03 Mayıs 2016 Enflasyon %7 nin altına düşebilir ABD de ISM imalat endeksi Mart taki 51.8 den Nisan da 50.8 e gerilerken, 51.4 seviyesindeki piyasa beklentisinin İbrahim Aksoy altında açıklandı. HSBC Portföy Y. A.Ş. Türkiye hisse senedi piyasaları dün EM ortalamasından negatif ayrıştı. Euro Bölgesi ve ABD de bugün açıklanacak birinci derece önemde bir veri bulunmuyor. Türkiye de bugün 10:00 da açıklanacak Nisan enflasyon rakamları makro tarafta önemli gündem maddesi. Makro Ekonomik Gelişmeler ABD de ISM imalat endeksi Mart taki 51.8 den Nisan da 50.8 e gerilerken, 51.4 seviyesindeki piyasa beklentisinin altında açıklandı. Yeni siparişler ve üretim alt endeksleri Nisan da düşerken, sırasıyla 55.8 ve 54.2 seviyelerinde ve 50 seviyesinin önemli ölçüde üzerinde seyrediyor. ISM imalat endeksinin ortalamada dördüncü çeyrekteki 48.6 dan yılın ilk çeyreğinde 49.8 e yükseldiğini hatırlatalım. Nisan verisinin 1. çeyrek ortalamasının üzerinde olması bakış şekline göre olumlu olarak değerlendirilebilir. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda yendeki değer kazancının Japonya ekonomisinin toparlanmasına zarar verme riski taşıdığını, %2 lik enflasyon hedeflerini yerine getirmek için parasal teşvikleri genişletmekten çekinmeyeceklerini ifade etti. Kuroda ayrıca finansal piyasalardaki gelişmelerin reel ekonomi ve enflasyona etkilerini yakından izlediklerini söyledi. ABD Hazinesi geçtiğimiz günlerde dış ticarette paralarına değer kaybettirerek avantaj sağlamaya çalışabilecekleri iddiasıyla Almanya, Japonya gibi ülkelerin politikalarını izlemeye aldığını açıklamıştı. Çin de bu sabah açıklanan Caixin imalat PMI (özel PMI) 49.7 den Mart ta 49.4 e geriledi. Endeks 49.8 seviyesindeki piyasa beklentisinin altında açıklanmış oldu. Bugün açıklanan özel PMI verisi de haftasonu açıklanan resmi PMI verisi gibi düşüş gösterse de son dönemde küresel piyasalarda Çin in yavaşlamasına dair kaygıların azaldığını, ya da diğer bir ifadeyle kredi büyümesi rakamlarıyla arka planda kaldığını belirtelim. Haftasonu açıklanan resmi PMI verisi 50.1 e gerilese de genişleme ve daralma bölgelerini ayıran 50 seviyesinin üzerinde kalmıştı. Ekonomi Bakanlığı dün Merkez Bankası Murat Çetinkaya nın Ekonomi Bakanını ziyaretini Gerçekleşen nezaket ziyaretinde genel ekonomik konjonktür, faiz oranlarında indirim ve diğer ortak politikalar ön plana çıkan başlıklar oldu; bu konularda atılacak adımlar için istişareler yapıldı şeklinde duyurdu. Faiz oranlarının ortak politika olarak adlandırılması önümüzdeki dönemde para politikası bağımsızlığı algısının bozulabileceğine dair risklere işaret ediyor. Markit ve iso tarafından hazırlanan imalat sanayi PMI verisi Türkiye imalat sanayinde koşulların Nisan da bozulmaya devam ettiğini gösterdi. Mart ta 50 seviyesinin altına gerileyerek 49.2 değerini alan endeks Nisan da 48.9 a düştü. Endeks imalat sanayi