VakıfBank. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu Nisan Haftalık Yurtiçi Ekonomi Gündemi

Transkript

1 Haftalık Yurtiçi Ekonomi Raporu VakıfBank Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar 12 Nisan 2 29 yılı dördüncü çeyreğinde GSYİH bir önceki yılın aynı dönemine göre %6 oranında büyümüştür... Sabit fiyatlarla hesaplanmış Gayri Safi Yurtiçi Hasıla, 29 yılının IV. çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %6 büyümüştür. Türkiye İstatistik Kurumu 29 un ilk üç çeyrek verilerini yukarı yönlü revize ederken 28 yıl sonu büyüme oranı ise %.9 dan %.7 seviyesine yükseltilmiştir. Son çeyrek rakamlarıyla birlikte 29 yılı genelinde ise %4.7 lik bir daralma gerçekleştiği açıklanmıştır. Türkiye ekonomisinin 29 un ilk üç çeyreğinde yaşanan daralmanın ardından dördüncü çeyrekte krizin başlangıcından beri ilk defa pozitif bir büyüme kaydettiği izlenirken, 29 daki küçülme hızının da tahminlerin altında gelmesi olumlu bir gelişme olmuştur. Dış ticaret dengesi Şubat ayında 3.3 milyar dolar açık verdi... Dış ticaret açığı Şubat ayında geçen yılın aynı ayına göre %418.8 artışla.639 milyar dolar dan milyar dolar a yükselirken, 2.9 milyar dolar olan beklentimizin üzerinde kalmıştır (piyasa beklentisi: 3.4 milyar dolar). Şubat ayında ihracat yıllık bazda %1.3 azalışla milyar dolar a gerileyerek 8.2 milyar dolar olan beklentimize paralel gerçekleşirken, ithalat ise bir önceki yılın Şubat ayına göre beklentilerimizin üzerinde %28.3 artışla 11.6 milyar dolar düzeyinde gerçekleşmiştir. İthalatın beklentilerimizin üzerinde kalmasında, Ocak ayında ithalde alınan KDV gelirlerinin düşüş göstermesinin ithalatta düşüşe işaret edebileceği düşüncemiz etkili olmuştur. Geçen yılın Şubat ayında %92.9 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %71.'e gerilemiştir. Türkiye İhracatçılar Meclisi'nin (TİM) verilerine göre ihracat, yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %22.36 artışla 2.69 milyar dolar olurken, ihracattaki payı en yüksek sektör olan otomotivde yılın ilk çeyreğinde ihracat artışı %41.'e ulaştı. Mevsimlik etkilerden arındırılmış Türkiye İmalat PMI endeksi, Mart ayında.9 dan 4.9 olarak yükseldi. Küresel imalat aktivitesi Mart ayında dünya genelinde güçlenirken Türkiye Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) artışında üçüncü sırada yer aldı. Sıralamada Euro Bölgesi'nde imalat aktivitesi bir önceki aya göre azalış gösteren tek ülke Yunanistan olurken, ABD üretim aktivitesindeki 3.1 puanlık artışla dikkat çekti. Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Veriler... Haftalık Yurtiçi Ekonomi Gündemi Tarih Açıklanacak Veri Önceki Veri Beklenti.4.2 TÜFE(Mart aylık) (Açıklandı) ÜFE(Mart aylık) (Açıklandı) Sanayi Üretim Endeksi (Şubat) %12.1 %17. TCMB Beklenti Anketi (Nisan 1. Dönem) ekonomik.arastirmalar@vakifbank.com.tr Ankara, TÜRKİYE

