BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan Bilgilere İlişkin Rapor 28 Temmuz 2017
BNP PARIBAS CARDIF EMEKLİLİK A.Ş. BİRİNCİ PARA PİYASASI EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR
NUN HAZIRLANMA ESASLARI BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu na ( Fon ) ait Performans Sunuş Raporu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 1 Temmuz 2014 tarihinde yürürlüğe giren Bireysel Portföylerin ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarının Performans Sunumuna, Performansa Dayalı Ücretlendirilmesine ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarının Notlandırma ve Sıralama Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ (Seri VII-128.5) i ( Tebliğ ) hükümleri doğrultusunda hazırlanmıştır. A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 1 Aralık 2003 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30 Haziran 2017 tarihi itibarıyla Fon un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri (TL) 143.734.837 Tasarrufların enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunarak, BIST repo Ters Bekir Çağrı Özel Repo piyasası faiz oranlarına paralel bir Özlem Karagöz Birim Pay Değeri (TL) 0,042076 getiri elde edilmesi ve para piyasası faiz Yatırımcı Sayısı 43.509 hareketlerinin yaratacağı fırsat kazançlarından yararlanılması amaçlanmaktadır. Tedavül Oranı % %11,39 Portföy Dağılımı Yatırım Stratejisi Ters Repo %20,02 Fon un amacı, portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün Devlet Tahvili %1,45 olacak şekilde, fon portföyünde devamlı olarak Hazine Vadeli Mevduat %24,50 Müsteşarlığı veya özel sektör tarafından ihraç edilen ve vadesine en fazla 184 gün kalan borçlanma araçlarına, ters repoya, Özel Kesim Borçlanma Araçları ve Finansman/Banka Bonoları %44,12 Takasbank Para Piyasası %9,91 Takasbank ve yurtiçi organize para piyasası işlemlerine yer vererek faiz geliri elde etmektir. Bunlara ek olarak fon, yatırım stratejisinde yer alan sınırlamalar dahilinde vadeli mevduata ve katılma hesaplarına da yer verebilir. Fon portföyüne vadeye kalan gün sayısı hesaplanamayan varlıklar dahil edilemez. En Az Alınabilir Pay Adeti: 0,001 Adet Yatırım Riskleri Fon ağırlıklı olarak para piyasalarında işlem yaptığından faiz oranlarındaki değişimlere kısa sürede adapte olabilmektedir. Fon un yönetim stratejisi likiditenin ön planda olduğu, kısa vadeli ve düşük riskli yatırım anlayışıyla, ağırlıklı olarak ters repoya aktif bir yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır. Yönetim stratejisi nedeniyle ortaya çıkabilecek riskler: Piyasa Riski: Yatırımcıların beklentilerindeki değişmelerden dolayı menkul kıymetlerin fiyatlarında değişmelerin ortaya çıkması ile zarar oluşmasıdır. Faiz riski: Yatırım yapılan kıymetin fiyatının piyasadaki faiz oranlarından olumsuz olarak etkilenmesi durumunda oluşan risktir. Likidite riski: Portföyde alış veya satış yapılmak istendiğinde piyasanın derinliğinin az olması nedeniyle yeterli alıcı ve satıcının bulunamaması riskidir. Fon yönetiminde risklerden korunmak amacıyla çeşitli vadelerdeki menkul kıymetlere yatırım yapılarak riskler asgariye indirilmektedir. 1
B. PERFORMANS BİLGİSİ Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (*) (%) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (*) Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Toplam Bilgi Rasyosu Değeri (%) (Bin TL) Toplam Karşılaştırma Enflasyon Getiri Ölçütünün Oranı YILLAR (%) Getirisi (%) (TÜFE) (%) 2010 5,98 7,02 8,87 0,01 0,02 (15,65) 71.751 2011 6,31 7,28 13,33 0,02 0,02 (13,22) 78.822 2012 7,11 7,41 2,45 0,02 0,02 (19,15) 71.306 2013 5,21 6,15 6,97 0,02 0,02 (14,51) 76,010 2014 8,48 9,34 6,36 0,02 0,02 (9,20) 108.778 2015 9,58 9,91 8,81 0,02 0,02 (4,46) 136.532 2016 9,63 9,60 8,53 0,02 0,02 1,40 151.743 2017/1.Dönem 5,43 5,29 5,9 0,03 0,23 4,81 143,734 (*) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ. 2
C. DİPNOTLAR 1. Fon un yönetim stratejisi, portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olacak şekilde, Fon portföyünde devamlı olarak Hazine Müsteşarlığı veya özel sektör tarafından ihraç edilen ve vadesine en fazla 184 gün kalan borçlanma araçlarına, ters repoya ve Takasbank Para Piyasası işlemlerine yer vererek faiz geliri elde etmektir. Bunlara ek olarak fon, yatırım stratejisinde yer alan sınırlamalar dahilinde vadeli mevduata ve katılma hesaplarına da yer verebilir. 2. BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. kurucusu olduğu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonunda 30.11.2016 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu na başvurarak Karşılaştırma Ölçütünde Değişikliğe gitmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 19.12.2016 tarihinde değişiklik talebi onaylanmış ve yürürlük tarihi 02.01.2017 tarihi olarak belirlenmiştir. Fonun yeni karşılaştırma ölçütü %30 BIST-KYD DİBS 91gün Endeksi +%10 BIST-KYD ÖSBA Sabit Endeksi +%10 BIST-KYD ÖSBA Değişken Endeksi + %30 BIST-KYD Repo (Brüt) Endeksi+ %20 BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL Endeksi olarak değiştirilmiştir. 3. Fon, 1 Ocak 30 Haziran 2017 dönemi içinde Fon un izahnamesinde belirtildiği gibi karşılaştırma ölçütünü %30 BIST-KYD DİBS 91gün Endeksi +%10 BIST-KYD ÖSBA Sabit Endeksi +%10 BIST-KYD ÖSBA Değişken Endeksi + %30 BIST-KYD Repo (Brüt) Endeksi+ %20 BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL Endeksinden oluşan portföyün getirisi olarak belirlenmiştir. 4. 30 Haziran 2017 tarihinde sona eren dönemde Fon un nispi getirisi aşağıdaki gibidir: Gerçekleşen Getiri %5,43 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi %5,29 Nispi Getiri %0,14 Portföyün nispi getiri oranı; performans dönemi sonu itibarı ile hesaplanan portföyün getiri oranından karşılaştırma ölçütünün getiri oranının çıkarılması sonucu bulunacak pozitif ya da negatif yüzdesel değerdir. 5. BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. kurucusu olduğu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonunda 30.11.2016 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu na başvurarak Kurulun i-spk.4632 s.kn.17.3(03.03.2016 tarih ve 7/223s.k.)sayılı İlke Kararı olarak kabul edilen Emeklilik Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber e uyumunun sağlanması amacıyla içtüzük, izahname, tanıtım formu metinlerinde ve unvanında değişikliğe gidilmiştir ve 24.05.2017 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanmıştır. 6. Fonun eski unvanı BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Birinci Likit Esnek Emeklilik Yatırım Fonu iken BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu olarak değiştirilmiştir. 7. BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. kurucusu olduğu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonunda payların alım ve satımı ile ilgili esaslarda değişikliğe gidilmiştir. Pay Alım ve Satım Talimatları: Katılımcılar için BIST Borçlanma Araçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 12:00 'a kadar verilen pay alım ve satım talimatları verildiği gün geçerli olan pay fiyatı üzerinden aynı gün yerine getirilir. BIST Borçlanma Araçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 12:00 dan sonra verilen talimatlar ile tatil günlerinde verilen talimatlar bir sonraki iş günü verilmiş kabul edilir, bir sonraki iş günü geçerli olan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. 3
Alım talimatının karşılığında tahsil edilen tutar, saat 12:00 'dan önce gelen emirlerde ilgili gün pay alımında kullanılırken, saat 12:00 'dan sonra ve tatil günlerinde tahsil edilen tutar izleyen ilk iş günü pay alımında kullanılır. Pay bedelleri; iade talimatının, BIST Borçlanma Araçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 12:00 a kadar verilmesi halinde talimatın verildiği gün, iade talimatının BIST Borçlanma Araçları Piyasası nın açık olduğu günlerde saat 12:00 dan sonra veya tatil gününde verilmesi halinde ise talimatın verilmesini takip eden ilk iş gününde geçerli olan fiyat üzerinden aynı gün yatırımcılara ödenir. 8. BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Birinci Para Piyasası Emeklilik Yatırım Fonu, TEB Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilmektedir. TEB Portföy Yönetimi A.Ş. ( Şirket ), 2 Kasım 1999 tarih ve 428025-375607 sicil numarası ile Ana Sözleşmesi nin Ticaret Sicili Gazetesi nde ilan edilmesi suretiyle kurulmuştur. Şirket, Sermaye Piyasası Kanunu nun 31. maddesi hükümlerine uygun olarak 3 Ocak 2000 tarihinde Portföy Yöneticiliği ve 12 Mayıs 2004 tarihinde Yatırım Danışmanlığı yetki belgesi almıştır. Portföy Yönetim Şirketleri Tebliği ne uyum çerçevesinde, Teb Portföy Yönetimi A.Ş. nin 03/01/2000 tarih ve PYŞ/PY/8-3 sayılı portföy yöneticiliği ve 12.05.2004 tarih ve PYŞ/YD/6 yatırım danışmanlığı yetki belgesi iptal edilerek, Portföy Yönetimi A.Ş. ye Kanun un 40 ıncı ve 55 inci maddeleri uyarınca düzenlenen 15/06/2015 tarih ve PYŞ.PY.22-YD.11/524 sayılı portföy yöneticiliği ve yatırım danışmanlığı yetki belgesi verilmiştir Şirket Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak Şirket in Ana Sözleşmesi nde belirtilen sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktadır. Şirket in başlıca faaliyet alanı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde yerli ve yabancı yatırım fonlarının yönetilmesi, kurumsal ve bireysel müşterilere portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde vekil sıfatı ile portföy yönetimi hizmeti ve yurt dışında kurulu fonlara yatırım danışmanlığı hizmeti verilmesidir. Fon portföyünün yatırım amacı, stratejisi ve yatırım riskleri A. Tanıtıcı Bilgiler bölümünde belirtilmiştir. Fon, 30 Haziran 2017 tarihinde sona eren dönemde net %5,43 getiri sağlamıştır. 9. Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt varlık değerlerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir: 1 Ocak - 30 Haziran 2017 döneminde: Fon yönetim ücreti Aracılık komisyonu gideri Saklama giderleri İhraç izni ücretleri Denetim ücreti Noter harç ve tasdik ücretleri Diğer Toplam Gider 756.274 TL 62.620 TL 10.807 TL 8.708 TL 2.505 TL 4.452 TL 2.678 TL 848.048 TL Ortalama Fon Portföy Değeri 147.716.611 TL Toplam Gider / Ortalama Fon Portföy Değeri %0,57 10. Performans sunum döneminde Fon a ilişkin yatırım stratejisi değişikliği yapılmamıştır. 4
11. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmesinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır. D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR 1. 1 Ocak 30 Haziran 2017 Döneminde brüt fon getirisi Fon Net Basit Getirisi (A) (Dönem Sonu Birim Fiyat-Dönem Başı Birim Fiyat/Dönem Başı Birim Fiyat) %5,43 Gerçekleşen Fon Toplam Giderleri Oranı(*) (B) %0,57 Azami Toplam Gider Oranı %0,55 Kurucu Tarafından Karşılanan Giderlerin Oranı(**) %0,02 Net Gider Oranı (Gerçekleşen Fon Toplam Gider Oranı Dönem İçinde Kurucu Tarafından Karşılanan Fon Giderlerinin Toplamının Oranı) %0,55 Brüt Getiri (A+B) %6,00 (*) Kurucu tarafından karşılananlar da dahil tüm fon giderlerinin ortalama net varlık değerine oranı. (**) Azami Fon Toplam Gider Oranının aşılması nedeniyle Kurucu tarafından dönem sonunu takip eden 5 iş günü içinde Fon a iade edilen giderlerin ortalama fon net varlık değerine oranını ifade etmektedir. Fon Toplam Gider Kesintisi Limiti aşıldığı için kurucu Şirket tarafından Fon a 41.614 TL ödenmiştir. 2. 2017 yılında Fon un Bilgi Rasyosu %4,81 olarak gerçekleşmiştir. Bilgi Rasyosu, riske göre düzeltilmiş getiri ölçümünde kullanılır. Performans Ölçütü (Benchmark) getirisi üzerindeki portföy getirisinin, portföyün volatilitesine (oynaklığına) oranı olarak hesaplanır. Portföy yöneticisinin performans ölçütü üzerinde sağladığı getiriyi ölçer. Bilgi rasyosunun aynı zamanda portföy yöneticisinin tutarlılık/istikrar derecesini de gösterdiği kabul edilir. Pozitif ve yüksek Bilgi Rasyosu iyi kabul edilir. 3. 2016 yılının sonunda hızlı değer kaybeden Türk lirası, 2017 yılının ilk yarısında yurt içinde çift haneli enflasyon seviyesine rağmen hem fon akımlarının etkisi hem de Merkez Bankasının sıkı duruşu ve artan TL mevduat faizlerinin etkisiyle Amerikan Doları na karşı nominal bazda sabit kaldı. Buna karşılık Euro/Dolar paritesinin Euro lehine yükselmesi ile Türk lirası altı aylık süreçte Euro ve Dolar eşit ağırlıklı döviz sepetine karşı %4,16 değer kaybetti. Haziran sonu itibariyle 10-yıllık bono faizi %10,53 (2016-sonu: %11,40), gösterge faizi%11,12 (2016- sonu %10,65) ve Borsa İstanbul Endeksi %28,54 lik nominal kazanç ile 100440,4 seviyesine ulaştı. Altın fiyatları ise 2016 sonundaki USD1150,29 ons seviyesinden USD 1241,62/ons seviyesine ulaştı. Referandum belirsizliğine rağmen Türkiye ekonomisi yılın ilk altı ayında reel bazda %5 büyüme kaydetti. Bu büyüme rakamlarında Kredi Garanti Fonu nun piyasaya sağladığı ivmelenme oldukça önemlidir. Makro veriler anlamında, enflasyon Haziran sonu itibariyle yıllık bazda %10.9 seviyesine gelirken yılın ikinci yarısında TL nin değer kaybetmemesi halinde enflasyonun daha da ivme kaybetmesini bekliyoruz. Cari Açık rakamları Nisan ayı sonu itibariyle GSMH nin %4 ü seviyesinde seyretmektedir. Bütçe açığının ise 2016 yılı sonunda gelinen %1 lik açık seviyesinden %2 ye geldiğini gözlemliyoruz. Yurtdışında ise yılın ilk yarısında iki faiz artırımı yapan FED den yıl bitmeden bir faiz artırımı daha bekleniyor. FED in ayrıca bilanço küçültme operasyonuna da başlaması ve kademeli olarak itfa edeceği senet miktarını artırması bekleniyor. Dünya da büyüme ile ilgili dataların hala olumlu olması ve enflasyon tehdidinin özellikle düşük seyreden emtia fiyatları sayesinde baskılı olması piyasalara moral vermeye devam edebilir. Buna karşılık özellikle ABD de enflasyonun beklentileri aşması FED in sıkılaştırma beklentilerini öncelikli gündem maddesi yapıp bono getirilerini aşağı çekebilir. 5