Günlük Bülten Gedik Investment ICM Department 31 Ağustos 2016 Genel Bakış Kinross Gold Corporation (NYSE: KGC) GÖRÜŞ: SAT Piyasa Fiyatı $ 4.07 Hedef Fiyat: $ 3.70 52 Haftalık Bant ($) : 1.31 5.82 Günlük Ort. Hacim: 15.09 M Piyasa Değeri: 5.40 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Gelir ($M) 755 809 706 783 876 FAVÖK ($M) 144 236-503 233 276 FAVÖK MARJI (%) % 19.07 % 29.17 % -71.25 % 29.76 % 31.51 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Piyasa Görünümü: Merkezi Ontario, Kanada bölgesinde yer alan şirketin öncelikli misyonu; altın madenlerinin keşfi ve altın ocaklarındaki operasyonlardır. Dünya üzerindeki en büyük 10 altın maden işletmesi arasında yer alan şirket 2015 yılı içerisinde 2.59 milyon ons altın üretimi gerçekleştirmiştir. Şirketin sahip olduğu üretim alanları; Amerika, Kanada, Brazilya Şili, Rusya ve Afrika dır. Şirket altın işletmesinin yanında gümüş ve bakır operasyonları ile de ilgilenmektedir. Almak için nedenler; Şirket Değ./ FAVÖK Hisse Başına Kazanç ($M) Fiyat Kazanç Oranı -7.79-6.09 36.76 65.77 32.08-0.07-0.05-0.74-0.01-0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Şirketin satın almış olduğu Nevada nın, şirket kapasitesini ve keşfedilecek alanlarla beraber maden ömrünü uzatacağına dair optimistik düşünceler, Şirket araştırma faaliyetlerinde top noktada olmadığının farkında olduğundan şirket harcamalarını uzun dönemde stabil konuma getirmek için yapılacak AR-GE çalışmalarına öncelik vermektedir, 2013 yılında kurulan Rusya platformunun başarıyla devam etmesi, marj ve bütçe koşullarının beklenti üzerinde hareket etmesi, Açığa satış için; Zayıf global ekonomi, özellikle Çin ve Avrupa tarafında, altına olan talebi düşürebilecek olması, Özellikle küresel piyasalarda Dolar ın kuvvetlenme
Gedik Investment ICM Department 31 Ağustos 2016 Genel Bakış Kinross Gold Corporation (NYSE: KGC) GÖRÜŞ: SAT Piyasa Fiyatı $ 4.07 Hedef Fiyat: $ 3.70 52 Haftalık Bant ($) : 1.31 5.82 Günlük Ort. Hacim: 15.09 M Piyasa Değeri: 5.40 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Envanter/Gelir 1.60 1.45 1.54 1.39 1.27 Borç/Öz Sermaye 0.43 0.42 0.51 0.47 0.46 Öz Sermaye Kârlılık Oranı Aktif Getiri Oranı Yatırım Getirisi Dağıtılmış Temettüler -6.94-4.45-78.32-1.38-2.36-3.80-2.44-41.33-0.70-1.22-4.42-0.06-61.59-94.04-3.29 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 ihtimaline karşılık altındaki ters korele hareketler altın fiyatlarında düşüşe yol açacaktır. Spot altın fiyatıyla hisse senedi fiyatının korelasyon kat sayısının 1 e yakın olması, Kinross platformundaki üretimin ortalama altında devam etmesi ve şirketin daha faal bir platform yaratmak için satın alma gerçekleştirmesi gerekliliği Teknik Analiz: 2016 yılında görmüş olduğu tepe nokta olan $5.97 seviyesinden aşağı yönlü fiyat hareketinde bulunan senedin; bu hareketi devam ettireceğini düşüyoruz. Orta vadede $3.70 e kadar çekilmelerin görülebileceği senette, kısa vadede hedefimiz $4.00 seviyesidir. Fiyatların yükselmesi durumunda $4.50 seviyesinden pozisyon stoplanmalıdır.
