13 Haziran 2014 Nur Topu Musul tarafındaki gelişmeler global piyasaların da gündemine otururken, bu durum global varlık fiyatları üzerinde baskı yarattı. ABD tarafında açıklanan veriler karışık bir görünüme işaret etti. Türkiye de cari açık Nisan da Usd 4.8bn olurken, 12 aylık kumulatif cari açık Usd 56.8bn seviyesinde gerçekleşti. Musul a ilişkin haber akışı Türk varlık fiyatlarındaki oynaklığı artırsa da eğilimi genel olarak pozitifti. Haftanın son işlem gününe Çin verileri ve Japonya Merkez Bankası nın faiz kararıyla başlayan global piyasalarda, ABD de açıklanacak olan Üfe enflasyonu ile Michigan Üniversitesi tüketici güven endeks sonuçları takip edilecek. Türkiye de önemli bir gündem maddesi bulunmazken, Musul daki Türk rehinelere dair gelecek haber / açıklamalar piyasaların yönü konusunda belirleyici olacak. Makro Ekonomik Gelişmeler Avrupa Bölgesi nde Nisan ayı sanayi üretim artışı %0.5 olan beklentilerin üzerinde aylık %0.8 olurken, yıllık artış geçtiğimiz aylara yapılan revizyonların etkisiyle %0.9 lük beklentilerin üzerinde %1.4 seviyesinde gerçekleşti. Avrupa Bölgesi sanayi üretim rakamları ekonomik aktivitenin yılın 2. çeyreğine olumlu bir başlangıç yaptığına işaret ediyor. ABD de perakende satışlar Mayıs'ta %0.6'lik beklentilerin altında bir önceki aya oranla %0.3 artarken, Nisan ayının verisi %0.1'lik artıştan %0.5'lik artışa revize edildi. Otomotiv ve akaryakıt hariç perakende satışlar ise %0.4'lük artış beklentilerine karşılık Mayıs'ta değişim göstermezken, daha önce %0.1 daralma olarak açıklanan Nisan ayının verisi %0.3 olarak değiştirildi. Haftalık işsizlik sigortası başvuruları 310k'lik beklentilerin hafif üzerinde 317k olurken, 4 haftalık ortalama başvurular 311k'dan 315k'ya yükseldi. Devam eden başvurular ise 2605k lik beklentilere paralel 2614k seviyesinde geldi. Bunların dışında ithalat fiyatları Mayıs ta aylık %0.1 artarken, yıllık artış %0.4 seviyesinde gerçekleşti. Toptan eşya stokları ise Nisan da %0.6 artış kaydetti. ABD verileri ekonomiye ilişkin karışık sinyaller verse de ekonomik aktivitedeki toparlanmayla genel olarak uyumlu hareket ediyor. Bu durum da, Fed in varlık alımlarındaki azaltım sürecini devam ettirmesine olanak tanıyor. Hatırlatmak gerekirse Fed in Fomc toplantısı 17-18 Haziran da yapılırken, beklentiler varlık alım programının Usd 45.0bn dan Usd 35.0bn a düşürülmesi yönünde. Bu arada Musul un Irak Şam İşlem Devleti (İŞİD) militanlarınca ele geçirilmesi ve Irak ta artan tansiyon, petrol fiyatlarına bağlı olarak, global piyasaların da gündemine girmiş görünüyor. ABD Başkanı Obama, dün yaptığı açıklamada, askeri bir operasyon olabileceğini ifade ederken, operasyonun karadan ziyade havadan gelebileceğini belirtti. Global piyasalarda yeni gün Japonya Merkez Bankası nın faiz kararı ve Çin de açıklanan Mayıs ayı perakende satışlar ve sanayi üretim rakamlarıyla başlarken, Asya piyasaları bu sabah itibariyle pozitif eğilimli karışık bir seyir izliyor. Japonya Merkez Bankası mevcut para politikasında değişikliğe gitmezken, para tabanının yıllık Jpy 60trn Jpy 70trn büyüteceğine ilişkin taahüdünü korudu. Banka, Japonya ekonomisindeki toparlanmanın sürdüğünü ifade ederken, bu eğilimin önümüzdeki dönemde de süreceğini tahmin etti. Bununla birlikte Japonya Merkez Bankası, orta vadeli enflasyon hedeflerine de ulaşılacağını