HAFTALIK RAPOR 11 Nisan 2016

Transkript

1 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl HAFTALIK RAPOR 11 Nisan 21 Enflasyon gıda fiyatlarındaki sert düşüşle geriledi. Enflasyon Mart ayında beklentilerin altında kalarak yıllık bazda %.7 ten %7.4 ya geriledi. Enflasyondaki sürpriz düşüşte gıda fiyatlarının ilk defa bir Mart ayında %1.3 gibi sert bir düşüş göstermesi etkili oldu. Aynı zamanda Mart ayında çekirdek enflasyon ve üretici fiyatları da yıllık bazda geriledi. Bu haftaki raporumuzda Mart ayı fiyat gelişmelerini inceleyeceğiz TÜFE (y-y, %) 2 TÜFE Mart ayı Gerçekleşmeleri (23 Bazlı Seri) TÜFE (a-a, %) Ortalama (23-21) Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) Mart ayında bir önceki aya göre piyasadaki artış beklentilerinin aksine %.4 düştü (VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Beklentisi: %.1, Piyasa Beklentisi: %.). Yıllık bazda ise TÜFE Şubat ayındaki %.7 seviyesinden, Mart ayında %7.4 ya geriledi. Mart ayında enflasyonun beklentimizin altında kalmasında gıda fiyatlarının tarihinde ilk defa bu kadar sert bir düşüş göstererek beklentimizin altında kalması ve ulaştırma grubu fiyatlarının beklentimizin altında artması etkili oldu. TÜFE Harcama Gruplarının Katkısı (puan) Haberleşme Eğitim Sağlık Eğlence ve Kültür Alkollü İçecekler ve Tütün Giyim ve Ayakkabı Ulaştırma Ev Eşyası Lokanta ve Oteller Konut Gıda ve Alkolsüz İçecekler Yıllık Aylık Mart ayında sürpriz bir şekilde bir önceki aya göre %1.3 düşen gıda ve alkolsüz içecekler grubu, aylık enflasyonu da.3 puan düşüş yönlü etkileyerek enflasyonun aylık bazda negatif gerçekleşmesinde belirleyici oldu. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu, enflasyonun alt kalemler bazında açıklanmaya başlandığı 1994 yılından bu yana ilk defa bir Mart ayında bu kadar sert geriledi. Yaş meyve sebze fiyatlarındaki düşüş nedeniyle Mart ayında gıda enflasyonunun geçmiş yıllar ortalamasının altında kalacağını tahmin ediyorduk. Ancak beklentimizin üzerinde yaşanan düşüş, enflasyonun beklentimizden sapmasında da etkili oldu. Öte yandan hem Ankara hem de İstanbul gıda fiyatları bir önceki aya göre düşüş göstermesine karşın, ikisi de %1.3 kadar sert bir düşüş göstermiyordu. Mart ayında haberleşme ile eğlence ve kültür grupları da bir önceki aya göre düşerek enflasyonu düşüş yönlü etkiledi. Bir önceki aya göre %.2 gerileyen eğlence ve kültür grubunda, kurdaki düşüş etkili oldu. Akaryakıt fiyatlarına yapılan zamlar sonucu bir önceki aya göre %.79 yükselen ulaştırma grubu, Mart ayında.11 puan ile enflasyonu en fazla artış yönlü etkileyen grup oldu. Mart ayında en yüksek aylık artış sağlık grubunda yaşandı. İlaç zamlarının etkisiyle sağlık grubunda yükseliş devam etti ve fiyatlar bir önceki aya göre %1.21 arttı. Enflasyon sepeti içinde yüksek ağırlığa sahip olan gruplardan biri olan konut grubunda da aylık artış %.1 ile sınırlı gerçekleşti ve grubun enflasyona artış yönlü katkısı.2 puan oldu. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 1