2 29 yılı dördüncüü çeyreğinde GSYİH bir önceki büyümüştür... yılın aynı dönemine 2 göre %6 oranında Grafik 1 Sabit fiyatlarla hesaplanmış Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), 29 yılının IV. çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre beklentilerin üzerindee bir artış gösterek %6. büyümüştür. Türkiye İstatistik Kurumu 28 yıl sonu büyüme oranını %.9 dan %.7 seviyesine yükseltirken, 29 yılı I. çeyrekteki küçülme 14.7 den %14. e,. çeyrekteki küçülme %7.9 dan %7.7 ye ve I. çeyrekteki küçülme %3.3 ten %2.9 a revize edilmiştir. Son çeyrek Kaynak: TÜİK rakamları ve yapılan yukarı yönlü revizyonlarla birlikte 29 yılı genelinde ise %4.7 oranındaa daralma yaşanmıştır. 28 yılında bin 436 dolar olan kişi başına milli gelir ise 29 da 8 bin 9 dolara gerilemiştir. Takvim etkisinden arındırılmış sabit fiyatlarlaa GSYİH ise 29 yılı dördüncü üç aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %4. lık artış gösterirken, mevsimm ve takvim etkilerindenn arındırılmışş GSYİH değeri bir önceki döneme göre %2.3 artmıştır. Türkiye ekonomisinin 29 un ilk üç çeyreğinde yaşanan daralmanın ardından dördüncü çeyrekte krizin başlangıcından beri ilk defa pozitif bir büyüme kaydettiği izlenirken, 29 daki küçülme hızının da tahminlerin altında gelmesi olumlu bir gelişme olmuştur. Grafik 2. Sektörel Büyüme Hızları (%) Sektörler itibariyle GSYİH verileri 1 incelendiğinde, yılın son çeyreğinde. beklentilerin çok üzerinde, %12.8 lik. artış yaşayan sanayi sektöründeki 1 yükseliş dikkat çekmektedir. Yıllık. büyüme oranında ise imalat sanayisinin 2 2. krizden en ağır darbeyi alan sektör 3 olduğu ve 1.7 puanlık yıllık küçülmeyle, 29 I I 29 IV 29 Yıllık GSYİH daki daralmaya en büyük katkıyı yaptığı görülmektedir. Sanayi Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma sektöründen sonra 29 yılı son Kaynak: TÜİK çeyreğinde ve yıl sonundaki büyümede payı yüksek olan ikinci sektör ise ulaştırma sektörü olarak dikkat çekmektedir. Fakat sektörün IV. çeyrekte toparlanmasına rağmen yılı, %7.1 oranındaa düşüşle kapatarak büyümeye 1.1 puan negatif katkı sağladığı görülmekted dir. IV. çeyrekte yükselişe katkısı dikkat çeken diğer bir alt sektör ise, % büyüme gösteren toptan ve perakende ticarett sektörü olmuştur. Toptan ve perakende ticaret, son çeyrekteki 1.3 puanlık katkısına rağmen 29 yılını 1.3 puanlık negatif bir değişime neden olarak kapatmıştır. İnşaat sektörünün ise, 29 yılının ilk üç çeyreğinde sert bir şekilde küçülmesi ardından son çeyrekte toparlanmasına rağmen pozitif rakamlara ulaşamadığı görülmektedir. Yıllık bazda en sert düşüşü yaşayan inşaat sektörünün yıllık büyümeye katkısı ise.8 puan olarak hesaplanmıştır. Önemli sektörlerden bir diğeri olan tarım sektörünün ise 29 IV. çeyrek ve yılsonu büyümeye yaptığı olumlu katkı dikkat çekmektedir. Sektör, Grafik 2 de de

3 3 görüldüğü gibi 29 yılı büyümesine.3 puan katkı yapan ve yılı pozitif kapatan en önemli sektör olarak dikkat çekmektedir. Grafik 3 Tablo Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) Harcama Grubu Payı (% 29 yılı) 29 IV.çey. büy. katkısı (puan) 29 yılı büy. katkısı (puan) I I 29 IV 29 Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Yurtiçi Tüketim Yatırım Devlet Harcamaları İhracat İthalat Kaynak: TÜİK Kaynak: TÜİK Büyüme rakamları harcamalar yöntemiyle incelendiğinde, dördüncü çeyrekte toplam iç talepteki canlanma dikkat çekmektedir. Tüketim harcamaları ilk üç çeyrekte süregelen küçülmelerin ardından son çeyrekte %4.7 oranında yükseliş yaşayarak 28 den bu yana gerçekleşen en yüksek artışı kaydetmiştir. Yılın ilk üç çeyreğinde daralan grubun yıllık olarak ise büyümeye 1.6 puanlık negatif katkısı göze çarpmaktadır. 29 yılı son çeyreğinde büyüme oranının beklentilerden yüksek gerçekleşmesinde ise kamu sektöründe yaşanan yükselişin etkili olduğu görülmektedir. Kamu harcamalarındaki yaklaşık %11 lik artışla mal ve hizmet piyasalarının ayakta tutulmaya çalışıldığı izlenirken, söz konusu harcama grubunun büyümeye katkısının son çeyrekte 2. puan olduğu görülmektedir. 29 yılı ilk üç çeyreğinde en sert düşüşlerin yaşandığı yatırımların ise dördüncü çeyrekte daralmaya devam ettiği fakat düşüş hızının yavaşladığı izlenmektedir. 29 yılı içinde harcamalar yönteminde en büyük negatif katkıyı 3.82 puan ile yatırımlardaki düşüşün yaptığı dikkat çekerken, kapasite kullanım oranlarındaki düşük seviyeler paralelinde özellikle özel sektör yatırımlarındaki sert düşüş dikkat çekmektedir. İthalat ve ihracat kalemlerinde ise ilk üç çeyrektir görülen düşüşlerin ardından son çeyrekte artış yaşanmıştır. Özellikle yılın ilk üç çeyreğinde net ihracatın büyümeye pozitif katkı yapmasının ardından dördüncü çeyrekte ithalatta yaşanan artışın ihracata kıyasla daha yüksek olması nedeniyle net ihracatın büyümeye negatif bir katkı ( 1.12 puan) yaptığı görülmektedir. Yıllık bazda ise net ihracatın büyümeye katkısı 2.3 puan olarak gerçekleşmiştir. Grafik 4 Grafik 2 Endekslenmiş Büyüme Oranı (%) Endekslenmiş Mevsim ve Takvim Etkilerinden Arındırılmış Büyüme Oranı (%) Kaynak: TÜİK, Vakıfbank Kaynak: TÜİK,Vakıfbank

