Günlük Bülten: Ana destek noktası 76,500...

Transkript

1 Günlük Bülten: Ana destek noktası 76, Kasım 2014 BIST: Dün endeks belirttiğimiz üzere satış baskısı altında kalarak 77,500 destek noktasına kadar geri çekilmeler yaşadı. Bugün için endeksin negatif görünümlü yatay açılış ile güne başlayacağını düşünüyoruz. Endeksin 77,500 altına sarkması satışları 77,000 destek noktasına kadar sürdürecektir. 77,000 destek noktasında tutunması durumunda tepki alımları beklenebilir. 77,000 seviyesinin kırılması durumunda takip edilmesi gereken ana destek noktası 76,500 seviyesidir. Direnç: 78,500 79,000 80,000 Destek: 77,500 77,000 76,500 Küresel Piyasalar: ABD piyasaları dün pozitif kapattı. Bugün için küresel piyasaların gözü saat 15:30 da açıklanacak tarım dışı istihdam verisinde olacak. Avrupa borsaları dün Draghi nin açıklamalarının ardından %1 in üzerinde değer kazanmışlardı fakat kapanışa doğru geri çekilmeler yaşandı ve günü hafif pozitif kapattı. Uzak Doğu piyasalarında ise Shanghi endeksi ve Nikei endeksleri pozitif seyretmektedir. FED Başkanı Janet Yellen TSİ 17:30 da bir konuşma yapacak. Ekonomik Takvim Tarih Saat Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini Enka İnşaat <ENKAI TI> 3Ç14 Sonuçları 410mn TL 363mn TL 355mn TL BIM <BIMAS TI> 3Ç14 Sonuçları 90mn TL 115mn TL 114mn TL Aksa <AKSA TI> 3Ç14 Sonuçları 38mn TL 39mn TL 10:00 10:00 Eylül Perakende Satış Hacim Endeksi AB Maliye Bakanları Brüksel'de Toplanıyor 15:30 ABD m Tarım Dışı İstihdam Verisi 248 bin 235 bin 15:30 ABD m İşsizlik Oranı 5.9% 5.9% 17:30 17:30 Janet Yellen Konuşması m Hazine Nakit Gerçekleşmeleri Doğuş Otomotiv <DOAS TI> 3Ç14 Sonuçları 85mn TL 54mn TL 62mn TL Gübre Fabrikaları <GUBRF TI> 3Ç14 Sonuçları 45mn TL 24mn TL 21mn TL Türk Hava Yolları <THYAO TI> 3Ç14 Sonuçları 398mn TL 1,114mn TL 1,371mn TL 10:00 Eylül Sanayi Üretim Endeksi :30 Para Politikası İstatistikleri :00 AB Eylül Sanayi Üretimi -1.8% Global Piyasalar Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış Günlük BIST , % $/TL* % BIST-30 94, % /TL* % Dow Jones Ind. 17, % /$* % S&P 500 2, % Türkiye 2 Yıllık 8.52 DAX 9, % Türkiye 10 Yıllık 8.76 NIKKEI 225* 16, % ABD 10 Yıllık 2.38 BOVESPA 52, % Brent Petrol* % SENSEX 27, % Altın ($/ons)* 1, % *Saat 9:00 daki değerleri Makro ve Şirket Haberleri Vakıfbank ın <VAKBN TI> 3. Çeyrek net kar rakamı 348 mn TL ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. (Ata Yatırım: 353mn TL, Cnbc-e beklentisi: 354mn TL) Ülker <ULKER TI> 3Ç14 Sonuçları: Faaliyet performansı pek parlak değil... Tüpraş <TUPRS TI> 3Ç14 Sonuçları: Operasyonel performans beklentilerin üzerinde gerçekleşti... Petkim <PETKM TI> 3Ç14 Sonuçları: 3.çeyrek sonuçları beklentilerin altında kaldı... Tekfen Holding <TKFEN TI> 3Ç14 Sonuçları:Net kar beklentilerin üzerinde geldi... Tofaş <TOASO TI> yılları arasında iki yeni araç üretecek MSCI Endeks Değişiklikleri: Koza Altın <KOZAL TI> çıkarılırken Petkim <PETKM TI> eklendi Murat Barışık mbarisik@atayatirim.com.tr +90 (212)