2 Ara.4 Eyl. Haz. Mar.7 Ara.7 Eyl. Haz.9 Mar.1 Ara.1 Haz.12 Ara.13 Haz , VakıfBank Gıda ve Alkolsüz İçecekler (y-y, %, 12 aylık ortalama) Trend Eğrisi TÜFE nin alt kalemlerine bakıldığında geçmiş yıllar ortalamasının altında kalan özellikle üç kalem dikkat çekiyor. Bunlardan ilki yukarıda da belirttiğimiz gibi gıda ve alkolsüz içecekler grubu. Söz konusu grup Mart ayları içinde ilk defa bu yıl bu kadar sert bir gerileme gösterdi. Bu gerilemede, Rusya nın Türkiye den yaş sebze meyve ve tavuk ithalatını durdurmasının ardından olumlu hava koşullarının da etkisiyle yurtiçinde taze sebze meyve fiyatlarının düşmesi ve kırmızı ette tavan fiyat uygulamasının başlatılmasının ardından kırmızı et fiyatlarında yaşanan düşüş belirleyici oldu. Ayrıca gıda ve alkolsüz içecekler grubu fiyatlarının yıllık artış hızı da %4. ile Aralık 212 den sonraki en düşük seviyede gerçekleşti. Yandaki grafikten de görülebileceği üzere gıda fiyatları tepe seviyeyi gördükten sonra yönünü aşağıya çevirdi. Geçmiş yıllardaki hareketine baktığımızda 12 aylık ortalama bazında aşağı yönlü hareketin devam edebileceğini düşünüyoruz. Ayrıca olumlu hava koşullarının devam etmesi nedeniyle Nisan ayında da yaş sebze meyve fiyatlarında düşük seyir devam edebilir. Ancak yaz aylarında yaşanması beklenen kuraklık sonraki aylarda taze sebze meyve fiyatlarında tekrar yükseliş yaşanmasına sebep olabilir. Giyim ve ayakkabı grubu da bu yıl geçmiş yıllar ortalamasının altında kaldı. Giyim ve ayakkabı grubu fiyatlarında, ticaret odalarınca indirim sezonlarının belli aylarla sınırlandırılmaya başlandığı 2 yılından bu yana giyim ve ayakkabı grubunda eski sezon indirimlerinin sonuna gelindiği Mart ayında kriz yılı olan 29 yılı hariç ilk defa bu kadar düşük bir artış gerçekleşti. Eğlence ve kültür grubu fiyatlarında ise kurdaki sakinleşmenin yanı sıra turizm sektöründe yaşanan zorluklar nedeniyle paket tatil fiyatlarında yapılan indirimler sonucu geçmiş yıllar ortalamasının altında kalındı ve 29 yılından sonra ilk defa düşüş yaşandı. Ayrıca turizm sektörünün karşı karşıya kaldığı zor koşulların etkisini lokanta ve oteller grubunda da gördük. Söz konusu grup fiyatları bir önceki aya göre %. oranında artarak %.99 olan geçmiş yıllar ortalamasının altında kaldı. Çekirdek Enflasyon (I Endeksi) (y-y, %) H Endeksi (y-y,%) Gıda ve enerji gibi kontrol edilemeyen kalemleri içermeyen çekirdek enflasyon (I endeksi) Mart ayında bir önceki aya göre %.41 yükseldi. Manşet enflasyonda düşüş yaşanmasına karşın çekirdekte görülen yükselişte, gıda fiyatlarında yaşanan sert gerilemenin etkisinin çekirdek enflasyonda görülmemesi etkili oldu. Yıllık bazda ise çekirdek enflasyon Şubat ayındaki %9.72 den Mart ayında %9.1 e geriledi. Böylece Ağustos 21 ten beri yıllık bazda yükselmekte olan çekirdek enflasyon yönünü tekrar aşağı çevirmiş olmasına karşın, çekirdekteki düşüşün manşet enflasyona kıyasala daha yavaş gerçekleştiği dikkat çekiyor. Şubat VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 2