4 4 Yukarıdaki Grafik 4 te Türkiye de daha önce yaşanan resesyon dönemlerini karşılaştırmak için GSYİH verileri krizden çıkış tarihleri t= olarak kabul edilerek endekse dönüştürülmüştür. Krizlerin milli gelire etkisinin şiddetini daha iyi görebilmek için Grafik te ise mevsimlik hareketlerinden ve çalışma günü sayılarından arındırılmış GSYİH verileri incelenmektedir. Krizden çıkış zamanları eşitlenerek hazırlanan endekslenmiş büyüme oranlarındaki hareketin detaylarına baktığımızda, krizlerden çıkış süresinin diğer yaşanan krizlerde olduğu gibi son krizde de dört çeyrek sürdüğü görülmektedir. Diğer yandan, GSYİH daki düşüşün son krizde daha sert olduğu özellikle mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seri incelendiğinde, düşüşün diğer krizlerin aksine oldukça sert olduğu gözükmektedir. Sayısal olarak 21 krizinde GSYİH en yüksek %9.8 oranında daralırken, 29 yılının birinci çeyreğinde ise %14. oranında küçüldüğü izlenmektedir. Grafik 6 2 Yılı Baz Etkisi Tahminlerimiz Yukarıdaki grafiklerde son krizin diğer 9. Puan krizlere kıyasla daha sert olduğu izlenirken, bundan sonra toparlanmanın.4 Puan 3. nasıl olacağı ise daha önemli bir soru 2.3 Paun 1.3 Puan olarak karşımıza çıkmaktadır. Son dönemde sık sık altı çizilen baz etkisinin, diğer krizlerle karşılaştırıldığında bu krizde daha güçlü olacağı söylenebilir, I.Çey.Çey I.Çey IV.Çey Yıllık çünkü düşüşün bu krizde daha sert Kaynak: TÜİK, Vakıfbank olduğu görülmektedir. Diğer yandan, baz etkisi diğer krizlerde de görüldüğü gibi 2 yılı ilk üç çeyreğinde etkili olacakken, söz konusu etkinin her dönem zayıflaması mümkün olabilir. GSYİH yı çeyrekler bazında incelediğimizde, GSYİH nın dördüncü çeyreğinin ardından mevsimsel etkiler dışında hiç artış yaşanmayacağı varsayımı altında baz etkisinin Grafik 6 te 2 yılı büyüme oranları üzerinde oldukça etkili olacağı gözükmektedir. Özellikle 29 yılın birinci çeyreğinde %14. oranında daralan ekonominin 2 yılı birinci çeyrek büyüme oranlarında çift haneli sayıların görülebileceğine işaret etmektedir. Nitekim, hiç büyüme yaşanmaması varsayımı altında sadece baz etkisiyle %9. büyüyecek olan GSYİH nın, sanayi üretim endeksi, ihracat ve bütçe harcamaları gibi öncül veriler ışığında daha güçlü bir performansa sahip olabileceği düşünülebilir. Diğer yandan sadece baz etkisiyle yılın tamamında ise %3. oranında bir büyüme yakalanabileceği söylenecekken, daha önceki yılsonu büyüme beklentimiz olan %4. seviyesinin üzerinde yukarı yönlü baskıların oldukça güçlü olduğu görülmektedir. Bu bağlamda önümüzdeki hafta büyüme beklentilerimizi revize ederek, haftalık yurtiçi raporumuzda yayınlayacağız.

