BNP PARIBAS CARDIF EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI İKİNCİ KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 01.01.2016 31.12.2016 1. GENEL BİLGİLER : Fon un Unvanı Fon un Türü Fon Tutarı ve Pay Sayısı Avans Tutarı BNP PARIBAS CARDIF EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI İKİNCİ KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI YATIRIM FONU 300.000.000. TL (ÜçyüzmilyonTürkLirası) ve 30.000.000.000 pay (Otuzmilyar) 560.000. TL (BeşyüzaltmışbinTürkLirası) 2. FONUN KURULUŞUNA ve HALKA ARZINA İLİŞKİN BİLGİLER : TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı 02.10.2003 51/1173 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni 07/10/2003 KYD-445 Fon İçtüzüğü Tescili 13/10/2003 113946 Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Kayda Alma Belgesi Tarih ve Kayıt No 18/11/2003 Fon Portföyünün Oluşturulma Tarihi 17/10/2003 Halka Arz Tarihi 01/12/2003 16/10/2003 5908 EYF-62-1 /1352 3. FON KURULU ÜYELERİ İzzet Cemal Kişmir Fon Kurulu Başkanı BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Bekir Çağrı Özel Fon Kurulu Üyesi Yağız Oral Fon Kurulu Üyesi BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. 4. FON PORTFÖY YÖNETİCİLERİ Bekir Çağrı Özel Özlem Karagöz Tansel Kutlu Yılmaz Mahmut Burak Öztunç Alen Bebiroğlu
5. FONUN FAALİYET GÖSTERDİĞİ PİYASASININ ve EKONOMİNİN GENEL DURUMU 2016 yılına baktığımızda genel anlamda siyah kuğu olarak nitelenen ve öngörülemeyecek olaylar yaşadığımız ve dolayısıyla volatilitenin yüksek olduğu bir yılı geride bıraktığımızı söyleyebiliriz. Hemen hemen makro verilerin tamamında iyileşme gözlemlediğimiz yılın ilk yarısında enflasyon Mayıs ayında %6,6 seviyesine kadar gerilemiş cari açık ise 27,7 milyar dolar olmuştu. İlk 6 aylık dönemde ülke ekonomisi %4,5 büyümüş (eski seri ile %3,1), kurda ise Mayıs ayında yaşanan hükumet değişikliğine kadar stabil bir seyir gözlemlemiştik. Kurdaki bu seyirde iç dinamikler kadar Amerika tarafında sene başında Amerikan Merkez Bankası'ndan (FED) dört faiz artırımı beklenirken, altı aylık dönem içerisinde gelen veriler eşliğinde bu beklentinin bir artışa kadar gerilemesi oldukça etkili oldu. Bu da özellikle faiz indirimleri ile ekonomi politikasında sadeleşme yoluna giden Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nın (TCMB) kararlarını destekler nitelikte oldu. Aynı dönemde gelişmekte olan ekonomilere fon girişlerinin arttığını ve hem faiz piyasalarında hem de hisse senedi piyasalarında ciddi pozitif dalgaların yaşandığını gördük. Yılın ikinci yarısında da Brexit kararı sonrası yaşanan dalgalanmaya rağmen son aylara kadar küresel piyasalarda risk iştahında bir bozulma gözlemlenmedi. Buna rağmen, Türkiye hem bölgedeki tansiyonun yükselmesine bağlı olarak jeopolitik risklerin artması hem de içeride yaşanan 15 Temmuz darbe girişimi ve arkasından derecelendirme kurumlarından gelen not indirimleri ile gelişmekte olan ülkelerden negatif ayrıştığı bir döneme girdi. Yılın son aylarına girilirken beklentilerin aksine Donald Trump ın ABD başkanı seçilmesi ile küresel belirsizliklerde de artış gözlemlendi. ABD tahvil faizleri %2,5 seviyesinin üzerine