Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. İhraççı Bilgi Dokümanıdır

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. İhraççı Bilgi Dokümanıdır Bu ihraççı bilgi dokümanı Sermaye Piyasası Kurulunca 13.12.2013 tarih ve 41/1336 sayı ile onaylanmıştır. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçlarına ilişkin ihraç tavanı 150.000.000 TL olarak belirlenmiştir. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçları, halka arz yoluyla ihraç edilebileceği gibi halka arz edilmeksizin de satışa sunulabilir. Bu ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özet ile birlikte geçerli bir izahname oluşturur. Bu nedenle, sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım kararları ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özetin bir bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. İhraççı bilgi dokümanının ilanından söz konusu doküman kapsamında halka arz işlemini gerçekleştirmek için Sermaye Piyasası Kuruluna onaylanmak amacıyla sermaye piyasası aracı notu sunuluncaya kadar geçen süre boyunca bu ihraççı bilgi dokümanının güncellenmesi gerekmez. İhraççı bilgi dokümanının onaylanması, ihraççı bilgi dokümanında yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçlarına ilişkin ihraççının yatırımcılara karşı olan ödeme yükümlülüğü, Kurul veya herhangi bir kamu kuruluşu tarafından garanti altına alınmamıştır. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçları farklı özelliklerde ihraç edilecek olup, her ihraca ilişkin koşullar, ihracın özellikleri, ihraç tutarı, satış süresi ve esasları gibi bilgiler ihraçtan önce ilan edilecek olan sermaye piyasası aracı notu ve özet aracılığıyla kamuya duyurulacaktır. Bu ihraççı bilgi dokümanı ile birlikte incelenmesi gereken sermaye piyasası aracı notu ve özet, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin www.gedik.com adresli internet sitesi ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) nda (kap.gov.tr) yayımlanmıştır. Ayrıca başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır. Sermaye Piyasası Kanunu(SPKn) nun 10 uncu maddesi uyarınca, izahnameyi oluşturan belgeler ve bu belgelerin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan; ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca aracılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde sorumludur. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur. 1

GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR Bu ihraççı bilgi dokümanı, düşünülmektedir, planlanmaktadır, hedeflenmektedir, tahmin edilmektedir, beklenmektedir gibi kelimelerle ifade edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk içermekte olup, sadece ihraççı bilgi dokümanının yayım tarihindeki öngörüleri ve beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamaların öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir. 2

İÇİNDEKİLER 1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER.6 2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER...7 3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER...7 4. RİSK FAKTÖRLERİ...8 5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER...15 6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER...17 7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER...24 8. EĞİLİM BİLGİLERİ...28 9. KAR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ...29 10. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER.29 11. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI...32 12. ANA PAY SAHİPLERİ...35 13. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA BİLGİLER...37 14. DİĞER BİLGİLER.39 15. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER...39 16. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER..39 17. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER.39 18. EKLER.40 3

KISALTMA VE TANIMLAR A.Ş. GEV Gedik Holding GGSYO GDKYO BİAŞ KAP Md MKK MRBYO SGMK SPK veya Kurul SPKn Şirket veya Gedik Yatırım T.C. TL TSPAKB TTK VİOP YK Anonim Şirket Gedik Eğitim Vakfı Gedik Holding A.Ş. Gedik Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Gedik Yatırım Ortaklığı A.Ş. Borsa İstanbul A.Ş. Kamuyu Aydınlatma Platformu Madde Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. Marbaş Yatırım Ortaklığı A.Ş. Sabit Getirili Menkul Kıymet Sermaye Piyasası Kurulu Sermaye Piyasası Kanunu Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Konsolide edilen finansal ortaklıkları dahil) Türkiye Cumhuriyeti Türk Lirası Türkiye Sermaye Piyasası Aracı Kuruluşları Birliği Türk Ticaret Kanunu Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Yönetim Kurulu 4

I. BORSA GÖRÜŞÜ Borsa İstanbul A.Ş. nin Sermaye Piyasası Kurulu Başkanlığına muhatap 05.11.2013 tarih ve 12941 sayılı yazısında; Borsa Yönetim Kurulu nun 5 Kasım 2013 tarihli toplantısında, Şirketin 150.000.000 TL lik limiti aşmamak üzere, bir yıllık süre içerisinde halka arz ve/veya halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satış yoluyla ihraç edilecek borçlanma araçlarından, A. Halka arz edilecek borçlanma araçlarının Kotasyon Yönetmeliği nin 16. maddesinin (b) ve (c) bentlerinde yer alan şartların, her bir serinin halka arzında sağlanması ve satış sonuçlarının Borsamıza ulaştırılması kaydıyla Borsa kotuna alınarak, Borsa Genel Müdürlüğünün onayı ile KAP ta yapılacak duyuruyu izleyen ikinci iş gününden itibaren Borçlanma Araçları Piyasası Kesin Alım Satım Pazarında işlem görmeye başlayabileceği, B. Nitelikli yatırımcılara ihraç yoluyla satılacak kısmın ise Borsamızın 380 sayılı Kota Alınmamış Borçlanma Araçlarının Borçlanma Araçları Piyasası nda İşlem Görmesine İlişkin Esaslar Genelgesi çerçevesinde satış sonuçlarının Borsamıza ulaştırılması kaydıyla kot dışı pazar kaydına alınarak Borsa Genel Müdürlüğünün onayı ile KAP ta yapılacak duyuruyu izleyen ikinci iş gününden itibaren Borsamız Borçlanma Araçları Piyasası nda nitelikli yatırımcılar arasında işlem görmeye başlayabileceği, C. Kurulunuza iletilecek Borsamız görüşünde, İşbu Borsa İstanbul A.Ş. Görüşü, Borsa İstanbul A.Ş. Yönetim Kurulunun vereceği karara dönük herhangi bir taahhüt ya da bağlayıcılık oluşturmamak şartıyla, sadece SPK nın görüş talebine cevap vermek amacıyla sınırlı olmak üzere mevcut bilgi ve belgeler dikkate alınarak hazırlanmıştır. İşbu Borsa İstanbul A.Ş. görüşüne dayanılarak alınacak kararlar sonucu doğabilecek zararlar nedeniyle Borsa İstanbul A.Ş. nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. ifadesinin yer alması hususlarının Kurulunuza bildirilmesine karar verilmiştir. denilmektedir. II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR Yoktur. 5

1) İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu ihraççı bilgi dokümanı ve eklerinde yer alan sorumlu olduğumuz kısımlarda bulunan bilgilerin ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve ihraççı bilgi dokümanında bu bilgilerin anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin gösterilmiş olduğunu beyan ederiz. İhraççı Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sorumlu Olduğu Kısım: T.Metin AYIŞIK Genel Müdür H.Çınar SADIKLAR Yönetim Kurulu Başkan Yrd. İHRAÇCI BİLGİ DOKÜMANININ METNİNİN TAMAMI 14.07.2014 Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Sorumlu Olduğu Kısım: T.Metin AYIŞIK H.Çınar SADIKLAR Genel Müdür Yönetim Kurulu Başkan Yrd. İHRAÇCI BİLGİ DOKÜMANI METNİNİN TAMAMI 14.07.2014 2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER 2.1. Bağımsız denetim kuruluşunun ticaret unvanı, adresi ve sorumlu ortak başdenetçinin adı soyadı: Unvanı : Eren Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Adresi : Abide-i Hürriyet Caddesi, Bolkan Center No: 211- C Kat:3 Şişli 34381 İstanbul Sorumlu Ortak Başdenetçi : Nazım Hikmet 6

2.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak başdenetçinin görevden alınması, görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi: Yoktur. 3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER Şirketimizin seçilmiş finansal bilgileri aşağıda verilmektedir: Bilanço (Konsolide) (TL) VARLIKLAR Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar KAYNAKLAR Bağımsız Denetim den Geçmemiş Bağımsız Denetim den Geçmemiş Bağımsız Denetim den Geçmiş Bağımsız Denetim den Geçmiş 31.03.2014 31.03.2013 31.12.2013 31.12.2012 334.744.530 277914033 272.416.111 251.608.098 11.052.743 6135281 11.101.089 5.451.581 345.797.273 284.049.314 283.517.200 257.059.679 Kısa Vadeli Yükümlülükler 250.685.522 201346153 191.330.937 177.600.273 Uzun Vadeli Yükümlülükler 1.639.999 1440557 2.312.340 1.394.144 ÖZKAYNAKLAR 93.471.752 81262604 89.873.923 78.065.262 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 89.036.513 77707796 85.399.496 74.357.663 Toplam Kaynaklar 345.797.273 284.049.314 283.517.200 257.059.679 GELİR TABLOSU (TL) Bağımsız Denetim den Geçmemiş Bağımsız Denetim den Geçmemiş Bağımsız Denetim den Geçmiş Bağımsız Denetim den Geçmiş 31.03.2014 31.03.2013 31.12.2013 31.12.2012 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Hasılat 988484791 767034672 1.704.975.667 383.129.613 Satışların Maliyeti (-) 976810046 761269347 1.663.118.598 345.969.838 BRÜT KAR/ZARAR 11684745 9921880 41.857.069 37.159.775 ESAS FAALİYET 4626545 3857943 13.792.486 12.449.636 KARI/ZARARI SÜRDÜRÜLEN 3664989 3337475 11.121.679 10.157.132 FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI Ana Ortaklık Payları 3528412 3325501 11.203.349 10.036.197 Azınlık Payları 136577 5156-81.670 120.935 Pay Başına Kazanç Kayıp 0,0754 0,0712 0,2394 0,2144 7

Şirketimizin mali tablo ve dipnotlarına www.gedik.com ve www.kap.gov.tr ulaşılabilmektedir. adresinden Ortaklığımızın finansal durumu ile faaliyetlerinde önemli olumsuz değişiklikler olmamıştır. Bağımsız denetimden geçmemiş son finansal tablo dönemi olan 31.03.2014 den itibaren şirketimizin finansal durumu ile faaliyetlerinde önemli olumsuz değişiklikler olmadığını beyan ederiz. Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu ihraççı bilgi dokümanının 13 no lu bölümünü de dikkate almalıdır. 4. RİSK FAKTÖRLERİ İşbu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihracı yapılacak olan borçlanma araçlarına ilişkin ihraççının yatırımcılara karşı olan ödeme yükümlülüğü herhangi bir kamu kuruluşu tarafından garanti altına alınmamış olup, yatırım kararının, ihraççının finansal durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir. 4.1. İhraççının Borçlanma Araçlarına İlişkin Yükümlülüklerini Yerine Getirme Gücünü Etkileyebilecek Riskler Grup faaliyetleri nedeniyle piyasa riski (kur riski, gerçeğe uygun değer faiz oranı riski,nakit akımı faiz oranı riski ve fiyat riski), kredi riski ve likidite riskine maruz kalmaktadır. 4.1.1. Ana Ortaklık ve İştirak Riski: İştirak riskleri açısından finansal tablolara konsolidasyon dolayısıyla etkili olan ortaklıklardan yatırım hizmetleri faaliyetinde bulunan Marbaş Menkul Değerler A.Ş. portföy yönetimi faaliyetinde bulunan Gedik Portföy Yönetimi A.Ş., yatırım ortaklığı olan Gedik Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve yine girişim sermayesi yatırım ortaklığı olan Gedik Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. bulunmaktadır. Tüm bu ortaklıklar bağlı ortaklık niteliğinde olup sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktadırlar. Özellikle piyasa hareketlerine duyarlıdırlar. Ani aşağı yönlü piyasa hareketlerinde, hem müşterilerinin olası portföylerinin küçülmesi hem de Gedik Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı ve Gedik Yatırım Ortaklığının Borsa da piyasa fiyatlarının aşağı yönlü hareket etmeleri nedeniyle olumsuz riskler doğurabilirler. Bunun dışında her şirketin karşılaşabileceği şekilde, konsolidasyona dahil bağlı ortaklıklarımızın faaliyet yetkileri ilgili otoritelerce iptal edilebilir Ana ortağın, şahsıyla ilgili oluşabilecek, itibarı zedeleyici durumların olması, Şirketin yatırımcılarına ve ortaklarına olumsuz yönde yansıyabilir. Bu durum, şirket karlılığını ve iş hacmini negatif olarak etkileyebilir. 8