5 TÜRKİYE AKTİVİTE GÖSTERGELERİ Türkiye Büyüme Oranı (Çeyrek) Reel GSYİH (Yıllık % Değişim) Q1 1999Q3 2Q1 2Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 2Q1 2Q3 26Q1 26Q3 27Q1 27Q3 28Q1 28Q3 29Q1 29Q Q1 1999Q3 2Q1 2Q3 21Q1 21Q3 22Q1 22Q3 23Q1 23Q3 24Q1 24Q3 2Q1 2Q3 26Q1 26Q3 27Q1 27Q3 28Q1 28Q3 29Q1 29Q3 Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış GSYİH (%) Takvim Etkisinden Arındırılmış GSYİH (%) Sektörel Büyüme Hızları (%) Sektörler Sektör Payları I.. I. IV. Yılsonu (%) Çey Çey Çeyrek Çeyrek Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaş. ve Haber Mali Kur Konut Sah Eğitim Sağ. İş. ve Sos. Hiz Vergi Süb GSYİH Sektörel Büyüme Hızları (%) 29 I I 29 IV 29 Yıllık Tarım Sanayi İnşaat Ticaret Ulaştırma

6 6 Harcama Bileşenlerinin Yıllık Büyüme Oranları (%) Harcama Bileşenleri Sektör Payları (%) 29 I. Çey 29. Çey 29 I. Çey 29 IV. Çey 29 Yıl sonu Yer. Hanehalkı Tük. Har Dev. Nihai Tük. Har Gay. Safi Ser. Oluş Kamu Sektörü Özel Sektör Mal ve Hiz. İhracatı Mal ve Hiz. İthalatı Harcama Bileşenleri Büyüme Hızları (%) 29 I I 29 IV 29 GSYİH Tüketim Devlet Yatırım İhracat İthalat Sanayi Üretim Endeksi İmalat Sanayi Üretim Endeksi Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca Sanayi Üretim Endeksi (Yıllık % Değişim) Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (Bir Önceki Aya Göre % Değ.) İmalat Sanayi 3 Aylık Ort. Yıllık Değ.

7 7 Sektörel Bazda Sanayi Üretim Endeksi Sektörler Yıllık Değişim Oranı (%) Ocak Ayı 29 2 Petrol Ürünleri Tekstil Gıda Kimyasal Madde Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca. Ana Metal Sanayi Aramalı İmalatı Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı Sermaye Mali Imalati Metalik Olm. Diğ. Mineral Taşıt Araçları Makine Teçhizat Giyim Aylık Sanayi Sipariş Endeksi Aylık Sanayi Ciro Endeksi Aylık Sanayi Sipariş Endeksi (İmalat Sektörü) Toplam Otomobil Üretimi Beyaz Eşya Üretimi Oca.1 Ağu.1 Mar.2 Eki.2 May.3 Ara.3 Tem.4 Şub. Eyl. Nis.6 Kas.6 Haz.7 Oca.8 Ağu.8 Mar.9 Eki.9 Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca. Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Aylık Sanayi Ciro Endeksi Toplam Otomobil Üretimi (Adet) (12 aylık Har. Ort.) Kaynak:OSD,Vakıfbank Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Beyaz Eşya Üretimi (Adet)

8 8 Kapasite Kullanım Oranı Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Kapasite Kullanım Oranı (%) Oca Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Dayanıklı Tüketim Malları Dayanıksız Tüketim Malları Ara Malları Yatırım Malları Tem.9 Eki.9 Oca. Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı Verilen İnşaat Ruhsatları 3,9 3,4 2,9 2,4 1,9 1, , 3, 3, 2, 2,,,, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 23 I 23 I 24 I 24 I 2 I 2 I 26 I 26 I 27 I 27 I 28 I 28 I 29 I 29 I Yatırım Teşvik Belgeli Sabit Sermaye Yatırım Tutarı (milyon TL) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Verilen İnşaat Ruhsatları (Yüzölçümü, m2) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Toplam Sanayide Verimlilik I I IV 26 I I IV 27 I I IV 28 I I IV 29 I I Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Toplam Sanayide Verimlilik Endeksi

