abc Günlük Bülten 09 Şubat Şubat 2012 Sanayi üretimi Aralık ayında geçen yıla göre %3.7 büyüdü

Transkript

1 09 Şubat 2012 abc 09 Şubat 2012 Perşembe Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,178.3 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 255,150.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 65,595.0 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 12, % NASDAQ-Comp. 2, % Frankfurt DAX 6, % Paris CAC 40 3, % Londra FTSE 100 5, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 17, % Brezilya Bovespa 65, % Arjantin Merval 2, % Nikkei 225 9, % Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB ,178.3 %1.0 %22.8 -%6.2 USD/TRY %0.6 -%6.7 %10.9 EUR/TRY %0.5 -%3.0 %7.9 EUR/USD %1.1 %4.0 -%2.7 Altın/Ons ($) 1, %0.2 %5.7 %27.0 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT150513T %9.5 %9.4 TRT200213T %9.6 %9.6 O/N Repo (net) %9.23 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 64, , , , , , Jan 12-Jan 14-Jan 16-Jan 18-Jan 20-Jan 22-Jan 24-Jan 26-Jan 28-Jan 30-Jan 01-Feb 03-Feb 05-Feb 07-Feb XU100 USD/TRY (Sağ taraf) Sanayi üretimi Aralık ayında geçen yıla göre %3.7 büyüdü Merkez Bankası Şubat ayının ilk beklenti anketini yayınladı Serbest Piyasa elektrik fiyatları (DUY) ciddi yükseliş gösteriyor Sanayi üretimi Aralık ta geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %3.7 artarken, %2.4 olan piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretim endeksi Kasım ayında kaydedilen aylık %2.2 lik gerilemenin ardından Aralık ta %2.7 artarken, ekonomik aktivitedeki toparlanmanın bir kez daha ivme kazandığına referans verdi. Detaylara bakıldığında beklentilerin üzerinde gelen sanayi üretim artışında sermaye mali ve dayanıklı tüketim mali üretimine kaydedilen güçlü artışların etkili olduğunu görüyoruz. Sermaye mali üretimi geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre %13.5 artarken, dayanıklı tüketim mali üretimi de yıllık %11.2 artış kaydetti. Merkez Bankası Şubat ayının ilk beklenti anketini yayınladı. Buna göre, orta vadeli enflasyon beklentilerinde belirgin bir değişim gözlenmezken, 12 ve 24 ay sonrasının enflasyon beklentisi sırasıyla %6.87 (önceki %6.92) ve %6.37 (önceki %6.26) seviyesinde gerçekleşti. Bununla birlikte, yıl sonu enflasyon beklentisi de %7.17 (önceki %7.22) oldu. Cari ayın enflasyon beklentisi %0.62 seviyelerinde gelirken, verinin beklentiler dahilinde gerçekleşmesi yıllık enflasyon rakamını Ocak ayındaki %10.6 seviyesinden Şubat ta %10.5 seviyesine taşıyor olacak. Serbest Piyasa elektrik fiyatları (DUY) ciddi yükseliş gösteriyor. DUY piyasasında ortalama Şubat ayı fiyatları MWsaat başına 180 TL civarına çıkarak geçen yılın aynı ayının %60, geçtiğimiz Ocak ayının ise %23 üzerine çıkmış oldu. DUY fiyatları soğuk kış koşulları nedeniyle artan elektrik talebi ve doğalgaz arzında yaşanan sıkıntılar sebebiyle yükseliyor. Yetkililer geçtiğimiz hafta ortaya çıkan Azeri ve İran gazı problemlerinin bu hafta içerisinde çözüleceğini beklediklerini açıklarken, bu iki kanalın toplam gaz ithalatının %33ünü oluşturması durumun ciddiyetine işaret ediyor. EÜAŞ'a bağlı YİD santrallerinden doğalgaz dışı ikincil yakıtlarla üretim yapılmasının istenmesi ile birlikte elektrik arzında sorun yaşanmazken, ikincil yakıtların çok daha pahalı olması DUY fiyatlarında artışa sebep oluyor. Ayrıca Zaman Gazetesi'nde yer alan bir haberde doğalgaz depolama istasyonlarında yeterli stoğun bulunmadığı belirtiliyor. Bununla birlikte, olası bir talep artışında önce elektrik fiyatlarında yükseliş ardından muhtemel elektrik kesintileri olabileceği düşünülebilir. Yüksek spot fiyatlardan öncelikle yenilenebilir

