geriye dönük olarak uygulanır. Değişiklik, UFRYK 14 ün, UMS 19 - Tanımlanmış Fayda Varlığının Sınırı, Asgari Fonlama Koşulları ve Bu Koşulların Birbiri İle Etkileşimi üzerindeki beklenmeyen sonuçlarını düzeltmek üzere yapılmıştır. UMS 8 paragraf 30 gereği raporlama tarihi itibarıyla yayınlanmış, henüz Şirket tarafından erken uygulanmamış standartlar, değişiklikler ve yorumlar: -UFRS 7 (değişiklik), Finansal Araçlar: Açıklamalar, 1 Temmuz 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklik, transfer işlemlerinde şeffaflığı arttırma ve finansal varlık transferleri ile ilgili maruz kalınan risklerin ve bu risklerin işletmenin finansal durumu üzerindeki etkilerinin daha iyi anlaşılması amacını taşımaktadır. - UFRS 1 (değişiklik), UFRS nin İlk Defa Uygulanması, 1 Temmuz 2011 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklik, bir işletmenin fonksiyonel para biriminin hiper enflasyona maruz kalması sebebiyle UFRS lere uygunluk sağlayamadığı bir dönemin ardından nasıl UFRS ye uygun finansal tablo yayınlayacağını açıklamaktadır. - UMS 12 (değişiklik), Gelir Vergileri, 1 Ocak 2012 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklik, makul değeri ile ölçülen yatırım amaçlı gayrimenkullere ilişkin ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerinin ölçümlemesine ilişkin mevcut prensiplere istisna getirmektedir. - UMS 1 (değişiklik), Finansal Tabloların Sunumu, 1 Temmuz 2012 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişikler sonucu ortaya çıkan temel gelişme işletmelerin diğer kapsamlı gelir altında gösterdiği hesapları potansiyel olarak gelir tablosu ile ilişkilendirilecek olarak gruplaması zorunluluğunun getirilmesidir. - UMS 19 (değişiklik), Çalışanlara Sağlanan Faydalar, 1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Değişiklikler, koridor metodunu yürürlükten kaldırmakta ve finansal giderlerin net fonlama temelinde hesaplanmasını öngörmektedir. 46

- UFRS 9, Finansal Araçlar, 1 Ocak 2015 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Bu standart, UMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme standardının değiştirilme sürecinde ilk adımdır. UFRS 9 finansal araçların ölçümünde ve sınıflandırılmasında yeni zorunluluklar getirmektedir. - UFRS 10, Konsolide Finansal Tablolar, 1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Standart, kontrol konseptini bir işletmenin konsolidasyon kapsamına alınması için belirleyici unsur kabul ederek var olan prensipleri geliştirmektedir. Standart, kontrolün belirlenmesinin zor olduğu durumlarda ek açıklamalar getirmektedir. - UFRS 11, Ortak Düzenlemeler, 1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Standart, ortak düzenlemelerin yasal şekli yerine düzenlemenin sağladığı haklara ve yükümlülükleri vurgulayarak ortak düzenlemelere daha gerçekçi bir bakış açısı getirmektedir. İki çeşit ortak düzenleme tanımlanmaktadır: ortak faaliyetler ve iş ortaklıkları. Standart ile iş ortaklarının oransal konsolidasyon yöntemine son verilmiştir. - UFRS 12, Diğer İşletmelerdeki Paylar ile İlgili Açıklamalar, 1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Standart ortak düzenlemeler, iştirakler, özel amaçlı araçlar ve diğer bilanço dışı araçlar da dahil olmak üzere diğer işletmelerde bulundurulan tüm paylarla ilgili açıklama yükümlülüklerini içermektedir. - UFRS 13, Makul Değer Ölçümü, 1 Ocak 2013 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Standart, tam bir makul değer tanımı ve tüm UFRS lerde uygulanacak tek bir ölçüm ve açıklamalar kaynağı sağlayarak tutarlılığın geliştirilmesi ve karmaşıklığın azaltılmasını amaçlamaktadır. 3. ÖNEMLİ MUHASEBE POLİTİKALARININ ÖZETİ 3.1. HASILAT Gelirler,teslimatı gerçekleştirilen işlemlerle ilgili olarak gelir tutarının güvenilir şekilde belirlenebilmesi ve ekonomik yararların Şirket e akmasının muhtemel olması üzerine alınan veya alınabilecek bedelin rayiç değeri üzerinden tahakkuk esasına göre kayıtlara alınır.net satışlar, mal satışlarından iade, indirim ve iskontoların düşürülmesi suretiyle bulunmuştur. Aşağıdakilerden doğan ve dönem içinde muhasebeleştirilen her bir önemli hasılat sınıflandırılması aşağıdaki gibidir: 3.1.1. Mal Satışları İşletmenin mal satışları mamul haline getirilmiş kuru transformatör (O.G.-Y.G.), yağlı transformatör (O.G.- Y.G.- Ç.Y.G), kondansatör (Ekovar KS, Trifaze) ve ayırıcı satışlarından ibarettir. 47

3.1.2. Hizmet Satışları İşletmenin hizmet satışları verilen hizmet ve yapılan fason işlemlerle ilgilidir. 3.2. STOKLAR Stoklar, elde etme maliyeti ve net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlendirilmiştir. Stokların maliyeti tüm satın alma maliyetlerini, dönüştürme maliyetlerini ve stokların mevcut durumuna ve konumuna getirilmesi için katlanılan diğer maliyetleri içerir. Stokların birim maliyeti, hareketli ağırlıklı ortalama maliyet yöntemi ile belirlenir. Net gerçekleşebilir değer, işin normal akışı içinde tahmini satış fiyatından tahmini tamamlama maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için gerekli tahmini satış maliyeti toplamının indirilmesiyle elde edilen tutardır. (Dipnot: 8 ) UMS 2 Stoklar standardı stok maliyetlerinin belirlenmesinde mümkün olduğu durumlarda gerçek parti maliyet yönteminin, gerçek maliyetinin belirlenemediği durumlarda ise İlk giren ilk çıkar yöntemi (FIFO) veya Ortalama yönteminin kullanılmasını önermektedir. Maliyet; ilk madde ve malzeme, direkt işçilik ve değişken ve sabit genel üretim giderleri belli oranlarda (normal faaliyet kapasitesi göz önünde tutularak) dahil edilmiştir. 3.3. DURAN VARLIKLAR 3.3.1 MADDİ DURAN VARLIKLAR: Maddi duran varlıklar, 1 Ocak 2005 tarihinden önce iktisap edilen kalemler için 31 aralık 2004 tarihindeki alım gücüyle ifade edilen düzeltilmiş elde etme maliyetleri üzerinden, 1 Ocak 2005 tarihinden sonra iktisap edilen kalemler için ise elde etme maliyetleri üzerinden, birikmiş amortisman ve mevcutsa kalıcı değer düşüklüğünün indirilmesi sonrasında oluşan net değeri ile mali tablolara yansıtılmaktadır.maddi duran varlıklara ilişkin amortisman, varlıkların faydalı ömürleri süresince basit amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmaktadır. Sabit Kıymetler Yeraltı ve yerüstü düzenleri Binalar Tesis, Makine ve Cihazlar Taşıtlar Demirbaşlar Özel Maliyetler Finansal Kiralama Amortisman Oranı 10-50 yıl 50 yıl 5-15 yıl 3-5 yıl 3-5 yıl 5 yıl 5 yıl Sınırsız ömürleri olması sebebiyle arazi ve arsalar için amortisman ayrılmamaktadır.bir varlığın kayıtlı değeri, varlığın geri kazanılabilir değerinden daha yüksek ise, kayıtlı değer derhal geri kazanılabilir değerine indirilir.geri kazanılabilir değer; ilgili varlığın net satış fiyatı ya da kullanımındaki değerinin yüksek olanıdır.net satış fiyatı, varlığın 48

makul değerinden satışı gerçekleştirmek için katlanılacak maliyetlerin düşülmesi suretiyle tespit edilir.kullanımındaki değer ise, ilgili varlığın kullanılmasına devam edilmesi suretiyle tespit edilir.kullanımdaki değer ise, ilgili varlığın kullanılmasına devam edilmesi suretiyle gelecekte elde edilecek tahmini nakit akımlarının bilanço tarihi itibariyle indirgenmiş tutarlarına artık değerlerinin eklenmesi ile tespit edilir.maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar veya zarar, düzeltilmiş tutarlar ile tahsil olunan tutarların karşılaştırılması ile belirlenir ve cari dönemde ilgili gelir ve gider hesaplarına yansıtılır. 3.3.2 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR Maddi Olmayan Duran Varlıklar, maddi olmayan duran varlıkların amortisman uygulamasında alış tarihleri dikkate alınarak 5 yıl içinde itfa edilmektedir. Bakım ve onarım giderleri gerçekleştiği tarihte gider yazılır. Eğer bakım ve onarım gideri ile ilgili varlıkta genişleme veya gözle görünür bir gelişme sağlıyorsa aktifleştirilir. 3.4 VARLIKLARIN DEĞER DÜŞÜKLÜĞÜ Varlıkların kayıtlı değerlerinin, geri kazanılabilir değerlerinden fazla olduğu durumlarda, değer düşüklüğü karşılığı ayırmak suretiyle, varlığın kayıtlı değeri geri kazanılabilir tutarına indirilir ve karşılık gelir tablosuna gider olarak yansıtılır. Diğer taraftan; nakit üreten varlıkların geri kazanılabilir tutarı, net satış fiyatları ile kullanım değerlerinden yüksek olanıdır. Bahse konu varlıkların kullanım değeri, bu varlıkların sürekli kullanımından ve satışlarından elde edilecek net nakit girişlerinin, uygun bir iskonto oranı ile iskonto edilmiş net bugünkü değerlerini ifade eder. 3.5 BORÇLANMA MALİYETLERİ Finansal borçlardan kaynaklanan finansman maliyetleri, özellikli varlıkların iktisabı veya inşası ile ilişkilendirildikleri takdirde, özellikli varlıkların maliyet bedeline dahil edilirler. Özellikli varlıklar amaçlandığı şekilde kullanıma veya satışa hazır hale getirilmesi uzun bir süreyi gerektiren varlıkları ifade eder. Diğer borçlanma maliyetleri oluştuğu dönemde gelir tablosuna kaydedilir. 3.6 FİNANSAL ARAÇLAR Finansal araçlar aşağıdaki finansal varlık ve borçlardan oluşmaktadır. 3.6.1 Hazır Değerler Kasa, bankalar ve yoldaki paralar hazır değerleri oluşturmaktadır. Kasadaki paralar Türk Lirası ve dövizli bakiyelerden oluşmaktadır. Türk Lirası bakiyeler kayıtlı değeriyle, dövizli bakiyelerse bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası 49

döviz alış kuru ile değerlenerek kayıtlarda gösterilmektedir. Aktiflerin değerlemesinde döviz alış kuru, yükümlülüklerin değerlemesinde döviz satış kuru uygulanır. Banka mevduatları, vadeli ve vadesiz mevduatlardan ve bu mevduatların faizlerinden oluşmaktadır. Türk Lirası mevduatlar maliyet değerleriyle, döviz tevdiat hesapları ise bilanço tarihindeki Merkez Bankası döviz alış kuru kullanılmak suretiyle Türk Lirası na çevrilmiş değerleriyle kayıtlarda gösterilmektedir. Yabancı para cinsinden hazır değerlerin, bilanço tarihindeki geçerli kurlardan Türk Lirası na çevrilmiş olması sebebiyle, bu varlıkların gerçeğe uygun değerlerinin kayıtlı değerlerine eşdeğer olduğu kabul edilmektedir. Dönem sonu varlık ve yükümlülükler içerisindeki döviz kalemleri ise bilanço tarihinde yürürlükteki döviz kurları kullanılarak çevrilmektedir. Kur farklarından doğan kazanç ve zararlar cari dönem sonuçlarına yansıtılmaktadır. Banka mevduatları, kasanın kayıtlı değerlerinin ve alınan çeklerin, bu varlıkların kısa vadelerde elden çıkarılmaları ve değer düşüklüğü riski olmaması nedeniyle, gerçeğe uygun değerleriyle aynı olduğu varsayılmaktadır. Gerçeğe uygun değer; herhangi bir finansal aracın, alım satıma istekli iki taraf arasında, muvazaadan arındırılmış olarak el değiştirdiği değer olup, öncelikle ilgili varlığın borsa değeri, borsa değerinin oluşmaması durumunda ise değerleme gününde bu tanıma uygun alım satım değeri, gerçeğe uygun değer olarak kabul edilir. 3.6.2. Ticari Alacaklar Ticari alacaklar, alıcılara doğrudan mal ve hizmet satmak suretiyle yaratılan finansal varlıklardır. Ticari alacakların iskonto edilmiş ve şüpheli alacak karşılığı ayrılmış değerlerinin, varlıkların gerçeğe uygun değerine eşdeğer olduğu varsayılmaktadır. 3.6.3. İlişkili Taraflar İlişkili tararlar; Şirket i doğrudan veya dolaylı olarak kontrol eden, Şirket ile ortak kontrol altında bulunan, Şirket üzerinde önemli etkileri bulunan, tüzel veya gerçek kişiler ile Şirket in bağlı ortaklığı, iştiraki veya Şirket in ortak girişimci olduğu iş ortaklığındaki diğer ortaklardır. Şirket in veya ana ortaklığının kilit yönetici personeli, yukarıda tanımlanan tarafların herhangi bir yakın aile üyesi ve Şirket ile ilişkili taraf olan bir işletmenin çalışanlarına işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda planlarını temsil eden taraflar da ilişkili taraf olarak tanımlanmaktadır. 50