4.1.2. Kredi Riski: Gedik Yatırım, bireyler ve şirketler adına yatırım hizmetleri faaliyetlerinde bulunmakta ve danışmanlık hizmeti vermektedir. Faaliyetleri arasında, çeşitli menkul kıymet alım-satım işlemleri de bulunmaktadır. Şirket in kredi riski ağırlıklı olarak ticari alacaklar, menkul kıymetler, vadeli mevduatlar ve borsa para piyasası alacaklarından oluşmaktadır. Gedik Yatırım, kendi kaynaklarından menkul kıymet alım ve satımı amacıyla sınırlı olarak kredi kullandırmakta ve dolayısıyla kullandırılan bu kredilerin geri dönmemesinden (kredi riski) dolayı ortaya çıkabilecek zarara maruz kalabilmektedir. Kredili müşterilere kullandırılan kredilerin başlangıç özkaynak oranının %50 olması zorunludur. Başlangıç özkaynak oranı %35 in altına düştüğünde 2 iş günü içerisinde %50 ye tamamlanması zorunludur. Bankalara yapılan mevduat için herhangi bir teminat istenmemektedir. Borsa Para Piyasası nda kullandırılan fonların teminatı olan Takasbank, bu piyasada işlem yapanlardan % 125 teminat almaktadır ve dolayısıyla bu fonlar bir anlamda teminat Cari Dönem Şirketin, 31.03.2014 tarihi itibariyle maruz kaldığı azami kredi riski, 305.550.322 TL seviyesindedir. Bu tutarın 147.345.278 TL si ticari alacaklardan, 1.436.257 TL si diğer alacaklardan, 155.996.070 TL si banka mevduatlarından, 272.568 TL si para piyasası alacaklarından, 500.149 TL si finansal yatırımlardan oluşmaktadır. 147.327.794 TL lik diğer taraflardan ticari alacakların 147.325.630 TL si teminat ve benzeri finansal araçlarla güvence altına alınmıştır. Diğer taraflardan ticari alacakların net 323.274 TL lik kısmı değer düşüklüğüne uğramıştır. Önceki Dönem Şirketin, 31.12.2013 tarihi itibariyle maruz kaldığı azami kredi riski, 262.700.310 TL seviyesindedir. Bu tutarın 136.613.348 TL si ticari alacaklardan, 902.766 TL si diğer alacaklardan, 107.069.643 TL si banka mevduatlarından, 8.547.461 TL si para piyasası alacaklarından,1.997.922 TL si 3 aydan kısa vadesi kalan özel sektör tahvillerinden, 7.569.170 TL si finansal yatırımlardan oluşmaktadır. 136.592.922 TL lik diğer taraflardan ticari alacakların 136.590.758 TL si teminat ve benzeri finansal araçlarla güvence altına alınmıştır. Diğer taraflardan ticari alacakların net 324.292 TL lik kısmı değer düşüklüğüne uğramıştır. 4.1.3 Yazılım ve Donanım Riski: Yazılım ve buna uygun donanım altyapısı sektörün önemli bir rekabet unsurunu oluşturmaktadır. Programların ve onları taşıyan donanımın yatırımcıların kullanımlarını yeterince kolay ve hızlı bir şekilde sağlayabilmesi hata yapmaması ve güvenilir çalışması gerekmektedir. Aksi durumlar verimi düşürüp hatalara neden olup, şirketi zarara uğratması olasılığı bulunmaktadır. Ödeme ve takas sistemlerindeki bozulma, durma, çökme durumunda Şirket in operasyonları kesintiye uğrayabilir ve operasyonlardaki kesintiden dolayı bazı müşterilerini kaybedebilir. 9

4.1.4 Teminat Riski: Bir kredinin güvencesi olarak alınan teminatların kredide oluşabilecek bir ödememe/ödeyememe halinde Şirketin bu teminatı paraya çevirmesi aşamasında teminatın krediyi karşılayamaması ve şirketin zarara uğraması mümkün olabilir. 4.1.5.Teknoloji ve İletişim Riski: Şirketçe kullanılan teknolojilerin yetersiz, güvenilmez, devamlılığı olmayan, çağından uzak kalmış olması ve maliyetli hale gelmesi nedeniyle ortaya çıkan risktir. Bu risk aynı zamanda sisteme yetkisiz girişlerin girmesi nedeniyle işlem ve iletişim güvenliğinde meydana gelen riskleri de içerir. Bu durum Şirket aleyhine yasal müdahaleye yol açabilecek potansiyel taşır. 4.1.6 İzleme Riski: Kredide maruz kalınan riskin yeterince izlenememesi, kötüye giden koşulların veya kredi unsurlarının erken fark edilemeyip tasfiye edilememesinden dolayı zarara uğranılması olasılığıdır. Erken fark edilen bir kredi kötüleşmesine ek teminat alınarak veya risk azaltılarak önlem alınabilir. Bu karşı taraf riskleri Gedik Yatırım ı zarara uğratma potansiyeli taşımaktadır. 4.1.7 Kredilendirme riski: Kredilendirme aşamasında uygun olmayan kararların alınması, yeterli istihbaratın sağlanamaması gibi nedenlerle bu krediye yetersiz teminat alınmasına neden olabilir. Bu da Gedik Yatırım ın zarara uğrama riskine olumsuz katkıda bulunabilir. 4.1.8 Yoğunlaşma Riski: Bir portföyün risk/getiri dengesi açısından iyi kurgulanamaması, dengeli bir portföy dağılımının gerçekleştirilememesi ve portföyün değişimlerin etkisi altında olmasıdır. Böyle bir şirket portföyü yüksek korelasyonlu sektörlerde yoğunlaşmış yatırımları için daha fazla risk ile karşı karşıya olabilecektir. 4.1.9 Faaliyetin Kesintiye Uğraması Riski Şirket in acil veya daha uzun vadeli yükümlülüklerini karşılama kabiliyetini yitirmesine neden olacak içsel veya dışsal etmenler dolayısıyla faaliyetlerinin kesintiye uğraması ya da bu faaliyetlerinin gereğince yerine getirilememesi durumunda ortaya çıkmaktadır. Bu risk, faaliyetlerin uygun olmayan bir şekilde sürdürülmesi, bilgi işlem sistemlerinin yetersiz hale gelmesi veya önceden tahmin edilemeyen doğal, ekonomik ve politik felaketler nedeniyle Şirket in faaliyetlerini sürdürememesi durumunda ortaya çıkmaktadır. Şirket, tabi olduğu Sermaye Piyasası Kanunu ve düzenlemelerine uyum sağlayamaması halinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından faaliyetlerinin kısa veya uzun süreli durdurulması riskini taşımaktadır. 10