3 Kas.4 Tem. Mar. Kas. Tem.7 Mar. Kas. Tem.9 Mar.1 Kas.1 Tem.11 Kas.12 Tem.13 Kas.14 Tem.1 ayında 1 ayın en yüksek seviyesine çıkan çekirdek enflasyonda Mart ayında yıllık bazda düşüş yaşanmasına karşın, aylık bazda sınırlı da olsa yükseliş yaşanmış olması, geçmiş aylarda kurda yaşanan yükselişlerin gecikmeli etkisinin azalarak da olsa hala devam ettiğini gösteriyor. Öte yandan kurda son dönemde yaşanan sakin seyrin devam etmesi durumunda, çekirdek enflasyonda da yıllık bazda düşüşün devam edeceğini düşünüyoruz. Yurt İçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE) Mart 2 1 Yİ-ÜFE (y-y, %) ayında bir önceki aya göre %.4 arttı ve yıllık bazda Şubat ayındaki %4.47 seviyesinden Mart ayında %3. e geriledi. Böylece Yİ-ÜFE Mart ten sonraki en düşük seviyeye gerilemiş oldu. Mart ayında petrol fiyatlarındaki yükselişin ve bunun yurtiçi enerji maliyetlerine sınırlı yükseliş olarak yansımasının aylık bazda Yİ- ÜFE de yükseliş yaşanmasında etkili olduğunu görüyoruz. Bununla birlikte Mart ayında kurda yaşanan geri çekilme ise Yİ-ÜFE deki yükselişi sınırladı. Ana sanayi grupları bazında bakıldığında Mart ayında ara malı, dayanıksız tüketim malı ve enerji malı alt gruplarında yükseliş yaşanmasının Yİ-ÜFE de aylık bazda yükseliş yaşanmasında belirleyici olduğu görülüyor. Sektörler ve alt sektörler bazında bakıldığında ise kok ve rafine petrol ürünleri alt sektöründe %9.3 lük artış yaşanmasının Yİ-ÜFE içinde %7.2 ile en yüksek ağırlığa sahip imalat sanayi sektöründe de artış yaşanmasına neden olduğu ve bunun Yİ-ÜFE ye artış olarak yansıdığı görülüyor. TÜFE için öncül olarak kabul edebileceğimiz Yİ- ÜFE de yıllık bazdaki düşüşün devam etmesi TÜFE nin önümüzdeki dönem hareketi açısından olumlu bir gelişme olarak görülüyor. Sonuç olarak enflasyon Mart ayında %. artış olan piyasa beklentilerinin aksine %.4 düştü. Böylece Şubat ayının ardından Mart ayında da aylık enflasyon negatif gerçekleşti ve yıllık bazda enflasyon %7.4 ile Ocak 21 ten sonraki en düşük seviyeye geriledi. Söz konusu düşüşte gıda ve alkolsüz içecekler grubu fiyatlarının geçmiş yıllar Mart aylarıyla karşılaştırıldığında, tarihinde ilk defa %1.3 gibi sert bir düşüş göstermesi belirleyici oldu. Yaş meyve sebze fiyatlarındaki düşüş ise Mart ayında Rusya etkisinin devam ettiğini gösteriyor. Ayrıca Mart ayında grupların çoğunluğunda fiyat artışlarının geçmiş yıllar ortalamasının altında kalması da aylık bazdaki düşüşte etkili oldu. Çekirdek enflasyon ve Yİ-ÜFE ise aylık bazda artarken, yıllık bazda ise geriledi. Çekirdek enflasyonda aylık bazda yaşanan artış, geçmiş aylarda kurda yaşanan yükselişlerin gecikmeli etkilerinin azalarak da olsa hala devam ettiğini gösteriyor. Son günlerde kurda yaşanan sakinleşmenin devam etmesi çekirdek enflasyonda da düşüşün ivmesini hızlandırabilir. Manşet enflasyon açısından öncül olarak kabul edilen çekirdek enflasyon ve Yİ-ÜFE de yıllık bazda düşüş yaşanması, manşet enflasyonun önümüzdeki dönem hareketi açısından da olumlu görünüyor. Bununla birlikte geçen yıl Nisan ayında aylık enflasyonun %1.2 gibi yüksek bir rakam çıkmış olması nedeniyle enflasyonda Nisan ayında da baz etkisiyle düşüş devam edecektir. Nisan ayının ardından baz etkisinde yaşanabilecek zayıflama enflasyon üzerinde bir miktar baskı oluşturabilir. Ancak Fed in Mart ayı toplantısında 21 yılına ilişkin faiz artırım tahminini yılda 4 defadan yılda 2 defaya indirmesinin ardından geçen hafta Fed Başkanı Yellen ın faiz artırımlarında temkinli olunması gerektiğine yönelik açıklamalarıyla birlikte faiz artırımlarının çok yavaş devam edeceği beklentileri kuvvetlendi ve küresel piyasalarda risk iştahı arttı. Böylece kurda da geri çekilme yaşandı. Kurdaki bu olumlu seyrin devam etmesi durumunda enflasyon üzerindeki baskıları da hafiletecektir. Kurdaki sakinleşmeyle birlikte enflasyonda da düşüşün devam etmesi TCMB nin para politikası kararları açısından da belirleyici olacaktır. Mart ayı toplantısında faiz koridorunun üst bandında 2 baz puanlık bir indirimle sadeleştirme adımlarına başlayan TCMB, önümüzdeki toplantılarda da sadeleştirme adımlarına daha da artarak devam edebilir. TCMB nin faiz indirimlerine daha hızlı devam edeceği beklentilerinin kurlar üzerinde bir baskı yaratıp yaratmayacağı izlenmeli. Bu doğrultuda önümüzdeki dönemde enflasyonun hareketi açısından kurdaki hareket belirleyici olabilir. VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 3

