18.09.2017 22.09.2017 Haftalık Gelişmeler Geride bırakmayı hazırlandığımız 18 22 Eylül haftasında dikkatler Amerika Merkez Bankası nın (FED) 19-20 Eylül de gerçekleştirmiş olduğu Federal Açık Piyasa toplantısı ndaydı. ABD ekonomisinde aksamalara neden olan kasırgaların yaşanması ile birlikte aralık ayına ait faiz artırım ihtimalleri zayıflamış olsa da Eylül ayı içerisinde beklentiler yeniden yükselmeye başlamıştır. FED Eylül ayı toplantı sonuçları piyasa oyuncularının beklentisi doğrultusunda açıklanmıştır. Gösterge Faiz Oranları 1.00% ile 1.25% aralığında tutma kararı alınmıştır. FED tarafından açıklığa kavuşturulması beklenen bir diğer konu ise $4,5 trilyona ulaşan bilançosunu daraltma planını uygulamaya başlayacağı tarihe ilişkin vereceği ipuçlarıydı. FED yaptığı açıklamalarda Ekim ayında kademeli bir şekilde bilanço küçültme planlarına başlayacağını açıklamıştır. Şekil 1: FED Funds Rate
Şekil 2: Haziran 2017 Eylül 2017 FED Dot Plot Grafiği Haziran ayında gerçekleşen FOMC toplantısı sonrasında yayımlanan FED Dot Plot grafiğini incelediğimiz de 4 FED üyesinin 2017 yılı için 2 faiz artırımını desteklerken Eylül ayında yapılan toplantı sonrasında sadece 1 FED üyesinin 2017 yılı için 2 faiz artırımı desteklediğini, 11 FED üyesinin ise 2017 yılı için bir faiz artırımının gerçekleşmesi gerektiği konusunda görüş birliğine vardığını görüyoruz. Yaşanan kasırgaların sebep olduğu aksamaların ekonomiyi sadece yakın dönemde etkileyeceği, uzun dönemde ekonomide istikrarlı büyüme ve düşük işsizliğin FED i hedeflerine yakınlaştıracağını düşündüklerini görüyoruz.
Dolar Endeksine baktığımız zaman geçtiğimiz günlerde düşüş hareketi ile birlikte $91,01 seviyesine kadar gerilerken FED in aralık ayına dair faiz artırım ihtimallerinin artması, bilanço küçültme planlarını Ekim ayında uygulamaya geçireceklerini bildirmesi ile birlikte endeks diğer para birimleri karşısında 1.27% oranında değer kazanarak iki haftayı aşkın bir sürenin en yüksek seviyesini görmesinin ardından 0.1% düşüş göstermiştir. Şekil 3: Günlük Dolar Endeksi
Altın FED in faiz artırım ihtimallerinin zayıflaması ile Eylül ayına yatırımcılarına kazanç sağlayarak başlamış ve fiyatlar 01-08 Eylül tarihleri arasında 3.20% artış göstererek ons başına $1358,50 seviyesinden işlem görmüştür. Aralık ayına dair faiz artırım ihtimallerine dair beklentilerin yükselmesi, FOMC Eylül ayı toplantısında Bilanço küçültme planının başlayacağı tarih hakkında ipuçlarının verilmesi ile birlikte yaklaşık 4.83% değer kaybederek dün $1293,90 seviyesini test etmiştir. Kuzey Kore Dışişleri Bakanı Ri Yong Ho nun eşi benzeri görülmemiş ölçekte bir hidrojen bombasını Pasifik Okyanus ta test edebileceklerini açıklaması ile birlikte küresel risk endişeleri artmış, bu açıklamalar altın fiyatlarını 0.5% yukarı taşıyarak ons başına $1297,66 işlem görmesine sebep olmuştur. Şekil 4: Günlük Altın Grafiği
Petrol; EIA nın haftalık yayımladığı raporuna göre; ABD de ticari ham petrol stokları geçen hafta 4,6 milyon varile yükselerek 3 hafta üst üste artış kaydetmiş oldu. Ülkenin ham petrol üretimi bir önceki haftaya göre günlük ortalama 157 bin varil artarak 9,51 milyon varile yükselmiştir. Harvey kasırgasının ardından Teksas eyaletindeki petrol üreticilerinin yeniden sondaj ve üretim faaliyetlerine başladığına işaret etmesi ve OPEC öncülüğünde kurulan bir komitenin devam etmekte olan üretim kısıntılarını görüşmek üzere Viyana da toplanması petrol fiyatlarının yükselmesine destek olmuştur. Şekil 6: Spot Petrol Grafiği
Ağustos ayına 2,166 seviyesinden başlayan ABD 10 Yıllık Tahvil Faizleri geçtiğimiz günlerde en düşük 2,039 seviyesine kadar gerilemiştir. Çarşamba günü FED düzenli olarak düzenlediği ve Eylül ayına ait FOMC toplantı kararlarında Aralık ayına dair faiz artırım kararına yönelik konuşmalarında şahin bir tutum izlemesi ve bilanço küçültme planına Ekim ayında başlayacağını belirtmesi ile birlikte 2,28% seviyesine kadar yükselerek Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştır. Dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları kasırgaların etkisine rağmen beklenmedik şekilde düşüş göstermesi ile birlikte yeniden düşüş hareketleri göstererek 2,24% seviyesini test etmiştir. Şekil 7: ABD 10 Yıl Vadeli Hazine Tahvil Faiz Grafiği
Açıklanan Veriler Takip Edilen Veriler Beklenti Açıklanan Önceki İnşaat İzinleri (Aylık) %-0,8 %5,7 %-4,1 İnşaat İzinleri 1,220M 1,300M 1,230M Konut Başlangıçları 1.175M 1.180M 1.190M İnşaat Başlangıçları %1,7 %-0,8 %-2,2 Ham Petrol Stokları 3,493M 4,591M 5.888M Ham Petrol İthalatları 0,734M -1.224M İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuruları 300K 259K 282K Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Eyl) 17,2 23,8 18,9 Üretim Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eyl) 53,0 53,0 52,8