KONUT ÜRETİMİNDE BÖLGESEL KOŞULLARA UYGUN ALTERNATİF FİNANSMAN SİSTEMLERİ VE TEKNİKLERİ

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "KONUT ÜRETİMİNDE BÖLGESEL KOŞULLARA UYGUN ALTERNATİF FİNANSMAN SİSTEMLERİ VE TEKNİKLERİ"

Transkript

1

2 İSTANBUL TİCARET ODASI Yayın No: KONUT ÜRETİMİNDE BÖLGESEL KOŞULLARA UYGUN ALTERNATİF FİNANSMAN SİSTEMLERİ VE TEKNİKLERİ Prof. Dr. İlhan ULUDAĞ Kasım

3 Dizgi ve Baskı : TAMBURACI MATBAACILIK TİCARET A.Ş. Alayköşkü Cad. No. 20 Kat 1 Cağaloğlu/İSTANBUL Tel.: (0.212) Fax: (0.212)

4 ÖNSÖZ Türkiye ekonomisinin gelişimine ve nüfusun hızla artmasına paralel olarak son otuz yılda ülkemizde hızlı bir kentleşme olgusunun yaşandığı malumdur. Devlet tarafından yeterli bir şekilde denetlenemeyen bu olgu da konut açığı sorununu ciddi bir şekilde gündeme getirmektedir. Söz konusu sorununun çözümü amacıyla yıllardır uygulanan politikaların yetersiz kalması ve özellikle belirli bir konut finansman sisteminin belirlenememesi plansız ve sağlıksız bir çarpık kentleşmeyi beraberinde getirmiştir. Elinizdeki bu çalışmada, yüksek enflasyona karşı dayanıklı finans sistemleri ve tekniklerinin nasıl olması gerektiği incelenerek ülkemiz için en uygun model tartışılmış, özgün bir konut finansman modelinin ihtiyaç duyduğu kurumsal ve yasal düzenlemelere yönelik önerilere yer verilmiştir. "Konut Üretiminde Bölgesel Koşullara Uygun Alternatif Finansman Sistemleri ve Teknikleri" adlı bu yayınımızın kendi kategorisinde çok önemli bir boşluğu dolduracağına inanarak, üyelerimize, araştırmacılara ve özellikle karar alıcılara yararlı olmasını diler, araştırmayı hazırlayan Prof. Dr. İlhan Uludağ'a teşekkürlerimi sunarım. Prof. Dr. İsmail Özaslan Genel Sekreter

5

6 İÇİNDEKİLER SUNUŞ ^^y^^ BİRİNCİ BÖLÜM I. GAYRİMENKULE DAYALI MENKUL KIYMETLERİN YASAL DÜZENLEMELER AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ 3 I.A İPOTEK KAVRAMI 3 I.A.1 İpoteğin Kurulması ve Özel Durumlar 3 I.A.2 İpotekte Derecelendirme 4 I.A.3 İpotekte Gayrimenkulun Devri ve İpoteğin Paraya Çevrilmesi 5 I.A.4 Bankalar Kanunu Açısından İpotek 5 I.B İPOTEKLİ BORÇ SENETLERİ 6 I.C İPOTEKLİ İRAT SENETLERİ 7 I.D REHİNLİ TAHVİLLER 8 I.D.1 Gayrimenkul Rehni Karşılığı Tahviller 8 I.D.2 Rehinli Tahviller 8 I.E KONUT SERTİFİKALARI 9 I.F GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI, MENKUL KIYMET İHRACI 10 I.G GAYRİMENKUL SERTİFİKALARI VE YATIRIM FONLARI 13 I.H VARLIĞA DAYALİ MENKUL KİYMETLER 15 II.GAYRİMENKULE DAYALI MENKUL KIYMETLERİN SERMAYE PİYASASI AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ 16 II.A İPOTEKLİ BORÇ SENETLERİ 17 II.B SERİ HALİNDE İPOTEKLİ BORÇ SENEDİ VE İRAT SENEDİ 19 II.C REHİNLİ TAHVİLLER 21 II.D KONUT SERTİFİKALARI 21 II.E GAYRİMENKUL YATIRIM FONLARI VE ORTAKLİKLARİ 22 II.F VARLIĞA DAYALİ MENKUL KIYMETLER 22 İKİNCİ BÖLÜM I. KONUT FİNANSMANINDA İPOTEK PİYASALARI, İPOTEK BANKACILIĞI VE MENKUL KIYMETLEŞTİRME 27 I.A KONUT FİNANSMAN SİSTEMLERİNE GİRİŞ 27 I.B İPOTEK PİYASALARI VE FONKSİYONLARI 30 I.B.1 Birincil ve İkincil İpotek Piyasaları 32 I.B.2 İkincil İpotek Piyasaları ve Sermaye Piyasası 35 II.GELENEKSEL (BİRİNCİL) İPOTEK PİYASASI VE KONUT FİNANSMAN MODELİNDE İPOTEKLİ KREDİLER VE ETKİNLİĞİ 41 [I.A GELENEKSEL İPOTEKLİ KREDİLER 42 II.B DEĞİŞKEN FAİZLİ İPOTEKLİ KREDİLER 43

7 II.C AYARLANABİLİR FAİZLİ İPOTEKLİ KREDİLER 45 II.D FİYAT DÜZEYİNE AYARLI İPOTEKLİ KREDİLER 46 II.E NET DEĞERİ VEYA RANTI PAYLAŞAN İPOTEKLİ KREDİLER 47 II.F ERKEN ÖDEMELİ, TOPTAN ÖDEMELİ, YİNELENEN İPOTEKLİ KREDİLER 48 II.G İNDİRİMLİ İPOTEKLİ KREDİLER 48 II.H HAYAT SİGORTALI, EMEKLİLİK BAĞLANTILI İPOTEKLİ KREDİLER 49 II.J KAYDIRILABİLİR İPOTEKLİ KREDİLER 49 İli. İKİNCİL İPOTEK PİYASASINDA KONUT FİNANSMAN MODELİNDE İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLER VE ETKİNLİĞİ 49 III.A ÖDEME AKTARMALI İPOTEK SERTİFİKALARI 53 III.A.1 Ginnie Mae "Pass Trough"ları 56 III.A.2 Fannie Mae ve Freddie Mac "Pass Trough"ları 57 III.B İPOTEĞE DAYALI TAHVİLLER 57 III.C ÖDEME AKTARIMSIZ İPOTEK SERTİFİKALARI 59 III.D ŞERİTLİ İPOTEĞE DAYALI MENKUL KİYMETLER 62 III.E GAYRİMENKUL İPOTEK YATIRIM ARACI 62 IV. İPOTEKLİ KREDİLERİNİN MENKUL KIYMETLEŞTİRİLMESİ 66 IV.A MENKUL KIYMETLEŞTİRME SÜRECİNDE HİZMET VEREN KURUMLAR 69 IV.B İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLEŞTİRMENİN YARARLARI 71 IV.C İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLEŞTİRME SÜRECİNDEKİ AŞAMALAR 72 IV.D MENKUL KIYMETLEŞTİRMENİN GELİŞİM NEDENLERİ 77 IV.E MENKUL KIYMETLER İLE KREDİLER ARASINDA BİR KARŞILAŞTIRMA 79 ÜÇÜNCÜ BÖLÜM I. GELİŞMİŞ ÜLKELERDE KONUT FİNANSMANI VE UYGULAMALARI: ABD'DE KONUT FİNANSMANI VE İLGİLİ KURUMLAR, UYGULAMALAR 83 I.A ABD'DE İPOTEKLİ KREDİ SUNAN FİNANSAL VE UZMAN KURULUŞLAR 83 I.B İPOTEK PİYASALARI 94 I.B.1 Geleneksel İpotel^lere Karşı Garantili İpotekler 95 I.B.2 İpotek Piyasaları ve Araçlarında Finansal Düzenlemeler (Menkul Kıymetleştirme) ve Kamu Desteği 97 I.B.2.1 Ev Sahipleri Kuruluşu.HOLC Home Owner's Corporation. 97 I.B.2.2 Çiftçiler Konut İdaresi.FMHA Farmers Home Administration 97 I.C BİRİNCİL (GELENEKSEL)VE İKİNCİL İPOTEK PİYASALARI, MENKUL KIYMETLEŞTİRME 98

8 I.C.1 ABD'de İkincil İpotek Piyasasının Gelişimi 99 I.C.2 ABD'de İkincil İpotek Piyasısının Etkinlik Kazanması 101 I.C.3 ABD'de İpotek Piyasası Ve Kurumlarına Yönelik Yasal Düzenlemeler 105 I.C.4 İpotek Kredileri Ve İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetlerde Güvence Sistemi 108 I.D ABD'DE İPOTEKLİ KREDİLER VE MENKUL KIYMETLEŞTİRME HİZMETLERİNDE FİNANSAL FEDERAL KURUMLAR D.1 Federal Konut İdaresi Banka Sistemi.FHLBS Federal Home Loan Bank System 110 1,D.2 Federal Konut İdaresi. FHA Federal Housing Administration 112 I.D.3 Eski Muharipler İdaresi. VA Veteran's Administration 114 I.D.4 Federal Ulusal İpotek Birliği.FNMA Federal National Mortgage Association. (Fannie Mae) 115 I.D.5 Hükümet Ulusal İpotek Birliği.GNMA Government National Mortgage Association. (GinnieMae) 116 I.D.6 Federal Konut İdaresi İpotek Şirketi.FHLMG Federal Home Loan Mortgage Corporation, (Freddie Mac) 119 LE ABD'DE İPOTEK UYGULAMALARINDAKİ SON GELİŞMELER 122 I.E.1 İpotek Ödemeleri 125 I.E.2 İpotek Havuzlan 126 I.E.3 İpotek Piyasasındaki Son Yenilikler 127 I.F ABD'DE İZLENEN PARA POLİTİKASININ KONUT FİNANSMANI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ 129 II. AVRUPA BİRLİĞİNDE KONUT FİNANSMAN SİSTEMLERİ VE İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLEŞTİRME 133 LA ALMANYA'DA KONUT FİNANSMANI 135 I.A.1 Reel Kredi Kurumlan (İpotek Bankaları, Arazi Kredi Kurumları) 136 I.A.2 İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetleştirme (Pfandbriefe) 137 I.A.3 Yerel Yönetim Bankaları: Tasarruf Sandıkları ve Konut Finansmanı 140 I.B İNGİLTERE'DE KONUT FİNANSMANI 141 I.B.1 İngiliz Yapı Topluluklan (Building Societies) 141 I.B.2 İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetleştirme 142