9 9 ENFLASYON GÖSTERGELERİ TÜFE ve Çekirdek Enflasyonu ÜFE Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 TÜFE (yıllık % değ.) Çekirdek I Endeksi ÜFE (yıllık %değ.) TÜFE Harcama Grupları Gıda ve Enerji Enflasyonu (yıllık % değ.) Aylık Yıllık 3 3 Gıda ve alkolsüz içecekler Giyim ve ayakkabı Lokanta ve oteller Konut Ulaştırma 2 2 Eğlence ve kültür Eğitim Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Gıda Enerji Tüfe Oca., Vakıfbank ÜFE Alt Sektörler Dünya Gıda ve Emtia Fiyat Endeksi Oca.6 Haz.6 Kas.6 Nis.7 Eyl.7 Şub.8 Tem.8 Ara.8 May.9 Eki.9 Mar. Tarım Sanayi İmalat Sanayi Kaynak:Bloomberg UN Dünya Gıda Fiyat Endeksi UBS Emtia Fiyat Endeksi

10 İTO Enflasyon Göstergeleri Türk İş Mutfak Enflasyonu Oca. Eyl. May.1 Oca.2 Eyl.2 May.3 Oca.4 Eyl.4 May. Oca.6 Eyl.6 May.7 Oca.8 Eyl.8 May.9 Oca. İstanbul Toptan Eşya Fiyat Endeksi İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi M1 26M4 26M7 26M 27M1 27M4 27M7 27M 28M1 28M4 28M7 28M 29M1 29M4 29M7 29M 2M1 Kaynak:Türk İş Türk İş Gıda Enflasyonu( Bir önceki aya göre Değ.) Enflasyon Beklentileri Tük. Güven Endeksi Fiyatların Değ. Yönünde Beklenti Nis.6 Tem.6 Eki.6 Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Oca. 12 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi 24 Ay Sonrası Yıllık TÜFE Beklentisi Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Fiyatların değişim yönüne ilişkin beklenti

11 11 İŞGÜCÜ GÖSTERGELERİ İşsizlik Oranı İşgücü Durumu M1 2M 2M9 26M1 26M 26M9 27M1 27M 27M9 28M1 28M 28M9 29M1 29M 29M9 Mevsimsellikten Arındırılmış İşsizlik Oranı 26, 2, 24, 23, 22, 21, 2, 19, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 İşsizlik Oranı İşgücü Arzı İstihdam Edilenler, Vakıfbank İşgücüne Katılım Oranı Sektörlerin Toplam İşgücü İçindeki payı Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas İşgücüne Katılma Oranı İstihdam Oranı Tarım Sanayi İnşaat Hizmetler İşkur İstatistikleri Sanayi İstihdam Endeksi (2=) 2, 18, 16, 14, 12,, 8, 6, 4, 2, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Oca I I IV 26 I I IV 27 I I IV 28 I I IV 29 I I Kaynak:Hazine Müsteşarlığı İş Arayanların Sayısı Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Sanayi İstihdam Endeksi

12 12 Kurulan Kapanan Şirket Sayısı Reel Brüt Ücret Maaş Endeksleri, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, Oca.8 Mar.8 May.8 Tem.8 Eyl.8 Kas.8 Oca.9 Mar.9 May.9 Tem.9 Eyl.9 Kas.9 Kurulan Kapanan Şirket Sayısı (Adet) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Reel Brüt Ücret Maaş Endeksleri