çıkarken Dolar ın tüm ülke para birimlerine karşı değer kazandığı ve risk iştahının zayıf seyrettiği bir döneme girmiş olduk. Olumlu seyreden istihdam piyasası verilerinin ardından Fed in hem politika faizini 25 baz puan yükseltmesi hem de 2017 yılı için faiz artırımı beklentilerini artırması Dolar için destekleyici oldu. Bu dönemde Türk lirası nın Dolar karşısında değer kaybı %20 seviyesine ulaşırken 10 yıllık tahvil faizleri de %11,5 seviyesinin üzerine kadar çıktı. Kurdaki değer kaybının ardından sadeleşme politikasına ara veren TCMB, Kasım ayı toplantısında hem politika faizinde hem de koridorun üst bandında faiz artırımına gitti. Hisse senedi piyasaları ise 2016 yılında görece olarak bu ortamdan daha az etkilendi ve Dolar bazında değer kaybettiği yılı Türk Lirası bazında yükselişle tamamladı. Makro verilerde ise yılın ikinci yarısında ilk yarısındaki tablonun tam aksine bir görünümle karşılaştık. Yılın üçüncü çeyreğinde Türkiye ekonomisi 27 çeyrek sonra ilk kez daralma yaşarken, cari açık 2015 yılsonu seviyesinin üzerine çıktı. Enflasyon ise düşük seyreden gıda fiyatlarının etkisine rağmen son çeyrekte kurda yaşanan değer kaybı nedeniyle yılı %8,5 seviyesinde tamamladı. Türkiye ekonomisi; 2016 yılının ilk iki çeyreğinde büyüme kaydetmesine rağmen üçüncü çeyrekteki yavaşlamaya bağlı olarak yılın ilk üç çeyreğini kapsayan dönemi yıllık bazda %1,8 daralma ile tamamladı. Enflasyon ise 2016 yılında ortalama %7,8 seviyesinde seyrederken yılı %8,8 olan 2015 yılsonu seviyesinin hafif altında %8,5 seviyesinde tamamladı. Aynı dönemde çekirdek enflasyon %7,5 olurken, gıda enflasyonu da yılı %5,7 seviyesinde bitirdi. Öte yandan 2015 yılını 32,3 milyar dolar ile kapatan ve yılın ilk yarısında 27,7 milyara kadar gerileyen cari açık özellikle son çeyrekteki petrol fiyatlarında yaşanan artış nedeniyle 2016 yılının ilk on bir aylık dönemini 33,7 milyar dolar seviyesinde kapattı. 2016 yılının ilk on aylık dönemini kapsayan istatistiklere göre; Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2016 yılı Ekim döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 500 bin kişi artarak 3 milyon 647 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 1,3 puanlık artış ile %11,8 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde işgücüne katılma oranı ise 0,8 puan artarak %52,4 olarak gerçekleşti. Dünyada ise; Fed yıl boyunca sabit tuttuğu politika faizini Aralık toplantısında %0,25-0,50 aralığından %0,50-0,75 aralığına yükseltti. Beklenen faiz artışı, Fed'in bu seneki tek, son 10,5 yılın ise ikinci faiz artışı oldu. Fed, ayrıca gelecek seneye yönelik faiz artışı beklentisini ikiden üçe çıkardı. Eylül ayında getiri eğrisi kontrolü stratejisine geçiş yapan Japonya Merkez Bankası (BoJ) ise, 10 yıllık tahvil faizinin %0,0 seviyelerinde kalmasını sağlayacak şekilde yıllık 80 trilyon Yen varlık alım programı hedefini devam ettirdi. Öte yandan, Avrupa Merkez Bankası (ECB) yılın son toplantısında tahvil alım programını azaltmaya başladığını açıkladı. Aylık tahvil alım miktarını 80 milyar Euro dan 60 milyar Euro ya indiren ECB, programın süresini ise 2017 yılının sonuna kadar uzattığını açıkladı.