9 I.C FRANSA'DA KONUT FİNANSMANI 144 I.C.1 Genel Yapı 144 I.C.2 İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetleştirme 146 I.D DİĞER AVRUPA BİRLİĞİ ÜLKELERİNDE KONUT FİNANSMANI 146 I.D.1 İsveç 146 I.D.2 İspanya 147 I.D.3 İtalya 147 I.D.4 Hollanda 148 I.D.5 Portekiz 148 I.D.6 Belçika 149 I.D.7 Danimakra 149 I.D.8 Finlandiya 150 I.D.9 Yunanistan 150 I.D.10 Lüksemburg 150 DÖRDÜNCÜ BÖLÜM L GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERDE KONUT FİNANSMANI VE ÖRNEK UYGULAMALAR 153 LA KOLOMBİYA'NIN KONUT FİNANS SİSTEMİNDEKİ BAŞARILI DENEYİMİ 153 LA.1 Sistemin Yapısı 153 LA.2 Değerlendirme 155 I.B BREZİLYA'NIN KONUT FİNANS SİSTEMİ MODELİ VE DENEYİMİ 156 LC NİJERYA'DA ÖZEL VE KAMUSAL DESTEKLİ KURUMSAL KONUT FİNANSMANI 158 LC.1 Giriş 158 LC.2 Kent "Konut" Ekonomisi 159 LC.3 Finansal Sektör ve Konut Finansmanı 160 LC.4 Değerlendirme 166 LD MEKSİKA'DA KONUT FİNANS SİSTEMİ VE REFORM 169 LD.I Talep Yönünden Alınan Önlemler 169 LD.2 Arz Yönünden Alınan Önlemler 170 LE TUNUS, TAYLAND VE FİLİPİN'LERDE KONUT FİNANS SİSTEMLERİ 171 BEŞİNCİ BÖLÜM L TÜRKİYEDE KONUT FİNANSMAN SİSTEMLERİ VE UYGULAMALARI 177 LA İPOTEKLİ KONUT KREDİLERİYLE FİNANSMAN SİSTEMİ 177 I.A.1 Bireysel Tasarruflarla Konut Finansmanı 177 I.A.2 Kamusal Fonlar Aracılığıyla Konut Finansmanı 177 I.A.3 Sosyal Güvenlik Kurumları Fonları Aracılığıyla Konut Finansmanı 178

10 I.A.4 Bankaların İpotekli Konut Kredileri Yoluyla Konut Finansmanı 179 I.A.4.a T.Emlak Bankası Dışındaki Bankalar 179 I.A.4.b T.Emlak Bankası Uygulamaları 181 I.A.5 Kamu Konut Fonu'nun Getirdiği Konut Finansman Sistemi 185 I.A.6 Toplu Konut Fon'unun Getirdiği Konut Finansman Sistemi 186 I.A.S.a Toplu Konut İdaresi Kredileri 188 I.A.S.b Toplu Konut Kredileri ile Sağlanan Sübvansiyonlar 189 I.B ENDEKSLİ KREDİ SİSTEMLERİNİN AVANTAJLARI 190 I.B.1 Sabit Faiz ve Sabit Geri Ödeme Taksitli Kredilendirme 190 I.B.2 Toplu Konut İdaresi ve Endeksli Kredi Uygulamaları 190 I.B.3 Tek veya İki Endeksli Kredilendirme 195 I.B.4 Toplu Konut Fon'unun Sisteme Katkılan 196 I.B.5 Sistemin Zayıf Yönleri 199 I.C İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLEŞTİRME İLE KONUT FİNANSMAN SİSTEMİ 202 I.D ÖN BİRİKİM KOŞULLU KONUT KREDİLERİYLE KONUT FİNANSMAN SİSTEMİ 207 ALTINCI BÖLÜM ALTERNATİF KONUT FİNANSMAN SİSTEMLERİ KARŞISINDA TÜRKİYE'NİN DURUMU VE ÖNERİLER 209 I. ÜLKEMİZDE KONUT EDİNMEYİ GÜÇLEŞTİREN VE KONUT AÇIĞINI YARATAN FAKTÖRLER 211 I.A KONUT AÇIĞI VE BOYUTLARI 211 I.A.1 Konut Açığında Hızlı Nüfus Artışı ve Göç Olgusu 214 I.A.2 Konut Fiyatının Gelire Olan Oranının Önemi; Konut Edinmeyi Güçleştiren Bir Faktör 218 I.B EKONOMİK POLİTİKALARDAN KAYNAKLANAN FAKTÖRLER 219 LB.1 Yüksek Oranlı ve Değişken Bir Yapı Gösteren Enflasyon 219 I.B.2 Yüksek Faizle Yapılan İç Borçlanmalar 221 I.B.3 Fon Kaynaklannın Yetersizliği 222 I.B.4 Gelir Dağılımındaki Dengesizlik 222 II. KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNİN BAŞARI KOŞULLARI 228 III. KONUT FİNANSMAN POLİTİKASININ TEMEL İLKELERİ 229 ULA GELİŞMEMİŞ ÜLKELERDE KONUT FİNANSMANINI ENGELLEYEN FAKTÖRLER 232 IV. ALTERNATİF KONUT FİNANSMAN SİSTEMLERİ YÖNÜNDEN TÜRKİYE'NİN KOŞULLARININ BELİRLENMESİ 232 IV.A ALTERNATİF KONUT FİNANSMAN SİSTEMLERİ VE TÜRKİYE 232 IV.A.1 Türkiye'de Uygulanan Konut Finansman Sistemleri 234

11 IV.A.2 Konut Finansman Kaynakları Ve Türkiye 235 YEDİNCİ BÖLÜM TÜRKİYE İÇİN ALTERNATİF KONUT FİNANSAN SİSTEMİNE İLİŞKİN YASAL DÜZENLEME VE DEĞİŞİKLİK ÖNERİLERİ 239 L BANKACILIK SİSTEMİ ARACILIĞIYLA KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNE KATKILAR (Yasal Düzenleme ve Değişiklik Önerileri) 239 I.A TİCARET BANKACILIĞI AÇISINDAN 239 LB T.EMLAK BANKASI AÇISINDAN 248 I.C YAPI TASARRUF SANDIKLARI KURULMASI AÇISINDAN 251 I.D T.C MERKEZ BANKASI AÇISINDAN 252 LE TOPLU KONUT İDARESİ İŞLEVLERİNİN FİNANSAL ETKİNLİĞİNİN ARTTIRILMASI AÇISINDAN 253 LF FİNANSAL KİRALAMA AÇISINDAN 258 LG GAYRİMENKUL YATİRİM SERTİFİKASI, KATILMA PAYLARI AÇISINDAN 258 n. SERMAYE PİYASASI ARACILIĞIYLA KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNE KATKILAR{Yasal Düzenleme ve Değişiklik Önerileri) 258 İLA İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLEŞTİRMEDE GARANTİ VE SİGORTA UYGULAMALARI AÇISINDAN 259 ILB İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLEŞTİRME SÜRECİNDEKİ KURUMLAR VE FONKSİYONLAR AÇİSİNDAN 260 ILC İPOTEKLİ BORÇ SENETLERİNİN SERMAYE PİYASASINA KAZANDIRILMASI AÇISINDAN 265 II.D VERGİSEL TEŞVİKLER VE ALT GELİR GRUPLARININ BAZI ÖZEL SORUNLARI AÇISINDAN 271 GENEL DEĞERLENDİRME VE TÜRKİYE'YE ÖZGÜN KONUT FİNANSMAN SİSTEMİ İLE İLGİLİ ÖNERİLERİMİZ KAYNAKLAR EK

12 SUNUŞ Bilindiği gibi, kötü konut koşulları, kötü beslenmeden sonra düşük yaşam düzeylerinin en açık bir göstergesi olarak kabul edilmiştir. Asya Faciası adlı yapıtında da Gummar Myrdal, kalkınma düzeyi ile konut koşulları arasında bir bağlantının varlığını ortaya koymuştur. Bu nedenle, konutun toplumsal açıdan olduğu kadar, ekonomik açıdanda önemi son derece açıktır. Ayrıca çeşitli sektörlere kaynak aktarılmasında büyük katkısı bulunan konut sektörünün; sosyal, kültürel, teknik, ekonomik, finans gibi tüm yönleriyle kalkınma modeli içindeki yerine oturtulması gerekir. Gerçekten de 1961 ve 1982 Anayasalanmızda, konut sorununun çözümlenmesinde, öncülük ve destek olması için politik yapıyı görevlendirerek ona sorumluluk yüklediği görülmektedir. Gelişmiş ülkelere konut finansmanının ihtiyaç duyduğu kaynaklar daha çok para ve sermaye piyasasından sağlanırken, gelişmekte olanlarda ise bu konuda özel kurulmuş kamu kuruluşlarının fonları yanında, bütçeden tahsis edilen fonlar yer almaktadır. Bütçeden tahsis edilen fonlar vergilere veya bazı kesimlere yaptırılan zorunlu tasarruflardan oluşmaktadır. Ancak bütçe kaynakları, bütçe açığı verilen dönemlerde veya ekonomik kriz süreçlerinde son derece zorlandığından, konut kesiminin finansmanına ayrılan kaynaklar kolaylıkla başka amaçlara kaydırılabilmektedir. Ferdi tasarrufların konut finansmanına yönlendirilmesi ise enflasyonist dönemlerde aksamakta ve alternatif finansal yatırım araçları (yüksek faizli devlet tahvilleri veya mevduat gibi) ile rekabette de gücünü kaybetmektedir. Hızlı bir nüfus artışı ve kentleşme olgusu yaşayan Türkiye'de konut açığı sorunu gerçekten daha da ağırlaşmaktadır. Yıllar içinde bu sorun daha çok, kamu destekli program ve uygulamalarla çözülmeye çalışılmış, piyasa mekanizmasına dayalı etkin bir çözüm üretilememiştir. Böylece büyük kentlerimizin çevreleri her geçen gün artarak denetimsiz ve sağlıksız bir kentleşme, gecekondu alanlarıyla çevrelenmiş bulunmaktadır. Bu konuda Devlet, kentleşme olgusunu zamanında yeterli şekilde yönlendiremediği için sonradan devreye girmek zorunda kalmıştır. Ne planlı ve sağlıklı bir kentleşme sağlanabilmiş, ne de kuralları piyasa mekanizmasınca belirlenmiş, bir konut finansman modeli, sistemi ortaya koyulabilmiştir. Hatta kent dışı gelişen alanları (gecekondular), kentsel sisteme entegre etme çalışmaları yeterli olmadığından bu kez belediyeler aracılığıyla Hazine arazilerinin işgalini "tapu tahsis belgeleriyle" yasallaştırma uğraşısı verilmiştir. Planlı bir şehirleşmeyi amaçlayan bu girişim, daha çok gecekondu ticaretini, arsa spekülasyonunu geliştiren bir araç niteliği kazanmıştır.