koşullarında Eylül ayı sonrasında en zayıf seyre işaret etmiş oldu. Endeksteki kötüleşme beş alt endeksin dördünce meydana gelen bozulmadan kaynaklandı. Yeni siparişler ikinci ay üst üste düşerken, yeni ihracat siparişleri dördüncü ay üst üste geriledi. Endeksin detayları ortalama girdi fiyatlarının Nisan da 2016 nın en düşük hızıyla arttığına işaret ederken, üretilen ürün fiyatları da en ılımlı hızda arttı. PMI endeksi imalat sanayinin yılın ikinci çeyreğine olumsuz bir başlangıç yapmış olabileceğine işaret ediyor. HSBC Portföy olarak yılın ilk çeyreğinde ekonominin yıllık bazda %2.5-3.0 aralığında büyümüş olabileceğini tahmin ediyoruz. Diğer yandan, ekonomik büyümenin bu sene %4.0 ten %3.5 e yavaşlamasını öngörüyoruz. Euro Bölgesi ve ABD de bugün açıklanacak birinci derece önemde bir veri bulunmuyor. Türkiye de bugün 10:00 da açıklanacak Nisan enflasyon rakamları makro tarafta önemli gündem maddesi. Her ne kadar aylık gıda enflasyonu tahminimiz mevsimsel ortalamalar civarında bir rakama işaret etse de Nisan 2015 te gıda enflasyonundaki yüksek baz yıllık gıda enflasyonundaki düşüşün devam ettiğine işaret ediyor. Gıda fiyatlarının geçen ay ortalamada önemli bir değişim göstermediğini tahmin ediyoruz. Aslında haftasonu açıklanan İTO verileri de İstanbul da gıda fiyatlarında sadece %0.15 artışa işaret ederek bu beklentimize destek veriyor. Aylık TÜFE enflasyonu tahminimiz %1.1 seviyesinde. Nisan 2015 te enflasyonun %1.6 olduğu göz önünde bulundurulduğunda yıllık enflasyonun Mart taki %7.5 ten Nisan da %6.9 a düşmüş olabileceğini tahmin ediyoruz. Hazine nin bugün 13-ay vadeli kuponsuz tahvili ilk defa ihraç ederken, 11 Şubat 2026 vadeli 10-yıllık tahvili yeniden ihraç edeceğini de not edelim.
Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki 3 Mayıs Salı 04:45 Çin Caixin imalat PMI Nis 49.8 49.7 Türkiye Hazine tahvil ihraçları 10:00 Türkiye TÜFE enflasyonu (aylık) Nis %1.0 %1.6 4 Mayıs Çarşamba 14:30 Türkiye Reel efektif döviz kuru (TÜFE bazlı) Nis 100.5 15:15 ABD ADP istihdam değişimi Nis 195 bin 200 bin 15:30 ABD Dış ticaret dengesi Mar -41.1 m. Usd -47.1 m. Usd 15:30 ABD Birim işgücü maliyetleri 1Ç G %3.0 %3.3 17:00 ABD ISM hizmet bileşik Nis 54.7 54.5 17:00 ABD Fabrika siparişleri Mar %0.6 %-1.7 17:00 ABD Dayanıklı mal siparişleri Mar F %0.8 %0.8 5 Mayıs Perşembe 04:45 Çin Caixin hizmet PMI Nis 52.2 6 Mayıs Cuma 15:30 ABD Tarım-dışı istihdam / işsizlik oranı Nis 200 bin / %5.0 215 bin / %5.0 15:30 ABD Ortalama saatlik ücretler (y.d.) Nis %2.4 %2.3 Türkiye S&P'nin Türkiye kredi notu açıklaması G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Avrupa ve ABD borsaları geçen haftaki düşüş sonrası bu haftaya yükselişle başlarken MSCI EM endeksi dün %0.5 düştü. Eurostoxx 50 endeksi %0.1 artarken, S&P 500 endeksi günü %0.8 yükselerek 2081 puanda tamamladı. Japonya borsasının kapalı olduğu