3.6.4. Kısa ve Uzun Vadeli Banka Kredileri ve Ticari Borçlar Kısa ve uzun vadeli banka kredileri, anapara ve bilanço tarihi itibariyle tahakkuk eden faiz giderlerinin toplanması sonucu oluşan değerlerin etkin faiz oranı yöntemi ile iskonto edilmiş tutarları ile kayıtlarda gösterilmektedir. Ticari borçlar, satıcılardan doğrudan mal ve hizmet almak suretiyle oluşan finansal borçlar olup iskonto edilmiş tutarları ile bilançoda gösterilmektedir. Gerçeğe Uygun Değer, kısa vadeli banka kredileri, anapara ve bilanço tarihi itibariyle tahakkuk eden faiz giderlerinin toplanması sonucu oluşan değerlerin etkin faiz oranı üzerinden hesaplanıp bilanço tarihleri itibariyle tahakkuk etmiş faiz borçlarının eklenmesi suretiyle oluşturulan kayıtlı değerlerine eşdeğer olduğu varsayılmaktadır. Benzer şekilde, ticari borçların iskonto edilmiş maliyet değerleri gerçeğe uygun değerleri olarak kabul edilmiştir. 3.6.5.Finansal Yatırımlar Aktif bir piyasada kayıtlı bir fiyatı bulunmayan ve gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde ölçülemeyen özkaynağa dayalı finansal araçlar maliyet değerleriyle raporlanırlar. 3.7 KARŞILIKLAR,KOŞULLU BORÇLAR VE YÜKÜMLÜLÜKLER Şirket yönetimi, geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya zımni yükümlülüğün bulunduğu, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olduğu ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebildiği durumlarda, ilişikteki konsolide finansal tablolarda söz konusu yükümlülük tutarı kadar karşılık ayırmaktadır. Şarta bağlı yükümlülükler, ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelip gelmediğinin tespiti amacıyla sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin uzak olduğu durumlar hariç finansal tablo dipnotlarında açıklanır. Ekonomik faydanın işletmeye gireceğinin muhtemel hale gelmesi halinde, koşullu varlıkla ilgili olarak finansal tablo dipnotlarında açıklama yapılır. 3.8 KURUM KAZANCI ÜZERİNDEN HESAPLANAN VERGİLER 3.8.1 Kurumlar Vergisi Türkiye de kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilerek, vergi yasalarında yer alan istisnaların indirilerek bulunacak yasal vergi matrahına uygulanan kurumlar vergisi oranı % 20 dir. Türk vergi mevzuatına göre mali zararlar, gelecekte oluşacak kurum kazancından mahsuplaştırılmak üzere beş yıl süre ile taşınabilir. Ancak, mali zararlar, geçmiş yıl karlarından mahsup edilemez. Türkiye de ödenecek vergiler konusunda vergi idaresi ile mutabakat sağlama gibi bir uygulama yoktur. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap 51

döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ay içerisinde verilir. Vergi incelemesine yetkili makamlar, hesap dönemini takip eden beş yıl süresince vergi beyannamelerini ve bunlara temel olan muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve bulguları neticesinde yeniden tarhiyat yapabilirler. 3.8.2 Ertelenen Vergi Ertelenen vergiler, yükümlülük metodu kullanılarak, varlıkların ve yükümlülüklerin indirilebilir vergi matrahı ile bunların mali tablolardaki kayıtlı tutarları arasında oluşan geçici farklar üzerinden hesaplanmaktadır. Başlıca geçici farklar, gelir ve giderlerin Tebliğ ile vergi kanunlarına göre değişik mali tablo dönemlerinde muhasebeleşmesinden kaynaklanmaktadır. Ertelenen vergi yükümlülüğü vergiye tabi tüm geçici farklar için hesaplanırken, indirilecek geçici farklardan oluşan ertelenen vergi alacakları, gelecek dönemlerde vergiye tabi kazançlarının olacağı varsayımıyla hesaplanmaktadır. Şirket ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerini bilanço kalemlerinin Sermaye Piyasası Kurulu nun Tebliğ XI-29 hükümleri ile yasal finansal tabloları arasındaki farklı değerlendirilmelerin sonucunda ortaya çıkan geçici farkların etkilerini dikkate alarak hesaplamaktadır. Söz konusu geçici farklar genellikle gelir ve giderlerin Tebliğ ve vergi kanunlarına göre değişik raporlama dönemlerinde muhasebeleşmesinden kaynaklanmaktadır. Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, Şirket in geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farklardan kaynaklanan ertelenmiş vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kar elde etmek suretiyle söz konusu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve gelecekte ilgili farkların ortadan kalkmasının muhtemel olması şartlarıyla hesaplanmaktadır. Belirli Katkı Planları Çalışanlara sağlanan faydalar Kısa Vadeli Faydalar ve Çalışma Dönemi Sonrasında Sağlanan Faydalar ile Çalışmanın Sona Erdirilmesine ilişkin faydalardan oluşmaktadır. Türkiye deki mevcut sosyal güvenlik düzenlemelerine göre, çalışan, istifa ve haklı gerekçeler dışında işten ayrılması ve bir yılı doldurması durumunda kıdem tazminatı hak etmektedir. Şirket buna uygun şekilde, mevcut yükümlülüğünü hesaplamaktadır. Bu yükümlülüğün bugünkü değerini ifade etmesi için etkin faiz oranı ile ıskontoya tabi tutulur. Bu hesaplamalardan doğan tüm kazanç ve kayıplar gelir tablosu hesaplarında raporlanır. 52

Güncellenmiş olan UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Standardı ( UMS 19 ) uyarınca söz konusu türdeki ödemeler tanımlanmış emeklilik fayda planları olarak nitelendirilir. Bilançoda muhasebeleştirilen kıdem tazminatı yükümlülüğü, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğması beklenen yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve finansal tablolara yansıtılmıştır. Hesaplanan tüm aktüer yal kazançlar ve kayıplar gelir tablosuna yansıtılmıştır. Belirli Fayda Planları Şirket çalışan personelinin sosyal güvenlik haklarına karşılık gelmek üzere bir resmi güvenlik kuruluşu olan Sosyal Güvenlik Kurumu na aylık olarak ödemeler yapmaktadır. Bu ödemeler nihaidir. 3.9 NAKİT AKIM TABLOSU Nakit akım tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları esas, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Şirket in transformatör ve kondansatör satışlarından kaynaklanan nakit akımlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Şirket in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akımlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akımları, Şirket in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Hazır değerler, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riskini taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır. 3.10 KUR DEĞİŞİMİNİN ETKİLERİ Yıl içinde gerçekleşen yabancı para işlemleri, işlemin gerçekleştiği tarihte geçerli olan kur üzerinden Türk Lirası na çevrilmektedir. Dönem sonu varlık ve yükümlülükler içerisindeki döviz kalemleri ise bilanço tarihinde yürürlükteki döviz kurlarıyla çevrilmektedir.k ur farklarından doğan kazanç ve zararlar cari dönem sonuçlarına yansıtılmaktadır. 53

31.12.2011 tarihindeki yabancı para cinsinden bilanço kalemlerinin çevriminde kullanılan ilgili döviz kurları aşağıdaki gibidir: GBP GBP USD USD EURO EURO CHF CHF Tarihler Alış Satış Alış Satış Alış Satış Alış Satış 31.12.2010 2,3886 2,4011 1,5460 1,5535 2,0491 2,0590 1,6438 1,6544 31.12.2011 2,9170 2,9322 1,8889 1,8980 2,4438 2,4556 2,0062 2,0191 3.11 İLİŞKİLİ TARAFLAR Aşağıdaki kriterlerden birinin varlığında, taraf şirket ile ilişkili sayılır: (a) Söz konusu tarafın, doğrudan ya da dolaylı olarak bir veya birden fazla aracı yoluyla: i.şirket i kontrol etmesi, Şirket tarafından kontrol edilmesi ya da Şirket ile ortak kontrol altında bulunması (ana ortaklıklar, bağlı ortaklıklar ve aynı iş dalındaki bağlı ortaklıklar dahil olmak üzere); ii. Şirket üzerinde önemli etkisinin olmasını sağlayacak payının olması; veya iii.şirket üzerinde ortak kontrole sahip olması; (b) Tarafın, Şirket in bir iştiraki olması; (c) Tarafın, Şirket in ortak girişimci olduğu bir iş ortaklığı olması; (d) Tarafın, Şirket in veya ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması; (e) Tarafın, (a) ya da (d) de bahsedilen herhangi bir bireyin yakın bir aile üyesi olması; (f) Tarafın; kontrol edilen, ortak kontrol edilen ya da önemli etki altında veya (d) ya da (e) de bahsedilen herhangi bir bireyin doğrudan ya da dolaylı olarak önemli oy hakkına sahip olduğu bir işletme olması; veya (g) Tarafın, işletmenin ya da işletme ile ilişkili taraf olan bir işletmenin çalışanlarına işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda planları olması, gerekir. İlişkili taraflarla yapılan işlem, ilişkili taraflar arasında kaynaklarının, hizmetlerin ya da yükümlülüklerin bir bedel karşılığı olup olmadığına bakılmaksızın transferidir. Yukarıdaki kriterler doğrultusunda şirketin belirlediği ilişkili taraflarla yapılan ticari ve diğer faaliyetler ilgili dipnotlarda detaylandırılmıştır. 3.12 HİSSE BAŞINA KAZANÇ Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kazanç, net karın, raporlama dönemi boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesiyle bulunmaktadır. 54

Şirketler mevcut hissedarlara birikmiş karlardan ve izin verilen yedeklerden hisseleri oranında hisse dağıtarak (bedelsiz hisseler) sermayelerini arttırabilir. Hisse başına kar hesaplanırken, bu bedelsiz hisse ihracı çıkarılmış hisseler olarak sayılır. Dolayısıyla hisse başına kar hesaplanmasında kullanılan ağırlıklı hisse adedi ortalaması hisselerin bedelsiz olarak çıkarılmasını geriye dönük olarak uygulamak suretiyle elde edilir. 3.13 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR Bilanço tarihinden sonraki olaylar; kara ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, mali tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltilmekte, bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan düzeltme gerektirmeyen olayların olması halinde ise önemli olması durumunda ilgili dönemde açıklanmaktadır. 3.14 ŞARTA BAĞLI VARLIKLAR VE YÜKÜMLÜLÜKLER Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilebilmesi mümkün yükümlülükler ve varlıklar mali tablolara alınmamakta ve şarta bağlı yükümlülükler ve varlıklar olarak değerlendirilmektedir. 4. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ Kasa Alınan Çekler 31.12.2011 31.12.2010 3.703-5.168 - Bankalar 1.605.918 79.891 -Vadesiz TL Mevduat 104.655 48.025 -Vadesiz USD Mevduat 105.374 730 -Vadesiz EUR Mevduat 1.386.263 31.136 -Vadesiz GBP Mevduat 9.626 TOPLAM 1.609.621 85.059 55