13 Konut finansman sistemi olarak özel sektör finans kurumlarına ve serbest piyasa mekanizmasına dayanmayan, bu nedenle konut finans kurumları yeterince gelişmemiş ülkelerde (ki bir ölçüde ülkemiz de bu durumdadır), mevcut bankacılık sisteminin daha çok yüksek ve ortanın üstü gelir grubuna yönelik ipotekli konut kredilerini arzedebildiği görülmektedir. Konut açığı sorununun çözümü için daha çok kamu destekli programlarda, kurumlarla sübvansiyonlara başvurulduğu ancak bu desteğinde zaman zaman bu alandan çekilerek, siyasi tercihlerle başka alanlara kaydırıldığı gözlenmektedir. Ayrıca bu konuyla ilgili otoritelerdeki çok başlılık, organizasyonda eksikliklere neden olurken, ilgili yasal düzenlemelerde ve uygulamalarda çok sık yapılan değişiklikler ise, sistemi olumsuz etkilemektedir. Devletin bu sorun için ayırdığı kaynaklarla tamamen toplu konut üreterek çözmeye çalışması, hem sorunun tam anlamıyla yurt çapında çözülmesini engellemekte, hem de özel kesim finans sisteminin konut üretim ve kredilendirme yönündeki motivasyonunu, arayışlarını negatif etkilemektedir. Türkiye'de kamu kurumlarınca konut finansmanına verilen kredilerde faiz oranı, 1980'e kadar, cari faiz haddinin altında tutulduğu için bu konudaki fonların hızla eridiği ve ilgili kurumlann finansal sıkıntıya girdikleri gözlenmiştir. Bu gelişme bu konuda yeni arayış ve çözümleri getirmeye yönelmiştir. Nitekim Toplu Konut Fonu önceleri etkinliğini korurken, 1988'den itibaren Fon gelirlerinin Bütçeye aktarılmasına başlamasıyla başarılı trendi giderek tersine dönmüştür sonrası T.Emlak Bankası ve ticaret bankalarınca (tüketici kredisi kapsamında) bireysel konut kredileri sunulmuştur. Ayrıca Emlakbank'ın bu dönemde başlattığı Konut Edindirme Yardımı mevzuatını da değerlendirerek, uzun vadeli dövize endeksli ve TL. karşılığı olarak kredilendirme yapılmış, ancak 1994 mali krizi ve kaynakların sürekliliğinin olmaması, bu uygulamaların kapsamının oldukça daraltılmasına yol açmıştır. Türkiye'de konut sorununu, Finansman sorunu olarak niteleyen görüşlerin, kalkınma planlarında da ileri sürülen konut piyasasının en önemli sorununun finansman olduğu görüşüyle birleştiği görülmektedir. İşte bu nedenle üzerinde çok detaylı araştırmaların yapıldığı bu konuya yönelik incelememizde hareket noktası olarak, Türkiye'de güncelliğini ve önceliğini sürdüren konut sorununun çözümlenebilmesi için finansal açıdan, konut finansman sistemi ve kurumları araçları açısından ne gibi düzenlemelerin, çarelerin önerilebileceği esas alınmıştır. Bu amaçla dünyada mevcut konut finansman sistemleri gelişmiş ve gelişmemiş ülkeler açısından en ilginç ve başanlı olanları seçilip, incelenmiş, Türkiye için alternatif bir model arayışına gidilmiştir.

14 Bu arayış sürecinde, Türkiye'nin ulusal bir konut politikasını ortaya net ve kesin bir şekilde koyması gerekirken, bu politikanın ve getirilecek sistemin ülkenin ekonomik koşulları ve imkânları çerçevesinde mevcut kurumları değerlendirecek, geliştirecek bir yapıya sahip olmasının, çözümü hızlandıracağı görüşüne varılmıştır. Farklı gelir gruplarının yer aldığı toplumlarda, her gelir grubu için konut sorununun çözümü için geliştirilmiş konut finansman modelinin uygulandığı görülmektedir. Konut finans sistemi denildiği zaman bu tanım, konutun alt yapısından üretimine kadar ve ondan sonrada tamamlanmış konutun alıcıya satışının finansmanı aşamalarını kapsamaktadır. İşte bu nedenle, başarılı konut finans sistemleri, her aşamayı birlikte düşünen ve çözümleyen niteliklere sahip kılınmıştır. Ülkemizde bu sorunun çözümü için hangi modellerin denendiği ve neler yapıldığı, ulaşılan sonuçlar, tesbitler çalışmamızda ortaya konulmuştur. Devletin öncülüğünde ve kamu kaynaklı modellerle yapılan bu uygulamaların maalesef birkaç büyük kentimizde, daha çok yüksek gelir gruplarına yönelik bir konut üretim ve pazarlama hizmetine dönüştüğü görülmektedir. Halbuki amaç yurt çapında konut açığı sorununu çözümlemek sağlıksız kentleşme, gecekondu bölgelerinin gelişmesini önlemek yanında orta ve dar gelirli gruba da yönelik konut edinmeyi kolaylaştıracak, mümkün kılacak bir konut finansman sistemini ortaya koymak olmalıdır. Kuşkusuz bu konuda başanlı sonuçlar almış ülke deneyimleri, bu modelin kamu kaynaklı, destekli programlardan çok, özel sektör finans kurumları, teknikleri ve araçlan aracılığıyla gerçekleştirildiğini göstermektedir. Gelişmekte olan ve finans piyasaları yeterince gelişmemiş ülkelerde ise bu konuda alınmış başarılı sonuçların (Kolombiya ve Brezilya gibi) ise özel sektör finans kurumları hakimiyetinde ancak gerektiği zaman ve gerektiği kadar devletin destek olabildiği modellerle gerçekleştiği görülmektedir. Özel sektör finans kurumlarına ve piyasa mekanizmasına dayalı konut finansman modeli çerçevesinde. Devlete ne görevler düşmektedir. Bunların başında Devletin, piyasa mekanizmasına dayalı konut finansman sistemini, teşvik etmesi ve kaynakları yönlendirmesi gelmektedir. Herşeyden önce bu amaçla "ulusal bir konut politikasını" ortaya koymalıdır. Konut finans sisteminin etkinliğini arttıracak yasal düzenlemeleri tamamlamalı ve aksayan yönlerini iyileştirmelidir. Konut finans sisteminin mevcut finans sistemi içinde kurulması imkânlarını araştırmalı, (bu konuda önerilen alternatif modelleri incelemeli) henüz kurulmamış yeni finansal kurumlann kurulmasını özendirmelidir. Konut finans sisteminde, ülkemizdeki koşullara uygun ipotek kredisi ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler gibi çeşitli finansal yatırım araçlarının yasal ve uygulamadaki eksiklerinin giderilmesi, yasal düzenlemelerinin yapılmasını sağlamalıdır. Konut finans sisteminin ve piyasayı yönlendiren denetim işlevini

15 üslenmelidir. Uzun vadeli fon toplayan hayat sigorta şirketleri gibi kuruluşlara, ipoteğe dayalı menkul kıymetlere, belli bir oranda portföy yatırımı yapma zorunluluğunu başlangıç dönemlerinde getirebilmelidir. Özellikle 1980'li yılların başından itibaren hızlı kentleşme ve konut açığı sorunlarına çözüm getirecek merkezi bir örgütün, yurt çapında ve ülke koşulları çerçevesinde genel bir konut politikasını belirleyecek ve yönlendirecek merkezi bir örgüte (ABD'deki Konut ve Kent Geliştirme Bakanlığı gibi) ihtiyaç bulunmaktadır. Bu konuda halen faaliyette bulunan kamusal finans kurumları da bir üst otoriteye bağlanabilir. Ülkemizde tarihsel olarak ilk gelişme gösteren ve en gelişmiş finansal kurumların bankacılık sektörümüzde yer aldığı malumdur. Ancak 1930 Dünya resesyonunun etkisiyle dünyada bankacılık sistemi, konut sektörünün dışında tutulmaya çalışılmış ve bu durum o dönemlerdeki bankalar kanunlarına da yansımıştır. Bununla beraber zaman içersinde bu tutumda esneklik oluşmuş, ve bankaların gayrimenkul inşaat ve ticareti alanına iştirakte bulunmaları veya kredi açmaları konusunda yasaklar giderek kaldırılmıştır. Bu gelişime karşın bizim bankalar kanunlarımızda ticaret bankaları için bu yasaklar korunmuştur. Çünkü yatırım bankaları, bu yasaklayıcı maddelere tabi tutulmamış ancak uygulamada bu bankaların dünyadaki uygulamanın aksine bu yönde ve alanda faaliyetleri de her nedense gerçekleşmemiştir: Yeni bankalar kanununda, bankaların yine gayrimenkul inşaatı ve ticareti ile uğraşan şirketlere katılmaları, bunlara kredi açma yasağı devam etmekle beraber, konut alanına bireysel ipotekli kredi açmaları serbesttir. Ancak bu krediler, bu konuda her yönüyle düşünülmüş ve ortaya konulmuş her gelir düzeyine yönelik ve yurt çapında işlerliği olabilecek bir konut finansman sistemi ortaya koyulamadığı için çok küçük bir gruba (yüksek gelir), kısa vadelerle hizmet veren bir kredilendirme işlemini kapsamaktadır. Aynca bu bireysel krediler kapsamında (ipotekli kredilerde dahil) VDMK ihraçları ile bu kredilerin menkul kıymetleştirilmesi de mümkün kılınmış ise de, konut finansman sisteminin ihtiyaç duyduğu çeşitli araç ve uzman kurumlar ve bunların teknikleri, araçlan henüz mevcut bankacılık sistemimizde ve sermaye piyasasında yer alamamış olduğundan, sistemin finansman yönü, kendi kendini fonlayarak kredilerde devamlılığın ve yeterliliğin sağlanması maalesef çok zayıftır, hatta yoktur denilebilir. Ülkemizde konut sektörünün ve finansmanının sağlıklı bir gelişme sürecini yakalayamamasının en önemil faktörlerinden biri bize göre bankalar kanununun getirdiği bu yasaklamalar olmuştur. Sistem bu sınırlamalar içinde sıkışmış, dünyadaki benzer uygulamaları yapacak finansal kurumları, teknikleri ve finansal araçları ve de sermaye piyasasını menkul kıymetleştirme (securitization) aracılığıyla sistemin finansmanına dahil edememiştir. Tüm bu konulardaki tesbitler,

16 öneriler çalışmamızda detaylı olarak ortaya koyulmaya çalışılmıştır. Özellikle çalışmamızda, ipoteğe dayalı menkul kıymetler talebinin gelişmesi ve yaygınlık kazanması, dolayısıyla işlevlerini yerine getirebilmesi için gerekli koşulların neler olacağı ülkemiz açısından irdelenmiş ve konumuz açısından yapılan saptamalar ve öneriler ortaya koıulmuştur. Ülkemizin her ekonomik sorunun çözümünde engel olduğu gibi konut sorununa da çok olumsuz etki yapan enflasyon olgusuna karşı da dayanıklı konut finans sistemleri ve tekniklerinin nasıl olması gerektiği (kredilendirme yönünden) gerek diğer ülke uygulamaları ve gerekse sistem olarak irdelenmiş ve ülkemizin yönünden en idealinin nasıl olması gerektiği tartışılmıştır. Ancak şu bir gerçektir ki, ipotekli kredilerin en geliştiği, konut finansman modellerine bile sorun önce bankacılık sektörü içinde çözümlenmekte ve sermaye piyasası kurum ve teknikleriyle bu sektör desteklenmektedir. İşte bu nedenlerle ülkemizde bu sorunun çözümü; konut finansmanına aktarılacak kamusal yeni fon kaynakları ve kurumları yaratmaktan çok, bankacılık ve sermaye piyasası sistemimiz içinde mevcut olan fonların en etkin ve verimli bir şekilde bu amaçla değerlendirilmesini kurumsal ve yasal düzenlemelere (organizasıon bozukluğunu ortadan kaldıracak ulusal bir konut politikası çerçevesinde) bir an önce gidilebilmesine bağlı bulunmaktadır. Kısaca, konut finansman sorununu başka finans modelleriyle değil, bankacılık ve sermaye piıasasınm sahip olduğu ve olacağı finansman modelleriyle ortaya çıkartılacak imkânlarla çözmeliyiz. Böyle olduğu takdirde, finansman sorunu daha kısa sürede çözümlenmekte ve olumlu sonuçlar alınabilmektedir. Çalışmanın sonunda 6 ve 7 bölümde Türkiye'ye uygun ve özgün bir konut finansman modeli nin ihtiyaç duyduğu kurumsal ve yasal düzenlemelere yönelik teklif ve önerilerimiz yer almaktadır. Çalışmanın, Türkiye ekonomisine yararlı olmasını dilerim. 4.Haziran.1997 Prof.Dr. İlhan Uludağ Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Yüksek Okul Müdürü

17

18 BİRİNCİ BÖLÜM GAYRİMENKULE DAYALI MENKUL KIYMETLERİN YASAL DÜZENLEMELERİ VE SERMAYE PİYASASI AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ

19

20 I. GAYRİMENKULE DAYALI MENKUL KIYMETLERİN YASAL DÜZENLEMELER AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ Bilindiği gibi yatırımcılar, genellikle riski düşük finansal araçları tercih etmektedirler. Ancak finansal araçları ihraç edenlerin itibarı bazı hallerde yeterli güvenceyi sağlayamadığından yatırımcı mevcut güvencenin yanında buna ek olarak başka güvencelerde talep etmektedir. İşte bu konuda çoğu zaman menkul veya gayrimenkul rehni (ipotek) gündeme gelmektedir. Bununla beraber gayrimenkuller, rehin yoluyla diğer finansal araçlar için güvence oluşturmalan yanında, direkt olarak kendileride bir finansal araç, başka bir deyişle yatırım aracı olarak da değerlendirilmektedir. Bu konu yasal açıdan, gayrimenkullerin değerlerinin kıymetli evraka bağlanması işlemi olup, ekonomik açıdan ise bu mekanizma aracılığıyla gayrimenkullerin ekonomiye, finans sistemine katılmasının sağlanmasıdır. Bu konuda yüzyıllar öncesine dayanan uygulamalara baktığımızda gayrimenkul rehni başlıca iki amaçla kullanılmaktadır; Bir alacak karşılığında teminat, güvence sağlamak ya da gayrimenkulun değerini devredebilir bir hale getirmek, hatta buradan bir ekonomik gelir yaratmaktır. Yukarıda kısaca belirttiğimiz bu amaçlar ülkemiz yasal düzenlemelerinde özellikle Medeni Kanunda yer almış, gayrimenkullerin değerinin tedavülüne olanak sağlayıcı üç tür kıymetli evrak ihracına izin verilmiştir. Medeni Kanun'da yer alan maddeleri çerçevesinde düzenlenen gayrimenkul (rehninin) üç tür uygulamaya yer verdiği görülmektedir. "İpotek, İpotekli Borç Senedi ve İpotekli İrat (Gelir) Senedi" LA. İPOTEK KAVRAMI Bir alacağı teminat sağlamak amacıyla, gayrimenkullerinin rehin edilmesi (ipoteği)işlemlerinin M.Ö 2000 yılında ilk kez Mezopotamya'da görüldüğü ileri sürülmektedir.'' Bunun yanında diğer eski bir örnek olarak Prusya'da Büyük Friedrich'in 1769 tarihli Emirnamesi ile arazi sahiplerinin bir araya gelerek gayrimenkul ortaklığı kurmaları ve bu kuruluşun ortaklarına verdikleri "gayrimenkul değeri temsil eden senetler"in, büyük sermaye sahiplerine arz edilmesi yoluyla kredi sağlamaları da gösterilmektedir. Bu kuruluşun, vade sonunda ana para ve faizleri alacaklılara karşı ödemek ile yükümlü tutulmuş olması, bu konumda ilginç bir deneyimi ortaya koymaktadır. I.A.1 İpoteğin Konulması ve Özel Durumlar İpotek, bir alacağın teminata bağlanması amacıyla bir taşınmazın bedelinden Bodger, R-Torgersan, N-Guthman, H; Investment Principlesand Practices, Englewood Cliffs, 1986 ve Günver. G.R.; İpotekli Borç Senedi, TBB, Ankara 1994

21 alacağın tahsiline olanak sağlayan bir haktır. Bir başka deyişle, bu bir gayrimenkul rehnidir ve bu rehin (ipotek) bir sözleşmeye (rehin sözleşmesi) dayanılarak oluşturulur. Söz konusu sözleşme, (Tapu Kanunu m.26) Tapu Sicil Muhafızı'nın düzenleyeceği bir resmi senet (sözleşme)'ye dayanılarak yapılmaktadır. İpotek, belli bir tutardaki mevcut alacak için ya da ileride doğabilecek bir alacağın güvence altına alınması amacıyla konulabilir. Ayrıca bir başka kişinin borcunun güvence altına alınması amacıyla bir kişi gayrimenkulunu ipotek edebilir. Bilindiği gibi ipotek kurulması, ancak tapuda kaydı bulunan bir gayrimenkul üzerinde mümkün olmaktadır. İpotek tutan, gayrimenkulun değeri ile sınırlı olmayıp, değerinin üstüne de çıkabilir. Ancak zaman içerisinde gayrimenkul'ün değeri artabilir ve üzerinde fazla değerde bir ipotek bulunuyorsa, onu karşılayabilir. Aynı şekilde ipotek, gayrimenkul değerinin altında olabilir. Ancak bu durumda ipotek, alacağın tamamı tahsil edilinceye kadar sürekliliğini korumaktadır. Bu konuda Medeni Kanun çok çeşitli özel durumlarını ortaya koymaktadır. Eski kadının kocası leyhine ipotek vermesi: Velayet altındaki çocuğun gayrimenkulunun ipotek konusu olması; Temsil yolu ile ipotek verilmesi; Ticaret şirketlerinin ipotek verme durumları, üçüncü kişiye ait gayrimenkul üzerinde ipotek verme; Müşterek Mülkiyet ve iştirak halinde mülkiyet durumlarında ipotek; Hizmet mülklerinde ipotek; Kollektif ipotek gibi. Ayrıca Medeni Kanun tarafından gayrimenkulun kendisinden başka bütünleyici parça ve eklentileri (mütemmim cüz ve teferruatlar) da ipoteğin kapsamına dahil sayılmaktadır. Aynı şekilde kira alacakları da ipotekle sağlanan rehninin kapsamında tutulmuştur. Bu durumda sigortanın, ipotekli gayrimenkulun malike ya kendi adına ya da alacaklı hesabına yapılması mümkündür. İpotek süresinde herhangi bir riziko gerçekleşmiş ise sigorta tazminata "yasasın hükmü nedeniyle" de kapsayan ipotek tapuya tescil edilmiş olduğundan, sigorta şirketi tazminatı bu hükümler çerçevesinde belirmiş olacaktır. I.A.2. İpotek'te Derecelendirme Gayrimenkul sahibi gayrimenkulu üzerinde istediği gibi ipotek derecesini belirleme hakkına sahiptir. Eğer söz konusu gayrimenkul üzerinde birden fazla ipotek tesis edilmekte ise. Medeni Kanun'ca kural olarak sabit dereceler sistemi denilen bir prensibin kabul edildiğini görüyoruz. Bu kurala göre, gayrimenkul üzerinde ipotek kurulurken, hangi ipotek derecesine kaydedilmiş ise aksine bir anlaşma bulunmuyorsa, ipotek o derecenin ifade ettiği güçte bir güvence, teminat oluşturmaktadır. Medeni Kanun rehin konusunda derecelendirme dışında, sıralama hakkı da vererek aynı derecede bulunan birden çok ipotek alacaklısı için öncelik hakkını çözümlemiş bulunmaktadır.

22 I.A.3 İpotekli Gayrimenkulun Devri ve İpoteğin Paraya Çevrilmesi Üzerinde ipotek bulunan bir gayrimenkul, üçüncü bir kişiye temlik edilirse, (aksine bir sözleşme olmadıkça), borçlunun borcunda ve ipoteğin sağladığı teminatta bir değişiklik meydana gelmez. Ancak Medeni Kanun eski malike, borcundan kurtulması için yeni bir durum sağlamıştır, şöyleki; (M.km.803 ve 803/C.2) a) Yeni malik, ipoteğin temsil ettiği borcun yanında varsa kalan borcu da kabul ettiği takdirde eski borçlu borcundan kurtulur. b) Alacaklı, asıl alacaktan doğan hakkını eski borçluya karşı hala koruduğunu bir yıl içinde yazılı olarak bildirmemişse, eski borçlu borcundan kurtulur.2 Bu koşullar altında gayrimenkulun yeni malikinin asıl borcu da, tapu memuru tarafından alacaklıya ihtar edilir. Bu durum, bazen alacaklı aleyhine olabilir. Çünkü yeni malik söz konusu asıl borcu ödeme gücüne sahip olmayabilir. Asıl ilk borçlunun ödeme gücü yeterli olabilir. Bu nedenle alacaklının, ilk borçluya başvuma imkanı da ortadan kalktığı için, alacağının ödenmemesi durumuyla karşılaşabilir. İpoteğin paraya çevrilmesi konusunda ise bazı sorunlarla karşılaşmak da mümkündür. Şöyleki, ipotekli gayrimenkulleri başlangıçta tahmin olunan değeri ile paraya çevrilmesi sırasında aşırı bir değer kaybı ile karşılaşılmasıdır. Bu durumlar, 3182 sayılı Bankalar Kanunun "Bankaların Kredi İşlemlerinden Doğan Alacaklarının Tahsillerinin Hızlandırılması'na ilişkin bölümünde düzenlenmiştir. I.A.4 Bankalar Kanunu Açısmdan İpotek İpotek kredileri, esas alınarak ipotek teminatı karşılığında verilmiş kredilerdir. Hemen, hemen tüm gelişmiş ülkelerde ipotekli krediler, ipotek tesisi karşılığında arz edilmektedir. Ancak ülkemizde Bankalar Yasası, ticari bankaların ipotek karşılığında kredi vermesini yasaklamıştır. (Bankalar Hakkında 70 sayılı KHK'de belirtilen alanlar dışında gayrimenkul ipoteği karşılığında kredi açılmasını yasaklamıştır). Yeni Bankalar Kanununda ipoteğe bağlı olan işlemler üzerindeki kısıtlama kaldınlmıştır. Ancak krediler konusunda-ipotekli krediler-sadece Emlak Bank'a özel bir konum sağlandığı görülmektedir. Ayrıca Bankalar alacaklarından dolayı edinmek zorunda kaldıkları gayrimenkulleri 3 yıl içinde elden çıkarmak kuralı ile, ticari bankalara alacaklarının teminatı için ipotek almalarına herhangi bir sınırlama getirilmese de, bankalann likiditelerinin korunması gözetilmiştir.3 Konumuz olan ipotek kredileri, ipotek karşılığında ve gayrimenkul alımının, ya da yapımının finansmanı amacına yönelik krediler olup, bu krediler tüm ticari bankalarda halen "tüketici kredisi"nin bir alt çeşidi olarak "konut kredisi" uygulanmaktadır. Daha sonra bu konut kredileri, de diğer alacak çeşitleri ile biriikte Variiğa Dayalı Menkul Kıymetler kapsamında, menkul değere dönüştürülebilmektedir. 2 iktisat Bankası, İpotek, Haziran İktisat Bankası, A. g. k S. 15

SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ SERMAYE PİYASALARI ARACILIĞIYLA FİNANSMANI KONULU

SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ SERMAYE PİYASALARI ARACILIĞIYLA FİNANSMANI KONULU SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ SERMAYE PİYASALARI ARACILIĞIYLA FİNANSMANI KONULU SPK 7. ARAMA KONFERANSI NDA YAPTIĞI KONUŞMA METNİ 26 ARALIK

Detaylı

3. BİR FİNANSMAN YÖNTEMİ OLARAK KONUT FİNANSMANI KAVRAMI

3. BİR FİNANSMAN YÖNTEMİ OLARAK KONUT FİNANSMANI KAVRAMI İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ 5 SUNUŞ 7 İÇİNDEKİLER 9 KİSALTMALAR 14 GİRİŞ KONUNUN TAKDİMİ, TERMİNOLOJİ, KONUT FİNANSMANI VE İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI KAVRAMLARI, İPOTEKLİ KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNİN TARİHİ GELİŞİMİ

Detaylı

% 0 stopaja tabi olup, kurumlar vergisine tabidir. (5) Nakit teminatlardan elde edilen gelirler % 15 stopaja tabidir.

% 0 stopaja tabi olup, kurumlar vergisine tabidir. (5) Nakit teminatlardan elde edilen gelirler % 15 stopaja tabidir. GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF TÜZEL KİŞİ (3) (4) DAR MÜKELLEF TÜZEL KİŞİ (Türkiye de işyeri/daimi temsilcisi bulunmayan) Hisse Senedi Alım Satım kazancı İMKB de işlem görmeyen hisse senetlerinin elden çıkarılmasından

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2.

Detaylı

GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ İÇİN YENİ NESİL FİNANS ARAÇLARI. 28 Mayıs 2013

GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ İÇİN YENİ NESİL FİNANS ARAÇLARI. 28 Mayıs 2013 GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ İÇİN YENİ NESİL FİNANS ARAÇLARI 28 Mayıs 2013 Bankaların Sermaye Yeterliliği ve Konut/İnşaat Kredilerinin Gelişimi Sermaye Yeterliliği Rasyosunun Gelişimi Bankaların sermaye yeterliliği

Detaylı

Dr. Gökçen TURAN Sermaye Piyasası Kurulu Başuzman Hukukçu. Menkul Kıymetleştirme ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler

Dr. Gökçen TURAN Sermaye Piyasası Kurulu Başuzman Hukukçu. Menkul Kıymetleştirme ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler Dr. Gökçen TURAN Sermaye Piyasası Kurulu Başuzman Hukukçu Menkul Kıymetleştirme ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ...VII İÇİNDEKİLER... IX KISALTMALAR...XV BİBLİYOGR AFYA... XVII KONUNUN

Detaylı

İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI VE HUKUKU MORTGAGE (TUTSAT) NİSAN 2007 (M.T. Yıldırım Beyazıt Önal) İÇİNDEKİLER

İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI VE HUKUKU MORTGAGE (TUTSAT) NİSAN 2007 (M.T. Yıldırım Beyazıt Önal) İÇİNDEKİLER İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI VE HUKUKU MORTGAGE (TUTSAT) NİSAN 2007 (M.T. Yıldırım Beyazıt Önal) İÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER 1. MORTGAGE KAVRAMI VE TARİHİ GELİŞİMİ 1.1. MORTGAGE KAVRAMININ ORTAYA ÇIKIŞI

Detaylı

RASYO YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD.ŞTİ.

RASYO YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD.ŞTİ. T.C. MALİYE BAKANLIĞI Gelir İdaresi Başkanlığı 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu Sirküleri/15 Konusu : Bakanlar Kurulu Kararlarıyla Belirlenen Vergi Kesintisi Uygulamaları Tarihi : /02/2009 Sayısı İlgili

Detaylı

MENKUL KIYMETYATIRIM ORTAKLIKLARI VE VERGİLEME

MENKUL KIYMETYATIRIM ORTAKLIKLARI VE VERGİLEME MENKUL KIYMETYATIRIM ORTAKLIKLARI VE VERGİLEME Yatırım ortaklıkları,sermaye piyasası araçları ile ulusal ve uluslar arası borsalarda veya borsa dışı organize piyasalarda işlem gören altın ve diğer kıymetli

Detaylı

Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller

Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller Tahvil Şirketlerin fon ihtiyaçlarını karşılamak için çıkardıkları borçlanma senetlerine tahvil denir. Anonim şirketler genel kurul kararı ile tahvil çıkarabilir. Çıkarılan her tahvilin değeri aynı olmalıdır.

Detaylı

Arkan & Ergin Uluslararası Denetim ve Y.M.M. A.Ş.

Arkan & Ergin Uluslararası Denetim ve Y.M.M. A.Ş. İstanbul, 09.02.2009 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 15. ve 30. Maddeleri Uyarınca Yapılacak Vergi Kesintilerine İlişkin 15 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Kanunu Sirküleri Yayımlandı DUYURU NO:2009/21

Detaylı

BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.

BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14. BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.03.2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN

Detaylı

İÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS

İÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS SUNUŞ İÇİNDEKİLER İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS I- Ekonomik kalkınma/1 II- Tasarruf/4 1- İç tasarruf/5 1.1. Bireysel tasarruf/5 1.2. Kurumsal tasarruf7 1.3. Devletin bütçe fazlası/8 2- Dış

Detaylı

KATILIMCILARA DUYURU ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI İÇTÜZÜK VE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ

KATILIMCILARA DUYURU ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI İÇTÜZÜK VE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ KATILIMCILARA DUYURU ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. EMEKLİLİK YATIRIM FONLARI İÇTÜZÜK VE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ Fonu nun içtüzük, izahname ve tanıtım formunun ilgili bölümlerinde Sermaye Piyasası Kurulu

Detaylı

FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR

FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM Fon talep edenler, fon arz edenler, fon akımını sağlayan araçlar, kuruluşlar ve piyasanın işleyişini düzenleyen hukuki ve idari kurallardan oluşan

Detaylı

BANKA ALACAKLARININ İPOTEĞİN PARAYA ÇEVRİLMESİ YOLUYLA TAKİBİ

BANKA ALACAKLARININ İPOTEĞİN PARAYA ÇEVRİLMESİ YOLUYLA TAKİBİ Dr. MÜJGAN TUNÇ YÜCEL Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi Medeni Usul ve İcra İflas Hukuku Anabilim Dalı BANKA ALACAKLARININ İPOTEĞİN PARAYA ÇEVRİLMESİ YOLUYLA TAKİBİ İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... vii YAZARIN

Detaylı

MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI

MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V MENKUL KIYMETLER

Detaylı

GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARINDA KURUMSAL YÖNETİM & VERGİLEME UYGULAMALARI

GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARINDA KURUMSAL YÖNETİM & VERGİLEME UYGULAMALARI GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARINDA KURUMSAL YÖNETİM & VERGİLEME UYGULAMALARI 15/12/2011 İstanbul Esra ADA VURAL Kurumsal Yatırımcılar Dairesi Uzman Kurumsal Yönetim Kurumsal Yönetim Bir şirketin, mevcut

Detaylı

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz?

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? a. 30 b. 60 c. 90 d. 120 e. 365 2. Paya dönüştürülebilir tahvil sahiplerine sahip oldukları tahviller karşılığında verilecek paylar için esas

Detaylı

12/1/2009 TARİHLİ VE 2009/14580 SAYILI KARARNAMENİN EKİ KARAR

12/1/2009 TARİHLİ VE 2009/14580 SAYILI KARARNAMENİN EKİ KARAR Sayı: YMM.03.2009-014 Konu: Gelir Ve Kurumlar Vergisi Kanunda Yer Alan Vergi Tevkifat Oranları İZMİR. 3.2.2009 Muhasebe Müdürlüğüne, 12/1/2009 Tarihli Ve 2009/14580 Sayılı, 12/1/2009 Tarihli Ve 2009/14592

Detaylı

http://acikogretimx.com

http://acikogretimx.com 2009 S 4421- SERMYE PiYSSı VE FiNNSL KURUMLR 1. Birikim açığı olan ekonomik birimlerle birikim fazlalığı olan ekonomik birimlerin karşılaştığı ve finansal varlıkların alınıp satıldığı piyasalara ne ad

Detaylı

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar 1. Belli miktarda bir mal veya kıymetin ve bunların karşılığı olan paranın işlemin ardından el değiştirmesini sağlayan piyasalara ne ad verilir? A) Swap B) Talep piyasası C) Spot piyasa D) Vadeli piyasa

Detaylı

www.tunagokdemir.com

www.tunagokdemir.com www.tunagokdemir.com MEVZUATTA YAPILAN SON DEĞİŞİKLİKLER ÇERÇEVESİNDE TÜRK HUKUKUNDA SUKUK Klasik piyasalarda yatırımcıların, ihtiyaç sahiplerine fon aktarımı, genellikle bu aktarımdan bir maddi menfaat

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM I. FİNANSAL PİYASALARIN TARİHSEL GELİŞİMİ... 1 1. Ortaçağda Finans... 2 2. Vadeli İşlem Piyasalarının Doğuşu... 4 3. Altın Standardı...

Detaylı

Şirket Kodu 1060 Yıl 2013 Tablo Kodu 100301 Frekans Versiyon 2. Açıklama. 102022 Yabancı Para (YP) 0

Şirket Kodu 1060 Yıl 2013 Tablo Kodu 100301 Frekans Versiyon 2. Açıklama. 102022 Yabancı Para (YP) 0 Şirket Unvanı HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu 1060 Yıl 2013 Tablo Kodu 100301 Frekans Q4 Versiyon 2 Tablo Uyarı Açıklama TAMAM TAMAM 0 31.12.2013 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar

Detaylı

SINAV ALT KONU BAŞLIKLARI

SINAV ALT KONU BAŞLIKLARI SINAV ALT KONU BAŞLIKLARI 1. Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Meslek Kuralları (Düzey 1, Konut, Gayrimenkul) 1.1. Sermaye Piyasası Kanunu 1.2. Sermaye Piyasası ile İlgili Diğer Düzenlemeler ve

Detaylı

İMKB de işlem gören hisse senetleri alım satım kazançları % 0 stopaja tabi olup, beyan edilmez.

İMKB de işlem gören hisse senetleri alım satım kazançları % 0 stopaja tabi olup, beyan edilmez. GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ Hisse Senedi Alım Satım kazancı (Menkul Kıymet Yatırım Ortaklığı hisse senetleri hariç) Menkul Kıymet Yatırım Ortaklığı Hisse Senedi Alım Satım

Detaylı

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. MENKUL KIYMET YATIRIMLARI KISA ÖZET

Detaylı

Şirket Unvanı. HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu. 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu. 100301 Frekans. Q3 Versiyon 2

Şirket Unvanı. HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu. 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu. 100301 Frekans. Q3 Versiyon 2 Şirket Unvanı HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu 100301 Frekans Q3 Versiyon 2 AÇIKLAMA Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 69.003.163 1 Cari Varlıklar 67.337.334 10 Nakit ve Nakit

Detaylı

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 3.586.496

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 3.586.496 Şirket Unvanı HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu 100301 Frekans Q1 Versiyon 1 31.3.2012 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 64.915.153,19 1 Cari

Detaylı

TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş

TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 07/08/2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 07/08/2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN

Detaylı

2. Aşağıdakilerden hangisi bir gayrimenkulü belli bir süre için ve belli bir fiyattan alma, satma veya kiralama teklifinin açık tutulduğu anlaşma

2. Aşağıdakilerden hangisi bir gayrimenkulü belli bir süre için ve belli bir fiyattan alma, satma veya kiralama teklifinin açık tutulduğu anlaşma 1. Aşağıdakilerden hangisi değerleme uzmanının işini yaparken UDES Davranış Kuralları'nın ahlaki ve mesleki gereklerine uygun hareket ettiği gerçeğini tasdik eden taahhüt niteliğinde bir beyandır? A) Değerleme

Detaylı

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 84.811.033

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 84.811.033 31.3.2014 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 379.896.026 1 Cari Varlıklar 276.410.751 10 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 55.160.287 100 Kasa 5.188 101 Alınan

Detaylı

SĐRKÜLER Đstanbul, 12.02.2009 Sayı: 2009/32 Ref: 4/32

SĐRKÜLER Đstanbul, 12.02.2009 Sayı: 2009/32 Ref: 4/32 SĐRKÜLER Đstanbul, 12.02.2009 Sayı: 2009/32 Ref: 4/32 Konu: KURUMLAR VERGĐSĐ KANUNUNUN 15 VE 30 UNCU MADDELERĐ UYARINCA YAPILACAK VERGĐ KESĐNTĐLERĐNE ĐLĐŞKĐN OLARAK 15 NO.LI KURUMLAR VERGĐSĐ SĐRKÜLERĐ

Detaylı

BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam, Dayanak ve Tanımlar. (2) Türkiye de faaliyette bulunan katılım bankaları bu Tebliğ hükümlerine tâbidir.

BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam, Dayanak ve Tanımlar. (2) Türkiye de faaliyette bulunan katılım bankaları bu Tebliğ hükümlerine tâbidir. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumundan : KATILIM BANKALARINCA UYGULANACAK TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ (26.01.2007 tarih ve 26415 (Mükerrer) sayılı Resmi Gazete de yayımlanmıştır.)

Detaylı

BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 MART 2015 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 MART 2015 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 MART 2015 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2015 31.03.2015 Bankanın Ticaret Ünvanı Genel Müdürlük Adresi : Bankpozitif

Detaylı

TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011

TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011 TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI 23 Kasım 2011 Almanya Sermaye Piyasası Kurumları Bankacılık Sermaye Piyasaları Sigortacılık BankacılıkDüzenlemeve Denetleme Kurulu (BDDK) Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Hazine Müsteşarlığı

Detaylı

I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI

I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI Gelir Vergisi Kanununa eklenen Geçici 67. madde ile 01.01.2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere 31.12.2015 tarihine kadar;

Detaylı

KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF

KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. FİNANSAL KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF

Detaylı

Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır.

Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır. BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 07/08/2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 07/08/2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN

Detaylı

BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 MART 2015 ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU

BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 MART 2015 ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 MART 2015 ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2015 31.03.2015 Bankanın Ticaret Ünvanı : Bankpozitif Kredi ve Kalkınma

Detaylı

Sermaye Piyasası Kurulu ve Sanayi ve Ticaret Bakanlığı İç Ticaret Genel Müdürlüğün den gerekli izinleri alınan; Ana sözleşmemizin

Sermaye Piyasası Kurulu ve Sanayi ve Ticaret Bakanlığı İç Ticaret Genel Müdürlüğün den gerekli izinleri alınan; Ana sözleşmemizin Yönetim Kurulumuzun 27.10.2010 tarih 2010/21 sayılı toplantısında; Sermaye Piyasası Kurulu ve Sanayi ve Ticaret Bakanlığı İç Ticaret Genel Müdürlüğün den gerekli izinleri alınan; Ana sözleşmemizin - Şirketin

Detaylı

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ***

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ*** Aşağıda yer alan tablo 6009 Sayılı Kanun ve söz konusu Kanun ile ilgili 2010/926 sayı ve 27.09.2010 tarihli Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca Gelir Vergisi Kanunu Geçici Madde 67 kapsamındaki 1.10.2010 tarihinden

Detaylı

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde, Sermaye Piyasası Kurulu tarafindan düzenlenen

Detaylı

Kabul Tarihi: 31/12/2004 Resmi Gazete Tarihi : 31/12/2004

Kabul Tarihi: 31/12/2004 Resmi Gazete Tarihi : 31/12/2004 Kanun No : 5281 Resmi Gazete No : 25687 (3. Mük.) Kabul Tarihi: 31/12/2004 Resmi Gazete Tarihi : 31/12/2004 VERGİ KANUNLARININ YENİ TÜRK LİRASINA UYUMU İLE BAZI KANUNLARDA DEĞİŞİKLİK YAPILMASI HAKKINDA

Detaylı

Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md.

Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md. Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md. 8 Ekim 2013 Ajanda 1- Finansal Aktörler: Güncel Durum A- Güncel Durum: Birincil Konut

Detaylı

FAALİYET RAPORU 01.01.2012-31.03.2012

FAALİYET RAPORU 01.01.2012-31.03.2012 Sayfa No: 1 FAALİYET RAPORU 01.01.2012-31.03.2012 Sayfa No: 2 I. GİRİŞ 1. Raporun Dönemi: 01/01/2012 31/03/2012 2. Ortaklığın Ünvanı: Euro Portföy Yönetimi A.Ş. 3. Euro Portföy ve Tarihsel Gelişimi: Euro

Detaylı

FİNANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.'NİN 250,000,000 PAY 2. TERTİP A TİPİ DEĞİŞKEN FONU KATILMA BELGELERİNİN HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR.