2 kapasite ile elektrik üreten şirketler (Akenerji, Zorlu Enerji) ikincil olarak da verimli tesislere sahip olanlar (Aksa Enerji, Sabancı Holding) olumlu etkilenecektir. Uzun vadeli mevduata ve emeklilik sistemine vergi teşvik düzenlemeleri bekleniyor. Halihazırda düşük olan tasarruf oranını arttırmak için, Maliye Bakanı Şimşek bakanlık tarafından bir takım vergi düzenlemelerinin planlandığını açıkladı. Şimşek uzun cadeli mevduatın üzerindeki verginin düşürülmesinin planlandığını aynı zamanda özel emeklilikte ise sistemin cazibesini artıracak bir vergi düzenlemesinin yapılabileceğini söyledi. Bankalar açısından vade uyumsuzluğunu azalacak olması nedeniyle, Anadolu Hayat gibi özel emeklilik şirketleri açısından da sistemin cazibesini artıracağı nedeniyle olası düzenlemeleri olumlu olarak nitelendiriyoruz. İstanbul Finans Merkezi inşaatına başlandı. Gazetelerde yer alan haberlere göre projenin inşaatı Çevre ve Şehircilik bakanlığı önderliğinde başladı. Projede BDDK, Halkbank, Vakıfbank, SPK ve Ziraat Bankası'nın genel müdürlükleri ve ilgilenen özel finans kuruluşlarının da binaları bu merkeze taşınacak. Toplam inşaat alanının 810 bin metrekare olacağı proje, çevresinde yer alan konut projeleri sebebiyle Emlak Konut GMYO, ve İstanbul bölgesinde artacak inşaat malzemesi tüketimi sebebiyle Akçansa için olumlu bir gelişme olarak öne çıkıyor.

3 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %1.1 -%6.3 %0.0 %0.0 USD/ZAR %1.8 -%6.6 %0.7 %0.4 USD/HUF %0.5 -%10.2 -%0.6 %4.3 USD/BRL %0.7 -%4.5 -%0.4 -%1.9 USD/PLN %0.9 -%10.2 -%0.2 %4.3 Küresel mali piyasalar Yunanistan ile ilgili gelişmelere odaklı bir seyir izlemeye devam ediyor. Yunanlı siyasiler arasında dün gerçekleştirilen üst düzey ziyaretler sonrasında anlaşmaya oldukça yaklaşıldığı ifade ediliyor. Yunan Bakan Venizelos da bu yöndeki haber ve söylentileri doğrulayan bir beyanatta bulundu. Ancak birkaç noktada pürüz yaşanması nedeniyle henüz resmi bir açıklama yok (kamu sektöründe çalışan sayısı ve emeklilik düzenlemesi). Bugün öğleden sonra yapılacak olan ve IMF Başkanı Lagarde'nin de katılacağı AB Maliye Bakanları zirvesinde anlaşmaya varılması ve bu paralelde Yunanistan'a yönelik ikinci kurtarma paketinin resmen açıklanması bekleniyor. Mali piyasalar da bu beklentiyi fiyatlıyor. EURUSD paritesi bu sabah saatlerinde 1.33'lu rakamlara yükselerek son iki ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Türk mali piyasaları dün yurtdışı piyasaların girdiği bekleme moduna dahil oldu yılının ilk gününden itibaren yaşanan iyimserlik sonrasında kar satışına gitmeyi isteyen bazı yatırımcılara rağmen TL ve TL cinsi yatırım araçlarının hala cazip olduğunu düşünen yatırımcıların daha güçlü oldukları izlendi (bu yöndeki bazı raporları not etmekte de fayda var). Hisse senedi piyasasında süregelen alımlar da bunu gösteriyor. İMKB-100 endeksi dün %1 civarında bir artış kaydetti. Hisse senedi piyasasındaki iyimser havanın yanında faiz ve kur cephesinde daha dengeli ve yatay bir eğilim gözlemledik. Bono tahvil piyasasında sınırlı oranda faiz düşüşü yaşanırken TL de göreceli olarak yatay bir seyir izledi. Sabah saatlerinde seviyesini aşağı yönde kırmayı deneyen USDTRY kuru bunda başarılı olamayınca akşama doğru 'a kadar yükseldi. Bunu kar realizasyonu olarak görmekte fayda var. USDTRY kurunun 'li rakamları yeniden görmediği sürece yönünün aşağı olduğunu ve 'u aşağı yönde zorlayacağını düşünüyoruz. Bu amacında başarılı olması durumunda da seviyesinin hedef sahasına gireceğini öngörüyoruz. Bu hedef seviyesi açık pozisyonların kapatılması için fırsat olarak kullanılabilir. Bugün küresel mali piyasaların gündemi oldukça yoğun. Yunanistan ile AB arasında süregelen pazarlıkların resmen olumlu anlamda sonuçlanması bekleniyor. Bu kapsamda AB maliye bakanları zirvesi yakından takip edilecek. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ile İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) faiz toplantıları önemli gündem maddeleri arasında yer alıyor. ECB'den önemli bir karar değişikliği beklenmiyor olsa da Başkan Draghi'nin basın toplantısı dikkatle izlenecek. BOE'nin ise parasal genişleme miktarında bir miktar artırıma gitmesi bekleniyor. Sabah hafif olumlu işlem gören Asya piyasaları Yunanistan ile ilgili olumlu bir haber beklendiğini gösteriyor. Bu yönde bur gerçekleşme piyasalardaki iyimser havayı biraz daha pekiştirebilir. Aksi yönde bir gerçekleşme ise sert bir satış baskısına yol açabilir (bu riskin çok ufak olduğu kanaatindeyiz). Bu bağlamda Türk mali piyasalarının da olumlu seyretmeye devam edeceğini öngörüyoruz. Hisse senetlerindeki alımlar devam edebilir. USDTRY kurunda yukarıda da belirttiğimiz üzere direncinin kırılıp kırılmayacağını izleyeceğiz.