13 13 DIŞ TİCARET GÖSTERGELERİ 2 2 İthalat İhracat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub. İhracat (milyon dolar) İthalat (milyon dolar) Dış Ticaret Dengesi Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub. Dış Ticaret Dengesi (milyon dolar) İthalat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub. Ara Malları (y/y) Sermaye Malları (y/y) Tüketim Malları(y/y) İhracat Oca.3 Haz.3 Kas.3 Nis.4 Eyl.4 Şub. Tem. Ara. May.6 Eki.6 Mar.7 Ağu.7 Oca.8 Haz.8 Kas.8 Nis.9 Eyl.9 Şub. Ara Malları (y/y) Sermaye Malları (y/y) Tüketim Malları (y/y) Cari İşlemler Dengesi Sermaye ve Finans Hesabı Oca.3 Ağu.3 Mar.4 Eki.4 May. Ara. Tem.6 Şub.7 Eyl.7 Nis.8 Kas.8 Haz.9 Oca. Cari İşlemler Dengesi (Yıllık milyon dolar) Cari İşlemler Dengesi (milyon dolar sağ eksen) Oca.3 Tem.3 Oca.4 Tem.4 Oca. Tem. Oca.6 Tem.6 Oca.7 Tem.7 Oca.8 Tem.8 Oca.9 Tem.9 Oca. Doğrudan Yatırımlar (12 aylık milyon dolar) Portföy Yatırımları (12 aylık milyon dolar) Diğer Yatırımlar(12 aylık milyon dolar)

14 14 TÜKETİM GÖSTERGELERİ Tüketici Güveni ve Reel Kesim Güveni Tüketim Harcamaları Ara.3 Haz.4 Ara.4 Haz. Ara. Haz.6 Ara.6 Haz.7 Ara.7 Haz.8 Ara.8 Haz.9 Ara.9 Tüketici Güven Endeksi Reel Kesim Güven Endeksi (sağ eksen) 1999Q1 1999Q4 2Q3 21Q2 22Q1 22Q4 23Q3 24Q2 2Q1 2Q4 26Q3 27Q2 28Q1 28Q4 29Q3 Reel Hanehalkı Tüketimi (Yıllık % Değişim) CNBC e Güven Endeksleri Krediler Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 Oca.2 Eki.2 Tem.3 Nis.4 Oca. Eki. Tem.6 Nis.7 Oca.8 Eki.8 Tem.9 Oca.4 Haz.4 Kas.4 Nis. Eyl. Şub.6 Tem.6 Ara.6 May.7 Eki.7 Mar.8 Ağu.8 Oca.9 Haz.9 Kas.9 CNBC e Tüketici Güven Endeksi Krediler (Yıllık % Değişim) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı CNBC e Tüketim Endeksi Kaynak:BDDK Bireysel ve Ticari Krediler Bireysel Krediler (Yıllık %Değişim) Ticari Krediler (Yıllık % Değişim) Kaynak:BDDK

15 KAMU MALİYESİ GÖSTERGELERİ Bütçe Dengesi Bütçe Gelirleri ve Harcamaları Ara.6 Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Bütçe Dengesi (milyar TL) Bütçe Gelirleri (12 aylık milyar TL) Bütçe Harcamaları (12 aylık milyar TL) Vergi Gelirleri Faiz Dışı Denge Oca.7 Nis.7 Tem.7 Eki.7 Oca.8 Nis.8 Tem.8 Eki.8 Oca.9 Nis.9 Tem.9 Eki.9 Vergi Gelirleri (Nominal yıllık %) Oca. 2 Borç Stoku İç ve Dış Borç Stoku Oca. May. Eyl. Oca.6 May.6 Eyl.6 Oca.7 May.7 Eyl.7 Oca.8 May.8 Eyl.8 Oca.9 May.9 Eyl.9 Oca. Oca. Haz. Kas. Nis.6 Eyl.6 Şub.7 Tem.7 Ara.7 May.8 Ara.6 Mar.7 Haz.7 Eyl.7 Ara.7 Eki.8 Mar.9 Ağu.9 Oca. Mar.8 Haz.8 Eyl.8 Ara.8 Mar.9 Haz.9 Eyl.9 Ara.9 Vergi Gelirleri (Reel yıllık %) Faiz Dışı Denge (12 aylık milyar TL),Vakıfbank Toplam Borç Stoku (milyar TL) İç Borç Stoku (milyar TL) Dış Borç Stoku (milyar TL sağ eksen) Kaynak:Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı

16 16 Türkiye nin Net Dış Borç Stoku Türkiye nin Dış Borç Stoku Profili Türkiye'nin Net Dış Borç Stoku/GSYH (%) TCMB (milyar TL sol eksen) Kamu Sektörü (milyar TL) Özel Sektör (milyar TL) Kaynak: Hazine Müsteşarlığı Kaynak: Hazine Müsteşarlığı LİKİDİTE GÖSTERGELERİ TCMB Faiz Oranı Reel ve Nominal Faiz Ocak 24 Mayıs 4 Eylül 4 Ocak Mayıs Eylül Ocak 6 Mayıs 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık Ocak 24 Mayıs 4 Eylül 4 Ocak Mayıs Eylül Ocak 6 Mayıs 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık 9 Reel Faiz Nominal Faiz Para Arzı Aralık Nisan 6 Ağustos 6 Aralık 6 Nisan 7 Ağustos 7 Aralık 7 Nisan 8 Ağustos 8 Aralık 8 Nisan 9 Ağustos 9 Aralık 9 Borç alma Faiz Oranı (%) Borç Verme Faiz Oranı (%),Vakıfbank M2 (milyar TL) M3 (milyar TL) M1 (milyar TL sağ eksen)