FİNANS YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.'NİN 250,000,000 PAY 2. TERTİP A TİPİ DEĞİŞKEN FONU KATILMA BELGELERİNİN HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR. İZAHNAME TADİL METNİ ESKİ ŞEKİL BU İZAHNAME KATILMA BELGELERİNİN SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE FON İÇTÜZÜĞÜ VE HER AY İTİBARİYLE HAZIRLANAN, FONA İLİŞKİN MALİ BİLGİLERİN YERALDIĞI AYLIK RAPORLARLA BİRLİKTE

Detaylı

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 Prof. Dr. Yıldırım Beyazıt ÖNAL 6. HAFTA 4. GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERE ULUSLAR ARASI FON HAREKETLERİ Gelişmekte olan ülkeler, son 25 yılda ekonomik olarak oldukça

Detaylı

EURO MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI ESAS SÖZLEŞMESĐ 2, 11 VE 12 NCĐ MADDELERĐ TADĐL TASARILARI

EURO MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI ESAS SÖZLEŞMESĐ 2, 11 VE 12 NCĐ MADDELERĐ TADĐL TASARILARI EURO MENKUL KIYMETLER YATIRIM ORTAKLIĞI ESAS SÖZLEŞMESĐ 2, 11 VE 12 NCĐ MADDELERĐ TADĐL TASARILARI 1 ESKĐ METĐN ŞĐRKETĐN ÜNVANI: MADDE 2- Şirketin ticaret ünvanı "Euro Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı

Detaylı

BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ

BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ BANKPOZİTİF KREDİ VE KALKINMA BANKASI ANONİM ŞİRKETİ 31 Mart 2009 ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2009 31.03.2009 Bankanın Ticaret Ünvanı : Bankpozitif Kredi ve Kalkınma

Detaylı

Banka Bilançosunun Özellikleri Pazar, 26 Aralık 2010 18:24

Banka Bilançosunun Özellikleri Pazar, 26 Aralık 2010 18:24 Ticari bir işletme olarak bankaların belirli bir dönem içerisinde nasıl çalıştıklarını ve amaçlarına dönük olarak nasıl bir performans sergilediklerini değerlendirebilmenin yolu bankalara ait finansal

Detaylı

KONSOLİDE EDİLMEMİŞ MALİ TABLOLAR ESAS ALINARAK DÜZENLENE SERMAYE YETERLİLİĞİ ANALİZ FORMU (.../.../...TARİHİ İTİBARIYLE)

KONSOLİDE EDİLMEMİŞ MALİ TABLOLAR ESAS ALINARAK DÜZENLENE SERMAYE YETERLİLİĞİ ANALİZ FORMU (.../.../...TARİHİ İTİBARIYLE) EK : 1 KONSOLİDE EDİLMEMİŞ MALİ TABLOLAR ESAS ALINARAK DÜZENLENE SERMAYE YETERLİLİĞİ ANALİZ FORMU (.../.../...TARİHİ İTİBARIYLE) I- Ana Sermaye A) Ödenmiş Sermaye B) Kanuni Yedek Akçeler C) İhtiyari ve

Detaylı

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar 1) Sermaye piyasası araçları satış tebliğine göre aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır? ihracında fiyat, satış ve dağıtım esasları, kural olarak ihraççı ve/veya halka arz eden tarafından belirlenir.

Detaylı

Sirküler no: 013 İstanbul, 3 Şubat 2009

Sirküler no: 013 İstanbul, 3 Şubat 2009 Sirküler no: 013 İstanbul, 3 Şubat 2009 Konu: Dar mükellef kurumlara yapılan ödemelerdeki tevkifat uygulamasında değişiklikler yapıldı. (KVK md. 30) Özet: 3 Şubat 2009 tarihli Resmi Gazete de yayımlanan

Detaylı

ÖNCE SABİT SONRA DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

ÖNCE SABİT SONRA DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Tarih: Müşteri Adı Soyadı Müşteri Numarası : : ÖNCE SABİT SONRA DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

D) Hesap Özeti nde Yer Alan Vergi Provizyonundan Sonraki Dönem Karı ve GeçmişYıllar Karı Toplamı

D) Hesap Özeti nde Yer Alan Vergi Provizyonundan Sonraki Dönem Karı ve GeçmişYıllar Karı Toplamı EK : 1 SERMAYE YETERLİLİĞİ ANALİZ FORMU (.../.../...TARİHİ İTİBARIYLE) I- Ana Sermaye A) Ödenmiş Sermaye B) Kanuni Yedek Akçeler (Muhtemel Zararlar Karşılığı) C) İhtiyari ve Fevkalade Yedek Akçeler D)

Detaylı

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Tarih: Müşteri Adı Soyadı Müşteri Numarası : : SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

Dünyada ve Türkiye de Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları

Dünyada ve Türkiye de Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları www.pwc.com Dünyada ve Türkiye de Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları İstanbul, Ersun Bayraktaroğlu Türkiye Gayrimenkul Sektör Lideri GYO lar 1995 ten beri hayatımızda Henüz SPK Tebliği yayınlanmadan GYO

Detaylı

Yeminli Mali Müşavirlik Bağımsız Denetim ve Danışmanlık

Yeminli Mali Müşavirlik Bağımsız Denetim ve Danışmanlık No : 2010-059 Tarih : 22.10.2010 Konu : 6009 Sayılı Kanun İle Gider Vergileri Kanununda Banka Sigorta Muameleleri Vergisine İlişkin Yapılan Değişikle Alakalı Yayımlanan 87 Seri Numaralı Gider Vergileri

Detaylı

Hesap Kodu Hesap Adı YTL

Hesap Kodu Hesap Adı YTL Hesap Kodu Hesap Adı YTL 1 Cari Varlıklar 46.722.460,48 10 Nakit Ve Nakit Benzeri Varlıklar 25.925.242,17 100 Kasa 60.746,12 101 Alınan Çekler 0,00 102 Bankalar 25.861.797,80 103 Verilen Çekler Ve Ödeme

Detaylı

BAYRAK DENETİM & DANIŞMANLIK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK

BAYRAK DENETİM & DANIŞMANLIK YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK Gelir Vergisi Genel Tebliği Taslağı (Seri No: 277) 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununa(1) 5281 sayılı Kanunun 30 uncu maddesiyle eklenen geçici 67. maddede, menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası araçlarının

Detaylı

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Yatırım (Sermaye Bütçelemesi) ve Finanslama Kararları Şirket Nedir? Finansal Yönetici Kimdir? Şirketin Amaçları Finansal piyasalar ve kurumların

Detaylı

GENEL MUHASEBE. KVYK-Mali Borçlar. Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi

GENEL MUHASEBE. KVYK-Mali Borçlar. Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi GENEL MUHASEBE KVYK-Mali Borçlar Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi KAYNAK KAVRAMI Kaynaklar, işletme varlıklarının hangi yollarla sağlandığını göstermektedir. Varlıklar,

Detaylı

5. Borçlanma aracı ihracı için Yetkili organ kararının alındığı tarihten itibaren en geç kaç yıl içinde Kurula başvuruda bulunulması zorunludur?

5. Borçlanma aracı ihracı için Yetkili organ kararının alındığı tarihten itibaren en geç kaç yıl içinde Kurula başvuruda bulunulması zorunludur? 1. Yatırım amacı taşıyan kıymetli evrak aşağıdakilerden hangisidir? a. Menkul kıymet b. Para c. Çek d. Bono e. Poliçe 2. Aşağıdakilerden hangisi payların sahibine sağladığı mali haklardan a. Kar payı alma

Detaylı

SİNERJİ SİRKÜLER RAPOR

SİNERJİ SİRKÜLER RAPOR 1 Sirküler Tarihi: 05.03.2014 Sirküler No : 2014/11 SİNERJİ SİRKÜLER RAPOR GERÇEK KİŞİLERCE 2013 YILINDA ELDE EDİLEN FAİZ, KAR PAYI, REPO VE BENZERİ GELİRLERİN BEYAN DURUMU Vergi uygulamasında aşağıda

Detaylı

Kasım 2014 Aylık Rapor

Kasım 2014 Aylık Rapor Kasım 2014 Aylık Rapor 1- FONU TANITICI BİLGİLER A. FONUN ADI: ALTERNATİFBANK A.Ş B TİPİ LİKİT FON B. KURUCUNUN ÜNVANI: ALTERNATIFBANK A.Ş. C. YÖNETİCİ ÜNVANI ALTERNATİF YATIRIM A.Ş. D. FON TUTARI 1000000

Detaylı

01/01/2008 Tarihinden Geçerli Değişiklikler İşlenmiş Tekdüzen Hesap Planı ve İzahnamesi. : Yeni Açılan Hesaplar : Değişiklik Yapılan Hesaplar

01/01/2008 Tarihinden Geçerli Değişiklikler İşlenmiş Tekdüzen Hesap Planı ve İzahnamesi. : Yeni Açılan Hesaplar : Değişiklik Yapılan Hesaplar Deloitte. EK : 01/01/2008 Tarihinden Geçerli Değişiklikler İşlenmiş Tekdüzen Hesap Planı ve İzahnamesi 0 010 KASA 011 EFEKTİF DEPOSU 012 YOLDAKİ PARALAR - T.P. 01200 YURTİÇİ HAVALELER 01201 YURTDIŞI HAVALELER

Detaylı

Türkiye de Yabancı Bankalar *

Türkiye de Yabancı Bankalar * Bankacılar Dergisi, Sayı 52, 2005 Türkiye de Yabancı Bankalar * I. Giriş: Uluslararası bankacılık faaliyetleri, geçen yüzyılın ikinci yarısından itibaren uluslararası ticaret akımlarının ve doğrudan yabancı

Detaylı

Dr. ASLI MAKARACI Bahçeşehir Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Görevlisi KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNDE İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLER VE TEMİNATLARI

Dr. ASLI MAKARACI Bahçeşehir Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Görevlisi KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNDE İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLER VE TEMİNATLARI Dr. ASLI MAKARACI Bahçeşehir Üniversitesi Hukuk Fakültesi Öğretim Görevlisi KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNDE İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLER VE TEMİNATLARI İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... vii TEŞEKKÜR... ix İÇİNDEKİLER...