5. FİNANSAL BORÇLAR Kısa Vadeli Finansal Borçlar 31.12.2011 31.12.2010 Banka Kredileri 23.198 2.002 Finansal Kiralama İşlemlerinden Doğan Borçlar 2.042.833 1.567.699 Ertelenmiş Finansal Kiralama Borçları(-) -362.549-380.846 TOPLAM 1.703.482 1.188.855 Uzun Vadeli Finansal Borçlar 31.12.2011 31.12.2010 Banka Kredileri 72.301 - Finansal Kiralama İşlemlerinden Doğan Borçlar 3.869.137 4.572.477 Ertelenmiş Finansal Kiralama Borçları(-) -293.558-511.093 TOPLAM 3.647.880 4.061.384 FİNANSAL KİRALAMA İLE İLGİLİ SÖZLEŞME 21.10.2005 tarihinde T.İş Bankasına satışı yapılan fabrika binasının geri alımı ile ilgili 17.12.2009 tarihinde İş Finansal Kiralama A.Ş. ile 9004012 sayılı finansal kiralama sözleşmesi düzenlenmiştir. Sözleşme peşinat ödemesi 28.12.2009 tarihinde başlamış olup 26.01.2015 tarihinde sona erecek 5 yıllık süreyi kapsamaktadır. Laboratuar bölümünde kullanılmak üzere Reaktör cihazı alımı ile ilgili 08.06.2011 tarihinde İş Finansal Kiralama A.Ş. ile 1100358702 sayılı finansal kiralama sözleşmesi düzenlenmiştir. Sözleşme peşinat ödemesi 26.08.2011 tarihinde başlamış olup 26.09.2016 tarihinde sona erecek 3 yıllık süreyi kapsamaktadır. Üretim bölümünde kullanılmak üzere Vakum Pompası alımı ile ilgili 08.06.2011 tarihinde İş Finansal Kiralama A.Ş. ile 1100358703 sayılı finansal kiralama sözleşmesi imzalanmıştır. Sözleşme 03.10.2011 tarihinde peşinat ödemesi ile başlamış olup 25.07.2014 tarihinde sona erecek 3 yıllık süreyi kapsamaktadır Rapor tarihi itibariyle Fabrika binası için 1.583.593,62 Euro, Reaktör cihazı için 40.426,85 USD ve Vakum Pompası için 6.227,19 Euro ödeme yapılmıştır. Sözleşme ödemeleri düzenli olarak yapılmaktadır. UMS 17 madde 31 paragraf konusu finansal kiralama işlemine ilişkin açıklamalar; 56

a) Kiralama konusu her bir varlık için raporlama dönemi sonundaki net defter değeri Fabrika binası için 17.345.809 TL, Reaktör cihazı için 397.520 TL ve Vakum Pompası için 159.842TL dir. b) Fabrika binası için gelecekteki asgari kira ödemeleri raporlama dönemi sonu itibari ile toplam 2.220.727,10 Euro karşılığı 5.453.217 TL dir. Bu tutarın bir yıldan az olanı 761.388,71 Euro karşılığı 1.869.666 TL, bir yıldan fazla ve beş yıldan az olanı 1.459.338,39 Euro karşılığı 3.583.551 TL dir. Reaktör cihazı için gelecekteki asgari kira ödemeleri raporlama dönemi sonu itibari toplam 151.696,47 Usd karşılığı 287.920 TL dir. Bu tutarın bir yıldan az olanı 58.624,44 Usd karşılığı 111.269 TL, bir yıldan fazla ve beş yıldan az olanı 93.072,03 Usd karşılığı 176.651 TL dir. Vakum Pompası için gelecekteki asgari kira ödemeleri raporlama dönemi sonu itibari ile toplam 69.568,48 Euro karşılığı 170.833 TL dir. Bu tutarın bir yıldan az olanı 25.206,72 Euro karşılığı 61.898 TL, bir yıldan fazla ve beş yıldan az olanı 44.361,76 Euro karşılığı 108.935 TL dir c) Dönem içerisinde gider olarak muhasebeleştirilen koşullu kira tutarları yoktur. d) Raporlama dönemi sonu itibariyle, iptal edilemeyen kiralama şeklinde yapılan alt kiralamalar ile ilgili olarak elde edilmesi beklenen asgari kira ödemelerinin toplamı yoktur. e) Kiracının aşağıda bulunanları içeren ancak bunlarla sınırlı olmayan, önemli kiralama işlemlerine ilişkin genel nitelikler: 1- Koşulu kira ödemlerinin belirlenme esası: Sabit faizli ödeme 2- Yenileme veya satın alma opsiyonları ile fiyat ayarlama (eskalasyon) hükümlerinin mevcudiyeti ve koşulları: Kiralayana fon kaynağı sağlayan mali kuruluşların uyguladıkları kredi faiz oranını değiştirmeleri veya piyasalardaki faiz seviyelerinin en az %10 oranında artması halinde 3- Temettü ödemeleri, ek borçlanma ve yeni kiralamalar gibi konularda kira anlaşmalarında yer alan sınırlamalar: Yoktur. 6. TİCARİ ALACAKLAR / BORÇLAR Ticari Alacaklar 31.12.2011 31.12.2010 Alacaklar 7.356.097 3.307.662 -Yurtiçi Ticari Alacaklar 4.902.792 1.377.909 -Yurtdışı Ticari Alacaklar 2.453.305 1.929.753 Alacak Senetleri 494.527 1.596 Alacak Senetleri Reeskontu(-) (14.087) - 57

Şüpheli Ticari Alacaklar(*) 3.471.361 3.471.361 Şüpheli Ticari Alacaklar Karşılığı (-) -3.471.361-3.471.361 TOPLAM 7.836.537 3.309.258 (*)Şüpheli Ticari Alacaklar 31.12.2011 31.12.2010 Barmek Holding A.Ş. 3.307.559 3.307.559 TOPLAM 3.307.559 3.307.559 Şüpheli ticari alacak karşılığının 31 Aralık tarihlerinde sona eren son üç aylık dönemler 31.12.2011 31.12.2010 içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 1 Ocak -3.471.361-3.471.361 Yıl İçerisinde Ayrılan Karşılıklar - - Tahsilâtlar (-) - - Aleyhe Sonuçlanan Davalar (-) - - TOPLAM -3.471.361-3.471.361 Ticari Borçlar 31.12.2011 31.12.2010 Ticari Borçlar 10.057.376 8.862.471 -Yurtiçi Ticari Borçlar 5.378.392 3.990.619 -Yurtdışı Ticari Borçlar 4.678.984 4.871.852 Borç Senetleri 5.468.216 4.457.988 Borç Senetleri Reeskontu(-) -187.029-37.201 Kredi Kartı Borçları 36.780 - TOPLAM 15.375.343 13.283.258 7. DİĞER ALACAKLAR / BORÇLAR Kısa Vadeli Diğer Alacaklar 31.12.2011 31.12.2010 Ortaklardan Alacaklar 8.600 195.930 Diğer Çeşitli Alacaklar 558.426 478.012 -Vergi Dairesi- KDV İade Alacağı 337.049 37.238 -Vergi Dairesi- Peşin Ödenen Vergi ve Fonlar Alacağı - 325.005 -Diğer Alacak 221.377 115.769 TOPLAM 567.026 673.942 58

Uzun Vadeli Diğer Alacaklar 31.12.2011 31.12.2010 Verilen Depozito ve Teminatlar 384.873 185.862 Personelden Alacaklar 25.672 25.672 -Kıdem Tazminatı Avansı 25.672 25.672 İlişkili Taraflardan Alacaklar 12.063.539 12.882.363 -Barmek Holding A.Ş.(Temlik - 27.05.2010) 1.873.713 2.677.485 -Barmek Holding A.Ş.(Temlik 08.06.2009) 5.694.162 5.709.214 -Barmek Holding A.Ş.(İş B. Faiz Protokol Temlik 1.335.239 1.335.239 08.06.2009) -Barmek Holding A.Ş.(Ykb B.Protokol Temlik 08.06.2009) 3.160.425 3.160.425 TOPLAM 12.474.084 13.093.896 Müşterek ve müteselsil kefil sıfatıyla müflis Barmek İnşaat ve Tesisat A.Ş. nin borçlarının yeniden yapılandırılmasına ilişkin temlik kapsamındaki alacaklarla ilgili bilgiler dipnot 26 da verilmiştir. Kısa Vadeli Diğer Borçlar 31.12.2011 31.12.2010 Ortaklara Borçlar(*) 1.804.368 23.590 Personele Borçlar 623.215 865.662 Diğer Çeşitli Borçlar 1.748.474 192.159 -First Factoring A.Ş. - 141.300 -MNM Gürsoy Nak. Tic. Ltd Şti. 257.039 48.250 -Deniz Factoring A.Ş. 1.489.020 - -İlişkili Taraf(Armağan ARABUL) - 496 -Diğer Çeşitli Borçlar 2.415 2.113 TOPLAM 4.176.057 1.081.411 (*)Ortaklara Borçlar 31.12.2011 31.12.2010 -Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. 1.737.353 - - Hüseyin ARABUL 8.120 - Özcan KANBUROĞLU 857 -Zafer ARABUL 37.869 - -Zeynep Ece ARABUL GÜNEL 18.440 23.590 -Emel BİLLUR 1.729 - TOPLAM 1.804.368 23.590 59

Uzun Vadeli Diğer Borçlar 31.12.2011 31.12.2010 Kamu Ertelenmiş Taksitleri 3.407.003 1.847.777 -SSK Taksitlendirmesi 2.443.437 1.717.835 1.847.777 -Vergi Taksitlendirmesi 935.680 129.942 -Emlak Vergisi Taksitlendirmesi 27.886 - TOPLAM 3.407.003 1.847.777 8. STOKLAR 31.12.2011 31.12.2010 İlk Madde ve Malzeme 3.895.334 2.096.873 Yarı Mamul 4.465.077 2.167.464 Mamuller 1.812.474 988.002 Diğer Stoklar 1.406.733 817.498 -Gümrükteki Mallar 1.406.733 817.498 TOPLAM 11.579.618 6.069.837 9. DİĞER DÖNEN / DURAN VARLIKLAR / DİĞER YÜKÜMLÜLÜKLER Diğer Dönen Varlıklar 31.12.2011 31.12.2010 Verilen Sipariş Avansları 1.263.373 946.282 Devreden KDV 157.039 - İş Avansları 6.874 176.819 Personel Avansları - 225 Gelecek Aylara Ait Giderler - 32.236 TOPLAM 1.427.286 1.155.562 Diğer Duran Varlıklar 31.12.2011 31.12.2010 Gelecek Yıllara Ait Giderler 27.086 - TOPLAM 27.086 - Kısa Vadeli Diğer Yükümlülükler 31.12.2011 31.12.2010 Alınan Sipariş Avansları 4.817.368 3.597.173 -Yurtiçi Alınan Sipariş Avansları 970.791 2.005.923 -Yurtdışı Alınan Sipariş Avansları 3.846.577 1.591.250 Ödenecek Vergi ve Fonlar 127.804 109.764 Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri 339.232 146.116 Vadesi Geçmiş Ert. Veya Taks. Ver. Ve SSK Primleri 242.895 1.325.297 60

Ödenecek Diğer Yükümlülükler 7.492 2.485 Yıllık İzin Ücreti Karşılığı 439.841 357.820 Gelecek Ay Gelir Tahakkukları 60.162 181.088 TOPLAM 6.034.794 5.719.743 10. MADDİ DURAN VARLIKLAR 31.12.2011 31.12.2010 Arazi ve Arsalar 10.445.711 10.445.711 Binalar 12.096.641 3.496.641 Tesis, Makine ve Cihazlar 13.566.709 12.138.399 Taşıtlar 481.102 145.890 Demirbaşlar 455.120 430.440 Diğer Maddi Duran Varlıklar 71.007 9.500 Birikmiş Amortismanlar (-) -3.451.936-1.542.865 TOPLAM 33.664.354 25.123.716 Aşağıdaki tabloda Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. ye ait Maddi Duran Varlıklar Hareketleri gösterilmiştir: 31.12.2011 01.01.2011 Girişler Çıkışlar 31.12.2011 Maliyet Arazi ve Arsalar 10.445.711 - - 10.445.711 Yeraltı Yerüstü Düzenleri - - - - Binalar 3.496.641 8.600.000-12.096.641 Tesis, Makine ve Cihazlar 12.138.399 1.428.310-13.566.709 Taşıtlar 145.890 335.212-481.102 Demirbaşlar 430.440 24.680-455.120 Özel Maliyetler 9.500 61.507-71.007 Birikmiş Amortismanlar(-) -1.542.865-1.909.071 - -3.451.936 Net Defter Değeri 25.123.716 8.540.638-33.664.354 61

31.12.2010 01.01.2010 Girişler Çıkışlar 31.12.2010 Maliyet Arazi ve Arsalar 9.764.464 681.247-10.445.711 Yeraltı Yerüstü Düzenleri 7-7 - Binalar 3.267.888 228.753-3.496.641 Tesis, Makine ve Cihazlar 5.096.427 7.153.445 111.473 12.138.399 Taşıtlar 36.844 115.186 6.140 145.890 Demirbaşlar 103.881 444.979 118.420 430.440 Diğer Maddi Duran Varlıklar 53.789 9.500 53.789 9.500 Birikmiş Amortismanlar(-) -240.302-1.495.689-193.126-1.542.865 Net Defter Değeri 18.082.998 7.137.421 96.703 25.123.716 Şirket 31.03.2010 tarihi itibariyle finansal kiralamaya konu sabit kıymetler dışında kalan maddi duran varlıklarını UMS 16 yeniden değerleme kapsamında TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. firmasına 31.03.2010 tarih Rapor No:2010B24-2 sayı ile değerlemesini yaptırmıştır. Değerleme sonucuna göre; Makine ve Teçhizatlar Taşıtlar Demirbaşlar TOPLAM : 7.170.000 TL : 105.000 TL : 410.000 TL : 7.685.000 TL Yapılan değerleme kapsamında Maddi Duran Varlıkların muhasebe kayıtları yeniden değerleme tarihindeki birikmiş amortisman, varlığın brüt defter değeri ile netleştirilmiş, net varlığın değerleme sonrasındaki değere getirilmiştir. Varlıklar Üzerinde Rehin ve İpotekler 31.12.2011 Şirketimiz 21.02.2011 tarihinde Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. den satın almış olduğu Ankara ili Akyurt ilçesi Saracalar Mahallesi 1597/19 Parselde bulunan 13.450 m2 bina ve arsası üzerinde Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin Yapı Kredi Bankasına olan 781.714,05 USD nakdi, 1.363.920,36 USD gayrinakdi protokol borcundan dolayı ipoteği mevcuttur. 62

