GEU - Garanti Emeklilik ve Hayat İkinci Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Performans Sunuş Raporu A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 27/10/2003 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 31.12.2015 tarihi itibarıyla Fon'un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri 199.210.890,29 Yeşim Dilek Çıkrıkçı Birim Pay Değeri (TRL) 0,030068 Bahadır Tonguç Yatırımcı Sayısı 23.519 İlhan Timur Tedavül Oranı (%) 0,44% Mehmet Fatih Kaya Fonun amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı varlıklar üzerinden kur kazancı ve ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Kerem Dildar Hakan Çınar Seniha Berk Mehmet Kapudan Serkan Saraç Benan Tanfer Alper Erdoğan Portföy Dağılımı Borçlanma Araçları 90,47% En Az Alınabilir Pay Adedi : 0.001000 Adet Yatırım Stratejisi - Devlet Tahvili / Hazine Bonosu 90,47% Ters Repo 7,48% Vadeli Mevduat 2,13% Teminat 0,10% Nakit -0,18% Fonun amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı varlıklar üzerinden kur kazancı ve ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70 i oranında yer verilir. Bunun dışında, Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlara, ters repoya, mevduata, katılım hesabına ve borsa para piyasası işlemlerine de fon portföyünün en fazla %30 una kadar yatırım yapar. Fon portföyüne riskten korunma ve/veya yatırım amacıyla fonun yatırım stratejisine uygun olacak şekilde türev araçlar dâhil edilebilir. Portföye alınan türev araçlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz. Yatırım Riskleri Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. İkinci Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun portföyünde minimum %70 oranında uluslararası borçlanma araçlarına yer verilir. Dolayısı ile fonun karşılaşabileceği en büyük risk, faiz ve kur riski olarak görünmektedir. Döviz piyasalarındaki dalgalanmalar ve varlıkların işlem gördüğü piyasalardaki faiz oranları portföyde taşınan varlıkların değerini doğrudan etkilemektedir. Faiz dalgalanmalarından uzun vadeli sabit getirili varlıklar kısa vadelilere oranla daha fazla etkilenmektedir. Fonun yönetiminde farklı döviz cinsinden varlıklara yatırım yapılmak, taşınan tahvillerin vadeleri kısaltılmak ve yasal sınırlar içerisinde gerektiğinde ters repo oranı arttırılmak suretiyle risklerin minimize edilmesi hedeflenmektedir. Fon portföyüne varlık alımlarında genellikle gelişmiş ve az riskli ülke varlıkları tercih edilecek ve belli varlıklarda yoğunlaşmak yerine riskin dağıtılması esasına göre mümkün olduğunca çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulacaktır.bununla birlikte muhtemel yatırım riskleri aşağıda sıralanmıştır: Genel Piyasa RiskiPiyasa fiyatlarındaki (faiz, kur, emtia, hisse senedi fiyatı vs.) olağan veya beklenmeyen hareketlere bağlı olarak fon portföy değerinde ortaya çıkabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Fon, yatırım yaptığı piyasalardaki fiyat dalgalanmalarından doğabilecek risklere yatırım dönemi boyunca açıktır. Faiz Oranı RiskiFaiz oranı riski, fon portföyünde yer alan Türk Lirası ve yabancı para cinsi tanımlı faize duyarlı finansal varlıkların ilgili faiz oranlarındaki olası hareketler nedeniyle fonun net varlık değerinin olumsuz etkilenmesi sonucu maruz kalabileceği zarar ihtimalini ifade eder. Likidite RiskiFon portföyünün nakit akışındaki dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve zamanında karşılayacak düzeyde ve nitelikte nakit girişine veya hazır değere sahip bulunmaması, hazır değerlerinin nakde dönüştürülememesi nedeniyle zarara uğraması ihtimalidir.
Karşı Taraf RiskiKarşı taraf riski, borçlanma araçlarına yapılan yatırımlarda yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere karşı tarafın borcunu ödeyememe riskidir. Karşı tarafın yükümlülüklerini yerine getirememesinin sebepleri ise, genelde iflas etmesi veya ödeme aczi içine girmesidir. Bu gibi durumlarda fonun işlem yaptığı tüzel kişilik temerrüde düşmektedir. İşlemleri kanıtlayan ve destekleyen bir işlem belgesi mevcut olsa ve bu belge her iki tarafça imzalanmış olsa dahi temerrüde düşüldüğünde karşı taraf, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir. Kur RiskiPortföy yatırımları söz konusu olduğunda, akla gelen ilk risk kur riskidir. Hem geçmiş, hem de beklenen getiriler kur farklarına göre ayarlanmalıdır. Özellikle geleceğe yönelik yapılan tahminlerde, beklenen getiriler hem finansal varlık getirisini, hem de kur değişimini dikkate almalıdır. Kur riskine, 1994 ve 2001 yılında ülkemizde yaşanan yüksek oranlı devalüasyonları örnek gösterebiliriz. Kur riski, sadece yüksek enflasyonla yaşayan, belirsizliğin ortama hakim olduğu, gelişmekte olan ülke piyasalarına özgü bir sorun değildir. Gelişmiş ülke piyasalarına yapılan yatırımlarda da ciddi çapta kur riskleri söz konusu olabilmektedir. Korelasyon RiskiFarklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı anda değer kazandıkları ya da değer kaybettiği gözlenmektedir. Bu bağlamda, korelasyon riski, en az iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan ilişkisi nedeniyle doğabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Operasyonel RiskKredi ya da piyasa riski ile ilgili olmayan nedenlerden dolayı operasyonlar sonucunda zarar oluşması ihtimali operasyonel risk olarak adlandırılabilir. Operasyonel riskin kaynakları arasında, kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler de olabilir. Yoğunlaşma RiskiYoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadede yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. Yasal RiskYasal risk, fonun halka arz edildiği dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelen değişiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi mevzuatında olabilecek değişiklikler fonun fiyatını etkileyebilecektir.