2 PiyasaMesajı Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Vakıfbank ın <VAKBN TI> 3. Çeyrek net kar rakamı 348 mn TL ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. (Ata Yatırım: 353mn TL, Cnbc-e beklentisi: 354mn TL) Vakıfbank in 348mn TL kar rakamı çeyreklik bazda yatay seyretse de yıllık bazda ise %36 lık bir artışa işaret etmektedir. (1) çeyreklik 30 baz puanlık marj iyileşmesi, (2) ücret ve komisyonlardaki %18 lik artış, (3) sektörün üstünde kredi büyümesi, (4) takipteki kredi rasyosundaki 10 baz puanlık azalma ve karşılama oranındaki 90baz puanlık artış, (5) maliyetlerdeki %4 azalış çeyrek içinde yaşanan olumlu gelişmeler arasındadır. Bankanın toplam kredileri çeyreklik bazda %6.4 oranında artarak sektör ortalaması olan %5.5 üzerinde gerçekleşmiştir. Kredi büyümesi YP bazlı proje finansman kredileri tarafından desteklenmiştir. Fonlama tarafında ise, mevduatlar çeyreklik bazda %6 artarak sektör ortalaması olan %5.5 in biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Mevudat büyümesi YP taraftaki %15.4 büyüme tarafından desteklenmiştir. Çeyrek içindeki dengeli mevduat büyümesi nedeni ile bankanın kredi-mevduat rasyosu %109 da yatay kalmıştır. Takipteki alacaklar tarafında ise, çeyrek dönemince tahsile düşen alacaklardaki yavaşlama ve kredi büyümesi desteği ile takipteki alacaklar rasyosu çeyreklik bazda 10 baz puan azalarak %3.85 olmuştur (sektör ortalaması %2.8). TÜFE bazlı bonolardan gelen gelirler azalsa da (3Ç14 76mn, 2Ç14 183mnTL) kredi-mevudat makasındaki iyileşmenin desteği ile Vakıfbank ın net kar marjı çeyreklik bazda 30 baz puan artarak %3.5 olmuştur. Vakıfbank yönetimi 4Ç14 de kredi-mevduat makasının yatay kalmasını öngörse de ana olarak TÜFE bazlı bonolardan gelen gelirlerde +60mnTL artış beklemelerinden dolayı çeyreklik marjlarda 10 baz puan artış beklemektedir. Her ne kadar 3Ç14 mevsimsel olarak zayıf bir çeyrek olsa da güçlü kredi büyümesi sayesinde ücret ve komisyon gelirler kalemi çeyreklik bazda %18 artmıştır. Ana olarak personel giderlerindeki çeyreklik azalış nedeni ile toplam maliyet kalemi çeyreklik bazda %4 gerilemiştir. Dokuz aylık dönemdeki yıllık bazdaki maliyet artışı ise %12 ile bankanın tüm sene için olan tahmini %15 ve bizim %16 tahminimizin aşağısında seyretmektedir. Geçen çeyrekteki bir seferlik gelirler nedeni ile artan diğer gelirler kalemi bu çeyrekte baz etkisi ile %48 azalmıştır.

3 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Vakıfbank ın <VAKBN TI> 3. Çeyrek net kar rakamı 348 mn TL ile beklentilere paralel gerçekleşmiştir. (Ata Yatırım: 353mn TL, Cnbc-e beklentisi: 354mn TL) Makro Ve Şirket Haberleri Makro Ve Şirket Haberleri Tablo 1- Vakıfbank 3Ç14 Kar/Zarar tablosu özeti Kar/Zarar tablosu özeti 3Ç14 T Sapma 3Ç14 A 3Ç13 y/y 2Ç14 ç/ç 2014T 2013 y/y Net faiz geliri 1,161 3% 1,200 1,054 14% 1,046 15% 4,861 4,790 1% Ücret ve komisyon gelirleri 192 5% % % % Ticari kar/zarar 40-17% % 80-58% % Toplam banka gelirleri 1,393 3% 1,435 1,220 18% 1,298 11% 5,778 5,708 1% Faliyet giderleri % % % -3,074-2,630 17% Operasyonel gelirler toplami 636 6% % % 2,704 3,078-12% Toplam provizyon giderleri % N/M % -1,688-1,857-9% Diğer gelirler % N/M % 1, % Vergiden önceki gelirler toplamı 441 3% % 462-1% 2,096 1,983 6% Vergiler -88 N/M % % % Net kar/zarar 353-1% % 349 0% 1,676 1,586 6% Kaynak: Ata Yatırım tahminleri ve şirket verileri