31.12.2010 Önceki dönemde ipotek ve rehine konu olan maddi duran varlıkların satışı yapıldığından rehin ve ipotek mevcut değildir. 11. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR 31.12.2011 31.12.2010 Haklar 26.041 26.041 Birikmiş Amortismanlar (-) -6.198-4.464 TOPLAM 19.843 21.577 Aşağıdaki tabloda Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. ye ait Maddi Olmayan Duran Varlıklar Hareketleri gösterilmiştir: 31.12.2011 01.01.2011 Girişler Çıkışlar 31.12.2011 Maliyet Haklar 26.041 - - 26.041 Birikmiş Amortismanlar(-) -4.464-1.734-6.198 Net Defter Değeri 21.577-1.734 0 19.843 31.12.2010 01.01.2010 Girişler Çıkışlar 31.12.2010 Maliyet Haklar 26.041 - - 26.041 Birikmiş Amortismanlar(-) -2.730-1.734 - -4.464 Net Defter Değeri 23.311-1.734 0 21.577 12. DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI 31.12.2011 Dış Ticaret Müsteşarlığı İhracatı Geliştirme Etüt Merkezi nden 06.01.2011 tarih ve 3602985, 03.06.2011 tarih 6542-6543 sayılı yazıları ile Pazar araştırma projeleri için 11.675 TL tutarında yardım alınmıştır. Ayrıca İstanbul Maden ve Metaller İhracatçı Birlikleri Genel Sekreterliği nden 06.01.2011 ve 302495 sayılı yazısı ile yurtdışı gerçekleşen fuar katılım desteği 14.546 TL tutarında yardım alınmıştır. Ayrıca Orta Anadolu İhracatçı Birlikleri Genel Sekreterliği 07.09.2011 tarih 13978-13980 sayılı yazıları ile çevre maliyetlerini destekleme için 97.535 TL tutarında yardım alınmıştır. Ayrıca T.C. Ekonomi Bakanlığı İhracat Genel 63

Müdürlüğü nden 04.10.2011 tarihi B.19.0.İHR.0.06.01.00 sayılı yazıları ile Pazar araştırması ve pazara giriş desteği kapsamında 5.913 TL yardım alınmıştır. Toplam alınan yardım tutarı 129.669 TL dir. 31.12.2010 Dış Ticaret Müsteşarlığı İhracatı Geliştirme Etüt Merkezinden 26.10.2010 tarih ve 11325 ve 11327 sayılı yazıları ile Pazar araştırma projeleri için toplam 10.687 TL tutarında Pazar Araştırması Yardımı alınmıştır. 13. KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER Alacaklar İçin Alınmış Teminatlar: Alınan ipotek veya teminat yoktur. DEVAM EDEN DAVA VE İCRA DOSYALARI Hukuki Davalar a) Şirket tarafından açılmış olup 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle devam etmekte olan davalar aşağıda özetlenmiştir: Dava Tarhi Davalı Konu Dava Değeri Son Durum 26.06.2009 Türkiye Elektrik İletim A.Ş. Alacak 670.540,00-EUR Dosya ek rapor için yeniden bilirkişiye gönderildi ve beyanda bulunulacak. Gelecek celse 13.03.2012 11.12.2009 Promim LTD. ŞTİ. Menfi Tespit 23.696,00-TL Dosya ek rapor için yeniden bilirkişiye gönderildi. 18.04.2012 09:40 duruşması var. 14.11.2009 Peker İnş. Tic. Ve San. A.Ş. Menfi Tespit 46.233,20-TL Davanın reddine karar verildi, temyiz edildi. 06.07.2011 tarihinde borç yapılandırma protokolü imzalanmıştır. Dosya Yargıtay da 08.06.2010 Ankara Valiliği İl Tarım Müdürlüğü İdari İşlemin İptali - 29.06.2011 tarihinde dava reddedildi. 06.10.2011 de temyiz edildi. Danıştay da 64

b) Şirket aleyhine açılmış olup 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle devam etmekte olan davalar aşağıda özetlenmiştir. Dava Tarihi Davacı Konu Dava Değeri Son Durum 10.06.2009 Oğuz Kaan Yüce Alacak 5.319,72-TL 15.01.2008 Birleşik Fon Bankası A.Ş. İtirazın İptali 2.000,00-TL Davacı taraf temyiz etti. Cevap verildi. Yargıtay da. 29.06.2011 tarihli kararda davanın kısmen kabulüne karar verildi. Davacı tarafça temyiz edildi. Dosya YARGITAY da. c) Şirket tarafından yürütülen ve 31.12.2011 tarihi itibariyle devam eden icra takipleri aşağıda özetlenmiştir: Dava Tarihi Borçlu Takip Türü Takip Tutarı Son Durum Borçluya ait gayrimenkuller ve ING 27.09.2010 Barmek Holding A.Ş. İlamsız Takip 3.307.558,58-TL Bank Ümit köy Şubesindeki hesaba haciz konuldu. d) Şirket aleyhine yürütülen ve 31.12.2011 tarihi itibariyle devam eden icra takipleri aşağıda özetlenmiştir: Dava Tarihi Borçlu Takip Türü Takip Tutarı Son Durum 06.07.2011 tarihinde borç yapılandırma 04.12.2009 Peker İnş. Tic. Ve Ticaret A.Ş. Kambiyo Takibi 93.465,46-TL protokolü imzalanmıştır. Taksitle ödeme yapılmaktadır. 06.07.2011 tarihinde borç yapılandırma 07.01.2010 Peker İnş. Tic. Ve Ticaret A.Ş. Kambiyo Takibi 74.744,57-TL protokolü imzalanmıştır. Taksitle ödeme yapılmaktadır. Aktifler Üzerinde Mevcut İpotek ve Teminatlar 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle şirketin aktifleri üzerinde Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. den alınan arsa ve binası dışında ipotek mevcut olmayıp verdiği teminat mektuplarının dökümü aşağıdaki gibidir: 65

A) VERİLEN TEMİNAT MEKTUPLARI 31.12.2011 USD TL EUR TL BANKA TL USD KARŞILIĞI EUR KARŞILIĞI BAYINDIRBANK TOPRAKBANK 28 0 0 0 0 GARANTİ BANKASI 206 0 0 0 0 HALK BANKASI 64 0 0 0 0 İŞ BANKASI 310.000 213.200 404.654 624.323 1.533.088 PAMUKBANK 82.880 28.500 54.093 18.567 45.593 VAKIF BANK 104 0 0 0 0 YAPI KREDİ 329 0 0 0 0 ZİRAAT BANKASI 18.000 0 0 0 0 DENİZBANK 0 6.000 11.388 125.360 307.834 TOPLAM 411.611 247.700 470.135 768.250 1.886.515 TOPLAM (TL) 2.768.261 31.12.2010 USD TL EURO TL BANKA TL USD KARŞILIĞI EUR KARŞILIĞI BAYINDIRBANK 0 0 TOPRAKBANK 28 0 0 GARANTİ 0 0 BANKASI 206 0 0 HALK BANKASI 64 0 0 0 0 İŞ BANKASI 611.439 213.200 331.206 811.336 1.670.540 PAMUKBANK 82.880 28.500 44.275 18.567 38.229 VAKIF BANK 104 0 0 0 0 YAPI KREDİ 329 0 0 0 0 ZİRAAT 0 0 BANKASI 0 0 0 DENİZBANK 0 0 0 0 0 TOPLAM 695.050 241.700 375.481 829.903 1.708.769 TOPLAM (TL) 2.779.300 66

B) VERİLEN TEMİNAT SENETLERİ 31.12.2011 TL USD USD TL KARŞILIĞI EUR EURO TL KARŞILIĞI DİĞER 830.297 472.717 897.217 3.179.103 7.806.606 TOPLAM (TL) 9.534.120 31.12.2010 USD TL EURO TL TL USD KARŞILIĞI EUR KARŞILIĞI DİĞER 711.657 0 0 4.224.477 8.698.198 TOPLAM (TL) 9.409.855 C) 3. KİŞİLERİN BORCUNU TEMİN AMACI İLE VERİLEN TEMİNAT REHİN VE İPOTEKLER ŞİRKET TARAFINDAN VERİLEN TRİ LER 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 A- Kendi Tüzel Kişiliği Adına Verilen 0 0 B- Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen 0 0 Ortaklıklar Lehine Verilenler C- Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacı İle 0 0 Diğer 3.Kişilerin Borcunu Temin Amacıyla Verilenler D- Diğer Verilen TRİ ler 4.052.889 0 1- Ana Ortaklık Lehine Verilenler 0 0 2- B ve C Maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup 4.052.889 0 Şirketleri Lehine Verilenler 3 C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3.Kişiler Lehine 0 0 Verilenler TOPLAM 4.052.889 0 Şirket in vermiş olduğu diğer TRİ lerin Şirketin özkaynaklarına oranı 31.12.2011 tarihi itibariyle % 14,03 dır. (31.12.2010 tarihi itibariyle % 0 dır.) Şirketimiz 21.02.2011 tarihinde Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. den satın almış olduğu Ankara ili Akyurt ilçesi Saracalar Mahallesi 1597/19 Parselde bulunan 13.450 m2 bina ve arsası üzerinde Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin Yapı Kredi Bankasına olan 781.714,05 USD nakdi, 1.363.920,36 USD gayrinakdi protokol borcundan dolayı ipoteği mevcuttur. 67

14. TAAHHÜTLER Şirketin bilanço tarihi itibariyle üretim amaçlı yapılan sözleşmeleri aşağıdaki gibidir: -Yurtiçi :3.825.463 EURO -Yurtdışı :9.409.419 EURO TOPLAM :13.234.882 EURO tutarında taahhüdü bulunmaktadır. 15. ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR Çalışanlara sağlanan faydalar şunlardır: a) Kısa Vadeli Faydalar -Ücret -Sosyal güvenlik primleri -Yıllık izin ve mazeret izni -İkramiyeler -Parasal Olmayan Faydalar ( Yemek, yol, araç tahsisi, kira yardımı ) b) Çalışma Dönemi Sonrasında Sağlanan Faydalar -Emeklilik maaşı -Sağlık yardımı c) Çalışmanın Sona Erdirilmesine İlişkin Faydalar -Kıdem tazminatı -İhbar tazminatı Biriken ücretli izinler: Mevcut döneme ilişkin hakların bütünü ile kullanılmaması halinde geleceğe taşınan ve gelecek dönem içerisinde kullanılabilen izinlerdir. Bu izinler işten ayrılmış olmaları halinde kullanılmamış oldukları haklarına ilişkin nakit ödeme yapılmasını talep etme hakkına sahip değil de olabilirler. Çalışanlar, gelecekteki ücret izin haklarını arttıran hizmetlerde bulundukça işletme açısından bir yükümlülük doğar. Çalışanların birikmiş kazanılmamış haklarını kullanmadan işten ayrılabilme olasılığı ilgili yükümlülüğün ölçüm şeklini etkilemesine rağmen, ücretli izinler dahi olsalar, işletme açısından bir yükümlülük mevcuttur ve finansal tablolara yansıtılır. Şirket, 31.12.2011 tarihi itibariyle yıllık ücretli izin kullanmayan 124 personeli için birikmiş, ödenmesi halinde yükümlülük oluşturan 439.841 TL yıllık izin bedelleri mali tablolara alınmıştır. 68

