Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 10 Mayıs 2017
Global Piyasalarda Son Durum Küresel mali piyasalar yeni haftaya Fransa cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ikinci tur sonuçları ile başladı. Beklendiği üzere Macron zaferi sonrası küresel piyasalardaki olumlu hava devam etmektedir. MSCI Dünya Endeksi nin temsil ettiği global hisse senetleri bu haftaya başlarken gün içinde yeni rekor yapmıştır. Trump ın FBI Direktörü James Comey nin işten alması piyasalar üzerinde ilk etapta bir miktar tedirginlik yaratmıştır. ABD de geçen hafta açıklanan verilere göre tarım dışı istihdam 211 bin artıp, işsizlik oranı %4,5'ten %4,4'e gerilemiştir. İşsizlik oranı böylece Mayıs 2007'den beri en düşük seviyeye gerilemiştir. ABD'de tarım dışı istihdam Nisan'da tahminlerin üzerinde artarak istihdam piyasasında sağılıklı görünümün devam ettiğini gösterdi. İstihdam verileri sonrasında Fed'in faiz artırımı ihtimalleri Haziran ayı için %100 seviyesine ulaşmıştır. Euro Bölgesi 2017'nin ilk çeyreğinde büyüme ivmesini sürdürdü. Buna göre bölge büyümesi %0,5 arttı. Bloomberg'in anketine katılan ekonomistlerin beklentisi de %0,5 büyüme yönündeydi. Büyüme yıllık bazda ise %1,8'den %1,7'ye geriledi. Yıllık artış da böylece beklentiye paralel gerçekleşmiştir. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayınlanan verilere göre, 2003=100 bazlı reel efektif Döviz kuru endeksi, TÜFE bazında Nisan da bir önceki aya kıyasla 0,93 puan artışla 90,31e çıktı. Endeks, Mart ayında 89,38 düzeyinde bulunuyordu. 2
Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2017 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi 21,99% 25,27% 21,78% 7,71% 8,42% 8,43% 1,03% 0,11% 2,11% BIST100 Endeksi: 95.323 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 99.500 Yükseliş Potansiyeli: %4 Haftalık Beklentilerimiz Fransa seçimleri sonrası küresel piyasalardaki risk on modu devam etmektedir. ABD de kuvvetli Nisan istihdam raporu sonrası %100 e yaklaşan Haziran ayı faiz artırım ihtimali henüz Dolar Endeksi ve gelişmekte olan ülke hisse senetlerinde şiddetli bir şekilde fiyatlanmamış durumdadır. Bu bağlamda risk iştahında yurtdışı kaynaklı bir bozulma olmadığı müddetçe mevcut yükselişin devam etmesini beklemekteyiz. Tarihsel olarak hisse senedi getiriler açısından volatil bir ay olan Mayıs ayında Endeks in geniş bant aralığında işlem görebileceğini düşünerek 90.000 97.000 bant aralığını korumaya devam ediyoruz. Kısa Vadeli Görüş 90.000 97.000 Orta Vadeli Görüş 88.000 99.500 Uzun Vadeli Görüş 78.000 99.500 3
Hisse Son Fiyat Son Hedef Fiyat * Bloomberg analist tahminlerine göre Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % AKBNK 9,38 9,90 5,5% 0,7% ARCLK 23,56 23,96 1,7% 0,5% ASELS 20,90 16,48-21,1% 2,9% BIMAS 60,00 58,96-1,7% 0,7% DOHOL 0,75 0,84 12,0% 0,0% EKGYO 2,88 3,60 24,9% 0,0% ENKAI 5,38 5,89 9,4% -0,1% EREGL 6,59 6,27-4,9% -0,5% FROTO 39,14 39,00-0,4% 0,0% GARAN 9,56 10,48 9,6% 0,2% HALKB 11,77 13,12 11,5% -1,1% ISCTR 7,02 7,07 0,7% -1,0% KCHOL 17,05 16,27-4,6% -0,1% KOZAL 18,11 0,0% KRDMD 1,36 1,47 8,2% 2,8% OTKAR 137,80 132,28-4,0% -0,2% PETKM 5,37 5,64 4,9% 2,8% SAHOL 10,75 12,08 12,4% 0,0% SISE 4,39 4,39 0,0% 0,0% SODA 6,59 7,13 8,1% 0,0% TAVHL 14,90 18,02 20,9% 0,0% TCELL 11,64 13,53 16,3% 0,2% THYAO 6,44 6,25-3,0% 0,1% TKFEN 9,75 9,64-1,2% 3,2% TOASO 29,98 28,88-3,7% -0,5% TTKOM 6,23 6,79 8,9% 0,8% TUPRS 93,55 94,23 0,7% 1,1% ULKER 19,80 22,02 11,2% 0,9% VAKBN 6,04 5,89-2,5% 0,3% YKBNK 4,35 4,30-1,2% 0,1% BIST 030 117.370 122.351 4,2% 0,1% BIST 100 95.323 99.468 4,3% 0,1% BIST BANK 162.292 172.157 6,1% 0,0% BIST SANAYI 101.789 103.371 1,6% 0,1% 4