4.1.10 Hisse Fiyat Riski: Grup, portföyünde bulunan hisselerde meydana gelebilecek fiyat değişimlerinin yol açacağı hisse fiyat riskine maruz kalmaktadır. 31.03.2014 tarihi itibariyle BİAŞ da işlem gören bu hisselerde %10 luk bir artış/azalış olması ve diğer tüm değişkenlerin sabit tutulması durumunda, Grup un net kar/zararında 1.518.505 TL artış/azalış oluşmaktadır (31.12.2013; 636.037 TL) 4.1.11 Likidite Riski: Likidite riski, bir işletmenin borçlarından kaynaklanan yükümlülükleri, nakit veya başka bir finansal araç vermek suretiyle yerine getirmekte zorlanması riskidir. Grup un 01.01.2014-31.03.2014 tarihli finansal tablo döneminde olduğu gibi, faaliyeti gereği varlıklarının tamamına yakın kısmını nakit ve benzeri kalemler ile finansal yatırımlar oluşturmaktadır. Grup likidite yönetimini beklenen vadelere göre değil, sözleşme uyarınca belirlenen vadelere uygun olarak gerçekleştirmektedir. Şirketin türev finansal yükümlülükleri bulunmamaktadır. Cari Dönem Şirketin 31.03.2014 tarihi itibariyle likidite riskine maruz kalan finansal yükümlülüklerinin defter değeri 244.446.440 TL olup, bu tutarın, 73.915.016 TL si banka kredilerinden, 170.440.080 TL si ticari borçlardan, 91.344 TL si diğer borçlardan oluşmaktadır. Likidite riskine maruz kalan kısmın 207.097.851 TL si 3 aydan kısa vadeli, 37.341.240 TL si 3-12 ay arası vadeli, 7.349 TL si 1-5 yıl arası vadeli olup, 5 yıldan uzun vadeli ve likidite riskine maruz kalan finansal yükümlülüğü bulunmamaktadır. Önceki Dönem Şirketin 31.12.2013 tarihi itibariyle likidite riskine maruz kalan finansal yükümlülüklerinin defter değeri 185.736.892 TL olup, bu tutarın, 60.950.902 TL si banka kredilerinden, 124.751.726 TL si ticari borçlardan, 34.264 TL si diğer borçlardan oluşmaktadır. Likidite riskine maruz kalan kısmın 160.785.182 TL si 3 aydan kısa vadeli, 24.924.361 TL si 3-12 ay arası vadeli, 7.349 TL si 1-5 yıl arası vadeli olup, 5 yıldan uzun vadeli ve likidite riskine maruz kalan finansal yükümlülüğü bulunmamaktadır. 4.1.12. Sermaye Riski; Şirket in hedefleri, ortaklarına getiri, fayda sağlamak ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek için Grup un faaliyetlerinin devamını etkileyecek finansal risklerdir. Şirket, sermaye yeterliliğini net borç/özsermaye oranını kullanarak izlemektedir. Bu oran net borcun toplam özsermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzerleri kaleminin toplam borç tutarından (bilançoda gösterilen uzun ve kısa vadeli yükümlülüklerden kısa vadeli borçlanmalar, ticari ve diğer borçlar kalemlerini içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Şirketin bağımsız denetimden geçmemiş 31.03.2014 tarihli finansal tablolarına göre net borcu 73.915.016 TL olup, net borç/özsermaye oranı % 79 seviyesindedir. Bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2013 tarihli finansal tablolarına göre ise net borcu 74.896.717 TL olup, net borç/özsermaye oranı %83 seviyesinde gerçekleşmiştir. 11