Kıdem Tazminatı Karşılığı 31.12.2011 31.12.2010 Önceki dönemden devir 2.370.566 1.826.291 Cari dönemde eklenen 869.537 620.190 karşılık Dönem içinde ödenen -148.582-60.154 tazminatlar Parasal kayıp/kazanç -144.191-15.761 Dönem Sonu Bakiyeleri 2.947.330 2.370.566 Kıdem Tazminatı Karşılığı, Türk sosyal Güvenlik Kanunu na göre Şirket, bir yılını doldurmuş olan ve Şirket ile ilişkisi kesilen veya emekli olan, erkeklerde 25 hizmet yılını, kadınlarda 20 hizmet yılını dolduran ve emekliliğini hak eden, askere çağrılan yada vefat eden veya evlenen (kadın-evlenme tarihinden itibaren bir yıl içinde başvurması halinde) personeli için kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir aylık brüt maaş tutarı kadardır. Bu miktar, 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle 2.731,85 TL (31 Aralık 2010 2.517,01 TL) ile sınırlandırılmıştır. Seri:XI, No:29 sayılı Tebliğ, UMS19 (Çalışanlara Sağlanan Faydalar) a uygun olarak Şirket in yükümlülüklerinin hesaplanabilmesi için aktüer hesaplama gerekmektedir.şirket, kıdem tazminatı karşılığını, Seri XI, No:29 sayılı Tebliğ, UMS 19 a uygun olarak Öngörülen Birim Kredi Yöntemi ni kullanarak, Şirket in geçmiş yıllardaki personel hizmet süresini tamamlama ve kıdem tazminatına hak kazanma konularındaki deneyimlerini baz alarak hesaplamış ve finansal tablolara yansıtmıştır.kıdem tazminatı karşılığı, çalışanların emekliliği halinde ödenmesi gerekecek muhtemel yükümlülüğün bugünkü değeri hesaplanarak ayrılır. 16. DÖNEM KARI VERGİ YÜKÜMLÜLÜĞÜ 31.12.2011 31.12.2010 Dönem Karı Vergi ve Yasal Yük. Karşılığı -721.424-244.654 Dönem Karının Peşin Öd. Vergi ve Diğer Yük. 265.675 244.654 TOPLAM -455.749 0 17. ÖZKAYNAKLAR Şirket in kayıtlı sermaye tavanı 60.000.000 TL dir. Şirket in 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle tarihsel ödenmiş sermaye tutarı 33.000.000 TL olup her biri 1 kuruş tutarında 3.300.000.000 adet hisseden oluşmaktadır. 69

a) Sermaye 31.12.2011 31.12.2010 Adı Pay Oranı Pay Tutarı Pay Oranı Pay Tutarı Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. %21,12 6.968.014 %22,27 4.893.356 Hüseyin ARABUL 106 106 Özcan KANBUROĞLU 126 126 Zeynep Ece ARABUL GÜNEL 10 10 Armağan ARABUL 0 10 Zafer ARABUL 10 0 Halka Arz %78,88 26.031.734 %77,73 17.075.600 TOPLAM % 100 33.000.000 % 100 21.969.208 b) Özsermaye Enflasyon Düzeltme Farkları 31.12.2011 31.12.2010 Özsermaye Enflasyon Düzeltme Olumlu 0 11.680.878 TOPLAM 0 11.680.878 c) Hisse Senedi İhraç Primleri 31.12.2011 31.12.2010 Hisse Senedi İhraç Primleri 296.782 58.538 TOPLAM 296.782 58.538 d) Değer Artış Fonları 31.12.2011 31.12.2010 Değer artış Fonları 19.645.564 19.645.564 Değer Artış Fonlarının Ertelenmiş Vergi Etkisi -3.929.113-3.929.113 TOPLAM 15.716.451 15.716.451 Düzeltme; Değer Artış Fonları 31.12.2009 yayınlanmış 11.227.566 Düzeltmeler Değer Artış Fonları Ertelenmiş Vergi Etkisi -2.245.513 31.12.2009 Düzeltilmiş Net 8.982.053 70

01.01.2010 8.982.053 Değer Artış Fonlarında Artış 8.417.998 31.12.2010 yayınlanmış 17.400.051 Düzeltmeler Değer Artış Fonlarının Ertelenmiş Vergi Etkisi -1.683.600 31.12.2010 düzeltilmiş 15.716.451 e) Kardan ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 31.12.2011 31.12.2010 Yasal Yedekler 2.756.058 2.756.058 Olağanüstü Yedekler 20.106 20.106 TOPLAM 2.776.164 2.776.164 f) Geçmiş Yıllar Kar/Zararları 31.12.2011 31.12.2010 Geçmiş Yıl Karları 8.296.405 8.296.405 Geçmiş Yıl Zararları - - TOPLAM 31.747.490 - -33.376.109 41.672.514 Yönetim Kurulumuzun 28.09.2011 tarihli 2011/020 sayılı toplantısında Şirketimizin kar dağıtabilir hale gelebilmesi amacıyla şirketin yasal kayıtlarındaki 10.071.442,14.-TL tutarındaki sermaye düzeltme olumlu farkının geçmiş yıl zararlarından mahsup edilmesine karar verilmiştir. Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne göre hazırlanmış finansal tablolarda 11.680.878 TL sermaye düzeltme olumlu farkı 28.09.2011 tarihi itibariyle geçmiş yıl zararlarından mahsup edilmiştir. Geçmiş Yıl Kar/Zararları 31.12.2009-39.760.431 01.01.2010-39.760.431 Geçmiş Yıl Dönem Net Karının Mahsubu 4.653.144 Kurumlar vergisi Düzeltme Kaydı 5.355 31.12.2010 yayınlanmış -35.101.933 Düzeltmeler 2009 Dönem Net Karı Düzeltmesi 1.725.823 31.12.2010 düzeltilmiş -33.376.109 01.01.2011-33.376.109 Geçmiş Yıl Dönem Net Karının Mahsubu -1.100.357 2010 Dönem Net Karı Düzeltmesi -655.496 Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkı 11.680.878 31.12.2011-23.451.083 71

g) Dönem Net Karı/Zararı 31.12.2011 31.12.2010 Dönem Net Karı/Zararı 533.588-1.755.853 TOPLAM 533.588-1.755.853 18. SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ a) Net satışlar: 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Satışlar 40.787.120 31.404.118 -Yurtiçi Satışlar 31.821.124 18.580.812 -Yurtdışı Satışlar 8.965.996 12.823.306 -Diğer Gelirler 129.669 10.687 Satıştan İade ve İndirimler -295.466 - TOPLAM 40.621.323 31.414.805 b) Satışların Maliyeti: 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Dönem Başı Stok 988.002 1.386.870 Üretilen Malın Maliyeti 31.256.164 23.303.273 Dönem Sonu Mamul -1.812.474-988.002 Üretilerek Satılan Malın Maliyeti 30.431.692 23.702.141 Satılan Hizmet Maliyeti 0 0 TOPLAM SATIŞLARIN MALİYETİ 30.431.692 23.702.141 c) Üretim ve Satış Miktarları Üretim (Adet) Satış (Adet) Üretim ve Satış Miktarları 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 Yağlı Tip Transformatör (ÇYG,YG,OG) 3.459 2.562 3.351 2.884 Güç Kondansatörü (Mvar) - 6,875-7,47 Trifaze - 0-0 OG Epoksi Transformatör 2.004 2.923 1.941 2.887 Ayırıcı 233 115 219 125 72

19. FAALİYET GİDERLERİ 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri 2.135.846 2.052.650 Genel Yönetim Giderleri 4.001.209 3.349.711 Araştırma ve Geliştirme Giderleri 677.709 489.087 TOPLAM 6.814.764 5.891.448 01.01.2011 01.01.2010 PAZARLAMA SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ 31.12.2011 31.12.2010 Personel Giderleri 308.928 273.542 Kıdem Tazminatı 22.950 0 Dışarıdan Sağlanan Fayda ve Hizmetler 37.584 60.025 İhracat Giderleri 94.538 58.124 Nakliye Giderleri 402.481 291.987 Sigorta Giderleri 20.531 13.053 Yurtdışı Komisyon Giderleri 722.456 559.033 Çeşitli Giderler 430.173 196.875 Test Giderleri 0 368.436 Sergi ve Fuar Giderleri 421 62.840 Seyahat Giderleri 95.784 168.735 TOPLAM 2.135.846 2.052.650 01.01.2011 01.01.2010 GENEL YÖNETİM GİDERLERİ 31.12.2011 31.12.2010 Personel Giderleri 2.155.746 2.044.691 Kıdem Tazminatı 175.070 0 Dışarıdan Sağlanan Fayda ve Hizmetler 132.413 121.001 Müşavirlik ve Danışmanlık Hizmetleri 157.323 355.296 Elektrik, Su, Gaz Giderleri 43.664 12.020 Çeşitli Giderler 506.064 307.541 Eğitim, Kültür, Yayınevi Giderleri 46.563 22.280 Kira Giderleri 28.950 36.295 Yolluk ve Seyahat Giderleri 83.656 128.149 Sigorta Giderleri 42.160 35.992 Mahkeme ve Noter Giderleri 56.425 61.211 Vergi, Resim ve Harç Giderleri 86.518 27.700 Banka Masraf ve Komisyon Giderleri 182.551 103.437 Tükenme Payları ve Amortisman Giderleri 304.106 94.098 TOPLAM 4.001.209 3.349.711 73

20. NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER 01.01.2011 01.01.2010 Amortisman ve İtfa Giderleri 31.12.2011 31.12.2010 Üretim Maliyeti 1.606.698 1.453.230 Genel Yönetim Giderleri 304.107 94.098 TOPLAM 1.910.805 1.547.328 01.01.2011 01.01.2010 Personel Giderleri ve Ortalama Personel Sayısı 31.12.2011 31.12.2010 Direkt İşçilik Giderleri 3.109.020 2.386.302 Genel Üretim Maliyetine Verilenler 1.111.487 788.242 Ar-Ge Giderlerine Verilenler 554.325 377.719 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderlerine Verilenler 331.878 273.542 Genel Yönetim Giderlerine Verilenler(*) 2.330.817 2.044.691 TOPLAM 7.437.527 5.870.496 (*)2011:Yönetim Kurulu, Denetleme Kurulu ve Genel Müdür ile üst düzey yöneticilere 170.016 TL: ödeme yapılmıştır. 2010:Yönetim Kurulu, Denetleme Kurulu ve Genel müdür ile üst düzey yöneticilere 181.380 TL. ödeme yapılmıştır. 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Direkt İlk Madde ve Malzeme Giderleri 23.311.506 18.383.029 Direkt İşçilik Giderleri 3.109.020 2.386.302 Genel Üretim Giderleri 4.011.166 2.932.810 TOPLAM 30.431.692 23.702.141 74

01.01.2011 01.01.2010 Genel Üretim Giderleri 31.12.2011 31.12.2010 Personel Giderleri 639.133 788.242 Kıdem Tazminatı 472.354 0 Tükenme Payları ve Amortisman Giderleri 1.606.698 1.453.230 Dışarıdan Sağlanan Fayda ve Hizmetler 13.431 22.887 Yerli Yardımcı İşletme Malzemeleri 166.136 250.524 Bakım,Onarım Giderleri 96.719 60.117 Elektrik, Su, Gaz Giderleri 333.081 248.313 Çeşitli Giderler 162.914 60.632 Makine, Tesis ve Demirbaş Kira Giderleri 17.290 14.094 Yolluk ve Seyahat Giderleri 37.061 34.771 Kalite Belgesi Giderleri 33.977 0 Test Giderleri 432.372 0 TOPLAM 4.011.166 2.932.810 21.DİĞER FAALİYETLERDEN GİDER VE ZARARLAR a) Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Karlar 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Faaliyetle İlgili Diğer Gelir ve Karlar 479.292 887.540 Konusu Kalmayan Karşılıklar 13.604 237.800 Önceki Dönem Gelir ve Karları 108.699 351 Diğer Olağandışı Gelir ve Karlar 6.680 75.929 TOPLAM 608.275 1.201.620 b) Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar 75 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Karşılık Giderleri - 3.307.559 Önceki Dönem Gider ve Zararları 37.211 42.316 Diğer Olağandışı Gider ve Zararlar 425.495 1.235.971 -Gecikme Cezaları 275.381 616.100 -Özel İşlem Vergisi 12.037 15.922 -Kıdem Tazminatı Karşılığı - 544.275 -Diğer 138.077 59.674 TOPLAM 462.706 4.585.846 3

22. FİNANSAL GELİRLER 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Faiz ve Diğer Temettü Gelirleri 6.028 454.967 Reeskont Faiz Gelirleri 187.029 37.480 Kambiyo Karları 2.655.877 2.970.023 TOPLAM 2.848.934 3.462.470 23.FİNANSAL GİDERLER 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Kısa Vadeli Borçlanma Giderleri 856.392 841.295 Kambiyo Zararları 4.568.538 2.349.979 Reeskont Giderleri 14.087 0 TOPLAM 5.439.017 3.191.274 24. VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu, 21 Haziran 2006 tarih ve 26205 sayılı Resmi Gazete de yayımlanarak yürürlüğe girmiştir. Kurumlar Vergisi oranı, kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin düşülmesi sonucu bulunacak safi kurum kazancına uygulanır. Kurumlar Vergisi beyannamesi, hesap döneminin kapandığı ayı izleyen dördüncü ayın 25 inci günü akşamına kadar verilir ve ayın sonuna kadar ödenir. Vergi Mevzuatı uyarınca üçer aylık dönemler itibariyle oluşan kazançlar üzerinden %20 oranında geçici vergi hesaplanarak ödenmekte ve bu şekilde ödenen tutarlar yıllık kazanç üzerinden hesaplanan vergiden mahsup edilmektedir.5520 sayılı kurumlar Vergisi Kanunu ile kurumlar vergisi oranı 01.01.2006 tarihinden geçerli olmak üzere %20 olarak kesinleşmiştir. Mali zararlar oluştukları yılı takip eden yıldan itibaren en fazla 5 yıl ileriye taşınabilirler. Vergi beyanları ve ilgili muhasebe kayıtları vergi dairesince beş yıl içerisinde incelenebilmektedir. 31 Aralık 2011 ve 31 Aralık 2010 tarihlerinde sona eren dönemlere ilişkin gelir tablosunda yansıtılan cari vergi gider karşılığının analizi aşağıda sunulmuştur: 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Dönemin Vergi Gideri -721.424-244.654 Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri) 324.659-219.385 TOPLAM -396.765-465.039 76