4 Haftalık Veri Takvimi (11 Nisan-1 Nisan 21) Tarih Ülke Açıklanacak Veri Önceki Beklenti Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Şubat) Milyar Dolar Milyar Dolar (Açıklandı) İtalya Sanayi Üretimi (Şubat, a-a) %1.9 -%.9 Japonya Makine Siparişleri (Şubat, a-a) %1. -% Almanya TÜFE (Mart, y-y) %.1 %.1 İngiltere TÜFE (Mart, y-y) %.3 % ABD Perakende Satışlar (Mart, a-a) -%.1 %.1 ÜFE (Mart, a-a) -%.2 %.3 Fed Bej Kitap Raporu Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Şubat, Mevs. Arın., a-a) %2.1 -%.7 Fransa TÜFE (Mart, y-y) -%.1 -%.1 Japonya ÜFE (Mart, y-y) -%3.4 -% ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 27 Bin Kişi 27 Bin Kişi TÜFE (Mart, a-a) -%.2 %.2 Euro Bölgesi TÜFE (Mart, y-y) -%.2 -%.1 İtalya TÜFE (Mart, y-y) -%.3 -%.3 İngiltere Merkez Bankası (BOE) Toplantısı ve Faiz Kararı Türkiye İşsizlik Oranı (Haziran) %1. -- Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Mart) 2.42 Milyar TL -- TCMB Beklenti Anketi (Mart) ABD New York FED İmalat Endeksi (Nisan).2 2. Sanayi Üretimi (Mart, a-a) -%. -%.1 Kapasite Kullanım Oranı (Mart) %7.4 %7.3 Michigan Ün. Tük. Güven Endeksi (Nisan, öncül) Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Şubat) 21.2 Milyar Euro 21. Milyar Euro İtalya Dış Ticaret Dengesi (Şubat) 21 Milyon Euro -- Japonya Sanayi Üretimi (Şubat, y-y) -%1. -- Kapasite Kullanımı (Şubat, a-a) %2. -- VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü İstanbul 4