- 21 Eylül 2015 19 Ağustos 2016 tarihleri arasında Kinross Gold Corporation (NYSE: KGC) ait açığa satış miktarları aşağıdaki gibidir: Tarih Açığa Satılan Hisse Senedi Gün Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran (%) 1 19 Ağustos'16 23.3M 4.94 2 5 Ağustos'16 23M 3.6 3 21 Temmuz'16 24.3M 3.2 4 7 Temmuz'16 23.5M 2.85 5 21 Haziran'16 21.3M 2.53 6 6 Haziran'16 25.2M 2.81 7 19 Mayıs'16 24.2M 2.74 8 5 Mayıs'16 45.1M 5.56 9 21 Nisan'16 46.2M 5.88 10 6 Nisan'16 47.3M 5.37 11 21 Mart'16 40.9M 4.91 12 15 Mart'16 22.1M 2.83 13 14 Mart'16 16.2M 4.92 14 4 Mart'16 22.1M 2.83 15 19 Şubat'16 17.2M 2.79 16 4 Şubat'16 16.2M 4.92 17 21 Ocak'16 19M 7.02 18 7 Ocak'16 15.1M 5.03 19 21 Aralık'15 15.4M 6.15 20 11 Aralık'15 16M 7.71 1.60% 21 4 Aralık'15 16M 7.71 22 19 Kasım'15 27.6M 11.24 23 5 Kasım'15 27.4M 9.69 24 3 Kasım'15 28.6M 8.98 25 2 Kasım'15 30.1M 12.75 26 21 Ekim'15 28.6M 8.98 27 6 Ekim'15 30.5M 10.8 28 21 Eylül'15 30.1M 12.75
- Portföyünde Kinross Gold Corporation (NYSE: KGC) pozisyonu taşıyan ilk 15 yatırım fonu aşağıdaki gibidir: Pozisyon Taşıyan Yatırım Fonları Pozisyon Hisse Adedi Pozisyon Piyasa Değeri($) Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran 1 BlackRock Advisors LLC 83.5M 83.5M n/a 2 Van Eck Associates Corporation 75.6M 75.6M n/a 3 Donald Smith & Co Inc 69.5M 69.5M n/a 4 Market Vectors Gold Miners ETF 60.5M 60.5M n/a 5 Vanguard Selected Value Fund 49.5M 49.5M n/a 6 Renaissance Technologies Corp 41.8M 41.8M n/a 7 Connor Clark & Lunn Inv Mgmt Ltd 27.3M 27.3M n/a 8 Artisan Partners Limited Partnership 27.0M 27.0M n/a 9 Vanguard Group Inc 25.4M 25.4M n/a 10 The Toronto-Dominion Bank 25.3M 25.3M n/a 11 Royal Bank Of Canada 21.6M 21.6M n/a 12 AQR Capital Management LLC 21.6M 21.6M n/a 13 CIBC World Markets Inc. 16.8M 16.8M n/a 14 BlackRock (Luxembourg) SA 16.1M 16.1M n/a 15 Skandia Link BlackRock World Gold SEK UL 16.0M 16.0M n/a
Gedik Investment ICM Department 31 Ağustos 2016 Genel Bakış Ally Financial, Inc. (NYSE: ALLY) GÖRÜŞ: SAT Piyasa Fiyatı $ 19.99 Hedef Fiyat: $ 18.50 52 Haftalık Bant ($) : 14.55 22.03 Günlük Ort. Hacim: 3.04 M Piyasa Değeri: 9.64 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Gelir ($M) 1,127 1,302 1,339 1,327 1,358 FAVÖK ($M) 263 417 431 397 413 FAVÖK MARJI (%) Şirket Değ./ FAVÖK Hisse Başına Kazanç ($M) Fiyat Kazanç Oranı % 21.61 % 32.03 % 32.19 % 29.92 % 30.41 19.72 19.17 18.51 17.17 16.43-2.22 0.47-1.98 0.49 0.71 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Piyasa Görünümü: Öncelikli olarak otomotiv satış bayiilerine ve onların müşterilerine hizmet sunan ve portföyünde bir çok farklı hizmeti barındıran finansal servis şirketi Ally Financial, Inc., 1919 yılında Detroit te kurulmuştur. Şirketin iç bünyesinde bulundurduğu servisler; Dealer Financial Services, Mortgage Finance, Corporate Finance ve others. Şirkete dair yakın satın alma haberi olarak 2016 yılı Haziran ayında dijital varlık yönetimi şirketini satın alması olmuştur. Almak için nedenler; Büyüme gelir kaleminin en önemli kaynağı konumundadır. Net finansal büyüme 6 yıl içerisinde yıllık bileşik büyüme bazında %28.2 düzeyinde gerçekleşmiştir. Varolan trend 2016 nın ilk yarısında da devam etmektedir. Şirket müşterilerini dijital ortamda da destekleyebilmek ve müşteri ağını genişletebilmek için Ally CashBack Credit Card programını başlatmıştır, Şirketin faiz dışı harcamalarını kısması pek çok şirketin harcamalar konusunda sıkıntı yaşarken kendisine avantak kazandırmıştır, Açığa satış için; Yüksek borç yükümlülüğü şirketin sermaye harcamalarında, şirket satın almalarında ve işletme sermayesindeki hareketlerini kısıtlamaktadır,
Gedik Investment ICM Department 31 Ağustos 2016 Genel Bakış Ally Financial, Inc. (NYSE: ALLY) GÖRÜŞ: SAT Piyasa Fiyatı $ 19.99 Hedef Fiyat: $ 18.50 52 Haftalık Bant ($) : 14.55 22.03 Günlük Ort. Hacim: 3.04 M Piyasa Değeri: 9.64 Mia usd 2015(2ç) 2015(3ç) 2015(4ç) 2016(1ç) 2016(2ç) Envanter/Gelir 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Borç/Öz Sermaye 5.31 4.99 5.53 4.88 4.93 Sait Çelikkan, Gedik Yatırım - Universal(Turkey) scelikkan@gedik.com T: +90 212 268 32 28 Şirketin sahip olduğu uzun dönem borç miktarının toplam varlık miktarının %38 ine denk gelmesi, Şirketin 1 Ocak 2015 yılında uygulanmaya başlanan Basel III kriterleri doğrultusunda iş fırsatlarına yeterince adapte olamaması ve esneklik, maliyet çalışmalarında zorluk çekmesi, Şirketin yüksek oranda araba kredilerine bağımlı olması ve bu gelir kalemini genişletmekte zorlanması, Öz Sermaye Kârlılık Oranı Aktif Getiri Oranı Yatırım Getirisi Dağıtılmış Temettüler -28.29 6.37-27.16 6.90 10.06 0.47 0.69 0.67 0.63 0.92 0.82 1.31 1.35 1.25 1.89 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Teknik Analiz: RSI ın 70i kırması ve daha önceki dönüşlerin bu seviyelerde gerçekleşmesi hissenin yukarı yön potansiyelini sınırlamaktadır. $18.50 hedef olarak gösterdiğimiz hissede, $17.85 200 günlük hareketli ortalamasına doğru fiyatların çekilmesi muhtemeldir. $20.30-20.50 bandından satım yönlü pozisyonlar stoplanmalıdır.
- 1 Ekim 2015 25 Ağustos 2016 tarihleri arasında Ally Financial Inc. (NYSE: ALLY) ait açığa satış miktarları aşağıdaki gibidir: Tarih Açığa Satılan Hisse Senedi Gün Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran (%) 1 25 Ağustos'16 11.5M 3.75 2.39% 2 10 Ağustos'16 11.2M 2.89 2.32% 3 27 Temmuz'16 11.6M 2.46 2.40% 4 13 Temmuz'16 14.5M 2.9 3.01% 5 27 Haziran'16 13.7M 3.5 2.85% 6 10 Haziran'16 12M 3.2 2.50% 7 25 Mayıs'16 11.5M 3.07 2.38% 8 11 Mayıs'16 26.5M 7.68 5.49% 9 27 Nisan'16 27.8M 8.56 5.77% 10 12 Nisan'16 28.5M 8.12 5.91% 11 28 Mart'16 26.1M 6.97 5.43% 12 15 Mart'16 28M 5.82% 13 14 Mart'16 27.5M 5.37 5.72% 14 11 Mart'16 28M 5.37 5.82% 15 10 Mart'16 5.93 16 25 Şubat'16 30.9M 4.95 6.43% 17 10 Ocak'16 27.5M 5.37 5.72% 18 28 Ocak'16 28.2M 6.22 5.87% 19 13 Ocak'16 24.3M 6.12 5.05% 20 28 Aralık'15 23.9M 5.51 4.98% 21 11 Aralık'15 24.1M 5.55 5.01% 22 25 Kasım'15 20.8M 4.96 4.34% 23 11 Kasım'15 20M 5.53 4.17% 24 3 Kasım'15 20.9M 7.21 4.34% 25 2 Kasım'15 23.5M 6.73 4.88% 26 27 Ekim'15 20.9M 7.21 4.34% 27 12 Ekim'15 22M 7.81 4.57% 28 1 Ekim'15 23.5M 4.88%
- Portföyünde Ally Financial Inc. (NYSE: ALLY) pozisyonu taşıyan ilk 15 yatırım fonu aşağıdaki gibidir: Pozisyon Taşıyan Yatırım Fonları Pozisyon Hisse Adedi Pozisyon Piyasa Değeri($) Dolaşımdaki Hisseye Göre Oran 1 Vanguard Group Inc. 32.8M 650.1M 6.79% 2 Cerberus Capital Management LP 24.1M 478.0M 4.99% 3 Harris Associates L.P. 23.5M 466.0M 4.87% 4 Robeco Investment Management, Inc. 17.8M 352.8M 3.68% 5 J.P. Morgan Investment Management Inc. 17.3M 342.5M 3.58% 6 Perry Corp 15.8M 312.4M 3.26% 7 Oakmark Fund 15.7M 310.7M 3.24% 8 Franklin Mutual Advisers, LLC 15.1M 299.1M 3.12% 9 Institutional Capital Corp. 14.1M 279.9M 2.92% 10 BlackRock Advisors LLC 12.2M 242.6M 2.53% 11 Invesco Advisers, Inc 12.2M 241.8M 2.53% 12 BlackRock Fund Advisors 11.9M 234.9M 2.45% 13 First Pacific Advisors, LLC 10.8M 213.5M 2.23% 14 Investec Asset Management Ltd. 10.4M 206.3M 2.15% 15 Oaktree Capital Management LLC 10.4M 206.2M 2.15%