4.1.13. Piyasa Riski: Piyasa riski, piyasa fiyatlarında meydana gelen değişimler nedeniyle bir finansal aracın gerçeğe uygun değerinde veya gelecekteki nakit akışlarında bir işletmeyi olumsuz etkileyecek dalgalanma olması riskidir. Bunlar, yabancı para riski, faiz oranı riski ve finansal araçlar veya emtianın fiyat değişim riskidir. Grup faaliyeti gereği piyasa riskine (gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, nakit akımı faiz oranı riski ve hisse fiyat riski) maruz kalmaktadır. 4.1.14. Yabancı Para Riski: Döviz kurlarında olası dalgalanmaların grup finansal tablolarını olumsuz etkilemesi riskidir. 31.03.2014 ve 31.12.2013 tarihleri itibarı ile yabancı para cinsinden varlıkları ve yükümlülükleri aşağıdaki gibidir; 31.03.2014 31.12.2013 Döviz cinsinden varlıklar 21.966 11.859 Döviz cinsinden yükümlülükler -- -- Döviz riski 21.966 11.859 Döviz kurlarında meydana gelebilecek ani değişiklikler, hisse senetleri piyasası ve vadeli işlemler piyasasında yabancı yatırımcı payının yüksek olması nedeniyle piyasa göstergeleri üzerinde olumsuz etki yaratma riskine sahiptir. Böyle durumların sonucunda Şirket in finansal durumu olumsuz etkilenebilir. 4.1.15 Faiz Oranı Riski: Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların Şirket in faize duyarlı varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü olarak tanımlanır. Piyasa faiz oranlarındaki değişmelerin finansal araçların fiyatlarında dalgalanmalara yol açması, Şirket in faiz oranı riskiyle başa çıkma gerekliliğini doğurur. Bu risk faiz değişimlerinden etkilenen varlıkları genellikle kısa vadeli elde tutmak suretiyle yönetilmektedir. Şirket in bilançosunda finansal varlık olarak sınıfladığı devlet tahvilleri sabit faiz oranlı olduğundan faiz değişimlerine bağlı olarak fiyat riskine maruz kalmaktadır. Cari Dönem Şirketin 31.03.2014 tarihi itibariyle faiz oranı riskine maruz kalan finansal araçlarının toplamı 9.549.217 TL olup, bu tutarın tamamı sabit faizli finansal araçlardan oluşmaktadır. Sabit faizli finansal araçların tamamı Özel ve Kamu Kesimi tahvil senet ve bonolarından oluşmaktadır. Şirket in bilançosunda finansal varlık olarak sınıfladığı kamu ve özel kesim tahvilleri sabit faiz oranlı olduğundan faiz değişimlerine bağlı olarak fiyat riskine maruz kalmaktadır. 31.03.2014 tarihi itibariyle Grup un yaptığı analizlere göre TL faiz oranları 100 baz puan artması veya azalması durumunda, diğer tüm değişkenlerin sabit kaldığı varsayımıyla, 9.549.217 TL tutarındaki sabit faizli tahvil ve bonolarının rayiç değerinde ve Şirket in net dönem karı/zararında 31.03.2014 12

tarihi itibariyle 525.135 TL azalış veya 455.257 TL artış oluşmaktadır. Önceki Dönem Şirketin 31.12.2013 tarihi itibariyle faiz oranı riskine maruz kalan finansal araçlarının toplamı 7.143.545 TL olup, bu tutarın tamamı sabit faizli finansal araçlardan oluşmaktadır. Sabit faizli finansal araçların tamamı Özel ve Kamu Kesimi tahvil senet ve bonolarından oluşmaktadır. Şirket in bilançosunda finansal varlık olarak sınıfladığı kamu ve özel kesim tahvilleri sabit faiz oranlı olduğundan faiz değişimlerine bağlı olarak fiyat riskine maruz kalmaktadır. 31.12.2013 tarihi itibariyle Grup un yaptığı analizlere göre TL faiz oranları 100 baz puan artması veya azalması durumunda, diğer tüm değişkenlerin sabit kaldığı varsayımıyla, 7.143.545 TL tutarındaki sabit faizli tahvil ve bonolarının rayiç değerinde ve Şirket in net dönem karı/zararında 31.12.2013 tarihi itibariyle 14.653 TL azalış veya 14.561 TL artış oluşmaktadır. 4.1.16 Emtia Fiyat Riski: Emtia fiyatlarındaki değişimin örneğin petrol fiyatlarındaki değişimin şirketin finansal durumunu olumsuz etkilemesi olasılığıdır. Şirketin portföyünde bulunan finansal varlıkların piyasa değeri küresel emtia fiyatlarından negatif veya pozitif etkilenme olasılığına sahiptir. 4.1.17 İtibar Riski: Müşteriler, ortaklar, rakipler ve denetim otoriteleri gibi, tarafların Gedik Yatırım hakkındaki olumsuz düşünceleri ya da yasal düzenlemelere uygun davranılmaması neticesinde Gedik Yatırım a duyulan güvenin azalması veya itibarın zedelenmesi nedeniyle Gedik Yatırım ın zarar etme olasılığıdır. 4.1.18 İş Riski: Faaliyetin sürdürülmesine ilişkin risk olarak da tanımlanabilecek iş riski, hacim, marj ve giderlerdeki dalgalanmalardan ve rekabet ortamındaki değişimlerden kaynaklanan risktir. 4.1.19 Strateji Riski: Yanlış ticari seçimlerden, kararların düzgün bir biçimde uygulanmamasından veya ekonomik faktörlerdeki değişime tepki eksikliğinden kaynaklanabilecek zararlardır. 4.1.20 Ülke Riski: Uluslararası işlemlerde, Şirketlere borçlu olan kişi ya da kuruluşun faaliyette bulunduğu ülkenin ekonomik, sosyal ve politik yapısı nedeniyle yükümlülüğün kısmen veya tamamen zamanında yerine getirilememesi ihtimalini ifade eder. Sınır ötesi finansal işlemlerde, karşı ülkeyi olumsuz yönde etkileyen olayların yaratacağı zarar olasılığıdır. Örneğin, karşı ülkenin kredi notunun düşmesi ya da ulusal mevzuatta değişiklik olması şirketin faaliyetlerini olumsuz şekilde etkileyebilir. Gedik Yatırım her ne kadar yatırım yapılabilir seviyenin üstünde ülkelerin aynı statüdeki kurumları ile çalışsa da bu ülkelerden kaynaklı risklere maruz kalabilecektir. 13

4.1.21 Muhafaza Riski Müşteriler tarafından emanet edilen kıymetler veya Şirket in sahip olduğu maddi varlıkların, sözleşme vb değerli belgelerin, korunamaması, ispat veya geri ödeme yükümlülüğü doğuracağından Şirket aleyhine yasal girişimlere yol açabileceği gibi, Şirket açısından varlık azalması sonucunu doğurabilir. 4.2 İhraç edilen borçlanma araçlarına ilişkin riskler: İhraç edilen borçlanma araçlarına ilişkin ödeme yükümlülüğü gerçek ya da tüzel üçüncü bir kişi tarafından garanti altına alınmamıştır. İhraççının borçlanma aracı anapara ve faizlerini ödeyememe riski mevcuttur. İhraççının, borçlanma aracı anapara ve faizlerini ödeyememesi durumunda yatırımcılar, borcun anapara ve faizlerini yargı yoluna başvurmak suretiyle de tahsil edebilirler. Borçlanma araçları İcra ve İflas Kanunu hükümleri bakımından adi borç senedi hükümlerine tabidirler. Borçlanma aracı alacakları, İcra ve İflas Kanununun 206. maddesinin 4. fıkrasında dördüncü sıra başlığı altındaki imtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar arasında yer almaktadır. Gedik Yatırım ın borçlanma aracının halka arzına katılarak borçlanma aracı satın alacak yatırımcıların haklarına ilişkin sınırlamalar: - Borçlanma aracı sahibi, borçlanma aracını satın almakla sadece Şirkete faiz karşılığında borç vermiş olmaktadır. - Borçlanma aracı sahibinin, anapara ve faiz alacağı dışında hiçbir hakkı yoktur. - Borçlanma aracı sahibinin hiçbir talep ve Şirketin genel kurullarına veya yönetimine katılma gibi hiçbir ortaklık hakkı yoktur. - Borçlanma aracı sahibinin alacakları, İcra ve İflas Kanunu nun 206. maddesinin 4. fıkrasında Dördüncü Sıra başlığı altındaki imtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar arasında yer almaktadır. Yürürlükteki İcra ve İflas Mevzuatı na göre, müflisten adi ve rehinli alacaklıların sırası aşağıdaki gibidir. 1 İflas masrafları ve iflas masasının borçları bütün alacaklılardan önce ve tam olarak ödenir. (İİK md. 248) 2 Bir malın aynından doğan kamu alacakları (Gümrük resmi, bina ve arazi vergileri, veraset ve intikal vergisi vb.) (İİK md. 206/1) 3 Rehinle temin edilmiş alacaklar (İİK md. 206/1) 4 Bundan sonra gelmek üzere; teminatlı olup da rehinle karşılanmamış olan veya teminatsız bulunan alacaklar masa mallarının satış tutarından, aşağıdaki sıra ile verilmek üzere kaydolunur. (İİK md. 206/4) Birinci Sıra: 14

a. İşçilerin, iş ilişkisine dayanan ve iflasın açılmasından önceki bir yıl içinde tahakkuk etmiş ihbar ve kıdem tazminatları dahil alacakları ile iflas nedeniyle iş ilişkisinin sona ermesi üzerine hak etmiş oldukları ihbar ve kıdem tazminatları, b. İşverenlerin, işçiler için yardım sandıkları veya sair yardım teşkilatı kurulması veya bunların yaşatılması maksadıyla meydana gelmiş ve tüzel kişilik kazanmış bulunan tesislere veya derneklere olan borçları, c. İflasın açılmasından önceki son bir yıl içinde tahakkuk etmiş olan ve nakden ifası gereken aile hukukundan doğan her türlü nafaka alacakları. İkinci Sıra: Velayet ve vesayet nedeniyle malları borçlunun idaresine bırakılan kimselerin bu ilişki nedeniyle doğmuş olan tüm alacakları; Ancak bu alacaklar, iflas, vesayet veya velayetin devam ettiği müddet yahut bunların bitmesini takip eden yıl içinde açılırsa imtiyazlı alacak olarak kabul olunur. Bir davanın veya takibin devam ettiği müddet hesaba katılmaz. Üçüncü Sıra: Özel kanunlarında imtiyazlı olduğu belirtilen alacaklar. Dördüncü Sıra: İmtiyazlı olmayan diğer bütün alacaklar (banka bonosu ve/veya tahvil alacakları dahil). 4.3. Diğer Riskler 4.3.1. İhraç edilecek bonoların işlem göreceği piyasada yapılacak işlem boyutları ile ilgili alt limitler bulunmaktadır. Yatırımcının halka arzdan sonra sahip olduğu borçlanma aracı tutarının bu alt limitlerin altında kalması durumunda borçlanma araçlarının bu piyasada satılması imkânsız hale gelebilir. 4.3.2 Şirketin tabi olduğu mevzuat gereği yerine getirmek zorunda olduğu yükümlülükleri bulunmaktadır. Bu yükümlülüklerin aksaması halinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından Kanunda belirtilen yasal tedbirler alınabilecektir. 4.3.3 Şirket çalışanlarının yaptıkları hatalı işlemler, Şirket çalışan ve yöneticilerinin suistimale yol açabilecek işlemleri ile yatırımcıların takas yükümlülüklerini yerine getirmemelerinden kaynaklanan operasyonel riskleri oluşabilir. 15

5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER 5.1. İhraççı hakkında genel bilgi: 5.1.1. İhraççının ticaret unvanı: GEDİK YATIRIM MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ 5.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası: İstanbul - 274860-222442 5.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi: 02/05/1991 - Süresiz 5.1.4. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke, kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax numaraları: Hukuki Statü : Anonim Şirket Tabi Olduğu Mevzuat : T.C. Kanunları Kurulduğu Ülke : Türkiye Merkez Adresi ve Fiili Yönetim Yeri : Cumhuriyet Mh. E-5 Yanyol No:29 Yakacık Kartal, İstanbul Telefon ve Faks Numaraları : Telefon : (216) 453 00 00 Faks : (216) 377 11 36 İnternet Adresi : www.gedik.com 5.1.5. İhraççının ödeme gücünün değerlendirilmesi için önemli olan, ihraççıya ilişkin son zamanlarda meydana gelmiş olaylar hakkında bilgi: Yoktur. 5.2. Yatırımlar: 5.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken son finansal tablo tarihinden itibaren yapılmış olan başlıca yatırımlara ilişkin açıklama: Yoktur. 5.2.2. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler hakkında bilgi: Yoktur. 5.2.3. Madde 5.2.2'de belirtilen bağlayıcı taahhütleri yerine getirmek için gereken finansmanın planlanan kaynaklarına ilişkin bilgi: Yoktur. 16