GEU - Garanti Emeklilik ve Hayat İkinci Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Performans Sunuş Raporu B. PERFORMANS BİLGİLERİ PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi/Eşik Değer (%) Enflasyon Oranı Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (%) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (*) Bilgi Rasyosu Sunuma Dahil Dönem Sonu Net Aktif Değeri 2011 30,20 33,62 10,45 0,72 0,74 29.012.668,51 2012-3,23-2,08 6,16 0,44 0,46 22.263.958,62 2013 13,95 14,60 7,40 0,48 0,50 40.833.635,51 2014 10,36 14,27 8,17 0,62 0,67-0,11 70.823.771,70 2015 24,18 26,96 8,81 0,79 0,83-0,05 199.210.890,29 GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ. Performans Grafiği 35 30 25 20 15 10 Fon Getirisi Karşılaştırma Ölçütü Getirisi 5 - (5) 2011 2012 2013 2014 2015
C. DİPNOTLAR 1. Şirketin Faaliyet Kapsamı Bireysel Emeklilik Sistemi; mevcut sosyal güvenlik sistemimizi tamamlayıcı nitelikte olmak üzere, bireylere emeklilik döneminde ilave bir gelir sağlayarak refah düzeylerinin yükseltilmesine yardımcı olmak amacıyla kurulmuş tamamen gönüllülük esasına dayalı bir sistemdir. Emeklilik yatırım fonu, emeklilik için ödenen katkı paylarının yatırıma yönlendirildiği bir yatırım fonudur. Emeklilik şirketleri tarafından kurulur. Portföy yönetim şirketlerince yönetilir. Bu fonlar Bireysel Emeklilik Sistemi'ne ödenen katkı paylarının değerlendirilmesi için ve işletilmesi amacıyla özel olarak kurulur. Sadece Bireysel Emeklilik Sistemi'ne giren kişiler tarafından satın alınabilir. Emeklilik yatırım fonlarının elde etmiş olduğu kazançlara stopaj uygulanmamaktadır. Daha uzun vadeli yatırım stratejileri ile yönetilmektedir. 2. Fon Portföyü'nün yatırım amacı, yatırımcı riskleri ve stratejisi "Tanıtıcı Bilgiler" bölümünde yer verilmiştir. 3. Fon 01.01.2015-31.12.2015 dönemine ait fon getirisine B. Performans Bilgileri bölümünde yer verilmiştir. 4. Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt portföy değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir TUTAR Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı (%) brokerage kurtaj VİOP TBPP İlan Giderleri Noter,Harç ve Tasdik Bağımsız Denetim Vergi Resim Harç Tahvil Borsa Saklama SPK Kayda alma Kur Farkı Diğer Fon İşletim Ücreti Aracılık Komisyonları 8.643,27 3457,12 Diğer Fon Giderleri 3.399,00 1.906,86 9.132,77 658,40 15.126,41 37.365,80 17.709,55 2.714,00 Ortalama Net Portföy 1.909.287,80 1,50% 12.100,39 0,01% 88.012,79 0,07% 127.581.167,49 1,57% 5. Performans sunum döneminde Fon'a ilişkin yatırım stratejisi değişikliği yapılmamıştır. 6. Emeklilik yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır.
D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR 1. Bilgi Rasyosu, riske göre düzeltilmiş getiri ölçümünde kullanılır. Performans Ölçütü (Karşılaştırma Ölçütü) getirisi üzerindeki fon getirisinin, fonun volatilitesine (oynaklığına) oranı olarak hesaplanır. Portföy yöneticisinin performans ölçütü üzerinde sağladığı getiriyi ölçer. Bilgi rasyosunun aynı zamanda portföy yöneticisinin tutarlılık/istikrar derecesini de gösterdiği kabul ediliri. Pozitif ve yüksek Bilgi Rasyosu iyi kabul edilir. Fon un Bilgi Rasyosu na B. Performans Bilgileri bölümünde yer verilmiştir. 2. Fon ile ilgili tüm değişiklikler Emeklilik Şirketi nin internet sitesinde Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu sayfasında ve Kamu Aydınlatma Platformu nda (KAP) yer almaktadır