tahmin etti. Çin de Mayıs ayına ilişkin açıklanan sanayi üretimi geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %8.8 artarken, piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Perakende satışlar ise %12.1 lik beklentilere karşılık yıllık %12.5 artış kaydetti. Bugün için global piyasalar tarafında ABD verileri öne çıkarken, piyasa oyuncuları Mayıs ayı Üfe enflasyon rakamları ile Haziran ayına ilişkin açıklanacak olan Michigan Üniversitesi tüketici güven endeks sonuçlarını takip edecek. Hatırlatmak gerekirse Üfe enflasyonunun bir önceki aya göre %0.1 artması beklenirken, yıllık enflasyonun %2.4 olacağı tahmin ediliyor. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi için beklentiler ise 83.0 seviyesinde bulunuyor. Haftanın son işlem gününe tepki alımlarıyla başlayabileceğini düşündüğümüz global piyasalarda petrol fiyatlarındaki gelişmelerin takip edileceğini düşünüyoruz. Usd nin diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında büyük oranda yatay bir seyir izlemesini beklerken, altın fiyatlarının da dün yaşanan yükselişler sonrasında mevcut seviyelerini koruyacağını tahmin ediyoruz. Türkiye de Merkez Bankası nın yayımladığı ödemeler dengesi istatistiklerine göre cari açık Nisan da Usd 4.8bn seviyesinde gelirken, Usd 4.9bn olan piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Hatırlatmak gerekirse cari açığa ilişkin bizim beklentimiz Usd 5.2bn seviyesinde bulunuyordu. 12 aylık kumulatif cari açık ise Mart ayındaki Usd 60.1bn dan Nisan da Usd 56.8bn a gerilerken, Türkiye nin dış dengelerindeki normalizasyon sürecinin belirginleştiğine işaret etti. Ocak Nisan dönemine ilişkin cari açık ise Usd 16.4bn seviyesinde gelirken, geçtiğimiz senenin aynı döneminde görülen Usd 24.7bn lik açığın belirgin altında kaldı.cari açığın finansman tarafı olan sermaye hesabından Usd 8.4bn lik giriş yaşanırken, bunda Usd 4.2bn a ulaşan portföy yatırımları etkili oldu. Bu dönemde yurtdışı yerleşikler, Hazine nin ve bankacılık kesiminin Eurobond ihraçlarıyla borç
senetleri portföyünü Usd 4.1bn artırırken, hisse senedi portföylerini de Usd 0.6bn yükseltti. Bunların dışında bankaların yurtdışı döviz varlıklarında kaydedilen Usd 2.2bn lik azalışa da bağlı olarak diğer yatırımlar kaleminden Usd 3.5bn lik giriş gözlendi. Net doğrudan yabancı yatırımlardaki net giriş tutarı ise Usd 0.7bn ile sınırlı kaldı. 12 aylık kumulatif cari açıkta gözlenen düşüş Türkiye'nin dış dengelerindeki normalizasyon sürecinin sürdüğüne işaret ediyor. Bu trendin önümüzdeki dönemde ne kadar güçlü seyredeceğini tayin edecek en önemli faktörün iç talep gelişmeleri olacağını hatırlatırken, bu eğilimin, önümüzdeki aylarda, yavaşlayarak da olsa devam edeceğini tahmin ediyoruz. Hatırlatmak gerekirse 2014 te cari açığın Usd 49.8bn seviyelerine (GSYİH nın %6.2 sı) gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte cari açıktaki normalizasyona rağmen finansman tarafındaki sıkıntıların devam ettiğini hatırlatıyoruz. Bu bağlamda global likidite koşullarındaki gelişmeler kadar Türkiye ye (ve gelişmekte olan ülkelere) yönelik algılamaların sermaye akımlarının seyre (ve kalitesi) acısından önemli olacağını belirtiyoruz. Musul daki Türk Konsolosluğu ndan kaçırılan 49 Türk konusundaki haber akışı da dün piyasalar tarafında takip edildi. Bazı gazeteler kaçırılan Türk lerin Musul valisine