17 17 Dünya Piyasalarında Son Açıklanan Ekonomik Göstergeler Reel Büyüme (y/y) (Çeyreklik) (%) Enflasyon (y/y) (Aylık) (%) Cari Denge/GSYİH (%) Merkez Bankası Faiz Oranı (%) Tüketici Güven Endeksi ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika Türkiye Beklentiler 2 IMF Beklentisi Reel Büyüme (y/y) Enflasyon (y/y) Cari Denge /GSYH İşsizlik Oranı Borç St./GSYH Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Tüm dünya ABD Euro Bölgesi Almanya Fransa İtalya Macaristan Portekiz İngiltere Japonya Çin Rusya Hindistan Brezilya G.Afrika TÜRKİYE

18 18 Türkiye Makro Ekonomik Görünüm MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER En Son Yayımlanan 2 BEKLENTİ Reel Ekonomi GSYİH (Cari Fiyatlarla, Milyon TL) (29 4. Çeyrek) GSYİH Büyüme Oranı (Sabit Fiyatlarla, %) (29 4. Çeyrek) 4.% Sanayi Üretim Endeksi Yıllık Değ. Oranı (%) (Ocak 2) 7. 7% Kapasite Kullanım Oranı (%) (Mart 2) 7. İşsizlik Oranı (%) (Aralık 29) 13.2% Fiyat Gelişmeleri TÜFE (Yıllık % Değişim) (Şubat 2) 8.1% ÜFE (Yıllık % Değişim) (Şubat 2) 9.3% Parasal Göstergeler (Milyon TL) M1 83,38 7,1 2,811 (19.3.2) M2 434,2 494,24 1,943 (19.3.2) M3 48,383 2,674 3,144 (19.3.2) Emisyon 3,468 34,289 36,234 (19.3.2) TCMB Brüt Döviz Rezervleri (Milyon $) 7,7 7,689 72,186 ( ) Faiz Oranları TCMB O/N (Borç Alma) (19.3.2) %8. TRILIBOR O/N (1.4.2) Ödemeler Dengesi (Milyon $) Cari İşlemler Açığı 41,947 13,84 2,99 (Ocak 2) 22, İthalat 193, ,41 11,64 (Şubat 2) İhracat 14,799 9,672 8,323 (Şubat 2) Dış Ticaret Açığı 3,22 24,729 3,3 (Şubat 2) 7, Kamu Ekonomisi (Milyon TL) Bütçe Gelirleri ,6 22,29 (Şubat 2) Bütçe Giderleri ,27 2,19 (Şubat 2) Bütçe Dengesi ,2 2,271 (Şubat 2),34 Faiz Dışı Denge (Şubat 2) 6,716 Borç Stoku Göstergeleri Merkezi Yön. İç Borç Stoku (Milyar TL) (Şub 2) Merkezi Yön. Dış Borç Stoku (Milyar TL) (Şub 2) Kamu Net Borç Stoku (29 3. Çeyrek)

19 Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar Serkan Özcan Baş Ekonomist Cem Eroğlu Kıdemli Ekonomist cem.eroglu@vakifbank.com.tr Nazan Kılıç Ekonomist nazan.kilic@vakifbank.com.tr Bilge Özalp Türkarslan Ekonomist bilge.ozalpturkars@vakifbank.com.tr Zeynep Burcu Çevik Ekonomist zeynepburcu.cevik@vakifbank.com.tr Seda Meyveci Araştırmacı seda.meyveci@vakifbank.com.tr Emine Özgü Özen Araştırmacı emineozgu.ozen@vakifbank.com.tr Naime Doğan Araştırmacı naime.dogan@vakifbank.com.tr Halide Pelin Kaptan Araştırmacı halidepelin.kaptan@vakifbank.com.tr Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir. Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar