İÇİNDEKİLER Ön Söz Teşekkür Öğrenciye Editör ün Notu XI XIII XV XIX I. Uluslararası Parasal Ortam 1 1. Döviz Piyasası 3 Döviz İşlem Hacmi 3 Coğrafi Döviz Kuru İşlemi 4 Spot Döviz Kurları 7 Döviz Arbitrajı 10 Kısa Vadeli Döviz Kuru Hareketleri 13 Uzun Dönemli Döviz Kuru Hareketleri 16 Özet 18 Çalışma Soruları 19 İlave Okuma Listesi 20 Ek 1A: Ticaret-Ağırlıklı Döviz Kuru Endeksleri 20 Ek 1B: Üst Düzey Döviz Tacirleri 23 2. Uluslararası Para Düzenlemeleri 25 Altın Standardı [Dönemi]: 1880-1914 25 Savaşlar Arası Dönem: 1918 den 1939 a 27 Bretton Woods Antlaşması: 1944 ten 1973 e 28 Bretton Woods Döneminde Merkez Bankası Müdahalesi 30 Bretton Woods un Çöküşü 32 Geçiş Yılları: 1971-1973 33 Uluslararası Rezerv Para Birimleri 34 Dalgalı Döviz Kurları: 1973 ten Günümüze 39 Para Kurulları ve Dolarizasyon 41 Bir Döviz Kuru Sistemi Seçimi 44 Optimum Para Alanları 48 Avrupa Para Sistemi ve Euro 49 Özet 51
VI Uluslararası Para ve Finans Çalışma Soruları 52 İlave Okuma Listesi 53 Ek 2A: Belirli Ülkelerin Güncel Döviz Uygulamaları 53 3. Ödemeler Bilançosu 59 Cari İşlemler Hesabı 62 Cari İşlemlerin Finansmanı 65 İlave Özet Ölçümler 68 İşlemlerin Tasnifi 69 Ödemeler Bilançosu Dengesi ve Ayarlaması 71 ABD nin Dış Borcu 74 ABD nin Dış Borçları Ne Kadar Kötüdür? 75 Özet 79 Çalışma Soruları 80 İlave Okuma Listesi 81 II. Uluslararası Parite Koşulları 83 4. Vadeli İşlem Piyasası Araçları 85 Vadeli (Forward) Döviz Kurları 86 Swap Anlaşmaları 87 Futures (Gelecek Sözleşmeleri) 91 Opsiyonlar 94 Yeni Uygulamalar 97 Özet 98 Çalışma Soruları 99 İlave Okuma Listesi 100 5. Europara Piyasası 101 Kıyı Bankacılığın Nedenleri 101 Libor 103 Faiz Oranı Marjları ve Risk 105 Uluslararası Bankacılık Olanakları 106 Deniz Aşırı Bankacılık Uygulamaları 108 Özet 111 Çalışma Soruları 112 İlave Okuma Listesi 112 6. Döviz Kurları, Faiz Oranları ve Faiz Paritesi 115 Faiz Paritesi 115 Faiz Oranları ve Enflasyon 119
İçindekiler VII Döviz Kurları, Faiz Oranları ve Enflasyon 119 Beklenen Döviz Kurları ve Faiz Oranlarının Vade Yapısı 121 Özet 124 Çalışma Soruları 125 İlave Okuma Listesi 125 EK 6A: Logaritma Nedir, Finansal Araştırmada Neden Kullanılır? 126 7. Fiyatlar ve Döviz Kurları: Satın Alma Gücü Paritesi 129 Mutlak Satın Alma Gücü Paritesi 130 Big Mac Endeksi 131 Göreli Satın Alma Gücü Paritesi 133 Zaman, Enflasyon ve Satın Alma Gücü Paritesi 134 Satın Alma Gücü Paritesinden Sapmalar 135 Aşırı Değerli ve Düşük Değerli Para Birimleri 139 Reel Döviz Kurları 143 Özet 144 Çalışma Soruları 145 İlave Okuma Listesi 145 Ek 7.A: Göreceli Fiyat Değişimlerinin Satın Alma Gücü Paritesi Üzerindeki Etkisi 146 III. Risk ve Uluslararası Sermaye Akımları 149 8. Döviz Kuru Riski ve Tahmini 151 Kur Riski Türleri 151 Döviz Kuru Risk Primi 155 Piyasa Etkinliği 159 Döviz Kuru Tahmini 160 Özet 163 Çalışma Soruları 164 İlave Okuma Listesi 164 9. Çokuluslu Firmaların Finansal Yönetimi 167 Finansal Kontrol 167 Nakit Yönetimi 169 Kredi Mektupları 172 Ticaretin Finansmanına Bir Örnek 174 Firma İçi Transferler 176 Sermaye Bütçelemesi 178 Özet 181