4 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Rhea Girişim 2.14 %8.1 2 İpek Doğal Enerji 2.42 %6.1 3 Gözde Girişim 3.82 %6.1 4 Trabzonspor %5.7 5 Koza Madencilik 2.72 %5.0 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Petkim %2.6 2 Tekfen Holding %2.0 3 Good-Year %1.9 4 Menderes Tekstil %1.7 5 Bagfaş %1.4 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası İş Bankası (C) Yapı ve Kredi Vakıflar Bankası Emlak Konut Şirket Haberleri Akbank Genel Müdürü Binbaşgil 2012 de sektörde %15 kredi %12 mevduat büyümesi bekliyor. Binbaşgil, Akbank ın ise sektöre göre birkaç puan daha hızlı büyümesini bekliyor. Banka nın 2012 de 70 yeni şube açıp, bin yeni personel işe alması planlanırken, Akbank ın ana odaklanacağı alanın KOBİ kredileri olacağı ve burada %20 kredi büyümesi beklediği açıklandı. Bu yıl içinde Basel II ye geçilmesi ile ilgili olarak ise, sektörün sermaye yeterliliğinin bir miktar olumsuz etkilenmesini beklediklerini söyleyen Binbaşgil, Akbank ın ise bu uygulamadan olumlu etkilenebileceğini söyledi. Bank Asya KOBİ ve tüketici kredilerinde 2012 de %36 büyüme hedefliyor. Bank Asya aynı dönemde ise %15 aktif büyümesi beklerken, 25 yeni şube açmayı planlıyor. Genel Müdür Çelik in açıklamasına göre banka geçtiğimiz sene kötü piyasa koşulları nedeniyle ertelemiş olduğu 300mn dolar tutarında Sukuk ihracını bu yıl yeniden yapmayı planlıyor. Planlanan sigorta iştiraki satışı için ise, Çelik eğer doğru fiyat olursa iştirakteki %100 hisselerini satabileceklerini açıkladı. Uluslararası yatırımlar konusunda ise Balkanlar da faaliyetlerini genişletmeyi planladıklarını söyleyen Çelik, Makedonya, Bosna Hersek ve Kosova da finans şirketi satın almayı düşündüklerini belirtti. Emlak Konut GMYO İstanbul Metropol projesinin ikinci kısmı için ruhsat aldı. Hatırlanacağı gibi şirket geçen ay satışına başladığı projenin ilk fazındaki 308 konuttan %85'ini satmıştı. Şirket ayrıca Ayazağa projesi için yayınladığı değerleme raporunda proje için biçilen ekspertiz değerinin 880 milyon TL'den 950 milyon TL'ye çıktığını belirtti. Bankalar tarafından gelen mortgage oranları düşürme haberleri ile birlikte bu gelişmeler Emlak Konut GMYO için olumlu gelişmeler olarak öne çıkıyor. Fransız inşaat şirketi Vinci TAV'ın hisse satışıyla ilgilendiğini açıkladı. Akfen ve Tepe (her ikisinin de %26.1 hissesi bulunmakta) çoğunluk hisselerini geçtiğimiz sene satışa çıkarmışlardı. Süreçle ilgili sonucun Şubat ayında belirleneceği ve ayrıca hisseleri alacak olan grubun zorunlu çağrıda bulunmasını önlemek için Akfen ve Tepe'nin hisselerinin bir kısmının satılmayabileceği konuşuluyordu. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 7.30 TL, Hedef Fiyat: 7.30 TL, Endekse Paralel Getiri] [AKCNS.IS; Mevcut Fiyat: 7.56 TL, Hedef Fiyat: 8.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 3.74 TL, Hedef Fiyat: 4.55 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ASYAB.IS; Mevcut Fiyat: 1.83 TL, Hedef Fiyat: 1.90 TL, Endekse Paralel Getiri] [EKGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.32 TL, Hedef Fiyat: 3.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 2.38 TL, Hedef Fiyat: 3.00 TL, Endekse Paralel Getiri] [AKSEN.IS; Mevcut Fiyat: 3.32 TL, Hedef Fiyat: 5.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 7.16 TL, Hedef Fiyat: 9.30 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 8.64 TL, Hedef Fiyat: 9.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ZOREN.IS; Mevcut Fiyat: 1.61 TL, Hedef Fiyat: 2.00 TL, Endekse Paralel Getiri]

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Melis Metiner. Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks:

6 6 abc