teslim edildiğini ifade etse de, resmi makamlar bu haberleri teyit etmedi. Türkiye de yeni gün İstanbul da toplu taşıma ücretlerine yapılan zam haberleriyle başlıyor. Ortalamada %11 civarında açıklanan zammın Haziran ayı Tüfe enflasyonunu yaklaşık olarak 0.1 0.2 puan yükselteceğini hesaplıyoruz. Bunun dışında bugün için Türkiye tarafında Musul da kaçırılan Türklere ilişkin haber akışı takip edilecek. Petrol fiyatlarında yaşanan yükselişe ve kaçırılan Türklere ilişkin devam eden belirsizliklere bağlı olarak güne zayıf bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz Türkiye piyasalarında oynaklığın bugün için de yüksek olabileceğini hatırlatıyoruz. Tahvil faizlerinde dün yaşanan sınırlı geri çekilmelerin terse dönebileceğini hatırlatırken, (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepetinin 2.474 2.512 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.. Günün veri açıklamaları: 9:00 Almanya Tüfe enflasyonu, Mayıs (Bekl.: %0.9) 15:30 ABD Üfe enflasyonu, Mayıs (Bekl.: %0.1) 16:55 ABD Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, Haziran (Bekl.: 83.0) Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global piyasalar Avrupa borsalarında temkinli bir seyir yaşanırken, her iki yöne olan hareketler de sınırlı kaldı. ABD borsaları, ekonomiye ilişkin açıklanan karışık veriler ve petrol fiyatlarında yaşanan yükselişler sonrasında gerilerken, S&P dün %0.7 değer kaybetti. Beklentileri tatmin eden Çin verileri ve Japonya Merkez Bankası nın faiz kararı sonrasında Asya borsaları bu sabah itibariyle pozitif eğilimli karışık bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasaları ortalamada %0.1 primli işlem görüyor. ABD 10 yıl vadeli tahvilin getirisi dün %2.60 seviyelerine gerilerken, bu sabah itibariyle ilk işlemler %2.60 seviyelerinden yatay geçiyor. ABD tarafında açıklanan veriler Usd üzerinde sınırlı baskı yaratırken, EurUsd paritesi 1.351 1.357 aralığında hareket ettiği günü 1.355 seviyelerinden kapattı. Bu sabah itibariyle 1.356 seviyelerinden güne başlayan EurUsd paritesinin gün içinde 1.348 1.359 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Altın fiyatları Musul tarafındaki gelişmelerin etkisiyle yükselirken, altının ons fiyatı Usd 1260 Usd 1275 aralığında hareket ettiği günü Usd 1273 seviyelerinden kapattı. Bu sabah itibariyle Usd 1272 seviyelerinden güne başlayan altında Musul a ilişkin haber akışı takip edilecek. Usd 1275 seviyelerinin önemli bir direnç bölgesi olacağını hatırlatırken, bu seviyelerin aşılması durumunda altının Usd 1286 seviyelerine doğru hareket edebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte bugün için altının ons fiyatının Usd 1266 Usd 1286 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Yurtiçi Piyasalar Borsa İstanbul güne temkinli bir başlangıç yapsa da, Musul da kaçırılan 49 Türk ün serbest bırakılacağına ilişkin başında yer alan haberler sonrasında yükseldi. Borsa İstanbul-100 endeksi günü %1.0 yükselerek kapatırken, bankacılık hisselerindeki yükseliş %0.9 olarak gerçekleşti. Petrol fiyatlarında gözlenen yukarı yönlü seyre ve Musul konusundaki belirsizliklere bağlı olarak güne zayıf bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz Borsa İstanbul da Musul a ilişkin haber akışı takip edilecek. Oynaklığın bugün için de yüksek olabileceğini hatırlatırken, Borsa İstanbul-100 