VIII Uluslararası Para ve Finans Çalışma Soruları 182 İlave Okuma Listesi 183 Ek 9A: Bugünkü Değer 183 10. Uluslararası Portföy Yatırımları 185 Portföy Çeşitlendirmesi 185 Eksik Portföy Çeşitlendirme Nedenleri 189 Uluslararası Yatırım Fırsatları 191 Hisse Senedi Piyasalarının Küreselleşmesi 194 Özet 197 Çalışma Soruları 198 İlave Okuma Listesi 199 11. Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları ve Uluslararası Krediler 201 Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları 201 Sermaye Kaçışı 203 Sermaye Girişi Sorunları 204 Uluslararası Krediler ve Krizler 205 Uluslararası Krediler ve Büyük Durgunluk 209 Imf Koşulları 214 Yolsuzluğun Rolü 216 Ülke Riski Analizi 216 Özet 219 Çalışma Soruları 220 İlave Okuma Listesi 221 ıv. Döviz Kuru ve Ödemeler Dengesi Modellemeleri 223 12. Ticaret Dengesinin Belirleyicileri 225 Ticaret Dengesine Esneklikler Yaklaşımı 225 Esneklikler ve J Eğrisi 229 Para Birimi Sözleşme Dönemi 230 Geçişkenlik Analizi 232 Marshall-Lerner Koşulu 236 Devalüasyonlarla İlgili Bulgular 238 Ticaret Dengesine Absorpsiyon Yaklaşımı 239 Özet 241 Çalışma Soruları 242 İlave Okuma Listesi 242
İçindekiler IX 13. IS-LM-BP Yaklaşımı 245 İç ve Dış Makroekonomik Denge 245 IS Eğrisi 246 LM Eğrisi 249 BP Eğrisi 251 Denge 251 BP Eğrisinin Kayması 252 Sabit Döviz Kuru Altında Para Politikası 253 Sabit Döviz Kuru Altında Maliye Politikası 255 Esnek Döviz Kuru Altında Para Politikası 256 Esnek Döviz Kuru Altında Maliye Politikası 258 IS-LM-BP Yaklaşımının Kullanımı: Asya Finansal Krizi 259 Uluslararası Politika Koordinasyonu 262 Özet 264 Çalışma Soruları 265 İlave Okuma Listesi 266 Ek 13A: Açık Ekonomi Çarpanı 267 14. Parasalcı Yaklaşım 271 Kıymetli Madenler Akımı Sistemi 272 Parasalcı Yaklaşım 272 Ödemeler Dengesine Parasalcı Yaklaşım 275 Döviz Kuruna Parasalcı Yaklaşım 278 Yönetimli Dalgalı Kur Sisteminde Parasalcı Yaklaşım 279 Sterilizasyon 279 Sterilize Müdahalesi 281 Özet 282 Çalışma Soruları 283 İlave Okuma Listesi 284 15. Döviz Kuru Belirlenmesine İlişkin Parasalcı Yaklaşıma İlaveler 285 Haberin Rolü 286 Portföy Dengesi Yaklaşımı 286 Ticaret Dengesi Yaklaşımı 288 Yüksekten Uçuş (Ani Sıçrama) Yaklaşımı 290 Para İkamesi Yaklaşımı 293 Açık Ekonomilerde Makroekonomi Politikalarına İlişkin Yenilikler 295 Özet 297 Çalışma Soruları 298 İlave Okuma Listesi 299 Sözlük 301 Dizin 307