5 Mar.3 Eyl.3 Mar.4 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar. Eyl. Mar.7 Eyl.7 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 Eki.11 Oca.12 Nis.12 Tem.12 Eki.12 Oca.13 Nis.13 Tem.13 Eki.13 Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.1 Nis.1 Tem.1 Eki.1 Oca.1 Şub.13 Haz.13 Eki.13 Şub.14 Haz.14 Eki.14 Şub.1 Haz.1 Eki.1 Şub II 211-III 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV 2Ç2 2Ç4 2Ç2 2Ç4 27Ç2 27Ç4 2Ç2 2Ç4 29Ç2 29Ç4 21Ç2 21Ç4 211Ç2 211Ç4 212Ç2 212Ç4 213Ç2 213Ç4 214Ç2 214Ç4 21Ç2 21Ç4 211-III 211-IV 212-I 212-II 212-III 212-IV 213-I 213-II 213-III 213-IV 214-I 214-II 214-III 214-IV 21-I 21-II 21-III 21-IV TÜRKİYE Türkiye Büyüme Oranı Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) 1 1 Reel GSYH (y-y, %) Sektörel Büyüme Hızları (y-y, %) Kaynak:TÜİK Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma Kaynak:TÜİK Harcama Bileşenlerinin Büyüme Hızları (y-y, %) Sanayi Üretim Endeksi Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (a-a, %) (Sağ Eksen) Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Toplam Otomobil Üretimi Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Aylık Sanayi Ciro Endeksi (21=1) Kaynak: OSD, VakıfBank Kaynak:TÜİK

6 Mar. Eyl. Mar.7 Eyl.7 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 Oca. Ağu. Mar.9 Eki.9 May.1 Ara.1 Tem.11 Şub.12 Nis.13 Kas.13 Haz.14 Oca.1 Ağu.1 Beyaz Eşya Üretimi Kapasite Kullanım Oranı Beyaz Eşya Üretimi (Adet) 7 7 Kapasite Kullanım Oranı (%) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak:TCMB PMI Endeksi PMI Imalat Endeksi Kaynak:Reuters

7 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 Mar. Eyl. Mar. Eyl. Mar.7 Eyl.7 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 Mar. Eyl. Mar. Eyl. Mar.7 Eyl.7 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyon ÜFE TÜFE (y-y, %) Çekirdek-I Endeksi (y-y, %) ÜFE (y-y, %) Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Enflasyonu (y-y, %) UBS Emtia Fiyat Endeksi (sağ eksen) BM Dünya Gıda Fiyat Endeksi Gıda Enerji TÜFE Kaynak: Bloomberg Enflasyon Beklentileri Reel Efektif Döviz Kuru Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) 24 Ay Sonrasının Yıllık TÜFE Beklentisi (%) TÜFE Bazlı (23=1) 1.3 7

8 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücüne Katılım Oranı Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı (%) İşsizlik Oranı (%) İşgücüne Katılma Oranı (%) İstihdam Oranı (%) Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı Kurulan-Kapanan Şirket Sayısı (Adet),7,7 4,7 3,7 2,7 1,7 7 Kaynak: TOBB

9 Şub.4 May.4 Kas.4 May. Şub. Kas. May. Şub. Kas. May.7 Şub.7 Kas.7 May. Şub. Kas. May.9 Şub.9 Şub.1 Kas.9 May.1 Şub.11 Kas.1 May.11 Şub.12 Kas.11 May.12 Şub.13 Kas.12 May.13 Şub.14 Kas.13 May.14 Şub.1 Kas.14 May.1 Şub.1 Kas.1 Şub.4 Ağu.4 Şub. Ağu. Şub. Ağu. Şub.7 Ağu.7 Şub. Ağu. Şub.9 Ağu.9 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.1 Ağu.1 Şub.1 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ İthalat-İhracat Dış Ticaret Dengesi İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı Cari İşlemler Dengesi (12 Aylık-milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar-sağ eksen) Doğrudan Yatırımlar (12 aylık-milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık-milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık-milyon dolar) TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketici Güven Endeksi Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen)