bugün Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Shangai bileşik endeksinin %1.71 yükseldiğini, S&P 500 vadeli endeks kontratının ise %0.1 civarında ekside olduğunu belirtelim. Dolar dün gelişmekte olan piyasa para birimleri karşısında karışık bir seyir izlerken gelişmiş piyasa para birimleri karşısında değer kaybetti. Doların değer kaybı dolar endeksine (DXY) %0.5 düşüş olarak yansıdı. EurUsd paritesi dün %0.7 yükselerek günü 1.1534 te bitirirken parite bu sabah yatay seyrediyor. Yen bugün dolar karşısında %0.6 ya yakın değer kazanıyor. ABD tahvil faizleri dün genel olarak yükseliş gösterdi. 10-yıllık faizi 4 baz puan artarak günü %1.87 de bitirdi. Tahvil faizi bu sabah benzer seviyelerde. Irak ın petrol üretiminin Nisan da günlük olarak Kasım da görülen rekor seviyeye yakın gerçekleşmesi Brent petrolü fiyatının dün %3.3 düşerek günü 45.8 dolarda bitirmesini etkileyen nedenler arasındaydı. Brent fiyatı bu sabah 46.1 dolara yükselmiş durumda. Dolardaki zayıflık altının ons fiyatını desteklerken, altının onsu dün 1304 dolara kadar yükseldi. Daha sonra gerileyen altın fiyatı günü %0.2 düşerek 1292 dolarda tamamladı. Altın bu sabah 1290 dolarda. Yurtiçi Piyasalar Türkiye hisse senedi piyasaları dün EM ortalamasından negatif ayrıştı. Hisse senedi piyasalarında Başbakan ile Cumhurbaşkanı arasında bazı konularda görüş ayrılığı bulunduğuna dair haberler gündem olurken, BİST 100 endeksi günü %1.76 düşerek 83830 puanda bitirdi. Bankacılık ve sanayi endeksleri sırasıyla %2.02 ve %1.32 düştü. Dünkü düşüş sonrası BİST 100 endeksinin güne hafif pozitif bir başlangıç yapabileceğini öngörüyoruz. 10-yıllık tahvil faizi dün günü 1 baz puan artışla %9.25 seviyesinde bitirirken, bugünkü enflasyon verisi ve ihaleler faizlerin seyrini belirleyecek. Nisan sonrası yıllık enflasyonda baz etkileriyle yükseliş beklememiz tahvil faizlerinde aşağı yönün sınırlı olduğuna işaret ediyor. Lira dün dolar karşısında %0.3 değer kaybederken, sepet bazında değer kaybı %0.8 oldu. UsdTry günü %0.3 artışla 2.8042 seviyesinde bitirirken, dolar kuru bu sabah 2.8020 civarında. Gelişmekte olan piyasa para birimleri bugün dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Merkez Bankası para politikasına dair riskler ve önümüzdeki dönemde siyasetin piyasaların gündeminde daha fazla yer bulabilecek olması, olumlu Fed beklentilerine rağmen kurun 2.80 nin altında kalıcı olmayabileceğine işaret ediyor. 03/05/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 404 0.2 2.1 9.4-7.8 1.2 444 351 15.4 ABD US Dow Jones Industrial Average 17,891 0.7 0.6 10.8-0.7 2.7 18,351 15,370 15.9 US S&P 500 Index 2,081 0.8 0.4 9.4-1.3 1.8 2,135 1,810 16.9 US NASDAQ Composite Index 4,818 0.9-2.0 6.7-3.8-3.8 5,232 4,210 19.2 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 409 0.4 4.2 8.4-12.1-0.4 479 356 14.7 Euro STOXX 50 Index 3,033 0.1 2.7 2.7-16.1-7.2 3,714 2,673 