Borsa İstanbul BIST 100 endeksi 2016 yılında %8,9 değer kazanırken, BIST bankacılık endeksindeki kazanç %8,0 olarak gerçekleşti. BIST 100 endeksi 71.154 puan seviyesinden başladığı yolculuğunu 78.139 seviyesinde noktalarken, BIST bankacılık endeksi için bu rakamlar sırasıyla 119.143 (2015) ve 129.550 (2016) olarak gerçekleşti. BIST 100 endeksi Dolar bazında değerlendirildiğinde MSCI World (Tüm piyasalar) ve MSCI EM (Gelişmekte olan ülke piyasaları) endekslerinden negatif ayrışarak sırasıyla %14,7 ve %17,0 daha zayıf performans sergiledi. Faiz 2015 yılını %10,86 seviyesinden kapatan 2 yıllık gösterge faiz, 2016 yılını ise 23 baz puanlık düşüş ile %10,63 seviyesinden kapattı. Bu süreç içerisinde, TCMB Kasım ayı toplantısında politika faizini 50 baz puan arttırarak %8,00 seviyesinde belirledi. Yıla %10,50 seviyesinde başlayan faiz koridorunun üst bandı ise Mart ayı toplantısı ile başlayan yedi aylık dönemde %8,25 e kadar düştü ancak Kasım ayındaki 25 baz puanlık artış ile yılı %8,50 seviyesinde kapattı. Döviz 2016 yılında Türk lirası Euro ya karşı %13,9 değer kaybederken Dolar a karşı ise kayıp oranı %17,0 oldu. 2015 yılını 2,8046 seviyesinde noktalayan Dolar/Türk lirası 2016 yılını 3,5235 seviyesinde kapattı. Euro/Türk lirası ise aynı dönemde sırasıyla 3,1116 (2015) ve 3,7053 (2016) oldu. Emtia Ons altın 2016 yılında %8.0 oranında değer kazanırken, Brent petrol fiayatı ise aynı dönemde OPEC ülkelerinin arz kısıntısı kararının etkisi ile %23,4 arttı. 6. FONUN PERFORMANS BİLGİLERİ BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı İkinci Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Portföyü 01/01/2016-31/12/2016 dönemine ait performans bilgileri Performans Sunuş Raporu nda yer almaktadır. 7.FONUN YATIRIM STRATEJİSİ: Fon un yönetim stratejisi, ağırlıklı olarak Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen Eurobond lar olmak üzere, yabancı para cinsinden özel sektör borçlanma araçlarından oluşacak bir portföye yatırım yapmaktır. Fon portföyü, döviz cinsinden kur ve faiz getirisi elde etmek ve tasarrufları enflasyonun
aşındırıcı etkisinden koruyarak reel getiri sağlanması ve gelecekte düzenli ve sürekli gelir akımlarının yaratılması amacıyla oluşturulacaktır. Fon yönetiminde, portföye alınan menkul kıymetlerin getirilerinin yanında likidite, vade riskleri göz önünde bulundurulur. Portföyün Karşılaştırma Ölçütü; Fon Adı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı İkinci Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (%5) KYD TL Bono Endeksi 91 Gün Kamu İç Borçlanma Araçları % 0 - % 20 (%3) KYD O/N Brüt Repo Endeksi Ters Repo % 0 - % 10 Takasbank Para Piyasası % 0 - % 10 (%55) KYD USD TL Eurobond Endeksi Kamu Dış Borçlanma Araçları (USD) % 40 - % 70 Yabancı Para Cinsinden Özel Sektör Borçlanma Araçları (USD) (%35) KYD EUR TL Eurobond Endeksi Kamu Dış Borçlanma Araçları (EUR) % 20 - % 50 Yabancı Para Cinsinden Özel Sektör Borçlanma Araçları (EUR) (%1) KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL (%1) KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi TL USD Mevduat Mevduat 8. FON İÇ TÜZÜK ve İZAHNAMESİNDE YAPILAN DEĞİŞİKLİKLER Fonun yatırım stratejisindeki değişiklikler, yatırım stratejisi bant aralığı bilgilerine, içtüzük/izahname tadil metinlerine, uygulanan Fon Azami Toplam Gider Kesintisi ve Fon İşletim Gideri Kesintisi oranlarına ilişkin bilgiye http://www.bnpparibascardif.com.tr/bireyselemeklilik/cardif-emeklilik-fonlari internet adresinden kamuyu sürekli bilgilendirme formu bölümünden ulaşılabilmektedir. 9.FON PORTFÖY VE NET VARLIK DEĞER TABLOSUNA İLİŞKİN BİLGİLER FON PORTFÖY DEĞER TABLOSU
Menkul Türü İhraççı kurum Menkul tanım Nominal Toplam Grup EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE XS0212694920 850,000.00 3,327,010.18 7.68% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE XS0212694920 600,000.00 2,348,477.77 5.42% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE XS0285127329 1,000,000.00 4,218,207.13 9.74% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123BH29 800,000.00 2,931,197.99 6.77% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE XS0993155398 820,000.00 3,225,643.20 7.45% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123BZ27 1,550,000.00 5,770,218.04 13.33% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123AW05 2,300,000.00 9,131,301.95 21.09% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123CK49 1,500,000.00 4,953,201.50 11.44% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123AL40 260,000.00 1,422,539.71 3.29% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123AT75 120,000.00 496,079.12 1.15% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123AT75 500,000.00 2,066,996.31 4.77% EURO TAHVİL (TÜRK) T.C. HAZİNE US900123AY60 300,000.00 1,109,336.76 2.56% 10,600,000.00 41,000,209.66 BPP 2,001,619.18 2,001,619.18 4.62% BPP 295,238.83 295,238.83 0.68% 2,296,858.01 2,296,858.01 FON PORTFÖY DEĞER 12,896,858.01 43,297,067.67 100.00% 31/12/2016 Tarihli Fon Toplam Değer Raporu TUTARI(TL) A. FON PORTFÖY DEĞERİ 43,297,067.67 (MİZANDAN PORTFÖY DEĞERİ) 43,297,067.68 B. HAZIR DEĞERLER 683,286.66 a) Kasa 0 b) Bankalar 683,286.66 i) TL Hesaplar 7,484.51 ii) Yabancı Para TL Karşılığı 675,802.15 iii) VOB Nakit Teminatları (Alacakları) 0 c) Diğer Hazır Değerler 0 C. ALACAKLAR 19,207.97 a) Takastan Alacaklar T1 0 b) Takastan Alacaklar T2 0 c) Takastan BPP Alacakları 0 d) Diğer Alacaklar 19,207.97 D. DİĞER VARLIKLAR 0 E. BORÇLAR 165,785.87 a) Takasa Borçlar T1 0 b) Takasa Borçlar T2 0 c) Yönetim Ücreti 69,923.42 d) Ödenecek Vergi 0 e) İhtiyatlar 0 f) Krediler 0
g) Diğer Borçlar 95,862.45 i) Denetim Ücreti 605.46 ii) İlan Giderleri 0 iii) Noter Masrafı 0 iv) İhraç İzin Gideri 1,315.15 v) Takas Saklama Komisyonu 0 vi) Diğer 93,941.84 F. M.D.Düşüş Karşılığı 0 FON TOPLAM DEĞERİ 43,833,776.43 TUTARI(TL) FON TOPLAM DEĞERİ 43,833,776.43 Toplam Pay Sayısı 30,000,000,000 Dolaşımdaki Pay Sayısı 1,140,242,234.63 Kurucunun Elindeki Pay Sayısı 0 Merkezdeki Pay Sayısı 28,859,757,765 Fiyat 0.038443 (VOB AçıkPozisyon) 0 Pay Sahibi Sayısı 8,640 Günlük Yönetim Ücreti 2213.6