5.2.4. İhraççının borçlanma aracı sahiplerine karşı yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için önemli olan ve grubun herhangi bir üyesini yükümlülük altına sokan veya ona haklar tanıyan, olağan ticari faaliyetler dışında imzalanmış olan tüm önemli sözleşmelerin kısa özeti: Yoktur. 6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER 6.1. Ana faaliyet alanları: Sermaye piyasalarında hizmet veren Gedik Yatırım, Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasası, Repo/Ters Repo Pazarı, Tahvil ve Bono Piyasası, Uluslararası Pazar Depo Sertifikaları Piyasası, Uluslararası Pazar Tahvil ve Bono Piyasası ile Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası ve Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri nde aracılık hizmeti vermektedir. Gedik Yatırım, Sermaye Piyasası Kurulu ndan aldığı yetki belgeleri kapsamında yatırım hizmetleri faaliyetlerini yürütmektedir. Söz konusu yetki ve izin belgeleri ile faaliyet gösterdiği piyasalar aşağıda verilmektedir: Gedik Yatırım SPK Yetki Belgeleri; Alım Satım Aracılığı, Halka Arza Aracılık, Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış, Ödünç Alma ve Verme İzin Belgesi, Portföy Yöneticiliği, Repo/Ters Repo, Yatırım Danışmanlığı, Türev Araçların Alım Satımına Aracılık Yetki Belgesi, Kaldıraçlı alım-satım İşlemleri Yetki Belgesi, BİAŞ da Faaliyet Gösterdiği Piyasalar; Pay Piyasası, Repo/Ters Repo Pazarı, Tahvil ve Bono Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Uluslararası Pazar Depo Sertifikaları Piyasası, Uluslararası Pazar Tahvil ve Bono Piyasası, Alım Satıma Aracılık yetki belgesi ile BİAŞ da Pay Piyasası nda, Menkul Kıymetlerin Geri Alma (REPO) veya Satma (TERS REPO) Taahhüdü ile Alım Satımı Yetki Belgesi ile BİAŞ da Tahvil ve Bono Piyasasında işlem yapmaktadır. Portföy Yöneticiliği ve Yatırım Danışmanlığı yetki belgesi ile lisans belgeli portföy yöneticileri ve yatırım danışmanları tarafından yatırımcılara hizmet sunulmaktadır. Türev Araçların Alım Satımına Aracılık yetki belgesi ile Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nda türev ürünlerin alım satım işlemleri yapılmaktadır. Halka Arza Aracılık yetki belgesi ile BİAŞ da işlem görecek şirketlerin halka arzına aracılık ve tüm kurumsal finansman faaliyeti hizmetleri sunulmaktadır. 17

Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri Yetki Belgesi ile foreks piyasalarında piyasa yapıcı ve aracılık işlemleri gerçekleştirilmektedir. Gedik Yatırım 2009 yılı içinde Sermaye Piyasası Kurulu ndan aldığı izin ile Saxobank üzerinden yurtdışı piyasalarda türev araçlar ve diğer yatırım araçlarının alım satımına aracılık hizmeti de vermektedir. Gedik Yatırım 2012 yılı içinde Sermaye piyasası Kurulu ndan aldığı yetki belgesi ile Kaldıraçlı işlemlere başlamıştır. Kurumsal Finansman : Gedik Yatırım Kurumsal Finansman alanında, halka arzlar, proje finansmanı danışmanlığı, piyasa danışmanlığı hizmetlerini sunmaktadır. Şirket in sermayesi 46.800.000,-TL olup kayıtlı sermaye tavanı 100.000.000,-TL dir. Geniş şube ağıyla banka dışı aracı kuruluşlar arasında ilk sırada bulunan Gedik Yatırım ın şube sayısı 25 dir. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin şubeleri ile birlikte şube sayısı konsolidede 27 dir. Kaynak:http://www.tspakb.org.tr/tr/Portals/0/AIM_AK_Verileri/AIM_Veriler_ak_karsilastirmali_201309.xls Aşağıdaki şema Gedik Yatırım ın mali tablolarına konsolide olan bağlı ortaklıkları göstermektedir. (iştirak oranları 31.03.2014 tarihi itibariyle verilmiştir.) GEDİK YATIRIM Gedik Yatırım Ortaklığı A.Ş.(*) (84,16) Gedik Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.(*) (86,70) Marbaş Menkul Değerler A.Ş. (%99,996) Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. (%99,997) (*) Halka açık şirketler Bağlı Ortaklık 1: Gedik Yatırım Ortaklığı A.Ş. Bağlı ortaklık A Tipi bir menkul kıymet yatırım ortaklığı olup, 1998 yılında kurulmuştur. Şirket sermaye piyasası araçları ile ulusal ve uluslararası borsalarda veya borsa dışı organize piyasalarda işlem gören altın ve diğer kıymetli madenler portföyü işletmek üzere kurulmuştur. BİAŞ Kurumsal Ürünler Piyasası nda GDKYO koduyla işlem görmektedir. Şirket, 01.10.2013 ve 14.02.2014 tarihli yönetim kurulu kararı çerçevesinde, Şirket in Yatırım Ortaklığı statüsünden çıkarak "Gedik Yatırım Holding A.Ş." unvanlı bir Yatırım Holding şirketine dönüştürülmesi için Sermaye Piyasası Kuruluna yapmış olduğu başvuru, Kurul un III-48.2 sayılı Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarına İlişkin Esaslar Tebliği nin 41 inci maddesinin birinci fıkrası çerçevesinde olumlu karşılanmış olup, yasal prosedür devam etmektedir. 18