13.3 UK FTSE 100 Index 6,242 0.0 1.6 5.4-10.7 0.0 7,084 5,500 15.9 Germany DAX Index 10,123 0.8 3.4 5.7-11.6-5.8 11,920 8,699 12.4 France CAC-40 Index 4,443 0.3 2.8 3.7-12.0-4.2 5,218 3,892 14.1 Spain IBEX 35 Index 9,022 0.0 4.9 5.8-20.8-5.5 11,613 7,746 13.4 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16,147 0.0-0.1-9.0-17.3-15.2 20,953 14,866 15.0 Shanghai Stock Exchange Composite Index 3,124 1.6-0.8 8.6-32.9-15.7 5,423 2,761 12.7 Korea KOSPI Index 1,985 0.4 0.6 4.1-6.7 1.2 2,149 1,801 10.0 India SENSEX 30 Index 25,694 1.0 1.7 4.7-4.9-1.6 28,578 22,495 15.8 Latin Amerika Argentina Merval Index 13,549-1.3 2.8 22.3 12.4 16.0 14,597 8,660 12.4 Brazil Bovespa Index 53,562-0.6 5.9 38.8-4.7 23.6 58,575 37,046 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,953 0.0 5.2 11.1 15.7 10.9 1,977 1,570 6.8 South Africa JSE Index 52,957 0.0 2.7 10.3-2.7 4.5 55,114 45,976 16.5 Turkey ISE 100 Index 83,830-1.8 1.8 15.6-0.1 16.9 88,652 68,230 9.0 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.154 1.153 1.139 1.092 1.120 1.086 1.171 1.052 GBP 1.468 1.467 1.423 1.441 1.515 1.474 1.593 1.384 CHF 0.954 0.954 0.958 1.019 0.932 1.002 1.033 0.907 CAD 1.25 1.25 1.30 1.41 1.22 1.38 1.47 1.19 JPY 105.99 106.41 111.69 119.97 120.15 120.22 125.86 105.92 Asya CNY 6.47 6.48 6.48 6.58 6.20 6.49 6.60 6.19 INR 66.33 66.45 66.25 67.98 63.42 66.15 68.79 63.31 KRW 1,139.60 1,137.57 1,154.03 1,207.39 1,077.45 1,175.06 1,245.13 1,077.03 Latina Amerika BRL 3.50 3.50 3.55 3.99 3.01 3.96 4.25 2.97 COP 2,835.13 2,835.13 3,037.10 3,394.08 2,391.50 3,174.50 3,452.55 2,351.76 MXN 17.22 17.21 17.34 18.48 15.54 17.21 19.44 14.99 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 65.05 65.24 67.68 79.84 51.92 72.52 85.96 48.14 ZAR 14.27 14.27 14.70 16.22 12.07 15.47 17.92 11.73 TRY 2.804 2.804 2.822 2.952 2.708 2.917 3.075 2.561 03/05/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A 13.01 9.93 11.57 2-Yil 9.22 9.22 9.97 11.12 10.00 10.86 3-Yil 9.15 9.15 9.86 10.95 9.74 10.93 5-Yil 9.12 9.14 9.88 10.92 9.67 0.00 10-Yil 9.25 9.24 9.98 10.90 9.34 10.74 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 1.87 1.83 1.77 1.84 2.11 2.27 Japonya -0.13-0.08-0.07 0.08 0.36 0.26 Büyük Britanya 1.60 1.60 1.41 1.54 1.84 0.00 Almanya 0.27 0.27 0.13 0.31 0.37 0.63 Fransa 0.62 0.63 0.46 0.64 0.65 0.00 Italya 1.47 1.49 1.22 1.49 1.46 1.59 İspanya 1.57 1.59 1.44 1.58 1.46 1.77 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,294 0.2 5.8 14.6 9.8 21.9 1,304 1,046 Gümüş 17.61 0.3 17.0 23.1 9.0 27.1 18.0 13.6 Brent Petrol 46.2 0.8 19.5 41.2-30.5 23.9 70 27 ABD Tipi Ham Petrol 45.07 0.6 22.5 50.8-23.8 21.7 62.58 26.05 R/J CRB Endeksi 183 0.0 8.6 14.0-19.9 3.6 234 155 LME Bakır 5,050 0.0 4.4 11.0-21.1 7.3 6,481 4,318 03/05/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 03/05/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5