Şirket, vergiye esas finansal tabloları ile UMS/UFRS'ye göre hazırlanmış finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi aktifi ve pasifini muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas tutarları ile UMS/UFRS' ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup aşağıda açıklanmaktadır. Zamanlama farklılıkları, muhasebe ve vergi amaçlı kaydedilen gelir ve giderlerin yıllar arasında meydana gelen farklarından kaynaklanmaktadır. Zamanlama farklılıkları, maddi duran varlıklar (arsa ve arazi hariç), maddi olmayan duran varlıklar, stokların ve peşin ödenen giderlerin yeniden değerlenmesi ile alacakların reeskontu, kıdem tazminatı karşılığı, yararlanılacak yatırım indirimi tutarları üzerinden hesaplanmaktadır. ERTELENEN VERGİ HESAPLAMASINA İLİŞKİN TABLO 31.12.2011 Geçici Fark/ İndirilebilir Fark Ertelenen Vergi Varlığı Gelecek Yıllara Ait Giderler 3.099.311 619.862 İştirakler 694.078 138.816 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Ticari Alacaklar -14.087 2.817 Maddi Duran Varlıklar -2.860.686 572.137 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 2.357.257 471.451 Kıdem Tazminatı -2.947.330 589.466 Krediler 17 3 Ticari Borçlar -29.597 5.919 Alınan Avanslar -23.064 4.613 Maliyet Gider Karşılıkları -439.841 87.968 Gelecek Aylara Ait Gelirler -289 58 TOPLAM 1.918.153 574.957 NET 1.343.196 77

31.12.2010 Geçici Fark/ İndirilebilir Fark Ertelenen Vergi Varlığı Gelecek Yıl Giderleri 2.385.667 477.133 İştirakler 694.078 138.816 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Maddi Duran Varlıklar 1.307.627 261.525 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 1.728.167 345.633 Ticari Borçlar 35.980 7.197 Mali Borçlar 921.462 184.292 Alınan Avanslar 17.287 3.457 Maliyet Gider Karşılıkları 357.819 71.564 Kıdem Tazminatı 258.980 51.796 Gelecek Aylara Ait Gelirler 871 174 TOPLAM 1.280.063 261.525 NET 1.018.537 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Net Ertelenmiş Vergi Varlığı 1.343.196 1.018.537 Net Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü -3.929.113-3.929.113 TOPLAM -2.585.917-2.910.575 25. HİSSE BAŞINA KAZANÇ Hisse başına kazanç net karın, raporlama boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesiyle bulunmaktadır. 01.01.2011 01.01.2010 31.12.2011 31.12.2010 Dönem Karı 533.588-1.755.853 Dolaşımdaki Hisse Senedi Sayısı (Basit) 32.080.807 21.969.208 Önceki Dönem Sermaye Sayısı 21.969.208 Sermaye Artırımı İle Artan Hisse Senedi Sayısı (11.030.792x11/12 ay) 10.111.599 Hisse Başına Kazanç (Düzeltilmemiş) 0,016-0.080 Hisse Başına Kazanç (Düzeltilmiş) 0.017-0.080 TOPLAM 0,017-0,080 78

26. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI 31.12.2011 İLİŞKİLİ TARAFLAR ALACAKLAR BORÇLAR Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Ticari Borçlar Diğer Borçlar Barmek Holding A.Ş. (Şüpheli Alacaklar)* - 3.307.559 - - Barmek Holding A.Ş. (Temlik.27.05.2010) - 1.873.714 - - Barmek Holding A.Ş. (Barmek İnşaat ve Tesisat A.Ş 5.694.162 Temliki 08.06.2009) Barmek Holding A.Ş.(İş Bankası Faiz Protokol Temlik 1.335.239 08.06.2009 ) Barmek Holding A.Ş.(Ykb Bankası Protokol Temlik 08.06.2009 ) 3.160.425 Barmek Holding Toplamı - 15.371.099 - - Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. - - 10.565 1.726.788 VAEST Enerji Yön. İmalat ve Tic. A.Ş. - - - - ETL Dış Ticaret ve Elektrik San.A.Ş. - 96.537 - - Hüseyin Arabul - - - 8.120 Özcan Kanburoğlu - - - 857 Zafer Arabul - 1.024-37.869 Zeynep Ece Arabul Günel - 7.576-18.440 Emel Billur - - - 1.729 TOPLAM 15.476.236 10.565 1.793.803 *Tamamına karşılık ayrılmıştır. 31.12.2010 İLİŞKİLİ TARAFLAR ALACAKLAR BORÇLAR Ticari Diğer Ticari Diğer Alacaklar Alacaklar Borçlar Borçlar Barmek Holding A.Ş. (Şüpheli Alacaklar)* - 3.307.559 - - Barmek Holding A.Ş. (Temlik.27.05.2010) - 2.677.485 - - Barmek Holding A.Ş. (Barmek İnşaat ve Tesisat A.Ş (Temliki - 5.709.213 - - 08.06.2009) Barmek Holding A.Ş.(İş Bankası Faiz Protokol Temlik - 1.335.239 - - 08.06.2009 ) Barmek Holding A.Ş.(Ykb Bankası Protokol Temlik - 3.160.425 - - 08.06.2009 ) Barmek Holding Toplamı - 16.189.921 - - Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. - 195.930 - - VAEST Enerji Yön. İmalat ve Tic. A.Ş. - 68.902 - - Hüseyin Arabul - 34.090 - - Zafer Arabul - 142.132 - - Zeynep Ece Arabul Günel - - - 23.590 Armağan Arabul - - - 496 TOPLAM 16.630.975 24.086 *Tamamına karşılık ayrılmıştır. 79

İlişkili Taraflar Arasındaki Alım/Satım Hareketleri 31.12.2011 ALIŞLAR SATIŞLAR İLİŞKİLİ TARAFLAR Ticari Hizmet ve Ticari Hizmet ve Mal Alışları Diğer Alışlar Mal Satışlar Diğer Satışlar Barmek Holding A.Ş. 0 865.087 0 46.265 Barış Elektrik A.Ş. 10.565 10.757.736 0 8.835.017 VAEST Enerji Yön. İmalat ve Tic. A.Ş. 0 113.149 0 44.248 ETL Dış Ticaret ve Elektrik San.A.Ş. 0 95.531 0 159.260 TOPLAM 10.565 11.831.503 0 9.084.790 31.12.2010 ALIŞLAR SATIŞLAR İLİŞİKİLİ TARAFLAR Ticari Hizmet ve Ticari Hizmet ve Mal Alışları Diğer Alışlar Mal Satışlar Diğer Satışlar Barmek Holding A.Ş. 0 948.056 0 8.122.869 Barış Elektrik A.Ş. 4.410 2.478 0 202.818 VAEST Enerji Yön. İmalat ve Tic. A.Ş. 0 84.960 0 153.862 TOPLAM 4.410 1.035.494 0 8.479.549 İLİŞKİLİ TARAFLARLA İLGİLİ BİLGİLER: -Barış Elektrik Endüstrisi A.Ş. -Barmek Holding A.Ş. -VAEST Enerji Yön. İmalat ve Tic. A.Ş. -ETL Dış Ticaret ve Elektrik San.A.Ş. -Hüseyin ARABUL Özcan KANBUROĞLU -Zafer ARABUL -Zeynep Ece ARABUL GÜNEL -Emel BİLLUR Şirketin %21,12 oranında hissesine sahip ortağıdır Yönetim Kurulu Üye Ortaklığı Yönetim Kurulu Üye Ortaklığı Yönetim Kurulu Üye Ortaklığı Şirket Yönetim Kurulu Başkanı Şirket Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Şirket Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür Şirket Yönetim Kur.Üyesi ve İdari ve Mali İşler Müd. Şirket Yönetim Kurulu Üyesi 31.12.2011 Barmek Holding A.Ş., Barmek İnşaat ve Tesisat A.Ş.'nin Şirkete olan borçlarını üstlenmiş ve Barmek Azerbaycan MMC 'ye olan ortaklığından dolayı elde edeceği gelirleri Şirkete temlik etmişti. Barmek Azerbaycan MMC' nin bankalardaki mevcut nakit varlığının değerlendirilmesi konusunda Azerbaycan hükümeti ile müzakereler devam etmektedir. Barmek Azerbaijan MMC'nin 2009 yıl sonu bilançolarına göre banka hesaplarında 18,621,830 AZN (23 milyon USD) bulunmaktadır. Azerbeycan İktisadi İnkişaf Nazırlığı ile Azerenerji ASC'nin Barmek Azerbaijan MMC'ne karşı açtığı davalar sonucunda, söz konusu banka hesapları üzerine tedbir konularak hesaplar bloke edilmiştir. Ancak, Azerenerji ASC'nin, ilgili davaya esas Barmek Azerbaijan MMC'den olan ihtilaflı 466,4 milyon AZN (580 milyon USD) elektrik enerjisi alacağının, ilgili ülkenin Bakanlar Kurulu'nun 9 Ağustos 2010 tarihli 148 nolu kararıyla 2010 yılı bilançolarına yansıtılmak üzere silindiği yukarıda 80

belirtilen kararname ile yayınlanmıştır. Barmek Azerbaijan MMC'nin banka hesapları üzerindeki blokajının kaldırılması ve ilgili Bakanlar Kurulu Kararı çerçevesinde alacakların tahsili yönünde çalışmalar yürütülmektedir. Barmek Holding Anonim Şirketinden 27.05.2010 tarihli Alacağın Temlik Sözleşmesi kapsamında olan 6.016.567.-TL tutarındaki alacağın 2.583.283.TL kısmına ve temlik kapsamı dışında kalan 724.276.-TL diğer alacaklar ile birlikte toplam 3.307.559.-TL kısmının tahsili için; 28.09.2010 tarihinde ilamsız icra takibi başlatılmıştır. Şüpheli hale gelen alacak için aynı tarih itibariyle şüpheli alacaklar karşılığı ayrılarak kayıtlara alınmıştır. Rapor tarihi itibariyle 16 Nisan 2011 vadeli birleştirilmiş temlik toplamı 12.063.539 TL sı için cari dönemde karşılık ayrılmamıştır. Barmek Holding A.Ş. nin Azerbaycan dan alacaklarına ilişkin şirketimize vermiş olduğu 27.05.2010 tarihli 6.016.567,00.TL ve 16.04.2006 tarihli 5.149.570,18.-TL temliklerin süresi 16.04.2011 tarihiyle dolmuştur. Karşılıklı görüşmeler neticesinde temliğin bir yıl daha uzatılması, alacağın nedenleri üzerinde çalışılarak indirme gidilmesi ve tasfiyesinin ödeme planına bağlanarak teminatlandırılması üzerine protokol çalışmaları yürütülmektedir. 31.12.2010 Barmek Holding A.Ş., Barmek İnşaat ve Tesisat A.Ş.'nin Şirkete olan borçlarını üstlenmiş ve Barmek Azerbaycan MMC 'ye olan ortaklığından dolayı elde edeceği gelirleri Şirkete temlik etmişti. Barmek Azerbaycan MMC' nin bankalardaki mevcut nakit varlığının değerlendirilmesi konusunda Azerbaycan hükümeti ile müzakereler devam etmektedir. Barmek Azerbaijan MMC'nin 2009 yıl sonu bilançolarına göre banka hesaplarında 18,621,830 AZN (23 milyon USD) bulunmaktadır. Azerbeycan İktisadi İnkişaf Nazırlığı ile Azerenerji ASC'nin Barmek Azerbaijan MMC'ne karşı açtığı davalar sonucunda, söz konusu banka hesapları üzerine tedbir konularak hesaplar bloke edilmiştir. Ancak, Azerenerji ASC'nin, ilgili davaya esas Barmek Azerbaijan MMC'den olan ihtilaflı 466,4 milyon AZN (580 milyon USD) elektrik enerjisi alacağının, ilgili ülkenin Bakanlar Kurulu'nun 9 Ağustos 2010 tarihli 148 nolu kararıyla 2010 yılı bilançolarına yansıtılmak üzere silindiği yukarıda belirtilen kararname ile yayınlanmıştır. Bilanço kapsamındaki borçların silinmesine rağmen enerji satışlarından 420,6 milyon AZN (525,75 milyon USD) alacakları aynen devam etmektededir. Kararname ile Barmek Azerbaycan'ın borç ve alacaklarını muhasebeleştirmek üzere Bakanlar Kurulu yetkilileri ile görüşüp karşılıklı anlaşmaları ve 2010 yılı Bilançosuna intikal ettirilmesi istenmiştir. Barmek Azerbaycan, gerçek tahsilat ve gerçek tediye usulu ile muhasebe işlemini yapmaktadır.buna bağlı olarak, Azerenerji ASC'nin, Barmek Azerbaijan MMC'nin banka hesapları üzerindeki blokajının kaldırılması ve ilgili Bakanlar Kurulu Kararı çerçevesinde alacakların tahsili yönünde çalışmalar başlamıştır. Azerbaycan MMC' nin bankalardaki mevcut nakit varlığının değerlendirilmesi konusunda Azerbaycan hükümeti ile müzakerelere bağlı olarak Barmek Holding A.Ş.ile yapılan 9.447.640 TL tutarındaki 16.04.2011 tarihli alacak temliki devam etmektedir. 81