01.05.16 16.05.16 31.05.16 15.06.16 30.06.16 15.07.16 30.07.16 14.08.16 29.08.16 13.09.16 28.09.16 13.10.16 28.10.16 12.11.16 27.11.16 12.12.16 27.12.16 11.01.17 26.01.17 10.02.17 25.02.17 12.03.17 27.03.17 11.04.17 26.04.17 01.05.16 16.05.16 31.05.16 15.06.16 30.06.16 15.07.16 30.07.16 14.08.16 29.08.16 13.09.16 28.09.16 13.10.16 28.10.16 12.11.16 27.11.16 12.12.16 27.12.16 11.01.17 26.01.17 10.02.17 25.02.17 12.03.17 27.03.17 11.04.17 26.04.17 Meksika Rusya G.Afrika Turkiye Brezilya Polonya Macaristan Endonezya Cin Hindistan Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme Para piyasalarında TCMB nin etkin para politikası ile Dolar/TL kuru hafta başında 3,53 seviyesine gerilese de gelişmekte olan ülke para birimlerindeki satışlar dolayısıyla yeniden 3,62 seviyesine ulaştı. Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verileri manşette beklentilerin üzerinde bir istihdam artışı göstermesine rağmen saatlik kazanç gibi detaylardaki zayıflık ile dengeli bir eğilim sergiledi. Bu hafta ABD de açıklanacak olan enflasyon verileri izlenecek. İçeride ise Pazartesi açıklanan ve beklentilerin üzerinde bir büyümeye işaret eden sanayi üretimi verisinin ardından, Perşembe günü cari açık verisi takip edilecek. Bono piyasasında teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama civarında işlem gören 10 yıllık sabit kuponlu tahvil bileşik faizinde yukarı yönlü ilk destek %10,70 gözükürken, aşağı yönlü ilk direnç %10,35 seviyesinde bulunuyor. 11,60 11,40 11,20 11,00 10,80 10,60 10,40 10,20 10,00 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 12,10 11,90 11,70 11,50 11,30 11,10 10,90 10,70 10,50 10,30 10,10 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi 09/05/17 Bono Verim Eğrisi 02/05/17 Swap Verim Eğrisi 09/05/17 Swap Verim Eğrisi 02/05/17 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00 7,32 4,62 3,88 3,03 1,96 1,92 1,12-0,11-0,25-0,36 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 09/05/17 Eurobond Verim Eğrisi 02/05/17 EM CDS Haftalık Değişim (%) 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 12,5 12 11,5 11 10,5 10 9,5 9 8,5 8 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 5
Beklentiler ve Döviz Piyasası gelişmeleri 200 günlük ağırlıklı ortalamanın üzerine yükselen DXY dolar endeksinde Cuma günü açıklanacak olan ABD enflasyon verisi takip edilecektir. 2,40 seviyesine kadar yükselen ABD 10 yıllık tahvil getirisindeki yukarı yönde hareketin devamının görülmesi halinde, USD nin dünya para birimlerine karşı değer kazancı sürebilir. Fransa seçimleri sonrasında 1,10 üzerini test eden EURUSD paritesinde kar satışları görülmektedir. ECB nin Haziran toplantısında, politika normalleşmesi yönünde adımlar atabileceği beklentisi aşağı yönde hareketlerin sınırlı kalmasına yol açabilir. 1,0820 seviyesi EURUSD paritesinde ilk destek seviyesi olarak görülmektedir. Bu seviyenin kırılması durumunda Fransa seçimleri sonrasında 1,07-1,0820 arasında oluşan boşluk dolabilir. USD görülen güçlü seyir diğer gelişmekte olan ülke kurlarıyla birlikte TL yi de baskı altında bırakmıştır. Merkez Bankasının sıkı duruşunu koruması ve TL de kısa pozisyonlanma ilgisinin azalması nedeniyle, 3,6250 seviyesi üzerinde kalıcılık oluşmadığı takdirde geri çekilmeler görülebilinir.. 6
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 09/05/2017 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.