Detaylı

EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ

EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI MEVDUAT BANKASI A.Ş./KALKINMA VE YATIRIM BANKASI Kapanış Kuru: Hesaplama Tarihi: Sıra No Hesap Kodu Hesap Adı DÖVİZ VARLIKLARI Bin YTL I -

Detaylı

TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ (26.01.2007 tarih ve 26415 (Mükerrer) sayılı Resmi Gazete de yayımlanmıştır.) 1

TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ (26.01.2007 tarih ve 26415 (Mükerrer) sayılı Resmi Gazete de yayımlanmıştır.) 1 Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumundan : TEKDÜZEN HESAP PLANI VE İZAHNAMESİ HAKKINDA TEBLİĞ (26.01.2007 tarih ve 26415 (Mükerrer) sayılı Resmi Gazete de yayımlanmıştır.) 1 BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam,

Detaylı

BANKALAR TARAFINDAN YAPILACAK REPO VE TERS REPO İŞLEMLERİNE İLİŞKİN ESASLAR HAKKINDA YÖNETMELİK TASLAĞI

BANKALAR TARAFINDAN YAPILACAK REPO VE TERS REPO İŞLEMLERİNE İLİŞKİN ESASLAR HAKKINDA YÖNETMELİK TASLAĞI BANKALAR TARAFINDAN YAPILACAK REPO VE TERS REPO İŞLEMLERİNE İLİŞKİN ESASLAR HAKKINDA YÖNETMELİK TASLAĞI Amaç MADDE 1 (1) Bu Yönetmeliğin amacı, bankaların repo ve ters repo işlemleri sırasında uyacakları

Detaylı

30.9.2013 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 365,961,234 1 Cari Varlıklar 244,999,355 10 Nakit ve Nakit

30.9.2013 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 365,961,234 1 Cari Varlıklar 244,999,355 10 Nakit ve Nakit 30.9.2013 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 365,961,234 1 Cari Varlıklar 244,999,355 10 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 71,729,286 100 Kasa 2,581 101 Alınan

Detaylı

SUN BAĞIMSIZ DIŞ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

SUN BAĞIMSIZ DIŞ DENETİM YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. Sayı: YMM.03.2010-80 Konu: 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Banka ve Sigorta Muameleleri Vergisi Uygulaması İle İlgili Olarak 6009 Sayılı Kanunla Yapılan Değişiklikler Hk. İZMİR. 1.11.2010 Muhasebe

Detaylı

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Kapital Yatırım

Detaylı

II. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI

II. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI II. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI Türk mali sektörü 27 yılının ilk altı ayında büyümesini sürdürmüştür. Bu dönemde bankacılık sektörüne yabancı yatırımcı ilgisi de devam etmiştir. Grafik II.1. Mali Sektörün

Detaylı

TAŞIT KREDİSİ SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

TAŞIT KREDİSİ SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU TAŞIT KREDİSİ SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Müşteri No :... Adı ve Soyadı :... MADDE 1 AMAÇ İşbu Sözleşme Öncesi Bilgi Formu, 6502 sayılı Tüketicinin Korunması Hakkındaki Kanun un 23.maddesi uyarınca sözleşmenin

Detaylı

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 01.01.2015-30.09.2015DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 01.01.2015-30.09.2015DÖNEMİ FAALİYET RAPORU Sayfa No: 1 HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 01.01.2015-30.09.2015DÖNEMİ FAALİYET RAPORU I. GİRİŞ 1.Raporun Dönemi : Bu rapor 01 Ocak 2015 30 Eylül 2015 çalışma dönemini kapsamaktadır. 2.Ortaklığın Unvanı :

Detaylı

ING BANK A.Ş.'NİN 30,000,000,000 ADET 1. TERTİP B TİPİ ALTIN YATIRIM FONU KATILMA PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN TASARRUF SAHİPLERİNE DUYURUDUR

ING BANK A.Ş.'NİN 30,000,000,000 ADET 1. TERTİP B TİPİ ALTIN YATIRIM FONU KATILMA PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN TASARRUF SAHİPLERİNE DUYURUDUR * BU HALKA ARZA İLİŞKİN İZAHNAME 22 / 02 / 2011 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 21 / 02 / 2011 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN BAŞVURULMUŞTUR.

Detaylı

87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Yayımlandı DUYURU NO:2010/48

87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Yayımlandı DUYURU NO:2010/48 İstanbul, 25.10.2010 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği Yayımlandı DUYURU NO:2010/48 22.10.2010 tarih ve 27737 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 87 Seri No.lu Gider Vergileri Genel Tebliği nde;

Detaylı

MEVDUAT VE KATILIM FONLARININ VADELERİ VE TÜRLERİ HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI:2007/1)

MEVDUAT VE KATILIM FONLARININ VADELERİ VE TÜRLERİ HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI:2007/1) MEVDUAT VE KATILIM FONLARININ VADELERİ VE TÜRLERİ HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI:2007/1) (23.07.2015 tarih ve 29423 sayılı Resmi Gazete de yayımlanmış, güncellenen hali) Amaç ve kapsam MADDE 1 - (1) Bu Tebliğin

Detaylı

"30.04.2008" Hesap Kodu Hesap Adı YTL

30.04.2008 Hesap Kodu Hesap Adı YTL Tablo Adı BİLANÇO Tablo Kodu 11 Şirket Ünvanı AIG SİGORTA A.Ş. Şirket Kodu 150 Yıl (YYYY) 2008 Tablonun Müsteşarlıkça Sisteme(Portala) Yüklendiği Tarih "30.04.2008" Şirketlerce Tablonun Sisteme(Portala)

Detaylı

2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI GERÇEK KİŞİ. Tam Mükellef. Yatırım Fonu (**)

2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI GERÇEK KİŞİ. Tam Mükellef. Yatırım Fonu (**) Mükellef Gelir GERÇEK KİŞİ Dar Mükellef (*) 2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI KURUM Dar Mükellef (*) Sermaye Şirketi ve Yatırım Fonu (**) Diğer Kurum Dar

Detaylı

FAALİYET RAPORU 01.01.2011-31.03.2011

FAALİYET RAPORU 01.01.2011-31.03.2011 Sayfa No: 1 FAALİYET RAPORU 01.01.2011-31.03.2011 Sayfa No: 2 I. GİRİŞ 1. Raporun Dönemi: 01/01/2011 31/032011 2. Ortaklığın Ünvanı: Euro Portföy Yönetimi A.Ş. 3. Euro Portföy ve Tarihsel Gelişimi: Euro

Detaylı

FİBA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU. Fonun Yatırım Amacı

FİBA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU. Fonun Yatırım Amacı A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 19 Aralık 2013 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla (Bu raporun hazırlanmasında 1 Ocak 2015 tarihinde geçerli olan

Detaylı

Gelir Vergisi Kanununun Geçici 67. maddesi kapsamında vergi kesintisine tabi tutulmuş olan

Gelir Vergisi Kanununun Geçici 67. maddesi kapsamında vergi kesintisine tabi tutulmuş olan Not: Makaleler yazarın kişisel görüşünü ifade etmekte olup kaleme alındığı tarihteki mevzuat düzenlemeleri açısından geçerlidir. Daha sonra meydana gelecek değişimler uygulamada farklılık yaratabilir.

Detaylı

EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: (Eski Ünvanı:

Detaylı

KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY RAPORU

KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY RAPORU KARE YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ TAHVİL VE BONO FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY RAPORU İÇİNDEKİLER Sayfa No I- FONU TANITICI BİLGİLER... 1 II- FONUN PERFORMANSINA İLİŞKİN

Detaylı

GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI İÇİN ALTERNATİF FİNANSMAN YÖNTEMLERİ

GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI İÇİN ALTERNATİF FİNANSMAN YÖNTEMLERİ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI İÇİN ALTERNATİF FİNANSMAN YÖNTEMLERİ 15/12/2011 İstanbul Burak PİRGAİP Uzman İDEAL BİR GAYRİMENKUL FİNANSMANI MODELİ BANKA A.Ş. Tüketici Bireysel TÜKETİCİ FİNANSMAN A.Ş.

Detaylı

KATILIMCILARA DUYURU

KATILIMCILARA DUYURU KATILIMCILARA DUYURU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU, CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA

Detaylı

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 01.01.2015-31.03.2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 01.01.2015-31.03.2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU Sayfa No: 1 HEDEF PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. 01.01.2015-31.03.2015 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU I. GİRİŞ 1.Raporun Dönemi : Bu rapor 01 Ocak 2015 31 Mart 2015 çalışma dönemini kapsamaktadır. 2.Ortaklığın Unvanı :

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4.

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4. T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU'NA BAĞLI ENFLASYONA ENDEKSLİ VARLIKLARA YATIRIM YAPAN TAHVİL VE BONO ALT FONU (4. 7 OCAK - 31 ARALIK 2013 HESAP DÖNEMİNE AİT PORTFÖY DAĞILIM RAPORU İÇİNDEKİLER

Detaylı

Yeminli Mali Müşavirlik & Denetim & Danışmanlık

Yeminli Mali Müşavirlik & Denetim & Danışmanlık Yeminli Mali Müşavirlik & Denetim & Danışmanlık No: 2010/40 Tarih: 24.10.2010 Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta: info@erkymm.com

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları: Gelişen Altyapı ve Yeni Fırsatlar. Dr. Orhan Erdem Müdür Araştırma Bölümü 3 Ekim 2013

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları: Gelişen Altyapı ve Yeni Fırsatlar. Dr. Orhan Erdem Müdür Araştırma Bölümü 3 Ekim 2013 Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları: Gelişen Altyapı ve Yeni Fırsatlar Dr. Orhan Erdem Müdür Araştırma Bölümü 3 Ekim 2013 Ajanda Borsa da sektörün görünümü Menkul kıymetleştirme ve alternatif finansman yöntemleri

Detaylı

YENİ VARLIK BARIŞI KANUNU ÖZET BİLGİLER

YENİ VARLIK BARIŞI KANUNU ÖZET BİLGİLER YENİ VARLIK BARIŞI KANUNU ÖZET BİLGİLER Varlık Barışına ilişkin düzenlemeleri de içeren 21.05.2013 tarih ve 6486 sayılı Kanun 29.05.2013 tarihli Resmi Gazetede yayımlanarak yürürlüğe girmiştir. Kanun un

Detaylı

bc. TL MEVDUAT FAİZLERİ : (01/01/2013 Tarihinden itibaren)

bc. TL MEVDUAT FAİZLERİ : (01/01/2013 Tarihinden itibaren) GELİR VERGİSİ STOPAJ ORANLARI (GVK Md.94 ve GEÇİCİ Md. 67) MADDE GVK 94/.a..b. 3 4 5.a. 5.b. 5.c. 5.d. 6.a. 6.b. 7 AÇIKLAMA Yaptıkları serbest meslek isleri dolayısıyla bu isleri icra edenlere yapılan

Detaylı

01 OCAK 2012 30 HAZİRAN 2012 FAALİYET RAPORU

01 OCAK 2012 30 HAZİRAN 2012 FAALİYET RAPORU 01 OCAK 2012 30 HAZİRAN 2012 FAALİYET RAPORU ORGE ENERJİ ELEKTRİK TAAHHÜT A.Ş Zümrütevler Mah.Hanımeli Cad.Prestij İş Merkezi No:10 K:1-2-3 Maltepe / İSTANBUL Tel:0216 457 32 63 PBX / Faks : 0216 457 32

Detaylı

2009 YILINDA TÜRK MENKUL KIYMETLERİNDEN ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİLER AÇISINDAN VERGİLENDİRİLMESİ

2009 YILINDA TÜRK MENKUL KIYMETLERİNDEN ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİLER AÇISINDAN VERGİLENDİRİLMESİ 2009 YILINDA TÜRK MENKUL KIYMETLERİNDEN ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİLER AÇISINDAN VERGİLENDİRİLMESİ Gelir Türü Faiz / Kar Payı (Vade sonunda) Hazine Bonosu, Devlet Tahvili (Döviz ve

Detaylı