Barmek Holding Anonim Şirketinden 27.05.2010 tarihli Alacağın Temlik Sözleşmesi kapsamında olan 6.016.567.-TL tutarındaki alacağın 2.583.283.TL kısmına ve temlik kapsamı dışında kalan 724.276.-TL diğer alacaklar ile birlikte toplam 3.307.559.-TL kısmının tahsili için; 28.09.2010 tarihinde ilamsız icra takibi başlatılmıştır. Şüpheli hale gelen alacak için aynı tarih itibariyle şüpheli alacaklar karşılığı ayrılarak kayıtlara alınmıştır. Barmek Holding A.Ş. nin şirkete vermiş olduğu 27.05.2010 tarihli 6.016.567 TL tutarındaki Alacağın Temliki sözleşmesinden kalan 3.433.284 TL tutar için ödeme vadesinin uzatılması ve temlike konu alacaklara uygulanan vade farkında indirim yapılması konusunda Barmek Holding A.Ş. şirkete 10.11.2010 tarihli yazısı ile talepte bulunmuştur. Şirket 12.11.2010 tarih 2010/23 sayılı yönetim Kurulu Kararında henüz yasal takibe konu edilmeyen 3.483.284 TL nin vadesinin 16.04.2011 tarihine kadar uzatılarak bu tarihe kadar yasal takip yapılmamasına ve vade farkı tutarlarına indirim konusunun Nisan 2011 de değerlendirilmesine karar verildiğini 12.11.2010 tarihli cevap yazısı ile Barmek Holding A.Ş. ne bildirmiştir. 16 Nisan 2011 vadeli birleştirilmiş temlik toplamı 12.880.924 TL dır. Temlik kapsamı dışında kalan 1.438 TL ile birlikte 12.882.362 TL için cari dönemde karşılık ayrılmamıştır. 82

RAPORLAMAYA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NE GÖRE HAZIRLANMIŞ FİNANSAL TABLOLARA 27. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ ve DÜZEYİ DÖVİZ POZİSYONU TABLOSU Cari Dönem (31.12.2011) Önceki dönem (31.12.2010) TL karşılığı ABD Doları EURO GBP Diğer TL karşılığı ABD Doları EURO GBP Diğer 1- Ticari Alacaklar 7.454.726,73 660.284,70 2.534.157,34 0 7.587 3.259.959,26 450.303,70 1.251.178,44 0 0 2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa Banka hesapları dahil) 1.501.262,72 55.785,63 567.257,20 3.300 0 31.866,40 472,00 15.195,30 0 0 2b. Parasal olmayan Finasal varlıklar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3. Diğer 1.061.477,26 85.513,64 367.681,15 0 703,50 728.339,90 1.551,00 354.273,61 0 0 4. Dönen Varlıklar (1+2+3) 10.017.466,71 801.583,97 3.469.095.69 3.300,00 8.290,50 4.020.165,56 452.326,70 1.620.647,35 0 0 8. Duran Varlıklar (5+6+7) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9. Toplam Varlıklar (4+8) 10.017.466,71 801.583,97 3.469.095,69 3.300,00 8.290,50 4.020.165,56 452.326,70 1.620.647,35 0 0 10. Ticari Borçlar 6.220.412,33 805.016,79 1.884.388,16 0 116.850,30 7.377.690,95 623.691,69 3.073.702,55 0 133.017,30 11. Finansal Yükümlülükler 2.042.832,93 58.624,44 786.595,43 0 0 1.567.699,37 0 761.388,72 0 0 12a. Parasal olan diğer yükümlülükler 4.801.558,30 424.090,03 1.627.559,63 0 0 3.595.297,47 2.402,32 1.744.325,14 0 0 12b.parasal olmayan diğer yükümlülükler 60.162,20 0 24.500,00 0 0 181.089,05 0 87.950,00 0 0 13. Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12) 13.124.965,76 1.287.731,26 4.323.043,22 0 116.850,30 12.721.776,84 626.094,01 5.667.366,41 0 133.017,30 14. Ticari Borçlar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 15. Finansal Yükümlülükler 3.869.136,80 93.072,03 1.503.700,15 0 0 4.572.477,10 0 2.220.727,10 0 0 17. Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16) 3.869.136,80 93.072,03 1.503.700,15 0 0 4.572.477,10 0 2.220.727,10 0 0 18. Toplam Yükümlülükler (13+17) 16.994.102,56 1.380.803,29 5.826.743,37 0 116.850,30 17.294.253,94 626.094,01 7.888.093,51 0 133.017,30 19. Bilanço dışı türev araçların net varlık/(yükümlülük) pozisyonu (19a-19b) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 19a.Hedge edilen toplam varlık tutarı 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 19b. Hedege edilen toplam yükümlülükler tut. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 20. Net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu (9-18+19) -6.976.635,85-579.219,32-2.357.647,68 3.300,00-108.559,80-13.274.088,38-173.767,31-6.267.446,16 0-133.017,30 21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu (UFRS 7b.23) (1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) -7.977.950,91-664.732,96-2.700.828,93 3.300,00-109.263,30-13.821.339,23-175.318,31-6.533.769,77 0-133.017,30 22. Döviz hedge i için kullanılan finansal araçların toplam gerçeğe uygun değeri 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 23. İhracat(*) 8.965.996,53 1.443.307,97 2.715.651,49 15.650,00 15.175,00 12.823.305,94 766.185,00 5.798.345,52 0 0 24. İthalat (*) 8.439.346,14 950.291,16 2.922.270,01 0 13.126,50 4.326.108,29 322.100,36 1.905.070,80 0 6.445,20 (*) İthalat ve İhracat için uygulanan kurlar maliyetin oluştuğu gündür. Hareketli Ortalama maliyet esasına göre diğer maliyetler dahil edilmemiştir 83

RAPORLAMAYA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NE GÖRE HAZIRLANMIŞ FİNANSAL TABLOLARA 27- FİNANSAL ARAÇLAR FİNANSAL ARAÇ TÜRLERİ İTİBARİYLE MARUZ KALINAN KREDİ RİSKLERİ UFRS 7 REFERANSI Ticari Alacaklar Alacaklar Diğer Alacaklar CARİ DÖNEM (31.12.2011) İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Bankalardaki Türev Diğer Taraf Mevduat Araçlar p.36/a Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski 0 7.836.537 12.072.139 963.971 1.605.918 0 3.703 (A+B+C+D+E)(1) p.36/b -Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı p.36/c A. Vadesi geçmemiş yada değer düşüklüğüne uğramamış finansal 0 7.836.537 12.072.139 963.971 1.605.918 0 3.703 varlıkların net defter değeri p.36/d B. Koşıulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş 0 0 0 0 0 0 0 veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri. p.37/a,c C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri - Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı. p.37/b,c D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri) 3.307.559 163.802 - Değer düşüklüğü (-) -3.307.559-163.802 - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı *12.063.539 - Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri) - Değer düşüklüğü (-) - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı p.b10 E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar. *Temlik ile güvence altına alınmış tutardır. 84

RAPORLAMAYA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NE GÖRE HAZIRLANMIŞ FİNANSAL TABLOLARA 27- FİNANSAL ARAÇLAR FİNANSAL ARAÇ TÜRLERİ İTİBARİYLE MARUZ KALINAN KREDİ RİSKLERİ UFRS 7 REFERANSI Ticari Alacaklar Alacaklar Diğer Alacaklar ÖNCEKİ DÖNEM (31.12.2010) İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Bankalardaki Türev Diğer Taraf Mevduat Araçlar p.36/a Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski 0 3.309.258 13.078.292 689.546 79.892 0 5.168 (A+B+C+D+E)(1) p.36/b -Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı p.36/c A. Vadesi geçmemiş yada değer düşüklüğüne uğramamış finansal 0 3.309.258 13.078.292 689.546 79.892 0 5.168 varlıkların net defter değeri p.36/d B. Koşıulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş 0 0 0 0 0 0 0 veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri. p.37/a,c C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri - Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı. p.37/b,c D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri) 3.307.559 168.802 - Değer düşüklüğü (-) -3.307.559-168.802 - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı *12.880.924 - Vadesi geçmiş (Brüt defter değeri) - Değer düşüklüğü (-) - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı p.b10 E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar. *Temlik ile güvence altına alınmış tutardır. 85

RAPORLAMAYA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NE GÖRE HAZIRLANMIŞ FİNANSAL TABLOLARA VADESİ GEÇMİŞ ANCAK DEĞER DÜŞÜKLÜĞÜNE UĞRAMAMIŞ VARLIKLARIN YAŞLARINA İLİŞKİN TABLO: Alacaklar Cari dönem (31.12.2011) Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Bankalardaki Mevduat Türev Araçlar Diğer Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş 0 1.605.918 3.703 Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş 0 0 0 0 Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş 0 Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 365.294 15.371.098 Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı Alacaklar Önceki dönem (31.12.2010) Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Bankalardaki Mevduat Türev Araçlar Diğer Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş 0 231.437 79.891 0 Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş 0 172.747 0 0 0 Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş 0 986.784 Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 381.382 15.240.007 Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı Likidite Riskine ilişkin tablo Cari Dönem (31.12.2011) Sözleşme uyarınca Vadeler Defter değeri Sözleşme uyarınca nakit Çıkışlar toplamı (I+II+III+IV) 3 aydan kısa(i) 3-12 ay arası (II) 1-5 yıl arası (III) 5 yıldan uzun (IV) Türev olmayan finansal yükümlülükler Banka kredileri Borçlanma senedi ihraçları Finansal kiralama yükümlülükleri 5.911.970 5.911.970 510.708 1.532.125 3.869.137 0 Ticari Borçlar Diğer Borçlar Vs İşletmemiz likidite yönteminde, ilgili yükümlülüklerin beklenen vadelerini dikkate almakta olduğundan, türev olmayan finansal yükümlülükler kaynaklanacak nakit akışlarının İşletmemizce beklenen vadelere göre dağılımına aşağıda ayrıca yer verilmektedir. Beklenen Vadeler Defter değeri Beklenen nakit çıkışlar toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 5 yıldan uzun Türev olmayan finansal yükümlülükler Banka kredileri Borçlanma senedi ihraçları Finansal kiralama yükümlülükleri Ticari Borçlar 15.375.343 15.375.343 11.321.706 4.053.637 0 0 Diğer Borçlar 3.407.002 3.407.002 585.606 1.367.798 1.453.598 0 Vs Beklenen (veya sözleşme uyarınca) Defter değeri Sözleşme uyarınca/beklenen nakit 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 5 yıldan uzun 86

RAPORLAMAYA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NE GÖRE HAZIRLANMIŞ FİNANSAL TABLOLARA Vadeler Türev finansal yükümlülükler (Net) Türev nakit girişler Türev nakit çıkışlar çıkışlar toplamı Önceki Dönem (31.12.2010) Sözleşme uyarınca Vadeler Defter değeri Sözleşme uyarınca nakit Çıkışlar toplamı (I+II+III+IV) 3 aydan kısa(i) 3-12 ay arası (II) 1-5 yıl arası (III) 5 yıldan uzun (IV) Türev olmayan finansal yükümlülükler Banka kredileri Borçlanma senedi ihraçları Finansal kiralama yükümlülükleri 6.140.176 6.140.176 391.925 1.175.774 4.572.477 0 Ticari Borçlar Diğer Borçlar Vs İşletmemiz likidite yönteminde, ilgili yükümlülüklerin beklenen vadelerini dikkate almakta olduğundan, türev olmayan finansal yükümlülükler kaynaklanacak nakit akışlarının İşletmemizce beklenen vadelere göre dağılımına aşağıda ayrıca yer verilmektedir. Beklenen Vadeler Defter değeri Beklenen nakit çıkışlar toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 5 yıldan uzun Türev olmayan finansal yükümlülükler Banka kredileri Borçlanma senedi ihraçları Finansal kiralama yükümlülükleri Ticari Borçlar 13.320.460 13.320.460 9.562.768 3.757.692 0 0 Diğer Borçlar 1.847.777 1.847.777 299.181 475.173 1.073.423 0 Vs Beklenen (veya sözleşme uyarınca) Vadeler Türev finansal yükümlülükler (Net) Türev nakit girişler Türev nakit çıkışlar Defter değeri Sözleşme uyarınca/beklenen nakit çıkışlar toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 5 yıldan uzun 87

DÖVİZ KURU DUYARLILIK ANALİZİ TABLOSU Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Cari Dönem (31.12.2011) Kar/Zarar Özkaynaklar Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi ABD Doları nın TL karşısında %10 değerlenmesi halinde : 1- ABD Doları Net varlık/yükümlülüğü ( 110.665) 110.665 2- ABD Doları riskinden korunan kısım(-) 0 0 3- ABD Doları net etki (1+2) (110.665) 110.665 Avro nun TL karşısında %10 değerlenmesi halinde : 4- Euro Net varlık/yükümlülüğü (583.037) 583.037 5- Euro riskinden korunan kısım(-) 0 0 6- AVRO net etki (4+5) (583.037) 583.037 Diğer döviz kurlarının TL karşısında ortalama %10 değerlenmesi halinde 7- Diğer Döviz Net varlık/yükümlülüğü (7.921) 7.921 8- Diğer döviz kuru riskinden korunan kısım(-) 0 0 9- Diğer döviz varlıkları net etki (7+8) 7.921 7.921 TOPLAM (3+6+9) (501.475) 501.475 Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Önceki Dönem (31.12.2010) Kar/Zarar Yabancı paranın Yabancı paranın Yabancı paranın değer kazanması değer kaybetmesi değer kazanması ABD Doları nın TL karşısında %10 değerlenmesi halinde : 1- ABD Doları Net varlık/yükümlülüğü (27.334) 27.334 2- ABD Doları riskinden korunan kısım(-) 0 0 3- ABD Doları net etki (1+2) (27.334) 27.334 Avro nun TL karşısında %10 değerlenmesi halinde : 4- Euro Net varlık/yükümlülüğü (1.292.071) 1.292.071 5- Euro Avro riskinden korunan kısım(-) 0 0 6- AVRO net etki (4+5) (1.292.071) 1.292.071 Diğer döviz kurlarının TL karşısında ortalama %10 değerlenmesi halinde 7- Diğer Döviz Net varlık/yükümlülüğü (16.007) 16.007 8- Diğer döviz kuru riskinden korunan kısım(-) 0 0 9- Diğer döviz varlıkları net etki (7+8) (16.007) 16.00 TOPLAM (3+6+9) (1.335.412) 1.335.412 FAİZ POZİSYONU TABLOSU Özkaynaklar Yabancı paranın değer kaybetmesi Faiz pozisyonu tablosu Cari Dönem (31.12.2011) Önceki Dönem (31.12.2010) Sabit faizli finansal araçlar 5.911.971 6.140.176 Finansal Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan varlıklar varlıklar Satılmaya hazır finansal varlıklar Finansal yükümlülükler 5.911.970 6.140.176 Değişken faizli finansal araçlar 0 0 Finansal varlıklar 0 0 Finansal yükümlülükler 95.499 0 88

28. BİLÂNÇO TARİHİNDEN SONRA ORTAYA ÇIKAN HUSUSLAR 1-Ortaklığımızın çıkarılmış sermayesinin 33.000.000.-TL den 9.900.000.-TL ye azaltılmasına ve eş zamanlı olarak çıkarılmış sermayemizin 9.900.000.-TL nakden karşılanmak suretiyle 19.800.000.-TL na artırılmaktadır. Artırılan sermayeyi temsil eden paylar Sermaye Piyasası Kurulu nca 17.02.2012 tarih ve 7/1047 sayı ile kayda alınmıştır. Ortaklık ve halka arz edilecek paylar ile ilgili ayrıntılı bilgileri içeren izah name 20.02.2012 tarihinde Ankara Ticaret Siciline tescil edilmiş olup ortaklığın www.emek.com.tr adresli internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) nda (kap.gov.tr) yayımlanmıştır. Yeni pay alma hakları 22.02.2012 ile 13.03.2012 tarihleri arasında, 21 gün süreyle kullandırılmıştır. Kurul kaydına alındığı bildirilen kaydi bakiye (TL/Nominal Değer) 9.900.000 TL tutardan şirkete Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından ödenen kaydi bakiye (TL/Nominal Değer) 9.738.684,922 TL tutardan sonra kalan Merkezi Kayıt Sistemi (MKS) İhraç Hesap Bakiyesi (Sermaye Artırımından Sonra Kalan Paylar) (TL/Nominal Değer) 161.315,078 TL dir. Rüçhan haklarının kullanılmasından sonra kalan ve halka arz edilecek olan 161.315,078 TL'lik paylar 19.03.2012 ile 02.04.2012 tarihleri arasında 15 gün süreyle İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) Birincil Piyasasında satışa sunulacaktır. 2- Şirketimizin SİLİKOMİZ 550 başlıklı projesi TÜBİTAK- Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı kayıtlarına 30.11.2011 tarihinde 3110699 proje numarası ile alınmış ve değerlendirme süreci başlatılmıştı. SİLİKOMİZ 550 başlıklı proje 10.02.2012 tarihi itibariyle TÜBİTAK- Teknoloji ve Yenilik Destek Programları Başkanlığı tarafınca kabul edilmiştir. Destek kapsamını içeren destek karar yazısı ve proje sözleşmesi şirketimize ulaştığında sözleşme kapsamında tekrar kamuya açıklama yapılacaktır. 29. FİNANSAL TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKLİ OLAN DİĞER HUSUSLAR Cari Dönem Yoktur. Önceki Dönem TTK 324 maddesi ; 21.10.2005 tarihinde T.İş Bankası na satışı yapılan fabrika binasının geri alımı ile ilgili olarak 17.12.2009 tarihinde İş Finansal Kiralama A.Ş. ile 9004012 sayılı finansal kiralama sözleşmesi düzenlenerek imza altına alınmıştır. 89

Finansal kiralamaya konu sabit kıymetlerden Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. tarafından işletilmekte olan fabrika ve arsası için TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş. firmasına 20.07.2009 tarih Rapor No:2009B48-1 sayı ile yaptırılan değerleme 30.03.2010 tarih Rapor No: 2010B24-1 sayı ile yenilenmiştir. Finansal kiralamaya konu sabit kıymetlerden makine ve teçhizat 20.07.2009 tarih Rapor No: 2009B48-2 sayı ile yaptırılan değerleme yenilenmeden aynen kalmıştır. Şirket 31.03.2010 tarihi itibariyle finansal kiralamaya konu sabit kıymetler dışında kalan maddi duran varlıklarını UMS 16 yeniden değerleme kapsamında TSKB Gayrimenkul Değerleme A.Ş.firmasına 31.03.2010 tarih Rapor No: 2010B24-2 sayı ile değerlemesini yaptırmıştır. Değerleme sonucuna göre; Fabrika binası ve arsalar : 13.910.000 TL Makine ve teçhizatlar : 4.958.400 TL Makine ve teçhizatlar (Finansal kiralama kapsamına girmeyen) : 7.685.000 TL olmak üzere toplam 26.553.400 TL olarak tespit edilmiştir. Duran Varlık Değer Artış Fon tutarı 19.645.564 TL dir. 31.12.2010 tarihi itibariyle finansal tablolara alınan değer artış fonu ile öz kaynak toplamı 19.928.063 TL. ye ulaşmış ve TTK 324. madde kapsamından çıkmıştır. 90

EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. 31 ARALIK 2011 TARİHLİ TÜRK TİCARET KANUNU VE VERGİ KANUNLARI ÇERÇEVESİNDE HAZIRLANAN MALİ TABLOLAR 91

92

93

Şirketimiz 2011 yılı hesap dönemi sonu itibariyle Yasal Kayıtlara gore vergi sonrası 2.138.205,28 TL, Sermaye Piyasası Kurulu XI No:29 tebliği hükümleri çerçevesinde hazırlanan finansal tablo kayıtlarında ise 533.588,00 TL net dönem kârı elde etmiştir. Şirketin geçmiş yıl zararları nedeniyle elde edilen kar dağıtıma tabi tutulmayacaktır. 94

DENETÇİ RAPORU EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. GENEL KURULU NA Ortaklık Ünvanı Merkezi Sermayesi Faaliyet Konusu Denetçinin Adı ve Soyadı Görev Süresi Ortak Olup Olmadıkları : EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. : Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevleri No:574 Akyurt / ANKARA : 33.000.000 TL. : Elektrik Transformatörü ve Kondansatör Üretimi : Arzu ALTUN : 2011 Yılı Faaliyet Dönemi : Denetçi Arzu ALTUN Şirket Ortağı değildir. Yapılan İnceleme ve Sayımlar : Kanuni Defter : T.T.K. nun 353/2 maddesi gereğince,ortaklığın kanuni defterleri ve diğer belgeleri teftiş edilmiş olup; tutulan kayıtların ve saklanan belgelerin ilgili mevzuat ve Ana sözleşme hükümlerine ve genel kabul görmüş muhasebe kurallarına uygun olduğu görülmüştür. Şirket Veznesi : T.T.K. nun 353/3 maddesi gereğince şirket veznesi 2011 yılında (4) defa teftiş edilmiş olup; kasa mevcudu ile kasa defteri rakamları arasında mutabakat bulunduğu tespit edilmiştir. Kıymetli Evrak : T.T.K. nun 353/4 maddesinde bahsi geçen kıymetlerin mevcut olup olmadığının tetkiki için ilgili defter, kayıt ve kasa her ay sonu itibariyle incelenmiş olup, kayıt ve mevcudatın mutabakatı tespit edilmiştir. Şirket-Yolsuzluk bulunmamaktadır. : 2011 yılı içerisinde tarafıma intikal etmiş herhangi bir şikâyet ve yolsuzluk Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. nin 01.01.2011-31.12.2011 dönemi hesap ve işlemlerini T.Ticaret Kanunu, Ortaklığın esas sözleşmesi ve diğer mevzuat ile genel kabul görmüş muhasebe ilke ve standartlarına göre incelemiş bulunmaktayım. Görüşüme göre içeriğini benimsediğim ekli 31.12.2011 tarihi itibariyle düzenlenmiş bilanço ortaklığın anılan tarihteki gerçek mali durumunu, 01.01.2011-31.12.2011 dönemine ait Gelir tablosu anılan döneme ait gerçek faaliyet sonuçlarını yansıtmaktadır. Bilançonun ve Gelir Tablosunun onaylanmasını ve Yönetim Kurulu nun aklanmasını oylarınıza arz ederim. Denetçi Arzu ALTUN 95

SONUÇ Sayın Ortaklarımız; Faaliyet raporumuzla, 2011 dönemi sonuçları bilginize sunmuş bulunuyoruz. 2011 yılı içerisinde güçlendirilen yurtdışı temsilcilik ağımız ve yurtiçi pazarlama satış politika değişiklikleri sonucunda şirketimiz yurtiçi ve İrlanda, İngiltere, Pakistan, Malezya, Nijerya, Vietnam, Küba, Almanya, Singapur, Azerbaycan ve İran gibi yurt dışı ülkelerden yeni siparişler almış ve almış olduğu bu siparişlerin teslimatlarını başarıyla yapmaya başlamıştır. Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş: Yönetim Kurulu olarak bizler, şirketimizin yurtiçi ve yurtdışındaki bilgi birikimi ve satış becerisini Emek markasının gücüyle de birleştirerek gerek yurtiçi gerekse yurtdışı pazarlama satış faaliyetlerinde rakiplerinden önde yer almayı ve 2012 yılında yapılacak üretim ve satış değerlerinin son 2 yıldaki performansa uygun olarak bir önceki yıla göre daha da arttırmayı hedeflemekteyiz. 2012 yılı Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. i olarak teknolojik ve ekonomik yönden daha verimli olmak, Dünya Enerji pazarında daha etkin bir rol oynamak, elektrik dağıtım özelleştirmeleri ile birlikte ihtiyaç duyulacak elektromekanik teçhizat imal etmek üzere daha profesyonel üretim, yönetim ve raporlama teknikleri kullanarak hedeflerini gerçekleştirme yolunda önemli adımlar atmaya devam edecektir. Emek de çalışmaya devam eden gerçek Emek çilere huzurunuzda bir kez daha teşekkür eder hepinizi saygıyla selamlarız. Yönetim Kurulu Üyesi Genel Müdür Zafer ARABUL 96

İLETİŞİM Adres : Balıkhisar Mahallesi Köy İçi Kümeevleri No:574 06750 Akyurt Ankara /TURKEY Tel : +90 312 398 01 81 Fax : +90 312 398 04 74 E.Mail : emek@emek.com.tr 97