Bağlı Ortaklık 2: Gedik Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. Gedik Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ise daha önce Marbaş B Tipi Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı A.Ş. (kuruluş 2006) olup, isim ve faaliyet konusu değişikliği ile Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığına dönüşmüştür. Sermaye Piyasası Kurulu nun son düzenlemeleri kapsamında 20 milyon TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde çıkarılmış sermayesini 20 milyon TL ye yükseltmiştir. Şirket, BİAŞ Kurumsal Ürünler Piyasası nda GDKGS koduyla işlem görmektedir. Gedik Girişim ilk yatırımını organik gıda perakendeciliğinin önde gelen firmalarından biri olan ve City Farm Markasının sahibi Orya Organik Yaşam Gıda Tekstil Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin %49 unu satın alarak yaptı. (12 Aralık 2013) İkinci girişim sermayesi yatırımı olarak, enerji sektöründe faaliyet gösteren ZEN ENERJİ Anonim Şirketi'nin 500.000 TL olan sermayesinin %20'sine tekabül eden 100 adet payı 100.000.-TL bedel karşılığında satın almıştır. (25.03.2014) Bağlı ortaklık 3: Marbaş Menkul Değerler A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerinde uygun olarak Şirketin ana sözleşmesinde açıklandığı üzere faaliyet gösteren bir Aracı Kurum dur. Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile kıyaslandığında daha küçük sermayeli az şubeli butik bir aracı kurum olarak faaliyetlerini özellikle BİAŞ Pay Piyasası işlemlerinde müşterilerine aracılık etmektedir. Vadeli işlemler piyasası ise müşterilerine aracılık faaliyetlerinin yoğun olduğu diğer bir piyasa olmaktadır. Bağlı Ortaklık 4 : Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. 2008 de kurulan Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. gerek yatırımcıların gerekse anlaşmış olduğu şirketlerin portföylerinin yönetimini gerçekleştirmektedir. Şirket'in amacı, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak Şirket'in ana sözleşmesinde belirtilen sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktır. Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin kurucusu olduğu Yatırım Fon ve Ortaklıklarının portföylerini Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. yönetmektedir. Bağlı ortaklık, Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No:29 Kat:3 Yakacık, Kartal/İstanbul adresinde faaliyet göstermektedir. 05.06.2013 tarihinden itibaren Esentepe Mahallesi Büyükdere Caddesi Levent Loft Residence No:201 D:18 Şişli/İstanbul adresinde şube açılmıştır. Şirket, ödenmiş sermayesini 3.000.000 TL den 4.050.000 TL ye çıkarılmıştır. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin yetki ve izin belgeleri ile faaliyet gösterdiği piyasalar şöyledir: Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin SPK Yetki Belgeleri; Alım Satım Aracılığı Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış, Ödünç Alma ve Verme İşlemleri İzin Belgesi Türev Araçları Alım Satımına Aracılık Yetki Belgesi Kaldıraçlı Alım Satış İşlemleri İşlem Aracılığı (White Label) BİAŞ'da Faaliyet Gösterdiği Piyasalar; Pay Piyasası Tahvil ve Bono Piyasası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası 19

Marbaş Menkul Değerler A.Ş. İstanbul ve Ankara da bulunan şubesi üzerinden faaliyetlerine devam etmektedir. 6.1.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi: Ortaklığın 31.03.2014,31.03.2013, 31.12.2013 ve 31.12.2012 tarihli finansal tablo dönemleri itibariyle satılan ürün ve hizmetlerin kategorilerinin sınıflandırıldığı tablo aşağıda verilmiştir. Satış Gelirleri(TL) 31.03.2014 Pay% 31.03.2013 Pay% 31.12.2013 Pay% 31.12.2012 Pay% Hisse Senetleri 206.798.230 21,06 79.732.632 10,38 349.769.855 20,65 135.477.421 36,66 Devlet Tahvili 2.000.000 0,2 1.600.000 0,21 6.919.790 0,41 36.858.081 9,97 Hazine Bonosu 0 0 0 0 488.140 0,03-0 Devlet Tahvili Repo 549.506.632 55,97 83.519.482 10,88 451.922.603 26,69 148.436.628 40,16 Hazine Bonosu Repo 55.877.097 5,69 1.000.130 0,13 11.003.105 0,65-0 VİOP 162.240.228 16,53 593.629.946 77,3 832.121.086 49,14 16.514.617 4,47 Yatırım fonu 13.553 0 0 0 143.765 0,01-0 Özel kesim tahvil bono 1.069.862 0,11 1.988.206 0,26 11.466.283 0,68 9.520.458 2,58 Toplam 977.505.602 99,57 761.470.396 99,15 1.663.834.627 98,25 346.807.205 93,83 Hizmet Gelirleri TL (net) 31.03.2014 Pay% 31.03.2013 Pay% 31.12.2013 Pay% 31.12.2012 Pay% Aracılık Komisyon Gelirleri 4.200.765 0,43 6.461.603 0,01 29.430.855 1,74 22.627.076 6,12 Portföy Yönetim Komisyon Geliri 21.656 0 41.546 0 188.429 0,01 159.237 0,04 Toplam Hizmet Gelirleri 4.222.424 0,43 6.503.149 0,01 29.619.284 1,75 22.786.313 6,17 Genel Toplam 981.728.026 100 767.973.545 100 1.693.453.911 100 369.593.518 100 Ortaklığın net satış ve hizmet gelirlerinde aracılık komisyon gelirlerinin önemli bir paya sahip olduğu görülmektedir. 6.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen aşama hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi: Yoktur. 6.2. Başlıca sektörler/pazarlar: Sermaye piyasalarında hizmet veren Gedik Yatırım, Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasası, Repo/Ters Repo Pazarı, Tahvil ve Bono Piyasası, Uluslararası Pazar Depo Sertifikaları Piyasası, Uluslararası Pazar Tahvil ve Bono Piyasası, Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası ile Kaldıraçlı İşlemler Alım Satıma aracılık hizmeti vermektedir. 20