endeksinin 78,600 80,400 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Tahvil faizleri Çarşamba günü yaşanan yükselişleri dün telafi ederken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil 20 baz puan gerileyerek günü %8.25 seviyelerinden kapattı. Bununla birlikte 10 yıl vadeli tahvilin faizi de %9.12 den %9.04 seviyelerine hareket etti. Tahvil faizlerinde dün görülen olumlu seyrin bugün için terse dönebileceğini hatırlatırken, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin %8.2 - %8.6 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 10 yıl vadeli tahvilin de bileşik %8.9 - %9.4 aralığında işlem göreceğini düşünüyoruz. Musul konusundaki haber akışı Türk lirasındaki oynaklığın da yüksek olmasına neden olurken, UsdTry kuru 2.099 2.124 aralığında hareket ettiği günü 2.112 seviyelerinden kapattı. Bu sabah itibariyle 2.117 seviyelerinden güne başlayan UsdTry deki oynaklığı yüksek seyrin bugün için de sürebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte UsdTry nin gün içinde 2.102 2.129 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. 13/06/2014 Günlük Yatırım Bülteni 2
Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) 425-0.3 1.8 5.9 17.5 4.0 428 345 15.3 ABD US Dow Jones Industrial Average 16,734-0.7 0.1 4.2 11.6 1.0 16,970 14,551 15.0 US S&P 500 Index 1,930-0.7 1.7 4.8 19.7 4.4 1,956 1,560 16.3 US NASDAQ Composite Index 4,298-0.8 4.1 1.2 26.4 2.9 4,372 3,295 21.1 Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) 501 0.2 0.7 5.9 20.3 4.0 505 388 14.7 Euro STOXX 50 Index 3,284-0.1 2.3 9.3 23.2 5.6 3,315 2,495 14.7 UK FTSE 100 Index 6,843 0.1-0.4 4.8 8.6 1.4 6,895 6,023 14.2 Germany DAX Index 9,939-0.1 1.9 9.7 22.0 4.0 10,034 7,656 13.9 France CAC-40 Index 4,554 0.0 1.1 8.0 20.1 6.0 4,599 3,575 15.4 Spain IBEX 35 Index 11,089 0.1 4.7 13.0 36.5 11.8 11,188 7,508 17.7 Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 15,100 0.8 4.7 5.4 13.6-7.3 16,320 12,416 17.0 Shanghai Stock Exchange Composite Index 2,168 0.9 1.0 3.3-6.3-2.1 2,377 1,936 8.1 Korea KOSPI Index 1,991-1.0 0.4 3.7 4.2-1.0 2,063 1,771 10.0 India SENSEX 30 Index 25,597 0.1 7.2 17.4 34.4 20.9 25,736 17,449 16.3 Latin Amerika Argentina Merval Index 8,067-0.1 17.5 40.4 149.2 49.6 8,445 2,909 16.1 Brazil Bovespa Index 55,102 0.0 2.2 22.5 12.0 7.0 56,747 44,107 10.0 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1,501 0.0 8.4 21.3 15.4-0.2 1,539 1,183 5.5 South Africa JSE Index 50,596-0.1 2.8 9.0 27.2 9.4 50,993 37,840 15.3 Turkey ISE 100 Index 79,834 1.0 5.4 26.2 3.8 17.7 81,915 60,754 11.5 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce 2013 Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR 1.356 1.355 1.370 1.391 1.334 1.374 1.399 1.276 GBP 1.696 1.693 1.683 1.665 1.568 1.656 1.700 1.481 CHF 0.898 0.899 0.890 0.872 0.921 0.893 0.975 0.870 CAD 1.09 1.09 1.09 1.11 1.02 1.06 1.13 1.01 JPY 101.98 101.70 102.26 101.36 96.02 105.31 105.44 93.98 Asya CNY 6.20 6.22 6.23 6.15 6.13 6.05 6.27 6.04 INR 59.47 59.26 59.67 61.19 57.79 61.80 68.85 57.46 KRW 1,017.88 1,017.59 1,022.15 1,072.78 1,133.70 1,049.80 1,162.90 1,015.25 Latina Amerika BRL 2.23 2.23 2.21 2.35 2.16 2.36 2.45 2.12 COP 1,874.07 1,874.07 1,923.80 2,041.60 1,897.73 1,929.51 2,065.70 1,865.10 MXN 13.00 12.98 12.91 13.21 12.93 13.04 13.61 12.43 Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB 34.35 34.32 34.84 36.63 32.20 32.87 36.90 31.50 ZAR 10.71 10.67 10.31 10.67 10.11 10.49 11.39 9.55 TRY 2.118 2.112 2.068 2.213 1.875 2.148 2.390 1.850 13/06/2014 Günlük Yatırım Bülteni 3
Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Sonu Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce 2013 Turkiye bono piyasasi (%) 6-Ay 7.92 8.60 9.05 5.43 6.39 8.03 2-Yil 8.12 8.22 8.96 11.10 6.70 9.94 3-Yil 8.16 8.18 9.00 11.06 7.25 10.00 4-Yil 8.21 8.28 8.95 10.95 7.41 9.99 10-Yil 8.83 8.91 9.22 10.77 7.48 10.15 Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD 2.60 2.64 2.61 2.65 2.23 3.03 Japonya 0.60 0.60 0.61 0.62 0.88 0.74 Büyük Britanya 2.72 2.71 2.68 2.66 2.14 3.02 Almanya 1.39 1.40 1.42 1.55 1.58 1.93 Fransa 1.76 1.75 1.88 2.12 2.19 2.55 Italya 2.82 2.79 2.94 3.40 4.38 4.08 İspanya 2.70 2.63 2.90 3.33 4.62 4.13 Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1,272-0.1-1.7-8.0-8.4 5.5 1,434 1,180 Gümüş 19.53 0.0 0.0-8.8-10.4 0.3 25.1 18.2 Brent Petrol 113 0.3 3.8 4.4 9.6 2.3 117 100 ABD Tipi Ham Petrol 107.12 0.55 5.33 8.32 11.72 8.84 112.24 91.24 R/J CRB Endeksi 309 0.0 0.6 1.9 8.2 10.2 313 272 LME Bakır 6,620 0.00-3.29 2.33-7.02-10.05 7,460 6,321 13/06/2014 Günlük Yatırım Bülteni 4
Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde tarafsız ya da bağımsız bir açıklama olarak değerlendirilmemeli ve araştırma raporu olarak da düşünülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu doküman ABD, İngiltere veya Japonya da yayımlanamaz veya dağıtılamaz. HSBC bu dokümanda yer alan menkul kıymetler, finansal enstrümanlar veya benzeri bir yatırım enstrümanının kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde bu enstrümanları satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Bu dokümanda yer alan menkul kıymetler veya finansal enstrümanların tamamı veya bir kısmının alış/satışından doğan komisyon veya masraflar HSBC tarafından veya onun adına görevli şahıslar tarafından alınabilir. HSBC bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBCsorumluluk almamaktadır. İfade edilen fikirler ve tahminler istendiği anda bildirim yapılmaksızın değiştirilebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC nin alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler halka açık kaynaklardan ya da kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi olmadığı gibi burada yer alan menkul kıymetler ve finansal enstrumanların değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin HSBC nin önceden izni olmaksızın ifşa edilmesi kesinlikle yasaktır. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümandaki bilgiler gönderilen kişiye özeldir ve bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen kullanıcının sorumluluğunda olup, bu dokümandaki herhangi bir bilginin yatırım tavsiyesi teşkil ettiği düşünülmemelidir. HSBC size yasal, vergiyle ilgili ya da diğer uzman tavsiyeler sağlamaktan sorumlu değildir. HSBC ya da herhangi bir HSBC görevlisi, yöneticisi, çalışanı ya da acentesi işbu dokümanın tamamen ya da kısmen kullanılmasından doğan herhangi bir kayıp ya da zararla ilgili yükümlülük kabul etmez. Bu rapor veya ürünler hakkında daha detaylı bilgi almak isterseniz ilgili HSBC personeli ile görüşünüz. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. 13/06/2014 Günlük Yatırım Bülteni 5