4 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Ülker <ULKER TI> 3Ç14 Sonuçları: Faaliyet performansı pek parlak değil... Ülker, Cnbc-e piyasa beklentisi olan 47mnTL ve bizim 48mnTL olan beklentimizin altında kalarak 36mnTL net kar açıkladı. Sapmanın ana nedeni, beklentilerin altında kalan brüt karlılık olmuştur. Beklentilerin altında net satış ve brüt karlılık, FAVÖK marjını da baskı altında tutmuştur. Artan işletme sermayesi ihtiyacı ve peşin ödenen giderlerin etkisiyle, şirketin net borcu, bir önceki çeyrekteki 334mn TL den 3. çeyrekte 491mn TL ye yükseldi. Düşük ihracatın etkisiyle, net satışlar beklentilerin %5 altında kalmıştır. Ulker in 3Ç14 deki cirosu geçen yıla göre %3.1 artarak 673mnTL olarak gerçekleşti. Ürün kategorileri bazında en yüksek ciro artışı, fiyat artışlarıyla çikolata ve kek kategorilerinde gerçekleşti. Ayrıca şirketin ihracatında ve diğer satışlarındaki düşüş, 3Ç14 deki net satış rakamını olumsuz yönde etkiledi. Hammadde maliyetlerindeki artış FAVÖK marjını baskı altında tuttu. Beklentilerimizin altında ciro artışı ve zayıf brüt kar marjının etkisiyle, Ulker 73mn TL FAVÖK rakamına ulaştı. FAVÖK marjı, %10.8 olurken, beklentimiz olan %11.3 ün altında kaldı. Hammadde fiyatlarında TL bazında %15 civarında yaşanan artışlar, brüt kar marjında 353 baz puanlık düşüşe sebep olmuştur. Faaliyet giderlerinin beklentilerimizin altında kalması ise hammadde maliyetlerindeki artışın FAVÖK marjına negatif etkisini bir miktar azaltmıştır. Beklentilerin altında faaliyet karlılığı ve yüksek finansman giderlerinin etkisiyle net kar beklentilerimizin altında kaldı. Beklentilerimizin üzerinde artan net borç pozisyonu ve YP açık pozisyonundaki 40mn ABD$ lık artış, finansman giderlerindeki artışta etkili olmuştur. Beklentilerimizin altında kalan faaliyet karının (-8mn TL) ve finansman giderlerindeki artışın (+10mn) negatif etkisi, düşük vergi giderleriyle (+7mn TL) biraz azalmıştır. Sonuç olarak, şirketin net kar beklentimizin 12mn TL altında kalmıştır. Artan işletme sermayesi ihtiyacı ve hammadde ön ödemeleri, net borç ve YP pozisyonunda artışa sebep olmuştur. Net satışları önceki çeyreğe göre %2.2 artarken, net işletme sermayesinde 123mn TL lik artış görülmüştür. Ticari alacak ve stok sürelerindeki artışlara ek olarak cazip fiyatlarla ön ödemeli olarak yapılan fındık alımlarının etkisiyle, Ülker in net borcu bir önceki çeyreğe göre 157mn TL artarak 491mn TL ye yükselmiştir. Saat 17:00 da düzenlenecek analist telekonferansı sonrasında tahminlerimizin ve 16.50TL olan hedef fiyatımızın üzerinde geçeceğiz.

5 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Ülker <ULKER TI> 3Ç14 Sonuçları: Faaliyet performansı pek parlak değil... Konsensus Ata Tahmini Açıklanan TL mn 3Ç14T 3Ç14T Sapma 3Ç14 3Ç13 y/y 2Ç14 ç/ç Net Satışlar % % 658 2% FAVÖK Net Kar % % 74-2% % % 68-48% FAVÖK Marjı Net Kar Marjı 11.0% 11.3% -48 bps 10.8% 11.5% -70 bps 11.3% -49 bps 6.8% 6.8% -146 bps 5.3% 4.7% 57 bps 10.4% -508 bps Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri

6 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Tekfen Holding <TKFEN TI> 3Ç14 Sonuçları:Net kar beklentilerin üzerinde geldi... Tekfen Holding 3.çeyrekte 69 milyon TL net kar elde ettiğini açıkladı. Bu rakam bizim beklentimiz olan 45 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 40 milyon TL nin üzerinde gerçekleşmiştir. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net karın en büyük nedeni güçlü operasyonel performans ile birlikte şirketin beklentilerin üzerinde gerçekleşen finansal gelirleridir. İnşaat segmenti cirosu yıllık olarak %18 artış gösterirken, FAVÖK marjı %4.1 olarak gerçekleşmiştir. Tarım segmentinde ise ciro %14 artış göstererek 325 milyon TL ye yükselmiştir. Gübre segmentinin cirosu %14, terminal segmentinin cirosu ise %23 artmıştır. CNBC-e Konsensus Tahmin Açıklanan TL mn 3Ç14 3Ç14 3Ç13 Y/Y 2Ç14 Ç/Ç y/y Net Satışlar 1,000 1,020 3% 1, % 994 6% 4,219 3,846 10% Satışların Maliyeti % % % -3,676-3,719-1% Brüt kar 107 0% % 105 2% % Faaliyet giderleri % % -58-7% % Faaliyet Karı 40 31% % 46 12% n.m. Net Diğer Gelirler / Giderler 3-287% % 8 n.m n.m. Finansal Giderler % % % % Azınlık Payları 0 n.m n.m. 0 n.m n.m. Vergi Öncesi Kar 57 38% % 65 22% n.m. Vergi % % % % Net Kar % n.m % n.m. Amortisman 26-20% % 27-23% FAVÖK % % 73-1% % Brüt Kar marjı 10.5% -37 bps 10.1% 6.1% 398 bps 10.5% -46 bps 12.9% 3.3% 955 bps Faaliyet giderleri/net satışlar -6.6% 140 bps -5.2% -5.8% 67 bps -5.9% 71 bps -6.2% -6.1% -10 bps FAVÖK Marjı 7.0% 6.4% 44 bps 6.9% 2.7% 420 bps 7.4% -51 bps 9.1% -0.6% 968 bps Net Marj 4.0% 4.5% 213 bps 6.6% 0.0% 659 bps 4.2% 240 bps 5.9% -1.6% 754 bps Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri

7 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Petkim <PETKM TI> 3Ç14 Sonuçları: 3.çeyrek sonuçları beklentilerin altında kaldı... Petkim 3. Çeyrekte 53 milyon TL net zarar elde ettiğini açıklamıştır. Geçtiğimiz senenin aynı döneminde 43 milyon TL net kar elde eden Petkim için 3Ç14 net kar beklentimiz 5 milyon TL ve piyasa beklentisi ise 4 milyon TL ydi. Petkim in 3Ç14 cirosu 863 milyon TL olarak gerçekleşirken yıllık olarak %18 düşüş gösterdi. 3Ç14 cirosu için bizim beklentimiz ve piyasa beklentisi 1.2 milyar TL düzeyindeydi. 3Ç14 te fabrikanın kapasite artışı nedeniyle beklentilerden fazla uzun süre durması ve talepteki yavaşlama nedeniyle satış hacmi %26 gerileme göstermiştir. Petkim in FAVÖK marjı %1.3 olarak gerçekleşti. (Ata Tahmini: %5.1) Petkim - 3Ç14 Finansal Sonuçları CNBC-e Konsensus Tahmin Açıklanan TL mn 3Ç14 3Ç14 3Ç13 y/y 2Ç14 ç/ç y/y Net Satışlar 1,203 1,206-28% 863 1,047-18% 1,253-31% 4,916 4,159 18% Satışların Maliyeti -1,134-26% % -1,234-32% -4,645-3,889 19% Brüt kar 72-71% % 19 12% % Faaliyet giderleri -35-7% % -34-5% % Faaliyet Karı % n.m % % Net Diğer Gelirler / Giderler % % 30 n.m n.m. Finansal Giderler % % 9 n.m % Azınlık Payları 0 n.m. 0 0 n.m. 0 n.m. 0 0 n.m. Vergi Öncesi Kar % n.m. 24 n.m % Vergi % 11-1 n.m. -5 n.m % Net Kar % n.m. 18 n.m % Amortisman % % 22 1% FAVÖK % % 7 60% % Brüt Kar marjı 6.0% -353 bps 2.5% 10.2% -768 bps 1.5% 96 bps 5.5% 6.5% -97 bps Faaliyet giderleri/net satışlar -2.9% -86 bps -3.7% -2.7% -104 bps -2.7% -104 bps -2.8% -2.8% 0 bps FAVÖK Marjı 4.0% 5.1% -383 bps 1.3% 9.4% -813 bps 0.6% 74 bps 4.6% 5.6% -100 bps Net Marj 0.3% 0.4% -654 bps -6.1% 4.1% -1,026 bps 1.5% -760 bps 2.0% 1.2% 83 bps Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri

8 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Tüpraş <TUPRS TI> 3Ç14 Sonuçları: Operasyonel performans beklentilerin üzerinde gerçekleşti... Tüpraş 3Ç14 te 377 milyon TL net kar elde ettiğini açıkladı. Şirketin net karı bizim beklentimiz olan 111 milyon TL nin ve piyasa beklentisi olan 192 milyon TL nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu fark temel olarak şirketin beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performansından kaynaklanmaktadır. Şirket 3Ç14 de 488mn TL FAVÖK elde ederek beklentilerin üstünde %4.1 lik FAVÖK marjı gerçekleştirdi. (Ata Tahmini: %1.8, Cnbc-e beklentisi: %2.5) CNBC-e Konsensus Tahmin Açıklanan TL mn 3Ç14T 3Ç14T 3Ç14 3Ç13 y/y 2Ç14 ç/ç 2014T 2013 y/y Net Satışlar 11,987 12,139-3% 11,812 12,167-3% 9,598 23% 42,676 41,078 4% Satışların Maliyeti -11,810-5% -11,212-11,506-3% -9,570 17% -41,473-39,605 5% Brüt kar % % % 1,203 1,473-18% Faaliyet giderleri % % % % Faaliyet Karı % % -127 n.m % Net Diğer Gelirler / Giderler % % 107 n.m n.m. Finansal Giderler % n.m % % Azınlık Payları 3 n.m n.m. 3 n.m n.m. Vergi Öncesi Kar % % -83 n.m % Vergi % % % 1,096 1,186-8% Net Kar % % 358 6% 1,269 1,197 6% Amortisman 62 4% % 63 3% FAVÖK % % % 797 1,014-21% Brüt Kar marjı 2.7% 237 bps 5.1% 5.4% -35 bps 0.3% 478 bps 2.8% 3.6% -77 bps Faaliyet giderleri/net satışlar -1.4% -12 bps -1.5% -1.4% -11 bps -1.6% 13 bps -1.5% -1.7% 17 bps FAVÖK Marjı 2.5% 1.8% 228 bps 4.1% 4.5% -42 bps -0.7% 480 bps 1.9% 2.5% -60 bps Net Marj 1.6% 0.9% 228 bps 3.2% 6.7% -352 bps 3.7% -53 bps 3.0% 2.9% 6 bps Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri

9 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 Tofaş <TOASO TI> yılları arasında iki yeni araç üretecek Hatırlanacağı üzere, şirket daha önce $520mn yatırımla yılları arasında 580 bin adet sedan araç üretimi için yatırıma başladığını açıklamıştı. Bu sedan modele ek olarak, bir station wagon bir de hatchback model araç da Tofaş tarafından üretilecek. Şirket yaklaşık $520mn yatırımla birlikte yılları arasında 700 bin adet araç üretmeyi hedeflemektedir. Sedan projesi de dahil olmak üzere, toplamda $1mlyr yatırımla birlikte 1.3mn adet araç üretilmesi planlanmaktadır. Haberi şirket için pozitif olarak yorumluyoruz. MSCI Endeks Değişiklikleri: Koza Altın <KOZAL TI> çıkarılırken Petkim <PETKM TI> eklendi MSCI endeks inceleme sonuçlarını açıkladı. Buna göre, Koza Altın <KOZAL TI> MSCI Turkey endeksinden çıkartılırken, Petkim <PETKM TI> bu endekse eklendi. Değişiklikler 25 Kasım 2014 günü piyasaların kapanmasıyla birlikte geçerli olacak.

10 Makro Ve Şirket Haberleri 07 Kasım 2014 ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE) Konsolide En Çok Alınan Hisseler En Çok Satılan Hisseler Hisse Adı Kapanış Değişim Hisse Adı Kapanış Değişim TTKOM % THYAO % KRDMB % KRDMD % ARCLK % ISCTR % GOZDE % ULKER % BJKAS % PETKM % Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.

11 TL bn Dün Yapılan Net Alım Satımlar 07 Kasım /11/2014 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 06/11/2014 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar Net (TL Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) mn) YAPI KREDI YAT AK YATIRIM MERRILL LYNCH UBS MENKUL TEB YATIRIM FINANS YAT GARANTI YAT DEUTSCHE SEC IS YATIRIM CREDIT SUISSE MENKUL HSBC YATIRIM GEDIK YATIRIM BURGAN YATIRIM MENKUL BGC PARTNERS MENKUL CITI MENKUL ATIG YATIRIM MENKUL DEGERLER TACIRLER YATIRIM MENKUL DEG. A ERSTE SECURITIES ISTANBUL MENK YATIRIM FINANSMAN DENIZ YATIRIM Yabancı Takas Oranı (%) BIST 100 Kapanış&Hacim , ,000 78,000 75,000 72, Mar 13 May 13 Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas Kasım itibariyle Yabancı Takas Oranı %63.46 dır. 69, Hacim Kas Kas 3 4 Kapanış Kas 5 Kas 6 0.0

12 Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu /Istanbul Tel: (212) Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat Balmumcu/İstanbul Tel : Fax : (212) Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.