10 Şub.1 Ağu.1 Şub.11 Ağu.11 Şub.12 Ağu.12 Şub.13 Ağu.13 Şub.14 Ağu.14 Şub.1 Ağu.1 Şub.1 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Faiz Dışı Denge Bütçe Dengesi (12 aylık toplam-milyar TL) Faiz Dışı Denge (12 aylık-milyar TL) Kaynak:TCMB İç ve Dış Borç Stoku Türkiye nin Net Dış Borç Stoku İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL-sağ eksen) Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) 3.3 Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı 1

11 Mar.7 Eyl.7 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 Eyl.4 Mar. Eyl. Mar. Eyl. Mar.7 Eyl.7 Mar. Eyl. Mar.9 Eyl.9 Mar.1 Eyl.1 Mar.1 Eyl.1 LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz 2 Borç Alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%) 2 Reel Faiz Nominal Faiz Kaynak:TCMB Kaynak:TCMB, VakıfBank Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y-y,%) Enflasyon (y-y,%) Cari Denge/GSYH (%)* Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İspanya Yunanistan İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan ***. -- Brezilya G.Afrika ** Türkiye Kaynak: Bloomberg. *: Cari denge verileri IMF den alınmaktadır ve 214 yılı verileridir. ** 213 verileri. ***21 verileri. 11

12 Türkiye Makro Ekonomik Görünüm En Son Yayımlanan Reel Ekonomi 21 Yılsonu Beklentimiz GSYH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) (21 4Ç) -- GSYH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, y-y, %) (21 4Ç) 4. Sanayi Üretim Endeksi (y-y, %)(takvim etk.arnd) (Şubat 21) -- Kapasite Kullanım Oranı (%) (Mart 21) -- İşsizlik Oranı (%) (21) 1. Fiyat Gelişmeleri TÜFE (y-y, %) (Mart 21) 7. ÜFE (y-y, %) (Mart 21) -- Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 21, ,39 317,11 (1.4.21) -- M2 1,1,4 1,2, 1,22,422 (1.4.21) -- M3 1,3,11 1,249,13 1,271,934 (1.4.21) -- Emisyon 77,42 94,44 9,211 (1.4.21) -- TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 1,314 9,73 9,2 (1.4.21) -- Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) (.4.21) -- TRLIBOR O/N (.4.21) -- Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Dengesi -43,2-32,141-1,7 (Şubat 21) -3, İthalat 242,177 27,27 1,71 (Şubat 21) -- İhracat 17,1 143,934 12,4 (Şubat 21) -- Dış Ticaret Dengesi -4,7-3,34 3,1 (Şubat 21) -2, Borç Stoku Göstergeleri (Milyar TL) Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Şubat 21) -- Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Şubat 21) -- Kamu Net Borç Stoku (21) -- Kamu Ekonomisi (Milyar TL) 214 Şubat 21 Şubat Bütçe Gelirleri (Şubat 21) -- Bütçe Giderleri (Şubat 21) -- Bütçe Dengesi (Şubat 21) -- Faiz Dışı Denge (Şubat 21) -- 12

13 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Cem Eroğlu Müdür Fatma Özlem Kanbur Uzman fatmaozlem.kanbur@vakifbank.com.tr Bilge Pekçağlayan Uzman bilge.pekcaglayan@vakifbank.com.tr Elif Engin Uzman elif.engin@vakifbank.com.tr Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı sinem.ulusoy@vakifbank.com.tr Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı ezgisiir.kibris@vakifbank.com.tr Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar